滞胀趋势愈加明显

冉学东

最近对于通胀预期影响最大的两个因素是,一个是国内的菜价上涨,一个是国际大宗商品价格的上涨。

菜价目前的上涨比较厉害,媒体报道,本来春节一过,元宵节过来,往年菜价就会下跌,但是今年不同,有些菜三四天价格就翻番,寿光的蔬菜价格指数已经才能够年初的126涨到目前的218,几乎翻了一番。分认为,主要是今年冬季南方寒潮时间比较久,不论南方北方影响都比较大,南方的蔬菜大幅减产,北方的蔬菜则是延期一月。因此有人预测,直到5月北方的蔬菜接上,价格才可能有所回落。

不仅仅是蔬菜价格,猪肉价格近期也坐上了火箭。3月16日,农业部公布了2016年2月份生猪存栏数据,2月能繁母猪存栏跌至3760万头,较上月减少23万头,环比下降0.6%,同比下降8.5%;生猪存栏量36671万头,环比减少672万头,下降1.8%,同比下降5.9%。

在此影响下,3月中旬一度企稳的全国生猪出栏价格再次进入了急速上涨的轨道。新牧网、搜猪网的专业统计数字显示,全国生猪出栏价格达到了9.63元/斤,连续上涨3天,累计涨价0.11元/斤,再次刷新了近5年新高。机构普遍预期:猪肉价格应在年内突破10元/斤。同期全国鸡肉价格继续全线上涨,新牧网统计显示乌鸡价格刷新了半年新高,均价至6.7元/斤。

菜价和猪价向来是中国物价上涨的导火索,不过一般认为菜猪价格波动较大,受气候影响较大,一般是剔除在核心CPI之外的。

不过大宗商品的价格的上涨,对中国物价的影响更有根本性。因为此轮无价的通缩,主要是大宗商品价格下挫对国内的传导。

最近油价、通、铁矿石等等大宗商品开始上涨,特别是以铁矿石为代表的黑色系期货品种,月内涨幅达40%左右,很多人认为大宗商品的熊市已经探明底部,也又人又不同意见,现在很难判断。

不过笔者认为,世界央行持续的宽松政策,才是此轮商品飙升的基础原因,这也是为何此次美联储没有加息的考虑因素,如果美联储加息,可能把此次商品价格的上涨扼杀在摇篮之内。这里的传导机制如中国,则是财政和货币的持续宽松,导致房地产去库存加杠杆的持续火爆,从而点燃投资者的信心,比如煤炭的库存出现08年以来的低位,用电量也出现了回升等。

当然,笔者判断此次通胀,主要伴随的是经济的低位徘徊,因而主要是滞胀。这将进一步压缩央行的货币宽松空间,对利率和资本市场包括汇率等,都会带来值得重视的影响。

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分类: 经济 标签:
  1. 匿名
    2016年3月19日16:56 | #1

    增发的钱并没有到百姓的口袋吧!不知道增加了多少10亿级的富翁啊!

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