安邦-每日金融-第4517期

〖分析专栏〗

【国内不能忽略区块链技术的重要性】

〖优选信息〗

【形势要点:市场普遍认为6月央行货币政策不会改变】
【形势要点:花旗预计中国二季度可能降准50个基点】
【形势要点:第三方支付将迎来行业大洗牌】
【形势要点:外资股东抛售将使阿里巴巴在国际市场缺少支撑】
【形势要点:各省市个贷率因楼市活跃度差异分化明显】
【形势要点:金融街容不下“两只熊”反映了股民内心的脆弱】
【形势要点:传万达成功融资308亿港元用于私有化】
【形势要点:做空A股的空头正在蠢蠢欲动】
【形势要点:私募证券基金将无缘新三板上市】
【形势要点:香港金融业的网络安全形势严峻】
【形势要点:台湾推出“美元兑人民币汇率选择权”】
【形势要点:日本央行有可能加码“负利率”】
【形势要点:欧洲央行维持三大利率不变并上调今年GDP预期】
【形势要点:国际投资银行正加大裁员力度】
【形势要点:贝莱德看空短期全球股市表现】
【形势要点:美国对朝鲜的金融制裁升级】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【国内不能忽略区块链技术的重要性】
在过去一年中,区块链技术已成为全球创新领域和各个行业高度关注的领域,美欧日等发达国家都纷纷重金投入开展与区块链技术相关的项目建设与应用研究,该技术作为金融科技的代表,其在金融领域的应用更是被全球金融界看好,国际各大金融机构纷纷行动起来,组建了R3CEV和Hyperledger这样的区块链技术应用联盟。一场技术标准的竞争和颠覆式创新浪潮正悄然袭来。
区块链,英文名Blockchain,可以理解为一个去中心化的分布式数据库或账本。每个区块可以看作是账本数据,当一个人发生交易时,链上的所有参与方都会在自己的账本上收到交易的信息,这些交易记录是完全公开,且经过加密、不可篡改的,可以保证每个人手头上的账本数据都是最新的,并且记录着以前所有的交易数据。在这样的交易结构中,所有的交易都是点对点发生的,无需任何的信用中介或集中式清算机构,每个结点都是具有独自交易的权力,因为他手头的账本数据就是最权威的。
应用区块链技术,对任何想要的信息或者数据,都可以从周围的任何一个人取得,并且都是一致、绝对正确的;每次某个结点的数据变化,其他结点的数据也会跟着马上变化。该技术的好处就是公开验证、永久不能更改、有时间性、跨地域性,可以解决如何证明信息为真,信息属于谁,以及派生出这个资产属于谁等问题。可编程的区块链,还可使交易流程实现全自动化。因此,有了这个技术,就可以极低的成本解决身份识别与征信问题(数字背书)以及便捷支付问题,未来可广泛应用在跨境支付与结算、证券发行交易、客户征信与反诈欺、资产登记和转移、存货储存、物流数据共享、风险控制等领域。更重要的是,谁掌握了区块链技术,谁就控制了未来数字货币的发行与流通。
目前金融服务各流程环节存在的效率瓶颈、交易时滞、欺诈和操作风险等痛点,大多数有望在区块链技术应用后得到解决。例如,银行业现在的跨境转账交易服务需要几天才能完成,而用区块链技术只需几秒,高效、安全并且可将后勤功能自动化。该技术还可以以分散形式将银行分散的系统连贯起来,无需再使用旧式的大型系统。根据估算,应用该技术可为全球银行业每年节省200亿美元。对于金融业监管来说,区块链技术的去中心化和不可窜改性,也为行业监管机构的市场监管行为提供了极大的便利,数据由系统自行见证记录,无需数据采集,无需企业上报,在免去监管成本的同时也保证了数据源的准确性,这有助于市场监管机构与市场参与者形成良性合作关系,在增进双方互信的同时令市场更加高效地运行。
正是看到这个技术的诸多优势,众多国际金融机构已经开始积极布局以抢占先发优势,投入大量资金到相关技术与应用的研发中,一些国际风投公司的投资额也超过1亿美金,初创投资亦接近9亿美元。各大金融机构目前采取的策略,大致可分为三类:(一)组建区块链大联盟,制订行业标准,如R3CEV集结超过40家国际领先银行建立行业监管及相应的技术标准。(二)携手金融科技公司,发展核心业务区块链应用,如CapitalOne及Visa通过战略投资金融科技公司,紧抓区块链技术的突破口。(三)银行内部推进局部领域的应用,成立区块链实验室,自行研发或通过与金融科技公司的合作,针对不同的应用场景进行测试。以高盛为例,它开发了一种基于区块链技术的虚拟货币“SETLCOIN”并为此申请了专利,可提供近乎瞬时的交易执行和结算,应用于包括股票和债券在内的资产交易。高盛更是希望能借此成为虚拟世界的中央银行,凭借新的货币形式对全球施加影响。
在国内,央行对区块链技术及数字货币最为重视。今年1月周小川行长召开了数字货币研讨会,明确表态央行非常关注数字货币的发展,指出数字货币体系的建立,可以降低传统纸币发行、流通的高昂成本,提升经济交易活动的便利性和透明度,减少洗钱、逃漏税等违法犯罪行为,提升央行对货币供给和货币流通的控制力;有助于我国建设全新的金融基础设施,进一步完善我国支付体系,提升支付清算效率,推动经济提质增效升级。央行明确要求要做好关键技术攻关,研究数字货币的多场景应用,争取早日推出央行发行的数字货币。而实际上,从2014年起央行就成立了专门的研究团队,对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术等多方面内容进行了深入研究。
但令人担忧的是,与央行的积极态度不同,国内金融机构对区块链技术及数字货币,重视程度普遍不足。有分析认为,商业银行之所以动力不足,主要是拥有国有体制缺乏恐惧感和紧迫感,认为不会被市场新技术所淘汰。这与华尔街的机构认为如果不参与就有可能被颠覆,形成了巨大的反差。
值得注意的是,随着经济环境的变化以及金融科技的发展,国际金融行业的交易规则乃至行业整体面貌,都正在发生深刻改变。中国金融机构应抓住这个战略机会,积极参与相关技术和规则的制定以便掌握话语权。如果现在不作为,将来恐怕只能高价去购买外国的专利,更致命的,则是在开拓国际金融市场时遇到壁垒,丢失市场机会。我们认为,国内的银行、券商、货交易所、保险公司等各类金融类机构,在区块连技术方面需要有所动作了,应尽快就参与区块链技术应用的策略予以明确,并推进业务应用场景的试点实施。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
区块链技术未来将深刻改变全球金融行业的面貌,国内金融业需要积极参与相关技术和规则的制定,掌握话语权。否则未来将付出高昂代价,并在国际金融市场处处被动。(AZJX)

〖优选信息〗

【形势要点:市场普遍认为6月央行货币政策不会改变】
汤森路透中国固定收益市场展望预期,中国央行6月维持基准利率和准备金率不变。中国高层定调经济L型走势,摒弃债务杠杆刺激模式,货币政策中性稳健,参与机构对二季度末的资金利率预期整体走高,金融债和信用债可能面临调整压力,国债表现分化。调查结果显示,99%的参与机构认为,央行6月会维持一年期存款基准利率在1.5%不变;76家参与机构中,预期6月降息的机构数量仅为一家,预期未来三个月会降息的机构数量也仅为四家。另外,当前预期6月和未来三个月大型存款类机构法定存款准备金率不变的比例分别为89%和63%,均较上期比例明显提高,显示市场降准预期在减弱。展望结果并显示,6月全月银行间存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率和七天期该利率,以及三月期Shibor的预测均值分别为2.0429%、2.3960%和2.9611%,分别较5月全月实际均值上涨6个基点(bp)、8个bp和4个bp,季度末资金面不乐观。参与机构对中央国债登记结算公司国债、金融债及AAA与AA评级中短期票据的到期收益率估值,6月末预测均值较5月底实际值变化幅度在-5到7BP之间,5月走势较好的金融债、信用债面临调整压力,10年期国债则收益率预期下行,调整情绪缓和。参与机构预期中国6月末10年期国债收益率估值为2.97%,较上月末下跌2个BP。(LZL)

【形势要点:花旗预计中国二季度可能降准50个基点】
花旗银行日前表示,中国经济数据自3月份企稳回升,显示中国经济增长在短期内趋于稳定。花旗银行表示,由于去杠杆和去产能正在进行,因此进一步政策支持有必要,预计二季度有降准50个基点的可能性。花旗银行称,在房地产市场和基建投资带动下,中国经济短期内将不会面临硬着陆的风险。尽管GDP增速呈现可控的放缓,但增长质量正持续提升,服务业占一季度GDP的比重上升至57%,凸显了中国经济转型成果。对于人民币,花旗银行预计,美元对人民币在未来6至12个月或升至6.75。花旗银行认为,近期人民币相对美元维持稳定,部分缓解了人民币贬值预期。同时,人民币CFETS一篮子货币指数呈现贬值,提升了中国整体贸易竞争力。外汇储备止跌回升,加上今年以来可观的贸易盈余,表明人民币汇率未受到严重高估,从而减少立即一次性贬值的可能性。此外,下半年美国或重启利率正常化,可能会增加中国资本外流压力。人民币一旦正式成为IMF特别提款权货币篮子的一员,中国将具有更大的外汇灵活性。(RLEQ)

【形势要点:第三方支付将迎来行业大洗牌】
互联网金融的专项整治正开展得如火如荼,而作为互联网金融一大分支,第三方支付的整治也在意料之中。包括阿里旗下的支付宝、中国银联旗下的银联商务、腾讯旗下的财付通等首批第三方支付平台,牌照5月已经到期,但截至5月31日续照迟迟没有下文,各机构正在焦急等待首次续牌。2011年5月,央行公布了首批第三方支付排照名单,首批共颁给27家单位。随后几年,央行共发放了8批270多张支付牌照。随着第三方支付机构问题逐渐暴露,期间3家出问题的机构牌照被吊销,第三方支付的牌照发放逐渐收紧。2015年3月,广东广物电子商务有限公司获得了迄今为止“最后”一张支付牌照。此后央行已经14个月没有新批支付牌照。值得注意的是,央行从今年3月起对互联网金融、第三方支付都加强监管,包括对银行卡收单外包业务专项抽查,对虚假商户入网、违规开放交易界面、违规多次转包业务等严肃查处。特别的是,央行要求第三方支付平台续牌申请的审查文件中,出现了分类评级。办法规定,如果出现D、E类评级,将被暂停支付业务,甚至注销牌照。市场人士认为,第三方支付目前处于打价格战的恶性竞争中,在换照加强分类监管下,小型支付公司或无法续牌的机构将被淘汰,第三方支付即将面临重组兼并,行业大洗牌不可避免。此外,央行加强对第三方支付的监管,反洗钱更是换照检查的重点,得先过反洗钱这关。央行强调,通过支付牌照换牌的再审核,将反洗钱、反欺诈业务作为评级重要检查项,一旦不达标,不惜降级、摘牌,审查不留余地。(BZJX)

【形势要点:外资股东抛售将使阿里巴巴在国际市场缺少支撑】
在上市之前,阿里巴巴管理层希望能尽量增持股份,以避免丧失对公司的控制权(如阿里巴巴几年前就与雅虎有过股权暗战)。不过,当阿里巴巴在美国上市之后,情况则不同了。日前,阿里巴巴第一大股东日本软银表示将大手笔减持阿里巴巴,这是软银入股16年以来首次出售阿里股份。消息公布后,阿里巴巴股价在本周三(6月1日)重挫6.5%。软银在6月2日称,通过出售阿里股份套现89亿美元,比前一日公告所称抛售79亿美元股票还多了10亿美元。然而,阿里需要面临的困境可能不止于此,第二大股东雅虎也有减持的潜在可能。截至2016年3月31日,雅虎持有383,565,416股阿里巴巴股份,持股比例15.4%。雅虎所持的阿里股权价值310亿美元,远超软银减持的数额。去年年初,陷入步履维艰困境的雅虎宣布寻求免税剥离所持的剩余15%的阿里巴巴股份,将这部分股份注入到一个独立上市实体SpinCo当中。不过,按照美国的法律,雅虎上述阿里巴巴股权剥离计划需要交纳35%以上的企业税,总计约合160亿美元。美国国税局拒绝对该笔交易免税。最终,这个剥离计划流产,雅虎转而考虑出售其核心互联网业务。雅虎最早曾是阿里巴巴的最大股东,持股比例高达40%。但此后逐步减持。2012年5月,阿里巴巴宣布回购雅虎持有的20%公司股权。阿里巴巴上市当年,雅虎再度出售阿里股份,套现82.8亿美元。安邦咨询(ANBOUND)研究团队认为,目前阿里巴巴面临的环境与过去不同,国际市场也会用不同视角来评估它的前景和估值。在现在的市场看来,阿里巴巴不是一家背靠13亿人口、增长强劲、市场潜力无限的中国电商,而是一家存在假货瑕疵、增长速度可能放缓,同时面临竞争的中国公司,市场会问:类似中概股大量退出美国股市的情况会不会重现?此外,在美国股市,持股者的背景也会受到市场关注,一个有实力的国际股东组合有助于提升市场信心,反之则会使得企业在国际市场缺少支撑。阿里股价已经对大股东减持作出了强烈反应,软银发布消息的当天(1日),阿里巴巴股价收盘暴跌6.5%,今年以来阿里股价累计已下跌了15%。如果雅虎今后再大幅减持,阿里股价还会承压。(AHJ)

【形势要点:各省市个贷率因楼市活跃度差异分化明显】
日前,住建部、财政部、央行联合印发了《全国住房公积金2015年年度报告》,作为全国第二次较为全面的公开披露,报告显示,部分地区公积金继续吃紧,个贷率由于各省市楼市活跃度不同而差异化明显。其中,超过警戒线85%的省级行政区域达10个,分别是北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、重庆和贵州。天津更是成为唯一超过100%的省级区域,个贷率达101.46%。而对于甘肃、黑龙江、西藏、青海等房地产低迷市场,其个贷率不足60%。从整体市场来看,2015年发放个人住房贷款达312.50万笔、11082.63亿元;全年住房公积金缴存额14549.46亿元,比上年增长12.29%。年末,住房公积金缴存总额89490.36亿元,缴存余额40674.72亿元,较上年末分别增长19.56%和9.79%。而在公积金使用方面,2015年全年住房公积金提取额达10987.47亿元,比上年增长44.92%;占全年缴存额的75.52%,比上年提高17个百分点。提取总额达48815.64亿元,占缴存总额的54.55%。值得注意的是,2015年,个人住房贷款余额32864.55亿元,个贷率80.80%,比上年末提高了11.91个百分点。今年初,北京、上海、深圳、南昌、福州等地出现公积金贷款发放额快速增加,公积金余额偏紧的现象。南京、南昌、武汉等城市的个贷率已超过100%。2015年末全国个贷率超过100%的城市达25个。显然,在房地产市场活跃,房价上涨快的区域个贷率普遍较高,而在房地产市场低迷的西部地区,个贷率相对较低。在专家看来,部分地区公积金“吃紧”除了与市场交易活跃度有关外,公积金资源的使用门槛低也是重要因素之一。未来,若这些地区的公积金库存额度继续减少,将会影响后续购房者尤其是很多中低收入人群的再使用。(RLN)

【形势要点:金融街容不下“两只熊”反映了股民内心的脆弱】
“六一”节前,熊大、熊二两个卡通明星驾临金融街购物中心门前不到一天,就因为做出了疑似竖中指的姿势而让邻居中国证监会提了意见。很快,这对熊兄弟就被送进了仓库。但是6月1日这一天,这一事件已经被网民们演绎成了一个股市笑话。5月31日,“北京人不知道北京事儿”发布微博称:“今儿北京金融街支起一块绿台子,绿台子上正对着证监会放了一对熊,熊大、熊二,像是用中指正对着证监会……然后,今日股市大涨……”于是,金融街上熊出没成为这两天网友们热议的话题。更有细心人观察,两只熊在一天里转换了三个方向,然后到了晚上就突然不见了,只剩下光头强和两只小猴子。对此有人猜测,熊出没证监会门口寓意“熊市”,会招来投资者不满,令证监会尴尬。有网友指责:“别人家的金融街都摆牛,你们却摆俩熊!”“这回终于找到股市不景气的原因了!”但也有人质疑,真牛市岂会怕假熊?6月1日上午,“金融街网友”爆料更搞笑的内幕传遍朋友圈:“这个熊出没雕像本来是金融街购物中心做的六一主题活动,除了室外这几个,购物中心里面也摆着好几个。开始放这个雕像的时候没想那么多,只想让雕像的正面冲着十字路口,这样看到的人多,没想到狗熊的手正好指着证监会,然后就成了网红。昨天中午金购接到证监会的电话,让把狗熊的方向挪一下,金购就照办了。但是挪完了以后,狗熊的手又指着交通银行了,然后又接到交行的投诉,要求再换方向。金购就连夜讨论了一下,剩下的只有两个方向了,一个指向北京银行,估计也会被投诉;一个指向金购自己,但就是狗熊屁股对着路口。最后实在没办法,就把狗熊撤了,光头强笑到了最后。”深得孩子们喜爱的熊大、熊二,为何在金融街上备受歧视?估计与目前股市低迷、熊市胶着、股民焦虑有很大关系。股民内心到底是有多脆弱?据一位网友吐槽,自己在公司里也算个领导,但是前两天因为穿了一件绿色T恤衫而被自己的一位下属提了意见,说这个颜色不吉利,换个颜色吧,最好是红色的,“但是我穿红色的,明天股市就会飘红吗!”这回金融街的两只熊转身走了,难道寓意着股市牛市就要来了吗?(RLEQ)

【形势要点:传万达成功融资308亿港元用于私有化】
香港联交所5月30日文件显示,万达集团正在从两家中资银行筹资最多308亿港元,做为其以344.5亿港元将大连万达商业地产股份有限公司私有化的融资。其中,招商银行将对设于开曼群岛的特殊目的实体(SPV)提供三笔最多达270亿港元的贷款,这些SPV为万达财团拥有。另外,中国国际金融另提供37.8亿港元备用贷款。如果万达商业能够通过私有化,按有关条款,上述贷款将于万达退市后指定日期到期及须悉数偿还。万达集团最终将全资或者部分拥有涉及的SPV。参与有关财团私有化计划的投资者,包括香港杉杉集团有限公司、中国中铁股份有限公司、平安保险集团等。王健林及其夫人、万达集团、以及大连合兴投资有限公司为万达商业控股股东,共持有54.26%股份。集团系内高层共持有2.07%股份,另有内资股股东29.25%。万达商业如果未能于港股退市后2年内回归内地A股,参与SPV的境内及境外投资者将分别收取8%及10%的年息作为补偿。(BZJX)

【形势要点:做空A股的空头正在蠢蠢欲动】
国内股市5月31日出现近三个月以来最大涨幅,证券股普遍领涨,因为市场看好MSCI新兴市场指数可能在6月纳入A股。但从彭博汇编的数据来看,中国股票再度成为放空交易狙击的目标。从Markit和彭博数据显示,以香港挂牌交易及中国上市股票为标的的南方富时中国A50 ETF融券余额比率,5月25日从上个月底的1.3%攀升至6.1%,位2015年4月以来最高,上次做空达到如此规模时,中国的多头急转直下,市值狂掉5万亿美元。上证指数的波动本月有所降低,怀疑有“国家队”干预,但看空人士押注,随着人民币汇率下挫,大陆股市将再次遭遇抛售。(BZL)

【形势要点:私募证券基金将无缘新三板上市】
财经网报道,接近股转公司人士表示,股转公司今后将不再受理私募证券基金的挂牌申请;正在审理过程中的私募证券基金将终止审查;已经挂牌的私募证券基金还没有出明确的处理方案,摘牌的可能性比较大。上周五金融类机构在新三板挂牌和融资的大门敞开的同时确定了从严监管私募机构的基调,新增的种种挂牌条件,都使得私募证券基金无缘新三板。新增八条条件指出,挂牌前募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形。一位私募证券基金人士抱怨称,“但是对于私募证券基金来说,募集资金投资二级市场就是他的主营业务,这一条规定明显就是堵死了私募证券基金挂牌新三板的路径。”上述人士称,股转公司将要求私募机构对相关业务分类梳理,并进行整改,不会要求证券类的基金业务一下子全部卖掉,而是要求不能新增买进,只能慢慢等其自然到期卖出,以后凡是在新三板挂牌的私募机构只能从事私募股权和私募创投两类业务。此外,新增的第七个条件中分别对私募创业投资和私募股权基金的管理资产规模提出了门槛,要求创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上,私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上,唯独没有提到私募证券基金。私募基金人士称,“显然股转公司不是漏掉了私募证券基金,而是压根就没想让私募证券基金前挂牌。”(LZL)

【形势要点:香港金融业的网络安全形势严峻】
香港成黑客乐园,电脑罪案所导致的财政损失在短短5年间,竟然增加11倍。根据香港政府的统计数字,去年香港电脑罪案所导致的财政损失达18.28亿元,较2014年增加五成,与2011年相比更是激升11倍。黑客利用银行客户资金炒股个案曝光,虽然个案不多,但网络完全走进公众视野,应科院行政总裁汤复基表示,以趋势来看,香港的网络安全形势很严重。香港警方数据显示,香港银行劫案损失金额极低,2014年损失300元,而2015年至今年4月并无损失。但罪犯与时俱进,由线下走到线上,主流手法早已由分行犯案转移到互联网,而银行的网络防卫仍未做足,金管局有鉴于此推出网络防卫计划,要求银行评估自身风险,并效仿英国协助业界培养更多网络安全专才。据报道,培训人才计划由应科院、金管局及银行学会合办,虽然官方未有数字显示香港欠缺多少专才,但汤复基指出,不够人是事实,银行相关主管也反映,公司不断请人,也不知道请多少人才能应付最新监管及实质风险。(BWX)

【形势要点:台湾推出“美元兑人民币汇率选择权”】
今年来人民币国际化脚步加快,人民币广泛运用于国际结算或投资,2015年人民币中间汇价改为参考前一日银行同业外汇市场收盘价,提升人民币汇率市场化程度。而国际货币基金(IMF)将人民币纳入特别提款权的一篮子货币(SDR),进一步肯定了人民币国际货币的地位。针对人民币避险、交易的需求,台湾期货交易所继人民币汇率期货后,将推出两档人民币汇率选择权,分别为合约规模2万美元的“小型美元兑人民币汇率选择权”以及合约规模10万美元的“美元兑人民币汇率选择权”,采用现金结算,且分别以台湾(CNT定盘价)以及香港(CNH定盘价)离岸人民币汇率定盘价为最后结算价。台期交所表示,人民币汇率选择权的推出,可提供市场标准化、交易门槛低、具财务杠杆的汇率选择权商品,增加交易人运用金融商品的弹性,以及促进台湾离岸人民币市场多元化发展。(BZL)

【形势要点:日本央行有可能加码“负利率”】
6月2日,安邦咨询(ANBOUND)研究人员在一次内部研讨会中,与日本东京三菱银行分析师关户孝洋对日本负利率问题进行了交流。关户指出,日本的“负利率”政策与欧洲的“负利率”政策有所不同,区别在于,欧洲实施的负利率政策,针对的群体是所有存款者,而日本的负利率的对象仅仅是金融机构的超额准备金。再者,关户认为,欧洲实行负利率在先,量化宽松在后;而日本与之相反,是实施量化宽松在前,而负利率在后,究其本质而言,日本的负利率是为量化宽松而服务。这也就导致了,负利率政策在欧洲和日本起到的效果截然不同。关户表示,日本的负利率实施后,日本的长期国债收益率降低明显,而短期国债收益率对此并不敏感,主要原因不是负利率,而是因为日本央行在此之前的扩大购买长期日本国债所导致。加之,日本央行事先与日本民间机构沟通不好,导致民间机构对日本负利率政策产生恐惧感,使得日本民间机构争先恐后的在国债市场上,选择购买日本长期国债,从而使得日本长期国债利率被压低。然而这样的效果,并不是日本央行所追求的效果,日本央行希望压低短期利率,长期国债收益率被压低,很可能给日本民间的金融机构,尤其是人寿保险机构带来十分严重的冲击。因此关户表示,日本央行今后有可能对负利率政策继续进行修正,但不会追加缓和措施,因为负利率下很多民间金融机构仍然还在探索期,政策需要一定的落实时间。另外,针对日本央行会如何调整负利率政策而言,关户认为,日本央行极有可能推出针对任何存款的负利率政策,或者以“工本费”“手续费”的形式,向老百姓的存款实施负利率,因为只有这样才能促使老百姓的资金,更多的投资到股票、或者其他投资上,从而才有可能进一步推动日本经济增长。最后,关户表示,随着日本的老龄化进程,国内投资机会有限,即使“负利率”加码到最大,最终很大部分资金有可能还是选择到海外去投资,日本央行指望“负利率”下,一连锁的行为最终传导至达到通胀2%的目标,可能有一定的困难,目前来看,负利率起到的作用十分有限。(DZL)

【形势要点:欧洲央行维持三大利率不变并上调今年GDP预期】
欧洲央行6月2日宣布维持主要再融资利率0%不变。维持隔夜存款利率-0.4%不变。维持隔夜贷款利率0.25%不变,符合此前市场预期。声明显示,欧洲央行将于6月8日起开始购买企业债,将在6月22日启动TLTRO(定向长期再融资操作)。欧洲央行行长德拉吉在利率决议后的新闻发布会上表示,QE将持续到至少2017年3月,持续到通胀达到合适水平,目前水平或更低的利率还将持续更长时间。因油价涨势凶猛,欧洲央行上调了2016年CPI和GDP预期,预计2016年欧元区CPI增长0.2%(此前预期0.1%),预计2016年欧元区GDP增长1.6%(此前预期1.4%)。但欧洲央行维持2017年和2018年CPI预期分别为1.6%和1.7%的预期不变,维持2017年和2018年GDP都为1.7%的预期不变。(LZJX)

【形势要点:国际投资银行正加大裁员力度】
目前,国际投资银行纷纷加大了裁员力度。为继续削减成本,汇控正对资深的投资银行职位开刀,将裁减数十名员工,上周开始通知位于伦敦的环球银行及市场部门的员工有关裁员安排,仅在本周新一轮裁员就涉及10名资深员工。汇控今年2月委任Matthew Westerman作为新的全球银行联席主管,大刀阔斧改革,同时宣布扩大全球银行业务,将资本融资业务重新并入该部门。该资本融资业务在2013年才分离成为独立部门,此次重组导致很多职位重叠,必须裁员降低成本。此外,彭博引述知情人报道,麦格理集团也计划在亚洲股票部门裁员30人,占该部门员工总数的8%,涉及香港、日本和印度3个地区的员工,5月27日麦格理已开始通知员工裁员计划。包括野村和法国巴黎银行等多家投资银行,今年以来均缩减部分亚洲股票业务。巴克莱银行1月宣布关闭7个亚洲国家的现货股票业务部门,以便把业务中心聚焦于盈利能力最强的英国和美国。(BZJX)

【形势要点:贝莱德看空短期全球股市表现】
在摩根大通和高盛等投行发表看空美股的言论之后,全球最大投资管理公司贝莱德更进一步,将全球股市评级都进行了下调。贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill在一份报告中称,美联储加息可能性、英国退欧风险、全球经济增速放缓、欧洲移民危机均对全球股市短期内的走势带来风险。报告称,自2月中旬以来,美国股市一直处于甜蜜期,这主要是受到经济增长强劲和美联储暂缓加息的推动。但是如今,美国通胀走高以及美联储官员近期的鹰派表态,让美联储夏季加息的可能性升高,增加了投资者的焦虑情绪,也导致短期波动的概率上升。Turnill还表示,美国股市当前估值过高,如果上述风险中的任何一个带来冲击,都将导致市场大幅波动。此外,由于市场对全球经济衰退、油价崩溃以及人民币贬值的担忧有所缓解,截至周二,MSCI全球指数从2月低点算起也已经涨了14%。报告认为,在当前这种水平上,全球股市看起来估值也已经不再便宜。(LWX)

【形势要点:美国对朝鲜的金融制裁升级】
美国正进一步在金融制裁层面施压平壤。美国财政部在6月1日援引《爱国者法案》(USA Patriot Act)第311条进行的调查结果,对外资银行发出警告称,一旦他们与朝鲜有业务往来,就将会被制裁或罚款。在今年2月通过的对朝制裁法案要求财政部在180天内判断朝鲜是否为“主要洗钱关注”对象之后,美国现在正式对此予以确认,财政部指控朝鲜政府利用整个系统来从事洗钱、购买其核武器和弹道导弹项目所需的设备,以及其他非法生意。据外媒报道,美国财政部官员称,他们正禁止不属于美国的海外银行和实体代表朝鲜处理美元交易。这种方式就是所谓的二级制裁(secondary sanctions),主要针对与朝鲜有贸易往来的第三方国家。美国最近一次采取这种制裁是针对伊朗。美国财政部顶级制裁事务官员Adam Szubin称:“今天的行动是朝着切断银行与朝鲜关系的进一步措施,我们预计所有政府和金融机构都会这样做。”美国财政部还称,在新的处罚措施生效之前,有60天的时限。韩国外交部官员2日表示,美国财政部1日将朝鲜列为“首要洗钱关注”对象将会带来使朝鲜从国际金融业中淘汰出局的效果。(LWX)

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