离岸市场的人民币反击战:央行“大招”打爆空头?

华尔街见闻

今日离岸人民币兑美元日内涨约800点至6.60水平,同时香港银行间拆借利率狂飙至有记录以来最高水平。中国央行在离岸市场的人民币反击战中通过中资大行大量买入离岸人民币,在挫败套利交易的同时逼空。

北京时间19:00左右,离岸人民币(CNH)兑美元日内涨幅扩大至约800点或1.2%,现报6.6034,较日内低点涨幅约1000点。在岸人民币(CNY)兑美元也进一步扩大涨幅,现报6.5725,较上周五夜盘收盘涨约220点。两岸价差由本月6日史无前例的1600点缩窄至目前不到300点。

同时,香港银行间隔夜拆借利率(Hibor)狂涨939个基点,由上周五的4%飙升至13.4%,创2013年6月有记录以来最高水平。香港银行间7天拆借利率同样由上周五的7.05%大幅升至11.23%。央行对汇市的干预及在岸与离岸人民币价差引发套利活动,促使离岸人民币流动性大幅趋紧。

通过在离岸市场买入并持有人民币推高CNH,一方面可以缩窄两岸价差、挫败迅猛发展的套利交易,另一方面将做空人民币的借款成本推升至创记录高位。在上述情况下,继续做空人民币成本高企、没有“弹药”维系,且空头平仓受阻。

对此英国金融时报称,中国央行在抑制人民币贬值的战争中开辟了一条新战线——买入离岸人民币。

路透援引资深外汇人士分析道,“中资银行在中国央行的授意下对外汇市场进行干预,中资大行选择持有而非抛售人民币。这是掐死即期和远期套利通道之后逼空策略。”

德国商业银行驻新加坡的亚洲经济学家周浩表示,“看来中国央行想把做空离岸人民币的成本维持在高位,”“另一方面,这也表明,建仓的人相当多——每个人都在借入离岸人民币然后做空——这意味着,如果发生空头回补,可能会非常疯狂。”

根据最新公开数据,截至2015年11月,香港的人民币存款总额为8642亿元人民币(约为1310亿美元),远低于中国目前外汇储备规模为3.33万亿美元中可干预外汇的部分。英国金融时报认为,对离岸市场较小规模的干预,就能对离岸人民币汇率和利率产生重大影响。

离岸人民币流动性告急 香港银行间拆借成本狂飙至创记录水平!

周一,香港银行间隔夜拆借利率(Hibor)狂涨939个基点,由上周五的4%飙升至13.4%,创2013年6月有记录以来最高水平。香港银行间7天拆借利率同样由上周五的7.05%大幅升至11.23%。

分析称,央行对汇市的干预措施及在岸与离岸人民币价差引发套利活动,促使离岸人民币流动性大幅趋紧,进而将短期银行间拆借利率推升。

央行对人民币的干预措施助或为流动性紧张的重要原因。7日彭博援引知情人士称,中国央行考虑除干预外更多措施,以避免人民币汇率大幅波动。央行考虑的措施主要为限制游资特别是外资炒作,或者利用离岸在岸汇差进行套利,中国还将加大对虚假贸易背景交易的核查力度。8日及今日连续两个交易日央行分别将人民币中间价较前日收盘价大幅上调300及250个点。

渣打银行(SCB)驻香港高级利率策略师刘洁在接受彭博采访时表示,“离岸人民币流动性再次收紧,主要受到离岸人民币即期市场疑似干预的影响。”中资银行在中国央行的授意下对外汇市场进行干预,中资大行选择持有而非抛售人民币。

此外,离岸和在岸汇率价差在本月持续扩大,在6日达到了史无前例的1600点。一些投资者选择在离岸市场买入人民币,在中国大陆出售进行套利。

同时,星展银行驻香港的财富管理解决方案部门主管Tommy Ong指出,将资金从在岸市场转往离岸市场的许多渠道都被封锁,这也从某种程度上造成了香港市场上人民币供应短缺。上月30日多家外媒报道称,中国央行已对部分外资银行发通知,暂停其境外人民币业务参加行的跨境人民币购售业务,直至明年3月底。

北京时间16点后,离岸人民币兑美元涨幅扩大至约600点或0.9%,最高至6.6229。CNH在一小时内大涨逾400点。在岸人民币兑美元现报6.5810。在岸与离岸价差收窄至约500点。

对于央行来说,干预离案市场人民币,也就意味着离岸市场人民币枯竭,流动性断裂,国际化人民币的意图就萎靡,这就是双刃剑。形势的危急,还会使得资本管制等行政手段上马,IMF介入调查,人民币国际化就此夭折的概率上扬,人民币经济圈就此结束。第一次出海失败的概率大增。

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分类: 经济 标签:
  1. 匿名
    2016年1月12日00:10 | #1

    我不知道什么样的弱智会干得出来这种往水里撒钱只为争口气的傻逼至极的行为!!

  2. 匿名
    2016年1月12日07:52 | #2

    老百姓一起换汇才可怕.

  3. 匿名
    2016年1月12日11:38 | #3

    原来称抓经济,狠抓,紧紧抓住.今见电视改称拧住改革,拧住什么.这种改称,算是创新,也可看作急中生智.
    瓶盖才称拧,有趣.

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