华尔街见闻:中国本轮经济回暖已接近顶峰

中国一季度信贷激增刺激宏观经济数据明显转好。但英国《每日电讯报》报道,近期不少外资行纷纷向客户发出警告称,中国这轮信贷拉动的经济繁荣已接近顶峰,预期增长势头在夏季末转向。

今年中国一季度新增贷款达到4.6万亿元,社会融资规模也同比例扩大,增量为6.59万亿元,比去年同期多1.93万亿元。

摩根士丹利评论称,中国一季度创纪录的信贷增长将支持经济再继续增长一段时间,但为避免地产投机产生过多泡沫,中国政府已经在实施地产限购措施。随着政策刺激效果减弱,三至四个月之后,将看到中国经济增速放缓。

资本经济公司的预测更为缓和一些。其指出,每次信贷激增通常能支撑六至九个月的经济增长。暗示了经济回暖将在秋末告终。

法国兴业银行经济学家Wei Yao指出,一季度地产市场信贷同比激增58%至7.5万亿元,还从未见过如此大的政策杠杆。她指出,这和2009年的四万亿刺激政策显示出惊人的相似性,“这就是旧模式下的信贷支撑的投资拉动型经济。刺激的结果就是高通胀、资产泡沫和产能过剩。我们认为,此次经济复苏不会持续太久。”

3月数据显示,一线城市房价上涨势头不减,部分二线城市房价涨幅亦显惊人。海通证券首席经济学家李迅雷指出,房地产开发投资从去年1%的增速大幅反弹至6.2%,在固定资产投资总额中占比提高到20%。

野村证券中国首席经济学家赵扬称,在断断续续的短期繁荣中,地产投资变得更不稳定。结构性问题和金融失衡持续恶化。我们认为债务支撑的经济增长不是可持续的。野村股票策略师Wendy Liu和Vicky Fung警告投资者小心,市场将在2016年中达到分水岭,我们建议投资者撤出部分资金。

令人担忧的是,信贷激增的同时,还伴随信用市场违约频发,信用风险爆发路径已从民企行至央企。在中铁物资成为首个债券申请暂停交易的央企公司后,截至4月12日,月初以来有至少共计178亿的18只债券取消发行。品种涵盖中票、短融、超短融债券。而上月448亿元的取消发债规模为去年同期3倍。

朗伯德街研究公司的Michelle Lam称:“未来两个季度,决策者或放弃改革,转向继续求诸于投资刺激。但决策者在债务积累上追求增速的路还能走多久呢?”

近期,索罗斯继1月之后再谈中国经济,与上次的“经济硬着陆”不同,这次索罗斯将重点放在中国的高债务问题上。

他在纽约的亚洲协会活动上表示,中国正在发生的一些事情“非常类似于2007-08年通过大量信贷增长而推动经济增长的美国”,索罗斯指出,“中国随后将进入一个拐点,这将超出所有人的预期。”

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分类: 经济 标签:
  1. 匿名
    2016年4月26日13:40 | #1

    中国人的消费,很大一部分就是房地产。

    你们不把房地产归为消费的话,那消费永远也上不去。

  2. 匿名
    2016年4月26日21:27 | #2

    匿名 :
    中国人的消费,很大一部分就是房地产。
    你们不把房地产归为消费的话,那消费永远也上不去。

    你知道什么是消费吗?先上个经济101在说吧

    • 匿名
      2016年4月27日01:37 | #3

      我不懂经济,但是能用70年算是消费吧。

  3. 匿名
    2016年4月27日13:48 | #4

    @匿名
    不懂就多读书,别再这瞎bb

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