安邦-每日经济-5113期

〖分析专栏〗

【扩张财政赤字率的目标逐渐清晰】

〖优选信息〗

【形势要点:G20上海会议不涉及货币主权问题】
【形势要点:国企“十项改革试点”计划出炉】
【形势要点:国内油田开发危机有蔓延的苗头】
【形势要点:预算评审精细化开始减少资源配置的低效】
【形势要点:从深圳强化限购看去库存的复杂性】
【形势要点:中美医药广告监管各有各的难处】
【形势要点:工信部将推出三年计划促进消费产业升级】
【形势要点:国内新能源汽车发展也需要供给侧改革】
【形势要点:CFIUS不是中国化工收购先正达的唯一阻力】
【形势要点:运12F获得“全球市场通行证”具有里程碑意义】
【市场:鸿海成功收购夏普行业格局将要大变】
【形势要点:外媒称中美已就制裁朝鲜的草案达成一致】
【形势要点:两岸三通后台港经济紧密度反而上升】
【形势要点:2016年香港经济不容乐观】
【形势要点:一季度美国经济陷入萎缩的风险上升】
【形势要点:今年全球炼油商利润恐难以比肩去年】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【扩张财政赤字率的目标逐渐清晰】
日前,中国央行调查统计司司长盛松成撰文表示,未来一段时期,可将中国的财政赤字率提高到4%,甚至更高水平;而这仍可以将2025年末中国政府的负债率控制在70%以内,不会带来较高的偿债风险。央行官员的这一表态,似乎传递出一个信号,就是政府将要进一步提高财政刺激力度,以对冲降税措施所带来的负面影响、对供给测改革提供更多支撑。
一直以来,中国政府都十分重视财政盈余的目标,并借鉴欧盟的标准,确保不跨越3%的赤字率红线和60%的负债率红线。在经济高速发展的时期,充足的政府税收和人为压低的公共开支,也保证了实现较低的赤字率。在2014年和2015年,中国的目标财政赤字率分别维持在2.1%和2.3%的水平。
但当前,国内经济下行压力不断增大、企业特别是制造业效益持续恶化,为企业特别是大量民营企业减轻税费负担、增强企业的生存能力,成为了支撑经济发展的当务之急。而为了刺激居民进行更多消费、实现向消费型经济的转化,也有必要相应降低居民的税务负担,增加社会消费意愿。再加上地方政府的土地财政也走到了头,政府财政收入的缩水已经不可避免。而在这同时,政府不仅承诺了要提供更多更好的公共服务,更必须在数年内完成大量“僵尸企业”的清理工作,解决好下岗职工的安置、培训和再就业。这些无疑又需要大笔的开支。
这收支的一增一减,让政府财政愈加吃紧,更多举债势在必行,再拘泥于3%的赤字红线,客观上也做不到。推行更加积极的财政政策、将赤字率突破3%甚至更高,将是政府今后维持经济基本稳定必不可少的政策工具。而中国政府的债务结构和债务水平,也容许这样的政策操作。
目前,中国政府的债务绝大部分为内债,外债占比低,仅占1%左右,这使得中国政府债务面临汇率冲击、挤兑冲击的风险很低。从债务结构看,中国短期债务占比较低,2014年底中央政府债务中的短期债务占比为10.1%,政府债务中的中长期债务占比较高,使得债务的稳定性也较高。央行测算的结果表明,假定2015年末政府负债率为39%,即使未来10年每年的本币债务利率为4%,GDP增速保持6%不变,我国10年后的政府负债率也仅为68.9%,低于大多数国家。至于偿债能力,尽管中国的GDP和财政收入增速比以往减慢了不少,但仍远高于全球平均水平。政府和国企手里更是拥有雄厚的优质资产,大量政府投资项目也拥有可观的盈利能力。以上这些因素都为更高的赤字率提供了保障。
安邦咨询(ANBOUND)以前给财政部做过财政制度改革与宏观调控的课题,当时给出的建议是,财政赤字率的上限可达到4.5%。现在官方机构定的是3%,盛松成作为央行官员提出4%,这已经是突破了过去的限制,反映了中国将继续扩大赤字的政策思路,这也更加接近安邦过去建议的4.5%水平。
去年年末,财政部部长楼继伟曾经明确指出,2016年及今后一个时期,要继续实施积极的财政政策并加大力度,要阶段性提高赤字率、扩大赤字规模,相应增加国债发行规模。安邦咨询(ANBOUND)研究团队预计,在即将召开的“两会”上,中央政府很可能采用此次央行官员给出的政策思路,将赤字率定在接近4%的水平。我们此前的研究还认为,从兼顾经济增长和控制财政风险的角度来看,4.5%的赤字率可能是更好的水平,因为与美国的7%赤字率和日本的6.2%赤字率相比,4.5%还有不少回旋空间,而欧盟各国现在的实际赤字率水平更是大大高于3%的标准。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
更高的赤字率对保持经济平稳发展、推进供给侧改革非常重要,央行测算的结果也表明我国实行积极的财政政策仍有较大的空间。在今年的“两会”上,政府很有可能沿用央行官员的建议思路,将赤字率提高到接近4%甚至更高的水平。(AZJX)

〖优选信息〗

【形势要点:G20上海会议不涉及货币主权问题】
G20峰会将于2月26至27日在上海召开。要指出的是,这种已经非常成熟的国际会议有内在的机制,首先是要确定主题。这次的主题非常明确,就是要在此次峰会上,各国财政部长以及央行委员们就全球经济增长放缓和市场震荡的应对方法进行讨论,并寻求协调央行之间分化的货币政策、抑制货币竞争性贬值,并强调通过财政刺激来刺激国内需求。所以,此次G20会议的目标非常明确,要找到一个方案来解决货币竞争贬值、财政刺激政策两个问题。其次,主题已经确定了,但能否达成协议,这个需要来谈,需要国际博弈和协调,其结果还未定。安邦咨询(ANBOUND)首席研究员陈功在内部讨论时指出,能够肯定的是,此次G20会议对于各国来说都是一次机会,如果不参与,不肯谈,那等于是自我放弃了参与,自我放弃了在国际货币舞台上的主导权,到头来你别无选择。这就像跨国汇款一样,得按照规矩来,还是得按照国际金融的规则来行事。习主席曾经提出,中国今后要在国际上获得“制度性的话语权”,而要实现这个目标,就要从参与现有的国际制度开始。G20会议就是现有国际制度的一个平台。要指出的是,这种事情跟国内争议的货币主权问题一点关系都没有!如果是谈达成货币联盟,比如欧元,那就是另一回事了,才会有放弃货币主权的问题。但这次的问题不涉及货币主权。至于货币贬值不贬值,贬值多少,这是博弈的问题,协调和协议将有助于获益,节约成本。但如果大家无底线贬值,那就可能引发事实上的货币战争。所以,将此视为一场谈判比较合适,任何一个国家都不会因为参与谈判而丧失主权的!正相反,它反而是体现货币主权的舞台。(NHJ)

【形势要点:国企“十项改革试点”计划出炉】
国资委副主任张喜武25日表示,国务院国企改革领导小组研究决定开展“十项改革试点”,以点带面、以点串线,形成经验、复制推广。第一,关于落实董事会职权试点。今年将进一步完善原有试点,同时扩大试点范围,再选择3-5户企业进行试点,同时指导推动各地开展这项试点。第二,关于市场化选聘经营管理者试点。该项试点工作2016年将在各级履行出资人职责机构直接监管的国有独资、控股的一级企业进行,国资委和各省市将分别选择3-5户企业进行试点。第三,关于推行职业经理人制度试点。该项试点将从市场化选聘经营管理者试点的单位中,优先选择2-3户处于充分竞争领域的商业类企业,以及经营困难、重组改制、发展混合所有制经济等企业。同时鼓励中央企业选择部分条件成熟的二三级公司开展试点,支持各地开展这项试点工作。第四,关于企业薪酬分配差异化改革试点。国资委计划选择处于竞争性行业或领域、公司治理机制建立健全、董事会建设和运作比较规范、已实行或正在试点职业经理人制度的中央企业,开展试点。试点人员范围为,试点企业中市场化选聘和管理的职业经理人。第五,关于国有资本投资、运营公司试点。国资委2016年将选择3-5户企业开展国有资本投资公司试点,推进诚通集团、国新公司改组为国有资本运营公司工作。第六,关于中央企业兼并重组试点。2015年,国资委会同有关部门先后完成了6对12户中央企业重组,组织3户电信企业完成了铁塔公司的组建。下一步,国资委将探索更多、更有效的途径和方式,坚持成熟一户、推进一户,积极稳妥做好中央企业兼并重组。第七,关于部分重要领域混合所有制改革试点。在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域是国有资本相对集中的领域,2016年上半年,国资委将确定首批试点企业,并着手制定试点实施方案,下半年正式启动试点,稳妥有序推进相关改革工作。第八,关于混合所有制企业员工持股试点。国资委今年计划在中央企业层面选择10户子企业,指导各省市分别选择10户企业开展试点。第九,关于国有企业信息公开工作试点。国资委计划2016年在中央企业围绕董事会信息披露、财务信息公开等方面开展试点,指导地方国资委选择若干重点企业试点。国资委还将建设统一的国有企业信息公开平台,为中央企业信息公开提供支持,为社会公众查阅信息提供服务。第十,关于剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点。国资委计划选择2-3户中央企业推进所办教育机构深化改革试点,选择2-3个城市开展国有企业退休人员社会化管理试点。(RWX)

【形势要点:国内油田开发危机有蔓延的苗头】
继上周中石化关闭小营、义和庄、套儿河、乔庄等4个小油田后,2月23日,联合能源集团在香港交易所发布公告称,鉴于目前的油价环境及未来预期,公司计划放弃与中石油合作的辽河油田提高采收率项目。联合能源现有两大块业务:石油生产开采和油田开采技术。其中石油生产开采业务仅有2个项目,其中之一就是辽河油田EOR,另一个是2011年从BP收购来的三个巴基斯坦区块。辽河油田EOR合同是其重要项目,也是国内首个大型商业性火驱(一种提升石油采收率技术)项目。截至2014年6月份项目平均采油成本为35.6美元/桶。辽河油田是中石油旗下的老油田,目前的油价已经远低于原油生产成本。该项目由联合能源旗下全资子公司–联合石油天然气投资公司(联合石油)负责运营,该子公司与中石油集团2006年签订了上述提高采收率合同,作业范围为辽河油田高升区块,联合石油享有增产部分的60%权益。该项目2015年上半年给联合能源带来592万港元亏损,而之前2014和2013年分别录得赢利7362万港元和1.16亿港元。根据联合能源董事会目前获得的初步石油储量报告和初步评估报告,中国辽河油田提高采收率项目于截至2015年12月31日止年度预期录得一项非现金的会计减值损失约30.28亿港元。面对低油价,辽河油田一直在做降本增效的工作。预计去年全年精减员工1251人,近一年半以来,清理长期在册不在岗人员442人,清退外雇工4215人。安邦咨询(ANBOUND)研究团队认为,目前国内油田开发危机有蔓延的苗头。老油田若要提高盈利水平、改善企业管理,除了应通过新技术降低勘探环节的找油、钻油、采油成本,更要在降低“全成本”上下功夫,有效降低经营成本。(RZJX)

【形势要点:预算评审精细化开始减少资源配置的低效】
2016年中央部门预算迎来实质性改革。往年预算评审大多是事后评审,今年是第一次组织大规模的事前评审,在项目入库的时候就要强调目标管理、绩效管理。我国上一次在预算方面比较大的改革是在2000年前后,而此次预算改革的力度前所未有。一方面,预算项目的安排和项目的绩效挂钩,要求项目申报的时候有明确的绩效目标,要有细化、量化、可衡量的评价指标。预算编制环节确定后,在预算实施过程中对项目进行动态监控和考核,项目执行结束后根据管理需要做绩效评价,把结果用于追踪问效,同时和来年的预算编制结合起来。另一方面,预算执行管理和盘活存量资金结合起来。在给中央部门定预算盘子的时候就要看各个部门的存量资金,存量资金多就会少给预算,在支出水平大体不变的情况下,这就倒逼各个部门必须盘活存量。而且在项目编进预算前必须要通过评审、进入项目库,这也确保预算资金的精细化管理,实际上也从源头上防止存量资金的产生。以往各个中央部门上报预算较为粗放没有细化的标准,很多都是‘拍脑袋’决定,也难免有些人情账。有专家表示:“过去太多人钻空子,部门往往把项目支出归并到大类里,没有人弄得清该不该支出、该支出多少。只有精细化才能判断具体某个项目的支出是否合理。”目前,财政部预算司已完成评审231个项目,预算申报数逾900亿元,覆盖109家中央部门。经评审,项目预算建议数为558亿元,审减额近344亿元,平均审减率为38%。中央部门少则调减超过20%,多则调减超过80%。其中,国家邮政局4个项目申报预算总额51849.9万元,评审建议预算9671.95万元,调减42177.95万元,调减率高达81.35%。此外,国家卫生计生委3个项目申报预算总额39939.50万元,调减率23.69%。中国铁路总公司1个项目,申报预算285000万元,调减率27.70%。评审发现,信息化建设项目多缺乏统筹规划,重复建设问题严重。68个信息化建设项目申请预算近235亿元,经评审调减152亿元,审减率高达65%。(RZJX)

【形势要点:从深圳强化限购看去库存的复杂性】
目前,深圳的楼市调控政策正呼之欲出。2月24日,美联物业深圳及惠州区董事总经理江少杰表示,“据可靠消息,深圳已计划调整非本地户籍人口的购房准入条件,购房人士社保缴纳年限由1年变成3年,并于短期内执行。”限购升级的消息已传遍深圳,但相关部门并未做出明确否认。深圳市规划和国土资源委员会(下称“深圳规土委”)相关负责人表示,相关政策正在研究之中。与北京、上海、广州等其他一线城市相比,深圳的限购政策最为宽松,非户籍人口购房只需提供一年以上的社保缴纳证明即可。在同等条件下,北京、上海、广州对非本地户籍购房的社保缴纳要求分别是5年、2年、3年。业内认为,在深圳房价上涨过快的背景下,将非深圳户籍人口的购房社保年限上调最具可行性,可在短期内有效抑制投机性需求。国家统计局数据显示,2015年12月,深圳新房价格指数同比涨47.5%,二手房同比涨42.6%,楼价涨幅领跑全国。深圳去年楼市的一个特点是投资客占比升高,有机构统计发现去年投资客占比近三成。同时,深圳购房者善于利用高杠杆。根据链家市场研究中心的数据,2015年深圳个人住房平均贷款成数达到64%,其中二手房购房者中贷款购房的比例达到91%。据了解,深圳一些投资客连首付款都不够,靠信用卡套现、高息贷款等方式凑首付。一旦房价上涨未达预期,这些投资客将面临重大资金压力。据悉,目前深圳的银行已经开始收紧信贷,审核更加严格,控制贷款额度。安邦咨询(ANBOUND)研究团队认为,“去库存”的复杂性正在显露出来,二三四线城市都在去库存,但深圳开始被迫升级限购,这虽然是政府在推动,但政府推动也是形势所迫,显示了深圳高房价问题的严重性。此前深圳有放松,现在不得不收紧,也没有更好的办法,只好采取非户籍限购这样的粗放招数。另外,深圳高房价与当地的金融环境有关,地下金融活跃、违规金融活跃、资产交易活跃,房地产自然上涨压力很大。(RZJX)

【形势要点:中美医药广告监管各有各的难处】
在美国,电视、广播、报刊杂志角落以及网络上可以频繁看到医药广告,一大部分还是处方药。自从食品药物管理局在1997年开放药品直销广告以来,美国和新西兰就成为了全球仅有的两个药品直销广告合法的国家。不过,事情从2015年开始发生变化。美国医疗协会(American Medical Association)2015年11月17日向联邦政府呼吁,应该尽快取缔这种药品直销广告,因为这种广告会诱导患者选择不必要的知名药物,刺激药物价格飙升。过去,美国医疗协会认为,药物广告只要被严格监管,就没什么问题。该协会态度强烈转变,源于美国药物价格的暴涨。随着制药公司间的不断兼并和收购,以及开发新药物的成本以指数规模上升,无论是名牌药还是普通药,价格都在上涨。根据梅约医学中心(Mayo Clinic)的说法,一种抗癌药物的价格在2000年到2012年间,价格从每年1万美元涨到了每年10万多美元。美国医疗协会认为,数十亿的药品广告预算会让这一问题变得更糟糕,因为这些成本最终都会由消费者来买单。根据数据研究公司Kantar Media的数据,制药商在2014年花费了45亿美元来做广告,这一数字比上一年提高了18%。2012年,美国的制药公司一共花费了270亿美元做营销推广,240亿美元用于医生,30亿美元用于面向消费者的广告。不过,美国医疗协会禁止医药广告的要求很可能会遭遇一系列艰难的诉讼,因为最高法院的很多判例已经确认医药广告是一种言论自由。受到关联的不只是制药公司,数十亿的药品广告市场也是电视、印刷、网络媒体的重要收入来源。与之相比,中国的医药广告也是铺天盖地,尤其是在互联网上,违规的医药广告较多。2007年,国家食品药品监督管理局、国家工商行政管理总局发布《药品广告审查办法》,规定省、自治区、直辖市药品监督管理部门是药品广告审查机关,负责本行政区域内药品广告的审查工作。审查的重点是药品广告申请人证明文件的真实性、合法性、有效性,也包括对广告内容的审查。对药品广告内容真实性的要求是:“对于任意扩大产品适应症(功能主治)范围、绝对化夸大药品疗效、严重欺骗和误导消费者的违法广告,省以上药品监督管理部门一经发现,应当采取行政强制措施,暂停该药品在辖区内的销售”。中国的规定是有了,但实际的执行并不严格。看来,在医药广告的问题上,中外都存在不同的问题。(NHJ)

【形势要点:工信部将推出三年计划促进消费产业升级】
对于很多中国居民前往海外“扫货”的情况,工信部部长苗圩25日表示,据国家旅游局统计,2015年中国老百姓出境旅游是1.2亿人次,在海外消费金额达到了1045亿美元,比上一年增长了12%和16.7%。去年“五一”的时候,中国人到日本去买马桶盖,后来知道马桶盖的原产地是中国杭州。但就是因为品牌,品牌的背后代表的就是质量,而中国的产品在价格和消费者的接受度上都差一点。其次,有一些产品,特别是农副产品加工成的产品,由于国内外差价的原因,造成绝对价格比在中国购买还要便宜,比如说奶粉,除了前面说的质量品牌的原因以外,就价格来说,不一定比中国购买的奶粉价格更高。第三,中国的老百姓有一种亲情消费观念,特别很多游客又是第一次出国,出国都要买一些具有当地特色、在当地生产的产品,回来以后送给亲朋好友。苗圩表示,消费对增长的拉动作用现在越来越明显。随着经济的发展,人民的收入水平明显增长,随着中等收入的人越来越多,价格对很多人来说要让位于品牌、质量,甚至中国人特有的“面子”的问题,这些都提醒中国相关部门要认真适应消费需求的变化,来加大供给侧的改革,来满足人民群众日益增长的物质和文化的需要。苗圩强调,工信部在消费品行业里要推行三年行动计划,以品种、品质、品牌作为主要的努力方向,要跟国外的产品做一些比较,我们要扶植中国的企业创建品牌、提高品质、增加品种,来不断满足群众的消费需求。(RWX)

【形势要点:国内新能源汽车发展也需要供给侧改革】
国务院总理李克强24日主持召开国务院常务会议,确定进一步支持新能源汽车产业的措施,以结构优化推动绿色发展。会议提出,完善财政补贴等扶持政策,督促落实不得对新能源汽车限行限购的要求,破除地方保护,打击“骗补”行为等措施。从市场现状来看,今年年初开始,新能源汽车骗补调查的启动和补贴政策的退坡在短时间内出清了超过八成的新能源车生产,暴露出国产新能源汽车普遍存在的追逐政治红利、忽视研发与技术提升等问题。市场上符合国家标准和市场需求的、高质量的新能源汽车不足。因而,解决新能源汽车发展当前的困境还需从供给侧着手。从全球范围来看,中国新能源汽车的优势主要是市场优势,而非技术优势。当前,我国新能源汽车行业存在严重的产业链生态畸形,国内新能源车企多数采取不变更生产组织方式的模式,直接在传统车身上搭载新能源动力,导致市场上新能源汽车的技术含量偏低,整车性能较差,安全事故频发。可见,当下我国新能源汽车发展迫切需要的是从提高产品质量入手,鼓励技术升级,提升新能源汽车行业的准入门槛,清除低质产品,扩大有效供给;从而适应市场需求,带动动力电池、充电设施等上下游产业链发展。而通过反向补贴需求来刺激生产,创造产业增量,难以真正形成市场的良性发展。(NSXW)

【形势要点:CFIUS不是中国化工收购先正达的唯一阻力】
美国农业部长汤姆.维尔萨克(TOM VILSACK)对中国化工(CHEMCHINA)以440亿美元收购瑞士种子与化工集团先正达(SYNGENTA)的交易表示关切,称自己担心这笔交易可能会影响中国政府对美国产转基因生物的审批、以及全球粮食安全。由于先正达在美国的种子和化肥市场占有很大份额,因此这笔交易正受到华盛顿方面的密切关注,并且需要自愿接受国家安全方面的审查。美国总统巴拉克.奥巴马(BARACK OBAMA)及其政府迄今对这笔交易保持沉默。但24日维尔萨克在与记者们的电话会议上表示,他对这笔交易及其对美国逐鹿中国市场产生的影响感到担忧。他说:“我密切注视着这一切,并将继续高度关注中国的审批制度对生物技术和创新的态度和阻碍,这套制度往往不是以科学为基础,而似乎更多地是基于政治。”维尔萨克称,他的讲话并不代表奥巴马政府。在回答一个关于先正达这笔交易的提问时,他表示:“我将只会提出我自己的关切……更多地是基于我与中国人在生物技术监管问题上打交道的经验发表看法。”由于他提到了中国监管程序对创新的抑制性影响,这个问题在他的描绘下已超越了美中关系范畴,变成了一个需要提高农业生产力、“以满足当今世界不断增长的粮食需求”的问题。他说:“美国必须拥有这样的能力,即确保其创新经适当调研和审查后能获准进入某个市场,而不因政治原因受到不必要和不合理的阻碍。相关程序需要基于科学和规则。美国一直坚持这一态度。”美国农业官员并不代表美国外国投资委员会(CFIUS),而且该委员会以往从未以粮食安全为由阻止过交易。但眼下,中国对美投资正受到越来越大的政治关注,近期已有数笔交易因CFIUS的关切而告吹。(RLEQ)

【形势要点:运12F获得“全球市场通行证”具有里程碑意义】
由中国航空工业集团公司自主研制的新一代先进涡桨通用支线飞机运-12F近日获得美国联邦航空管理局(FAA)颁发的型号合格证。这标志着该型飞机获得“全球市场通行证”。这是继运-12Ⅳ和运-12E型飞机取得FAA型号合格证后,运-12系列中第三个获得FAA型号合格证的机型,也是目前世界范围内8吨级23部通勤类飞机中唯一取得FAA型号合格证并投入市场的机型。业内人士表示,运-12F获得FAA型号合格证,标志着该型号飞机设计能力达到了最新的国际适航标准,是中国民机制造业又一具有里程碑意义的重大突破,对中国民机参与国际市场竞争、提升国际影响力具有重大意义。中航工业有关负责人介绍,运-12系列飞机由中航工业哈飞研制,是中国首个取得美、英、俄等发达国家型号合格证的中国民机。作为运-12家族的崭新明星,运-12F广泛应用航空领域成熟技术,按照中国民航CCAR23-R3和美国联邦航空局FAR23部(至61号修正案)适航标准研制的新型涡桨通用飞机。运-12F飞机可广泛应用于客货运输、海洋监测、空投伞降、航空摄影、地质勘探、医疗救护、人工降雨等领域。该机最大起飞重量8.4吨,最大商载3吨,经济巡航时速400公里,满油最大航程2255公里,最大升限7000米。可运载19名乘客或装载3个LD3标准集装箱。更大的客舱容积、更大的商载、更快的速度、更远的航程和卓越的高原性能,令其性能指标和综合效能与世界同级别竞争机型相比具有明显优势,尤其是在飞机“吨•公里/小时”运载能力指标上,是竞争机型的1.3至2倍。目前,运-12系列飞机已经累计交付200余架,在近30个国家和地区运营。2016年至2036年,运-12F飞机国内外市场需求有望超过数百架。(RLEQ)

【市场:鸿海成功收购夏普行业格局将要大变】
据报道,夏普已接受鸿海提出的重整方案,金额高达7000亿日圆。鸿海过去4年的努力终于开花结果,入股夏普后将创造多赢局面。市场人士指出,鸿海集团主要看重的是夏普在高画质液晶面板的低温多晶矽LTPS(Low Temperature Poly Silicon)相关尖端液晶技术。包括索尼和苹果等的高价智能手机,面板都采用省电、解析度高、画质漂亮的LTPS技术。目前全球87%的LTPS面板产能,掌握在夏普、日本显示器公司(JDI)和韩国LG手上,其中50%以上的LTPS产能,主要供应给苹果使用。鸿海董事长郭台铭曾不讳言指出,面板是战略物资。面板也是攸关鸿海集团转型布局的重要基础。况且,制作面板的核心专利,大部分仍掌握在夏普手上,这是为什么鸿海集团要积极入主夏普经营的最重要关键。鸿海入主夏普后,不仅可望掌握夏普在LTPS的关键技术,也得以掌握全球智慧型手机中小尺寸面板的主要产能。而合作伙伴苹果在LTPS面板的供应来源,也可维持3家,符合苹果的布局策略。对夏普而言,接受与鸿海合作,也可透过鸿海集团在全球的客户网络、特别是鸿海与苹果的合作伙伴关系,让夏普本身的液晶事业产品,找到更宽广的出海口。特别是夏普的产品和制造能力,可以透过鸿海集团在中国大陆的广大布局和影响力,进一步深化中国大陆市场,这对亏损连连的夏普来说,无疑是个利好。安邦咨询(ANBOUND)研究团队认为,考虑到此前苹果决定不将部分iphone7芯片的代工生产交给三星,可以推测,鸿海入主夏普后,鸿海、夏普和苹果未来可能形成新的铁三角合作关系,进一步与韩国的三星和LG集团形成抗衡态势,在全球消费电子领域先站上竞争的制高点。(RZJX)

【形势要点:外媒称中美已就制裁朝鲜的草案达成一致】
据凤凰卫视报道,日本共同社引述联合国安理会消息,指中美已就制裁(朝鲜)的决议草案,达成一致,报道未有进一步透露相关内容。而据韩联社报道,草案要求把朝方、专责核子及导弹计划的三个主要机构,列入制裁名单,草案里共有30名个人及机构,成为制裁对象,当中包括涉及非法活动的贸易及金融机构。据路透社报道,两位匿名的联合国安理会外交官证实,中美两国于周三在华盛顿达成了一份协议草案,将扩大联合国目前对朝鲜的制裁。这份草案有望在数天之内提交给安理会全部15个成员国。报道称,自从朝鲜今年1月6日进行第四次核试验后,中美两国已经就此进行了7周的磋商。路透社称,一名资深的安理会官员表示,“这是一份实质性的、长期的、完整的草案,我认为会在未来几天之内生效。在(中美)这两个国家之间曾有着为数众多的分歧,而现在双方达成了共识。”不过路透社称,多名西方外交官透露,华盛顿方面向北京提出的要求中包括,限制朝鲜与国际港口之间的联系。华盛顿还希望进一步加强对朝鲜银行接入国际金融体系的限制。(RWX)

【形势要点:两岸三通后台港经济紧密度反而上升】
过去5年,台湾地区对大陆的出口比重,由27.2%下降到25.4%,但台湾对香港的出口比重不降反升,从13%上升到13.5%。这显示台港的黏着度在两岸三通后反而增加。一般认为,香港港口便利程度和关务效率高,不少台商通过香港将中间产品运送到珠三角地区加工。香港贸发局台湾总经理朱耀昌表示,台商很多货物都是体积小、价值高的中间商品,例如晶片和一些零部件。这些商品在运送时不需要很大空间,透过大陆与香港之间的联运服务,可以在香港卸货后直接用卡车运到临近的广东地区。他表示,香港无论是关务系统还是港口运输,都积极配合业者服务。此外,香港对于东盟市场、西亚、非洲等地区的转运都有优势,对台湾业者来说是很方便的转运站。香港与东盟的自由贸易协定,预计在今年内达成。香港未来在土洞台湾、大陆与东盟之间的合作,将发挥更大作用。朱耀昌建议,台湾业者通过香港积极参与“一带一路”和东盟的相关商机,也可以与大陆业者合作,在相关国家开展投融资活动。(BZJX)

【形势要点:2016年香港经济不容乐观】
香港财政司司长曾俊华24日宣读财政预算案时,预测2016年本地生产总值实质增长只有1至2%,低于去年的2.4%,整体通胀率为2.3%,基本通胀率为2%。他表示,如果没有预算案对经济1.1%的提振作用,最坏可能出现负增长。曾俊华称,香港未来一年本地经济情况存在不少风险,“难言乐观”,受美国加息和环球经济前景不明朗影响,外贸持续走弱,加上访港旅游业放缓,影响市场消费和投资意欲,对就业市场和企业经营造成压力,香港整体出口货值和访港旅客人次自去年中起均录得按年下跌,跌势在2016年有机会加剧。回顾去年的经济表现,他表示通胀连续四年回落,2015年整体通胀率为3%,撇除政府一次性措施的影响为2.5%,较2014年回落一个百分点。访港旅游业疲弱,旅客人次在第四季跌幅8%,全年下跌2.5%,第四季经济增长进一步放缓至1.9%,整体经济增长2.4%,是连续第四年低于过去十年3.4%的平均增幅。(RZJX)

【形势要点:一季度美国经济陷入萎缩的风险上升】
2月24日,金融数据公司MARKIT公布的一份行业报告显示,随着美国制造业采购经理人指数(PMI)指数跌至2012年10月来最低水平,美国2月服务业PMI指数也自2013年10月以来首次跌至50以下,表明服务业萎缩。美国服务业PMI指数28个月来第一次掉到荣枯线之下的消息一出,全球惊诧。有分析认为,如今服务业在美国GDP中的比重已经达到了90%以上,其对美国经济的重要性超越其他所有数据。因此有人把这称之为突然飞出的“巨大黑天鹅”。对于上述数据,MARKIT首席经济学家WILLIAMSON点评称,此次服务业PMI指数自2013年10月以来首次跌至50之下的萎缩区域;商业信心低迷和新订单分项数据下滑暗示最糟糕状况可能出现;随着连续第三个月PMI增速放缓,表明美国企业活动有停滞迹象;此次PMI数据显示美国经济在今年一季度有陷入萎缩的重大风险。(RWX)

【形势要点:今年全球炼油商利润恐难以比肩去年】
当前景气循环下行之际,英国石油公司、道达尔、艾克森美孚和皇家荷兰/壳牌石油集团等全球顶尖石油企业,炼油及贸易业务均扮演救星,多少帮助抵销了一些石油生产营收的巨幅下滑。原油价格自2014年中期以来暴跌70%,引发去年全球需求热潮,美国、中国和印度汽车销量大增,人们也更多地选择驾车出行。炼油厂在2015年全年满负荷运转,获利情况为几年来最好,因需求较上年激增180万桶/日,增幅逾2%。由于去年国际油价暴跌,使得炼油商赚得盆满钵满,当前原料价格仍处于纪录低点,炼油商2016年或将继续享有强劲获利。不过,新建炼油厂及全球需求放缓意味着2016年难以复制去年的辉煌。在需求端,国际能源署(IEA)已表示,预计2016年需求增长120万桶/日,达不到去年这样高的增速,因全球经济放缓且新车购买下降。在供应端,眼下位于中东和亚洲的最先进的炼厂即将开始运转,这将使航煤、柴油和汽油等成品油的供应增加大约130万桶/日,达到8,240万桶/日。此外,道达尔、英国石油公司(BP)、PHILLIPS 66等企业人士均表示,预计自身公司2016年利润率达不到2015年的水平。(RTXS)

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