安邦-每日金融-第3172期

分析专栏:中国外汇储备资产运用面临从美到欧的转变

“一行三会”本月定调2011年金融市场大势    3
财政部人士“被退出”上市公司独董是个什么信号?    3
通胀率高企降低了提前还房贷的必要性    4
信托公司增资应对监管和业务压力    4
今年中国在全球市场中将吸引到更多目光    4
上期所燃料油新合约率先提高交易单位    5
2010年偏股型基金全部战胜上证指数并跑赢CPI    5
1年期央票发行收益率已基本与加息幅度看齐    5
普华永道预计内地及香港今年IPO将双双回落    6
A股劣公司驱逐良公司南方基金拟在香港上市    6
香港恒生指数将降低金融股的权重比例    6
今年的通胀形势可能相当温和    6
央行的货币政策还是得按规则出牌    7
香港人民币债券发行方再添一金融巨头    7
内地房企去年在香港融资额翻倍增加    7
银行踊跃在港发行存款证意在应对信贷紧缩    8
“两房”解决垃圾债务的努力获得进一步成功    8
高盛力压大摩重返并购交易榜首    8
不提高美国政府债务上限将酿成“灾难性”后果?    9
 
〖分析专栏〗
【中国外汇储备资产运用面临从美到欧的转变】
在2010年以来的外交事务中,中国的天平明显地倾向于欧洲。与此相伴的,是中国开始使用金融工具来对欧洲提供实际性的支持。即将访问西班牙的中国副总理李克强承诺,尽管欧元区的主权债务危机仍未解决,但中国将购买更多西班牙国债。而此前,中国领导人已经承诺向希腊和葡萄牙的债务市场提供支持。
在我们看来,中国承诺支持欧洲国家的债券,这不只是一种普通的投资安排,而是反映了中国外汇储备资产运用从美向欧的转变。这种调整具有战略上的意义。
截至2010年9月,中国的外汇储备已增长至26483亿美元。其中大多数都集中于美元资产。据美国财政部公布的数据,中国在去年10月增持美国国债233亿美元,持有总额达9068亿美元。另外中国还持有“两房”债券等美国企业债券。
中国外汇储备过于集中于美国的金融资产,首先是犯了“鸡蛋放在一个篮子里”的投资大忌。美元作为国际储备货币,虽然短期内无法被黄金或是欧元取代,但长期来看,其相对地位必然会不断下降。同时,由于中国与美国经济实力的差距将不断缩小,中国在中美贸易中将持续地保持顺差,人民币对美元有升值的压力。持有较多的美元金融资产,外汇储备资产面临汇兑损失的风险。更何况,目前美国国债和企业债的收益率都非常低,完全不足以弥补美元对人民币贬值的损失。因此,中国以近1/3的外汇储备集中买进了美国国债,这在策略上实在令人费解。
金融危机以来中国的表现,显示这一策略正面临变化。从中国高层的表态来看,中国外汇储备资产面临从美到欧的转变。从绝对收益率、分散投资风险的考虑和实现国家利益的角度来看,中国的外汇储备资产也应增加对欧元资产的仓位,相对降低美元资产的仓位。
目前,希腊、西班牙等国仍处于债务危机之中,似乎投资这些国家的国债面临较大的风险。但是,即使是阿根廷、冰岛等一度被认为要“破产”的国家,也根本看不到“破产”的迹象。二战以后,有哪个国家破产过?希腊等国人均GDP远远高于中国,财政负担重的一个重要原因是2008年金融危机导致救援资金猛增,同时税收因危机而下降,这并非常态。这些身处危机中的国家已做出了实质性的努力缓解赤字。以西班牙为例,2010年前11个月,财政赤字为387.65亿欧元,同比大幅下降了45.8%。更何况,雷曼事件令各国和国际金融机构认识到,主权债务危机的发生引发的连锁反应是无法接受的。金融危机和债务危机实际上令欧元区成员国认识到,欧元的存在不仅消除了汇兑成本和汇率风险,而且避免了单一国家陷入货币危机,欧元的消失不符合所有成员国的利益。更何况,危机之中的国家的国债收益率明显上升,远远高于美国和德国的国债收益率,在全球低利率的金融环境中,是不可多得的投资品种。
中国增持美元资产,美国政府或是企业不大可能感谢中国,倒有可能倒打一耙指责中国过度储蓄增加了美国的风险。但目前中国增持欧元资产,相当于是雪中送炭。欧元区各国政府和银行今年需要为数千亿欧元的债务再融资,并筹措新资金,才能遏制持续的预算赤字。但因债券价格的下跌以及葡萄牙等借款国债券收益率的上涨,已经几乎到了不可持续的水平。中国完全可以借此实现中国的国家利益,比如争取更多的欧洲国家承认中国的市场经济地位,争取欧洲国家逐步放开对华军售,减少对中国出口的贸易保护政策,为中国企业进入欧洲取得一些便利等等。当然,仅仅增持一些欧洲国家的国债,还难以在涉及中国根本利益的问题上取得重大突破,但起码有利于改变欧洲人对中国高高在上的傲慢的心理优势。2008年,中投公司接触欧洲的一些企业时,这些企业还曾傲慢地表示:投资可以,但不能取得董事席位。
值得一提的是,就投资品种而言,固定收益率资产对中国外汇储备资产的保值、增值没有太大的意义。如能借此机会入股一些身处危机之中的银行,很有可能在未来取得巨大的利益。东欧巨变后,这些国家的银行处于危机之中,西方国家正是趁此机会取得这些国家金融业相当大的控制权的。
就中国的外汇储备资产而言,无论是美元资产还是欧元资产,最需要做的转变就是增加优质企业股权的比例,减少固定收益类资产的比例。这实际上能起到对冲中国资金在国外投资只能取得不到5%的年收益率,而外国资金在中国投资却可以取得略低于20%的年投资收益率的局面。中国即使不能拨掉西方资本插在“中国血管”上的“抽血机”,也应将“抽血机”插到“西方血管”上去。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
出于分散风险,避免美元贬值的汇兑损失,追求投资回报和实现中国国家利益的考虑,中国的外汇储备资产应相对减少对美元资产的增持,增加欧元金融资产的持有比例。外汇储备是中国的金融资源,也是一种金融筹码,现在,中国正把金融筹码打向欧洲,这一幕会在未来持续,而且强化。(AHZB)返回目录

〖优选信息〗
【政策:“一行三会”本月定调2011年金融市场大势】
央行、证监会、银监会、保监会的2011年工作会议预计将在本月陆续召开,这些重磅会议将为2011年的金融监管工作定调。按惯例,央行工作会议可能在元旦后率先举行。业内人士预计,央行工作会议将确定全年的货币、信贷增速目标。预计全年M2增速目标降至16%,全年新增信贷目标可能较去年7.5万亿元左右的规模有所下降。此外,业内人士认为,今年央行的工作重点可能包括:落实好稳健的货币政策;继续深化金融企业改革;加快金融市场产品创新;深化外汇管理体制改革,继续推动跨境贸易人民币结算工作;防范信贷风险和系统性金融风险等。证监会方面,预计将进一步完善多层次股票市场体系,逐步形成包括主板、中小企业板、创业板和场外市场在内的市场体系;大力发展公司债券市场,推进债券市场的互联互通。此外,退市制度、新三板扩容、融资融券、转融通等问题也会被讨论。银监会方面,业内人士预计,今年的工作会议将会就坚决守住银行系统风险底线、巴塞尔协议Ш带来的新资本监管要求的影响、严格执行房地产信贷政策等相关议题展开。同时,将进一步加强对地方融资平台贷款的清理工作;着力加强对重点领域和薄弱环节的支持,农业、小企业信贷投放增速高于全部贷款增速、信贷投放增量高于上年。保监会方面,分析人士指出,强化监管将成为今年保险监管的主基调,包括市场秩序、资本约束力以及高管问责,监管利器将遍及保险公司每个经营管理细节。另据了解,保监会此前已向业内征求过意见的《保险公司次级定期债务管理办法》也有望届时出炉。(RLH)返回目录
【形势要点:财政部人士“被退出”上市公司独董是个什么信号?】
在A股市场上,上市公司独立董事拥有政府官员背景并不罕见。不过,近日财政部党组发文规定,财政部副处级以上干部均不可在外兼职或担任独立董事职务,同时,已担任独立董事职务的须在暂行办法施行之日起两个月内辞去职务。因此新规,2011年开市的第一天,华润三九发布最新公告称,公司独立董事刘萍女士于近日提请辞去公司独立董事职务。公告称,刘萍女士为财政部所属事业单位中国资产评估协会的副会长兼秘书长,因此根据财政部上述新规定,提请辞去公司第四届董事会独立董事职务。实际上,在A股上市公司独立董事的名单中,仍可见不少拥有财政部背景的人士。最为著名的当属财政部下属的财政科学研究所所长贾康,截至2010年末,其仍担任中国国航和光大银行两家上市公司的独立董事。同时,酒鬼酒现任独立董事高一斌,现任财政部企业内部控制标准委员会委员等职务。此外,盾安环境现任独立董事文宗瑜,现任财政部财科所国有经济研究室主任;担任桑德环境、世荣兆业和太钢不锈三家上市公司现任独立董事的周守华,还担任着财政部下属事业单位中国会计学会常务副秘书长等职务。按照财政部的上述最新出台的新规,他们中不少已经到达规定要求“级别”的人士将不得不辞去相应的独立董事职务。在国内,官方人士出任上市公司独董十分普遍,而对于官方人士来说,担任独董也是一个挣“外快”的不错机会,运气好,一年能轻松挣到几十万。现在财政部出此劝退令,难道是财政部一家的觉悟高吗?恐怕不是。但劝退令是否会扩大,还要观察。(RCY)返回目录
【形势要点:通胀率高企降低了提前还房贷的必要性】
去年央行两次提高了存贷款基准利率。由于大部分银行的房贷利率调整都从1月1日开始,因此大部分房贷族的月供将从本月起开始增加。在央行加息后,5年以上贷款利率由5.94%上调为6.4%;五年以上公积金贷款利率也由3.87%上调为4.30%。按照绝大部分个人与银行签订的按揭合同,房贷利率会在次年1月1日进行调整。以100万元、剩余供款期在15年左右、以等额本息方式还款的房贷为例,如果享受的是七折利率,则两次加息将使月供增加163.41元;如果是上浮10%的利率,则月供增加280.88元。业界指出,总体而言,每100万元剩余贷款月供增加100-350元左右。利率的上调,也使得不少人考虑是否应提前还贷的问题。经过两次加息后,五年以上公积金贷款利率上调为4.30%,5年以上商业贷款七折利率上调为4.48%,整体而言,仍低于目前的通胀水平(去年11月的CPI同比涨幅为5.1%)。因此如有较好的投资渠道,不宜提前偿还购房贷款。(RCY)返回目录
【形势要点:信托公司增资应对监管和业务压力】
在华电集团和各股东方的大力支持下,近日华鑫信托顺利完成了2010年内的增资扩股目标。通过此次增资,该公司注册资本由3.2亿元增至12亿元。资料显示,华鑫信托股东为中国华电集团公司和中国华电集团财务有限公司,其中,中国华电集团公司持股51%,中国华电集团财务有限公司持股49%。另外,重庆信托的增资扩股方案日前也获批。对于目前信托公司频频增资扩股,业内人士表示,这是由于信托公司的自身需求和来自监管层的双重压力所致。首先,由于行业的快速发展,各信托公司有着较为迫切的内在发展动力,均想借目前大好环境,通过充实资金实力,开展各项创新信托业务,为企业盈利增长打下坚实的基础。此外,监管层去年出台的《信托公司净资本管理办法》,也对信托公司资本实力有了明确的要求。《办法》中要求公司净资本不得低于2亿元,不得低于各项风险资本之和的100%、不得低于净资产的40%,这也让信托公司对于资本的需求与日俱增。(RCY)返回目录
【形势要点:今年中国在全球市场中将吸引到更多目光】
中国是全球市场中至关重要的一环,如今的中国正渐渐成为几乎每一个华尔街公司的未来所系。据Dealogic的数据,中国企业2010年全球IPO金额总计为1040亿美元,2009年为540亿美元。如果将香港企业包括在内,去年的总金额将达到1260亿美元。相比之下,2010年美国的IPO金额不到340亿美元,这也是中国企业在IPO上连续第二年超过美国企业。没有参与中国企业IPO的银行家们可能拿不到那么多奖金了。与此同时,并购专家竞相赶往中国,与中海油、中石化等公司展开合作,它们缔结的相关交易是2010年规模最大的交易之一。中国企业2010年达成了3235笔收购交易,价值接近1900亿美元,占到当年全球总交易的9%。这超过了除美国以外的任何其他国家,也超过了总部位于英国的企业所达成的1620亿美元的交易价值。中国还是2010年外国企业收购对象第二多的国家,仅次于美国。在外汇市场上,分析师说更多的交易员正在大量押注人民币2011年是否会进一步升值。中国大陆和香港证交所的成交量如今已可比拟美国市场。一些策略师,比如花旗集团的勒夫科维奇(Tobias Levkovich)将上海股市视为美国股市的领先指标。(RCY)返回目录
【形势要点:上期所燃料油新合约率先提高交易单位】
2011年的第一个交易日,随着上海期货交易所燃料油期货新合约(FU1201)的挂牌,国内期货市场将迎来商品期货“大合约”的新时代。根据证监会《关于同意上海期货交易所修订燃料油标准合约的批复》,该期货品种交易单位由每手10吨提高至50吨及有关质量标准的微调。参考当前每吨约4600元的现货价及一个多月前开始执行的10%交易保证金要求,持有一手燃料油期货所需最低保证金将提高至2.3万元,为去年11月底监管层出台系列打压期货市场过度投机措施前的6倍多。同时,国内其他两家商品交易所在调控物价的压力下也有大幅提高一些已上市农产品类期货品种交易单位的消息不断传出,其实均处于“调查研究”阶段,尚未提交其理事会审议,更未正式上报证监会。但如从燃料油期货开始,各交易所普遍提高上市期货品种的交易单位3-10倍,从而大幅提升投资门槛,这对中小散户的打击则是空前的。值得注意的是,一些有“准期货市场”之称的大宗商品电子交易市场,即将推出针对已上市活跃期货品种的交易产品,而其交易单位仅有期货的1/5甚至更低,这无疑将加剧期货市场中小资金的分流。不过,此类曾导演大蒜、绿豆价格飞涨的市场,其公信力较统一监管的期货市场相差较远。(RCY)返回目录
【市场:2010年偏股型基金全部战胜上证指数并跑赢CPI】
截至2010年12月31日,288只主动管理型偏股基金(剔除2010年下半年成立的基金)全年平均回报率5.01%,其中有190只基金取得正收益,占比66%;其中净值回报率超过20%的基金共有25只,62只回报率介于10%-20%之间;另有98只基金未能盈利,占比34%。业绩前5强分别是华商盛世成长、银河行业、华夏策略、光大保德信中小盘、诺安中小盘精选,全年回报率分别为37.77%、29.94%、29.50%、27.63%、26.93%;而业绩垫底的基金是益民红利成长,净值全年亏损率为14.28%。显然,偏股基金业绩首尾相差61.81个百分点。2010年,上证指数由3277跌至2808,下跌了14.31%,跌幅超过业绩垫底的偏股型基金的净值损失率。这就意味着2010年所有的偏股型基金都跑赢了上证指数。去年11月,CPI涨幅超过了5.1%,但全年的CPI涨幅预期在3.5%以下(其中前11个月为3.2%),而偏股型基金的整体回报高达5.01%,即跑赢了CPI。遗憾的是,2010年全年中国基金公司资产净值回落5.61%,大量的投资者赎回了基金。其实基金跑赢指数,主要是A股还有大量投资水平较差的散户。据一项调查显示,2010年A股投资者有近70%亏损。(RHZB)返回目录
【市场:1年期央票发行收益率已基本与加息幅度看齐】
1月4日,中国人民银行公开市场1年期央票发行收益率上涨近11个基点(bp),符合市场预期。此次调整过后,1年品种发行收益率累计涨幅已与同期限存贷款基准利率涨幅相当。交易员称,因一、二级市场利差倒挂严重致央票需求难振,故4日1年央票发行连续六周延续地量,且该发行结果对二级市场影响不大。央行公告显示,当天发行的10亿元人民币1年期央行票据,发行价为97.45元,参考收益率升至2.6167%;央行继续暂停了28天期正回购操作。北京一银行交易员称,“两次调了27个bp,应该是差不多了。”因为上次央行升息后1年央票发行收益率的上调幅度就与此相近。但是,如果央行有意恢复公开市场的资金对冲功能,那么这点幅度则是远远不够的。他表示,要增加央票市场需求可能是一个双向的过程,一方面,央行适当上调一级市场发行收益率;另一方面,流动性重趋宽松后,二级市场央票收益率或有一定的下行空间,但这个过程并非一蹴而就的。中国银行间债市央票到期收益率曲线显示,1年期央票最新收益率为3.48%。(RCY)返回目录
【市场:普华永道预计内地及香港今年IPO将双双回落】
目前各界普遍预期A股今年融资额将再创新高,不过普华永道则认为今年内地与香港市场IPO将双双回落。普华永道分析师1月4日表示,预计2011年沪深股市上市企业整体融资金额相比历史最高水平有所回落,全年新股发行将达到320宗,但融资总额预计仍可超过4000亿元。主要由于未来出现大型企业IPO的可能性不大,预计2011年沪深股市上市企业整体融资金额较历史最高水平有所回落,全年新股发行将达到320宗,其中30宗在上海A股发行,其他290宗将在深圳中小企业板及创业板发行,融资总额预计仍可超过4000亿元。普华永道还预期在缺乏大型IPO下,料2011年香港IPO集资额将大降两至三成,为3000亿-3500亿港元,但仍为全球集资额最高市场之一。去年香港IPO市场的集资额高达4450亿港元,按年大增79%;新上市公司数目同比增加56%至114家(包括12家创业板转主板上市公司)。主要是受两宗最大IPO集资额逾2500亿港元的友邦保险(AIA)和中国农业银行所带动。据预测,今年香港新上市公司数目则略增至110家,去年为102家(不包括12家创业板转主板上市公司)。(LHZB)返回目录
【市场:A股劣公司驱逐良公司南方基金拟在香港上市】
香港《经济日报》报道称,南方基金正考虑来港上市,有望成为首家来港挂牌的内地资产管理公司。中国A股市场曾经片面强调为国有企业解困服务,同时发行制度与市场炒作令整体估值过高,一定程度上导致新浪、腾讯、中国移动等一批优质企业被迫在海外上市。而目前A股市场上市的资格仍是稀缺资源,大量质量欠佳的企业纷纷在A股市场高市盈率、大比例超募圈钱,制造出一个个亿万富翁。2010年A股市场在全球的涨幅居然仅仅好于处于主权债务危机中的希腊与西班牙。美国股市大发展的过程中,一批基金公司给投资者的回报远远超过一般企业。而南方基金这样一个随着中国资本市场未来的大发展利润必然明显增加的优质公司,也打算去香港,而不是在A股上市。如果A股市场持续地成为劣势企业驱逐优质企业远赴海外上市的场所,中国股市未来的长期回报难以乐观。优势企业不在A股市场上市,实际上是将中国经济发展的成果拱手让给海外投资者。(LHZB)返回目录
【市场:香港恒生指数将降低金融股的权重比例】
香港媒体1月4日援引香港恒指公司董事兼指数业务主管巫婉雯的话透露,恒指公司正就如何控制或降低金融股的指数比例整理有关咨询意见,预计最快1月中公布。为避免金融股在恒指中所占比重过高,恒指公司在去年9月展开公众咨询,探讨应如何控制或降低金融股的指数比例。当时恒指公司在咨询文件中提出三项建议,包括剔除比重偏高的行业指数成分股、将金融行业股设定在40%上限水平及冻结目前金融股数目。报道称,恒指公司目前还未敲定最终方案,但其中第一项建议对市场的影响较大,市场响应对此有保留,故采纳机会不高。恒指公司在咨询文件中曾作模拟计算,如要在目前11只金融成分股中剔除比重偏高的股份,最后只能保留建设银行、工商银行、中国人寿及汇丰控股。至于第二、三项方案,由于对市场影响较轻微,报道称,两者或有机会被采纳。同时咨询也有研究应否容许海外公司纳入恒指。(LHZB)返回目录
【学界观点:今年的通胀形势可能相当温和】
最新发布的中国2010年12月份官方采购经理人指数(PMI)降至53.9,而11月份为55.2。对此,安邦特约经济学家钟伟认为,这可作为观察今年通胀形势的一个角度。他指出,多种因素显示,2011年中国通货膨胀仍然相当温和。一是粮食价格的涨价压力充分释放;二是随着天气逐步转暖,蔬菜瓜果价格也开始平稳;三是PMI指数的下滑,导致企业购进价格指数也不会继续冲高;四是货币政策走向稳健;五是比较新兴国家的通胀水平,中国通胀仍然温和;六是中国政府素来有对付通胀的经验。一般来说,中国通胀进入显著上升期大约10个月,在高位运行大约4个月,这样看来,最迟到2011年第二季度结束,通胀开始度过高位,同比回落。(RCY)返回目录
【学界观点:央行的货币政策还是得按规则出牌】
美联储下一步计划做什么?欧元区各国政府又将有什么惊人之举?在爱尔兰等一些国家的市场陷入动荡之际,这些问题让投资者担忧不已。对此,美国著名经济学家、“泰勒法则”创始人约翰•泰勒认为,这种焦虑情绪只是更大规模结构性转变的一个迹象,核心问题围绕着“规则”与“相机抉择”的应用。泰勒指出,钟摆已经重新摆向相机抉择。最明显的迹象是本轮危机中政府干预大行其道:2008年美国的财政刺激措施,2008及2009年断断续续的银行纾困方案,以及后来许多央行的定量宽松。不过,朝着相机抉择的转变实际上始于2007年之前。譬如,在2003-2005年期间,美联储一直把利率维持在低水平,明显与“泰勒法则”相悖。这种转变在一定程度上是由于政治:例如对上世纪八九十年代货币政策规则日趋复杂的回应,或者因应“9•11恐怖袭击”等事件。不论如何,规则的实施促进了稳定和透明,开启了“大稳健”时代。相比之下,规则的丧失则营造了一个充满不确定和恐惧的环境。总之,钟摆朝着规则摆动,改善了宏观经济状况,而摆回到相机抉择则导致宏观经济状况恶化。因此应当重新更多地奉行基于规则的政策。(RCY)返回目录
【形势要点:香港人民币债券发行方再添一金融巨头】
3日,交通银行在港交所发布公告称,将在2012年底前在港发行不超过200亿元人民币债券,其中有不超过100亿元人民币债券将于今年年底发行。交行此举,将打破香港本土人民币债券的纪录,而最近的一次大规模发债为财政部去年12月发的80亿元国债。公告披露,上述交行债券预定期限2-5年,息率将参考市场利率和投资者需求而定。发行对象包括机构投资者和散户。发债集资将用于发放贷款、银行流动资金以及其他用途。发债提案将于今年2月23日在上海第一次临时股东大会上审议。而中国银行在去年12月9日也表示,将在今年发行200亿元人民币债券,其董事会已经同意该议案。据了解,中国银行将在今年第一次临时股东大会审议发债提案。现在,虽然香港的人民币债券市场日趋成熟,但零售市场依旧由金融机构主导,目前有中国银行、国家开发银行和进出口银行,以及财政部在港发行人民币债券。有分析指出,2011年香港新发行人民币债券总额可增至800亿-1000亿元。(RCY)返回目录
【形势要点:内地房企去年在香港融资额翻倍增加】
2010年中国的房地产调控政策令房企资金链转趋紧张,不少房企纷纷通过香港平台融资。据香港《信报》统计,自去年1月起,共有18家房企在港进行融资,总金额高达765亿元,较2009年大幅增加104%。由于楼市表现波动,导致内房股股价大起大落,因此多数房企都不是通过IPO的方式融资。18家房企中,有11家选择发行优先票据集资,年利率平均高达11%。其中,花样年发债集资1.2亿美元,息率高达14%,为去年发债成本最高的一家;近期亦积极拓融资渠道,于12月宣布发行台湾存托凭证(TDR),但暂未公布集资规模。此外,部分房企更于数月内多次发债,如人和商业分别于5月、9月及11月先后发债,总共融得9亿美元;恒大地产也于三个月内两度发债,集资共13.5亿美元,折合约105.3亿港元,是去年“抽水”最多的内房股。反观2009年,楼市炽热,楼价飞升,内房企股价表现理想,大部分房企则选择以配股或供股来集资。展望今年,RBS亚太区房地产研究部主管吴嘉俊预期,房企集资活动及金额将较去年减少,因房企在港融资主要是用作新增土地储备,但去年年底,多家房企已吸纳大量土地,相信今年企业的买地步伐将放缓。(BLH)返回目录
【形势要点:银行踊跃在港发行存款证意在应对信贷紧缩】
踏入2011年,最少有5家银行发行港元存款证,总额接近16亿元。国家开发银行香港分行及中信银行国际分别发行5亿元和3.88亿元的1年期存款证,由汇丰任牵头及入账行。汇丰同时也为交通银行香港分行安排发行5亿元人民币存款证,年期为3年,票面息率为1.4厘,为香港今年首宗人民币存款证。该行也为按揭证券公司安排发行3亿元的3年期票据,息率为1.18厘。市场消息指出,渣打3日也为中国建设银行亚洲安排发行3.4亿元存款证,以及为招商银行及大新银行安排发行港元存款证,发行额均为1.8亿元。市场人士指出,银行刚入2011年即踊跃发行存款证,部分原因相信与今年的信贷需求潜力增加有关,特别是内地收紧信贷,为香港银行提供较多的贷款业务机会,银行未雨绸缪,伺机吸纳存款,应付未来的借贷需求。去年香港银行贷款显著上升,部分原因是内地收紧信贷,部分内地企业通过香港市场融资,银行于去年年中更先后加息竞争存款以应付贷款需求,内地今年仍会继续收紧信贷,市场料香港今年的贷款需求将持续向好。市场人士又称,在目前市场低息环境下,部分资金较多的银行也乐意吸纳其他银行的存款证,以提高其资金的回报。(BLH)返回目录
【形势要点:“两房”解决垃圾债务的努力获得进一步成功】
美国房地产泡沫破裂之后,不少“两房”的住房抵押贷款变成坏账,这两家政府资助实体(GSE)在2008年得到美国财政部救助,迄今已接受超过1500亿美元的纳税人资金。两公司一直在争取各银行回购未能达到特定承销要求的住房抵押贷款。近日,美国银行与“两房”达成了和解,将向房地美支付12.8亿美元,以了结后者现在及未来对COUNTRYWIDE在整个2008年度出售的78.7万笔贷款的回购要求。还同意向房利美支付13.4亿美元,回购COUNTRYWIDE出售的12045笔贷款,及其他5760笔贷款。美银先前与房利美达成的协议总额为15.2亿美元,其中一部分已通过对某些贷方科目的减记实现。“两房”声称,美银旗下子公司COUNTRYWIDE FINANCIAL基于虚假信息出售贷款。截至三季度末,美银面临129亿美元回购要求,约一半来自这两家GSE,其余的来自私人投资者。此番和解阻止了房价的进一步下降,大体上解决了GSE的回购要求,但却没有解决私人投资者的要求。房利美可能还会提出更多的回购要求,但美银首席财务官查尔斯•诺维茨基表示,美银已为未来的这类要求做好了充分准备。美银将在四季度业绩中计提30亿美元拨备,这其中包括向这两家GSE支付的资金,外加2亿美元为可能的额外赔偿做的拨备。截至三季度末,为贷款回购进行的拨备总计已达44亿美元。总的来看,两房财务好转的预期,会使资本市场进一步振奋。(RLH)返回目录
【形势要点:高盛力压大摩重返并购交易榜首】
2010年,高盛集团再次荣膺全球最大并购交易顾问行,从竞争对手摩根士丹利手中夺回第一宝座,后者在2009年打破高盛持续多年的龙头地位成为行业翘楚。汤森路透数据显示,投资银行高盛集团和摩根士丹利一直在并购市场份额上并驾齐驱,遥遥领先于竞争对手摩根大通、瑞士信贷、德意志银行、瑞银集团、美国银行和花旗集团。汤森路透数据还显示,除2009年被摩根士丹利超越外,高盛集团自1997年以来每年都在全球并购交易业务中占据最大份额。2010年,高盛在370宗并购交易中担任投资顾问,总金额5545亿美元;摩根士丹利分别为394宗和5381亿美元。以上数据包括去年最后一天CVS CAREMARK宣布拟斥资约12.5亿美元,收购UNIVERSAL AMERICAN的MEDICARE处方药业务,高盛和摩根士丹利分别担任UNIVERSAL AMERICAN和CVS的顾问。(RCY)返回目录
【形势要点:不提高美国政府债务上限将酿成“灾难性”后果?】
美国总统奥巴马的一名高级助手3日发出警告称,如果共和党通过威胁措施来反对提高美国的债务限额,其结果将是“灾难性”的。并可能令美国在历史上首次拖欠债务,触发全球金融危机。共和党人从本周开始掌握了众议院的控制权,共和党人士要求美国政府削减开支以节约1.3万亿美元的财政赤字,他们中的一些议员曾表示,如果奥巴马不同意一系列艰难的削减开支计划,他们将反对提高债务限额。白宫经济顾问奥斯坦•古尔斯比指责共和党人在拿国家的金融信誉当“儿戏”。古尔斯比表示:“这不是一场游戏,我们知道,债务上限的问题是不可以轻率对待的事情。”他说:“这对经济的影响将是灾难性的,这意味着这将比2008年时的金融危机更加严重。”美国政府目前的债务限额为14.3万亿美元,不用经过国会批准提高政府借贷,美国财政部可以直接提高该债务限额。美国财政部此前已经预期,该债务限额将很快在今年第一或第二季度达到。明尼苏达州共和党众议员米歇尔•巴赫曼表示,共和党人不一定就是说会阻止政府提高债务限额,但他们希望削减开支,因此债务限额不可能被“不断地”上调。(BLH)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
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最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    1月4日    2852.65    +44.57(1.59%)↑
深圳成份指数    1月4日    12714.51    +255.96(2.06%)↑
上证B股指数    1月4日    307.04    +2.69(0.89%)↑
深成份B股指数    1月4日    5835.30    +120.24(2.10%)↑
沪深300指数    1月4日    3189.68    +61.42(1.96%)↑
香港恒生指数    1月4日    23668.48    +232.43(0.99%)↑
恒生国企股指数    1月4日    13016.37    +131.52(1.02%)↑
恒生中资企业    1月4日    4303.12    +69.86(1.65%)↑
台湾指数    1月4日    8997.19    -28.11(0.31%)↓
英国金融时报指数    12月31日    5899.94    -71.07(1.19%)↓
德国法兰克福指数    1月3日    6989.74    +75.55(1.09%)↑
日经指数    1月4日    10398.10    +169.18(1.65%)↑
美国道琼斯指数    1月3日    11670.80    +93.24(0.81%)↑
纳斯达克指数    1月3日    2691.52    +38.65(1.46%)↑
标准普尔500指数    1月3日    1271.89    +14.25(1.13%)↑
最新外汇牌价:2011年1月3日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.60936    丹麦克郎    5.57988    瑞典克郎    6.70219    台币    29.1712
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    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
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港币    10.3804    新加坡元    1.71864    瑞士法郎    1.25429    英镑    0.86356
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)12月31日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26063    0.28250    0.30281    0.45594    0.78094
英镑    0.59250    0.64688    0.75750    1.05000    1.50938
日元    0.12625    0.15375    0.18813    0.34750    0.56625
瑞士法郎    0.14250    0.15833    0.17000    0.23833    0.51667
欧元    0.71000    0.81750    0.93875    1.18313    1.47250
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)1月4日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.19179    0.25036    0.33000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年1月4日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.9308    159.09↓
1周(1W)    4.3108    207.59↓
2周(2W)    4.3692    214.33↓
1个月(1M)    4.4711    169.79↓
3个月(3M)    4.5583    6.51↓
6个月(6M)    3.5598    0.16↓
9个月(9M)    3.5978    0.34↑
1年(1Y)    3.6383    0.71↑
NYMEX原油期货价格每桶91.55美元(1月3日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶94.84美元 (1月3日收盘价)
COMEX 金=1422.90美元(1月3日收盘价)
1人民币= 4.41362新台币  100人民币=11.3258欧元 100人民币=15.1301美元
[外币100] 美元662.15 英镑1025.27 日元8.0977 港币85.21 澳元668.2 欧元883.01
(中国银行2011.1.4)
 
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