安邦-每日金融-第3191期

〖分析专栏〗

【房地产调控还有没有“后着”?】

〖优选信息〗

【政策:香港透露中央正酝酿简化境外人民币FDI的相关规定】

【形势要点:结构性体制问题大大增加了流动性控制的难度】

【形势要点:跨境贸易以人民币结算仍只占非常低的比例】

【形势要点:银行业普遍担忧金融监管过度收紧】

【形势要点:资金紧张可能让四大行全面取消首套房贷利率优惠】

【形势要点:印尼可能成为第二个与人民币建立直接联系的东盟国家】

【形势要点:水利建设吃的是“百家饭”】

【形势要点:投资者对发达国家和新兴市场的看法分歧加大】

【形势要点:大量资金正在借天气因素涌入农产品期货市场牟利】

【形势要点:去年我国PE市场投资项目数量再创新高】

【形势要点:国内业界对做空中国的基金不屑一顾】

【市场:国开行去年利润受调控影响明显】

【市场:北非政局不稳引发国际金融市场动荡】

【市场:1月份A股市场产业资本增持力度加大】

【形势要点:美国的决策者仍然对全球通胀袖手旁观】

【形势要点:结构性行情令基金普遍抛弃价值投资】

【形势要点:德法领导人先后从政治高度捍卫欧元】

〖春节放假通知〗

【春节放假通知】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【房地产调控还有没有“后着”?】
1月26日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,出台了被称为“新国八条”的房地产调控措施。这是温总理践行去年12月26日在任期内“一定要使房价保持在合理水平”承诺的行动。那些对温总理“保持合理房价”的表态不以为然的地方政府和开发商,这次恐怕要小心了。
    从政策内容看,“新国八条”的确加强了力度,比如“新国八条”要求2011年各城市合理确定本地区年度新建住房价格控制目标,并于一季度向社会公布。这是首次将责任落实到各地方政府,属典型的行政调控。其次,对个人购买住房不足5年转手交易的,统一按销售收入全额征税。这将使得5年内房源再交易成本将明显上涨,将明显遏制过度炒作。第三,对房价超过平均水平的商品房项目进行土地增值税清算和稽查,将有效的遏制部分开发商过快上涨价格。第四,强化差别化住房信贷政策,对贷款购买第二套住房的家庭,首付款比例不低于60%,贷款利率不低于基准利率的1.1倍。这将会显著提高贷款购房的门槛。第五,对未如期确定并公布本地区年度新建住房价格控制目标、新建住房价格上涨幅度超过年度控制目标或没有完成保障性安居工程目标任务的省(区、市)人民政府,要向国务院作出报告,并对相关负责人进行问责。
    不过,由于“新国八条”目前暂时还缺乏细则,导致政策缺少直接的杀伤力,这也使得市场对“新国八条”的效果表示怀疑。如何使房地产调控发挥效果?在我们看来,“新国八条”都暗藏着杀手锏,但其实,真正要使政策发挥效果并不难,只要增加一些后续的具体执行细则,可用的“后着”很多。如下一些具体措施可能会强化房地产调控的效果:
    第一,对房地产开发商的资金来源进行审查。现在开发商的资金来源,除了银行贷款、股市融资等桌面上的融资渠道之外,还有很多桌面之下的融资手段,如信托计划、自筹资金来源,甚至很多资金来自国有企业的资金拆借。在现实的国情之下,很多资金来源是经不起查的。如果审查资金来源,必定会对开发商形成打击。
    第二,严查银行贷款。银行贷款是开发商资金来源的主渠道,即使是桌上的交易,很多也是依靠关系取得。在房地产调控政策之下,在紧信贷的政策之下,在银行的房地产贷款上经常敲打银行,对于房地产贷款将形成有力度的限制。
    第三,经常性的约谈地方政府官员。约谈制度是个很有弹性的操作工具,执行得松,没有效果;执行得紧,则会很有效果。比如,约谁来谈?多频繁?这都是很讲究的。如果采取级别对等的约谈制度,由国土资源部、住建部的大小官员经常性地约见地方的市委书记、市长,并把约谈信息公布于媒体,相信对地方政府官员将会很有震慑力。
    第四,将各地租房情况与土地供应挂钩。在高房价之下,解决住房问题对于租房手段的依靠将会加重,只要存在规范、价格合适的租房市场,老百姓的住房问题将在很大程度上得到解决。如果将各地的土地供应与租房情况进行“硬挂钩”,这会对地方政府发展和规范租房市场产生积极的作用。
    归根结底,在中央政府已祭出行政调控手段的背景下,针对房价的调控效果如何,关键要看中央政府的调控决心是否足够大,手段是否足够具体,政策是否用到点子上。经过2010年的调控博弈,现在房价问题已经成为了中央政府的面子问题,广大普通群众现在眼巴巴地看着:中央人民政府总理拍胸脯说的话还算不算数?中央有没有能力摆脱房地产利益集团的“绑架”?在这种情况下,奢谈什么市场调控还是行政调控并没有多大意义。中央要保持威信,房价必须控制在一定范围之内。
    最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
    在2011年,我们的总体判断是,只要宏观经济不出问题,房地产调控的力度将会不断加大,直到房地产市场向中央政府的政策“屈服”。(AHJ) 

〖优选信息〗

【政策:香港透露中央正酝酿简化境外人民币FDI的相关规定】
香港财经事务及库务局局长陈家强近日透露,中国政府将采取措施、简化企业以人民币对华进行外商直接投资(FDI)的相关规定。此举可能使得离岸人民币使用方式进一步多样化,并鼓励更多企业在香港发行人民币计价证券。陈家强表示,香港和中国大陆当局一直在探讨人民币FDI问题,但他拒绝提供此类计划的明确时间表。陈家强表示,目前需要的是明确企业申请人民币FDI许可的规定。他表示,现在企业寻求汇款许可必须经过诸多监管机构审批。他表示希望看到更简化的流程,并补充道,希望经过简化的项目能在今年某个时间到位。陈家强表示,他预计中国的海外投资将大力提振香港的人民币流动性。他指出,流动性的增强将有助于提振香港二级市场的人民币证券交易,而这是香港人民币首次公开募股(IPO)交易启动的前提条件。此外,陈家强还重申,香港政府并没有放弃港元钉住美元联系汇率制的计划,让港元与美元脱钩、转而钉住一篮子货币对香港并无好处。(LCXS) 

【形势要点:结构性体制问题大大增加了流动性控制的难度】
春节来临前,国内银行业普遍“喊渴”。建行研究部总经理郭世坤表示,当前存款准备金率已达到19%,差别准备金率的实施,也将进一步收紧银根,而商业银行为保证前期投放的连续性,还要继续保持一定的投放速度,不能突然间大举压缩其信贷投放,于是便会产生阶段性的资金紧张,也使得商业银行对存款的渴求增加。因为年底各银行指标普遍接近贷存红线,银行在突击增加存款规模、应对完特殊时点的份额考核后,存款在年初下降就很正常,新的月末或季末考核又接踵而至,甚至还包括考核分行是否及时足额上缴系统内存款准备金,资金压力可想而知。接近货币、监管当局的知情人士透露,既定管住流动性总闸门的政策,不会为银行阶段性的资金紧张所动摇。继央行宣布了对各行一季度具体的信贷规模数据之后,监管当局也要重启日均存贷款余额的上报制度。但这一系列政策能否控制住急待爆发的流动性泛滥?一位大行高层认为,当前有几大趋势,使得经济体内的流动性十分宽裕,且难以调控:商业银行从分业经营重新向综合经营回归;地方政府对金融业的介入程度与日俱增,为地方财政支出提供了资金便利;产融结合趋势显著,不少大型央企都已在事实上形成了金融控股的架构,实现了集团资金的统一管理,内部资金调度使用能力十分强大。他认为这些趋势的产生既是流动性助推的结果,也加剧了流动性的扩张,“实体经济中的钱并不少”。(RLH) 

【形势要点:跨境贸易以人民币结算仍只占非常低的比例】
2010年12月,央行、商务部等六部委,联合审定并公布了新一批的出口试点企业名单,将原来上海、广东、深圳的365家增加至北京、天津等16个省市的6.7万余家。这些出口企业可以利用跨境人民币结算,有效规避外币汇率风险、降低汇兑成本。业内认为此类业务规模将有一定突破。这一规模远超过最初预计。央行高层人士透露,2010年提出扩大跨境贸易结算试点后,各地反响都很大,很多省市很快要求参与,试点城市从5个扩大至20个,放开了对进口企业的审批,试点第一次大扩容。央行数据显示,2010年6月试点扩大之后,跨境人民币结算业务发展明显提速,2010年底结算量近5100亿元,是2009年的160多倍。中国银行副行长陈四清认为,虽然跨境人民币结算业务发展速度很快,但与我国对外贸易的总体情况相比,规模仍然较小。2010年一至四季度,中国外贸进出口中使用人民币进行结算的业务量占比分别只有0.52%、0.77%、1.37%和2.17%。这和不久前某机构的调查结论有较大的区别:有近两成的外商在已经在使用人民币进行贸易结算,有近三成的外商未来愿意接受人民币作为结算货币。(LHZB) 

【形势要点:银行业普遍担忧金融监管过度收紧】
金融危机爆发后,全球金融监管工作面临变革。监管对银行放贷能力的约束是2011年达沃斯论坛的主题之一。银行家们指出,这个问题对全球经济增长前景至关重要。“政府希望实现增长,但自己又没有钱,所以它们需要银行在这方面发挥比以往更大的作用,”投资银行LAZARD的副董事长加里•帕尔表示。“但与此同时,各国当局又想提高资本要求。这些想法绝对是相互矛盾的。”监管者认为,资本要求错落有序的调整–巴塞尔III新规将在2019年前逐步落实–是一大保障。“缓慢的过程意味着对增长的影响很小,”国际清算银行行长杰米•卡如纳表示。但银行家们并不信服。对银行放贷能力的资本约束或许是全球经济增长前景黯淡的一部分因素,但是银行自身盈利前景转差,本身也会对经济增长起到抑制作用。银行家们估计,随着新规定导致资产负债表上的负债水平降低,制约某些最赚钱的交易业务,衡量盈利能力的主要指标–股本回报率将从金融危机前的20%以上回落到15%左右。在达沃斯硕大的会议中心,对于监管改革会让投资者更加担心银行业复苏能力的忧虑相当普遍。(RCY) 

【形势要点:资金紧张可能让四大行全面取消首套房贷利率优惠】
因为2011年信贷额度紧张的缘故,南京此前已有民生银行、深发展、中信银行、兴业银行、招商银行、光大银行等六家银行陆续取消首套房贷8.5折优惠利率,按基准利率执行。不过,相较股份制商业银行,工行、中行、建行、农行等国有大银行仍暂时对首套房仍实行8.5折优惠利率,但多家银行也表示,随时可能取消这一优惠。近日,工行在北京开始执行房贷新政,首套房原则上都按照基准利率执行,取消了此前利率下浮的优惠。有分析人士称,四大银行此前谁也不敢站出来做第一个,因此首套房贷最高仍能获取下浮15%的优惠利率,不过利率下浮的首套房贷放出来的很少。最近两天,四大行终于有所动作,银行个贷部门人士对按揭公司表示,如果客户接受基准利率,则可以马上放款;如果只能接受下浮利率则要排队,何时能放款谁也说不准。分析人士表示,虽然银行没有明确表示将取消首套房贷的优惠利率,但已有意将客户往基准利率引导,估计不久,市场就要全面生变了,只要有哪一家大行首先表态,其他银行一定会马上跟进。(LCXS) 

【形势要点:印尼可能成为第二个与人民币建立直接联系的东盟国家】
去年8月19日,中国外汇交易中心在银行间市场开办了人民币兑马来西亚林吉特的交易,交易价格可在中间价上下5%幅度内浮动。随后俄罗斯卢布也纳入其中,人民币国际化进程加快。而印尼首位华人部长冯慧兰(Mari Elka Pangestu)表示,印尼也在考虑与人民币直接交易,而且两国央行就人民币已经达成了框架协议。“既然现在我们先用卢比亚兑换美元,再用美元兑换人民币,为什么在一些特定交易中我们不直接兑换人民币呢?在这方面我们不妨尝试一小步。”目前中国外汇交易中心每日公布人民币兑美元、欧元、日元、港元、英镑、林吉特、卢布等7种外币的汇率中间价。实际上,不仅是印尼,在本届达沃斯论坛上,一些新兴市场国家对人民币国际化表示支持,并力挺人民币成为国际储备货币。IMF总裁特别顾问朱民在论坛上说,世界已经意识到中国经济的重要性和中国货币的重要性,这是从来没有过的,具有历史意义。他亦坦承,人民币国际化将是一个很长的过程,还有许多技术问题需要解决。另据渣打银行日前发布的最新研究报告,根据目前中国对外贸易状况,以及其他国家允许本国货币境外交易的意愿判断,新加坡元和澳大利亚元有望在中国银行间外汇市场启动对人民币的交易。(RLH) 

【形势要点:水利建设吃的是“百家饭”】
水利建设即将迎来新一轮的高潮。财政部、发改委和水利部日前联合出台了《水利建设基金筹集和使用管理办法》,明确中央和地方水利建设基金的来源以及使用方向。《办法》明确,中央水利建设基金的来源包括从车辆购置税收入中定额提取,从铁路建设基金、港口建设费收入中提取的3%,以及经国务院批准的其他可用于水利建设基金的资金。地方水利建设基金的来源包括从地方收取的政府性基金和行政事业性收费收入中提取的3%,各级地方政府征收的水利建设基金,地方政府按规定从中央对地方成品油价格和税费改革转移支付资金中安排的资金。此外,有重点防洪任务和水资源严重短缺的城市还要从征收的城市维护建设税中划出不少于15%的资金,用于城市防洪和水源工程建设,具体比例由各级地方政府确定。值得注意的是,与1997年出台的《水利建设基金筹集和使用管理暂行办法》相比,此次出台的《办法》明确了中央水利建设基金的使用结构,即55%用于水利工程建设;30%用于水利工程维修养护;15%用于应急度汛。事实上,在《办法》出台前,水利部就已经多次提到要通过各种途径解决建设资金来源问题。在日前召开的全国水利规划计划工作会议上,水利部部长陈雷提出,要进一步扩大水利建设基金规模,使之成为投资的重要来源。根据此前的信息,今年开始的水利建设还要地方动用部分土地出让金。综合来看,中央实际上要求各部委、各地方都从自己的盘子里拿出一些蛋糕来分享,这也与中央资金不足有关。但这些部委和地方政府能否老老实实的听话还是个疑问。(RLH) 

【形势要点:投资者对发达国家和新兴市场的看法分歧加大】
过去的几个月里,美日欧等曾经步履蹒跚的发达国家股市增长势头强劲;而新年以来,曾经耀眼的新兴市场国家股市却表现欠佳。现在的问题是:这种走势分歧的现象还将延续吗?瑞士私人银行隆奥的首席投资长马尔松在最近的一份投资报告上,建议客户远离新兴市场国家的债券和股票,转而持有发达国家市场的相关产品。他的基本论点是,为了抗击通胀,新兴市场国家正忙于收紧货币政策,而发达国家还将实行一段时间的宽松货币政策。但这是否为时已晚?毕竟,市场走势的分歧已经持续了几个月。过去三个月里标普500指数上涨了9.4%,同期印度和中国的股指下挫超过9%,印尼则下挫了4%。反向者怎么看?花旗集团的分析师丹尼斯和普锐斯在一份研究报告中指出,新兴市场表现不佳的情况“将尽快结束”。在他们看来,随着加息政策占据主动,未来几个月对新兴市场国家通胀的恐惧会渐渐消失。而从估值角度分析,以预估市盈率计算,新兴市场股票的平均交易价格只有发达国家的90%。在花旗集团看来,在一个普遍上涨的市场环境中,新兴市场国家的股市表现不如发达国家是“不正常”的。他们还是坚持自己的看法,称今年新兴市场国家的股市收益率将达到30%。(RCY) 

【形势要点:大量资金正在借天气因素涌入农产品期货市场牟利】
入冬以来北京还没有任何降水,据北京气候中心主任陈大刚表示,如果接下来30天还不下雪,北京就可能正在遭遇50年一遇的干旱。实际上,干旱不仅仅出现在北京,山东、河北、河南等华北和黄淮地区的冬小麦种植区都遭遇了严重的干旱;同时,南方出现低温冻雨的极端天气。中央气象台监测的数据显示,今年1月以来,南方气温异常偏低,江苏、浙江、云南、重庆、湖北等地有9站达到极端低温标准,云南、四川、湖北、江苏共有7站达到极端日降温标准。因此,大面积的干旱再连同全球极端天气的影响,这样一个状况,便为资金炒作农产品提供了一个机会。目前,大量新增资金开始入场豪赌棉花、玉米和小麦期货,持仓量和价格持续上扬。2011年1月份,郑州小麦期货仅主力合约比上月持仓量就增加了6万手,价格上涨了3.26%,郑州棉花期货比上月持仓量增加10万手,价格上涨了11.92%,大连玉米期货比上月持仓量增加了8万手,价格上涨了1.55%。不过农业部副部长危朝安不久前透露:近几年我国每年因气象灾害损失粮食1000亿斤左右。而去年中国虽然多发气候灾害,最终粮食仍实现了丰收。因此农产品的炒作未必存在坚实的基本面基础。(LCXS) 

【形势要点:去年我国PE市场投资项目数量再创新高】
日前,CHINAVENTURE投中集团发布的《2010年中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告》显示,2010年中国私募股权投资(PE)市场投资案例数量出现爆发式增长,超过了2007年的历史高位,投资规模继续呈增长趋势。由于宏观政策的利好刺激以及中国消费的进一步升级,为私募股权投资机构格外“青睐”消费业提供了有利的支撑。消费业的走红还能从私募巨头的几番连续追捧中看出端倪。先有红杉资本去年年底注资东田造型,随后又为京城餐饮大鳄嘉禾一品大量输血;后有贝恩资本对童装零售商“金宝贝”发出了高达18亿美元的收购要约,收购消息一出,金宝贝公司股价在周一的交易中上涨11.94美元,报每股64.89美元,一天内的涨幅竟高达22.55%。统计显示,2010年中国PE投资共涉及20个行业,其中,制造业、能源及医疗健康行业分别披露案例102起、40起和33起,为全年披露投资案例数量最多的三个行业。金融、农林牧渔及食品饮料行业紧随其后。在融资金额方面,食品饮料行业融资总额最高,达33.73亿美元,占年度创投总额的17%。该行业中的双汇发展因资产重组引入巨额PE投资,成为2010年交易额最大的一起案例。(RCY) 

【形势要点:国内业界对做空中国的基金不屑一顾】
美国做空大师查诺斯最近宣扬,近期他募集了2000万美元的离岸基金,对赌中国房地产泡沫破裂。“中国繁荣的房地产市场将以比迪拜惨1000倍的方式终结。”查诺斯说,一年之前他就开始了做空中国的布局。查诺斯的同道中人还有对冲基金经理休•亨德利,在去年5月中旬就抛出了“中国经济即将衰退”的言论。亨德利已经发行了看空中国经济的特殊基金–中国“问题”基金。此前,考瑞安特公司的马克•哈特亦设立了一家看空中国的基金,他认为中国并不是全球经济增长的发动机;相反,中国目前正深陷巨大的风险。不过,国内著名的独立经济学家谢国忠认为所谓对冲基金做空并不会对中国构成威胁。谢国忠解释,由于体制不同,可能外国人不懂–中国的信贷、基础设施、出口、消费等相互之间的影响并不大。就像中国的房地产是少数人玩的游戏,与普通老百姓无关;而美国信贷、消费、房地产都是联动的。谢国忠说,“亚洲经济并非真正的市场经济,尤其中国政府不会任由危机出现。”摩根大通银行(中国)有限公司行长贲圣林也表示,“虽然有很多挑战,但总体上还是看好中国经济基本面。”摩根大通近日发布的中国经济2011年展望预计,2011年中国实际GDP增速将达到9.6%。就查诺斯筹集的2000万美元基金的规模而言,他的观点显然无人喝彩。(LCXS) 

【市场:国开行去年利润受调控影响明显】
中国国家开发银行日前公布,该行2010年净利润较上年同期增长10.7%,增速明显减缓。这显示,2010年金融监管部门的紧缩政策明显影响了该行的利润增速。国家开发银行公告称,2010年该行净利润为人民币353亿元;而该行2009年经过外部审计的净利润则受经济刺激计划推动,较上年同期大幅增长53%,至人民币319亿元。国开行还宣布,该行2010年末不良贷款率为0.68%,低于2009年末的0.94%。目前,中国政府正在对政策性银行按照“一行一策”的原则进行改革。而改革首先选择国家开发银行进行。2007年底,中国政府向国开行注资200亿美元,以提高该行资本充足率。而后,国开行成立了股份公司,并且股份公司已经正式运营,这使得市场普遍预期该行距离实现上市又近了一步。(RCY) 

【市场:北非政局不稳引发国际金融市场动荡】
埃及局势紧张对国际金融市场产生了较大的影响,而国际评级机构惠誉将埃及主权信用评级前景由“稳定”下调至“负面”也起到了推波助澜的作用。1月28日,大量资金从股市撤出,转而投向原油、黄金、美元等避险工具。投资者担心埃及局势动荡会影响主要产油区中东地区的稳定,进而影响原油供应。同时,美国政府1月28日公布的数据显示,受消费回暖推动,美国经济在2010年第四季度加快增长,当季国内生产总值增速达3.2%。1月28日收盘时,纽约商品交易所3月份交货的轻质原油期货价格上涨3.7美元,收于每桶89.34美元,涨幅达4.3%。伦敦北海布伦特原油期货价格上涨2.03美元,收于每桶99.42美元,创下16个月来最高收盘价。纽约商品交易所黄金期价28日大幅反弹。其中,交投最活跃的4月合约大涨21.9美元,收于每盎司1342.7美元,涨幅达1.7%。28日,美国标普500指数跌23点,收报1276点,跌幅为1.78%,创下去年8月来最大跌幅。道琼斯指数全周下跌0.4%,结束了连续8周的上涨行情。在汇市方面,避险情绪推动美元与瑞士法郎兑欧元创下3周来最大升幅。(RCY) 

【市场:1月份A股市场产业资本增持力度加大】
最近A股市场上大股东增持公告频频披露。1月1日起至1月26日,两市共计有15家公司发布增持公告,发生增持行为25次,其中,健康元、御银股份、津劝业等多位控股股东都先后不同程度增持或回购公司股票。津劝业两家股东买入2951.28万股,增持市值超过2亿元,居于两市增持之首。一边是大股东的频频增持,一边是久久不能淡定的市场。英大证券研究所所长李大霄曾明确表示,目前的增持现象虽然尚未成为一波趋势,但可以看到,公布增持公告的上市公司,股价基本上已处于阶段性底部,而大股东的增持更能说明“被低估”的事实。近期,公布增持公告的公司中,健康元、津劝业、长航油运都曾走出一波上扬行情。其中值得关注的是长航油运,自进入2011年以来,仅三个交易日收阴,其余全部飘红,走势远远强于大盘。然而,这其中,也不乏有“醉翁之意不在酒”的,比如争夺控股权的,比如为了吸引投资者认购定向增发的。可以肯定的是,中国股市主要是个“套现市”,增持只是局部现象,最大的受益者也是大股东。去年截至12月22日,中小板上市公司减持套现金额达到196亿元,而增持金额只有1.8亿元,套现是增持额的100多倍。另外大股东增持和美国股市中巴菲特长期持有的华盛顿邮报不断回购股份并注销,以减少总股本,提升每股股份的价值是完全不一样的。另外大股东不是短线高手,增(减)持并不必然代表股票的涨(跌)。(LCY) 

【形势要点:美国的决策者仍然对全球通胀袖手旁观】
美国财政部长盖特纳1月28日表示,虽然新兴市场的确感受到一定的通胀压力,但从全球来看,通胀并不是非常令人担忧的问题。他在世界经济论坛年会上称,如果新兴市场放松本国货币挂钩美元的机制,将可以更好地管理好本国的通胀问题。许多经济学家认为,放松美元挂钩机制在多数情况下将导致新兴市场货币兑美元升值。盖特纳还称,他对欧元度过危机抱有很大信心,但欧洲为此需要实施财政改革和结构改革。对于美国自身的财政问题,他承认,目前的状况从长期来看不可持续,美国需要制定一个长达数年的可靠计划来实现可持续性。他感叹道,美国政治体制缺乏实施该计划的机制。美国的货币政策按兵不动,根本的原因是本国经济暂时与通胀无缘,而贸然提高利率显然不利于美国经济的复苏。对于处于高通胀的水深火热中的发展中国家,美国也不再具备1997年亚洲金融危机时的强大救援实力。(RCY) 

【形势要点:结构性行情令基金普遍抛弃价值投资】
2010年的A股市场,由于缺乏增量资金的进入,投资价值相对较高的大盘股不断下跌,而相对缺乏价值的小盘股则轮番上涨。公募基金靠大量持有小盘股普遍超越了指数,也抛弃了价值投资的理念。以2010年底收盘价计算,全部A股整体市盈率为18.83倍,中小板为49.49倍。但根据数据计算,395只偏股型基金平均市盈率达到了48.63倍,几乎是A股整体市盈率的3倍。其中有152只基金的平均市盈率超过了50倍,更是有11只基金的平均市盈率超过了100倍。当然,也有长城品牌优选、诺安价值增长、诺德价值优势等8只基金坚持大盘价值型风格,市盈率小于20倍。基金追求绝对收益本无可厚非,特别是基金投资者对短期业绩的要求非常现实,但持有的股票平均市盈率接近50倍,实际上又推动了小盘股泡沫的膨胀,承担了较大的投资风险,长期来看,未必对基金投资者有利。(RHZB) 

【形势要点:德法领导人先后从政治高度捍卫欧元】
1月28日,德国总理默克尔在达沃斯世界经济论坛年会上发表演讲说:“让我再次清楚地表明,欧元是我们的货币,它不仅是货币,也是现代欧洲的象征,欧元的消失就是欧洲的失败。我们将会保卫欧元。”继发出“永不放弃欧元”誓言的萨科奇之后,默克尔显然是又一个以欧元捍卫者的身份出现。事实上,连日以来,无论是否身处欧元同盟,还没有哪个欧洲领导人对欧元说一个“不”字。默克尔称:“我不想对欧元价值作出评论,这应该由市场来做决定。其中唯一的问题是,我们是一个货币联盟,个体国家不能单独贬值。关键是欧元区如何在统一的经济和货币政策之下,提高竞争力。欧洲有5亿人,大家需要协同作战,捍卫共同利益,维护欧元稳定。但是需要注意的是,仅一个团结一致是不足以解决问题的,竞争力和金融稳定是下一步需要达成的目标。”在默克尔看来,显然现在欧洲最大的风险就是债务问题了,这直接导致欧洲竞争力不足,今后竞争力也没有得到很好的保障。(RCY) 

〖春节放假通知〗

【春节放假通知】
尊敬的客户:在新春佳节即将来临之际,安邦集团向大家拜个早年!感谢大家对安邦的关心、爱护和支持!安邦集团2011年春节放假安排如下:安邦北京公司的放假时间为2月1日至2月8日,安邦研究总部、信息总部的放假时间为1月31日至2月7日,2月8日正常上班;安邦上海、深圳、成都、杭州、重庆公司放假时间为2月1日至2月8日。春节后所有产品将从2月8日(星期二)晚上恢复正常发送。春节期间的重要信息,将在节后产品中提供给客户。祝大家新年幸福,事业兴旺,兔年吉祥! 

〖调整和修正〗

【调整和修正】
无 

〖每日数据〗

最新股市行情
     日期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    1月28日    2752.75    +3.60(0.13%)↑
深圳成份指数    1月28日    11894.23    +98.90(0.84%)↑
上证B股指数    1月28日    304.63    +2.70(0.89%)↑
深成份B股指数    1月28日    5804.48    +16.20(0.28%)↑
沪深300指数    1月28日    3036.74    +10.27(0.34%)↑
香港恒生指数    1月28日    23617.00    -162.60(0.68%)↓
恒生国企股指数    1月28日    12565.60    -84.04(0.66%)↓
恒生中资企业    1月28日    4168.97    -49.68(1.18%)↓
台湾指数    1月28日    9145.35    +43.02(0.47%)↑
美国道琼斯指数    1月28日    11823.70    -166.13(1.39%)↓
纳斯达克指数    1月28日    2686.89    -68.39(2.48%)↓
标准普尔500    1月28日    1276.34    -23.20(1.79%)↓

伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)1月28日
     一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26000    0.28313    0.30438    0.45381    0.78063
英镑    0.59875    0.65750    0.77500    1.07375    1.53063
日元    0.12563    0.15125    0.18875    0.34625    0.56750
瑞士法郎    0.13833    0.15500    0.17000    0.24000    0.52000
欧元    0.83250    0.88563    1.00500    1.24125    1.55500
LIBOR 数据为伦敦时间28日下午 2:00 之后提供国内媒体转载

香港银行同业港元拆息(%)1月28日 17:30
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.11393    0.19286    0.25143

[石油现货] 北海布兰特石油价格每桶99.42美元 (1月28日收盘价)
[石油期货] 纽约商品交易所石油价格每桶89.34美元(1月28日收盘价)
[黄金] 1盎司黄金=1340.70美元  ; 1人民币=4.40654新台币
 外币 100          1 美元兑     
 美元    659.3     英镑    0.63068
 英镑     1048.95     欧元    0.73483
 日元    7.9621     澳元    1.00604
 港币    84.65     瑞郎    0.94190
 澳元    651.69     日元    82.1000
 欧元    905.05     加元    1.00120

上海银行间同业拆放利率 2011年01月30日 11:30
 期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
 隔夜(O/N)    7.9833    28.41↑
 1周(1W)    8.5117    32.34↑
 2周(2W)    8.5225    40.17↑
 1个月(1M)    8.1118    1.82↓
 3个月(3M)    5.7059    8.52↑
 6个月(6M)    3.9716    3.31↑
 9个月(9M)    4.0087    3.42↑
 1年(1Y)    4.0561    4.60↑

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分类: 经济, 安邦咨询 标签:
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