安邦-每日金融-第3176期

分析专栏:新兴市场将在全球通胀肆虐中首当其冲

两个债券市场的统一将提高企业债券融资的比例    3
证监会两大权力部门人事调动引发市场关注    3
市场普遍预期12月CPI涨幅将出现明显回落    3
银行渠道已成外管局监管“热钱”的重点    3
涉足金融业务的国家电网将是一个怎样的怪物?    4
我国租赁业的规章制度有“崇洋媚外”之嫌    4
基金经理是个让人折寿的行业    4
我国非银行金融机构资产比重仍然过低    5
建立外汇平准基金可能已在央行的考虑之中    5
中国投资者正在加速投资国际资本市场    5
商业银行经营缺乏理性是利率市场化的一大障碍    6
近年来投行在欧美市场的承销费率显著下降    6
美联储拒绝为地方债务埋单    6
欧美近期重要经济数据将在本周陆续公布    7
2010年以来超A股IPO超募金额相当于融资计划的150%    7
A股市场表现低迷令基金公司无奈推出保本基金    7
2011年全球再保险保费费率可能连续第二年下跌    7
高盛调高标准500指数年内目标价于接近历史高点的位置    8
 
〖分析专栏〗
【新兴市场将在全球通胀肆虐中首当其冲】
2008年金融危机全面爆发后,为挽救濒于枯竭的银行体系的流动性,美联储大幅调降了基准利率,长时间将基准利率维持在接近于零的水平,并两次施行量化宽松。按理说,如此力度的货币宽松,美国的通胀率早该飙到天上去了。可是,从去年二季度至今,美国经济在短期内面临的首要风险却是通货紧缩,怎么回事?难道米尔顿•弗里德曼的老话不灵了?当然不是。考虑到美元在国际货币体系中的地位,这一轮通胀需要用一种“全球眼光”来看待,才能厘清其传导过程。
我们知道,在市场机制高度发达的美国,美联储的“开闸放水”只能将钞票塞到银行手中,而资金能否流进实体经济取决于银行的放贷意愿和私人的借款需求。在这一个层面,美联储是无能为力的,只能交给市场去决定。但是,经济发展自有其规律,房地产泡沫破灭后,短期内想在美国国内重新找到诸多具有可观收益的投资项目并不容易。何况,在经历一场急剧的衰退之后,市场信心的重建岂能在朝夕之间完成?因此,过去两年内,美国的信贷市场一直处于缓慢复苏的状态。可是,超低的利率水平意味着资金成本极其低廉。这些资金中的一部分涌入股市、期市,为这两年金融市场的大反弹提供了流动性支持。另一部分,则向往着外面的世界。毕竟新兴市场国家机会多多,收益可观,资金全都待在美国岂不浪费了?因此,一场大规模的美元出海运动就开始了。国际清算银行上月的报告就显示,超低的利率环境,已使得美元一举超越日元,跃居套利交易融资货币之首。
这些资金到了海外之后,老实一点的,就待在银行吃利差,顺带享受汇率升值的好处。这是因为以中国为首的新型市场国家,利率水平普遍高于美国,而且由于经济相对强劲,贸易盈余甚多,使得货币在长期中处于升值通道。譬如,彭博社的数据显示,去年表现最好的前十大货币中,有六大货币都来自新兴市场,南非兰特、巴西雷亚尔、泰铢、印尼卢比、墨西哥比索及印度卢比等货币全年的涨幅在9.31%-16.23%不等。还有一些更为激进的资金,不甘于满足利差汇差的蝇头小利,转而追逐当地的各种资源或资产,或者投资于各类项目。一旦这些外来的资金转化为现实的购买力,通胀压力也就日益增大了。上月中旬,联合国拉丁美洲和加勒比经济委员会发表的一份报告称,巴西今年经济增长率有望达到7.7%。但是,通胀率也将达到5.6%,突破政府预期的4.5%的目标。印度本轮通胀则始于2008年下半年,比其他新兴市场国家严重得多,衡量印度通胀水平的批发价格指数在11月的增幅为7.48%,而中国去年11月的通胀率也达到了5.1%的高位。
还有更严重的。最近几周来,阿根廷许多地区都闹“钱荒”,部分地区甚至出现民众无法在银行提取工资的窘境,引发民众强烈不满。这一次银行的“钱荒”,与该国去年高达25%-30%的通胀率应该有很大关系。由此可以看出,美联储在过去两年中播撒的美元,并没有遁于无形,而是散落到了世界各地,通胀率先在新兴市场体现出来了。在长期,随着新兴市场通胀形势催逼劳动力价格上升,再加上大宗商品市场上原材料价格的普遍上涨,出口到美国的商品价格必然会提升。直到这时,美国的通胀率才会明显上行,迫使美联储加息应对。这意味着,在绕了一个大圈之后,这轮始于美国、终于美国的全球通胀终于完成。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
推动价格全面而持续上涨的元凶,正是货币。金融危机后美联储长期宽松的货币政策,必将在全球造成新一轮的通胀,而位于通胀传导链条前端的新兴市场,无疑首当其冲。(ACY)返回目录
〖优选信息〗
【形势要点:两个债券市场的统一将提高企业债券融资的比例】
中财网日前报道称,中国资本市场中交易额最大的债券市场面临巨大制度性变革。据悉,经过近半年的调研和论证,有关部委就解决一直困扰国内债券市场的分隔问题达成原则性政策框架,为建立全国统一债券市场奠定了基础。据透露,此框架旨在促进银行间债市和交易所债市的联通,推动交易主体、交易品种可横跨两个市场,并建立统一的后台服务平台,最终形成全国集中统一的债券市场体系。目前我国债券市场很不发达,是一个短板,企业融资对银行信贷过度依赖。美国市场2009年公司债券融资是同期股票融资的8.6倍,而中国发行的企业债和公司债仅相当于同期股票融资的1.3倍。目前中国推动银行间接融资比例下降,创造利率市场化的条件的方向非常明确,而两个债券市场的统一,预计将推动债券市场的发展,在稳健的货币政策之下,为难以发债融资的中小民营企业腾出更多的信贷额度。(RHZB)返回目录
【形势要点:证监会两大权力部门人事调动引发市场关注】
证监会两大权力部门——发行部、基金部的人事调整,正在引发证券市场的关注。这在去年下半年以来中央政府密集的人事调整背景下,显得既正常而又不凡,因为所调整的部门涉及到了证监会这两年的重要改革之一——新股发行体制改革。据知情人士透露,证监会发行部副主任王林调任基金部主任的文件已经在会内公示。最近三年来,出任基金部主任已成为证监会局级官员与监管对象、地区之间交流挂职的最佳捷径之一。目前,基金部所监管的证券投资基金已经从股改后发展成为市场最大的机构投资者群体,从改变市场投资者结构这方面来看成绩斐然,但仍有老鼠仓等问题持续存在而且难以消除。至于外界所关注的证监会发行部主任一职当前则有多个传闻人选,其中包括现北京证监局局长刘春旭、证监会稽查局原局长李鸣等,而市场普遍预计刘春旭会是有望人选。在调任证监会北京证监局局长之前,刘春旭担任过中国证券登记结算有限公司副总经理,目前还担任证监会并购重组委员会委员。按照目前情况来看,证监会发行体制改革今年将会有新的突破,存量发行政策也有望落地,而伴随政策调整发生的人事调整,市场正在关注这是否将会给具体政策执行带来新的变数。(LCXS)返回目录
【形势要点:市场普遍预期12月CPI涨幅将出现明显回落】
在去年11月的CPI涨幅创出两年来的新高后,市场普遍预测12月的CPI涨幅较11月份将明显收窄,回落至5%以下,预测均值为4.4%左右。国信证券研究报告显示,2010年12月CPI指标可能由上个月的5.1%回落至4.3%,四季度GDP增速将从三季度的9.6%回落到9.1%的温和水平。招商银行报告预测,由于食品价格出现比较明显的回落,综合考虑基期的因素,预计CPI同比增长4.1%。农业银行宏观经济研究小组则表示,预计12月份CPI当月同比为4.5%,全年CPI为3.3%。预计今年CPI将呈前高后低走势,全年CPI涨幅在4.3%左右。申银万国李慧勇分析认为,在食品价格涨幅回落以及翘尾因素消失的影响下,预计12月份CPI上涨4.5%,涨幅比上月回落0.6个百分点。不过,交通银行首席经济学家连平指出,2010年12月CPI回落的主要原因是翘尾因素的消失,但实际上涨因素仍处于高位。兴业银行鲁政委认为,这只是2011年继续上涨前的短暂回调,并不值得过分乐观。(RCY)返回目录
【形势要点:银行渠道已成外管局监管“热钱”的重点】
针对持续涌入的“热钱”,外管局综合司司长刘薇近日对外界全方位解析了“热钱”的定位划分、输入渠道、管治清单和政策思路,并阐释高压打击“热钱”态势的前因后果。刘薇表示,纯粹以投机套利为目的的“热钱”,比较典型入境操作手法有:加工贸易企业通过从境外预收汇、多收汇将资金导入境内,结汇后投机牟利;有的资金以外商直接投资名义流入,采取欺骗手段进行资本金虚假结汇,改头换面进入楼市、股市或另作他用;还有的个人规避结售汇年度限额管理,将大额资金分拆,采取“蚂蚁搬家”的方式,从境外分散汇入、结汇。需要特别指出的是,部分外汇指定银行在办理结售汇等业务中,没有严格履行真实性审核义务,使“热钱”有机可乘。甚至有的银行规避外汇管理规定,推出套利型贸易融资产品,表面上实现了“银企双赢”,但实际上却通过替代购汇或推迟购汇,加大了当前外汇资金净流入的压力,影响国际收支平衡。下一阶段,外管局将继续对“热钱”等违规资金流入保持高压打击态势。找准银行等重点渠道,继续开展针对“热钱”流入的专项检查,加大外汇检查力度,严厉打击“地下钱庄”等外汇违法犯罪活动。(RCY)返回目录
【形势要点:涉足金融业务的国家电网将是一个怎样的怪物?】
近日,国家电网发布了自己的“十二五”规划。国家电网总经理刘振亚表示,“‘十二五’发展的目标是:把国家电网公司建成以电网业务为核心,金融、直属产业和国际业务全面发展的世界一流能源集团。”尽管国家电网可以不以利润为考核的目标,但刘振亚还是特别提出了“利润指标”:即到2015年,在资产总额突破3万亿元,售电量达到3.8万亿千瓦时,总收入超过2万亿元的基础上,实现利润总额700亿元,增长50%以上,5年利润总额较“十一五”翻一番。显而易见,在电网核心业务难以提升盈利水平的前提下,刘振亚似乎只能另辟蹊径,他由此提出:在“十二五”公司利润构成中,金融、直属产业和国际业务的贡献度将达到40%。实际上,在“十一五”期间,国家电网已经在金融、直属产业和国际业务方面做出了诸多探索,并形成了国网“英大系”金融产业、“英大系”传媒产业,以及在抽水蓄能和新能源等多个领域的多家发展平台。刘振亚称,2011年将健全金融控股集团的管控模式和运行机制。优化金融发展布局,积极开拓基金和保险资产管理业务。由此来看,“十二五”过后,国家电网恐将变成一个金融控股集团。安邦研究人员一向以国有企业凭借优势资源攻城掠地表示担忧,因为它们能拿到成本极低的金融资源,并且可以不计成本的竞争,因此它们的进入会杀伤新兴的市场。如果国家电网真的建立起一个金融控股集团,中国市场上将出现怎样的国企“大佬”?那将是一种让市场恐怖的情景!(RLH)返回目录
【形势要点:我国租赁业的规章制度有“崇洋媚外”之嫌】
我国租赁行业近些年发展迅猛。从监管角度看,我国租赁公司可以分为三类:由银监会监管的租赁公司;由商务部监管的内资试点租赁公司以及商务部监管的外资租赁公司。租赁行业研究人士称,尽管内资租赁公司快速发展,但是,令人遗憾的是内资企业融资租赁已经试点6年,且已取得了丰富的成功经验,可是至今仍未颁布正式的管理规章,内资融资租赁业管理的滞后已严重阻碍其健康发展。与内资试点租赁公司相比,外资租赁公司外部环境相对较好。2005年,商务部审议通过了《外商投资租赁业管理办法》,外商被允许以独资形式在我国设立从事租赁业务的外商投资企业。这一管理办法的出台,为外商大规模进入中国开拓了道路。得益于正式管理规章的出台,目前,全国外商投资的融资租赁公司是三类租赁公司中数量最多的一类。初步统计显示,全国外商投资的融资租赁公司已有110多家。一位长期研究租赁业的人士表示,由于内资租赁公司始终处于试点阶段,在市场准入上,外资被“超国民待遇”,内资租赁公司被“非国民待遇”;另外,不同类型的融资租赁公司在租赁物的经营范围上也被区别对待。由此可见,国内租赁行业的政策亟待统一。(RCY)返回目录
【形势要点:基金经理是个让人折寿的行业】
基金经理往往承担着巨大的压力,这对于他们的健康不是什么好消息。最近,又有噩耗传来。银华基金公司旗下银华道琼斯88精选原基金经理杨长清先生因白血病,于1月9日在北京协和医院去世,年仅37岁,这距离杨长清休假入院仅8个月时间。资料显示,杨长清是在2003年2月加盟银华基金公司,最初任市场营销部经理,然后是产品开发部执行主管、研究部研究员及投资部经理助理,2009年11月26日正式任职银华道琼斯88精选基金经理。仅5个月后,2010年5月6日,银华基金公司发布公告,旗下银华道琼斯88精选基金经理杨长清因个人健康原因自5月6日起开始休假,病因不得而知,短期内不会回到公司。业内人士分析,杨长清生病入院与工作压力大是分不开的。这样的事情在中国基金界已非孤例。2009年年中,短短一个月时间里,公募与私募基金行业接连痛失良将。当年7月5日,上投摩根基金公司总经理助理、投资总监、阿尔法和内需动力基金的基金经理孙延群先生因病逝世,享年41岁。而在此两周前,私募元老、深圳晓扬投资公司创始人、原君安证券总裁杨骏,因为肝癌而辞世,让业界留下一片错愕与哀伤。(LCY)返回目录
【形势要点:我国非银行金融机构资产比重仍然过低】
据央行副行长刘士余9日发表署名文章透露,截至2010年11月末,中国银行业、证券业、基金、保险行业总资产已经超过100万亿元。刘士余称,“十一五”期间,银行业发生了历史性的变化,抗风险能力大大增强,资本充足率、拨备覆盖水平均显著提高。截至2010年11月末,银行业金融机构的总资产突破92万亿元,比“十一五”期初增长了1.47倍;资本充足率达标的商业银行由“十一五”期初的53家增加到目前的全部达标。截至2010年10月末,106家证券公司总资产超过2.24万亿元,62家基金公司管理资产超过2.51万亿元,分别比“十一五”期初增长6.30倍、4.32倍。截至2010年11月末,保险业总资产达4.9万亿元,比“十一五”期初增长了2.20倍。从这些数字来看,做一个粗略计算(不计算其他非银行金融机构),截至2010年末,证券业、基金、保险等行业加起来9.65万亿,仅占银行业金融机构资产的10%左右。另有一个对比的数据是,在金融市场发达的美国,其非银行金融机构在总金融资产中占比为3/4左右,虽然金融危机之后有所下降,但依然保持着较高的比例。因此,这也从一个侧面说明了我国的金融市场的发展还有很长的路要走。(LCXS)返回目录
【形势要点:建立外汇平准基金可能已在央行的考虑之中】
中国央行广州分行副行长徐诺金10日在中国央行主管的《金融时报》上撰文指出,应使用财政资金建立国家外汇战略储备,并建立专业机构进行管理和经营;同时央行建立外汇平准基金。当外汇市场供求发生较大变化、汇率出现大幅动荡时,央行要运用外汇平准基金在外汇市场上买卖外汇来调节供求,使汇率在目标范围内波动。此外,徐诺金还表示,要改变目前外汇储备以购买美国国债为主的单一币种结构,实行多币种多元化的外汇储备,规避和化解单一币种风险。同时,要在外汇储备中减少货币和债权储备,增加实物、资源和股权储备。规避和化解货币储备带来的经济损失,实行更优化的外汇储备结构,确保储备资产保值和增值。徐诺金还表示,可以将发行中长期央行票据、开办特种存款等作为数量型工具,以深度锁定市场流动性。徐诺金的文章显示,在当前外汇储备过于庞大、人民币升值预期强烈的背景下,官方可能在考虑建立平准基金来稳定汇率、调整外汇储备结构以避免损失的可能性。(LCXS)返回目录
【形势要点:中国投资者正在加速投资国际资本市场】
据韩国金融监督院9日表示,国外在韩国股市中的持股额,从2007年底的325万亿韩元增加到去年底的368万亿韩元,增加13.2%。在同一期间,KOSPI指数上升了8.1%。在此过程中,各国持有韩国股份的比例也出现了变化。中国和中东国家则成为了其中的“大户”。2007年底,中国持有的韩国上市公司股份总额为617亿韩元,但以去年底为准,该数据已经增至3万亿韩元。一位大型证券公司有关负责人表示,中国和中东国家通过主权基金买入了大规模股份。在全球金融危机期间,这些国家把韩国视为投资前景良好的国家,因此买进了大量的股份。此外,有日本媒体报道称,据日本千叶银行资产评估管理公司近日的调查显示,截至去年9月底,两家被认为来自中国的投资基金已成为NEC及武田药品工业等东京证交所主板上市的86家日企的大股东。据估计这两家基金持有的日企股票总市值高达15157亿日元(约合1200亿元人民币)。报道称,与2009年3月底相比,中国投资方成为大股东的日企数量增加了6倍,这显示中国资金正在加速“收购日本”。到2011年3月底,中国投资方持有的日企股票市值可能达到3万亿日元。(LCXS)返回目录
【形势要点:商业银行经营缺乏理性是利率市场化的一大障碍】
利率市场化是未来中国金融市场的一个大趋势,不过商业银行经营缺乏理性的情况下是推进利率市场化的一大障碍。目前,大多数商业银行自我约束机制还不很健全,成本预算约束能力还没有充分硬化,金融机构的竞争还不是完全理性。从贷款利率方面看,2008年10月,央行宣布按揭贷款利率下浮幅度从15%扩大到30%。政策公布不久,一些银行立即宣布一律不加区分地按照“一浮到底”执行,以此来争夺客户资源。结果,其他银行观望一段时间后,只能被迫跟进。实际上,若考虑到资金成本、费用、税收以及拨备等因素,利率下浮30%后,该项业务已处于实际亏损状态。从存款利率方面看,1999年央行试点保险公司协议存款业务以来,协议存款利率水平始终处于商业银行的资金盈亏平衡点之上,与资金运用收益形成倒挂,对商业银行的经营效益造成了负面影响。2010年,由于流动性紧张和监管当局对商业银行按月实施贷存比监管,导致了商业银行之间展开了各种名目的违规揽储大战。在这种客观现实下,取消存贷款利率管制后,银行间的恶性竞争很可能将引起信贷市场的混乱,这将是监管层推进利率市场化所顾虑的。(RHZB)返回目录
【形势要点:近年来投行在欧美市场的承销费率显著下降】
根据彭博社最新提供的数据,投资银行去年共赚得19亿美元欧洲证券承销费用,平均费率仅有2.085%,为十年来最低。数据显示,去年在欧元区证券承销业务上赚钱最多的投行是高盛,该行的这一业务在过去十二个月共赚得2.13亿美元,平均费率为1.798%。回到2000年,高盛同样是在欧洲证券销售业务上排名第一,但是该行每宗交易平均收取客户3.165%的佣金,当年收取的全部费用达到6.62亿美元。同样的情况也发生在欧洲债券市场上。去年英镑计价的债券买卖佣金比率低至0.225%,仅为十年前的一半,而投资银行在这一业务上共赚取2亿英镑。一般而言,全球的证券承销收费存在一定地区差异,美国的收费较英国与欧洲为高。去年美国的证券销售费率达到3.463%,高出欧洲66%,投资银行共收取了57亿美元承销费,不过仍不及十年前的水平。在2000年,美国科网股上市热潮帮助投资银行收取高达4.733%的佣金,而总承销收入则达到75亿美元。市场人士认为,投行间的激烈竞争与交易量的下降,为上述费用减少的原因。(RCY)返回目录
【形势要点:美联储拒绝为地方债务埋单】
美国债务庞大,不少市级和州级政府负债累累,市场揣测美联储会在必要时出手,借购买市政债券或借贷,挽救财困的州政府和地方政府。然而,美联储主席伯南克日前向参议院预算委员会作供时表示,美联储“没有预期或意图插手州份和地方财政”,财困州份不应指望美联储贷款。他称美联储只能购买6个月内到期、获税收和其他保证收入支持的市政债券,它们只占整个市场少于2%。伯南克又指出,去年通过的金改法案,规定美联储不能向无力偿还债务的借款人提供借贷或紧急援助。若市政府违约问题严重,只能等待国会出手。不过,地方政府要得到国会救助也不容易。现在控制众议院的共和党人表示,反对任何州政府向国会要求拨款。民主党人也称参议院和众议院都无意援助州政府。根据美银美林的报告,去年美国共有5宗市政府申请破产个案,比前年少5宗。但银行业分析师怀特尼早前出席《60分钟时事杂志》时预料,美国地方政府本年可能出现50-100宗大型违约,涉及数以千亿计美元。伯南克认为这一估计太悲观,他不大赞同。(RCY)返回目录
【形势要点:欧美近期重要经济数据将在本周陆续公布】
这一周,欧美市场将会陆续公布重要的经济数据,其中市场最关注的包括:美国12月份进出口物价指数、德国12日公布的第四季经济增长数据,而英央行及欧洲央行将于13日进行议息,加上美国11月份贸易收支数据亦于同日公布,美国12月份零售销售及CPI、欧元区12月CPI、欧元区11月份贸易收支等均于14日公布。至于美国刚公布的最近失业率为9.4%,表面上虽然较预期为佳,但实质新增职位较预期少,这正是联储局推出QE2(第二轮量化宽松)的主要理由之一。美联储副主席耶伦近期曾于一个经济论坛上表示,承认QE2并非“灵丹妙药”,但相信方案将会有效促进更多就业机会及保持物价稳定。她更指出,最近一次QE2测试显示可产生约70万个新职位。耶伦还表示,市场上认为QE2将会引起通胀、不平衡及破坏性的货币贬值的说法是不正确的。(BCXS)返回目录
【市场:2010年以来超A股IPO超募金额相当于融资计划的150%】
2010年以来上市的353只股票募集资金5012.22亿元,而超募资金达到了3080.30亿元,占募集资金的比例为61%。即超募资金相当于IPO计划规模的近150%。由于缺乏合适的投资项目,这些超募资金多数存放在银行,少数购买了房产、转为流动资金等。A股IPO超募的根本原因是高价发行,大股东持有的股票市值膨胀带来的利益远远大于股权被摊薄的损失。2000-2001年,A股市场也曾经以非常高的估值大量发行了一批股票,这些上市公司在随后的熊市中给投资者带来的巨大的损失,也动摇了中国股市的根基。正常的,有发展前途,多方共赢的资本市场应当是有发展前途但缺乏资金的企业通过非常顺畅的渠道,以合理的价格融资,原股东和新股东共享企业的成长。但目前A股市场的高估值、大比例超募,基本排除了新股东取得长期回报的可能,迅速暴富的企业家也必然降低努力创业的动力。而A股市场也因为被不断“抽血”而跌跌不休。中国资本市场应尽早割除大比例超募这个“肿瘤”。(RHZB)返回目录
【市场:A股市场表现低迷令基金公司无奈推出保本基金】
进入2011年,保本基金成为众多基金公司非常重视的一类产品。有超过一半的基金公司今年有发行保本基金计划,其中绝大多数基金公司是发行旗下首只保本基金。《证券时报》统计显示,截至2010年底,在证监会新基金募集申请情况表上已出现11只保本基金,还不包括正在发行的两只保本基金。除了这13只新保本基金以外,还有一批基金公司计划发行保本基金。据悉,在2010年之前已拥有保本基金的公司只有南方、银华、国泰和交银施罗德4家,嘉实和金元比联基金公司曾拥有保本基金,目前已转型。业内专家分析,从完善基金产品线角度来看,大中型基金公司大多已拥有1只货币基金和两只以上的债券基金,他们有望在2011年优先发行保本基金,2011年新发保本基金数量可能超过新发债券基金。2010年,中国股市在中国经济快速增长的同时逆势下跌。2011市场融资的压力不减,A股市场仍面临较大的压力,投资者风险意识上升。因此基金公司推出管理费率较低的保本基金实属无奈之举。(LHZB)返回目录
【市场:2011年全球再保险保费费率可能连续第二年下跌】
香港《大公报》报道,据纽约再保险经纪行Marsh & Mclennan公司不久前披露,由于全球承保能力严重过剩,由今年1月1日生效的全球再保险续保保费费率会再下跌7.5%,这是该产品服务近两年第二次下跌,反映了再保险行业资金充裕程度仍处于高水平。该公司旗下成员专门处理全球商业情报的Guy Carpenter & Co主管费能迪伦表示,再保险资金充裕程度一度比历史最高水平还要升11%,“再保险资金回报对于股东来说有巨大的压力。”全球大约占2/3的财产和人身意外伤害再保险合同,通常会在每年1月初续保,续保保障费率2010年比上年同期下跌了6%,而2009年1月的保费率曾升8%,原因是成本上出现特变,消耗了资金,包括去年两场飓风和金融风暴。该经纪行评言称,“轻微的损失,再加上未实现投资收益,导致资金充裕达创纪录的水平,推动了再保险续保价格下降。”费兰迪伦还表示,涉及500亿美元损失的主要灾难项目续保费率下跌可能性会停止。无论如何,一个涉及1500亿美元的巨灾项目将需要市场一个“重大转变”。(LHZB)返回目录
【市场:高盛调高标准500指数年内目标价于接近历史高点的位置】
高盛集团日前为标准普尔500指数今年走势新设定了一个更高的目标位,反映出该投资银行对美国经济增长的乐观预期。策略师David Kostin把他对标准普尔500指数年底点位的预期从1450点上调到1500点,这一目标较该指数上周的收盘点位高19%,并且接近该指数在2007年10月创下的纪录高点1565点。Kostin给出的预测值是华尔街最高的预期之一。这一高目标位主要基于高盛对美国公司持续盈利增长的预期,该指标与美国总体经济的强弱密切相关。Kostin把2011年底标普500指数成份股公司的每股收益预期上调2美元至96美元,标普500指数成份股公司12个月每股收益水平料将创下纪录新高。在截至2010年9月份的四个季度,标普500指数成份股公司实现每股收益79美元。高盛表示,预期2010年全年的每股收益将达到84美元左右。高盛的经济学家还预计2011年美国国内生产总值(GDP)将增长3.4%。Kostin还将标普500指数3月底的目标位设定为1325点,6月底的目标位设为1400点。(LHZB)返回目录
〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    1月10日    2791.81    -46.99(1.66%)↓
深圳成份指数    1月10日    12331.16    -242.78(1.93%)↓
上证B股指数    1月10日    306.14    -1.47(0.48%)↓
深成份B股指数    1月10日    5737.84    -98.50(1.69%)↓
沪深300指数    1月10日    3108.19    -58.44(1.84%)↓
香港恒生指数    1月10日    23527.26    -159.37(0.67%)↓
恒生国企股指数    1月10日    12806.59    -119.12(0.92%)↓
恒生中资企业    1月10日    4225.05    -50.33(1.18%)↓
台湾指数    1月10日    8817.88    +35.16(0.40%)↑
英国金融时报指数    1月7日    5984.33    -35.18(0.58%)↓
德国法兰克福指数    1月7日    6947.84    -33.55(0.48%)↓
日经指数    1月7日    10541.00    +11.28(0.11%)↑
美国道琼斯指数    1月7日    11674.80    -22.55(0.19%)↓
纳斯达克指数    1月7日    2703.17    -6.72(0.25%)↓
标准普尔500指数    1月7日    1271.50    -2.35(0.18%)↓
最新外汇牌价:2011年1月7日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.62860    丹麦克郎    5.77090    瑞典克郎    6.91320    台币    29.3600
日元    83.1750    加拿大元    0.99330    欧元    0.77477    澳元    1.00725
港币    7.77130    新加坡元    1.29450    瑞士法郎    0.96720    英镑    0.64334

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.55553    丹麦克郎    7.44850    瑞典克郎    8.92287    台币    37.8950
日元    107.354    加拿大元    1.28205    美元    1.29070    澳元    1.30006
港币    10.0304    新加坡元    1.67081    瑞士法郎    1.24836    英镑    0.83035
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)1月7日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26125    0.28250    0.30313    0.45731    0.78550
英镑    0.58875    0.64625    0.76063    1.05438    1.51250
日元    0.12063    0.15000    0.18725    0.34750    0.56750
瑞士法郎    0.13833    0.15750    0.17000    0.23833    0.51667
欧元    0.69250    0.80625    0.93188    1.17563    1.46500
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)1月10日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.18107    0.23893    0.33000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年1月10日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.0100    11.00↓
1周(1W)    2.3725    42.71↓
2周(2W)    3.8417    3.83↓
1个月(1M)    3.9007    5.58↓
3个月(3M)    4.3408    7.76↓
6个月(6M)    3.6113    1.04↑
9个月(9M)    3.6497    1.44↑
1年(1Y)    3.6774    1.54↑
NYMEX原油期货价格每桶88.03美元(1月7日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶93.33美元 (1月7日收盘价)
COMEX 金=1368.90美元(1月7日收盘价)
1人民币= 4.42929新台币  100人民币=11.6883欧元 100人民币=15.0861美元
[外币100] 美元663.49 英镑1031.49 日元7.9977 港币85.35 澳元660.82 欧元855.67
(中国银行2011.1.10)
 
声   明
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