刘煜辉:庞氏升级

中国的短线核心问题是债务出现了庞氏升级,经济总需求下行加大只是表象。四个桶三个盖,可能变成了七个桶五个盖,边际上恶化了,捂不住。风险偏好崩坏了,就会出现更多的桶,盖怎么招也跟不上。政策不解决核心问题,想用临时加杠杆去补总需求的缺,衰退性顺差的福利(资源国给的)消退,米德大叔就真来敲门了,外部约束就真变成内部约束了。到时候就是9个桶5个盖。尽快做手术,让桶冒出来的速度降下来。

当下的中国经济就是一盘行至中后盘的围棋,后面的变化和选择正显著地变少,失误(瞎折腾)的机会成本正显著地放大,此时精确到位的落子尤显珍贵,迫切需要一条政策的阿法狗,找到逆转的痛点

流动性“脱虚向实”的最大障碍来自于借贷等式的需求端,企业部门资产负债表的衰退以及私人部门所面临的结构性抑制。

逻辑上讲,旨在修复企业部门的资产负债表(杠杆挪移),同时财政减税费、降低融资成本、降低企业并购成本以及鼓励私人资本进入创新型、知识服务型行业,激发企业家精神、培育实体经济资产供给的主体,这样的政策供给才可能持续改善目前遭受重挫的风险偏好。

国内鼓励居民加杠杆,国外油价就涨给你看,然后所谓“输入性通涨”就来了,然后央行撤梯子,大家一起玩完。很熟悉的一幕吧!呵呵。

马桶盖太少,马桶却很多,天朝经济整体迈进旁氏的味道越发浓烈。未来如果发货币掩盖真像那就汇率不保。但如果壮士断腕,快刀斩乱麻,那么经济状况的恶化在短期内就会出现断崖式崩裂,但中长期走好也将会成为可能。现在的拖刀计已经不给力了。

ppi收窄cpi上行,如果ppi上行cpi起飞。一切都over了。加息,加息,再加息!= 空中解体

这个时候真的要动资管公司收烂账央行印钞票了,窟窿填了,汇率的坑自然会平。只是苦了百姓,但是崩塌百姓后果更惨。

是不是以后维稳要靠军队了。。。

什么“旁氏升级”,无非就是旁氏骗局的体量扩大了而已,历史上所有的庞氏骗局都是破灭的,总之一句话,千万别买。

本质是与资本主义伴生的财富两极分化(修改劳动法开始喧嚣-这帮掠夺者是没有任何底线的),国外也是这个问题–危机不断,外需萎缩。国内超级地租+资本市场博弈化+互联网+只是加快分化过程的工具–是表,需从制度上突破,否则都是治表。

这根本不叫供给侧改革,封闭经济体时采取债务腾挪之术还有些空间,如此做法只会加大风险的爆发概率,当精英阶层资本转移开始时,火势随即蔓延。应当立即停止现行,建立临时特别贷款,由财政支持部分企业去杠杆,修复银行资产负债表。

面对资本主义的经济周期,试图用放大经济规模来掩盖和拖延周期的做法是徒劳的,因为从本质上并未改变其经济矛盾和危机的结构,只会进一步加深危机的危害程度,尽管美国可以用其印钞权和规则权转嫁风险,但对于中国这样的本币国家来说,这种方法只能使自己受到更大的伤害和加速经济危机的到来。

现在主要问题是一方面想尽办法增加锅盖,但是,几乎没有办法抑制锅的生产。结果锅生产的速度更快,慢慢的,锅盖与锅的比例越来越小。

鼓励炒房(比如放水加杠杆)→ 房价永远涨→房产交易各区都是彻夜排队 → 土地纷纷地王 → 政府疯狂卖地→实业一片狼藉经济物价疯长——然后大家就高兴了? 好像大家更希望严厉打击把,至少没看出修了地铁大家生活就好了.以前可以住市区现在只能住郊区,这就是政府炒房修地铁目的吧

相当部分新增贷款为支付利息——庞式融资典型特征。一种方式是中央政府加大杠杆而非个人家庭加杠杆;另一种方式是出售国企真正去杠杆。否则内爆并非经济与金融风险了。

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