安邦-每日金融-第4477期

〖分析专栏〗

【中资银行国际市场风险管控需系统提升】

〖优选信息〗

【形势要点:央地收入划分过渡方案可能已基本成型】
【形势要点:“一带一路”2万亿美元融资额对中国是个挑战】
【形势要点:国内P2P网贷行业开始了自动出清】
【形势要点:内地房企和民航企业成为汇兑损失重灾区】
【形势要点:央行酝酿提高电子商业汇票业务占比】
【形势要点:中晋被查凸显目前我国互联网理财平台风险】
【形势要点:惠誉认为中国有能力消化目前存在的经济难题】
【形势要点:债转股将给发放地方AMC牌照带来新契机】
【政策:两部门要求清查保证金为建筑业减负】
【形势要点:多因素促使一季度城投债发行井喷】
【形势要点:越来越多的经济学者意识到“危机三角”问题】
【形势要点:35个重点城市房地产市场分化趋势明显】
【形势要点:从“场景金融”看金融服务创新】
【形势要点:加拿大加入亚投行的可能性升高】
【形势要点:汇丰认为人民币会继续贬值但不影响国际化】
【形势要点:中央排查企业债兑付风险以应对违约潮】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【中资银行国际市场风险管控需系统提升】
4月5日,中国银监会官网发布《关于进一步加强银行业金融机构境外运营风险管理的通知》,针对银行业金融机构境外运营风险管理,提出21条细化要求。该《通知》出台的一个重要背景,是工行马德里分行被西班牙警方以对涉嫌洗钱资金监管不力为由进行调查,5名分行领导及部门负责人被警方带走。
在明确境外运营责任方面,《通知》要求,银行业金融机构在开展境外业务时,对于已设立境外分支机构的国家或地区,主要运营责任应由境外分支机构承担,相关业务应在满足境内监管要求的基础上更侧重于满足境外监管要求。在落实贷款“三查”要求方面,《通知》提出,银行业金融机构应严格遵循“了解你的客户”原则,加强对境外借款客户的实地尽职调查,不得完全依赖第三方或借款企业提供的信息;加强授信审批的审慎性,充分评估抵质押品和抵质押手续的合法合规性和可操作性。
实际上,工行马德里分行被调查不是个案。据媒体报道,近期,美国纽约州金融监管局、德国联邦金融监管局(BaFin)均对当地部分中资银行进行了常规或临时检查。此前,英国金融行为监管局(FCA)对建行、工行的伦敦分行“金融犯罪”科目的检查力度,重点检查反洗钱、反金融腐败等方面的合规情况。一位银行海外分行行长表示,国外兴起了一阵针对中资银行的监管检查风潮,目前海外分行监管已全面升级。
国外金融监管机构的系列大检查揭示了一种可能的风险:中资银行可能因为合规经营等问题而面临境外市场的普遍质疑,这将给中资银行带来较大的经营风险。要引起警惕的是,中资银行在境外出事不是由于主观意识,而是由于合规理念、风险防范机制以及监管制度造成的问题。也就是说,中资银行的问题是系统性的原因导致的,如果不进行风控调整和加强监管,类似的风险事件可能还会不断出现。
安邦咨询(ANBOUND)研究团队在3月份的金融分析中曾经指出,中资银行整体的反洗钱意识太弱,反洗钱能力和机制与海外的反洗钱体系差距巨大。反洗钱合规是近年来所有国际化银行面临的重要问题,国际反洗钱监管不断加码。在美国,截至2015年联邦机构针对金融机构的151起公开执法行动中,34起主要针对反洗钱合规,占逾20%;9•11之后,还针对反恐融资加强了反洗钱要求,将范围扩大至非银金融机构。在欧洲,这几年由于难民潮,反恐怖融资、反洗钱的监管在加强,2015年欧盟出台了第四版反洗钱指令,该指令设立各成员国反洗钱方面的最低要求,成员国则有义务根据法令发布更详细的法律法规。
现在,中资银行开始加大“走出去”,境外业务和资产都在大幅增加。以工商银行为例,截止2015年末,工商银行在42个国家和地区建立了404家机构,境外资产达2798.3亿美元,较去年增长18.6%,占集团总资产8.2%。早在2013年9月末,20家中资银行在海外50个国家和地区设立了近1100家机构,总资产超过1.2万亿美元。如果中资银行因为在风险理念、合规要求等方面存在系统差异,这对中资银行的海外经营将形成系统风险。
我们相信,中国银监会紧急出台《通知》,显示中资银行海外经营风险问题已引起决策层的高度关注。事实上,在反洗钱、合规经营方面,国际上对中国及中资机构的负面印象正在积累。比如,有国际舆论认为中国内地和香港是洗钱重灾区,中国内地已经变成所有形式诈骗的国际通路。全球知名的诈骗犯齐克里(Gilbert Chikli)坦承,他早在2000年就发觉到中国作为洗钱天堂的潜力。他在香港拥有空壳公司,经常利用空壳公司的帐户来洗钱。美联社曾引述警方的说法、欧洲和美国的法院纪录、情报文件,发现以色列、西班牙、北非的大麻业者、墨西哥和哥伦比亚的大型企业,都把中国当成隐藏金钱和国际洗钱的枢纽。即使国外媒体带有偏见,也显示出情况比较严重了。
据《财新》杂志引述英国金融行为监管局(FCA)的看法,目前中资银行在几方面存在不合规的情况:未对国内客户按照反洗钱金融行动特别工作组(FATF)的规定开展客户尽职调查,未充分调查客户业务性质、与中资银行交易的原因、资金来源等;未对国企客户中政治公众人物进行加强型尽职调查,委托独立可靠的渠道了解其个人身份情况、个人信誉、公共岗位工作情况、个人资金合法性以及与境外交易对象受益关系等问题;未能有效提供贸易融资产品与部分战略性产业(如军工产业)无关的相关证明。
种种迹象显示,中资银行在发达国家市场面临的合规监管风险将会增多。当然,看待这个问题要考虑历史背景,中资机构是从完全不同的国内市场进入发达国家金融市场,其中的制度切换和风险管控切换既需要时间,也难免付出成本。此次工行在西班牙的遭遇是一起值得警惕的重大教训,中资银行和中国的金融监管部门需要认识到,“走出去”不仅是把资金和影响力推到国外,还是一个落后市场体系学习先进市场体系的过程,必须认真梳理两种不同金融系统和监管制度的差别,才能使中资银行比较稳健地进入国际市场。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
中资银行进入国际市场面临的合规经营与提升监管的压力在增大,必须认真地适应新的金融监管制度与市场环境,才能避免中资银行的合规风险系统性爆发。(AHJ)

〖优选信息〗

【形势要点:央地收入划分过渡方案可能已基本成型】
财税体制改革是中国改革的重点和难点之一。据《经济参考报》报道,与预算改革、税制改革同属于财税改革三大重点任务之一的中央和地方关系改革正在推进。报道称,目前,中央和地方收入划分过渡方案正在征求意见。根据过渡方案的征求意见稿,营改增之后,增值税收入或由中央与地方五五分成。根据财政部公布的2015年财政收支情况显示,2015年1至12月,国内增值税31109亿元,营业税19313亿元。长期以来,增值税和营业税位列我国前两大税种。今年的政府工作报告明确,从5月1日起,全面实施营改增。这意味着营业税退出历史舞台,增值税将稳居第一大税,收入规模将遥遥领先。业内人士认为,增值税收入划分是中央和地方收入划分最关键的部分,为中央和地方关系改革奠定坚实的基础。报道援引多位地方财政系统人士消息称,中央和地方收入划分过渡方案已经向地方征求过意见,下一步在中央层面征求完意见、进行调整后,有望向社会公开。多位业内人士表示,收入划分会充分考虑调动中央、地方两个积极性。值得注意的是,不同省份间对于收入划分比例存在不同看法。东部经济较为发达的省份由于税源充足,更希望提高地方收入划分比例。中西部欠发达地区由于有赖于中央转移支付,希望中央在收入划分中占比更高,从而确保中央有更多资金用于对欠发达地区的转移支付。(RWX)

【形势要点:“一带一路”2万亿美元融资额对中国是个挑战】
随着中央定调“一带一路”为国家级发展战略,各个地方的发展都在积极贴近“一带一路”。眼下“一带一路”基建项目陆续在沿线国家和经济体展开。工行亚洲董事陈爱平表示,“一带一路”基础建设的融资需求已经达到1万亿至2万亿美元,为银行带来庞大的业务机遇。陈爱平同时表示,现在的贷款需求仍以美元为主,但随着“一带一路”的推进,将会引发多种流通货币的需求,包括美元、欧元、日元、以及人民币,但具体比例还是要根据客户需求而定。一般认为,随着中国的进一步开放,人民币在境外的接受程度会提高,“一带一路”有助于人民币的国际化。不过,同时实施“一带一路”这两大战略,需要有极大规模的资金支持。安邦咨询(ANBOUND)在去年的分析中曾经指出,中国没有资源同时建设“一带一路”(《每日经济2015年1月26日总第4847期》)。中国对外投资需要大量调动美元资金,中国的外汇储备量稳定量大致为3万亿美元,除去购买美国国债部分以及稳定汇率需要的部分,实际上可动用的外汇资源并不多,可能不能足以支撑“一带一路”的投资开销。在我们看来,只有集中资源,搞好“新丝绸之路”建设,稳定新疆,发展中亚。但这样的地缘政治考虑要求我们,必须放弃一部分不切实际的期望和愿景。(NZL)

【形势要点:国内P2P网贷行业开始了自动出清】
自去年开始,网贷行业平均收益率一直处于下降通道中。网贷之家联合盈灿咨询近日发布了P2P网贷行业3月月报,数据显示,3月网贷行业综合收益率为11.63%,环比下降了0.23%。此外,P2P问题平台略微增多,截至3月底,网贷行业正常运营平台数量为2461家,环比下降了2.30%。网贷之家首席研究员、盈灿咨询总经理马俊认为,“监管征求意见稿”的出台后,部分中小平台自认无法完全满足监管条例,在权衡营业状况后,选择了主动清盘停止营业,这是停业类型占比最大的主要原因。对于3月有47家平台主动选择停业退出的新现象,广州互联网金融协会会长、广州E贷总裁方颂表示,这种健康、有序的退出方式将会日渐成为主流。以往平台退出这个市场,都是由于提现困难或是跑路,现在有平台选择主动退出,说明大家不再以暴富的心态盲目进入这个行业,而是理性看待这个行业的发展,更加注重盈利模式。(RTXS)

【形势要点:内地房企和民航企业成为汇兑损失重灾区】
去年的油价大跌和汇率波动,对部分行业的业绩产生了不小的影响。此前我们曾报道,中国民航企业因为没有对冲油价,反而避免掉了部分损失。但不幸的是,去年人民币大幅贬值带来的汇兑损失,令不少上市公司2015年度的业绩受到不同程度影响。其中,中资航空企业以及房地产企业成为汇兑损失较为严重的重灾区。根据15家主要房地产企业全年业绩报告,统计算出其总计损失超过158亿元。3家航空企业,总计损失近320亿元。对于今年人民币汇兑是否继续拖垮房地产整体业绩,房地产商表示相信这种侵蚀会有所改善。统计发现,2015年房地产企业中,融创中国的汇兑损失大增99倍至8亿元;恒大地产汇兑损失也大增60倍至28.42亿元。对于是否为人民币汇率做对冲,房地产企业看法不一。大多数认为人民币汇率波动难以预测,加上对冲成本高,因此未考虑。不过也有房地产企业,例如桂碧园、融创等就选择对冲应对。另外,值得注意的是,早在2011年,安邦咨询(ANBOUND)发布的“高度警惕人民币贬值长期化的趋势”(《每日金融2011年12月1日总第3398期》)就指出,“如果市场对中国经济增长的前景失去信心,如果金融资本开始大量流出中国,如果中国的投资环境恶化导致外商纷纷撤资,国内外资本担心中国的金融体系会出问题……一旦上述不利因素集中出现,人民币完全可能走向贬值。”如果当初安邦提前数年的呼吁能够引起企业重视的话,实际上完全能够避免掉一些不必要的损失。(NZL)

【形势要点:央行酝酿提高电子商业汇票业务占比】
据《21世纪经济报道》4月6日报道,3月末,市场上传出一份疑似央行支付结算司关于电票发展方向的征求意见稿,其中要求各银行业金融机构,财务公司“有序开展票据业务,有效提高电票业务占比”。上述文件还列出了央行对电票的具体比例要求。报道称,央行支付结算司一位人士表示,此征求意见稿并非正式下发文件,只是内部讨论稿而已,并未最终确定。据报道,距离该文件的推出应该“也不会太久”,只是目前仍在讨论,内容尚有不确定性。上述讨论稿列出了央行对电票的具体比例要求:2017年1月1日起,单张出票金额在300万元以上的商业汇票全部通过电票办理;2018年1月1日起,单张金额在100万以上的商业汇票全部通过电票办理;2018年年底,各金融机构办理的电票承兑业务在本机构办理的全部商业汇票承兑业务中金额占比达80%以上。针对上述讨论稿内容,央行人士表示,“还在讨论之中”。分歧在于,使用行政手段是否适合,消灭纸票是否恰当等。该人士称,“推进力度强,固然效果好,但是有可能不恰当,会产生些副作用,要和取得效果去权衡,来看值不值得。”央行支付结算司人士表示,央行对于推行电票思路很明确,曾就推行此讨论过多次,但究竟采取哪种方案,尚在权衡之中。尤其是“涉及到很多利益相关方,条件和政策等方面,仍需要不同管理部门去协调”。(RWX)

【形势要点:中晋被查凸显目前我国互联网理财平台风险】
国内又一家百亿级的理财平台垮掉了!中晋营业网点玻璃门上的一张公示称,“中晋资产管理有限公司在经营过程中因涉嫌违法犯罪,已被公安机关立案侦查。”据国内媒体报道,公安人员已经进入了中晋多个营业点。而就在不久前,中晋核心层20人左右本计划包机经香港飞往意大利,参加一名公司高管的婚礼,但行程无法完成,“被堵了回来没能出境”,疑似高管层已被边控。从规模体量来看,中晋是一家百亿级理财平台。据其公布的数据,截至2016年2月10日,中晋合伙人的投资总额已突破340亿元,涉及总人次超过13万,其中60岁以上的投资人就超过2万。根据上述公示,公安部门请投资者“带好合同、存款凭证等证据材料,到本人居住地公安机关经侦支队报案。”另据上海市公安局消息,警方于近日对“中晋系”相关联的公司进行了查处,实际控制人徐勤等人在出境时被公安人员在机场截获,其余20余名核心成员于4月5日也被全部抓获。经查,自2012年7月起,以徐勤为实际控制人的“中晋系”公司先后在上海及其他省份投资注册50余家子公司,并控制100余家有限合伙企业,租赁高档商务楼,雇佣大量业务员,通过网上宣传、线下推广等方式,利用虚假业务、关联交易、虚增业绩等手段骗取投资人信任,并以“中晋合伙人计划”的名义变相承诺高额年化收益,向不特定公众大肆非法吸收资金。彭博新闻社报道称,据一位知情人士透露,中晋资产管理有限公司未偿债务可能至少达到40亿元人民币。中晋事件更加证明了现在理财平台目前的处境和风险确实堪忧,更值得担忧的是,中晋事件并不是互联网理财平台的结束,而仅仅只是一个开端。(LZL)

【形势要点:惠誉认为中国有能力消化目前存在的经济难题】
国际评级机构穆迪、标普先后将中国主权债务评级展望由“稳定”下调至“负面”,但另一家评级机构惠誉似乎对此的看法不太相同。4月6日,惠誉在一份报告中称,虽然目前对中国改革的质疑增加,但仍“高度相信中国拥有行政及财政资源,可避免经济增长在未来两年大幅下滑到接近零增长的水平。”惠誉还指出,中国的金融体系以银行为主体,无论是银行还是其借贷客户,都有许多是国有企业或受到很大程度受国家影响,因此在中国贷款信用出现崩溃并带来金融危机的可能性很低。惠誉对于中国的主权评级为“A+”,惠誉认为,目前中国经济杠杆率已经较高而且仍在不断上升,为其带来系统脆弱性,因此惠誉不会将主权评级上调至AA级别。惠誉预期,中国经济在2016及2017年的增长分别为6%及6.5%。对于人民币贬值问题,惠誉认为中国“有意愿而且有方法,不会让人民币对一揽子货币大幅贬值”。不过该机构认为,如果从长期来看,中国的结构性改革仍是关键,目前以信贷和投资驱动的增长模式一定难以持续。(LZL)

【形势要点:债转股将给发放地方AMC牌照带来新契机】
为化解不良资产,银监会已批准了多家地方资产管理公司参与对当地不良资产的经营管理,涉及江苏、浙江、安徽、广东、上海、北京、天津等多省市。目前地方AMC数量已超过20家。据《证券日报》报道,江西省金融资产管理公司将于近期挂牌开业。与此同时,青岛市资产管理有限责任公司日前正式获得中国银监会公告核准,成为全国第一家拥有批量收购和处置金融机构不良资产的市级AMC。值得注意的是,重庆市近日发布文件鼓励AMC对银行不良资产打包处置,对企业实行债权转股权,对现有资产优良的民营企业进行托管租赁,优化民营企业公司治理机构,提高抗风险能力。分析人士认为,由于拥有地方政府的背景以及对于地方盘根错节的债务更为熟悉,这让地方资产管理公司(AMC)运作本地不良资产的效率被外界看好,而债转股将给发放地方AMC牌照带来新契机。(RWX)

【政策:两部门要求清查保证金为建筑业减负】
据住建部网站6日消息,住建部、财政部日前联合印发《关于开展工程建设领域各类保证金清查工作的通知》。《通知》指出,目前在工程建设领域,建筑业企业需缴纳的保证金种类繁多,负担沉重。为切实减轻建筑业企业负担,激发市场活力,住建部、财政部决定开展工程建设领域各类保证金清查工作。《通知》要求摸清目前建筑业企业所需缴纳的各类保证金现状,提出分类处理意见。对现阶段确需保留的工程建设领域保证金,建立依法有据、科学规范、公开透明的管理制度,切实减轻建筑业企业负担。《通知》明确,清查范围包括建筑业企业在工程建设中需缴纳的各类保证金。《通知》要求,各地住房城乡建设、财政部门负责本地区各类保证金清查工作,提出涉及本地区建筑业企业目前需缴纳的所有保证金取消、保留和调整意见的报告,填写《工程建设领域各类保证金清查统计表》,一并于2016年5月31日前报住房城乡建设部和财政部。国务院各有关部门负责提出由本部门所设立保证金取消、保留和调整意见的报告,填写《工程建设领域各类保证金清查统计表》,一并于2016年5月31日前报住房城乡建设部和财政部。(RWX)

【形势要点:多因素促使一季度城投债发行井喷】
在稳增长和监管层放松发行条件激励下,开年以来城投债发行呈现井喷态势。根据WIND数据统计,2016年第一季度共发行652只城投债券,发行金额为6501.6亿元,较上一季度分别增长了10.65%和8.48%。其中,1月发行238只城投债,发行规模2440亿,发行金额和期数较2015年12月均有增长,2月受春节假期影响,城投债的发行有所下降。3月发行规模再次大幅增长,共发行330只,发行金额达3373亿,超过2014年4月2700亿的前期发行规模峰值。从债券品种看,一季度中票、PPN、短融、超短融等交易商协会的债务融资工具占据了较大比重,其中短融、超短融的发行规模占发行总额的26%。此外,企业债的发行占比有所提升,共有134只企业债发行,占城投债发行总额的25.97%,尤其是一月企业债发行占比超过33.08%。从债券募集资金用途看,归还银行贷款和补充流动性是最主要的方向,分别占一季度城投债发行总规模的50.46%和31.44%。在建造类项目中,棚户区改造、保障性住房建造项目、园区建设、四类专项债券等政策支持项目是重要的募投方向。(RWX)

【形势要点:越来越多的经济学者意识到“危机三角”问题】
4月5日,英国金融稳定局(FSA)前主席、阿代尔•特纳勋爵在复旦大学发表讲话。他指出,大多数信贷并非经济增长所需。相反它们助推了房地产繁荣和萧条,导致金融危机以及危机后的债务挤压和经济衰退。债务积压更是打击了私营部门投资意愿,使得全球央行力推的量化宽松(QE)边际效应急剧递减。特纳认为,爆发全球金融危机的根源在于债务的过度膨胀。具体而言,导致债务过度膨胀的三个基本动因是——贫富差距扩大、房地产过度发展和全球国际收支失衡。除了对于债务的批判,特纳更是提出了另一个令人震撼的观点——杠杆或债务不会自行消失,而只是转移,例如从私营部门转向公共部门,从一国向另一国。对此,特纳指出,公开货币融资市场可以考虑三种具体方式——伯南克的直升机撒钱、一次性债务核销、全面的银行注资。其实,安邦咨询(ANBOUND)首席研究员陈功在《颠覆世界的城市化》一书中也提出了类似的观点,即“城市化造就了资本过剩,而资本过剩进而引发金融危机,金融危机下各国为了度过危机往往又会选择刺激政策推动城市化,然后陷入‘危机三角’的恶性循环。”目前针对国内外的资本过剩,经济学者都在反思和总结经验教训,但我们同时也看到,各国央行仍然在乐此不疲的搞宽松政策。此前我们曾多次提及,仅仅靠放松货币政策,无法解决当前世界经济面临的困境。(NZL)

【形势要点:35个重点城市房地产市场分化趋势明显】
近期房地产市场接连发烧、退烧的情况,引起各方人士高度关注。上海易居房地产研究院发布全国35个大中城市房价收入比偏离度排行榜,指出2015年35城房价收入比均值为8.7,目前偏离合理值的幅度为12%。但值得注意的是,区域分化愈加剧烈,以深圳为例,深圳房价收入比偏离合理值高达111%,而沈阳房价收入比偏离合理值却仅为-14%,致使房价进入了“跌无可跌”的底部状态。报告显示,根据国家统计局口径的数据,2015年全国商品住宅房价收入比为7.2,其中,35个重点城市房价收入比为8.7,偏离合理值的幅度为12%。通过2015年与2014年的数据对比,2015年35城房价偏离度的中位数是12%,相比2014年的18%,下降了6个百分点,35城房价收入比偏离度有所收窄,说明2015年的房地产市场回暖具有明显的区域差异,并非全国市场范围内的统一高度反弹。房价收入比偏离值方面,35城中超四分之一城市偏离值幅度达25%。深圳房价收入比偏离合理值的幅度高达111%,厦门方面房价收入比偏离合理值的幅度也达70%,北京方面偏离合理值的幅度达45%,石家庄偏离度也高达45%,上海、福州方面,分别偏离40%左右。而沈阳房价收入比仅为6.0%,房价偏离值幅度更是为-14%。上海方面,2015年上海城镇常住居民人均可支配收入52962元,增长8.4%,但当年新建住房价格同比增长18.2%。另外,35个大中城市房价收入比偏离度区域分化加剧。房价收入比偏离度处于负值的城市,如银川、沈阳、哈尔滨,基本可以判定没有房价泡沫。但并不意味着这些城市的房地产市场,在日后拥有更多的反弹空间,因为高企的库存和低迷的市场环境,很难在短时间内得到根本性的扭转。其次,与之相反的,房价收入比偏离度较大的城市,例如深圳、上海、厦门基于坚挺的住房消费需求和投资投机性需求,房价收入比的偏离度可能再次扩大或者持平,但换角度而言,短时间内飙升的房价亦透支着未来上涨的动能,同样存在盘整的风险。(RZL)

【形势要点:从“场景金融”看金融服务创新】
国内近些年互联网金融发展速度很快,很多实体银行也在探索如何搭上互联网的春风,却苦于找不到太好的切入点。有台湾金融业者提到“场景金融”的创新模式。有别于中国大陆以“互联网金融”快速崛起的发展模式,台湾因为其本身金融业发展程度更高更密集,开发的主要是以金融业为主体的“金融互联网”。其中“场景金融”模式的建立,强调将银行从一处场所变成一种行为,让银行的服务无处不在。台湾发展金融科技到目前为止,在支付系统方面,以智能手机为载体的模式最快速。用户通过App Store下载电子钱包,银行业者则与行动支付业者合作,通过空中下载(OTA)的技术,将信用卡信息传输到支付业者开发的手机电子钱包,开通服务后,即可用手机进行支付。金融界人士说,这样的方式,就是一种“场景金融”的体现,让金融行动尽可能便利化。消费者只意识到支付行为,而银行的角色则隐身在后。这样的金融面貌不断延伸,未来银行的业务将不再局限于传统的房贷、理财、而是更加多元化。例如台湾玉山银行与IBM合作开发的玉山黑客松,就是借用IBM的应用程序界面的优点,发展出创新的金融模式。玉山银行董事长曾国烈强调,目标在于将顾客的生活结合在一起,未来金融将会是一种行为,而不再是一个场所。而且是最好不要改变现有的客户行为,来完成创新。玉山银行的宣传片介绍了8中“场景金融”的应用场景。强调无论是线上申贷、扫码支付、信用卡支付、金融行为无处不在,但却没有一处出现银行。不过要塑造“场景金融”除了要有关键技术,更重要的是要有人才。场景金融无疑是一种金融互联网的创新,也是一种新生的概念,对于中国大陆的银行下一步转型发展,或许有一定的启示意义。(BZL)

【形势要点:加拿大加入亚投行的可能性升高】
据外媒报道,加拿大国际贸易部长克里斯蒂娅-弗里兰近日表示,加拿大有可能加入由中国发起的亚洲基础设施投资银行。据法国国际广播电台网站4月6日报道,弗里兰承认“上届政府未能成为亚洲基础设施投资银行的创始国是错失了机会”,去年加拿大与美国和日本一道抵制了这家银行,而英国、德国、韩国、澳大利亚和新西兰则成为了创始国。《温哥华太阳报》称加拿大的对华政策正进行重大调整,去年11月执政的自由党政府正小心翼翼地改善两国关系,启动自由贸易协定谈判和帮助10万名加拿大学生去中国留学。弗里兰日前在加中贸易理事会的演讲中称“现在加拿大有12万中国留学生,为鼓励年轻人去中国留学,美国设立了十万强基金会,加拿大也可通过企业赞助的方式,派遣10万名加拿大青年去中国,只有这样的人际交流才能为建立真实、持久和强大的双边关系提供基础。”据路透社报道,弗里兰表示,自从加拿大自由党新政府去年年底执政以来,围绕加中两国自由贸易协定的对话有所增加。弗里兰拒绝透露中加双方是否已启动正式谈判,但称自去年11月以来,两国在这方面的对话有所增加。(RWX)

【形势要点:汇丰认为人民币会继续贬值但不影响国际化】
4月5日的在岸人民币兑美元即期汇率收跌,与中间价一起结束4连升。尽管近日美元指数走势偏弱,汇丰环球外汇分析主管梅克(Paul Mackel)认为,人民币兑美元仍存在下跌空间,预计今年底或贬值至6.9,较4月5日的收盘价下跌幅度为6%。主要原因是中国与美国分别步入减息及加息周期,两国货币政策背道而驰。去年中国“811”汇改曾让人民币一下贬值近2%,震惊市场。然而对于今年人民币汇率将下跌6%的预见,梅克强调,今年的汇率走势属于自然走弱,而非突然地大幅贬值。路透引述交易员的话称,美元短期走弱,一旦美联储加息预期重燃,美元还是会走强。短期人民币期权隐含波动率稳中微跌,表明市场并不认为汇率会出现超出预期的波动。另外,梅克在谈及人民币国际化问题时指出,随着去年12月人民币涨跌参考一篮子货币,以及今年10月将被纳入SDR货币篮子,人民币以及中国外汇储备制度透明度正在提高。同时中国政府正在积极推进银行间债券市场开放,人民币正日益成为亚洲举足轻重的“锚货币”,可见尽管中国经济增速放缓,人民币正在贬值,推进国际化的步子依然在继续。去年,中国外汇储备减少13%,市场估计与资本流出规模加大有关。对此,梅克预期,未来资本外流仍然会继续,原因除了两年前人民币单边升值的预期扭转,不少中资企业需要置换外币债务,还包括中国国企海外并购,以及中国投资者配置海外资产的需求增加等因素。(BZL)

【形势要点:中央排查企业债兑付风险以应对违约潮】
由于近期信用债违约案例增多,国家发改委要求发行人、承销商及各地发改委等开展企业债券本息的兑付风险排查工作,并加强存续期的信息披露工作。根据要求,企业债发行人应在4月15日之前,对本年度本息兑付准备情况进行自查,并形成自查报告上报。同时,国家发改委将于4月中旬召开企业债券本息兑付风险排查的专题会议。国家发改委下发的通知明确了对主承销商、各省级发改委、托管机构、评级机构等风险排查职责分工,并同步明确了针对未达标机构的惩戒措施。统计数据显示,从2014年至今发生了12起公募债违约事件,今年更是有山东山水水泥集团、云峰集团、广西有色、南京雨润等多个违约案例出现。有分析指出,随着经济下行压力的增大,今年国内公开发行的信用债违约事件将进一步上升,信用债违约风险暴露料更甚于去年,特别是煤炭、钢铁等产能过剩行业将因缺少政府支持而成为违约风险高发区。(LZJX)

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