安邦-每日金融-第4508期

〖分析专栏〗

【下坡路上的债务风险更容易爆破】

〖优选信息〗

【形势要点:互联网金融专项整治方案细则有望出台】
【形势要点:人民币进入美国市场的步伐将会加快】
【形势要点:国内P2P平台频繁陷入兑付危机】
【形势要点:美国将确定新的LIBOR替代利率】
【形势要点:大陆将朝着“国民待遇”逐步开放金融业】
【形势要点:集体用地入市的利益分配机制尚待解决】
【形势要点:证监会警告少数基金子公司偏离本业】
【形势要点:中国投资公司搁置收购百盛中国业务】
【形势要点:9月A股将不会纳入富时全球指数】
【形势要点:人工智能产业投资热度持续高涨】
【形势要点:美日关于近期汇率波动的看法分歧严重】
【形势要点:韩国考虑设立专项基金拯救造船产业】
【形势要点:欧盟可能延长对俄罗斯的经济制裁】
【形势要点:全球非现金社会发展趋势非常明显】
【形势要点:美国家庭的金融状况仍然堪忧】
【形势要点:国际财务重组公司正瞄准亚洲市场】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【下坡路上的债务风险更容易爆破】
在实体经济效益严重下滑、企业不良债务规模不断扩大、银行不良贷款率急速攀升的过程中,债务处理成为一种热门生意。被称作“坏账银行”的资产管理公司(AMC),在化解银行业风险的同时,其资产总额和净利润大幅增长。但同时,这类资产管理业务也蕴含着一些潜在风险,需要加以关注。
根据最新披露的2015年年报,四大国有资产管理公司中,中国华融实现净利润169.5亿元人民币(同比增长30.1%),资产总额达8665.5亿元人民币(同比增长44.3%);中国信达实现净利润140.3亿元(同比增长17.9%),集团合并总资产7139.7亿元(同比增长31.1%),比上年末;实现归属于本公司股东的净利润人民币140.3亿元,同比增长17.9%,其中传统类不良资产新增收购851.4亿元,同比增长176.5%。
四大国有资产管理公司收益逆势而飞,引发不少地方政府和市场人士考虑成立资产管理公司,争相把不良资产打包处理。目前银监会已批准了多家地方资产管理公司参与对当地不良资产的经营管理,涉及江苏、浙江、安徽、广东、上海、北京、天津、重庆等多省市,地方AMC数量已超过20家。一些地方政府更是鼓励地方AMC对银行不良资产打包处置,对企业实行债权转股权,对现有资产优良的民营企业进行托管租赁,优化民营企业公司治理机构,提高抗风险能力。
但与此同时,一些名义上不是资产管理公司的民间投资公司,也在从事资产管理业务,将金融机构将不良资产打包,搭配其他金融产品,以理财、信托的方式销售给普通个人投资者。安邦咨询(ANBOUND)研究团队认为,这可能不是个好现象,背后风险需要特别关注。
金融本身就天生不稳定,去年至今发生的几次金融市场动荡,更充分说明了国内金融创新的步伐走的过快,超过了当前国内的经济发展阶段,现有的金融监管机制和能力非常不适应金融产品的不断变化和创新,经济运行因此更加不稳,防范系统性金融风险的难度也上升了不少。因此,从这个角度看,对不良资产打包成各类理财信托产品这类金融产品创新,监管部门有必要对其加强监管,并防止一些僵尸企业利用这种业务“借尸还魂”,并将风险传递给市场中其他主体,特别是要防止这类风险被传递给个人投资者,引发新的社会不安定因素。
另一方面还需要看到,依靠中国2001年加入WTO带来的历史契机,以及随后国内经济持续10几年快速增长,都让上世纪末很多本已陷入泥潭的国有企业获得了新生,企业资产也扩大了不知多少倍。为了给国有银行撇账而成立的四大资产管理公司,当初以极低价格收购的“坏账”资本,也在国内改革红利的作用下不断升值,让四大资产管理公司赚了个盆满钵满。
与2000年国家经济整体处于上升期不同,当前的经济环境处于下降周期,整个资本市场和楼市处于挤泡沫的阶段,很多资产价值必然下跌,以往靠不良资产处置大赚利润的年代已经过去了。对于中小规模的资方资产管理公司和民间机构来说,希望获得以往那样的不良资产处置回报率是不现实的,这方面的盲目投资也风险极大,对此他们应该有清醒的认识。也正因为这样,在进行相关产品设计和定价设计时,一定要严格依据市场原则来操作,任何政府干预都有可能导致价格扭曲,导致相关市场主体错判市场并面临更多不可测的风险,进而引发金融市场的动荡。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
当前经济环境处于下降期,资产管理公司所处的市场环境与以往大大不同,相关风险大幅上升而投资回报率日趋降低,小规模资产管理公司对此要有清醒认识。此外,监管部门要加强对这类资产管理公司的金融创新产品加强监管,避免风险被传递到其他市场特别是个人投资者,否则将引起更多金融市场动荡。(AZJX)

〖优选信息〗

【形势要点:互联网金融专项整治方案细则有望出台】
据报道,由央行牵头制定的互联网金融风险专项整治工作方案有望出台,要求P2P网络借贷平台不得设立资金池,不得发放贷款;股权众筹平台不得发布虚假标的,不得自筹,不得“明股实债”或变相乱集资。方案明确要求,P2P网络借贷平台和股权众筹平台未经批准不得从事资产管理、债权或股权转让、高风险证券市场配资等金融业务;资金存管方面,P2P和股权众筹平台客户资金与自有资金应分账管理,选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构。房地产开发企业、房地产中介机构和互联网金融从业机构等未取得相关金融资质,不得利用P2P网络借贷平台和股权众筹平台从事房地产金融业务。在跨界金融业务方面,方案明确,互联网企业未取得相关金融业务资质不得依托互联网开展相应业务;未经批准,不得将私募发行的多类金融产品通过打包、拆分等形式向公众销售。金融机构不得依托互联网通过各类资产管理产品嵌套开展资产管理业务、规避监管要求。应采取“穿透式”监管方法,透过表面判定业务本质属性、监管职责和应遵循的行为规则与监管要求。第三方支付业务方面,方案要求,非银行支付机构不得挪用、占用客户备付金,客户备付金账户应开立在央行或符合要求的商业银行;央行或商业银行不向非银行支付机构备付金账户计付利息。非银行支付机构不得连接多家银行系统,变相开展跨行清算业务等。此外,以宣传造声势的互联网广告也是整治重点之一。非金融机构、不从事金融活动的企业,在注册名称和经营范围中原则上不得使用“交易所”、“交易中心”、“金融”、“资产管理”、“理财”、“基金”、“基金管理”、“投资管理”、“财富管理”、“股权投资基金”、“网贷”、“网络借贷”、“P2P”、“股权众筹”、“互联网保险”、“支付”等字样。整治工作时间安排表方面,整治工作摸底排查应于7月底前完成;清理整顿、督查和评估11月底前完成;总体报告上报国务院明年3月底前完成,并形成互联网金融监管长效机制建议。而最新数据显示,截至5月停业及问题P2P平台达1654家,占行业总数的41%;今年以来行业每月新增平台数已明显放缓,4月新增45家,而去年7月新增平台217家,为一年来最多的一个月。(BZJX)

【形势要点:人民币进入美国市场的步伐将会加快】
中国工商银行20日在纽约发行了首笔通过美国机构结算的人民币计价金融产品,显示人民币国际化进程在美国这一全球最大经济体迈出了可喜的一步。2015年年底,在美人民币交易和清算工作组成立,主要致力于推动人民币在美国的交易和清算。就在数天前,中国农业银行也在纽约发行了1.17亿元人民币的中期票据,期限1年,票息3.35%。此次由中国工商银行纽约分行发行、纽约梅隆银行担任发行代理的人民币定存单发行总额定在5亿人民币,期限31天,票息为2.6%。此次发行的定存单是首个通过美国证券托管结算公司(DTCC)结算的人民币金融产品,此前驻纽约的中资银行发行的人民币计价定存单皆通过欧洲结算系统(EUROCLEAR)进行结算工作。目前,能与人民币直接交易的非美元货币已达九种,显示人民币国际化的节奏在加快。虽然此次工行的发行是首发且量不大,鉴于在美国还没有建立人民币清算机制,象征意义更大一些,但未来扩大在美离岸人民币市场的步伐将会加快。(RZJX)

【形势要点:国内P2P平台频繁陷入兑付危机】
重庆最大P2P平台之一的易九金融日前被曝陷入兑付危机,贵州省能源担保公司在平台上提供担保的57个借款项目出现大规模逾期,逾期金额达到2.538亿。据报道,根据易九金融官网信息,贵州能源担保在该平台目前逾期及展期的项目共27个,主要是贵州本地的小型贸易公司、装饰工程公司或科技公司,借款金额从300万到600万不等,总计为1.296亿元。截至目前,贵州能源担保在该平台的在保项目是57个,逾期金额达到2.538亿,投资者自己统计的涉及人数2588人。而贵州能源担保在易九金融总计担保的项目金额为10.85亿元,涉及项目196个。据澎湃新闻报道,除了易九金融,贵州能源担保也在深圳P2P平台鹏金所担保了23个项目,总金额达7800万,其中1000万已经还款完毕,另外6800万还在正常还款中。据报道,易九金融一直以“只与国资担保公司合作”的运作模式吸引投资者。这已经不是易九金融平台上的第一次国资担保项目违约。2015年4月,河北省国资委组织的8家国企出资组建的河北融投担保集团面临破产危机,包括积木盒子在内的100多家与其合作的P2P平台收到巨大冲击,而河北融投旗下的3家担保公司都曾与易九金融签订合作协议,目前还在款项追讨中。但易九金融至今都将这3家公司列在官网的“合作机构”一栏中。此次逾期项目所涉的贵州省能源担保公司也是一家国有大型担保公司。(RWX)

【形势要点:美国将确定新的LIBOR替代利率】
美联储指定的替代基准利率委员会(ARRC)20日发布报告,提出了两个伦敦同业拆借利率(LIBOR)替代选择:银行间隔夜贷款利率和美国国债隔夜质押回购利率。LIBOR指银行同业之间的短期资金借贷利率,是金融市场的重要基准指标,直接影响利率期货、利率掉期、工商业贷款、个人贷款以及住房抵押贷款等金融产品的定价以及货币政策制定。根据美国商品期货交易委员会的数据,全球有超过800万亿美元的证券或贷款与LIBOR相联系,包括直接与LIBOR挂钩的350万亿美元掉期合约和10万亿美元贷款。在金融危机期间,LIBOR曾被视为反映银行业健康水平的晴雨表而受到市场密切关注,部分国家央行还将LIBOR作为其货币政策操作的标准之一,但近几年来,巴克莱、瑞银、德意志、花旗、摩根大通等多家国际大投行均卷入对LIBOR操纵案,操纵案大大损害了LIBOR作为基准利率的可信度,美国替代基准利率委员会因此从2014年11月开始寻找新的LIBOR替代利率。委员会表示,银行间隔夜贷款利率和美国国债隔夜质押回购利率这两个选定的替代利率均来自“充满活力”的市场,市场日均交易额均在3000亿美元以上。委员会表示,除了两个选定的利率,他们还曾考虑过美国联邦基金利率等政策利率,国债利率,隔夜指数掉期利率(OIS)等利率。但这些利率要么市场交易规模太小,要么波动较大。委员会还安排了一个施行框架,以确保新的替代利率不至于对金融市场产生太大扰动。在新框架下,LIBOR相关的交易仍将共存,交易商和投资者可以自愿选择是否接受新的指数。需要指出的是,除了美国,英国、日本、瑞士、欧元区等地监管机构也在寻找新的LIBOR替代利率。(RZJX)

【形势要点:大陆将朝着“国民待遇”逐步开放金融业】
台湾媒体报道,前兆丰金控暨兆丰银行董事长蔡友才近日指出,大陆开放境外银行参与其银行间外汇市场,从事直接投资项下的人民币购售业务,这是中国推动人民币国际化很谨慎也重要的一步,代表中国未来在金融业的对外开放上,将慢慢走向国民待遇。蔡友才表示,人民币要国际化,成为国际准备货币,就必须让境内、境外的市场参与者都能自由买卖人民币,因此在大陆开放首批境外行,进入大陆银行间外汇市场,交易人民币即期、远期外汇以及衍生性商品等,未来势必会透过逐批核准,持续增加境外行参与。可以预见推动人民币国际化采取的相关开放,将刺激大陆金融市场活络发展,而大陆规划对更多境外银行,开放进入其银行间外汇市场,也代表对外开放金融业时,会循序朝着国民待遇管理的方向发展,逐步解除外资包括台湾金融业在内的登陆发展行政障碍。(BZL)

【形势要点:集体用地入市的利益分配机制尚待解决】
在集体经营性建设用地入市试点启动之初,国土资源部部长姜大明公开表示,试点改革的关键是建立兼顾国家、集体、个人的土地增值收益分配机制,合理提高被征地农民分享土地增值收益的比例。现行征地模式下,土地收益绝大部分归于地方政府所有。试行集体经营性建设用地入市后,可将征地限制在公共利益的范围内,收益主体为集体经济组织。由此,政府独享土地增值收益已不现实,但将土地收益全部留给集体或农户个人,法理上也缺乏支持。因此,建立农户、集体、政府之间公平、合理的分配机制成为必须解决的问题。政府是通过土地交易额的分成直接参与收益分配,还是通过税收等手段间接参与分配?多方主体的分配比例如何划分?据财经报道,西红门镇副镇长王彪说,对于分配方案称“试点处于封闭运行阶段,不便对外透露”。在同为试点的广东省佛山市南海区,土地增值调节金在重塑利益格局的过程中扮演了重要角色。多个集体经营性建设用地入市试点的做法与南海区类似,只是收取比例从10%-30%不等,且收取方式有别,部分试点按照统一的比例收取,部分是按照土地的用途区别收取。显然,土地增值收益调节金的额度远低于征地所得,未来如果集体土地入市在更大范围内推开,如何保障地方政府的积极性是一个挑战。国家行政学院教授宋志红表示,只是简单收取土地收益调节金,方式较为粗略,她认为与国有土地的税收体系衔接,是发展方向。在土地市场化程度较高的国家,大多通过征收财产税、不动产税对收益进行二次分配,以解决土地交易过程中各利益相关方的收益问题。(BWX)

【形势要点:证监会警告少数基金子公司偏离本业】
证监会新闻发言人邓舸5月20日表示,证监会于前期对基金公司专户子公司进行业务评估和风险排查,少数风险隐患较大。邓舸表示,多数基金子公司能够坚持本业,但少数基金专户子公司风险隐患主要表现在偏离本业,大量开展通道业务,产品结构相互嵌套;盲目拓展高风险业务;风险控制、合规管理薄弱;资本约束机制缺失,资本金与资本规模不匹配,盲目扩大业务规模,无序扩张。针对存在的问题,证监会修订起草相关规定指引,主要聚焦两方面。一是加强监管,防范风险,引导基金子公司稳健开展业务;二是扶优限劣,规范发展,差异化特色化经营,培育核心竞争力。目前相关管理办法正在征求意见,尽快发布实施。数字显示,2012年证监会证券投资基金公司子公司暂行规定,允许基金公司设立专户子公司,三年多来,基金子公司发展较快,79家基金公司设立了专户子公司,管理资产规模9.84万亿元。(LZL)

【形势要点:中国投资公司搁置收购百盛中国业务】
此前以中国投资公司领衔的投资财团欲收购百盛一事,近期有了新的进展。消息人士称,中国投资公司以及私募基金KKR牵头的财团,已经放弃入股美国上市公司百胜餐饮中国业务,双方谈判已经终止。拥有肯德基与必胜客品牌的百盛,计划今年年底前分拆,将中国区的7205间餐厅剥离,消息指该公司早前以暗标方式招标,其中中投与KKR合组财团已进入次轮标售。然而该财团要求购入百盛中国业务的大部分权益,而百盛基于税务考虑,原先期望只出售20%权益,因此不接收上述条件,加上中投财团考虑到中国经济放缓,及要在资金密集行业获取目标回报,双方磋商因而搁置。百盛发言人回应查询称,董事会致力提升股东利益,在中国业务分拆安排上有进展,相信业务规模大,独特且具有价值,作为独立上市公司会得到长远而持续的发展。中投公司并无回应查询,KKR则拒绝评论。消息指现时参与竞投的财团包括新加坡淡马锡以及另一私人资金支持财团,次轮标售将于月底截止入标。(BZL)

【形势要点:9月A股将不会纳入富时全球指数】
内地监管机构近月为推动A股纳入国际指数动作频频,富时亚洲区董事总经理白美兰指出,由于QFII汇出限制及随意停牌两大难题尚待改善,今年9月奖A股纳入全球基准指数仍为时尚早。白美兰称,预期仍需要时间来理解国内改革措施,今年决定纳入仍过早,尤其是股灾过后,海外投资者对A股态度仍谨慎,相较一年前心态差好多。据港媒报道,3周前,白美兰陪同富时海外高管到北京拜访中国证监会,她透露,中证监对推进A股纳入国际指数仍态度积极,但海外投资者最担心的问题,并不是中证监一己之力就能解决,比如QFII机制对于汇出资金的每月限制需要外管局齐心解决。外管局今年2月4日出台QFII新规,白美兰称,经过几个月时间,客户反映额度申请较此前更为公开、合理,是一种进步,但20%的资金限制带来操作上的不便,如若是今年新设基金,去年在内地的资产规模为零,则基本上无法汇出资金,一旦遇到客户赎回,就需要垫付资金。海外投资者希望外管局进一步放宽资金汇出限制,能比照RQFII制度的灵活度,目前新申请QFII额度的海外投资者不算太踊跃。白美兰称,上交所去年11月出台停复牌制度修订稿后,富时已向监管层递交起提议,希望能尽快出台改革措施。她指停复牌限制相较额度分配是更为严重的问题,因为缺乏透明度,令指数公司及海外投资者都陷入操作困难。(BWX)

【形势要点:人工智能产业投资热度持续高涨】
超级电脑、自动化、以及神经科学、基因改造的发展,标志着历史上第四次工业革命的开端,机械人走出工厂,逐渐在各种职场上扮演辅助角色,伴随而来的是巨大的市场商机。有科技研究公司估算,整个人工智能(AI)市场的投资到2019年将达1350亿美元,其中以日本以及中国为首的亚洲区发展最盛,占总开支的69%。随着发展趋于成熟,智能机械人的开发焦点也由硬件转移到软件,懂得学习继而进步的人工智能,才是终极目标。数字显示,全球机械人相关投资较去年大增17%。较起步早的国家,对于机械人的需求正逐步提高,尤其在部分面对人口老化难题的国家,积极以此补充持续减少的劳动人口。在日本,机械人开始应用于照顾年老者,并进军不同服务业,通过与人互动,实验收窄人与机械人之间的差距。另一边,中国劳动力成本不断上升,难以依靠旧的增长模式,导致制造业多月收缩,全面自动化似乎成为唯一出路,企业也乐于配合政府推动,在生产过程中引入机械人,节省开支。智能机械人潜在商机巨大,吸引新创公司相继成立,去年投入这股热潮的资金总额达5.87亿美元,为2014年的一倍。视为新市场爆发前兆的机械人科技专利权申请数字,在过去10年录得3级跳;期内,有35%机械人相关专利来自中国,为主要对手日本的两倍。不过除了个别资本雄厚的企业,如Google,Softbank有能力成立专门的研发机构外,普遍机械工程师心有余而力不足,结果市面上的机械人大多以预先编写的指令活动,与从四周环境学习、人工智能的概念相比,依然存在差距。长远来看,相关科技发展日渐成熟,吸引更多资金进入,由硬件至软件的转移将是大势所趋。分析估计,传统机械人国家日本以及德国的优势或日渐减退,利好软件开发的美国,以及凭借生产规模在新世代市场占一席位的中国后来居上。(BZL)

【形势要点:美日关于近期汇率波动的看法分歧严重】
为期两天的七国集团(G7)财长和央行行长会议21日在日本宫城县仙台市闭幕。日本、美国、德国等主要成员国未能就汇率波动及实施财政刺激等关键议题达成一致。汇率问题是本次会议的主要议题之一。各国财长和央行行长一致认为,过度的汇率波动将有损实体经济,同时承诺将避免竞争性货币贬值。然而关于近期的汇率波动,日美两国却看法不一。日本财务大臣麻生太郎在21日的新闻发布会上说,他在与美国财政部长雅各布•卢的会面中表示,近期汇率市场出现了一些投机行为和单向波动现象,这种波动是不可取的。麻生强调了汇率稳定的重要性,认为汇率过度和无序波动将对实体经济造成损害。但雅各布•卢认为,目前汇率市场并没有处于无序状态。日美就汇率波动看法不一的“口水战”早就存在,特别是4月底日元汇率大幅走高之际,日本政府为抑制日元升值准备干预汇市,而美国方面则坚持认为,汇率波动是有序的。本次会议还就目前全球经济面临的下行风险进行了讨论,并同意采取财政、货币政策及结构性改革等措施,共同支持全球经济增长。但在关键性的扩大财政支出问题上,各国财长和央行行长未能协商一致。这也为将于下周举行的七国集团领导人峰会能否产生显著进展布上疑云。(RWX)

【形势要点:韩国考虑设立专项基金拯救造船产业】
造船业过去数十年来一直是推动韩国经济增长的主力,然而如今却亏损连连,诸多企业不得不面临裁员。为拯救韩国的造船业,韩国政府和韩国央行已经同意评估所有的可能性,包括推出资本结构重组基金等,以帮忙资助企业的整顿计划。与此同时,政府也不断要求央行实施QE,收购国营银行的债券以协助整顿企业,但央行仍然反对。韩国财政部表示,财政部和央行会商后认为,应提高韩国发展银行(KDB)等政策性银行的贷款资金来源,以协助整顿亚洲第四大经济体正陷入困顿的企业。财政部也说,与会者也讨论一些选项,包括由央行参与投资一个日后推出的基金,协助调整国营银行的资本结构。公众呼吁政府整顿造船业、船运业等陷入危机产业的声浪也越来越高。KDB和其他政策性贷款银行,都是大宇造船海洋公司(DSME)等处境不佳企业的最大债权人以及股东,而这几家银行需要大量增资,才能推动企业整顿计划。(BZL)

【形势要点:欧盟可能延长对俄罗斯的经济制裁】
欧盟因乌克兰危机对俄罗斯进行的制裁将在7月到期。据路透报道,外交人士和官员表示,欧盟准备延长对俄罗斯的经济制裁,但此次延长可能只是短期的,并可能会遭到质疑。欧盟需要所有成员国一致同意才能延长制裁,但在这一问题上欧盟的团结面临越来越严峻的考验。一些成员国强调,俄罗斯并未兑现在明斯克和平协议中做出的承诺,但也有一些成员国希望恢复与俄罗斯的贸易关系。欧盟外交及安全政策高级代表莫盖里尼表示,她预计欧盟将延长能源、金融和国防的制裁。“欧盟成员国的政府首脑将取消制裁与全面执行明斯克协议挂钩。到目前为止,(全面执行明斯克协议)还没有做到,”莫盖里尼说,“关于我们制裁政策的某些部分,(成员国)一直存在不同看法。(制裁)可能会保持下去……重要的是我们保持团结,并做出一致的决定。”欧盟表示,只有在俄罗斯全面执行明斯克协议的情况下才会取消制裁,但数月来和平协议的执行进展停滞。(RWX)

【形势要点:全球非现金社会发展趋势非常明显】
不管你爱它还是恨它,现金在社会中发挥的作用都变得越来越不那么重要。在一定程度上,这对于消费者们而言是一个好消息。移动和电子支付方式的崛起意味着在大多数情况下更快、更方便和更有效地购买。新技术被开发和完善以令这些交易更便利,不断提升的安全性也是许多支付服务供应商们优先考虑的因素。以中国为例,中国支付清算协会5月19日发布《中国支付清算行业运行报告》,报告显示,2015年我国商业银行和支付机构处理的互联网支付业务金额共计2042.39万亿元。2015年,我国商业银行共处理网上支付业务笔数和业务金额分别比上年增长27.29%和46.67%。支付机构共处理互联网支付业务笔数和业务金额分别比上年增长55.13%和41.88%。同时报告称,支付业务正持续由PC端向移动端转移。从移动支付来看,2015年国内银行共处理移动支付笔数和金额同比分别增长205.86%和379.06%。然而,正如VISUAL CAPITALIST的杰夫•德斯贾迪斯解释得那样,这种朝着无现金社会的转变也有不利的一面。在减少现金交易背后政府和央行们有着不同的理由,其结果都是所谓的现金战爆发。美联储估计2016年无现金交易额将达到6169亿美元,而2010年时仅为约600亿美元。尽管这种变化的总规模很大,但是每个国家发生这种变化的程度还是相当不同的。在瑞典,约59%的消费交易是无现金的,硬通货在经济中仅占2%。然而,在波罗的海另一侧的德国却更支持现代现金。这应该不足为奇,考虑到德国描述“债务”和“罪恶”的词就是同一个。在德国,仅33%的消费交易是无现金的,此外平均每个人仅持有0.06张信用卡。目前,各国政府们一直力推无现金社会。通过令所有交易都留下存根记录,此举可以减少犯罪、洗钱和避税等。法国财长近日表示,为了防止恐怖主义和其它威胁,他将坚决反对在法国经济中使用现金和匿名支付方式。与此同时美国前任财长——经济学家拉里-萨摩斯也已经呼吁停止100美元面额纸币流通,而这是世界上被最广泛使用的纸币。(RLEQ)

【形势要点:美国家庭的金融状况仍然堪忧】
美联社和NORC公共事务研究中心近日发布的独家调查显示,尽管近年来经济有所复苏,但美国人的金融状况仍然堪忧。根据这项调查,75%年收入低于5万美元的家庭,以及三分之二年收入在5万至10万美元之间的家庭,均表示难以拿出1000美元应对意外支出。即便是美国最富有的20%家庭(年收入超过10万美元),也有38%的人认为,未来拿出1000美元应急款有一些困难。当面对意想不到的1000美元账单时,大多数美国人表示,不是特别喜欢用手头的钱去支付。三分之一被调查者打算从银行或家人朋友处借,13%的人会暂时不支付其他的账单,而11%的人称不会支付这笔钱。该调查结果还与2015年美联储的一项研究类似,当时47%的受访者说无法支付400美元的紧急支出,不得不出售一些东西或者向别人借钱。此外,这项调查还显示,46%的工人称他们的工资在过去5年间一直停滞不前,另有16%的人遭遇了减薪。与此同时,食品、住房和医疗保健等基本生存需求的费用却有所上涨。圣路易斯联邦储备银行家庭经济稳定中心高级经济顾问埃蒙斯(WILLIAM R. EMMONS)说,“许多家庭仍然挣扎在房地产泡沫和借贷热潮中,近期的经济压力使得这些家庭更有可能在与最基本的经济问题抗争。”(RWX)

【形势要点:国际财务重组公司正瞄准亚洲市场】
由于亚洲的企业破产及再生案预料将增多,已使得各大国际性财务重组公司正准备转进亚洲,争取企业债重组商机。瑞生国际律师事务所合伙人亚达纳斯将放弃美国能源业者破产的好生意,于6月转赴香港。他本人虽然没有亚洲业务经验,但却是美国企业重组专家,并加入亚洲团队来迎接一波波的业务。他表示,“机会不但多,而且更有趣,我们将相当忙碌。”亚洲各新兴经济体由于增长减缓,加上多年来的宽松信用环境,使企业偿债能力减弱;目前企业负债虽然不如俄罗斯、巴西等国严重,但一些矿业、钢铁制造以及航运业已经承受沉重的债务压力,并且可能进一步扩散。艾睿铂全球财务公司最近的调查指出,90%以上的受访者都预料重组案将增加,穆迪机构的流动性压力指数处于金融海啸后的新高,债务违约率也达到5年来的高点。亚洲区各国政府也正积极推动企业新生。韩国央行上周指出,下次决定利率时将考虑加速整顿企业,连中国也允许一些企业破产,包括国有企业。(BZL)

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