安邦-每日金融-第4521期

〖分析专栏〗

【市场对快速上升的英国脱欧风险要做好准备】

〖优选信息〗

【形势要点:通过虚假贸易进行转移资金可能会持续】
【形势要点:市场认为5月信贷急增的背后是货币政策在摇摆】
【形势要点:瑞银判断人民币对美元汇率年底不会突破6.8】
【形势要点:西班牙检方披露工商银行涉及洗钱问题】
【形势要点:银行卡清算市场已经全面开放】
【形势要点:机构认为外资抄底A股属于无稽之谈】
【形势要点:全球中央对手方协会法人实体在上海正式成立】
【形势要点:多重利空迫使全球投资者避险情绪陡增】
【形势要点:港交所准备在前海打造现货交易平台】
【形势要点:美元升值“祸害”全球经济稳定,但市场无法选择】
【形势要点:市场须高度重视索罗斯重出江湖的背后信息】
【形势要点:欧洲央行购买垃圾债激起市场强烈批评】
【形势要点:国外大型跨国银行正在转移据点】
【形势要点:美国金融科技初创公司开始希望得到更多监管】
【形势要点:韩国成立专项基金旨在帮助造船企业重组】
【形势要点:日本最大银行考虑放弃购买政府标售国债】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【市场对快速上升的英国脱欧风险要做好准备】
英国将于6月23日举行公投决定是否退出欧盟,市场原本认为英国脱欧的可能性不大。但随着公投日期逐渐临近,形势却似乎在向着有利于脱欧派的方向发展,英国脱欧的相关风险在大幅上升,需要市场高度关注。
英国《独立报》报道,根据ORB针对2000名受访者的最新调查显示,55%的受访者支持英国推出欧盟,45%的受访者希望留欧。自ORB就英国退欧问题展开民调以来,这是退欧人数比重领先幅度最大的一次。特别是在支持退出欧盟的受访者当中,有78%的受访者表示肯定会参与投票,而在支持留欧的受访者当中,仅有66%表示将会参与投票。
很多经济界的重量级人士也纷纷出来站台为脱欧派鼓劲。在今年3月,包括汇丰银行前总裁纪勤(MICHAEL GEOGHEGAN)在内的250名英国企业领袖就共同公开表态支持英国脱离欧盟。而此前言论一直较中肯的安联集团首席经济顾问、Pimco前第2把手埃利安,日前更是公开支持英国“脱欧”,表示倘若英国“脱欧”,确实会带来短期市场波动,但长远来看,这可能会化长痛为短痛,对于英国本身及欧盟整体,“脱欧”是利大于弊,可解决欧盟内部一些关键问题。
受这些因素的影响,国际资本市场也对此快速做出了反应。美东时间6月11日下午1点50分左右,英镑兑美元跌幅扩大至277点,跌逾1.5%,刷新4月以来低位至1.4181。美股跌幅扩大,标普500指数下跌21.55点或1.02%,道指下跌146.54点或0.81%,纳指下跌1.27%。有机构投资者强调,目前来说英国退欧是全球最大的金融市场风险,这可能使英国经济在今年下半年陷入衰退,并引发其他市场的风险重新定价。有市场分析认为,围绕英国脱欧公投,市场上还将出现数轮波动。
英国脱欧,被认为将重创全球经济和英国自身经济前景,很多国际政要、经济组织、知名企业负责人此前就在纷纷指出这方面的危害性。经合组织(OECD)在最新发布的《全球经济展望》中,警告英国脱欧将让美国、日本、金砖国家等经济体不同程度地受到冲击,并且在2016~2018年,英国每年国内生产总值也将损失0.5个百分点,到2020年,英国的GDP比未退欧情景下还要低3%。中信里昂报告称,英国脱欧将令英镑大幅贬值,并减慢经济增长及推高通胀,意味英国出现经济衰退的机会将大增。普华永道也曾分析英国脱欧的代价,估计至2020年,英国国内生产总值(GDP)将萎缩约100亿英镑,相当于其GDP的5%,英国的金融业也将损失近10万个工作岗位。同时,美联储政策制定者将退欧公投视为是否在今年夏天加息的一个因素。美联储主席耶伦早些时候表示,公投退出欧盟将对经济产生“显著影响”。
据《华尔街日报》报道,目前,全球主要央行已经在探讨若英国公投支持退出欧盟,应该如何应对这一决定可能引发的金融动荡,例如美元流动性急剧收紧等。一些参与讨论的官员担心,英国脱欧可能会引发类似于2008年全球金融危机爆发之初出现的美元严重短缺局面。自2008年金融海啸后,全球一些最大央行自那时起已经建立了一个体系,使其能够在必要时从美联储借入美元,但其中一位央行官员称,如果英国脱欧公投在金融市场引发足够大的冲击波,仅靠该体系并不能保障为全球经济提供足够的美元供应。该人士指出,能够获得美元供应的机构有限,关键问题是这些美元能否到达这些机构之外,流入更广泛的经济领域。该人士又称,美联储之外的各国央行也注意到美国国会对这项美元借贷计划所持的强硬立场。
更值得警惕的是,受欧洲经济持续低迷、难民问题、恐怖袭击频发等多个因素的影响,“脱欧”情绪正在欧洲地区蔓延。此前对包括来自比利时、法国、德国、匈牙利、意大利、波兰、西班牙和瑞典八国的6000多名民众的调查显示,高达48%的意大利人、41%的法国人、34%的德国人以及26%的西班牙人赞成脱欧。此外在丹麦、荷兰、奥地利等国,反欧盟的声浪也越来越大。一旦英国公投决定脱欧,“脱欧大火”无疑将烧到欧洲大陆,加速各国学习英国公投脱欧,欧盟将面临分裂危险。
安邦咨询(ANBOUND)研究团队认为,英国退欧还将给中国带来多方面影响,需要特别留意。首先,英国是欧盟各国中最受中国投资者青睐的国家之一,而且中国企业一直视英国为进入欧洲市场的第一步,因此中国企业并不希望看到英国脱离欧盟。一些中国企业已经警告,若英国脱欧他们会将欧洲总部从英国搬离。其次,脱欧将对中欧关系产生长期影响,因为英国一直呼吁欧盟给予中国市场经济地位。另外,英国脱欧后,伦敦作为国际金融中心的地位是否会有所削弱仍有待观察,它对人民币国际化是否带来负面影响也需要持续留意,国内有必要提前制定对策。
最后,正如安邦咨询此前指出的那样,英国一旦退出欧盟,英国将通过什么样的协议或条约,与欧盟维持什么样的关系,这是非常重要的问题。如果在某种情况下英国成了欧盟的一个“特区”,可以享受欧盟市场好处的同时规避来自于欧盟的一些限制或规则,那中国是否可以从英国获得更多的投资和贸易的便利,也是我们需要提前研究的课题。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
多种因素显示,英国脱欧的概率正在快速上升,有可能成为真正冲击全球经济的“黑天鹅事件”。它不仅将扰动全球金融市场、给其他经济体带来不同程度的冲击,更是美国是否加息的关键因素,并有可能造成欧洲分裂。中国也将从多方面受到影响,需要提前制定对策。(AZJX)

〖优选信息〗

【形势要点:通过虚假贸易进行转移资金可能会持续】
5月内地从香港进口的金额,占5月全国进口总值的1.9%,尽管占比不大,但随着人民币进入新一轮贬值周期,有关数据可能反映虚假贸易掩盖的资金外流,再次引起关注。RBC Capital Markets的亚洲外汇策略师Sue Trinh称,5月内地贸易数据显示出,绕开内地资本管制的高报发票正在助长资金外流。内地仍然实施资本管制,在外汇管制下,资金外逃的最常见途径是通过贸易转移。企业用虚报贸易或服务金额等方式,将资金截流海外,或将资金腾挪出国。中国海关总署的数据显示,内地自香港的进口同比增幅,从去年的64.5%,扩大至4月的203.5%,与香港官方数据显示的对内地出口负增长出现了巨大差异,印证有企业利用虚假贸易单跨境转移资金。分析师认为,内地经济增长乏力,人民币贬值预期持续,只要人民币兑美元贬值预期存在,资金就会继续外流。在内地实施资本管制下,以虚假贸易掩盖的资金外逃还会持续。(BZL)

【形势要点:市场认为5月信贷急增的背后是货币政策在摇摆】
上海证券报日前报道,五月前三个星期四大国有银行新增信贷1300亿元,最后一个星期四大行贷款却急增1400亿元,借出接近之前三个星期的总量,5月全行业新增信贷规模更是预计在7000亿元左右。有市场分析认为,5月金融机构新增贷款与4月(5556亿元)相比再次反弹,似乎央行又一次转换政策基调。尽管央行近期多次重申继续实施稳健的货币政策,但忽高忽低的新增信贷反映出政府在供给侧改革和需求侧刺激之间重心不断摇摆,货币政策自然摇摆不定。那么,央行的货币政策到底是稳健的还是积极的?在瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬看来,本届政府的货币政策除了最初的一年外,始终是积极的,印钱的速度堪比2009-2011年的四万亿时代。人民银行透过定向发行向政策性银行注入流动性,再由政策性银行资助基建项目,是乃本届政府的基本套路,中间还有为地方债置换铺路的任务。但是这次货币政策扩张的效果明显不如上一次,政策性银行的借贷节奏也明显放慢,因为如今找到好的基建投资项目越来越难。五月底银行借贷冲刺,多数都是短期流动性安排,进入实体经济的不多。换言之,货币扩张的乘数效应愈来愈低,实体经济并未受惠于宽松的货币政策。陶冬认为,货币政策从来都是为结构改革铺路的,结构改革仅闻楼梯声,货币政策也只能唱空城计。稳健的货币政策真的做到稳健,必须有其他政策措施的配合,必须有改革的推进,必须再燃民营投资的积极性。就货币政策谈论货币政策,就像看病只关注高烧,不理背后的炎症。(BZJX)

【形势要点:瑞银判断人民币对美元汇率年底不会突破6.8】
过去几周,美联储加息预期变动主导了国际金融市场波动和投资者情绪,人民币对美元汇率也毫无意外地重回热点。美联储加息将如何影响人民币汇率和中国经济?中国应对资金外流的管制措施是否有效?瑞银的研究认为,去年中国外储缩水超过5000亿美元,今年1月份进一步减少1000亿美元,但最近几个月以来,由于美元弱势、资本外流管制收紧,外汇储备已经基本企稳。但是,无论是由于海外收益率较高抑或人民币贬值预期持续,国内企业和居民部门应会继续加大海外资产配置。据瑞银估算,中国非直接投资资本外流规模已从去年12月到今年1月的月均1500亿美元降低至近期的月均300-400亿美元,这可能表明资本外流管制措施有所成效,当然美元弱势也是重要原因。但是真正的更大考验尚未到来,如果美元重拾强势、人民币贬值压力加剧,决策层可能需要进一步收紧管制政策。瑞银预期,鉴于决策层收紧了资本外流管制、国内部门海外负债已经大幅下降,而且央行改善了与市场的沟通,未来美联储加息对人民币的影响会小于去年12月。根据该机构的估计,2016年底人民币对美元汇率为6.7左右,即便美元升值幅度超出当前预测,年底人民币对美元汇率也应不会突破6.8。不过,外资对于人民币汇率的看法也存在分歧,高盛首席外汇策略师ROBIN BROOKS在日前致客户的信中表示,“我们对人民币转向彻底负面(OUTRIGHT NEGATIVE)”。他认为,资本外流的风险可能导致人民币加速贬值,这将对全球市场造成溢出效应,导致去年8月和今年1月类似的动荡,进而影响到美联储年中加息的进程。(RHJ)

【形势要点:西班牙检方披露工商银行涉及洗钱问题】
据BBC等外媒报道,西班牙检方近日首次披露中国工商银行马德里分行涉嫌洗钱的详情。近四个月前西班牙警方突击搜查了中国国有的工商行马德里分行营业厅,并逮捕六名高管。这份法庭文件说,这家分行从在西班牙的犯罪集团那里收到成包成箱的现金,然后将这笔款项电汇到在中国的账户。文件说,这个过程属于一项1亿美元洗钱计划的一部分。这份本星期发表的由西班牙检方起草的文件称,中国工商银行是两个犯罪集团之间的“洗钱渠道”。法律文件称,为了降低被查出的风险,每次转移的款项限定在5万欧元,另有一家空壳公司的网页作为掩护。文件没有点出犯罪集团的名称,但是表示,它们的生意涉及西班牙和中国两国,并且卷入逃税和走私等不法行为。文件说,为了降低被查出的风险,每次转移款项限定在5万欧元,另有一家空壳公司的网页作为掩护。如果中国工商行马德里分行的洗钱罪名成立,它将被课以数目不详的罚款。同时,它在西班牙的银行营业许可有可能将要重新审批。要指出的是,如果上述西班牙检方披露文件一事属实,工商银行面临的麻烦可能就大了,因为检方文件相当于确认了工商银行参与洗钱的事实,弄不好还可能会取消工商银行在西班牙的经营许可。这种风险一旦发生,对工商银行来说是极为严重的。(LZJX)

【形势要点:银行卡清算市场已经全面开放】
今后,在中国将会出现越来越多的“银联”同台竞争,近日,央行发布《银行卡清算机构管理办法》,正式开闸银行卡清算机构牌照。此前,在中国境内仅有银联一家持照经营的银行卡清算机构,也正因如此,中国银联经常被看做行业垄断。去年4月份,国务院下发《国务院关于实施银行卡清算机构准入管理的决定》,从2015年6月1日,符合要求的机构可申请“银行卡清算业务许可证”,在中国境内从事银行卡清算。昨日央行发布的《办法》,则为上述《决定》的具体实施细则。央行新闻发言人表示,“符合条件的内外资企业均可成为银行卡清算机构。”出台此《办法》,旨在为吸引更多机构参与市场竞争,健全银行卡清算服务。根据《办法》规定,银行卡清算机构的注册资本不低于10亿元人民币,银行卡清算机构50%以上的董事和全部高级管理人员应当具备相应的任职专业知识,5年以上银行、支付或者清算的从业经验和良好的品行、声誉,以及担任职务所需的独立性。此外,银行卡清算机构的准入分为筹备和开业两个阶段。筹备申请获得批准的申请人应当自批准之日起1年内完成筹备工作,筹备期间不得从事银行卡清算业务。申请人应在筹备期届满前提出开业申请。开业申请获得批准的申请人将同时获发开业核准文件和银行卡清算业务许可证,并应当在6个月内开业。(RZL)

【形势要点:机构认为外资抄底A股属于无稽之谈】
近期“外资抄底A股”声浪高,新闻报道和股市分析无不围绕沪股通资金净流入、QFII、海外A股基金等进行渲染。证券时报数据宝实验室对此进行了调查,发现这几个方面都存在明显的数据疏漏:一、沪股通持续净流入是好现象,但力度构不成“抄底”;只谈净额不谈总量也不谈占比,夸大了影响;二、撇开港股通只谈沪股通,导致对沪港通整体判断有失偏颇;三、QFII抄底的数据是谬传;四、海外有关投资基金的数据也只取多方的数据、忽略做空的数据。调查结果是:没有数据支撑“外资抄底A股”之说。具体而言,拿沪股通本次资金持续净流入的起点5月16日至今来计算,沪港通的总流向是流向港股比流向A股多,南向占上风。即使从今年1月1日至今来计算,沪港通的总流向是净流向港股比净流向A股多200亿元左右,南向占上风。另一方面,根据上市公司股东数据,数据宝统计QFII在2015年末持股市值为1043亿元,2016年一季度持股市值为1075亿元,只相差3%。从数字看,公开可统计到的QFII市值没有显着变化。(RZL)

【形势要点:全球中央对手方协会法人实体在上海正式成立】
全球中央对手方协会(CCP12)法人实体8日在上海正式注册成立,中国人民银行副行长和国家外汇管理局局长潘功胜、上海市常务副市长屠光绍为协会揭牌。美国商品期货交易委员会主席马萨德(TIMOTHY MASSAD)、国际资本市场协会亚太区首席代表卡帕西(MUSHTAQ KAPASI)等中外嘉宾及国际组织代表、海外监管机构代表、全球中央对手方协会会员代表、中外商业机构代表等,共同见证了协会的成立。中央对手方是重要的金融市场基础设施之一,全球中央对手方协会是唯一全球性中央对手清算机构同业组织,成立于2001年,因创始成员有12家,得名CCP12。现由澳大利亚交易所、巴西证券期货交易所、芝加哥商品交易所集团、欧洲期交所集团、日本证券清算公司、南非约翰内斯堡股票交易所清算公司、伦敦清算所、纳斯达克清算公司、上海清算所等全球最主要的33家交易清算机构组成,覆盖了全球最主要交易所市场和场外市场,涉及几乎所有金融资产类别和产品类型,其政策建议受到各国金融市场监管机构重视。(RLEQ)

【形势要点:多重利空迫使全球投资者避险情绪陡增】
在多重利空风险夹击下,全球投资人避险情绪陡增,纷纷大打安全牌,促使德国与英国10年期公债殖利率9日盘中跌至历史新低,股市与油价同步下挫。市场涌现避险资产买盘的原因,包括日本与中国大陆经济指标偏弱、各国央行偏向“鸽派”证实经济成长趋缓,加上英国“脱欧”公投逼近,使投资人改走“安全牌”路线。大量资金涌入公债市场、推升价格,走势与价格相反的殖利率则大跌。德国10年期公债利率跌到0.034%,为连三个交易日创新低,英国同天期公债殖利率一度触及1.224%的空前低点,美债殖利率跌0.3%至1.67%,逼近今年2月的历史低点。日本4月核心机械订单意外剧减11%,为两年来最大减幅,引发亚股走软。南韩央行意外降息1码至1.25%的历史新低,韩元对美元却反而升值0.1%;南韩降息是要帮助企业整顿,而企业整顿可能重创经济成长。此外,大陆5月消费者物价涨幅出现八个月来首次回降,也预示第2季经济成长减缓。这些经济利空,加上英国6月23日“脱欧”公投逼近等政治风险,拖累全球股市挫跌,美股道琼工业指数9日早盘跌0.5%,报17923点,道琼欧洲600指数也跌0.9%。布仑特原油8月期货一度走低1.8%至每桶51.53美元,西德州轻原油7月期货也下挫2%至每桶50.23美元,两者跌幅稍后都收敛至约0.8%。汇市也弥漫“规避风险”氛围,日圆涨势猛烈,对欧元升到三年来新高,对美元也升到五周来高点。国际金价一度涨到三周高点。纽约黄金8月期货一度涨0.8%至每英两1272.8美元。(BWX)

【形势要点:港交所准备在前海打造现货交易平台】
港交所收购伦敦金属交易所(LME)近4年,中国境内业务未见突破,先转战现货交易市场。市场发展科联席主管李刚称,正于前海筹备新平台,最快明年上半年提供境内铝、铜和钢等工业金属的现货交易。年初李刚强调,与上海、郑州和大连三大期货交易所比较,港交所发展现货市场,服务商品消费者和制造商的现货需要,两者市场明显不同。他续指,内地虽有超过千家现货交易平台,但规模偏小,成交分散且没有统一基准,港交所具备LME全体仓储网经验和品牌,可在内地复制生态圈,商业上有成功机会。李刚形容,内地目前商品期货价格大幅波动,原因包括市场参与者多为散户和投机客,生产商、消费者和物流等用家鲜有参与,建立具有规模的现货市场,有助于内地在岸基准价格具现货基础。他指出,现货市场是“仓储、资金和人员高投入的差事”,内地三大期交所未必有动力参与。李刚表示,计划已经进入启动阶段,预计明年首季度完成相关建设系统,上半年提供交易服务,现在尚未物色仓储合作。(BZL)

【形势要点:美元升值“祸害”全球经济稳定,但市场无法选择】
BIS的经济顾问兼研究主管HYUN SONG SHIN认为,美元走强是全球经济稳定新的威胁,正让银行系统和金融市场形势紧张。过去两年,美元对一篮子货币汇率攀升约17%。他说,美国以外地区的非银行业美元债务为9.7万亿美元,其中新兴市场经济体的这类债务有3.3万亿美元。“过剩”的美元债务加大了新兴市场经济体的压力。美元升值使美元债务的成本增加,打击了美元贷款的热情,抑制美元流入其他货币。最严重的情况下,借款方为偿债要被迫抛售资产。SHIN还提到抛补利率平价(CIP)被打破。如果市场功能健全,CIP可以保证外汇市场的隐含利率与市场利率一致。可在金融危机期间,投机仓位高,所有投机都是单向交易,期货和现货的利差增扩,外汇风险暴露。过去18个月,外汇市场CIP被打破的问题随着美元升值而恶化,“令人吃惊的是,不仅在新兴市场,日元和瑞士法郎这类避险天堂货币也是如此。”SHIN指出,CIP被打破部分体现为全球货币政策分歧和宽松的美元贷款环境收紧。在CIP被打破时,美元一升值,银行会收缩贷款,跨境信贷规模减少,这会产生严重后果,威胁到投资者和企业针对多种货币交易的风险而做的对冲。银行不像过去那么愿意将大量举借美元债务的投资者的对冲展期。现在新兴经济体拥有的外汇储备比金融危机时多,所以会提供一定缓冲。可是,SHIN警告这些经济体没有丝毫自满的余地,即使当前大量美元债务不会很快到期,一旦美元借款开始耗尽,也会有其他恶果,包括和经济息息相关的非金融类企业、比如保险公司会有溢出风险。SHIN提到,有迹象显示,新兴市场企业约有四分之一的美元借款是资产负债表的现金。SHIN认为,美元借款逐渐耗竭威胁企业,甚至也威胁到一些有庞大外储的国家。企业可能发觉融资资源短缺,将被迫削减投资,抑制运营活动,导致经济增长放缓。“这样的下滑就是我们现在在一些新兴市场经济体看到的部分问题。”要指出的是,美元加息和美元升值都是具有全球影响力的大事,市场当然不希望美元持续大幅升值,但市场根本没有选择,只能接受并应对这种环境。(RZL)

【形势要点:市场须高度重视索罗斯重出江湖的背后信息】
据报道,索罗斯这位狙击英镑一战成名的“金融巨鳄”见全球经济前景和市场大幅动荡,85岁高龄的他仍被危机入市大赚一把的机会吸引,近期已经亲自操盘及指挥了一连串大规模放空交易。有分析指出,索罗斯重出江湖,反映他过去半年来对中国、欧洲和其他地方的政治、经济形势更加悲观。即使美国股市从今年初低点回升至濒临纪录高点、中国金融市场也稳定下来,索罗斯对中国经济前景疑虑仍深。索罗斯担忧,中国疲弱情势将产生外溢效果,将对美国和全球经济体带来通缩的压力,造成工资和物价下滑损害。此外,索罗斯认为,当前难民危机有很大机率拖垮欧盟,使希腊继续面临收容难民的挑战,英国可能脱离欧盟。索罗斯基金管理公司(SFM)预期多个市场走势恐陷疲弱,已减持股票,转抱黄金和金矿股;该公司管理索罗斯和家族资产约300亿美元。5月申报资料显示,索罗斯基金管理公司截至第1季底减持美股37%,美股史坦普500指数ETF(指数股票型基金)看空期权则拉高逾一倍,另买进全球最大黄金生产商巴瑞克(Barrick)价值2.64亿美元股票,且持有道富财富黄金指数基金(SPDR Gold Trust)105万单位看涨期权。近年索罗斯很少亲自出手投资,但最近情况有变,他留在办公室指导交易的时间增加,亦开始更频繁地与高层商谈。还有市场人士指出,索罗斯看准在此时出手因现在躲过央行明显财政弱势,在支持贸易货币方面的能力大减。亚洲地区如印度、越南等投资增速快、外汇储备不算庞大的经济体,或成为索罗斯的狙击目标。而一旦英国脱欧,英镑或一次大贬20%,索罗斯也有机会在此时沽空英镑。更优美国对冲基金透露,索罗斯此次是看准全球第三季度有多项不明朗因素,将主力弹药集中沽空处于高位的美股,以及贵金属和原油期货等脆弱的商品市场,然后利用美股震荡的连锁效应同步沽空亚洲市场。(BZJX)

【形势要点:欧洲央行购买垃圾债激起市场强烈批评】
买入公司债是欧洲央行拯救经济的既定方针之一,但市场直到欧洲央行采取行动之前,一直预计它们将优先买入最高级别的公司债。从6月8日开始,欧洲央行正式进入公司债市场,开始其资产购买计划,但令所有市场人士大跌眼镜的是,欧洲央行直接买入的是垃圾债,8日首先购买了意大利电信的垃圾债,9日又紧接着又买入了陷入困境的大众汽车债券。对于这一举动,ING集团债务研究主管JEROEN VAN DEN BROEK表示,上任后首次会议便意外降息,德拉吉即表现出挑战极限的偏好,购债范围的广泛与“极端”,表明欧央行正不惜一切代价在行动。更多人士则指出,欧洲央行的此次行动令金融市场功能紊乱,垃圾债普遍出现上涨。不少交易机构还明确提出,垃圾债是最后的避风港的说法!与欧洲央行此举对应,德意志银行则发出最严厉警告:欧洲央行正为了“短期的金融稳定”,而威胁欧元区的长期稳定。德银首席经济学家DAVID FOLKERTS LANDAU在最新报告《欧洲央行必须改变》中炮轰欧洲央行,称欧洲央行已经严重偏离正确的路线,应在酿成“灾难”前及时悬崖勒马。报告指出,欧洲央行的政策却越来越极端。这使得实体经济资源错配越来越严重,要承担极大的痛苦才能扭转。储户们损失惨重,但股市和房产主们却欢欣鼓舞。更糟的是,欧洲央行承诺“不惜一切代价”做最后贷款人,让欧洲政治家们在进行结构性改革和财政巩固时有了依赖心理。(RWX)

【形势要点:国外大型跨国银行正在转移据点】
经济环境欠佳,加上数码化浪潮席卷全球金融业,未来跨国银行可能选择里斯本、都柏林、华沙和北卡罗来纳为据点,调整伦敦和纽约为世界金融重镇的地位。多家大型欧美银行已经开始把部分人员和重要业务,迁出伦敦或纽约,迁往运营成本较低的地点。法国巴黎银行计划未来三年在葡萄牙增聘数千人,使当地雇员数比目前的2000人倍增。瑞士信贷在伦敦裁员1800人、在瑞士裁员16000人,以印度、东欧和美国北卡罗来纳城市罗里较低薪人员取而代之。瑞信去年底也宣布把100个职务从伦敦移往都柏林,包括主要经纪业务和交易员。这些行动凸显银行正检讨旗下事业,苹果哪些业务需要在经营成本高昂的金融中心进行,毕竟数码通讯和云端运算已经让远距离工作更加轻而易举。高盛计划在波兰招聘数百人,为今年开幕的华沙服务中心准备。高盛也在班加罗尔兴建新园区,打算把约9000名后端技术与运营人员迁来此地,可能使这座印度城市成为高盛仅次于纽约的第二大运营地点。(BZL)

【形势要点:美国金融科技初创公司开始希望得到更多监管】
一些美国金融科技初创公司开始认为,有监管要比没监管好。数字支付公司Circle Internet Financial Ltd.就是其中之一,该公司认为获得执照将方便其开展业务,该公司高管去年寻求从一个联邦银行业监管部门获得特许执照。特许执照将使Circle受到更多审视,但也将令其在全国开展业务变得更为方便。Circle首席执行长阿莱尔(Jeremy Allaire)表示,获得联邦银行业务执照的前景颇吸引人,不仅因为该公司的长期战略,也因为这样可大幅降低与很多第三方合作的成本和复杂程度。全国银行监管部门货币监理署(Office of the Comptroller of the Currency)的官员对这家波士顿初创公司表示,他们将考虑其请求,显示出监管方对金融科技公司新的开放态度。货币监理署署长柯里(Thomas Curry)称,货币监理署需要对讨论和制定金融科技公司银行业务特许执照持开放态度。他还说,他认为这意味着货币监理署的态度发生巨大变化。货币监理署发言人称,多家公司已询问有关颁发金融科技公司特许执照的可能。(LZJX)

【形势要点:韩国成立专项基金旨在帮助造船企业重组】
韩国为援助国内航海事业重组,政府以及央行将会成立规模11万亿韩元的基金,确保国有银行作为债权人能承担重组过程的损失。企划财政部长柳一镐指出这项为推动航运和造船业重组援助基金计划,7月1日开始运行至明年年底。基金将由央行贷款以及政府出资,计划基金将买入国有银行发行混合债券。柳一镐同时指出,全球三大造船企业现代重工、大宇造船海洋工程和三星重工,已经向银行债权人提交融资以及重组方案,涉及出售总值约73亿美元资产。(BZL)

【形势要点:日本最大银行考虑放弃购买政府标售国债】
日本央行的负利率使本国国债收益率跌为负值,国内银行以近三年来最快速度减仓。现在连日本最大银行三菱东京日联银行(BTMU)可能也打算放弃经纪商资质,不愿买政府标售的国债了。据引知情者消息称,BTMU在考虑放弃交易本国国债的一级交易商资质。若BTMU决定放弃此资质,将成为日本央行今年推行负利率以来首家退出国债标售交易的大型金融机构。虽然BTMU的发言人此后表示,该行在考虑行动,尚未做出任何决定,但彭博报道指出,该行行长是最高调的负利率政策批评者。《日经新闻》此前报道,BTMU的母公司三菱东京日联金融集团(MUFG)担心负利率政策导致交易损失。日本券商SMBC FRIEND SECURITIES CO.的首席市场经济学家MARI IWASHITA评论上述BTMU的消息称:“令人震惊。最大的市场玩家在质疑当前日本央行的政策是否适合。”另一券商OKASAN SECURITIES GROUP INC.的高级债券策略师MATOKO SUZUKI则预计,其他大银行可能步BTMU的后尘,虽然无法预计影响到底有多大,但一级经纪商系统长期以来一直是日本国债市场稳定吸收国债的力量。实际上,日本央行今年1月推出的负利率效应导致国内货币基金面临全行业萧条。据悉,所有11家运营货币市场基金的日本资管公司将关闭旗下基金,这些公司都停止了接受对货币市场基金的新投资。其中MUFG旗下的资管公司计划今年4-5月向投资者返还资金。另外已经有五家公司宣布了返还资金的计划。(RZL)

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