刘煜辉:形势比人強

形势比人強。今年到现在,对峙最激烈的还是关于利率的讨论,泾渭分明,一季度可能就会见分晓,还是出乎大多数人的意料。因为风险偏好崩坏如此之快(risk off)。谁是蝴蝶的翅膀? 这次虽然导火的线头好像很多,但明眼人心里还是有数的,从imf老太到耶妈,再到昨天周行长对外溢性的承认。这或意味着未来全球风险偏好的修复(risk on),关键是等中国风险企稳的信息。今年还有十个月,忍着巨痛破下去? 我们体制最敏感的词叫“合法性”,这个受到挑战时,什么都别说。你可以说现在清算QE,央行信用破产了,但面对金融规则的顺周期性、个体风险的传染性可能加剧的整体不稳定,引发系统性风险甚至金融危机时,有其他选择吗? 周行长昨天讲宏观审慎可能不亚于人民币汇率的信息量,08年危机后全球确立的宏观审慎框架,狭义上就是货币政策在后危机中是以金融稳定为锚。中国的大央行架构或巳在形成中(今年的中央金融工作会议)。消解当下资金外流压力的技术选项无非:汇率到位;资本管制。但纯技术上折腾,无论哪种,现实操作中都存在出现预期更差结果的可能。其根本是要让市场相信,中国还有足够的能力保障债务重组和经济再平衡的平稳进行,把控由此过程所可能产生的威胁执政安全的风险。这才是“宏观审慎”的核心。中国有句话叫“形势比人強”。这或是今年风险偏好的希望所在。

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分类: 新闻, 观点 标签:
  1. 大爷
    2016年2月15日09:42 | #1

    我曹你马米国

  2. 匿名
    2016年2月15日19:10 | #2

    大爷 :
    我曹你马米国

    祖上的德行,忒次。

  3. 公义使邦国高举
    2016年2月15日20:27 | #3

    资本管制是个馊主意,将加剧资本外逃,并引发踩踏效应,软妹币到时不崩盘才怪

  4. 匿名
    2016年2月15日20:49 | #4

    周小川也怕死
    2016年2月15日00:43 | #5
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    不如叫周小川从当证监会主席开始贪污的几千亿填了人民币的坑,再制他的罪,反正他和蛤蛤的关系人人知道
    周小川也怕死
    2016年2月15日00:49 | #6
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    即便将来人民币保不住了也可以都推到周小川身上,痛打落水狗谁不愿意啊
    周小川也怕死
    2016年2月15日02:10 | #7
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    从股市到汇市恶意做空到了荒唐地步,哪有什么国外索罗斯,这分明是犯上作乱,红二代问问心腹到底是谁
    周小川也怕死
    2016年2月15日02:33 | #8
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    没有周厂长就没有人民币,没有人民币就没有共产党

  5. 今天汇率是1比6.49
    2016年2月16日00:03 | #5

    你们网站是我一生见过的最卑鄙网站,每次来都要受次攻击

  6. 今天汇率是1比6.49
    2016年2月16日00:29 | #6

    周厂长指周小川父亲,以后人民币上改印他的头像了

  7. 匿名
    2016年2月16日09:00 | #7

    形势好的时候,你国是一肥遮百丑,并夸耀领导英明能干很有方
    那形势不好的时候,你国,会否一丑罩百肥?
    拭目以待

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