安邦-每日经济-第5155期

〖分析专栏〗

【从“僵尸钢企”复产看去产能的政策尺度】

〖优选信息〗

【形势要点:一季度东北三省经济呈现分化态势】
【形势要点:农业“三项补贴”改革今年将全面推行】
【形势要点:去年全国万元GDP能耗降低5.6%】
【形势要点:管理层将持续对煤炭去产能上“硬”措施】
【形势要点:中国经济成功转型将额外创造5万亿美元空间】
【形势要点:一季度中国企业海外并购交易额达826亿美元】
【形势要点:中国成为全球第四旅游受访地】
【形势要点:中资企业开发印度市场成败的秘密】
【形势要点:煤炭工业“十三五”科技发展意见发布】
【市场:业内专家认为当下可穿戴设备存在一定泡沫】
【形势要点:中国将成为汽车油耗排放监管最严厉国家】
【市场:销售不佳迫使苹果施压供应商大幅降价】
【形势要点:韩国这只国际贸易的“金丝雀”出了什么问题?】
【形势要点:阻击特朗普获总统提名的行动升级】
【形势要点:看澳大利亚打造潜艇舰队的后续影响】
【形势要点:日本政府将出台多项措施刺激经济】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【从“僵尸钢企”复产看去产能的政策尺度】
近3个月来,一直维持低迷的国内钢价出现了一波反弹,特别是3月至今显示出持续拉涨的态势。随着钢价反弹,很多钢铁厂商认为这个时机有利可图,开始复工和增加产量,其中不乏早该关停的“僵尸钢厂”。这引发了一些地方政府的警觉,接连出台严厉措施,严防僵尸钢企死灰复燃。
日前,河北省政府明确要求全省要坚决禁止违规新建钢铁产能和已封停钢铁设备复产,对违规新建钢铁项目或封停钢铁设备复产所在地党政一把手将采取先免职,再进一步调查处理等惩罚措施。此外,还要求各级各有关部门不得以任何理由允许化解过剩产能封停钢铁设备复产,并要求各级政府立即组织力量对所属钢铁企业进行全面排查,建立完善化解钢铁过剩产能台账,严格实行监控责任制。
河北省作为钢铁生产大省,出台如此严厉的规定,一方面体现了该省领导对去产能工作的重要性和难度有深刻认识,另一方面也凸显出当前去产能工作遇到了严重困难,各级政府对钢铁过剩生产的反弹若不下狠手,去产能工作几乎不可能取得进展。
根据中国联合钢铁网的调查,随着国内钢材价格急升和钢厂增产,全国已有68座高炉恢复了生产,估计产能达到5000万吨,小型钢厂的产能利用率也从1月的51%提高到58%;咨询机构“我的钢铁网”另一项调查显示,大型钢厂产能利用率也从84%提高至87%。与此同时,一些停产但尚未关闭的“僵尸”钢厂也在恢复生产,比如山西文水海威钢铁,该公司年产能约300万吨,但在去年8月几乎暂停全部产能,该公司一位管理人士向媒体透露,公司目前计划尽快恢复生产;江苏申特钢铁是另一家类似规模的公司,据一位高管称,该公司去年12月停产,但随着钢铁价格的飙升,已在今年3月恢复生产。
麦格理分析师IAN ROPER称,去年关闭的5000万-6000万吨产能中,现已恢复生产的超过4000万吨,“鉴于价格和利润率的反弹,产能削减已被抛在脑后”。中国钢铁工业协会秘书长刘振江本月在北京的一次行业会议上也表示,削减钢铁产能很重要,但控制产量更重要。
在安邦咨询(ANBOUND)研究团队看来,尽管短期内钢价可能还会上涨,但基本面不支持钢价持续回暖,未来价格突破4月份高点的可能性并不大。而很多钢厂增加产量的做法,也未见得都是因为看好未来的市场,不过是想抓住这波反弹增加盈利空间,减轻前期累积的亏损程度。可即便如此,中钢协最新数据显示一季度钢企表现仍令人失望,同比增亏持续扩大。数据显示,一季度中钢协会员钢铁企业利润总额为净亏87.48亿,比去年同期增加亏损76亿,同比增亏659.51%。中钢协会员企业一季度实现利税54.61亿,比去年同期大幅减少100亿,利税同比降146.52%。仅亏损面有所缩窄,由去年同期的51.52%减少至今年一季度的36.36%,
钢铁企业自己主动去产能是非常困难的,没有哪家企业会主动承认自己是落后产能,更不会主动率先减产。只有要盈利空间,钢企都有增加产量的动能。短期内,钢铁去产能必须上硬手段,地方政府还是要加强对关停产能的控制力度,防止死灰复燃,否则很难实现去产能的目标。特别是对那些效益低、高能耗、高污染的中小钢企,地方政府应该下更大的决心加大出清力度。这方面,煤炭行业是一个很好的例子。由于煤炭业去产能有力度(比如一周5天工作日制度),1月份至3月份全国规模以上煤炭企业产量为8.1亿吨,同比下降5.3%,其中3月份产量2.94亿吨,同比下降4.5%。
安邦咨询(ANBOUND)研究团队还认为,去产能是一个系统性工作,涉及人员分流安置和企业债务处理、资产处理时,要妥善处理好“人往哪里去”、“钱从哪里来”的重要问题。在做减法的同时,还要做好加法。而从长期看,我们认为做加法就必须让市场发挥作用,不能过度依靠政府。以往过剩产能的产生根子还是因为政府太强、管得太多,高增长时对经济刺激过度。未来要更多地放松市场管制、简政放权,让民营经济发挥出更大的潜能,解决就业和税收问题。
实践证明,以给项目、给政策等行政方式救助僵尸企业,越输血问题越严重。企业出清必须由市场说了算,必须走市场化的方式,特别是突出破产制度的核心作用,行政手段只能是辅助性的。对连年亏损、无法清偿债务、复苏无望的僵尸企业,要果断破产清算;还能继续经营的或不得不救助的企业,可进行适当的债务重组和资本重组,增强其市场生存能力和竞争力。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
河北省出台措施严控新建钢铁产能和已封停钢铁设备复产,这表明当前钢铁去产能工作难度很大,形势严峻。短期内地方政府应加大市场出清的力度,长期来看则应以破产制度为核心走市场化的出清方式,并让民营经济发挥出更大的潜力,吸纳就业并创造税收,解决就业和税收问题。(AZJX)

〖优选信息〗

【形势要点:一季度东北三省经济呈现分化态势】
根据地方统计局数据显示,今年一季度东北三省整体经济分化明显。其中黑龙江和吉林经济增速分别为5.1%、6.2%,较去年同期分别增长0.3、0.4个百分点。辽宁省一季度经济增速继续下探,仅-1.3%。成为今年全国唯一经济实际增速负增长地区,去年同期是1.9%。东北三省经济分化的产生与各地二、三产业发展不一有关。从第二产业来看,一季度黑龙江、吉林、辽宁的增加值增速分别为1.1%、5.1%、-6.9%,与去年同期的0.7%、4.5%、-2.1%相比,分别加快0.4、加快0.6、放慢4.8个百分点。从第三产业来看,一季度黑龙江、吉林、辽宁的第三产业增加值增速分别为7.8%、8.5%、4%,分别比去年同期的9.3%、8.4%、6.6%,放慢1.5、加快0.1、放慢2.6个百分点。此外,3月经济整体回暖,具体到工业方面,规模以上工业增速较前2月明显加快,但一季度三省仍低于全国5.8%的水平。其中,黑龙江、吉林一季度规模以上工业增速分别为0.3%、5%,较去年同期的0.2%、4.6%加快,而辽宁一季度规模以上工业增速仅为-8.4%,相比去年同期的-5.9%继续下探。总体来看,东北经济发展仍然较慢,业内人士普遍认为,主要原因在于产业结构。整个东北原材料、装备制造业、能源等比重较大,产能过剩成为经济发展的一大障碍。专家建议目前继续大力发展装备制造业没有问题,但是不能走低端发展道路,同时,应加快第三产业发展,利用东北地区水、空气、森林等优势资源大力发展旅游业及绿色产品,重点依靠民营企业来带动产业发展,促进经济增长。(RLN)

【形势要点:农业“三项补贴”改革今年将全面推行】
财政部和农业部日前发出通知,2016年在全国全面推开农业“三项补贴”改革。这项改革是将中国2004年起实施的农业补贴主体,即农作物良种补贴、种粮农民直接补贴和农资综合补贴等三项补贴政策合并为一项“农业支持保护补贴”。过去在许多地方,一些农民即便不种粮也能得到补贴。而真正从事粮食生产的种粮大户、家庭农场、农民合作社等新型经营主体,却很难得到除自己承包耕地之外的补贴。而三项补贴政策合一之后,20%的农资综合补贴存量资金用于支持粮食适度规模经营,另外80%加上农民直接补贴和农作物良种补贴资金,用于耕地地力保护,补贴对象为所有拥有耕地承包权的种地农民,可以真正做到“谁种粮谁受益”。通知指出,改革的政策目标是支持耕地地力保护和粮食规模经营。“三项补贴”中直接发放给农民的补贴与耕地地力保护挂钩,明确撂荒地、改变用途等耕地不纳入补贴范围,鼓励农民秸秆还田,不露天焚烧,加强农业生态资源保护意识,实现“藏粮于地”。有专家表示,“三项补贴”改革的政策目标指向更加精准,促进了支农政策“黄箱”改“绿箱”的进度,进一步拓展了支持农业发展和农民增收的政策空间。我国未来的农业补贴方向,将以调整“黄箱”政策,逐步扩大不引起贸易扭曲的政策——“绿箱”政策的实施规模和范围为主,而“三项补贴”改革试点就是一项重要实践。(RZJX)

【形势要点:去年全国万元GDP能耗降低5.6%】
4月25日,国家统计局公布了2015年各省、自治区、直辖市万元国内生产总值(GDP)能耗降低率等指标,数据显示,2015年全国万元国内生产总值能耗降低5.6%。具体来看,31个省、自治区、直辖市万元国内生产总值能耗除宁夏上升1.2%以外,其余地区都有所降低。业内分析人士表示,2015年全国万元国内生产总值能耗降低主要有三方面原因:一是随着国家能耗标准的不断提高,一些高能耗企业被市场逐渐淘汰,企业能耗水平有所降低;二是去年煤炭、石油、电力等主要能源生产资料价格下行;三是2015年全国工业总产值规模有所扩大。万元国内生产总值能耗降低对相关产业而言是一大利好消息,一方面意味着行业内企业的能耗水平有所改善,行业可持续发展更加可行;另一方面也反映了能源消费结构的多元化趋势,传统能源对行业发展的制约性降低。(RDLG)

【形势要点:管理层将持续对煤炭去产能上“硬”措施】
4月25日,中国煤炭工业协会四届理事会第五次会议暨第八次全国煤炭工业科学技术大会上发布的报告显示,2015年煤炭行业主要经营指标呈现下滑态势。根据中煤协的报告,2015年全国规模以上煤炭企业主营业务收入为2.5万亿元,同比下滑14.8%;负债总额3.68万亿元,同比增长10.4%;煤炭行业利润总额441亿元,仅为2011年的十分之一,煤炭价格也比2011年高点位价格下降了60%。中煤协会长王显政在会上表示,自2012年下半年煤炭经济运行持续下行以来,煤炭市场需求回落,价格大幅下降,库存居高不下,行业盈利水平大幅回落,企业亏损面扩大,减发、欠发职工工资的现象增多,总体来看,当前煤炭市场供大于求的态势短期难以改变,煤价恢复到2011年的高位或短期大幅上涨,都是不现实的。从政策层面看,国家调整煤炭产业政策,行业发展的外部环境逐渐改善。今年年初,国务院出台了煤炭去产能意见,从今年开始,用3年至5年的时间,退出产能5亿吨、减量重组5亿吨,为实现上述目标,国家有关部门将陆续出台8个配套政策措施。截至目前,有关部门已经密集出台4个配套文件,预计剩下4个配套文件也将很快出台。(RLEQ)

【形势要点:中国经济成功转型将额外创造5万亿美元空间】
春华资本集团董事长胡祖六和麦肯锡全球研究所所长乔纳森•韦策尔,近日联合撰文指出,如果中国采取持续的全面努力来提高生产率,那它就能应对经济发展挑战、降低发生金融危机的风险,并且能通过人数众多而富足的中产阶层来完成向消费驱动的高收入型经济的转变。如果它做到这一点,估计到2030年时,它的国内生产总值(GDP)很可能将比决策者继续奉行投资引领的增长模式所创造的GDP高出5万亿美元。而且事实上,中国可能几乎别无选择。其经济的传统发动机——大量的剩余劳动力以及巨额基础设施投资——正越来越乏力。适龄劳动人口数量已经达到峰值,城市化进程正在减速,钢铁业与水泥业正受到产能过剩的困扰。资本收益率已经下降,因此中国不能再依赖投资开支来创造足够的增长了。但幸运的是,中国在劳动生产率方面有巨大的获益空间,它目前的劳动生产率仅相当于发达国家水平的10%到30%。麦肯锡全球研究所对超过2000家中国公司进行分析后发现,中国有机会让劳动生产率在2030年比目前提高20%至100%。中国公司是诸多行业的主要生产者,但它们尚未采取步骤获取最高的附加值。另一方面,中国能够通过很多方式支持创新,包括打造研发集群,通过加强知识产权保护以及改革企业上市程序来帮助发明者获得回报。随着企业转而从事高附加值活动,将创造数百万个报酬更高的就业机会,这应该会提高家庭收入并使更多的中国人进入中产阶层。不过,在这个进程的最初两三年,在生产率提高尚未转化成收入增加之时,资源的大量重新配置可能带来巨大的痛苦和混乱。数百万名低技能工人将必须接受再培训和再安置,GDP增速或许也将低于预期,过些年才会以较快和稳定的速度增长,并将持续到2030年。(RZL)

【形势要点:一季度中国企业海外并购交易额达826亿美元】
普华永道4月25日发布的报告显示,2016年第一季度中国大陆企业海外并购交易数量为115宗,交易金额达到826亿美元,已超过以往任何年度交易总金额。报告指出,2015年三大类投资者(民企、国企、财务投资者)在海外并购交易活动中均表现活跃。2015年,上市公司海外并购交易数量占比达58%。就投资目的地而言,欧洲和美国等成熟市场仍然是中国企业海外并购的最重要目的地。同时,中国企业2015年对亚洲其他国家的并购数量达到93宗,仅次于欧洲和北美,同比增长63%。据普华永道中国中区咨询服务主管合伙人李明分析,2015年第四季度到2016年第一季度,人民币的汇率及外储的剧烈波动为国内企业的海外业务拓展带来了一定的不确定性,但从数据上来看,这并未对海外并购产生实质性的影响。从长期来看,企业转型升级、通过海外并购提高企业竞争力、多元化配置海外资产都是海外并购的推动力;预计中国企业的海外并购仍将持续强劲。但就商务部研究院、国务院国资委研究中心等此前联合发布的《中国企业海外可持续发展报告2015》显示,在中国企业海外的经营状况方面,有24%的企业目前处于亏损状态。对此,普华永道表示,中企并购的标的有很多企业财务上本身就很困难,但这些项目本身在全球布局方面的意义很难通过财务状况来判断,况且能源、资源类标的具有很强的周期性,需要从长远角度来评价。(RSXW)

【形势要点:中国成为全球第四旅游受访地】
随着中国经济的高速发展,越来越多的外国人选择到中国旅游。4月26日,世界旅游组织(UNWTO)发布最新报告,报告显示中国2015年的国际游客到访量在全球占据第四位,去年曾到访中国的游客数量达到5690万人次。据UNWTO统计,位居第一的为法国,访问人数达8630万,紧随其后的美国和西班牙去年分别迎来了7790万人和6810万人,不及中国排在第五位的意大利则接待了5080万名游客。俄罗斯在这一榜单中排在第九位,去年共有3160万人访问了该国,较2014年增加了6.2%。与此同时,中国仍在全球保持着旅游消费领导者的地位。据世界旅游业理事会(WTTC)的调查,中国游客2015年的开销达到2150亿美元。消息称:“中国作为全球旅游市场主要的客源国,自2004年起,每年旅游消费的涨幅都呈现两位数,并继续引领国际出境游,这为亚洲的旅游目的地,如日本和泰国,以及美国和欧洲各旅游目的地带来利润。”2015年全球国际旅游到访量总体增长4%,并创下了12亿人次的新记录。根据预测,2016年这一指标的涨幅将再次达到4%。(LZL)

【形势要点:中资企业开发印度市场成败的秘密】
近年来,中国企业加快了进军海外市场的步伐,印度市场也不例外。从2014年开始,越来越多的中国公司持续涌入位于南亚次大陆上的印度。印度中企商会秘书长黎剑透露,截至目前,在印度“安营扎寨”的中国企业已经超过了500家;仅在2014年,便有100多家中国企业来到印度。而在中资资本涌入的背后,是国土面积298万平方公里、总人口超过12.95亿(2014年)的印度在制造业、基础设施建设等方面的巨大缺口与需求。据安永会计师事务所最新报告,印度已成为全球最具吸引力的投资热土,在其“最有吸引力投资目的地”的调查中,有32%的商界领导人把票投给了印度,尽管中国排名第二,但得票率也不过15%。英国《金融时报》则报道称,截至2015年6月底,印度FDI(外商直接投资)总额高达300亿美元,同比增长两倍以上;并超过中国、美国这两个此前最热门的投资目的地跃居榜首。当今印度市场,中国商人除了大量分布在印度马哈拉施特拉邦首府、拥有印度最大海港的西岸大城市孟买和印度首都、印度北方最大的商业中心新德里之外,在印度北方邦的瓦拉纳西和阿格拉,亦可以寻觅到不少他们的影踪。中国隧道股份、上海电气、海尔集团、工商银行等企业纷纷在印度开拓市场。然而,市场虽大,机会虽好,但想在印度生存下来,并不是一件很容易的事情。印度不仅存在市场恶性竞争失序的问题,也有政策变化的不确定性因素。在印度类似于中国上世纪90年代快速增长的经济与人口红利表象之下,对于未来意欲到印度掘金的中国企业而言,首先应注意的是来自于文化与宗教等等更多细节上的不同。其次,电力供应问题也是抵印中企不得不面对的问题。再者,由于印度制造水平较低,部分零配件无法在当地生产。譬如隧道股份在印度建造的每个项目除了常规设备外,还必须自建仓库,用来专门存放提前储备的300万~500万元备件。此外,对于直接面对消费市场的海尔来说,印度也非十年前的中国,其消费习惯和中国相差巨大;种姓文化在很多方面都有着负面的影响。更值得注意的是,相比于中国工人,虽然印度廉价劳动力一大把,但用起来却未必廉价,比如印度员工会“看心情给自己放假”,时间观念不强和喜欢跳槽,都是中国企业主不得不面对的问题。对于以上挑战,除了多发工资、在物质和精神层面多激励印度员工,它在未来仍将继续考验着中国企业。(RTXS)

【形势要点:煤炭工业“十三五”科技发展意见发布】
本月25日,中煤协发布了《关于推进煤炭工业“十三五”科技发展的指导意见》,提出到2020年,我国煤炭工业自主创新能力要大幅提升,核心关键技术实现关键突破,建成中国特色的创新型煤炭行业科技体系。据介绍,中煤协今年还将编制煤炭工业“十三五”专项发展规划,编制印发结构调整、装备制造等13个专业领域的“十三五”规划指导意见。中煤协负责人表示,“十三五”期间,煤炭消费弹性系数在0.2-0.3之间,年均增速在2%左右,2020年全国煤炭消费量在43亿吨左右。同时,煤炭行业发展也将面临诸多挑战。首先,全国煤炭消费量以年均2亿多吨增长的超常发展时期已经结束,开始进入需求增速放缓阶段。其次,新能源和可再生能源快速发展对煤炭的替代作用在不断增强。按2020年、2030年我国能源消费总量50亿吨、60亿吨标准煤分析,将有2.7亿吨和7.5亿吨煤炭被新能源和可再生能源替代。据中煤协介绍,科技进步对煤炭生产力总体水平的贡献率显著提升,行业科技贡献率从“十一五”末的39.2%大幅提高到“十二五”末的49.5%。“十三五”煤炭行业科技贡献率要达到60%,规模以上工业企业研究与试验发展经费支出占营业收入比重达到2.5%,万人发明专利拥有量达14件。“煤炭科技发展指导意见”还提出,要形成一批有国际竞争力的创新型企业,积极培育国家级工程中心和重点实验室,建立行业工程研究中心达100家。有关安全绿色开采、清洁高效利用、煤炭高效转化的基础理论研究要实现重大突破。大型煤机、露天开采装备、洗选加工设备与煤化工设备关键零部件和控制系统实现国产化,逐步实现整机装备高端化,推动重大成套技术与装备出口。神华集团表示,能源供应的绿色转型是推进能源领域供给侧改革的主要手段。目前,页岩气开发技术、核能技术、风能和太阳能新能源技术、煤制氢技术已经列入神华战略性新兴产业培育和发展规划。而储能技术、分布式能源技术、CCUS(碳捕捉、封存和利用)技术以及智能能源系统技术则列入了神华的战略储备技术规划。此外,神华将致力于在传统产业的思维上耦合互联网思维,不断提升竞争力。(RDLG)

【市场:业内专家认为当下可穿戴设备存在一定泡沫】
人们对自身健康越来越关心,就带动了可穿戴设备的消费。不过,近日中国工程院院士俞梦孙在提到可穿戴设备时说:“我们研究智能可穿戴设备的目的,不是要赶快赚钱,而是要从医学上探讨,为什么要弄可穿戴,搞不清楚这些很可能会搞出‘泡沫’来。”俞梦孙表示,可穿戴技术是健康物联网的一部分,但如果仅仅把它当成IT产业在疾病医疗领域的一个投资风口,很有可能是短命的,还有可能带来混乱,只有把它和人类健康事业融为一体,路才会越走越宽,才会变成永恒的大产业,并滋生出更大的服务业。眼下,可穿戴技术的前景值得期待,智能可穿戴设备的介入,有望为人类生活质量的提高作出积极贡献,比如当前医院的诊断和治疗设备越来越复杂,可穿戴设备正好可以做一个有效补充,去了解普通人的局部、微观健康情况,在不知不觉中,把能够反映人健康水平的、稳态水平的参数拿到手,进行挖掘,就可以做相应的调控。而目前的实验已经证明,一些诸如心跳、呼吸次数等常用的基本参数,确实含有极为丰富且可供深层次挖掘的生命健康信息。不过,俞梦孙坦言,要真正实现起来并不容易。一个是可穿戴设备必须能够进行长期连续的监测;另一个要求是,在长时间获得人体生理参数的过程中,不能对人的身体构成损害。换句话,必须让被测者在自然状态下,不知不觉地做出监测,只有满足这两个条件之后,才能称得上是可穿戴设备。(RZL)

【形势要点:中国将成为汽车油耗排放监管最严厉国家】
近日,福特汽车CEO菲尔德斯表示,汽车业经历一连串油耗和排放造假丑闻后,各国监管机构将采取更为严格的监管措施,尤其是中国在未来5年,将成为监管最严格的国家,因为空气污染已经衍生出某些社会问题。大众与三菱在7个月内接连发生舞弊,作为美国第二大车厂的福特,与其他同行一样将面临更为严格的油耗和排放标准。福特2013-2014年间也遭到主管机关调查,当时该公司两度将几款油电车的油耗数据调低。大众因为在1100万辆汽车上安装电脑软件以规避尾气排放标准,4月22日宣布调高修复费用1倍多至182亿美元。在此两天前,三菱汽车承认在日本国内的几款小型汽车油耗上夸大不实,测试方式违反政府2002年以来所制定的标准。汽车尾气排放在全球越来越受到重视。菲尔德斯表示,福特在“任何有做生意的国家”都符合排放规定,并支持欧洲讨论中的道路排放测试;一旦中国跟进,也会遵守要求。有环境方面专家指出,柴油车的一氧化碳排放量超标,可能会增加当地居民患呼吸系统疾病以及癌症的机率;如果是二氧化碳超标,威胁的则是全球的气候。(BZL)

【市场:销售不佳迫使苹果施压供应商大幅降价】
美国东部时间4月26日下午苹果公司将公布第一季度财报,受到全球关注。有不少分析师近期纷纷出具报告,看淡其一季度iphone销售表现。有人预估出货5100万支,低于去年同期的6100万支,更优悲观预计低于5000万支,反映出苹果新机难当强势美元,造成各地区消费力减弱并冲击盈利水平。凯基证券将苹果今年手机销售目标下修至仅1.9-2.1亿支,摩根士丹利也调降苹果二季度出货量预估,由原来的4500万支降至3900万支,原因是苹果面临产品新旧交替,加上Iphone SE以及Apple Watch销售不如预期,且全球经济不佳,拉长了苹果手机用户的换机周期。此外,苹果新机的新功能未能刺激消费者购买欲望、苹果手表待机时间不长、中国产手机功能与苹果相近甚至超越而价格更便宜等,也被认为是导致苹果手机销售不如预期的原因。实际上,苹果处理器最大代工厂台积电日前就已率先示警,将高端手机全年增长率由原先的8%降至7%,间接证实苹果手机销售式微。市场还传出,苹果为保盈利,将再次要求供应商降价,最高幅度高达三成。供应商未来不仅将面对出货减少的压力,还将被迫将部分利润让渡给苹果公司。要指出的是,此事对于苹果来说可能只是个开始,对于以创新性的硬件制造为特色的苹果来说,与供应商的关系恶化,对其未来发展是个阴影。(BZJX)

【形势要点:韩国这只国际贸易的“金丝雀”出了什么问题?】
因为对瓦斯敏感,金丝雀长期以来是矿工下井时监测有毒气体的“警报器”。对全球贸易而言,韩国出口就是这只“金丝雀”,其出口国都是世界上最大的经济体——美国、中国、日本等,因此被经济学家视为全球“最靠谱”的经济指标之一。不过,最近发布的数据显示,已连续15个月下跌的韩国出口,三月份再度下跌8.2%。韩国这只国际贸易的“金丝雀”到底出现了什么问题呢?德意志银行高级经济学家Juliana Lee认为,有两个原因把韩国出口逼到了现今的地步:中国的产业升级,以及伴随着劳动力成本上升的出口价格下跌。中国在全球的出口份额不断上升,由2007年的8%升至2014年的11.7%,而同时期韩国仅从2.7%微升至3%,这段时间中国的高科技产品出口份额从12%上升到了17.2%,而韩国依然维持在4%左右的水平。此外,日本和中国台湾地区的份额出现下滑。中国不断进行产业升级,与韩国的技术差距也逐年缩窄。赶上韩国技术水平的时间已经从2008年的2.7年缩至2014年的1.4年。劳动力成本上升是拖缓韩国出口的另一个原因。韩国的单位劳动成本近年来不断走高,而劳动生产率并未随之上扬。2007年到2014年间,韩国的出口价格下跌了8%,而且这种跌势要早于商品价格的暴跌。分析人士认为,韩国现在亟需提高对变化中的全球经济的适应。如果没有有效的改革措施,韩国将会面临经济增速的锐减,在经济的拉力赛中持续落后。(LHJ)

【形势要点:阻击特朗普获总统提名的行动升级】
美国5个州周二举行初选,共和党方面由特朗普全线领先,但其余两名候选人达成配票协议,盼望阻止特朗普取得党内提名。美国媒体形容此举属于史无前例。克鲁兹和卡西奇的团队近日同时发布合作声明,称两人会各自放弃到部分州拉票,希望令支持者改投对方,借此让对方取得较多党代表票,减低特朗普取得党代表票获得提名的机会。根据协议,卡西奇不会争取在5月3日赢者尽取的印第安纳州初选胜出,克鲁兹则不会在5月17日的俄勒冈州,以及6月7日的新墨西哥州这两个比例代表制的初选中拉票。两人现时都寄望于特朗普无法直接取得提名,他们才有机会在共和党全国代表大会次轮投票中胜出。特朗普批评两人同流合污,行为令人绝望。据港媒报道,卡西奇阵营3月已建议透过配票等手段打击特朗普,但当时克鲁兹拒绝,直至双方阵营高层上周再会面,克鲁兹阵营改变态度,造就这次合作。反特朗普政治行动委员会(PAC)发言人米勒形容合作协议令人鼓舞。然而选举策略师质疑两人一早就应该配票,如今等到初选将步入尾声才联手,美国有线新闻网络(CNN)形容这已是卡西奇和克鲁兹的最后一搏。(BWX)

【形势要点:看澳大利亚打造潜艇舰队的后续影响】
澳大利亚总理特恩布尔于当地时间26日宣布,法国击败日本和德国,赢得为澳大利亚打造12艘新潜艇、总额500亿澳元(400亿美元)的合同。法国国有承包商DCNS赢得该合同,标志着澳方对法国国防业的信任,特恩布尔在南澳大利亚州首府阿德莱德表示,澳方认为法方要约能最好地满足澳方的独特需求,新潜艇将在阿德莱德建造。澳方这一决定,也对寻求推动日本国防出口业的日本政府构成了重大打击。日本三菱重工和川崎重工在竞标初期曾被视为领跑者,但由于这两家企业在全球防务合同方面缺乏经验,且起初不愿意在澳大利亚本土建造这些潜艇,法国的DCNS和德国的蒂森克虏伯逐步领先。需要指出的是,尽管日本此次在澳大利亚潜艇项目上折戟,但日本推动武器出口的努力不会停止,它将继续扶持国内相关企业的武器研发,并积累更多出口经验。而澳大利亚建造12艘潜艇的行动,未来不仅将对包括印尼在内的亚太海域的军事安全构成一定威胁,该国海军在南海区域的活动也可能会更加频繁。尽管澳大利亚不是南海的声索国、也不是相关国,但它在南海问题上的介入程度一直受到关注,特别是近年该国追随美国介入南海问题的力度明显在加强。而回顾历史,澳大利亚更是历来有参与国际战争和纠纷的习惯,国际上发生的历次战争,几乎都有该国的身影。未来美国新任总统上台后,“亚太再平衡”战略将如何发展演变,澳大利亚在该战略中扮演的角色是否随之变化,都值得我们密切跟踪研究。(RZJX)

【形势要点:日本政府将出台多项措施刺激经济】
安倍经济学效果不彰,日本经济复苏前景堪忧。据路透报道,日本政府可能会发放消费券,并推广类似美国感恩节后黑色星期五的全国性折扣特卖活动,藉此提振消费支出,加速国内生产总值(GDP)增幅。日本政府正在敲定年度成长策略,有可能最快下个月决定细节;这套成长策略或许能够协助日本央行加速通胀率。根据日本政府最高顾问小组周一通过的草案,当局也将采取措施,提振外国游客赴日观光、提高全国最低工资、鼓励更多资讯科技(IT)投资。今年成长策略的重点在于达成首相安倍晋三提出的目标:名目GDP提高至600万亿日元。另据《华尔街日报》报道,日本首相安倍晋三的顾问本田悦朗表示,日本央行需要采取进一步宽松措施提升通胀预期,但不一定于本周采取行动,较倾向于6月会议前按兵不动,除非经济在此之前大幅恶化。他同时强调,日本央行扩大措施的同时应该配合财政措施并推迟上调消费税。(RWX)

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