《金融时报》中国国企债券违约数量上升引发忧虑

中国国有企业的债券违约数量正在上升,加剧了投资者的焦虑情绪,进而给希望发售债务的其他公司制造了困难。

自4月初以来,已有两家国企未能按期兑付债券,还有一家国企暂停其债券的交易,警告5月到期的一笔兑付将有困难。

债券违约在中国在岸公司债券市场曾经在多年期间是闻所未闻的事情,政府总会在关键时刻介入,救助陷入困境的发行人。在岸公司债券的第一例违约发生在2014年3月,当时民营的超日太阳能(Chaori Solar)未能支付一笔利息。

第一例国企违约发生在去年4月,违约的发行人是电力设备制造商保定天威(Baoding Tianwei)。如今,随着中国制造业和建筑业放缓重创钢铁和煤炭等行业的现金流,违约正在加快发生。

这些违约还在给其他潜在借款人带来融资困难。根据《第一财经日报》(China Business News)对公开申报的统计,在4月的头12天,至少18笔债券发行被取消,总价值达到178亿元人民币(合28亿美元)。此前在3月份已有62笔债券发行被取消,总价值达到448亿元人民币。据海通证券(Haitong Securities)介绍,自2014年以来已有12只公开发行的债券发生违约。

“一级市场上周突然遭遇寒流,与近期信用风险事件频发有密切关联,”中诚信国际信用评级(CCXI)分析师连海峡(音)昨日写道。“信用风险持续发酵,已经引发了投资者的负面情绪。”

近期违约发生的速度出乎市场意料。地处中国东北锈带的辽宁省政府拥有的东北特钢集团(Dongbei Special Steel Group) 4月5日到期的10亿元人民币超短期融资券发生违约。

这些债券是在3个月前发售的。此前东北特钢在披露其董事长杨华被发现死于家中的几天后,未能兑付3月28日到期的债券本息8.52亿元人民币。该公司今年还将有另外20亿元人民币的债券到期。

国有的中国铁路物资(China Railway Materials)本周一表示,已申请暂停其债券的交易,警告其业务正在萎缩。该公司表示,正在努力制定一项计划,以确保偿还债务。今年1月26日刚发行六个月期债券的中国铁路物资,有10亿元人民币的债券将在5月17日到期。

央企中煤集团(China National Coal Group)旗下山西华昱能源(Shanxi Huayu Energy)一年前发售、4月6日到期的6.38亿元人民币债券本息发生违约。该公司今年还有15亿元人民币债券到期。

许多经济学家表示,国有企业发生违约对于中国债务市场的长远发展是健康的,因为它们有助于降低一个普遍假设所引发的道德风险,这个假设就是政府将为债券市场提供无止境的担保。

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分类: 经济 标签: , ,
  1. 自由民
    2016年4月15日10:47 | #1

    从长远来看有益的东西对本朝都是不可获得的现利。根本原因还是没钱补贴了。

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