《华尔街日报》美联储6月可能加息的信号扰动市场

投资者周三纷纷抛售股票、债券和大宗商品,此前公布的美联储4月份政策会议纪要显示,官员们讨论了在经济形势持续改善情况下6月份加息的可能性。

近几周来,美国联邦储备委员会(简称:美联储)官员一直尝试提醒投资者留意6月份再次加息的可能性。相关影响在本周开始显现。

上述抛售行情扭转了道琼斯指数周三开盘后的上扬走势,并导致2年期和10年期美国国债收益率创下今年迄今最大单日涨幅。道琼斯指数周三收盘基本持平,跌3.36点,报17526.62点。该指数在美联储公布会议纪要之前一度上涨106点,会议纪要公布后又下跌多达112点。

美国短期利率有可能自去年12月以来首次上升(也是10年来的第二次)的前景触发了银行类股的升势,银行的利润通常因利率上升而受益。截至周三,标准普尔指数金融类股是美国股票市场上表现最差的类股。

市场周三延续了周二的大幅波动。此前两名美联储官员发表评论称,6月份的会议结果“尚无定论”,意味着会就是否加息进行讨论。直到最近,投资者还认为美联储6月份加息的可能性极小。

芝加哥商业交易所(CME Group)提供的数据显示,投资者纷纷使用联邦基金利率期货来重新评估加息可能性,目前美联储6月份加息的概率已提高至34%,周二为15%,一个月前这一概率仅略高于零。

2年期美国国债收益率结算价触及两个月高点0.902%。基准10年期美国国债收益率收于三周高点1.882%。

衡量美元兑一系列其他主要货币走势的ICE美元指数触及3月29日以来的最高水平。美元上涨冲击了大宗商品市场,美国原油价格先涨后跌,金价盘后下跌约1%。

这些市场走势表明,投资者终于开始理会美联储官员释放的信号了。不过,投资者和分析师们警告称,债券收益率和美元持续上涨可能令金融环境趋紧,或许会削弱投资者对股市的投资意愿,从而令美联储官员更难找到采取实际加息行动的理由。

摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management Inc.)全球固定收益投资组合经理卡伦(Jim Caron)表示,美联储说得容易,但实际行动起来却很难。截至3月末,该公司旗下管理的资产规模达4,050亿美元。

Fiera Capital Inc.首席投资长刘易斯(Jonathan Lewis)称,短期美国国债遭遇抛售为投资者创造了绝佳的买入机会,因为他认为美联储官员仍只会逐步加息。该公司在美国的资产管理规模约为100亿美元。

在经历了第一季度几乎零增长的局面后,美国经济本季度似乎重拾一些增长动能,但增长势头仍不平稳。有迹象显示通货膨胀正缓慢上升,但价格上行动能总体仍受限。

在美国之外,全球经济前景仍然低迷。随着今年早些时候信贷扩张的提振影响开始减退,围绕中国经济状况的担忧再度升温。另外,英国定于6月下旬(美联储6月份会议过后一周)进行全民公投以决定是否继续留在欧盟。基金经理称,上述种种因素意味着,美联储过快启动加息的条件并不成熟。

加息前景的最大受益者之一为大型银行类股,该类股今年饱受美国低收益率和越来越多海外国家采用负利率政策的打击。花旗集团(Citigroup Inc.,C)股价周三涨5%,美国银行(Bank of America Co.,BAC)涨4.9%,摩根士丹利(Morgan Stanley,MS)涨4.1%。

尽管如此,上述公司的股价仍处于低位,反映出投资者对全球经济增长疲软、交易业务低迷和收购交易受限的担忧。今年迄今,花旗股价跌11%,美国银行跌13%,摩根士丹利跌14%。

周三下跌的股票包括公用事业和电信类股等派息类股,此前投资者出于对经济增长仍将迟缓以及利率接近零水平的预期而买入这些股票。

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