安邦-每日经济-第5102期

〖分析专栏〗

【中国如何应对和适应TPP?】

〖优选信息〗

【形势要点:今年国内稳投资的多个支撑因素疲弱】
【形势要点:2015年中国服务业进出口的规模与结构】
【形势要点:下一步将打击非法集资以避免金融及社会风险】
【形势要点:全球服务与商品贸易此消彼涨意味着什么?】
【政策:钢铁业化解过剩产能可能从3年延至5年】
【形势要点:部分国企改革停滞与消极心态极为严重】
【形势要点:新常态下如何在中国进行投资?】
【形势要点:国内农村电网改造升级工程将投资7000亿】
【形势要点:外界分析中国的石油需求及储油库存余量】
【形势要点:“十三五”中国技术发展主要方向确定】
【学界观点:今年中国经济政策面临困境】
【形势要点:英国机构预测今年全球GDP增幅为3.2%】
【形势要点:TPP协议主要有哪些内容?】
【形势要点:欧盟正准备妥协已防止英国脱欧】
【形势要点:部分产油国同意召开紧急会议商议减产】
【形势要点:进口美国石油显示委内瑞拉经济状况危急】

〖放假通知〗

【春节放假通知】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【中国如何应对和适应TPP?】
2月4日,跨太平洋伙伴关系协定(TPP)的签署仪式在新西兰奥克兰市举行。自此,美国、日本、澳大利亚、文莱、加拿大、智利、马来西亚、墨西哥、新西兰、秘鲁、新加坡和越南12个国家在2015年10月达成的基本协议得以确定,今后各国将正式进入国会审议等国内批准和相关法律配套的进程。从各国的政治及法律完善状况来看,预计实际生效将在2018年以后。如果该协定生效,一个基于全新贸易规则、规模占全球四成的巨大经济圈即将形成。
TPP是由智利、新西兰、新加坡和文莱四国于2005年7月签订,主要是就货物、服务、知识产权贸易和投资等相关领域给予互惠提出的经济合作协定。它在起步阶段是以经济为主,并没有加入多少政治含义。但随着美国的加入,这一组织的内涵发生了重大变化,由于TPP有助于协助美国的“亚洲再平衡”战略,因而被赋予了更多非经济含义。由于TPP不包括中国,因而在中国也成为一个敏感话题。美国总统奥巴马在2月3日重复了此前的表态,称“TPP让美国而不是像中国这样的国家来书写21世纪的贸易规则,这对于亚太地区而言尤其重要。”客观分析,奥巴马此言除了表明要中国今后掏更高的入场费之外,在更深层体现了美国从制定贸易投资规则的高度“掌控”世界经济的战略。
美国在太平洋地区推进TPP的同时,还在另一头的大西洋与欧洲谈判跨大西洋贸易及投资伙伴协议(TTIP)。这是一个经济规模不次于TPP的又一个巨型经济集团。TPP和TTIP都以准入前国民待遇和负面清单管理为基础全面扩大市场准入,将劳工标准、环保标准、知识产权、政府采购、竞争中立等新议题纳入谈判范围,不仅为国际经贸规则标准提高设立了新标杆,抬高了发展中国家参与经济全球化门槛,而且会逐步改变全球产业链布局,对其他经济体产生贸易投资和产业转移的负面效应。如果美欧谈成了TTIP,美国将会同时支配两个国际自由贸易区多边组织,其在全球贸易量中的影响力会更大。而这两个贸易组织,基本上把WTO机制给架空了。
可以肯定,TPP协议达成后将极大促进亚太地区特别是成员国间的经贸发展和国家间投资,将给各成员国带来产品服务价格下降、物流速度加快的贸易新局面,各成员国可以取长补短,消费者将是最直接的受益者之一。但从2月3日国新西兰、美国等公布的TPP协定全文看,,该协议很多内容执行起来有不小的难度,相关争议也不小,能否会获得所有成员国的通过还是一个未知数。其中包括:1)协定要消除数以千计商品的关税,就算只是部分关税取消也要花几十年。成员国之中,阻力最大的可能是美国,美国政府要取消1.8万项商品的关税。2)为了保证企业跨境自由传送数据,TPP禁止成员国政府要求企业将服务器等计算设备设在一个国家境内,即不得要求云计算公司等科技企业采取任何被视为贸易壁垒的“本地化”措施。还有不少方面涉及数字领域的商业活动,比如禁止成员国设定任何加密产品的禁令、要求成员国立法禁止网络黑客窃取商业机密、禁止成员国政府要求软件企业在进入本国市场经营时披露其源代码,还提出一些数据隐私监管的要求。3)TPP协定允许外企在不透明的仲裁专家组面前质疑地主国政府及其决策,也就是一国的国外投资者可“起诉”该国政府,这是对TPP协定的主要批评点。TPP为此设置了严格的规定,制定了仲裁院的行为准则,要求受理案件的所有流程都应公开,但这也意味着这一规定实施起来难度很大。
在国内,对TPP将冲击中国经济的担忧很多。从安邦咨询(ANBOUND)研究团队看来,未来TPP机制运转起来后,来自外部的压力会加大,会对中国贸易有一定的负面影响,增加中国的国际贸易成本,这是毫无疑问的。毕竟别人在俱乐部里玩,有一种规则;而你在外面玩,要参加就得守规则,而且要付出更高成本。从短期看,TPP的成立对我国的经济影响不会很大。首先,TPP中的绝大多数成员国对我国的经济依赖,要远比我们对他们的经济依赖高得多;其次,我国已签署的自由贸易协定涵盖了越南、马来西亚、澳大利亚等TPP中的7个经济体,绝大多数商品贸易的进口关税已经很低,能够在一定程度上抵消TPP所形成贸易转移效应。
但从长期动态视角来看,TPP带来的压力也还有加码的可能。一方面,随着中国制造业加速向外再转移,未来从中国转移到越南这些国家的产能还会进一步加大,这些TPP成员国对中国的替代机会也还会增加。另一方面,迄今为止TPP的“朋友圈”虽然只有12个成员国,但TPP并没有关闭大门,韩国、中国台湾、印度尼西亚、菲律宾等国家和地区目前也正在着手进行或准备进行加入TPP的谈判,因而将来很可能会有更多国家和地区在TPP框架下对中国构成压力。
为了应对TPP可能带来的影响,中国还需要积极做几手准备,包括:(1)中国要努力维持经济稳定和贸易稳定,如果中国没有了经济增长和贸易规模,中国的影响力会小很多,中国不能缺少国际经贸中的硬实力。(2)中国要加快另建平台,一是多边自由贸易组织,如“区域全面伙伴关系(RCEP)”进程;二是多签双边自由贸易区,以双边自贸区部分“对冲”TPP的排斥性影响;三是稳步推进“一带一路”战略;(3)中国要保留参与TPP的开放度,保持接触,视形势变化来参与其中;(4)中国即使不参与TPP,也要参考一些国际标准来改善自身的贸易条件,加大国内市场的开放度、公平性,如加大市场化改革、切实落实金融改革、加大在自贸区进行制度创新的力度、推动国企改革、显著改善知识产权保护、提升劳工标准来改善劳动者权力保护环境,以及建立国际贸易服务与咨询体系,更到位地服务于企业走出去。以上这些改善不只是为了适应别的自贸组织,更是中国市场自身发展的需要。
未来中国不排除加入TPP。2015年10月商务部高虎城部长曾表示,中国政府积极参与和推动本地区高度透明、开放和包容的自由贸易安排的意愿。中国商务部新闻发言人沈丹阳2月3号也表示,目前中方仍在根据有关案文对TPP进行全面、系统的评估。从安邦咨询(ANBOUND)研究团队看来,中国最终是否加入取决于三方面的因素:一是中国加入的愿望,二是中国能承受的加入成本,三是美国为首的TPP现有成员国的要价。在某种程度上,TPP今后的主要抬价对象就是中国。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
TPP生效后,一个基于全新贸易规则、规模占全球40%的巨大经济圈即将形成。TPP运行后将对中国经济带来一定负面影响,但中国也有多种手段加以“对冲”,未来中国应该以更积极的姿态来适应甚至加入进TPP。(AZJX)

〖优选信息〗

【形势要点:今年国内稳投资的多个支撑因素疲弱】
国家发改委主任徐绍史日前在分析中国经济形势时表示,投资在中国经济中仍起着关键作用,而消费对中国经济起着基础作用,在2016年还将加大投资。不过,央行研究局局长陆磊日前发表研究报告认为,今后固定资产投资增速依旧维持下行态势。一是房地产投资增速将继续回落。高库存短期内难以消化,商品房待售面积在2015年末达7.19亿平方米,加之73.5亿平方米的施工面积,高库存将随着在建项目竣工进一步加剧。2016年在政策层面,供给端如保障性住房的建设将进一步弱化,2016年房地产市场格局依旧是以消化库存为主,房地产投资难有大的起色。二是制造业投资可能继续下滑。伴随经济放缓,制造业企业利润也将下降,企业盈利恶化将进一步拖累企业投资,加之企业高负债率、去杠杆,以及PPI持续负增长等多重因素叠加,企业经营2016年将更加困难,进一步对制造业投资产生抑制作用。三是基建投资增长可能乏力。基础设施建设还有较大空间,除交通外,生态环保、城市综合管廊等领域有望成为新的投资重点;财政赤字可能将继续提高,地方政府债务进一步置换,城投债发行加速,有利于增加财政对基础设施建设的投资;国开行政策性作用进一步增强,将继续有助于基建设施建设增长。但2015年以来基建投资增速已经逐渐显露疲态,考虑到目前中央和地方政府捉襟见肘的现状,以及未来供给侧改革和相应的减税政策,财政在收入端将面临更大压力,以及前期基建投资高增长带来的高基数效应,基建投资维持较高增速存在很大不确定性因素。在陆磊看来,基建投资增长乏力的可能性较高。(LHJ)

【形势要点:2015年中国服务业进出口的规模与结构】
商务部日前系统公布了中国服务业进出口的详细数据。商务部服贸司负责人称,2015年我国服务贸易出口和进口实现双增长,全年实现服务进出口总额7130亿美元,按同口径比较,比上年增长14.6%。其中出口2881.9亿美元,同比增长9.2%;进口4248.1亿美元,增长18.6%,增幅均比上年提升。全年服务出口和进口均保持平稳较快增长,增速连续12个月运行在10%以上。同时,2015年,我国高附加值服务出口规模进一步扩大,服务出口结构继续优化。电信、计算机和信息服务出口270亿美元,同比增长25%,占服务出口总额比重提升1.5个百分点。专业管理和咨询服务出口291亿美元,同比增长13.6%,占比提升0.7个百分点。广告服务、文化和娱乐服务、知识产权使用费出口增幅分别达37.1%、43.9%、64.9%,占比均比上年有所提高。从数据来看,我国服务进口带动外贸结构升级作用进一步显现。2015年,我国服务进出口总额占对外贸易总额(货物和服务进出口之和)的比重为15.4%,较上年提升2.7个百分点;服务出口占比为11.2%,同比提升0.8个百分点;服务进口占20.5%,提升5.1个百分点。当前,我国正处于经济增长方式转变和产业结构调整的进程之中,服务贸易具有知识含量高、资本和技术密集、资源消耗少等特点,其比重的提升将有利于促进我国外贸结构优化。2015年,我国服务业增加值占GDP的比重达50.5%,比上年增加2.3个百分点;服务业增速为8.3%,快于工业(规模以上)增加值2.2个百分点。服务贸易主要领域与国内相关产业发展联动性不断增强,电信、计算机、信息服务、知识产权使用费、视听和相关服务进出口与国内互联网服务业、软件和信息技术服务业、知识产权服务、广播电影电视和影视录音制作等相关产业保持协调发展。(RLEQ)

【形势要点:下一步将打击非法集资以避免金融及社会风险】
近期,中国非法集资案呈爆发式增长,而且已经从传统的城市扩散到广大农村,致使很多农民积攒的血汗钱打了水漂。有外界媒体报道,国内非法集资规模之大、数量之多,已经超过了公安经侦部门的处理能力。从已经公开的案件来看,仅e租宝案就涉及90万人、500多亿资金。有统计称,涉嫌非法集资案件已涉及31个省(区、市)中87%的市(地、州、盟)和港、澳、台地区,发案区域从东部向中西部扩散。据称,高层部门对席卷全国的非法集资案非常震怒,要求强力部门接手负责金融案件审核。这类打击的对象可能涉及P2P、高息理财、信托基金等,对于有问题的机构将会强力关闭,同时在核发合法牌照方面加强限制。除了非法集资之外,银行票据被挪用和盗窃也成为关注重点。前不久爆出的中国农业银行39亿承兑汇票案,以及中信银行的10亿元票据大案,都涉及到骗取银行资金用于炒股,除了反映涉案银行的风险控制缺陷之外,更显示了银行管理体系中的系统性问题。随着经济下行压力加大,国内经济系统对潜在的金融风险及相关社会风险的承受力在减弱。根据过去的经验,很多市场风险最终都需要政府出面来擦屁股。因此,下一步国内将显著加大力度打击非法集资案。(RHJ)

【形势要点:全球服务与商品贸易此消彼涨意味着什么?】
2014年,服务对全球贸易增长的贡献率第一次超过了商品。根据联合国贸易和发展会议的数据,旅游、娱乐和商业服务等短时服务对2014年全球出口增长的贡献率为62%,实物商品的贡献率仅为38%。这显示,服务业贸易兴起、商品贸易衰落的局面已经出现,而且会持续存在。瑞典家具零售商宜家(Ikea)的首席可持续发展官史蒂夫•霍华德不久前称,“在西方,人们很可能已经达到了‘物品峰值’”,“我们已经走过了一个消费显著增加的阶段……无论是就二氧化碳、牲畜、汽车,还是更广泛的消费品而言,我们都在接近峰值。”当一名宜家高管都能够说出这种话的时候,就应当引起高度注意了。行业组织国际金融协会(IIF)的数据显示,自1990年以来,不仅是发达国家,拉美国家、欧洲新兴国家和中国的服务业增加值占GDP的比例也一直在稳步上升(中国2015年第三产业占GDP比重为50.5%),这种趋势基本上没有出现在非洲和中东。中国和美国都出现了一个重要的分化趋势,服务业发展相对强势,而工业行业则发展相对疲软。在分析人士看来,导致这一趋势出现的因素有很多:第一,“全球日益富足”意味着,基本食品和家用物品等必需品的消费支出占比将会下降,餐饮、娱乐和休闲旅行等涉及专业个人服务的奢侈项目支出占比将上升。第二,人口老龄化导致医疗支出增多,进一步强化这一趋势。第三,技术变革的前沿在不断由硬件向软件转移,这在IT领域体现得最为明显,但在汽车和机器人等领域也有所体现。第四,尽管过去25年里制造业全球化(比如把贫穷国家的低成本劳动力纳入全球体系)带来的好处可能快达到极限了,但服务业的全球化或许才刚刚开始,而这将给各国带来完全不同的发展机会。(LHJ)

【政策:钢铁业化解过剩产能可能从3年延至5年】
国务院2月4日发布《钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,文件核心要点包括:1至1.5亿吨过剩钢铁产能的压减目标将在5年内完成;严禁钢铁行业新增产能;重点推进产钢大省企业实施兼并重组,支持社会资本参与钢铁企业并购重组;要求加快铁矿石资源税从价计征改革;将营改增范围扩大至建筑业等领域;将坚持市场倒逼、企业主体的原则推进去产能,坚持地方组织、中央支持,取消政府对市场的不当干预和对企业的地方保护。《经济观察报》此前报道,《关于钢铁行业脱困指导意见》或在春节后正式下发,文件提出1亿到1.5亿吨的钢铁去产能目标的将在2016-2018的三年时间里解决。不过,据知情人士称,指导意见中原计划3年内完成的钢铁业去产能目标在地方政府的“努力”之下,延迟至未来5年完成,压减目标将分解到省一级政府。(RWX)

【形势要点:部分国企改革停滞与消极心态极为严重】
虽然中央在力推国企改革,但部分国企在实际的改革过程中出现像寒号鸟一样“不到绝处不求生”的状态。据国内媒体报道,辽宁省一位副厅级干部说,“有些国企等待观望情绪越来越明显了。过去企业是想办法摸着石头过河,现在有的企业摸着石头躲着河。”中国企业改革与发展研究会副会长周放生说,“有的国企负责人虽然表面上也在讲改革,但私下聊天时会说,上边让我迈左脚就迈左脚,上边说迈右脚就迈右脚,否则我肯定不会动。”不少国有企业负责人面对改革时存在“不愿改”“不敢改”“不能改”的“三不心态”,反映出当前国企改革中亟须解决的体制机制问题。据报道,东部沿海省份一位市级领导说:“改革肯定触及利益,不少国企领导不愿动自己的奶酪。”东北一位省领导在一次内部会议上直言,一些地区和部门“横向比、向后看,不求领先,只求不在最后。”有些企业惮于改革有风险,所以不敢改。几位国企中层干部也说,“现在许多大型国企领导都是指派的,不出经济问题就不会下台。没有责任、没有目标,甚至没有任期,当个太平官多好,谁喜欢改革得罪人呢?”沈阳一家国有大型企业管理人士说:“企业研发平台资金短缺,但和社会资本合作起来束缚较多,一项改革举措往往需要层层上报和审批,有时一年半载也动不了,企业和市场无法保持同步。”中部省份某钢铁集团负责人则说:“现在各个部门对国有企业的干预并没有减少,国企改革一样需要简政放权。可现在连企业每个部门设置多少人都有规定。实体经济出现的问题,根本上还是需要真正市场化的改革来解决。”从上述信息来看,国企改革在很多地方实际上陷入了停顿状态,与过去国企体制改革不同的是,过去的改革是一穷二白没有退路,逼急了豁得出去;现在的改革似乎还有退缩空间,国企在态度上更为消极。(RWX)

【形势要点:新常态下如何在中国进行投资?】
当前,制造业和服务业分化明显,发展服务业、以消费驱动经济增长的新模式已经定调。其实,双速经济现象的结果是中国的经济结构正趋于更加平衡。2015年,消费对GDP增长的贡献达到了66.4%,是2001年以来的最高水平。服务业2015年对GDP增长的贡献为50.5%,比制造业高10个百分点。高盛此前在其报告《“新常态”下的“新中国”经济投资》中明确阐述了“持有新中国、交易旧中国”的观点。具体而言,随着中国经济增速放缓,增长引擎转向消费和服务业,传统的中国投资框架已经无法有效追踪中国经济的“新常态”,以健康医疗、科技行业为主体的新经济才是投资者需要紧跟的“脉搏”。根据尼尔森的消费者信心指数调查,所谓的“新经济”主要体现在四方面:1、中高速。尽管中国经济增速放缓,但近14亿人口规模每年还有6-7%的增速,这绝不是低增长,毕竟中国的经济总基数已经不同往日了。纵观全球,人口规模巨大、政治环境相对稳定、仍维持中高速增长的经济体除中国之外已经少有。2、优结构。由投资、出口型驱动转向消费驱动,消费对中国GDP的贡献超过50%,第三产业的增长也达到8%的水平。3、新动力。“中国制造”变成“中国创造”,快消市场超过50%的增长来自于新产品,这也体现了消费者尝试新鲜事物、改善生活质量的动力巨大。4、多挑战。消费者、媒体碎片化,线上线下全渠道发展。根据尼尔森最新研究显示,全球2015年第四季度消费者信心指数97点,相比第三季度下降两点。纵观世界几大经济体,中国的消费者信心指数最高(107),其中消费意愿指数较2014年微涨两个百分点至48%,成近四年来最高。其次是英国(101),美国(100),德国(98)和日本(79),相较于前几季度,这几个国家消费者信心指数都有所回落。(RWX)

【形势要点:国内农村电网改造升级工程将投资7000亿】
国务院总理李克强2月3日主持召开国务院常务会议。会议指出,结合推进新型城镇化、农业现代化和扶贫搬迁等,实施新一轮农村电网改造升级工程,可以改善农村生产生活条件、带动相关产业发展、拉动有效投资和消费,是一举多得的重要举措。会议决定,一是加快西部及贫困地区农网改造升级,以集中连片特困地区、革命老区等为重点,着力解决电压不达标、不通动力电等问题。提高接纳分布式新能源发电的能力。二是结合高标准农田建设和推广农业节水灌溉等,推动平原村机井用电全覆盖。对接农产品加工、农村电商发展、农民消费升级的新需求,加大中心村电网改造力度。三是开展西藏、新疆及四川、云南、甘肃、青海四省藏区农网建设攻坚,集中力量加快孤网县城的联网进程。实施上述工程,预计总投资7000亿元以上。要在继续安排中央预算内投资的基础上,结合电力体制改革拓宽融资渠道,用商业机制吸引社会资本参与农网建设改造。(LWX)

【形势要点:外界分析中国的石油需求及储油库存余量】
英国油价网日前发布数据称,2015年全球石油供应量平均每天比需求量多194万桶,比2014年的双方差额多一倍。与此同时,去年各国石油产量普涨:北美和拉美增长4%,俄罗斯和里海地区国家增长1%,大西洋北海地区增长2%,欧佩克增长3%。伊拉克、沙特和美国在2015年的石油产量增幅最大,分别是20%、3%和10%。去年前9个月,这三国石油供应量平均每天增加180万桶。总的来说,2016年的石油产量增长幅度不会像2015年那么明显。尤其是在与石油需求量的对比关系上,后者的增幅会更快。综合考虑各种因素,今年的石油过剩量维持在平均每天80万至150万桶的水平上。值得注意的是,相关分析称,一切预测都是从中国的石油需求量将全年上涨这一点出发的,专家们的分歧只在于需求增速的不同。数据显示,中国的石油需求在2015年增长了4.8%。为了用廉价石油填满所有储油库,中国去年将石油进口量提升了9%。今年预计中国的经济增速将放缓,但能源需求仍然相当旺盛。英国油价网的分析认为,中国在2016年的石油需求预计会增至平均每天1132万桶,大约比去年每天多46万桶。相应地,石油进口将增长7.3%,达到每天714万桶。分析还认为,中国计划在2020年前继续大幅提高石油战略储备。目前中国的储油库还能再存放3.6亿桶石油,预计今年中国会采购1.5亿桶石油作为储备。在当前油价大跌、石油过剩的市场上,中国完全有能力扮演海绵,吸收市场上的过剩石油。不过,目前还无法就石油市场过剩的规模和持续时间作出更精准的预测。(RDLG)

【形势要点:“十三五”中国技术发展主要方向确定】
“十三五”期间,我国要进入创新型国家行列,创新型经济格局要初步形成。据《经济参考报》报道,我国确定了包括现代能源技术、新一代网络技术、智慧城市和数字社会技术等八大技术作为未来一段时间内发展的主要方向。具体而言,要发展的八项技术包括:现代化农业技术、新一代信息网络技术、资源高效利用和生态环保技术、智能绿色制造技术、现代能源技术、健康技术、智慧城市和数字社会技术、海洋和空间先进实用技术。专家普遍认为,未来五年恰逢全球科技与产业变革的关键期,很可能将出现新一轮技术革命,如能抢搭这趟“快车”,将极大提高我国科技和经济的综合竞争力。实际上,这些技术方向已在有关部门的政策规划中有所体现。比如,根据国家制造强国建设战略咨询委员会的规划,新一代信息技术产业将是未来我国中长期发展的重点产业之一,为此国家制造强国建设战略咨询委员会还制定了专门的产业发展路线图。根据产业趋势,集成电路及专用设备、信息通信设备、操作系统与工业软件、智能制造核心信息、新一代网络、高性能计算机与服务器等17个细分领域,成为未来我国中长期产业发展的重点领域,并有望在“十三五”期间迎来黄金发展期。(RWX)

【学界观点:今年中国经济政策面临困境】
中国人民银行研究局局长、中国金融四十人论坛(CF40)成员陆磊近日发布报告称,2016年我国经济政策面临困境。报告认为,中国的货币政策空间较小。一是在实体经济投资回报率降低的环境下,降息降准会促使资金流向高风险资产,加剧金融风险因素的积累,特别是在当前新型金融业态、金融组织、金融模式不断涌现的情况下尤其如此。二是宽松的货币信贷条件可能继续推高企业杠杆、弱化去产能政策效果。三是在美联储加息背景下进一步放松货币政策有可能加大资本流出的压力。财政政策也面临困境。在经济增长放缓和减税的背景下,财政收入增长将放缓。而财政支出将增加,这可能导致财政赤字率上升。同时,土地出让金的减少及积累的大量地方政府债务也缩小了积极财政政策的空间。2016年推动去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务需要权衡。去产能及企业部门去杠杆、地方政府债务置换可能导致金融机构的加杠杆;房地产企业去库存和就业状况恶化可能导致居民部门的加杠杆。在企业经营困难、融资成本较高和居民收入放缓的情景下,2016年M2和社会融资规模增速保持在11%至13%之间,如何实现降杠杆可能是一个艰难的政策选择。(RWX)

【形势要点:英国机构预测今年全球GDP增幅为3.2%】
英国智库全国经济与社会研究所(NIESR)3日发布最新季度预测报告称,预计今年全球国内生产总值(GDP)增幅为3.2%,比去年11月份给出的预测值3.4%有所下调。该机构还将2017年的全球经济增长率预测值由4.1%降至3.8%。报告称,发达经济体缓慢与不均衡的经济复苏预计将会持续,而许多新兴经济体则将继续面临一些重大挑战,同时伴随着低增长甚至部分经济体出现严重经济衰退的情形。报告强调了几项风险:第一,原油以及其他大宗商品价格走低所带来的冲击,其会削弱各国的通胀压力,使其远离通胀率目标,甚至短期内出现通缩可能。目前看来,油价与其他大宗商品价格的走低更多由供给面决定,但也不能忽视如中国经济下滑所导致的需求减少等因素;第二,近期股市下行的趋势或会持续,这会减弱投资者信心,导致家庭财富缩水和企业融资成本上升;第三,美国加息会进一步促使资金从新兴市场流出,增加后者的经济政策实施难度,而且美元升值也会使得其他国家的美元负债担子加重;第四,就区域经济而言,各界对欧盟成员国的外部移民和劳动力融合程度表示出担忧,这或会给欧洲宏观经济带来深远影响。据NIESR预测,今年美国、中国、日本、欧元区和印度的经济增速分别为2.5%、6.5%、0.7%、1.5%和7.3%;明年分别为2.7%、6.3%、1.2%、1.9%和7.8%。预计今年全球消费者价格指数和全球贸易额增幅为1.0%和5.3%,明年为1.8%和6.3%。(RLEQ)

【形势要点:TPP协议主要有哪些内容?】
美国等12个国家3日在奥克兰正式签署了TPP协议。从公布的TPP协定全文看,协定要消除数以千计商品的关税,就算只是部分关税取消也要花几十年。成员国之中,阻力最大的可能是美国,奥巴马政府要取消1.8万项商品的关税,而且最大的受益者可能也在美国,就是美国汽车业。日本的进口小汽车关税税率将在15年内从2.5%降至2.25%,再过几十年才能降至零,进口卡车关税要再过30年才能彻底取消。TPP规定保证了企业跨境自由传送数据,禁止成员国政府要求企业将服务器等计算设备设在一个国家境内,即不得要求云计算公司等科技企业采取任何被视为贸易壁垒的“本地化”措施。不过,金融服务业不受这类跨境数据规定管制,而且政府有权出于“达成合法的公共政策目的”实行服务器本地化举措。TPP协定里还有不少方面涉及数字领域的商业活动,比如禁止成员国设定任何加密产品的禁令、要求成员国立法禁止网络黑客窃取商业机密、禁止成员国政府要求软件企业在进入本国市场经营时披露其源代码,还提出一些数据隐私监管的要求。TPP协定允许外企在不透明的仲裁专家组面前质疑地主国政府及其决策。TPP协定制定了国有企业在全球经济环境经营的详细规定,称这是第一份寻求全面解决国有企业商业活动问题的自由贸易协议,即国有企业同私营企业在国际贸易与投资方面的竞争,还说大部分关键内容都是新规定。可一些国有机构还拥有部分豁免,比如新加坡的淡马锡控股公司和新加坡政府投资公司、马来西亚最大的基金管理公司PERMODALAN NASIONAL BERHAD。马来西亚主权财富基金KHAZANAH也拥有两年的争端豁免权。(RWX)

【形势要点:欧盟正准备妥协已防止英国脱欧】
英国要重新谈判它在欧盟的地位,令欧盟在应付二战以来最严重难民潮和欧元区债务危机之外面对更多动荡。据新加坡《联合早报》报道,欧洲理事会主席图斯克日前公布一系列向英国妥协的方案,希望说服英国继续留在欧洲联盟。这些方案包括,给欧盟移民领取就业福利设定“紧急刹车”、为使用欧元的成员国提供保护,以及给予成员国国会更多权力的“红卡”制等。英国首相卡梅伦说,图斯克的建议在几个关键问题上“取得实质进展”,他现在更可能在英国脱欧公投的拉票活动中要求英国选民投反对票。他说:“如果我能为英国争取到这些条件,我一定会支持英国继续留在欧盟。”图斯克方案中最具争议性的是“紧急刹车”制度。该制度允许成员国,在欧盟移民入境不满四年时,限制向他们发放福利金。不过,成员国须向欧盟委员会证明本身陷入了“异常情况”,即福利制度和公共服务机构已不胜负荷,然后获得多数欧盟成员国表决同意。卡梅伦原本要求首四年完全不给移民发福利金,但图斯克的建议却是在四年中逐步放松对移民领福利金的限制。此外,图斯克的计划中也包括一项“机制”,允许九个非欧元区的欧盟成员国对欧元区的决策提出关注。但图斯克强调,该机制将无法拖延或否决欧元区19国的紧急决策。至于“红卡”制度,则是允许欧盟国家议会55%的成员联手阻止或修订欧盟法律草案。其他措施还包括,进一步豁免英国参加欧盟“更紧密”成员国结盟目标,包括不使用欧元和不参加免护照申根区。(RWX)

【形势要点:部分产油国同意召开紧急会议商议减产】
据伊朗石油部官方媒体SHANA报道,委内瑞拉石油部长皮诺(EULOGIODELPINO)与伊朗石油部长赞加内(BIJANZANGENEH)会见后表示,包括伊朗和俄罗斯在内的6个OPEC和非OPEC石油生产国已同意召开紧急会议;然而其他同意与会的成员名字未公布。本周稍早皮诺曾访问俄罗斯,2月3日抵达伊朗首都德黑兰。据悉皮诺目前正前往卡塔尔劝说其他欧佩克产油国召开紧急会议。皮诺强调,“现在的想法是不光要举行会议,而且要让所有与会国家都有达成一致的意愿。需要均衡价格来稳定市场、规划投资。OPEC成员国在寻求石油公平价格方面有历史责任。”目前来看,减产协议中较为积极的有俄罗斯、委内瑞拉等国,而沙特阿拉伯方面态度转变不明显,俄罗斯经济增长压力迫使其寻求油价支撑,OPEC小成员国中也深受国际油价暴跌之苦,双方减产动机充分,而沙特一直表态必须非OPEC成员国先做出让步才同意减产,但不排除俄罗斯与小OPEC成员国达成试减产协议,从而促使沙特参与减产。(RZJX)

【形势要点:进口美国石油显示委内瑞拉经济状况危急】
委内瑞拉的石油储备比任何一个国家都要多。然而,该国却刚刚从美国进口了石油。要知道,委内瑞拉的石油储备是美国储量的八倍。彭博社援引美国能源研究公司CLIPPERDATA经理MATTHEW SMITH的消息报道称,1月末,一艘运载着54.8万桶美国西德克萨斯轻质原油的油轮停靠在CURACAO岛委内瑞拉国家石油公司的港口石油设备终端。该公司在此岛拥有一家石油精炼厂。这是长达40年的石油出口禁令取消以来,美国石油首次交付委内瑞拉。那么,为何石油储备高达2980亿桶的委内瑞拉,却还要进口石油呢?据外媒报道,按照追踪全球原油市场动态的公司CLIPPERDATA分析师NILOFAR SAIDI的解释,委内瑞拉重质油由于密度太大,很难精炼。因此,需要先混合轻质油进行稀释,之后才能加工精炼。彭博社追踪的数据显示,2015年,该公司从俄罗斯、尼日利亚和安哥拉等地每天进口4万桶轻质原油。为何要进口美国的石油?SAIDI称,“美国轻质原油的进口成本要比从西非或者北非进口便宜。”在分析师看来,委内瑞拉国家石油公司从美国进口原油,表明该公司出现了问题。“他们绝望了,真的绝望了,”FROST & SULLIVAN石油和天然气部门负责人CARL LARRY称,“众所周知,委内瑞拉国家石油公司的精炼厂近些年出现了运营问题。这是该国经济状况的一个红灯警示。”(RWX)

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