中国需要5万亿美元挽救经济–但不见得好使

(博谈网记者郑皓然编译报道)据《商业内幕》1月9日报道,现在,这几乎成了共识:要想让中国的经济重新走上正轨需要采取一些措施。

中国正在应对货币贬值,剧烈震荡的股市,以及过去的经济支柱产业现在利润变薄的现实。

这些都是巨大的结构性问题,需要智慧和大量的资金才能解决。问题是,需要多少资金?

根据“Autonomous Research”的Charlene Chu,被公认的世界最好的中国问题分析师之一,这需要的资金数量之大超过大家的想象。

Chu在写给《商业内幕》的电子邮件中说:“更多的信贷投放是可能的,但是2016年需要37.5万亿人民币的净新增信贷才能达到2009年经济刺激的效果。”

这相当于5.7万亿美元!

这些数字是根据她的公司对中国社会融资总量(TSF)的计算得出的,TSF是政府用来记录流经经济的资金数量的一个参数。

这显然是当局需要推出的一个巨额资金,但是中国当局在过去一年半的时间里出台的刺激措施没有真正奏效。

Chu表示:“其他的货币政策杠杆要么接近枯竭,要么在解决因第二产业衰退和产能过剩引起的通缩问题中收效甚微。”

“降息可以帮助减轻偿债负担,但不足以解决这个问题。降准主要是为了抵消资金外流,帮助金融机构获得需要的流动资金。”

现在,Chu认为中国的金融机构在2016年不见得发放这么多的信贷。不仅如此,她也不确定5.7万亿美元对中国是否能够奏效。

她写道:“在已经是世界最大企业信贷热潮之上再加上更多的信贷会产生什么作用呢?”

因为人民币贬值,现金正在以惊人的速度离开中国。仅仅在12月,北京就花费了3.4万亿美元外汇储备中的1080亿美元来支撑人民币不要过快贬值。根据《金融时报》的报道,北京也已经加大了本已严控的资金管制。

Chu在她的电子邮件中指出:“这让北京当局只剩下最后一个金融杠杆:货币。因此,很难看到人民币不大幅走贬。问题是,幅度多大,何时,以及过程如何?所有这一切都很大程度上取决于资金外流和经济增长的情况。”

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  1. 耳光侠
    2016年1月10日17:34 | #1

    人民币对美元重回7时代是大概率事件。

  2. 匿名
    2016年1月10日19:24 | #2

    目标价8.5,八月那屁股一厥,了解中国的人都看得出来了,还需要什么几万美元买分析师报告?

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