安邦-每日金融-第4545期

〖分析专栏〗

【以稳定回应外界误判人民币汇率政策】

〖优选信息〗

【形势要点:今年对投资支撑中国经济的预期恐怕不能过高】
【形势要点:多部门联合推出多项措施激励企业守信】
【形势要点:外媒称中国央行将推动金融统计信息跨部门共享】
【形势要点:市场认为人民币正面临“6.7保卫战”】
【形势要点:上海有望建立全国票据交易所】
【形势要点:增加支持实体经济是金融业化解风险的根本手段】
【形势要点:人行快速纠正部分地方调整住房信贷政策】
【形势要点:金砖银行于下周首发30亿元人民币绿色金融债】
【形势要点:国税总局明确跨国企业关联交易打击避税】
【形势要点:上半年险资举牌方式更加多元化】
【形势要点:消极情绪导致上半年全球IPO交易大降】
【形势要点:香港打击借壳上市面临艰难平衡】
【形势要点:各国央行增持黄金将为金价上扬提供支撑】
【形势要点:IMF建议一旦显现下行风险美联储应该推迟加息】
【形势要点:俄罗斯黑客的金融犯罪手法值得警惕】
【形势要点:英国脱欧恶化退休基金赤字状况】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【以稳定回应外界误判人民币汇率政策】
英国6月23日公投决定退出欧盟之后,引发美元大升,同时冲击人民币汇率,即期人民币6月30日曾创下1994年结束汇率双轨制以来的最大跌幅。7月12日,人民币兑美元中间价大跌107点至6.6950元,创近6年新低;而离岸人民币兑美元基本持平于6.7070。
近期,国际市场对人民币贬值的预期上升。有市场人士甚至调侃:在“后退欧时代”的亚洲汇市,没有多少东西比人民币汇率跌得更快,但分析师对人民币汇率的预期是个例外。市场普遍认为,人民币兑美元今明两年某个时间会逐步跌破7.00。如美国银行7月5日预计人民币兑美元到年底将下跌超过4%,美元兑人民币将达到7元,创下2008年以来最低水平;瑞银预计明年会跌至7.2。高盛、苏格兰皇家银行和荷兰银行7月6日预计人民币兑美元在2017年跌至7。
市场预期带来的汇率贬值可能无法控制,但值得注意的是,相当多的市场观点认为中国央行在容忍甚至放任人民币贬值,他们认为,随着经济增长放缓,中国决策者正试图引导人民币走贬,同时又想抑制快速贬值预期。如法兴银行认为,中国人民银行正在测试“贬值限制”,人民币在不触发其他货币贬值、不影响市场情绪的情况下逐渐贬值。荷兰国际集团认为,中国央行可预测的中间价政策让资本外流担心降至无关痛痒,资本外流没有威胁到外汇储备3万亿美元的红线。
人民币贬值与中国央行主动实行贬值政策,这是两件差别很大的事。就短期而言,我们认为,外资机构对中国政府的人民币政策可能存在方向性的误判。我们的看法是:中国央行并不希望人民币短期内出现较大贬值,更不会在政策上主动引导人民币贬值。
为什么说外资机构存在着政策误判?首先,目前人民币汇率维持稳定对中国最为有利。当前,国际经济和国内经济大环境都不好,中国要警惕的是人民币再度大幅贬值。虽然中国对外贸易仍然低迷,但中国与日本不同,并不指望通过本币贬值来刺激出口,更不指望以此来拉动经济。
其次,人民币贬值会加剧中国的资本外流。近两年,中国一直面临着资本外流的巨大压力。中国的外汇储备是个观察窗,自2014年达到约3.9万亿美元以来,中国的外汇储备已经减少了7000亿美元,其中就有相当一部分是资本外流。如果算上其他各种渠道,中国的资本外流规模相当惊人。对于在经济下行中的中国来说,不能再承受大规模的资本外流了。因此,中国也不会出台推动人民币贬值的汇率政策。
第三,稳定的人民币有助于中国提振经济。中国有着很大的内需市场,“弱经济+弱货币”是一种很差的要素组合,不利于中国利用内需市场来提振经济。中国市场仍然需要资本流入,需要有外来投资和民间投资保持增长。但在人民币持续走低的时候,这些政策目标根本难以实现。
第四,英国脱欧公投之后的形势对中国有利。英国脱欧公投给英国和欧洲都带来了极大的不确定性,资本和企业流出英国甚至欧洲将成为一种趋势。国际资本除了流向美国市场之外,还有一些流向亚洲地区。在金融动荡时期,资本对于稳定性和安全性的需求上升,中国完全可以利用国内市场及政策设计,在国际市场上树立一个“稳定”、“安全”的市场形象,中国完全可以吸引一部分国际资金来投入中国市场。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在英国脱欧公投之后的国际形势下,维持人民币汇率稳定甚至出现缓慢升值,更加符合中国的利益。人民币贬值目前并不在央行的政策目标中,中国应该建立起经济稳健、货币稳健的国际市场形象。(AHJ)

〖优选信息〗

【形势要点:今年对投资支撑中国经济的预期恐怕不能过高】
国家统计局本周五(7月15日)将发布上半年国民经济运行相关数据。有多家机构预测,二季度GDP将增长6.7%左右。一般预计,今年下半年经济面临的不确定性仍较多,“宽财政、稳货币”将是未来一段时间宏观政策的基本取向。交通银行首席经济学家连平指出,“三季度之后,全方面稳增长力度可能进一步加大,我国将加快下达预算内投资和专项建设基金项目,推进新型城镇化、城乡交通网络、地下管廊、水利工程等建设,经济运行环境正在改善。预计2016年全年经济增长将在6.7%左右,全年经济运行基本平稳,有可能出现L型运行拐点。”国务院发展研究中心宏观部研究员魏加宁日前也表示,由于经济下行压力大,下半年需要找准发展瓶颈,推进结构性改革政策是有必要的,可以上一些早晚都要上、早上早获益的大项目,“趁着现在钢铁、水泥价格比较低,如城市管道、水利工程、交通等项目可以加快推进,最好是采取PPP(政府和社会资本合作)的模式。”还有学者认为,目前在需求侧的三驾马车上,出口需求难以控制,消费需求相对稳定,能很快增加的主要是投资。一些短板领域的投资可以加快,比如高速铁路、现代农业、旅游、医疗、养老、地下管网等项目。从上述看法可以发现,当前多方都对以投资来支撑经济稳定增长寄托了较大的希望,还是希望以最熟悉的“财政扩张+投资拉动”的方式,来撑住短期经济增长。不过,这种看法可能会遇到两方面的困难:一是投资增速不断下滑。从前5个月的情况看,固定资产投资在一季度出现了回升,但从4月开始,出现了连续下滑,5月份增速更放缓至个位数的9.5%。如果二、三季度投资起不来,经济增长来自何处?二是中国经济结构已开始转型,2015年全年,国内最终消费支出对GDP增长的贡献率达到66.4%,已成为拉动经济增长的主要动力。当中国经济增长的主要动力已向消费转移,宏观政策的重点又想扭头回到投资上,这就形成了政策上的“拧巴”状态!结构调整是趋势性的,今年恐怕对于投资支撑经济的期望不能过高。(AHJ)

【形势要点:多部门联合推出多项措施激励企业守信】
近日,由国家发改委和国家税务总局牵头,联合中国人民银行、财政部、证监会、保监会、中央文明办等29部门签署了《关于对纳税信用A级纳税人实施联合激励措施的合作备忘录》,对纳税信用A级纳税人在项目管理、税收服务、融资授信、进出口等18个领域实施41项守信联合激励措施。2016年7月底前实现A级纳税人信息共享和联合激励。根据《合作备忘录》纳税信用A级纳税人可以享受以下便利和优惠:项目审批服务和管理方面:在电力直接交易和落实优先发电权、优先购电权中予以优先考虑;在企业境外发债备案管理中,适时开展年度发债额度一次核定、分期分批发行试点;在政府投资项目招标中简化纳税证明等相关手续等。融资便利化方面,作为银行授信融资的重要参考条件;作为优良信用记录记入金融信用信息基础数据库。证券、保险业监管方面,审批证券、基金管理公司、期货公司及保险公司设立、变更、从事相关业务等行为时,将企业信用信息作为重要参考;在保险中介机构的设立等方面提供便利化措施。此外,还可享受财政性资金项目优先安排;优先选择外汇业务合规性好的A级纳税人作为贸易投资便利化改革措施的先行先试对象;出台适宜在部分企业进行试点的优惠政策、便利服务措施时,优先选择试点等。(RWX)

【形势要点:外媒称中国央行将推动金融统计信息跨部门共享】
7月13日消息,据彭博社报道,不愿具名的知情人士称,中国央行拟修订相关法规,推动金融业综合统计改革及统计信息跨部门共享。报道称,央行拟通过上述改革,进行跨机构和跨市场统计监测,探索编制全口径的金融业资产负债表。央行会继续推进目前四省市金融业综合统计试点,未来将扩展到全国。据报道,央行和银监会、证监会、保监会今年3月宣布,决定在天津、广东、浙江、安徽四省市开展金融业综合统计试点工作。央行将会同有关部门研究确定金融业综合统计的核心指标统计框架。中国央行将在金融监管协调部际联席会议框架下,与银监会、证监会、保监会加强沟通合作,推动金融监管信息共享和金融业综合统计协调。报道称,上述对现有金融业统计框架的变动,尚需国务院的批准。(LWX)

【形势要点:市场认为人民币正面临“6.7保卫战”】
12日人民币对美元汇率中间价跌至6.695元,创下2010年10月以来最低。即期收盘价为6.685,距离6.7也仅一步之遥。新华社旗下的中国金融信息网引述交易员的说法认为,境内外汇市场成交依旧活跃,短期内仍略偏购汇,因此人民币仍有一定贬值压力,且并未看到各大银行有明显的“维稳”迹象,未来可关注6.7整数关口能否守住。有分析人士指出,面对6月以来汇率快速贬值的行情,监管部门目前态度区域谨慎,后市贬值速度应会有所放缓。但调控的重点在于控制速度,而非扭转贬值方向。中银香港经济研究处研究员巴晴指出未来人民币汇率及离在岸汇差的走势主要取决于几方面因素,一是美元走强是否对人民币汇率继续带来压力,二是市场对于新定价机制下人民币汇率如何解读,三是全球资本流动的影响。德国商业银行亚洲高级经济学家周浩认为,6.7关口不宜轻易跌破,否则市场下一步将测试6.75.如果轻易放手让汇率跌破6.7,那么央行将面临声誉下降的风险。(BZJX)

【形势要点:上海有望建立全国票据交易所】
据一位参与票据交易所筹建的人士透露,由央行牵头的票据交易所将加速落地上海,上海市政府也的确在力促此事。票据交易所将建设成全国统一“互联网票据交易”的综合性金融服务交易所,或考虑采用股份制的方式构设,入股方式可分为投资入股和政策入股两种。央行可采用政策入股方式,并占控股地位,国有及股份制商业银行、城商行、农商行、农信社等可采用现金投资入股的方式。不少市场人士对于票据交易所的前景相当看好,认为该交易所或成为真正的高收益债市场,预计未来票据交易所中不同信用质量的票据会形成不同层次的定价,即高等级高流动性的电票和低等级高收益少人问津的电票。(RZJX)

【形势要点:增加支持实体经济是金融业化解风险的根本手段】
据报道,自3月以来,已经有16家中资银行被国际评级机构下调了评级展望,1家银行评级遭遇降级。对此,中国银行业协会认为,评级展望的调整只是表明了国际评级公司的自身看法,对商业银行业务经营的影响相对有限,不必反应过度。但有市场人士指出,从另一个角度来看,中资银行在风险管理和防范方面,也确实存在一些问题,需要引起管理层和各商业银行的重视。自2008年金融危机爆发以来,中资银行信贷资金投放就达到近百万亿,特别是去年新增信贷资金超过11万亿元。与此同时,经济增长速度却在持续放慢,已由过去的两位数下降了7%以下。大量资金被土地、钢筋混凝土、过剩产能占用或在体外循环,这不仅影响资金的运行效率,还导致需要资金的市场主体,因资金结构恶化而得不到有效支持。分析认为,如果资金真正流向需要的地方,实体经济的融资难题就不会这么大,融资难、融资贵的问题就不会这么突出。而更可能的一种现象是,银行为了阻止眼前的风险不暴露,人为地控制资金的投放,尤其是对实体经济的投放,从而采取体外循环、体内运转等方式,做资金交易。与资金在银行体外循环相比,投放到资金运转效率较低行业的现象更值得重视。举例来说,政府融资平台如果不是相关部门人为将土地价格评高,绝大多数融资平台的资产负债率都已经超过了100%,而一些产能严重过剩行业,资产负债率已达到80%以上。原本应当资产负债率情况较好的实体经济,因为得不到银行的支持,资金周转不灵,资产负债率也在70%以上。在这样的情况下,评级机构下调中资银行的评级展望,有一定的合理性。总之,对中资银行被评级机构下调评级展望的问题,既不要过于在乎,也不能掉以轻心,而应当采取更加积极有效的措施,增强金融业的安全性。其中,向实体经济倾斜,增加对实体经济的支持,是金融企业化解风险的最根本手段。央行前副行长吴晓灵近日就表示,降低金融机构资本充足率和拨备的要求,是逆周期调节的题中之义,如果一味追求金融机构自身健康,而不顾企业的发展,那么银行最终也会成为无本之木、无源之水。(RZJX)

【形势要点:人行快速纠正部分地方调整住房信贷政策】
7月9日上午,厦门市国土资源房产管理局发布了新的楼市调控政策,主要内容包括:一,调整商业性个人住房信贷政策。购房家庭名下在厦门市无住房且无购房贷款记录的最低首付比例为25%;有住房且无购房贷款记录,或名下有1笔购房贷款记录且相应贷款已结清的最低首付比例为30%;名下有1笔购房贷款记录未结清,或名下有2笔及以上购房贷款记录且相应贷款已结清的最低首付比例由40%调整为60%;名下有2笔购房贷款未结清的不予受理贷款申请。二,调整住房公积金信贷政策。职工家庭首次申请住房公积金贷款购房,首付款比例不低于20%,贷款利率按公积金贷款基准利率执行;职工家庭第二次申请住房公积金贷款购房,首付款比例不低于50%,贷款利率按公积金贷款基准利率的1.1倍执行。停止向第三次以上申请公积金贷款的职工家庭发放住房公积金贷款。三,政策调整时点。上述政策调整由人民银行厦门中心支行和市住房公积金中心分别牵头组织执行,自2016年7月15日起施行。由于政策内容指向信贷,不久后,厦门业内疯转了一则人民银行厦门中心支行和地方政府“掐架”的消息,署名人民银行的职务人员表示,支行已经同政府提出交涉,地方政府无权决定信贷政策,信贷政策须以金融部门发布为准。据国内媒体从银行业界人士获悉,上述传闻中署名人民银行职务人员发布的消息属实,其观点也确实代表了人民银行厦门中心支行的意见。在7月9日厦门公布限贷政策之后,双方就金融政策发布的相关问题进行了磋商。此后,上述限贷政策最终从厦门市国土资源房产管理局官网删除。(RHJ)

【形势要点:金砖银行于下周首发30亿元人民币绿色金融债】
于2015年成立的金砖国家新开发银行日前宣布,将在今年的7月18日银行间市场发行第一笔人民币计价的绿色金融债券,总值30亿元人民币,期限为5年,预测利率为2.8%-3.6%。这也是多边开发银行在中国首次发行此类债券,对于熊猫债券市场具有示范效应。据金砖银行CFO、南非籍副行长莱斯利•马斯多普透露,这是第一只多边开发机构发行的绿色金融债,具备AAA高评级,总申请发行规模为100亿元人民币,而此后仍会有后续融资项目推出。据了解,金砖银行的首批项目分别为巴西、中国、印度和南非的四个绿色可再生能源项目。具体包括:巴西:本国境内新增600MW可再生能源容量和3亿美元等值人民币援助贷款;印度:新增500MW可再生能源容量以及2.5亿美元等值人民币援助贷款;中国:100MW分布式太阳能和8077万美元等值人民币援助贷款;南非:670MW发电传输生产线和500MW可再生能源发电转换,1.8亿美元等值人民币援助贷款。值得注意的是,作为金砖银行发行的首笔债券,同时也是以人民币计价的债券,对于熊猫债市场具有一定的促进作用和示范意义。据了解,今年以来,熊猫债的发行体量大有赶超点心债的势头。DEALOGIC数据显示,2016年截至目前,中资发行人共发行了9笔熊猫债,总额共计231亿元人民币;相比之下,今年中资发行人仅发行了3笔点心债,总额38亿元人民币(合5.8亿美元)。摩根大通北亚区债务资本市场部主管傅乐特表示,“熊猫债市场的开放不仅对于国际发行人非常有利,其实对中国国内的投资人也有利,因为这将给国内投资人购买多样化信用产品的渠道,从而有助于其进行多样化资产配置。”(RLN)

【形势要点:国税总局明确跨国企业关联交易打击避税】
国家税务局官网13日称,国家税务总局日前发布《关于完善关联申报和同期资料管理有关事项的公告》。此次《公告》重新定义了关联关系和关联交易,并要求实行查账征收的居民企业和在中国境内设立机构、场所并据实申报缴纳企业所得税的非居民企业向税务机关报送年度企业所得税纳税申报表时,应当就其与关联方之间的业务往来进行关联申报,附送《中华人民共和国企业年度关联业务往来报告表(2016年版)》。根据《公告》,存在两种情形之一的居民企业,应当在报送年度关联业务往来报告表时,填报国别报告。其中之一是,该居民企业为跨国企业集团的最终控股企业,且其上一会计年度合并财务报表中的各类收入金额合计超过55亿元。国别报告主要披露最终控股企业所属跨国企业集团所有成员实体的全球所得、税收和业务活动的国别分布情况。《公告》也明确了企业披露主体文档的具体条件,比如年度关联交易总额超过10亿元。主体文档主要披露最终控股企业所属企业集团的全球业务整体情况,包括组织架构、企业集团业务、无形资产情况、融资活动、财务与税务状况。披露本地文档所符合的条件包括有形资产所有权转让金额(来料加工业务按照年度进出口报关价格计算)超过2亿元,或金融资产转让金额超过1亿元,等等。本地文档主要披露企业关联交易的详细信息,包括企业概况、关联关系、关联交易概况、价值链分析、对外投资、关联股权、关联劳务、可比性分析等。分析称,《公告》目的就是提高跨国企业关联交易的透明度,随着未来各国税务机关加强跨国企业信息互换,企业想避税将很难。(LWX)

【形势要点:上半年险资举牌方式更加多元化】
据澎湃新闻的不完全统计,2016年上半年,险资举牌的上市公司仅为4家,不仅比2015年上半年的5家减少1家,较去年下半年的31家更是直接减少了27家。此外,保险资金直接或者间接投资股市的资金量也在下降。保监会官方发布的数据显示,2015年底保险行业整体投资的股票和证券投资基金的数额为16968.99亿,占险资所有投资金额的比例15.18%;而截至今年5月底,这一数据变为16851.51亿,绝对金额减少了117.48亿,占险资投资金额的比例也降到了13.91%。从2015年度最后一个交易到今年5月底,沪深300指数和上证50指数分别下降17%以及12.3%,远大于保险行业投资股市金额变化。分析认为这表明险企在2016年的前5个月可能减持了手中个股。尽管举牌数量上大幅减少,但相较于此前通过二级市场抢筹的单一举牌形式,险资上半年采取了更多元化的举牌方式,如恒大人寿和泰康人寿,就以购买非公开发行股份的方式买入宝鹰股份和保利地产的定增。这一变化的后果则是,险资能够与上市公司控制人通过协商的方式对所购股份进行定价,不但在一定程度上避免了二级市场可能造成的股价波动风险,同时有利于险企与上市公司展开深入战略协商,避免出现类似于万科管理层与敲门人宝能之间的斗争再次发生。值得一提的是,今年2月,曾经的“举牌大户”中融人寿因偿付能力不达标被保监会勒令暂停投资业务,成为此前险资疯狂举牌后,首家因资产状况不良尝“苦果”的险企。继保监会对中短存续期人身保险产品做出进一步限定后,业内预计,此前的险资举牌潮将很难再被复制。(LZJX)

【形势要点:消极情绪导致上半年全球IPO交易大降】
 贝克•麦坚时国际律师事务所12日发布的报告称,2016年上半年,无论是跨境IPO还是境内IPO,均出现了大幅下滑。这两类IPO交易的减少或多或少是同时发生的,但由于IPO发行人积极转向境内市场寻求避险,境内IPO交易受到的影响相对较小。报告称,全球跨境IPO交易融资额同比下滑72%,交易数量下降55%;境内IPO交易融资额下滑56%,交易数量下降45%,这反映出投资者纷纷寻求避险,以及小型交易正转向境内市场的态势。发行人在全球完成的IPO交易共计仅有167笔,融资额刚刚超过250亿美元,某种程度上来说,这是2011年该IPO指数设立以来统计出的最低数字。2016上半年的IPO交易融资额与2015上半年相比减少400亿美元,与2012上半年相比下降52%,是2011年至今的最低水平。报告称,消极情绪是导致市场活动低至如此水平的重要因素,由诸多政治事件所引发的不确定性,加之如今英国决定脱欧,进一步加剧了市场弥漫的消极情绪。从全球看,世界主要证券交易所的跨境IPO上市活动均受到影响,其中伦敦证券交易所的跨境IPO交易融资额下滑幅度最大,降幅达到99%,跨境IPO交易数量仅为4笔。在新增上市方面,金融行业继续引领全球跨境IPO市场,2016年上半年融资额接近34亿美元。然而,与2015年同期相比,该行业的IPO融资额减少87亿美元,降幅为72%。(RWX)

【形势要点:香港打击借壳上市面临艰难平衡】
内地投资者收购香港上市公司的数量创下纪录新高,这个现象促使香港官员设法阻止这类行为的发生,因为他们担心会引起市场操控和动荡。之前有调查显示在2013年至2015年期间,有56家香港上市公司的市值在六个月内飙涨10倍以上,甚至其中有39家公司还在亏损。香港交易所官员表示,常常与逆向收购相关的股价大幅波动与走向的改变会扭曲市场,还会让买方绕过IPO所需的要求和审查。据彭博汇编数据,2015年有45家香港上市公司通过出售多数股权完成所有权变更,数量创下纪录新高。香港交易所首席监管官和上市部主管戴林瀚说,借壳上市最不好的地方是可以让一家无法通过正规途径上市的企业获得上市机会。戴林瀚说,典型的壳公司不会通过IPO募集大量资金,并且往往拥有轻资产、可盈利并具有一定现金流的业务。通常情况下,大股东会在禁售期后不久出售其股权。据熟悉这种交易安排的人士称,某些情况下,买家甚至在IPO前已经排起长队。官员们正在考虑进一步收紧规则,称会更加严密地审查IPO申请,申请企业将会被要求提交长期发展计划。他们还说,回顾期可能会延长至两年以上。但即便如此,可能仍很难辨别一家公司被收购到底只是充当新公司的壳,抑或是新东家在寻求其他机会之际调整发展方向。戴林瀚说,壳公司是“相当难以界定的主题”,“监管部门必须在允许真正的商业交易发生以及基本合理地监管市场之间寻求平衡。”(BWX)

【形势要点:各国央行增持黄金将为金价上扬提供支撑】
世界各国央行正在持续增加黄金储备。特别是中国和俄罗斯两国,为降低外汇储备对美元和欧元的依赖,大幅增持黄金以维持自身货币信用。受英国脱欧影响,黄金的民间投资需求升高,各国央行的增持推高了黄金价格。世界黄金协会上周公布的数据显示:世界各国央行的黄金保有量为3万2800吨,较去年增长2.7%。汤姆森路透黄金矿业公司(THOMSON REUTERS GFMS)表示,截至2015年,各国央行连续6年净增持黄金。2015年增持黄金483吨,为1971年黄金与美元脱钩之后的第二大增幅。中国黄金储备增幅较大,现保有量为1800吨,1年时间增加了7成。除去世界货币基金组织(IMF)的储备,中国黄金储备位列世界第5。中国在人民币国际化进程中,增持黄金维持货币信用。人民币已决定被纳入世界货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子。俄罗斯黄金保有量1年增加18%,达到了约1480吨。受原油价格走低影响,导致俄罗斯卢布贬值。加上乌克兰危机引起的欧美对俄罗斯经济制裁,俄罗斯为降低在外汇储备上对美元和欧元的依赖,增持了黄金储备。工银标准银行(ICBC STANDARD BANK)东京支店长池水雄一表示“最近俄罗斯卢布转为升值,黄金储备有效的防止了货币危机的发生。”英格兰银行(英国中央银行)前总裁默文•金表示“新兴国家不愿自身资产价值被他国左右,当然会选择购买黄金”。随着世界经济不确定性增加,民间资本流入作为另类投资的黄金市场,导致今年以来金价上涨了近3成。各国央行的黄金超买量占世界现货需求1成以上,如果黄金的买入持续,有可能成为支持黄金市场上升的原因之一。(RLEQ)

【形势要点:IMF建议一旦显现下行风险美联储应该推迟加息】
国际货币基金组织(IMF)12日发布的报告说,美国经济继续改善,但英国“脱欧”带来的不确定性可能导致美国经济前景面临下行风险。如果美国经济下行风险变成现实,IMF建议美联储应该推迟加息。IMF在当天发布的与美国的“第四条款磋商”报告预计,美国今明两年经济增速分别为2.2%和2.5%。报告指出,美国经济短期面临的风险包括美元进一步升值、未来油价走势及其对能源行业投资的影响。报告还显示,IMF曾建议美联储让通胀率稍微超过政策目标以避免陷入低通胀和政策逆转风险。但美联储认为,如果劳动力市场继续收紧有可能导致通胀率快速回升,这种情况下允许通胀目标超调有可能导致美联储不得不加快加息步伐,这有可能干扰并损害美联储实现充分就业和价格稳定两大政策目标。报告还指出,美国面临的长期问题,如生产率增速低迷、劳动参与率下降、贫困人口增加以及贫富差距扩大,将制约美国经济前景。(RZJX)

【形势要点:俄罗斯黑客的金融犯罪手法值得警惕】
日前台湾媒体纷纷报道一起案件,台北、台中共有34台同款ATM遭盗领巨款,总金额高达7000万元新台币。台湾警方调查发现,两名嫌犯是34岁的Berezovskiy、28岁的Berkman,都是俄罗斯籍男子,两人都以观光名义搭乘国泰航空班机在8日晚间入境,又在11日早上搭乘班机前往香港。引人注目的是,嫌犯在作案时没有插卡,也没有碰ATM,ATM竟然自动吐钞,现场警报也没响,嫌犯就领走了大笔现金。警方研判,这是由于ATM被植入了恶意程序。受害的第一银行副总经理叶仲惠说,嫌犯仅从最底层控制ATM本身,使其单纯执行从钞箱吐钞的动作,并未联机到银行账务系统,因此银行账务中心未即时监控到异常,民众账户也未受影响。简单说,就是嫌犯只是命令ATM机器本身吐钱,不牵涉到银行账户,所以连银行自己都不知道。据台湾检调部门发现,有38台ATM机被植入了“cngdisp.exe”及“cngdisp new.exe”等两款新型病毒,黑客集团利用ATM系统更新时植入,再由嫌疑人在特定的时间,通过手机、笔记本电脑等设备唤醒病毒程序。据了解,从2013年起,俄罗斯黑客集团就利用各类木马程序在全球狂“黑”银行、金融机构,至今犯罪所得已超过新台币300亿元,其手法被全球各大张网络安全公司形容为“宛如好莱坞电影情节”。要指出的是,随着网络金融业务越来越普及,类似的黑客犯罪现象造成的破坏将会越来越大。这是全球金融机构都要高度警惕的风险事件。(BHJ)

【形势要点:英国脱欧恶化退休基金赤字状况】
英国公投结果在金融市场投下震撼弹,波及年金基金绩效表现,6月民间企业年金基金赤字大增890亿英镑。年金保护基金指出,股市与公债是年金基金主要投资项目,眼见公债殖利率“跌跌不休”,过去几年股市表现低迷,都令年金基金绩效压力大增。据金融时报报道,截至6月底止,英国年金基金赤字扩大至3836亿英镑的历史新高,凸显利率长期位在低点以及债券殖利率创新低,持续重创退休基金绩效,近期英国脱欧则让赤字情况更加恶化。根据英国年金保护基金(Pension Protection Fund)数据显示,目前约84%的年金基金陷入赤字,仅16%呈现盈余。截至2016年6月底止,英国年金基金赤字从5月底的2940亿英镑扩大至3836亿英镑。总计年金资产达1.36兆英镑,较5月增加5.2%,较去年同期增加10.7%。年金负债达1.7兆英镑,月增9.8%,年增21.2%。(BWX)

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