安邦-每日金融-第3192期

〖分析专栏〗

【中国楼市2011年难以承受新调控政策的压力】

〖优选信息〗

【形势要点:央行春节后立即加息锁定了上半年紧缩政策格局】

【形势要点:美国财政部再度拒绝将中国列为汇率操纵国】

【形势要点:外管局新规允许银行推出人民币外汇货币掉期业务】

【形势要点:央行称2011年M2增速比去年实际增速降约4个百分点】

【形势要点:典当行成信贷紧缩下的融资新渠道】

【形势要点:国外金融业人士警告中国可能出现硬着陆风险】

【形势要点:中国削减贸易顺差将抬升欧美的利率水平】

【形势要点:业内称央行暂不会实施差别存款准备金政策】

【形势要点:海外投资者参与人民币离岸市场的热情很高】

【形势要点:农业产业化投资是难以阻挡的趋势】

【形势要点:欧盟下月将推出一揽子措施应对债务危机】

【市场:A股泡沫化发行的基础仍未被动摇】

【市场:“圈钱市”特点将部分私募基金“逼”出A股市场】

【市场:春节期间国际金融市场综述】

【市场:国际油价的“埃及行情”暂告一段落】

【形势要点:英国有可能早于欧元区启动加息进程】

【形势要点:全球银行品牌排行中美齐升】

【学界观点:人民币重走美元之路的机遇已经来临】

【形势要点:美联储取代中国成为美国国债的首要持有者】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【中国楼市2011年难以承受新调控政策的压力】
经历了几轮失败的调控,中国的房地产不败的神话似乎已被更多的人认可。其实任何一轮资产泡沫,当地的居民都普遍信心满满地认为本地市场和其他市场不一样,泡沫是完全合理的,但泡沫最终都以破灭而告终。中国的房地产自市场化以来基本上是呼啸而上,还未经历过一轮像样的调整,因此出现调整只是迟早的问题。
房价收入比、房地产总市值与GDP之比、房产市值与月租金收入之比等衡量楼市泡沫的多项指标均显示,中国的楼市泡沫客观存在。高收入阶层的购买力可以令中国楼市的一些指标明显高于其他经济体,但无论是从绝对房价还是从房价收入比来看,中国的房价泡沫都无法长期维持,特别是中国老龄化是一个非常明确的大趋势的情况之下,中国的房价泡沫迟早会破灭。
中国指数研究院的报告显示,2010年全年监测的30个主要城市中,一线城市楼市总体成交量相比2009年下降40%;二线城市降21%。北京、上海、广州、深圳、杭州、天津、重庆、成都、南京、武汉10大城市去年12月住宅成交均价同比分别上涨28%、26%、24%、31%、32%、31%、29%、26%、30%和17%。这种量价背离的形势本身就是一个危险的信号。实际上这是2009年增发的大量货币的继续发威的结果。
从目前的态势看,如果中央和地方政府认真执行“新国八条”等调控政策,2011年的中国房价很可能难以承受新的调控压力。
重庆与上海出台的房产税政策,虽然对房价的短期实际影响力几乎可以忽略不计,但目前已主要依靠投资性需求推动的楼市,未来的预期至关重要。不少投资者预期试点的房产税政策只是投石问路,征收的技术性问题逐一解决,并建立了成熟的征收模式后,会全面铺开,税率还有可能上升。不出意外的话,房产税将既面向新购住房,也面向存量房。这样,房产的长期投资价值将大打折扣。
限购令同样是楼市难以承受之重。以北京为例,据中原地产的分析,有北京户籍的80万家庭有两套住房,近100万外地户籍的家庭拥有北京住房,都将无法新购住房。限购令是2010年部分城市住宅销量明显下跌的重要原因。但去年实行限购令的城市较少,并且多数人都认为这是临时性的政策。但目前来看,今年执行限购令的城市预计将上升到60个。并且这虽然不是未来数十年长期执行的政策,但执行三五年完全是有可能的。
2011年对楼市的信贷政策有较大改观。低利率下,较基准利率下浮两三成的购房贷款是前两年房价大涨的一大推动力。但现在中国的货币政策已经转向紧缩,去年至今中国已经加息三次(包括2月8日的最新加息),同时在信贷额度紧张的情况下,国内银行已明确表态对产生利润较少的房贷则普遍取消优惠。房地产开发贷款目前虽然比较安全,特别是银监会要求单个企业的开发贷款余额不得超过在建工程价值的50%,但开发贷款在去年就已是过街老鼠,今年甚至有可能被“错杀”。毕竟,中国的银行在经营上是比较讲政治、看政策眼色的。
从供应上看,保障房是压在商品房市场上的另一块大石头。地方政府长期以来保障房投资缺失对房价上涨起了推波助澜的作用。同时大量的保障房落入特权人士之手,并未增加有效供应。但2011年将有1000万套保障房开工,其中不少是不具有产权的公租房,这将令商品房需求明显下降。深圳准备禁止保障房上市交易,彻底剥夺保障房的套利空间,中国有可能全面推广类似的政策,以增加住宅供给。
当然,新的“国八条”的力度明显小于北京车辆的限购政策,也有很多灵活操作的空间,各地的执行力度也会有所区别。土地闲置两年无偿收回等长期强调都无法执行到位的政策,如果不动真格甚至可以不抱希望。因此,长期以来对房价只涨不跌的强烈预期未必在今年被打破。但2011年仍有可能进一步出台新的调控政策,并且调控政策短期化的预期将被进一步打破。因此,2011年房价完全有可能如社科院预期的那样在今年确立下跌的趋势。
对资本市场而言,有业内人士认为,楼市的下跌有利于股市的上涨。唯有股市才能容纳较多的投资资金。相对于目前仅有2万亿的股市账户保证金余额,即使只有相当于去年新建商品房超过5万亿的销售额的1/10的资金流入股市,都是不可小觑的助涨力量。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在新的调控政策推出后,2011年的中国楼市已难以像2010年那样逆风飞扬。虽然不能排除房地产泡沫进一步膨胀的可能,但房价已是强弩之末。对于投资者来说,要警惕房价在今年形成下跌的趋势,这次的调控真的不一样了。(AHZB)

〖优选信息〗

【形势要点:央行春节后立即加息锁定了上半年紧缩政策格局】
中国人民银行2月8日决定,自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率相应调整。调整后,一年期定存利率提高为3%。在春节长假结束,全国人大和政协“两会”即将到来,1月份经济数据即将公布之际,也是比较理想的加息时点。此次加息的原因则包含了众多因素,如1月份信贷增长过多、一季度物价上涨压力巨大、境外商品价格也在持续上涨等。温家宝总理在春节期间表示,今年中国经济工作的头等大事,是稳定物价。而目前通胀形势严峻,需要来自利率政策的调控。目前的北旱南冻状况导致远期的粮食,近期的蔬菜供求可能失衡。在国际市场上,阿拉伯世界骚乱可能导致国际油价上升一个台阶,并为国际大宗商品市场的供求关系带来连锁反应,影响到中国市场。中国实体经济增长之势比较强劲,能够承受加息的压力。而在抑制大部分地方政府在“十二五”开局之年雄心勃勃的投资计划难上加难的情况下,也有必要通过加息来压制。就目前的利率而言,离摆脱存款“负利率”仍有较大空间。因此本次加息仍是非常温和的货币政策调整。值得注意的是,本次加息一改以往利率调整不调活期存款利率的惯例,上调了活期存款利率0.04个百分点,增加了银行活期存款的成本,但总体上仍有利于提高银行存贷款的利差。(NCXS)

【形势要点:美国财政部再度拒绝将中国列为汇率操纵国】
在推迟了3个多月之后,美国财政部在2月4日发布了备受期待的《国际经济和汇率政策报告》,报告未将中国或其他任何国家列为汇率操纵国。该报告指出,包括中国在内的美国主要贸易伙伴都没有操纵货币汇率以获取不公平贸易优势。中国从去年6月开始重启人民币汇率形成机制改革,再加上过去几个月以来,人民币兑美元汇率升值步伐加快,中国并不符合汇率操纵国的定义。不过报告同时表示,美国财政部认为,到目前为止人民币的升值幅度仍然不足,中国需要加快人民币升值步伐。这是美国财政部再度拒绝将中国列为汇率操纵国。即使在美国对人民币汇率意见最大时,美国财政部也未曾将中国列入汇率操纵国。实际上,这一结果并不令人奇怪,人民币汇率问题既是中美双方争论的重要议题,也是中美经济战略“默契”的一部分。在2011年,人民币汇率将会按既定的幅度升值。(LHJ)

【形势要点:外管局新规允许银行推出人民币外汇货币掉期业务】
国家外汇管理局近日发布通知称,自今年3月1日起,在银行对客户市场推出人民币外汇货币掉期业务,以进一步满足市场主体规避汇率风险需求。凡取得对客户人民币外汇掉期业务经营资格满一年的银行,可直接对客户开办货币掉期业务,外管局不再进行事前资格审批。《通知》规定,银行对客户办理货币掉期业务的币种、期限等交易要素,可由银行自行确定。货币掉期中的利率由交易双方协商,但需要符合人民银行关于存贷款利率的管理规定,银行换入或换出货币的利率,不得突破央行存、贷款基准利率上下限。外管局还要求银行按月报送货币掉期业务人民币利率情况。在货币掉期业务中,银行从客户获得的外币利息,应纳入本行外汇利润统一管理,不得单独结汇。外管局指出,新《通知》的发布将为企业规避汇率、利率风险提供更多工具选择,对于促进境内外汇市场发展、提高企业避险意识及能力具有积极意义。(LCXS)

【形势要点:央行称2011年M2增速比去年实际增速降约4个百分点】
央行不久前发布了《2010年第四季度中国货币政策执行报告》,该《报告》称,2011年,广义货币供应量M2初步预期增长16%左右。但该份报告并未设定今年银行新增贷款的总规模。央行表示,货币政策从适度宽松转向稳健意味着以M2为代表的货币供应总量增长应低于适度宽松时期,降至以往稳健货币政策阶段的一般水平。因此最终央行是否有能力将今年的M2增幅控制在16%左右,还要取决于中国的经济形势,具体的影响因素有:通胀形势的发展、地方政府的投资计划等,国际热钱的涌入和央行的公开市场操作及利率政策对M2的增速也有较大影响。实际上自从2009年中国商业银行在接近于10万亿的新增贷款来解释“适度宽松的货币政策”后,M2的增长目标可信度就大为降低,去年同样如此。统计显示,2010年末,广义货币(M2)余额72.58万亿元,同比增长19.7%,超过了年初设定的17%的目标。事实上,2010年新增人民币贷款也超出了年初设定的7.5万亿元目标,达到了7.95万亿。这意味着,2010年,M2、新增贷款规模双双超标。(LHZB)

【形势要点:典当行成信贷紧缩下的融资新渠道】
面对步步紧缩的银行信贷,典当行似乎成了中小企业借款的好去处,资金链紧张的房地产开发商也开始找典当行借钱。往年一二月份是典当行的淡季,然而今年情况似乎有所不同了。最近几天,济南国信典当有限公司总经理孙凤池忙得不可开交:“今年我们从业务收入来看,能增长40%左右。”在典当行的主顾中,中小企业主成为了绝对的主力。中小企业转战典当行也是不得已,某银行职员直言不讳,现在贷款都没有额度了:“现在最直接的体现就是不能放款,没有额度,上级行不让放了。”在人民大学教授赵锡军看来,如果地产商企图通过典当行这条曲线继续维持房价坚挺的话,势必会引发管理层的进步更加严苛的举措:“短期内临时绕开了国家的管理,你不能一直去做这件事,对这个管理会越来与规范,一旦管理更加规范,你会面临更大的压力。”从另一个角度来看,典当行能提供的资金相对于银行来说是非常有限的,并且利率相当高。典当行生意兴隆,也是反映中国信贷资金紧缺的一面镜子。(RCY)

【形势要点:国外金融业人士警告中国可能出现硬着陆风险】
据香港媒体文章报道称,随着欧美经济的稳步复苏,新兴国家相继用加息来抗通胀,而这可能引发包括中国在内的新兴经济体出现硬着陆的风险。据悉,《黑天鹅》的作者塔利布曾忧虑中国资产泡沫的风险,而早年成功预测美国楼市崩溃的分析员希林也预期,中国经济会出现硬着陆,继而会戳破商品价格泡沫,甚至可能拖垮全球经济。同时,在资金流向上,投资者除了回流发达国家股市外,也看准了欧洲金融股和韩国电子出口股,同时抛售牛市初期爆升的原材料股和印度消费股。事实上,有数据显示,截至1月26日的一周,全球新兴市场股票基金共有逾30亿美元的资金净流出,欧洲及日本股票基金同周分别吸纳逾10亿美元及15亿美元资金的净流入,这趋势正如美银美林最近所说的资金“大转向(Great Rotation)”。“末日博士”纽约大学教授鲁比尼在莫斯科发表演说时也称,中国以至新兴市场通过加息对抗通胀,有使经济面临硬着陆的风险。(BCXS)

【形势要点:中国削减贸易顺差将抬升欧美的利率水平】
美国哈佛大学经济学教授马丁•费尔德斯坦日前撰文指出,中国用经常项目顺差购买美国和欧洲国家发行的国债,压低了这些国家的利率。但所有这些,可能马上就要改变了,因为中国的“十二五”规划将采取降低其贸易和经常项目顺差的政策。随着中国进口逐渐超过出口,并将对外投资收益用于进口商品而不是投资外国债券,到2020年,其经常项目的顺差可能转变为逆差。如果这一幕真的发生,中国就不再是美国和其他外国债券的净买家,而这些国家的利率,将有回升的压力。根据国民收入账户,只要在减少储蓄的同时没有同步削减投资,那么一国的经常项目顺差就会减少。中国政府希望人民生活水平提高的速度超过GDP的增速,结果就是将消费占GDP的比重提高,从而将国民储蓄率降低。随着储蓄率的降低,经常项目顺差也会缩减。中国经常项目顺差目前高达GDP的6%,因此只要储蓄率从目前的45%降低到39%以下——仍然比其他任何国家都高——顺差就会变成逆差了。这一经常项目的平衡与人民币兑其他货币的汇率无关,因储蓄投资的平衡才是决定一国的对外收支状态的底因。但国内储蓄下降,却可能促使中国政府允许人民币更快升值。否则,国内消费支出的快速增长会引发通胀压力。(RCY)

【形势要点:业内称央行暂不会实施差别存款准备金政策】
有报道称,国内银行1月份新增贷款在1月末的数日前就突破了1.2万亿元。有消息人士称,1.2万亿元应是央行对1月新增贷款容忍上限。2011年央行确定的广义货币供应量(M2)初步预期增长16%左右,以此推算,当年新增贷款目标大约在7万亿-7.5万亿元左右。1.2万亿元新增贷款应占全年目标的16%左右,已超过12%这一当月目标大约4个百分点。由于前两周放贷过于厉害,很多银行在1月份后半段都纷纷停止放贷。此前,央行行长周小川曾公开撰文表示,未来要实施差别准备金动态调整措施。但上述消息人士表示,“从目前情况看,随着银行主动控制信贷规模及央行对信贷超放给予一定的容忍,目前央行暂不会对1月超额发放贷款银行实行差别化存款准备金率政策。”此外,有分析人士预计,虽然央行此前已定下3∶3∶3∶1的季度新增贷款投放节奏,但是有可能一季度新增贷款占比将适当放宽,达全年目标的35%-40%,即约在2.6万亿-3万亿元之间。考虑到春节因素,2月新增贷款投放规模约在7000亿-8000亿元之间,3月新增贷款规模约1万亿元。(LCXS)

【形势要点:海外投资者参与人民币离岸市场的热情很高】
由于人民币兑美元汇率可能持续上升,加之人民币在世界舞台上的重要地位,更多的基金公司正推出以人民币计价的各类基金和股票类别,或正在考虑这种做法。一些基金经理认为,以人民币计价的传统基金股票类别在利用人民币升值方面具有超强的优势,它们既可以赚取汇兑收益,并且投资标的回报率也高于通胀水平。本月,英国PHARO资产管理公司公布计划,打算为一个以人民币计价的投资产品设立股份,这将是对冲基金管理公司中的第一家。STRATTON STREET CAPITAL投资经理安迪•西曼则表示,该公司已有三年历史的人民币债券基金具有优势。虽然名为人民币基金,其实投资于泛亚洲地区发行的多种投资级别信用证券,主要是主权或准主权债券。该基金完全以人民币进行对冲,去年的回报率为15.3%,总赎回收益率约为6%。西曼解释道,通过购入不可交割的远期合约(NDF),该基金能够通过离岸市场投资于人民币。实际上,在中国境外,人民币的使用较为有限,但需求十分强劲。例如,在香港,人民币债券的收益率平均不到3%。咨奔商务咨询地区销售总监弗朗索瓦•吉尤表示:“与香港的离岸人民币存款额相比,可供这些存款投资的金融工具太少。”(RCY)

【形势要点:农业产业化投资是难以阻挡的趋势】
升至纪录高位的谷物和畜产品价格重燃了市场对全球食品供应短缺的忧虑,反过来,这也助燃了新一波投资热潮的兴起,且令农产品衍生品交易和农业投资兴趣升温。尽管希望限制对土地的投机行为,巴西农业部长WAGNER ROSSI对法国最近关于加大对全球商品市场监管力度的提议发出了强烈的反对之声,他担忧,该举措可能会令生产裹足不前。巴西是全球大豆、牛肉和糖最大出口商之一。去年外国大量购置巴西土地,导致巴西出台相关法规来限制这一行为。“我们想要的是,去其糟粕取其精华,”ROSSI指的是想把生产性与投机性的外资投资区分开来的一套计划措施。ROSSI称,由总统迪尔玛•罗塞夫所领导的新政府正在寻求改善巴西规模庞大的农业领域的投资环境,出台简化手续的措施,且为帮助抵消因货币升值生产成本上涨而给予税收减免的优惠。这些举措可能会令许多投资者感到愉悦,因这些投资者正忧心于开发巴西这个增长潜力巨大的国家正面临越来越多的困难。实际上,中国对巴西优良的农业生产环境非常感兴趣。去年11月,中国农业发展集团与巴西中西部戈亚斯州政府签署了一项合作备忘录,投资75亿美元发展该州农业。如果巴西放开投资限制,势必引起各路资本的吹捧。同时,此举也显示,在农业价值日益高涨的今天,产业化投资是难以阻挡的趋势。(RLH)

【形势要点:欧盟下月将推出一揽子措施应对债务危机】
为期一天的欧盟非正式峰会4日晚在布鲁塞尔闭幕,欧盟领导人确定在下月峰会上通过一套综合性方案,以期加强欧盟经济治理和协调,从根本上应对债务危机。根据峰会通过的决议,综合性方案内容主要包括:在银行业实施更严格的压力测试;就加强经济治理达成一致;就如何加强临时的救助机制提出具体建议;确定如何有限度修改《里斯本条约》,以建立永久性稳定机制;执行已有的对希腊和爱尔兰救助方案;在欧元区实行加强财政状况和经济增长的措施等。在此次会议期间,德国总理默克尔和法国总统萨科奇单独举行会谈,提出一份竞争力公约,通过规定政府负债水平、提高退休年龄、取消工资指数化、削减公司税等,以加强欧盟,特别是欧元区国家在经济政策方面的协调。德法两国希望这一公约能作为欧盟综合性方案的一部分,并呼吁欧元区国家在3月份举行特别峰会。但这一公约当天遭到比利时等国家的反对。(RCY)

【市场:A股泡沫化发行的基础仍未被动摇】
按照1月31日收盘价计算,在2011年31只新发股中,20只新股破发,至少套牢59.4亿元网下申购资金。但目前看来,新股市场“博傻”资金仍然较多,泡沫化IPO之路仍然走得通。1月份35个IPO项目的网下发行有效报价家数平均为37家,与2010年1月份打新火热时期的126家差距较大。具可比口径的19个IPO项目网下认购倍数平均为15.8倍,相比较于去年1月份的86.3倍,同比下降了81.2%。个股方面,平安证券承销的万和电气网下认购倍数最低,仅为2.5倍;其次,东吴证券和国金证券承销的广电电气和东方铁塔网下认购倍数也只有3.8倍。虽然新股认购遭遇寒流,但毕竟没有出现IPO折戟沉沙的现象,发行仍然是100%成功,认购率都在100%以上。而且从最近的新股发行情况来看,超募比例仍然相对较高。新股泡沫化发行的基础仍未动摇。或许当新股的较高的破发率持续一段时间,让申购资金较长期地面对浮亏的时候,新股认购资金和新股上市后盲目介入的二级市场资金才会打消破发之后重上发行价的侥幸心理,从而实质性退出。这样,作为泡沫化IPO的最大受益者,上市公司和承销商才会被迫下调发行市盈率。(LHZB)

【市场:“圈钱市”特点将部分私募基金“逼”出A股市场】
私募基金经理赵丹阳在2004年初投身A股市场预言牛市将来临,在2008年股市最疯狂时清盘旗下所有信托,并在其公开信中称,“已找不到既符合投资标准又有足够安全边际的投资标的”。这奠定了他中国私募基金教父的地位。2010年初,他在《致投资者的一封信》中预测,年内A股将在2400点到4000点的空间里调整。赵丹阳近日又发布了2011年《致投资者的一封信》,信中表示,“去年,赤子之心基金表现并不理想,赤子之心价值投资基金全年回报0.5%,赤子之心自然选择基金全年回报-8%。”对投资收益较低的根本原因,估计是因超过1万亿的巨额融资令2010年上证指数出现全球排名第二的跌幅,尤其是投资价值相对较高的大盘股表现低迷。赵丹阳还透露,在去年,公司在投资方向上做出一些转变,投资范围由专注中国成长扩展到全球新兴市场。“从2009年初,我们已开始投入大量精力研究印度市场,赤子之心新加坡公司吸收了一些优秀的印度籍研究员。到目前为止,两支基金各持有约30%的印度股票仓位。”同样是金砖国家的印度和巴西股市,自2003年以来随着经济的高增长,涨幅都有好几倍。而中国经济持续高增长,却由于过度强调融资功能,A股近十年涨幅非常小。这或许说明“圈钱市”正在逼走部分私募基金。(LHZB)

【市场:春节期间国际金融市场综述】
春节期间,美国股市表现抢眼。道琼斯指数和标准普尔指数均突破了关键的阻力点位,并创出29个月来的新高。受到公司良好业绩和并购消息等因素的提振,7日纽约股市进一步上扬,截至收盘,道琼斯指数实现六连阳,是3个月以来连续上涨时间最长的一次。由于各种数据显示出了越来越多的经济复苏信号,市场投资者对于美国经济前景的信心显著增强。迄今为止,在所有公布了业绩的标准普尔500指数公司中,有70%以上的业绩超出了华尔街的预期。随着更多的公司财报陆续公布,市场对于余下来的企业表现预期良好。另一方面,因上市公司业绩优异以及投资者对全经济成长前景持乐观态度,欧洲股市7日连续第5个交易日上涨。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上周累计上涨1.9%。外汇市场上,欧元兑美元从2月2日1.385附近的高点回撤,7日一度逼近1.35,但8日亚洲交易时段又回升至1.36以上。受欧元下跌、美元反弹和埃及局势渐趋稳定的影响,纽约原油期货价格4日跌破90美元,至7日收报每桶87.48美元。贵金属方面,由于美联储主席伯南克暗示继续执行宽松货币政策,纽约黄金期货3日大涨,收盘升至两周高点,其他贵金属也走高。此后黄金期货维持高位震荡的格局。值得注意的是,香港股市在节后的两个交易日却连续下跌,7日大跌1.49%,8日再跌0.29%,计划募资100多亿元的内地企业宏桥铝业也被迫搁置IPO计划。(RCY)

【市场:国际油价的“埃及行情”暂告一段落】
中东政局不稳一向是油价上涨的推动力。埃及政局不稳也导致了国际油价的“埃及行情”。1月31日,伦敦市场油价28个月以来首次突破每桶100美元,收于每桶101.01美元;纽约市场油价收于每桶92.19美元,创27个月收盘新高。但是,随着埃及紧张局势有所缓解,国际油价在春节期间大幅下跌,截至2月7日收盘,纽约原油期货收报每桶87.48美元,较31日下跌5.11%;伦敦原油期货收于每桶99.25美元。分析师认为埃及政局最紧张的时期可能已经过去。同时,市场预期美国原油库存将连续四周增长,加上美国1月份就业数据不够理想,让投资者担忧原油需求前景。目前,苏伊士运河通行没有受到影响,但是市场依然关注埃及紧张局势下苏伊士运河的运行情况。交易商称,市场仍担忧埃及动乱或蔓延至中东地区。对此,摩根大通分析师7日表示,“由于埃及局势有所缓和,原油市场可能会出现大幅调整。”委内瑞拉能源和石油部长拉斐尔•拉米雷斯4日表示,尽管目前苏伊士运河没有关闭迹象,但是一旦关闭,油价则会上涨,并可能冲上每桶200美元。其实,即使运河被关闭,油轮绕道好望角的成本也不足以令油价上涨一倍以上。(RZW)

【形势要点:英国有可能早于欧元区启动加息进程】
海外机构资深交易员2月7日表示,市场对英国央行年中前加息的预期升温吸引了更多英镑买盘,使得英镑/欧元涨至3周来的高位,兑美元亦扩大了涨幅。该交易员援引英国媒体的一份报道称,一个“影子”货币政策委员会已经投票同意加息。交易员称,这个影子委员会虽然并无实质影响力,但此报告增强了市场对于英国央行将比欧洲央行更快进入加息进程的预期,从而被视为买入英镑的理由。据悉,英国央行货币政策委员会即将召开议息会议,市场普遍预期英国央行此次将维持基准利率于0.5%不变,并继续执行资产购买计划,但市场对于该行于5月前采取加息举措则充满信心。据货币经纪公司毅联汇业(ICAP)提供的数据显示,英镑隔夜拆借平均利率(Sonia)走势表明,投资者和交易员们预计英国央行将在5月份上调关键利率,之后可能在9月份和12月份再度加息。不过,也有经济学家们警告称,投资者对于英国央行货币政策委员会今年将从5月份开始加息三次的预期可能有些过头了。但无论如何,英国央行很快将不得不决定其首要任务是应对通胀的飙升,还是支持英国断断续续的经济复苏。(LCXS)

【形势要点:全球银行品牌排行中美齐升】
日前,新一年全球银行品牌500强公布,美国银行较去年跳升1级,取代汇丰榜首地位,富国银行次之,反映美国银行业整体价值上升。中国内地银行排名普遍上升,工商银行、建设银行分列第8及第10位。这项调查由Brand Finance所做,以“权利金节省法”评估银行品牌价值。美国银行品牌的估值达306亿美元。值得一提的是,全球银行品牌价值普遍上升,但十大榜中,仅汇丰的品牌价值下跌,跌约3%,至276亿美元,排名则跌至第3。该调查公司指出,随著经济复苏,美国银行业再次抬头。美国银行能荣登榜首,有赖恢复传统放贷角色,以及贷款亏损逐步减少,故可预期盈利能力将提升。不过并非所有美国的银行价值都上升。高盛跌出10大,价值跌3.5%,排名由第7降至第16位;这可能受去年因涉嫌误导投资者事件影响,高盛最终以罚款方式与美证交会庭外和解。100大当中,除工行、建行外,还有中国银行、农业银行、交通银行、招商银行、中信银行等。(BCY)

【学界观点:人民币重走美元之路的机遇已经来临】
美国加州大学伯克利分校的经济与政治科学教授巴里•埃森格林,不久前撰写了《嚣张的特权:美元的兴衰与国际货币体系的未来》一书,由牛津大学出版社出版。他在书中回顾了美元的成长史。他指出,1914年美联储成立,且随着战事的拖延,英镑开始摇摆不定,这改变了局面。华盛顿大肆宣扬纽约的金融中心形象——如同眼下中国振兴上海的努力——并游说欧洲各国政府前往美国满足自己战后的融资需求。1914年时还处于零起点,到1925年美元便已经超越英镑。这证明那种认为英镑在大英帝国衰落之后的很长时间内还保持突出地位的看法是一种幻觉。然而,现在人民币尚不能对美元构成威胁。理论上,人民币崛起成为全球性货币令人难以置信,其程度不亚于1920年左右的美元崛起。在实践中,中国需要显著提高金融市场的流动性和开放性。这将意味着与经过考验的中国模式决裂——那是一种将国家资本集中在出口冠军企业身上的模式。美元在国际上超越英镑,根本的原因恐怕是两次世界大战削弱了英国,却成为美国崛起的垫脚石。但目前显然不大可能出现同样的削弱美国而令中国得利的战争。(RCY)

【形势要点:美联储取代中国成为美国国债的首要持有者】
根据官方数据,美联储已经超过中国成为美国财政部证券的最大持有者,而且,美联储最近一轮量化宽松尚未达到一半目标。根据周度数据,纽约联储在其公开市场操作账户持有的美国国债总额为1.108万亿美元,包括短、中、长期国债和通胀保值国债(TIPS)。而根据美国财政部关于外国持有美国国债的最新数据,中国持有美债8960亿美元,日本持有8770亿美元。道明证券策略师理查德-吉霍利表示:“到今年6月份,联储可能已经积累了1.6万亿美元上下的美国国债,可能接近于中国和日本持有量之和。过去一个月纽约联储超越中国成为美国国债的最大持有者。”目前联储通过两个项目购买美国国债。规模最大的是第二轮量化宽松(QE2),该项目从去年11月份开始,计划在6月份之前购买6000亿美元国债。联储还将其持有的抵押贷款债务和政府房地产机构发行的债务所偿还的本金再投资于国债,每月购买300亿美元。截至6月底,联储计划通过两个项目购买8000亿美元国债。从去年11月份以来,联储已经购买了2840亿美元国债。(RLH)

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

最新股市行情
日期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 2月1日 2798.96 +8.27(0.30%)↑
深圳成份指数 2月1日 11991.51 -3.17(0.03%)↓
上证B股指数 2月1日 306.58 +0.13(0.04%)↑
深成份B股指数 2月1日 5802.52 +7.28(0.13%)↑
沪深300指数 2月1日 3077.28 +0.78(0.03%)↑
香港恒生指数 2月8日 23484.30 -69.29(0.29%)↓
恒生国企股指数 2月8日 12526.26 +72.19(0.58%)↑
恒生中资企业 2月8日 4131.35 -5.80(0.14%)↓
台湾指数 2月8日 9111.46 -33.89(0.37%)↓
美国道琼斯指数 2月7日 12161.60 +69.48(0.57%)↑
纳斯达克指数 2月7日 2783.99 +14.69(0.53%)↑
标准普尔500 2月7日 1319.05 +8.18(0.62%)↑

伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)2月7日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.26275 0.28700 0.31150 0.46125 0.79125
英镑 0.60438 0.67188 0.79188 1.09500 1.55875
日元 0.13000 0.15563 0.19000 0.34625 0.56750
瑞士法郎 0.13667 0.15500 0.17000 0.24000 0.51667
欧元 0.85250 0.90875 1.03375 1.27625 1.60500
LIBOR 数据为伦敦时间7日下午 2:00 之后提供国内媒体转载

香港银行同业港元拆息(%)2月8日 17:30
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.12036 0.20000 0.25857

[石油现货] 北海布兰特石油价格每桶99.28美元 (2月7日收盘价)
[石油期货] 纽约商品交易所石油价格每桶87.48美元(2月7日收盘价)
[黄金] 1盎司黄金=1348.20美元 ; 1人民币=4.41257新台币
外币 100 1 美元兑
美元 658.6 英镑 0.61915
英镑 1057.55 欧元 0.73384
日元 8.0214 澳元 0.98292
港币 84.48 瑞郎 0.95317
澳元 657.92 日元 82.1064
欧元 903.5 加元 0.98918

上海银行间同业拆放利率 2011年02月01日 11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 3.3458 166.84↓
1周(1W) 3.3692 485.00↓
2周(2W) 4.8500 366.38↓
1个月(1M) 6.6250 150.68↓
3个月(3M) 5.6437 10.27↓
6个月(6M) 3.9943 0.12↑
9个月(9M) 4.0456 0.78↑
1年(1Y) 4.0894 0.86↑

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