安邦-每日金融-第4530期

〖分析专栏〗

【资本过剩之下中国的全球能源投资策略】

〖优选信息〗

【形势要点:中国企业短期债券违约风险已迫在眉睫!】
【形势要点:中资银行应收款项类投资长期风险值得警惕】
【形势要点:证监会对上市公司并购重组的调查持续升级】
【形势要点:保监会仍谨慎对待社会资本进入保险业】
【形势要点:我国可以通过落实“确权”来化解资产泡沫】
【形势要点:网络互助金融骗局在我国得不到有效根治】
【形势要点:新三板暂不纳入互联网金融公司是明智之举】
【形势要点:麦当劳从亚太地区全面收缩】
【形势要点:看李嘉诚如何提前应对英国脱欧的风险】
【形势要点:国际投资者敦促进一步完善熊猫债基础制度建设】
【市场:腾讯通过资本并购成为国际网游巨头】
【形势要点:新加坡金管局将人民币纳入官方外汇储备】
【形势要点:耶伦表示美国经济仍有很大不确定性加息应谨慎】
【形势要点:印度央行继任人将在7人中产生】
【形势要点:索罗斯宣称“脱欧”将导致英镑贬值惨过1992年】
【形势要点:台湾银行正在深入与大陆移动支付业者合作】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【资本过剩之下中国的全球能源投资策略】
俄罗斯总统普京即将再次访华,两国在能源领域签署合作协议是众人皆知的重头戏。有媒体此前报道,俄罗斯考虑将俄罗斯国家石油公司19.5%的股份出售给中国和印度,料筹资至少110亿美元,而中国是否应该接盘还引发了不少的议论。在我们看来,中俄能源合作折射出中国在当前形势下的全球能源投资策略问题。
在过去不到2年的时间里,随着油气价回落至11年来的低点,它也跌破了很多石油气生产商巨头的收支平衡点,迫使诸如道达尔、挪威石油公司和英国石油公司等进行数十年来最大规模的投资削减。进入2016年后,在原油市场显示出升温迹象之前,很多国际原油企业延续削减开支、变卖资产、削减就业机会以及推迟项目开工和建设的动作,在国内“两桶油”也被迫关闭了一些低效油田。
根据安永(EY)对全球100家私募开展的调研,大约43%的受访公司表示,计划在2017年上半年之前开展并购活动,约25%的受访公司有在今年年底前进行并购的打算。在行业结构方面,私募基金对未来两年油气产业的中上游环节很感兴趣。44%的受访者认为这两个部门是他们投资回报的最佳机会。至于资金流向,所有受访私募都表示,可能将资金投向亚太地区的油气公司。
安邦咨询(ANBOUND)研究团队认为,考虑到油价不太可能长期维持20-30美元的极低水平,油气等能源资产是有较高购买价值的一类资产。随着油价的回升和资源权益价值的凸显,油气资源投资减少的趋势出现了变化的苗头,未来杀入这个领域的投资将逐步回升,并呈加速趋势。
当前,中国国内已经达成共识,要加快能源结构转换,实现经济转型。中国此次参与巴黎协定的态度也非常积极。但必须承认,中国能源消费结构的转变需要很长时间,中国依赖煤电、石油的能源结构在未来的10-20年内很难发生根本变化,特别是原油作为主要能源的日子还会很长。与此同时,美国作为曾经的原油消费第一大国,在奥巴马总统任内其能源政策发生了很大转变,在朝更加依赖风能、太阳能等清洁能源的方向倾斜。加上其国内丰富的油气资源、不断进步的能源技术以及发达的能源交易体系,美国对外部能源的依赖程度大大降低,未来更有望成为与沙特、俄罗斯比肩的能源出口大国。这也直接导致了美国对全球能源安全的关心程度大大降低,其全球地缘政治策略也更加游刃有余。
因此,在未来更加复杂多变的国际环境和地缘政治中,中国必须通盘考虑自己的能源安全政策和全球能源投资策略。其中,确保我国的能源安全、特别是顺畅的陆上能源供应通道,就更加重要。从这个角度看,投资俄罗斯的油气资源似乎很有必要。需要关心的,则是能否谈出一个彼此互惠互利的交易条件和价格,并确保权益资产的长期安全。
安邦咨询(ANBOUND)研究团队还认为,另一个需要引起关注的问题是,出于调整经济增长模式、发展高端制造业和高附加值产业的需要,我国激增的海外并购的行业结构也在不断调整,由原来的能源、矿产、化工等领域转为互联网、信息技术、生物医药等新兴领域,以及金融业和先进制造业。在2016年一季度前十大对外并购中,更没有一笔是资源类投资。这固然对提升中国企业在全球价值链中的地位、服务国内经济转型升级发挥着重要作用,但从能源安全战略和资产配置的角度看,国内企业对海外能源类的投资,仍要给予高度的关注和重视。
特别是,当前国内资本过剩问题严重,与其将大量资金投入到无效、低效的产业和企业,不如拿到海外购买优质的资源和能源,这也是应对未来可能发生的各类危机的一个利器。不论是俄罗斯,还是沙特、伊朗及其他相关国家,长期来看都将是我们的重点投资对象。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
随着油气价格反弹,国内外很多投资者正重新将油气投资看作有良好投资回报的领域。从能源安全战略、有效资产配置以及化解国内资本过剩的角度看,中国企业在全球范围购买优质资源类资产特别是油气资源,仍显得有必要。(AZJX)

〖优选信息〗

【形势要点:中国企业短期债券违约风险已迫在眉睫!】
债务越发越多,期限越来越短,中国债券市场的风险正在积聚。彭博数据显示,2016年以来中国非金融企业发行的4.3万亿人民币债券中,有47%是一年或更短的期限,其规模达2.02万亿。在今年违约的17例债券中,有10例就是这种短期债券。相比之下,2015年的短期债券仅为七分之一。据华尔街见闻汇总的信息,今年下半年,中国非金融类公司必须偿还创纪录的2.2万亿元人民币(3410亿美元)债券,高于上半年的2万亿元人民币。另据瑞银统计,在钢铁等产能过剩严重的行业,8月开始将是债券到期高峰,届时会有约800亿元债券到期,10月和11月将有大约900亿元债券到期。信达澳银基金管理有限公司基金经理邱新红表示:“中短期债券频繁到期令投资者大为头痛。大量问题公司依靠新的短期借款来进行债务展期,甚至仅能支付利息。”两个多月前,东北特钢、中煤华昱和中铁物资的风险暴露一度令信用债市场风声鹤唳。分析师不断警告,“小心庞氏破灭引发流动性危机”。过剩产能行业违约频发令债券市场谨慎情绪升温,3月取消或推迟发行的超短融、短融和中票等逾55只,为2014年以来最多。4月份市场谨慎情绪加剧,刷新3月纪录。尽管这两个月来市场渐趋平静,但分析师却认为,随着债务到期高峰来临,下半年乃至明年上半年的市场将再度面临考验。市场分析人士称:“许多中国债券发行人就是在制造庞氏骗局,他们借新债还旧债。考虑到那些低信用评级企业再融资大门正在逐渐关闭,我们预计未来市场会进一步波动,很多一年期或更短的债务最终会违约。”(LHJ)

【形势要点:中资银行应收款项类投资长期风险值得警惕】
从2015年初至2016年一季度末,16家上市银行应收款项类投资增加了超4万亿元,这一增速远超贷款增速。对此,评级机构穆迪表示,中资银行应收款项类投资大幅增长,短期内支持该行的盈利及资本内生,但长期则会加大流动性及利率风险。穆迪指出,在信贷成本上升,而淨息差下降的环境下,该类投资的高收益和低拨备成本,有助于银行维持盈利增长。不过,此类投资或降低了银行应对潜在意外信用事件的能力。穆迪认为,对于占应收款项类投资大部分的信托和资管计划,银行可藉此将其现有贷款,包装为金融投资产品。同时,银行可将有其他金融机构增信措施的投资,视为同业资产,信用风险的评估基于金融机构交易对手,而非最终借款人的信用状况。穆迪预计,若市场发生意外的流动性衝击,由于银行以短期同业负债,来支持这些长期投资,银行将面临流动性风险和利率风险。(BZL)

【形势要点:证监会对上市公司并购重组的调查持续升级】
证监会的监管风暴仍在继续。6月22日早上,证监会已启动对并购重组的调查,对已完成的并购重组未实现业绩承诺的上市公司进行抽查。实际上,于6月21日晚上开始,业内盛传“证监会将从20家会计师陆续抽调近1000人,针对目前在会全部的并购重组项目进行复核,尤其是商誉较大的轻资产类公司。估计覆盖面较大,首批抽调的人已经开始正式工作。”经多方求证,此消息基本属实,不过抽查会计师的数量有点“离谱”。一家上市券商投行人士明确,“这次是针对重组后没有完成业绩对赌的上市公司进行抽查。今年监管的重点就是并购重组。”据悉,已有上市公司收到通知。与此同时,多家券商亦收到相关通知。上海一位投行人士预估,抽查项目或在20个左右。此外,深圳某券商投行负责人的消息称,证监会此次核查的重点是查商誉过高的轻资产类公司,包括一些热门的虚拟经济,比如影视、VR、类金融、机器人、游戏等。这类资产估值高、承诺高,已经出现了很多问题。对此,广东外语外贸大学经济学教授张锐形容称“史上最严的并购重组新规”即将落地,意味着监管层监管力度趋于强化。(LZL)

【形势要点:保监会仍谨慎对待社会资本进入保险业】
随着越来越多的社会资本涌入保险业,监管层审核态度依旧严格。近日,保监会公布对上海欣安人寿保险股份有限公司(以下简称“上海欣安人寿”)筹建批复的通知,决定驳回对该公司的筹建。依据保监会批复,上海欣安人寿是由上海煜辰投资有限责任公司、上海临江控股(集团)有限公司、上海吉盛伟邦家居市场经营管理有限公司、上海永达置业发展有限公司、上海中科合臣化学有限责任公司5家公司发起筹建。经保监会审核,上海欣安人寿存在“商业模式不清晰”、“发起股东出资能力欠佳”、“短期偿债压力较大”等问题。事实上,这是是保监会多次拒绝筹建险企了。去年年初,保监会否决两家公司成立,包括天伦人寿和国天财险,今年2月,保监会就因主要发起股东苏州高新创投集团经营状况不好,拒绝筹建科畅财险。对此,有业内人士认为,短期来看,获得保险牌照对于一些有意转型金融的上市公司带来股价方面的正面影响;但长期来看,经营保险属于长线投资,股东也需要具有持续增资的能力,否则只能黯然离开。今年以来,上市公司涉足保险业热情不减,6月以来已有9家公司参与设立保险公司。不过,相比保险牌照热风再起,监管部门的态度却依然如旧。据了解,目前在保监会排队申请牌照的公司近200家。据不完全统计,2015年全年,保监会批准筹建的保险公司不足20家。2016年至今,批准筹建或开业6家,加上此次被拒的上海欣安人寿,不予批准2家。(RZL)

【形势要点:我国可以通过落实“确权”来化解资产泡沫】
面对显然不可持续的高资产价格泡沫局面,市场预测中国楼市资产泡沫必然发展为以下二种结果之一:(1)俄罗斯式的本币贬值,房价不跌,汇率暴跌;(2)日本式的楼市崩盘,房价崩盘,汇率稳定。不过上海证券首席宏观分析师胡月晓撰文指出,中国楼市和本币汇率的组合变动,是存在第三种前景的:做实楼市泡沫的同时,保持住汇率稳定,当然前提是楼市泡沫从此不再增长。资本外流压力从根源上看是国内货币超发。而要解决国内货币过多的问题,需要的是更多的“面粉”;货币之“水”放出来后,再回收几乎是不可能的。除了治理通胀时期的不得以外,几乎所有的政府都偏好“多放水”,因而更多的“面粉”自然不能依靠经济增长带来的自然增加,货币超发本身就是指货币增长超出了经济增长对货币增长的内生性需求。从货币深化的角度,中国货币之“水”早已呈“漫灌”之势,需要增加的“面粉”数量只有靠给更多的资产“确权”、靠将新资产引入市场才能实现。幸运的是,中国仍存在大量的待“确权”、或不能自由市场化交易的资产,比如广大农村的山林、湖泊、土地(含宅基地、农田、集体工业用地等)。对农村集体资产的“确权”和可交易化处理,将足以吸纳中国当前超发的巨量货币。如若是,中国另一个“货币之迷”将产生,并令世界瞩目!中国资产泡沫将得以夯实,本币汇率稳定也就有了强大基础,同时也将有利于中国经济跨越“中等收入陷阱”,更不用说人民币国际化了!(RZL)

【形势要点:网络互助金融骗局在我国得不到有效根治】
用“野火烧不尽”这句话来形容网络互助金融骗局,似乎挺合适。曾经受到投资人热捧的MMM网络互助金融,在今年初遇到提现困难后,一度淡出人们的视野,但它的降温并没有影响到网络互助金融骗局的蔓延——大量模仿MMM的网络互助金融平台接连出现,不断吸引着投资者。据悉,4月28日在宁波开盘的WPP国际慈善互助项目(以下简称WPP项目),6月1日网站关闭,相关组织、领导者卷钱跑路。参与WPP项目的投资者反映,据目前不完全统计,WPP项目所牵连的受害人遍及全国各地、总数达到上千人,涉案金额已超过1500多万元。专家表示,网络互助金融骗局,由于调查取证的不便,当前整治起来存在一定难度;但也应当看到,这种毫无新意的骗局并不难以识破,投资人内心的贪欲,也是此类骗局不断涌现、长期存在的重要因素。广东的投资人赵洁说:“其实很多人都知道这种网络互助金融是不合法的,甚至了解这归根到底就是一个骗局,迟早会崩盘,但有了MMM的经验后,大家都想着,如果能尽早入场,在崩盘之前赚点钱退出,就没有什么事。”中央民族大学法学教授邓建鹏表示,由于网络互助金融骗局并无新意,到了现在这个阶段,必须通过不断变换平台、缩短时间等方式来更快套现,来骗取投资人钱财。邓建鹏介绍,这些网站很多都设立在国外,没有完善的注册和备案信息,再加上存活时间短、全程网上转账、资金流向不明、受骗投资人分散在全国各地等原因,导致警方调查取证困难。邓建鹏说:“现在还有一个很大的问题在于,我国目前并没有明确定性这样的网络互助金融平台违法,此前银监会、工业和信息化部、人民银行、工商总局四部门所发布的文件也仅仅是对投资人的风险预警提示,因而公安机关只能在相关平台骗局已成事实、有受害者报案的情况下介入。”(LZL)

【形势要点:新三板暂不纳入互联网金融公司是明智之举】
新三板挂牌公司分层管理将于本月27日正式实施。根据新三板分层公告,小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、典当行、商业保理公司以及互联网金融等特殊行业挂牌公司,在相关监管政策明确前,暂不进入创新层。在最强监管风暴席卷整个互联网金融业之时,此前呼声颇高的新三板创新层将互金拒之门外,对行业而言无疑是重大打击。中国政法大学教授李爱君认为,无论哪个资本市场、哪个板块都有其门槛,如果企业不成熟,没有得到投资者的认同,可以拒绝它进入。她说:“现在大量的互联网金融企业都不盈利,并且大把大把地烧钱,让一个烧钱的企业进入资本市场融资,是对投资者的不负责任。”李爱君表示,企业进入资本市场,首先要看清未来发展方向和盈利点,另外,整个行业的制度也有待完善。她指出,互联网金融行业的同质化导致恶性竞争,一旦出现问题,外溢性强,最易引起系统性风险。我国互联网金融行业2012年开始迅猛发展,截止今年4月,P2P平台已超4000家。但数量的暴涨带来了严重的同质化问题,企业盲目跟风,难有明显竞争力,单靠高利率吸引投资用户,形成恶性竞争。李爱君表示,垂直化仍是今后互联网金融的发展趋势,“选择一个产业垂直发展,避免过度竞争,减少成本投入才能增强核心竞争力。”(LZL)

【形势要点:麦当劳从亚太地区全面收缩】
路透社援引知情人士消息,麦当劳将卖出中国内地和香港的门店,报价高达30亿美金。目前已有至少6家财团表现出兴趣,包括北京旅游集团,三胞集团,中国化工等。麦当劳向收购方提供为期20年有限制的加盟特许经营权。贝恩资本(Bain Capital)、TPG Capital及凯雷投资集团参与招标,并希望与一些来自中国的战略收购方结盟。其他准备参与第一轮竞标的公司包括首农集团和GreenTreeHospitality,投标截止日期为下周一。总部在美国伊利诺伊州的麦当劳集团雇佣摩根士丹利来出售亚太地区2800家麦当劳餐厅(包括中国内地、香港、韩国)。韩国麦当劳的出售招标将分开进行。内部人士表示,中国内地和香港的麦当劳利息、折旧及摊销前的收益高达2亿美金。按照其核心收入的15-16倍溢价出售,最终报价高达30亿美元。实际上,2015年年底,从相关人士处获悉,作为最大股东持有日本麦当劳控股约50%股份的美国麦当劳公司正在考虑出售部分股份。日本麦当劳由于品质问题等陷入苦战,欲从根本上改变美国总公司主导的经营体制。此举还旨在将部分股份出售给投资基金等以减小参与程度。日本麦当劳总市值约为3900亿日元(约合人民币211亿元),出售金额有可能达到一千亿日元左右。一些熟悉餐饮业的相关人士认为,该公司股价高于收益能力,预计有关磋商或面临困难。日本麦当劳作为国内快餐产业的先驱,由已故藤田田的藤田商店和美国麦当劳共同出资于1971年创立。近年来相继爆出丑闻,且一直未能挽回失去顾客的颓势,公司正在进行改革,包括关闭亏损店铺并提升形象等。安邦咨询首席研究员陈功指出,麦当劳是美式文化的先锋,通常是麦当劳先出现,政府间关系才会改善。麦当劳的股权关系变化,与国际关系的大变迁有关,美国正在进一步走向收缩。(LZL)

【形势要点:看李嘉诚如何提前应对英国脱欧的风险】
此次英国脱欧公投,对已向英国转移投资和资产的李嘉诚是个“打击”,有国内媒体幸灾乐祸地报道:离开中国的李嘉诚在英国遭受多大损失?标普认为,英国脱欧最直接的风险是英镑大幅贬值,将削减长和集团、长江基建和电能实业的现金流。由于长和集团在财物报表中入账用的功能货币是港元,英镑如果大幅贬值会令兑换率大减,同时集团以英镑计价的负债也会减少。不过,这种影响需要在英镑持续贬值一年以上,才会有实际的反应。事实上,针对英国脱欧的风险,李嘉诚早有防备,“对冲”做得十分到位。仔细研究长和的财务结构不难发现,英镑贬值对长和集团的财务并不全是坏事,根据2015年财报,截至2015年12月31日,长和集团的银行及其他债务本金总额达到2876亿港元,其中英镑占25%,欧元占25%,36%为美元,7%为港元,这意味着一旦英镑贬值,那么长和集团的银行及其他债务能够减少一些。如果按照币值来计算,截至2015年12月31日,长和集团的速动资产中,英镑仅占11%,而欧元仅占5%,在速动资产中最大的则是美元,占比达40%,意味着即便英镑大幅贬值,也不会影响长和的资产。有市场人士表示,早在2013年,英国首相卡梅伦就首次提到了脱欧公投,并在2015年1月强调了脱欧的可能性,李嘉诚作为在英国大幅投资的企业家,肯定早有防备,在2015年的年报中,特地强调了长和的速动资产中只有11%为英镑计价。即便英国真的脱欧,对长和也只是在账面上的影响较大,实质影响并没有想象中那么大,对债务减少反而是一件好事。数据显示,2013年和2014年,长和在银行的借款分别为31.46亿及29.59亿英镑,这是一笔不小的数目。(RHJ)

【形势要点:国际投资者敦促进一步完善熊猫债基础制度建设】
今年以来,熊猫债的发行体量大有赶超点心债的势头。中资发行人共发行了9笔熊猫债,总额共计231亿元人民币(合35亿美元);相比之下,今年中资发行人仅发行了3笔点心债,总额38亿元人民币。熊猫债属于外国债券的一种,此前由于境内发行成本较高,且债市开放度有限,它在过去长达10年的时间处于遇冷状态。然而,随着境内债市不断开放,离岸和在岸利差收窄,熊猫债呈现逆势而上的趋势。对此,摩根大通北亚区债务资本市场部主管傅乐特(MARKFOLLETT)表示,“随着这个市场的发展,我们了解的情况是,对中国熊猫债市场感兴趣的国际发行人数量非常大,他们非常愿意进入这个全球第三大债券市场。”傅乐特介绍称,相比于点心债,发行熊猫债对于外国融资方的好处主要在于,在岸人民币体量更大,“如果发债方是一家大企业,希望筹集50亿元以上资金,点心债市场的体量可能无法承接,但在岸市场则完全有能力做到。”同时,熊猫债市场的开放不仅对国际发行人非常有利,其实对中国国内的投资人也有利,因为这将给国内投资人提供购买多样化信用产品的渠道,从而有助于其进行多样化资产配置。当然,傅乐特也指出,熊猫债市场要实现大发展仍面临几大障碍。除了发行文件需要使用中文外,会计准则问题可能是最大的障碍之一,“因为中国财政部承认的会计准则是欧洲、中国香港和中国内地的会计准则,这就会对采用其他国际准则的公司在中国发行熊猫债造成很大障碍,因为不符合中国财政部标准。”此外,募集资金出境问题也是发行人十分关心的一点,“很大一部分发行人是希望将在岸募集的资金汇至境外使用,这需要监管批准,这一过程涉及审批所带来的时间成本。”摩根大通全球人民币业务总监蒋红波称,“对于从未进入过中国的国际机构,投资中国债市是一个重大投资策略,需要做非常全面的风险分析和评估,所以中国债市基础设施的进一步完善将促进中国债市与国际市场的接轨,并最终促进两个市场的互联互通。总体而言,中国的开放进程在往好的方向发展。”(RZJX)

【市场:腾讯通过资本并购成为国际网游巨头】
腾讯(Tencent)将斥资86亿美元从日本软银(SoftBank)购入芬兰手游开发商Supercell 84%的股份,这笔交易将令这家中国科技公司成为国际网络游戏巨头。这笔交易将使Supercell的估值达到约102亿美元,该公司开发了著名的游戏《部落冲突》(Clash of Clans)。据了解,这是在香港上市的腾讯有史以来最大的一笔海外收购。Supercell的首席执行官Ilkka Paananen表示,该交易的一大吸引力在于能获得3亿腾讯游戏用户。他表示,“推动我们的主要因素之一是尽可能多地接触游戏用户。”腾讯高管刘炽平表示,该交易有助于腾讯拓展中国以外的手机游戏市场,“我们看好网络游戏。我们希望获得这一市场的敞口。”完成收购后,Supercell将保持独立,并保留现有管理层和雇员。实际上,腾讯正在向国际网游巨头的方向发展,它在美国已经投资了几家游戏公司,包括防暴游戏(Riot Games)、Glu Mobile和Epic Games。据汤森路透的数据显示,今年中国公司境外交易总额可能近1200亿美元,将打破去年全年1115亿美元的纪录。(LHJ)

【形势要点:新加坡金管局将人民币纳入官方外汇储备】
新加坡金管局将从2016年6月起将人民币纳入官方外汇储备。MAS在声明中表示,这一举动是认识到中国金融市场持续稳定的开放和改革,以及人民币资产在全球机构投资者的投资组合中不断增加。据了解,国际货币基金组织(IMF)执行董事会在2015年11月30日在会上讨论了人民币加入特别提款权(SDR)的问题,宣布人民币成为该组织的国际储备货币。决议将于2016年10月1日生效。报道说,中国央行对国际货币基金组织将人民币纳入国际储备货币表示欢迎,称此举肯定了中国的经济发展和改革。中国人民银行在一份声明中说,“中国将加快金融改革和开放。”目前,作为国际货币基金组织储备货币的只有美元、欧元、日元和英镑。中国目前已是仅次于美国的全球第二大经济体。从2014开始,中国开始努力让其货币成为国际储备货币之一。据了解,近来人民币国际化不断提速,人民币已经实现与美元、欧元、日元、英镑、林吉特、卢布、澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、南非兰特等的直接交易。而昨日据知情人士称:中国央行决定于6月27日起开展人民币对韩元直接交易。(LZL)

【形势要点:耶伦表示美国经济仍有很大不确定性加息应谨慎】
美联储主席耶伦6月21日在美国参议院金融委员会半年一度的货币政策报告听证会作证时指出,在过去的几年中,就业增长保持非常好,但最近确实出现了实质性的放缓。通胀率仍然偏低,美联储需要观察形势的发展,确保加息之前经济处于良好的趋势,美联储采用谨慎的方法来调整货币政策仍然是适当的。她重复表示,基本利率将长期保持较低水平。针对低利率是否会造成负面影响的提问,耶伦称利率持续偏低在需要发展经济的时候是必要的,低利率能促使投资者追求收益,积累金融市场稳定性;她不认为低利率会使得金融稳定风险升高,目前杠杆处于中等水平,信贷增速未达到令人担忧的程度。对于是否会考虑负利率,她表示由于负利率存在重大缺陷,美联储到现在为止没有考虑负利率。针对议员为什么美联储政策拉动需求,经济却出现放缓的疑问,耶伦称最近就业疲软,但她对美国经济乐观。美国陷入衰退的可能性非常低。我们预计美国就业将继续好转,经济放缓只是暂时现象,美国的经济形势比其他国家好很多。耶伦强调,英国退欧造成美国经济衰退的可能性不大。英国退欧公投可能会触发投资者避险,从而推高美元汇率。美国国债收益率会跟随其他国家国债收益率降低。美联储将密切留意英国退欧的经济影响。英国退欧公投之后,如有必要,美联储将采取行动。(RZJX)

【形势要点:印度央行继任人将在7人中产生】
印度央行总裁拉姜意外表态不争取连任,印度总理莫迪面临的压力越来越大,他必须找到一个各界都能够接受的接任人选,目前以央行副总裁帕特尔等七人的呼声最高。据悉,关于拉姜是否续任的问题,据传拉姜与财政部长贾特里原本仍在协商,但拉姜于18日却突然扔下信函,对印度政坛投下震撼弹。知情人士透露,目前以帕特尔、印度最大银行印度国家银行董事长巴塔查里亚、财政部经济事务局长达斯等7人最具有实力。帕特尔今年52岁,耶鲁大学经济学博士,也是印度央行改革的关键推手,曾参与通胀目标制定过程。巴塔查里亚今年60岁,如果获得莫迪任命,将成为印度历史上首位女性央行总裁。这些候选人的出身背景集中在印度央行、文官系统或者IMF以及世界银行。(BZL)

【形势要点:索罗斯宣称“脱欧”将导致英镑贬值惨过1992年】
英国将于6月23日举行脱欧公投,曾经在1992年狙击英镑一战成名的国际大炒家索罗斯发出警告,指一旦脱离欧盟,英国在第二天便会迎来“黑色星期五”,英镑可能急泻15%-20%,比起20多年前(1992年9月16日黑色星期三),迫使英镑推出欧洲汇率机制(ERM)录得的跌势更急,杀伤力更大。已经年满85岁高龄的索罗斯称,“一旦脱欧,英镑损失比上一次更惨,当年我十分幸运,为我的对冲基金投资者赚了大钱。”索罗斯指出,目前的状况十分像1992年,许多人都想投机,打赌英国会“脱欧”,企图在外汇市场中获利。不过,他说,如果英国真的脱欧,那么大部分英国选民将会变得更穷。他续指,太多人相信公投通过脱欧,不会影响他们的个人财务状况,这是妄想……公投通过脱欧也会对金融市场、投资、物价以及就业带来即时和沉重的冲击。不过也有分析认为,这是索罗斯出口术,以免其沽空中国以及人民币等大计功败垂成,投资者“认真便输了”,最好以他的言论进行相反部署。(BZL)

【形势要点:台湾银行正在深入与大陆移动支付业者合作】
为拓展大陆客来台商机,各家银行分别于中国大陆各家移动支付业者携手合作,方便陆客来台支付流程。目前与微信合作的银行共有五家,分别是第一银行、华南银行、新光银行、中国信托银行以及富邦银行。银行业者表示,目前陆客来台使用移动支付两家业者可供选择,一是支付宝、一为微信支付。虽然百货业者的系统上可以兼容两项支付工具,但银行业者目前多半仅能选择其中一家支付业者合作。以目前与支付宝合作的银行仅有3家,包括玉山银行、台新银行以及元大银行。微信支付合作的家属则有五家。从合作的通路来看,除了商圈、夜市、农特产品具有指标性商家,其中一项观察指标当属百货业。尽管百货业商家表示,合约毛利并不高,但是为了加强支付广度,迎合陆客的支付习惯,百货业依然是银行业者想方设法取得的合作对象。由于微信和支付宝两家支付业者进到台湾,都是采取与台湾的银行合作方式,导流陆客财进到台湾,台湾人并无法使用该项系统进行支付,因此银行业者锁定的银行也多以陆客聚集地处为导向。(BZL)

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