安邦-每日金融-第3195期

分析专栏:通胀和楼市泡沫正在显著抑制国内消费

央行小范围实施了差别存款准备金率 3
房企资金链在楼市调控下已岌岌可危 3
银监会可能要加强对影子银行的监管力度 3
禁止保险机构对外提供担保将抑制社会融资的增长 3
中小银行加入混业经营战局 4
上海准备效仿BDI推出运价指数和衍生品 4
紧缩政策暂未导致民贷利率失控式上涨 4
外管局称“两房”债券安全,学者建议抛售 5
市场预计今年上市银行利润总额将同比增加两成 5
台湾开放券商复委托投资大陆有价证券 5
成本上涨已对国内上市公司业绩产生负面影响 6
新股破发率大幅上升压低了新股首发市盈率 6
国开行走出去的步伐可能会受资本金桎梏 6
香港股市已成中外投资者沽货套现的“提款机” 6
市场对美国年底加息的预期大幅增加 7
农行的奇异应聘测试难以选拔真正的人才 7
巴菲特称金融市场无法避免大而不能倒的风险 7
穆迪公司下调日本主权评级可能性正在增大 8

〖分析专栏〗
【通胀和楼市泡沫正在显著抑制国内消费】
中共中央机关刊物《求是》直属的《小康》杂志,于2月9日发布了《中国人消费热点大调查》。此次调查是由《小康》杂志社联合清华大学媒介调查实验室进行的,对象为北京等4个一线城市和13个二三线城市的居民。结果显示,在2011年,有50.5%的受访者倾向于“更多投资”,33.8%倾向于“更多储蓄”,只有15.7%倾向于“更多消费”。一二线城市居民的收入水平和消费能力在国内无疑是最高的,为何他们今年的消费意愿如此低迷呢?恐怕是受高物价和高房价的拖累。报告显示,对于2010年的物价,65.2%的受访者认为“偏高”,29.4%的人认为“过高”。对于2010年的房价,只有3.4%的受访者认为在“正常”水平,45.6%的人认为“偏高”,更有51%的人认为“过高”。此外,报告还调查了“2010年中国城市居民的五大开支大项”,按得票率由高至低依次是:饮食、住房(买房、租房等)、服装、电子产品和家用电器。这表明吃穿住这类基本需求仍在消费者的支出中占了大头。
去年的物价和房价,确实令普通消费者印象深刻。从去年10月份开始,居民消费价格指数(CPI)就像坐了火箭似的蹭蹭往上涨。房地产价格在遭遇了“史上最严厉的调控”之后,依然延续了只涨不跌的神话。在这样的环境中,普罗大众首先要保证的是衣食住行这类基本的生存需求,至于其他的享受性消费乃至炫耀性消费,根本无从谈起。譬如,去年杭州市的消费信心连续三个季度下降,这是多年来极为罕见的现象。数据显示,2010年四季度杭州住宿和餐饮业景气指数比上期下降20.45。其中业务量指数比上期下降34.09,收费价格指数比上期上升10.68,营业收入指数比上期下降13.63。在社会服务业方面,四季度旅游客源指数比上期下降16.52,服务业税后利润指数比上期下降18.26。据了解,春节期间,杭州消费市场不打折就难有生意,门可罗雀。市场人士称,去年要是没有世博会,长三角几个城市的消费都不会好。
这样的局面表明,将中国的经济增长由投资和出口拉动,转变为消费、投资、出口协调拉动并非易事。要消费者放心大胆地消费,就必须提高消费者的收入,并稳定通胀预期。然而,统计数据显示,在国民经济初次分配中,劳动者报酬占初次分配总收入的比例从2004年的50.7%下降到2009年的46.6%。而从国际比较看,劳动者报酬占比的世界平均水平为50%-55%。收入增长表现平平的同时,物价水平却急速上升。从2004年至今,中国已经历了两轮通胀,房地产价格更是在此期间一飞冲天。如此,消费者选择储蓄、投资以自保也就不足为奇了。
这一轮通胀发展至今,何时见顶仍未可知。在经历了去年12月的短暂回落后,今年1月的CPI涨幅很有可能超越去年11月5.1%的阶段性高点。在此情况下,很难认为消费者会预期未来的通胀水平将趋于平稳。对此,央行收紧货币政策作出应对。从去年10月开始,央行连续三次加息,并多次提高存款准备金率。随着货币政策效力逐渐显现,今年下半年CPI涨幅有望放缓,届时通胀预期有望显著回落。同时,利率的提高剪掉了房地产价格的重要一翼,如果将来房地产供应,特别是土地供应能有显著增加,则房地产价格逐渐回归理性是可期的。此外,通胀水平的稳定有利于为长期经济增长创造良好环境,从而使得消费者的实际收入水平能随经济增长而提高。这样,不用政府费尽心思的刺激,国内消费需求自然也会上升。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在转变经济发展方式的过程中,刺激消费关键还在于要让消费者敢花钱、花得起。而在当前的形势下,采取一定程度的收紧政策,稳定物价和房价,是削减消费者通胀预期,提升消费意愿的必要措施。如果做不好这几点,要当心国内今年的消费滑坡!(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:央行小范围实施了差别存款准备金率】
《中国证券报》11日援引消息人士的话报道称,农历新年后,央行对主要为城市商业银行的部分中小商业银行实施了差别存款准备金率。为遏制不断上升的通货膨胀和银行新增贷款激增的局面,中国政府很可能会继续使用较严厉的调控政策工具。“一般来说,四大行占比约四成,但今年以来大行以及股份制银行忌惮央行的差别准备金率,执行收紧贷款的政策较为彻底,所以占比下降,而中小金融机构,特别是城商行抓住了抢市场的机会。”一银行业分析师表示。大行收紧,小行突进的趋势在2010年末已经较为明显。2010年12月四大行新增贷款1604亿元,按占比40%推算,全行业当月新增量应为4010亿元。最终12月全行业新增贷款冲高至5020亿元,多出的1000亿元都集中在小型城商行、农信社和财务公司。多位机构人士调研显示,1月份,由于四大行新增信贷受到严控,中小商业银行成为投放主力。预计1月份新增贷款约1.1万亿元,四大行3200亿元,中小银行占比达七成。但央行未具体公布差别存款准备金的幅度,并且未在新增贷款快速增长的1月出手,说明央行对新增信贷的调控力度仍非常弱。(RHZB)返回目录
【形势要点:房企资金链在楼市调控下已岌岌可危】
在“新国八条”、房产税试点启动和加息的组合影响下,一线城市楼市成交量已开始明显下滑,导致开发商销售资金回笼压力不断在加大。而作为资金密集型产业,随着调控措施的连续出台,在资金压力下,开发商可能将降价抛售部分房源以解燃眉之急。不仅如此,房企在资本市场进行公开募资的难度也越来越大。多个银行还表示今年压缩房地产开发贷款。房企融资的成本也明显上升,三次加息后,五年期以上贷款利率累计提升66个基点,未来不排除继续加息的可能,房地产开发贷融资成本会逐渐提升。此外,房地产信托融资难度也在加大。根据上海财汇统计的数据,近期房地产开发商通过信托融资逐渐减少。在2010年10月份,共有253款信托产品,其中,资金流向房地产领域的有57款,占比22.53%。而到2010年12月份,在302款信托融资产品中,房地产领域只有29款,占比下降为9.6%。但与此同时,相对于A股上市房企来说,在香港上市的内地房企却多了一个“钱途”,不少房企纷纷将目光投向海外,发行优先票据、债券以及与各大银行签订信贷协议等筹备过冬粮草,但利率高达8%-15%。在我们看来,去年房地产商在香港融资还很容易,但今年情况可能会有很大的不同,融资成本将会大大提高,更何况对于多数中小房企,根本无法在香港融资。如果新一轮调控持续收紧,部分开发商的资金链将会绷紧,行业洗牌可能会发生。(NCXS)返回目录
【形势要点:银监会可能要加强对影子银行的监管力度】
据《华尔街日报》报道,中国银监会统计部主任刘春航10日表示,影子银行,即非银行类金融机构,应与其控股银行一样受到监管。刘春航称,各国监管机构都认为,影子银行应被置于金融监管的范围之内。各国监管机构必须团结一致。刘春航还表示,虽然中国银监会对银行业的《巴塞尔协议Ⅲ》表示欢迎,但同时应牢记,该协议并不是金融改革的终点。在中国,为了绕开贷款规模,违规的银信合作、信贷资产转让等“影子银行”业务层出不穷,留下巨大风险漏洞。银监会在年初就开始将“影子银行”业务列为严查对象,并采取了一定的措施。如银监会在1月20日表示,各商业银行需在2011年年底前将银信理财合作业务表外资产转入表内,对商业银行未转入表内的银信合作信托贷款,各信托公司应当按照10.5%的比例计提风险资本。但是对银行业的过多监管,反而可能进一步导致影子银行的兴起。高盛集团管理团队的二号人物、总裁兼COO柯恩1月28日就在达沃斯发出警告,过多的管制将驱动高风险的金融交易和其他一些活动进入金融系统更为不透明的领域,进而导致影子银行的兴起。(LCXS)返回目录
【政策:禁止保险机构对外提供担保将抑制社会融资的增长】
保监会日前发布有关通知,规范保险机构对外担保行为,防范保险经营风险。保监会表示,自通知发布之日起,保险公司、保险资产管理公司不得进行对外担保。通知所称对外担保,是指保险机构为他人债务向第三方提供的担保。但不包括保险公司在正常经营管理活动中的下列行为:诉讼中的担保;出口信用保险公司经营的与出口信用保险相关的信用担保;海事担保。除下属成员公司外,保险集团公司不得为其他公司提供担保。各保险机构应当严禁分支机构对外担保,并健全分支机构内控,强化印章管理,切实消除分支机构擅自对外担保的风险。各保险机构对已经发生的属于本通知禁止范围内的对外担保行为,原则上应当于2011年6月30日前予以解除,并于2011年7月31日前将处理结果报送保监会。因特殊原因无法按期解除的,应当向保监会提交延期解除的书面申请,并说明原因。保监会的新规着眼于防范保险机构的经营风险,同样也起到了抑制社会融资增长的作用。(RHZB)返回目录
【形势要点:中小银行加入混业经营战局】
继去年北京银行成功收购首创安泰保险公司50%股权后,又一家股份制银行即将试水混业经营。兴业银行日前发布公告称,该行收购联华国际信托有限公司的计划已获得银监会批准。中小银行布局混业经营的步伐正在提速。根据公告,兴业银行拟以8.52亿元的对价收购新希望集团有限公司、四川南方希望实业有限公司、福建华投投资有限公司合计持有的联华国际信托有限公司51.18%的股权。公告显示,相关《股权转让协议》及《补充协议》均已签署。交易完成后,公司将持有联华信托51.18%的股权,成为其控股股东。上述事项已经公司六届十七次董事会审议通过;兴业银行于2011年2月1日收到银监会有关批复文件,上述交易已获正式批准。实际上,对银行而言,发展混业经营,是应对制度环境、市场环境变化的良策。在商业银行混业经营战略的实施中,大型国有商业银行的动作往往更为积极和迅速。此前,控股信托公司的上市银行仅有交通银行和建设银行,兴业银行将开创中小股份制银行入主信托公司的先例。(RCY)返回目录
【形势要点:上海准备效仿BDI推出运价指数和衍生品】
上海在建设国际金融、航运中心上再出新招。10日,上海市政府称,今年将推进航运运价衍生品交易业务发展;探索建立干散货运价报备制度,研究形成上海干散货运价指数。上海市政府指出,今年上海将继续以国际航运中心建设为龙头,全力建设国际航运发展综合试验区,并落实启运港退税政策,推动单船单机融资租赁等创新试点,探索建立中资船舶特殊登记制度,深化综合试验区港口收费优惠、特殊监管区域“境内关外”等政策研究。同时,上海还将继续推进洋山港四期前期、外高桥港区六期后续工程、吴淞国际客运码头建设;研究建立上海国际航运中心建设专项资金,支持航运要素市场及相关航运产业发展。2011年上海重大工程安排正式项目84项、投资1000亿元左右。今年基建投资将主要用于完善重点地区基础设施配套,具体包括世博园区后续开发利用、虹桥商务区及周边设施建设、迪士尼项目及外围配套基础设施建设。数据显示,“十一五”期间,上海用于城市基础设施投资累计超过8000亿元,占同期全市固定资产投资的1/3,其中重大工程完成354项、投资5500亿元;同期,洋山港一、二、三期和外高桥六期建成投用,上海港码头泊位超过1100个。(RCY)返回目录
【形势要点:紧缩政策暂未导致民贷利率失控式上涨】
央行最近的加息举措进一步确立了2011年“紧缩”的态势,不过预期中将受益的民间借贷市场暂时还仍未火爆到“失去理智”。据了解,目前部分民间借贷年利率超过40%,但大部分有抵押民间借贷利率在24%-36%。而在民间借贷最活跃的区域温州,目前借贷利率暂时也未显得过于火爆。据悉,某温州民间借贷机构在1月份发布的信息中标出了月息2%、年息20%的价码,另一处温州民间借贷机构目前的年利率也仍在30%左右。自央行2月8日宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率后,1年期贷款利率已经上调至6.06%。而在额度管控的情况下,部分银行贷款利率还在基准利率基础上上浮10%-30%不等,部分银行小企业贷款上浮比例则更可能达到40%,这意味着银行贷款利率高位也已经超过8%。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为,就他了解的情况而言,目前民间借贷利率较高的年利率也就在40%左右,不过他认为就目前的信贷市场而言,民间借贷40%左右的年利率仍属正常。而在火爆的2008年,民间借贷月息10%或更高,年利率超过100%的报道则时常见诸报端。(LCXS)返回目录
【形势要点:外管局称“两房”债券安全,学者建议抛售】
国家外汇管理局2月11日就媒体所称中国投资“两房”债券亏损可能高达4500亿美元,进行回应称,相关报道“毫无事实根据”,中国外汇储备持有的“两房”债券还本付息正常,也没有出现过投资损失,并且按照市场广泛使用的相关指数计算,2008-2010年三年间,“两房”债券年均投资收益率在6%左右。兴业银行经济学家鲁政委10日称,对于持有的“两房”债券,中国应意识到其中蕴含的风险。尽管这些证券不太可能出现违约,但美联储定量宽松措施的结束将可能导致这些证券的价格下跌。他建议赶在美国的定量宽松措施于6月份结束前出售“两房”债券。他估计,中资机构目前持有这两家公司约5000亿美元的债券。他是根据中国媒体的相关报道作出上述估计的,因为中国政府从未证实过所持“两房”债券的规模,只有国务院副总理王岐山曾在2009年初提到过中国持有的“两房”相关债券峰值是3976亿美元。虽然鲁政委的这篇报告并不代表中国政府的观点,但却充分说明中国民众以及一些有影响力的学者始终对“两房”债券的安全性心存担忧。按计划,美国政府可能最早在11日发布一份报告,阐述政府逐渐淡出这两家公司的可选方案,从而减少政府对美国抵押贷款行业的介入。其实,由于持有量太大,中国很难在不引起市场大幅波动的情况下成功抛售“两房”债券,并且所得现金也没有合适的量足够大投资标的。(RCY)返回目录
【形势要点:市场预计今年上市银行利润总额将同比增加两成】
2010年加息以来银行利差持续扩大,市场预期2011年在信贷需求强劲和信贷额度控制的环境下,银行议价能力提升明显,息差将继续回升。部分上市银行也传来捷报:由于信贷规模的超常增长、净息差的见底回升,上市银行2010业绩快报年净利润的同比增速均大幅超过了2009年。根据已公布2010年业绩快报的上市银行业绩,目前各家银行对2010年业绩普涨已成市场共识。其中光大银行发布的2010年业绩快报显示,2010年归属上市公司股东净利润达126.78亿元,同比增65.88%。兴业银行2010年公司实现净利润185.28亿元,增幅在已公布业绩快报的上市银行中垫底,但也有同比39.5%的增幅。而根据中金公司的研究报告,在央行最新加息之后,今年仍会加息1-2次,幅度为25-50个基点。加息形式方面,央行仍会注重银行利差管理,加息方式的选择将会多方权衡,不会对银行净息差带来重大负面影响。工行投行研究中心认为,综合规模和利差因素,2011年全年上市银行利润总额有望达到7800亿元,同比增长20%。(LCXS)返回目录
【形势要点:台湾开放券商复委托投资大陆有价证券】
台湾“金管会”已决定开放券商复委托投资大陆有价证券,第一阶段开放的对象,只限接受保险业及投信基金等专业投资人的委托。由于多家保险业及投信业仍未取得大陆QFII资格,此举对台湾券商及金控将是一大利多。根据台湾现行规定,券商复委托投资海外有价证券范围中,还不能买卖大陆有价证券,券商公会最近函请“金管会”放宽相关限制,“金管会”在上月底的委员会中讨论相关议案,并作成分阶段开放的决议。“金管会”官员10日表示,委员会已同意先有条件的开放券商复委托投资大陆有价证券,所谓有条件是指,接受委托的对象有限制,第一阶段只开放接受“台湾获准投资大陆有价证券的专业法人”的委托。如目前“金管会”已同意保险业可以投资大陆地区有价证券,还有台湾投信事业发行的海外基金也可以投资大陆有价证券,上限是10%,最近“金管会”也呈报“行政院”将上限提高到30%。包括保险业及投信基金这类专业机构投资人,将可以通过券商复委托方式,下单投资大陆有价证券。以目前符合投资大陆有价证券资格的保险业来看,可投资大陆有价证券的规模有三、四千亿元新台币,随着保费的累积,会愈来愈大;投信基金规模也有1.8兆元,对台湾券商来说,这将是一大商机。(LCXS)返回目录
【市场:成本上涨已对国内上市公司业绩产生负面影响】
目前已有278家上市公司公布的业绩出现了下降或亏损的情况,这些公司不约而同地将利润下滑的矛头指向成本的上涨。据数据统计,截至2011年2月9日,共有62家公司公布了年报、141家公司公布了业绩快报,这其中有33家公司业绩下降或者亏损;而在公布业绩预告的1226家公司中,有245家公司业绩预降或者预亏。根据数据显示,上述业绩下降的公司中多是受到成本上涨的影响。在62家公布2010年年报的公司中,亏损幅度最大的宁夏恒力,归属于上市公司股东净利润亏损5386万元,同比下降1190%。宁夏恒力在公告中表示,市场竞争激烈、产品价格低迷而成本上涨是业绩下滑的主要原因,“2010年,随着金属制品行业产能的不断增加,供需矛盾异常突出,激烈的市场竞争造成产品价格持续低迷;同时公司生产所需的原、辅材料的价格出现了不同程度的上涨,进一步加重了公司的成本负担,使得利润空间变得更加有限。”燃料价格上涨也成为电力企业业绩下滑的重要原因,九龙电力等5家电力公司均受燃料价格上涨等因素影响,公司利润同比下降。此外,鑫富药业、漫步者等公司也纷纷指出,净利润下降主要是受公司原材料和人工成本上升所致。(LCXS)返回目录
【市场:新股破发率大幅上升压低了新股首发市盈率】
今年以来A股市场累计有38只新股首发上市,上市首日破发的达五成之多。其中1月前半月有16只新股上市,破发比例仅为25%。1月份后半月,破发比例则高达80%。新股破发令市场打新热情明显下降。1月前半月单只新股网下打新机构数量平均为44家,平均网下中签率为8.81%,1月后半月骤然下滑至32家,平均网下中签率已攀升至11.21%。这种情况下,新股高估值发行陷入了曲高和寡的被动局面,促使发行市盈率下调。新股发行市盈率已从1月前半月平均的81.81倍,下滑至1月后半月的65.41倍。2月上半月进一步下降至54.82倍,与1月前半月相比,下降幅度高达33%,这相当于2010年8月的水平。客观上看,新股发行估值下降,在很大程度上减小了一级市场和二级市场投资者参与新股的风险,因此这是一种良性循环。不过,当前一级和二级市场整体估值依然相差悬殊,从这个角度来看,新股发行估值有待进一步向合理水平回归,因此新股认购仍有较大风险。(LHZB)返回目录
【市场:国开行走出去的步伐可能会受资本金桎梏】
来自国开行2011年度工作会议的消息显示,“十二五”期间,国开行将加大力度发展国际合作业务,外汇贷款规模目标是5000亿美元。这意味着未来五年每年外汇贷款规模平均新增1000亿美元,是去年新增外汇贷款434亿美元的两倍,也相当于“4万亿经济刺激计划”期间国开行人民币贷款规模的最高点。作为中国最大的基础建设贷款行,国开行近80%的贷款投向煤电油运、农林水、通讯和公共基础设施。一位国开行人士坦承:“今后国内大规模的基础设施建设已不太可能,而传统商业银行也已涌向这一领域,对于国开行的可持续发展而言,‘走出去’成为国际银行是必由之路。我们面临的挑战和压力很大。”事实上,自2009年底,国开行就已超过中行,成为中国最大的外汇贷款行。去年末,国开行外汇贷款余额1413亿美元,贷款项目遍及全球90多个国家和地区。不过,由于缺乏持续的资本金补充机制,融资渠道单一,国开行并不能像其他上市的大型银行从股票市场融资,近年快速扩张的国开行资本金压力很大。2009年末,国开行的资本充足率为11.83%。虽然国开行尚未披露最新的资本充足率,但据知情人士透露,资本充足率已逼近监管最低要求。(RCY)返回目录
【市场:香港股市已成中外投资者沽货套现的“提款机”】
踏入兔年,港股跌势不止,10日再挫455点至1.97%,收报22708点。港股连跌四日后,累计下跌1200.34点。有基金界人士说,由于担心包括中国在内的新兴市场的收紧措施持续,另一方面欧美经济却有复苏势头,故此不少大型环球长线基金都加入沽货行列,将资金调回欧、美股市,资金自由流动的香港股市,变相成为中外投资者沽货套现的“提款机”。基金追踪公司EPFR的数据显示,截至2月2日的一周内,流出新兴市场的资金高达70.2亿美元,是三年来的新高,中国股票基金录得自2009年第三季以来最大的一周赎回额。另一方面,iShare MSCI新兴市场指数股份持仓指数(EEMSO),已经从去年11年中的高位,从逾104.98万点,大跌至2月9日晚的83.38万点,大跌20.1%,显示投资新兴市场基金的持仓大减。同时港汇转弱,已经见7.7889,再升0.0023,前述水平相当于去年5、6月份时恒生指数跌穿19000点的时候。1年期港元同业拆息稍推高至0.649厘而未能够回落,亦对资金进出市场的状况带来启示。据了解,近日港股的沽盘与大中华及香港相关的互惠基金被赎回有关,美国十年期债券拍卖推高债息至3.665厘,更为港股添沽压。汇盈证券董事谢明光指出,市场早已经预期内地加息及资金外流,从内地股市造好、港股连日下跌,他相信有关亦象与投资大户早作部署有关。特别在内地资金市场相对紧张下,投资者需要部署套现。(BLH)返回目录
【形势要点:市场对美国年底加息的预期大幅增加】
美国经济持续复苏,市场对通胀的忧虑加剧,刺激长期美债价格连日受压。利率期货价格亦显示,交易员估计美联储今年12月议息后加息的机率由上周25%飙升至近100%,反映投资者近日对美息回升的预期显著转强。市场预期美联储将于6月底如期结束次轮量宽措施(QE2),并在债市作出相应调动,同样对国库券价格走势构成影响。Ferguson Wellman资本管理固定收益部门主管Marc Fovinci坦言,市场正将QE2结束计算在债价之内,当前经济正扩张,转为看好企债前景。不过,银行界人士指出,现在谈及今年底美国加息属言之过早,由于美国通胀尚未出现,太早加息只会拖慢复苏,美国最快明年中才有望展开加息周期。(RCY)返回目录
【形势要点:农行的奇异应聘测试难以选拔真正的人才】
应届生求职网日前最新发布了中国大学生求职状况报告。报告显示:北京、上海、广州依然占据校园招聘信息工作地点的前三位;国企、外企、事业单位、政府机关、民企依次为毕业生选择意向;金融、投资、保险行业为第一热门行业……有趣的是,这项报告还统计了应届生眼里最“雷人”招聘试题。农行在去年12月举行的全国统一笔试荣登榜首。这次笔试的题目难度最大,覆盖天文、地理、生物、人文和英语等五花八门的常识:一般一匹成年母马的牙齿有多少颗?月亮金字塔位于哪里?人体有多少块骨骼肌?钢琴总共有多少个键,其中有多少个黑的?多少白的苹果所含的什么元素可以增强记忆力……等等。试题让众多求职者的复习全部落空,不少求职者为此高呼:“这些常识题都不在我的常识范围内。”应试者普遍感到无法理解为何银行考查的并非传统的行政职业能力测试及金融相关试题。其实,由于金融行业收入高,待遇好,较多的职位往往被特权人士所内定。因此相关人士认为,这种测试的目标就是为了让少部分应试者脱颖而出。这种猜测未必属实,不过这种奇异测试显然难以为农行选到真正的“千里马”。(LHZB)返回目录
【形势要点:巴菲特称金融市场无法避免大而不能倒的风险】
在美国金融危机调查委员会(FCIC)10日发布的谈话录影带中,股神巴菲特表示美国纳税人将永远面临最大型企业倒闭而产生的风险。该录影带的对话是在2010年5月26日进行的。巴菲特表示:“总有一些机构大不能倒,而有时候它们会陷入困境。现在我们依然拥有这样的机构,在贵委员会发布调查报告后这种情况还是存在。”《多德-弗兰克金融改革法案》已于去年7月生效,奥巴马总统认为这是终结政府援助“大不能倒”公司,保护纳税人免受这类公司倒闭冲击的有力武器之一。美联储主席伯南克曾指出,只有在投资者相信美国不会援救这类公司的情况下,大不能倒问题才能彻底消除。在金融危机期间,伯南克为政府提供了超过3万亿美元的可动用援助资金。巴菲特还称,他相信如果有必要美国政府将再次行动,为市场提供流动性,如果危机重来,政府将重启商业票据融资工具(CPFF)等工具,此前美国政府正是通过这种工具为企业短期债提供了支持。巴菲特指出:“这样的赌博主要基于如下事实:在这样的危急时刻,政府不可能逃避自己的责任。”(LHZB)返回目录
【形势要点:穆迪公司下调日本主权评级可能性正在增大】
评级机构标普上月刚刚将日本主权信用评级下调至AA-级,穆迪评级公司主权信用风险分析师托马斯•拜恩9日对于自己预计保持“稳定”的日本主权债信用评级称评级“下行的主要因素正在抬头”。虽然穆迪仍维持AA2级,也未改变对未来走势的预期,但上述表态反映出市场对日本财政前景的担忧正在高涨。拜恩列举了导致评级下行的三大主要原因:(1)无法走出经济低增长的风险;(2)何时摆脱通缩遥遥无期;(3)经济复苏并未反映到税收中。在支撑评级的主要因素方面,拜恩指出日本国债国内持有率较高等因素,他还表示“财政危机在表面上显现出来可能需要较长的时间。”日本财务省10日的数据显示,截至去年年底,日本包括国债、借款和政府短期证券在内的国家债务余额达919.1511万亿日元(1美元约合82.39日元),创历史最高纪录。以人口计,平均每个日本人负担721.6万日元。而日本政府今年1月向国会提交的报告显示,到2011财年(2011年4月1日-2012年3月31日)末,日本国家负债总额将逼近1000万亿日元大关。(LCXS)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 2月11日 2827.33 +9.16(0.33%)↑
深圳成份指数 2月11日 12292.49 +121.98(1.00%)↑
上证B股指数 2月11日 308.11 +1.62(0.53%)↑
深成份B股指数 2月11日 5703.46 -12.37(0.22%)↓
沪深300指数 2月11日 3120.96 +16.79(0.54%)↑
香港恒生指数 2月11日 22828.92 +120.30(0.53%)↑
恒生国企股指数 2月11日 12081.82 +59.22(0.49%)↑
恒生中资企业 2月11日 3979.47 +26.04(0.66%)↑
台湾指数 2月11日 8609.86 -226.70(2.57%)↓
英国金融时报指数 2月10日 6020.01 -32.28(0.53%)↓
德国法兰克福指数 2月10日 7340.28 +19.38(0.26%)↑
日经指数 2月11日 10605.70 -12.18(0.11%)↓
美国道琼斯指数 2月10日 12229.30 -10.60(0.09%)↓
纳斯达克指数 2月10日 2790.45 +1.38(0.05%)↑
标准普尔500指数 2月10日 1321.87 +0.99(0.07%)↑
最新外汇牌价:2011年2月10日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.59155 丹麦克郎 5.49544 瑞典克郎 6.49536 台币 29.1798
日元 83.4582 加拿大元 0.99656 欧元 0.73695 澳元 1.00143
港币 7.79288 新加坡元 1.28120 瑞士法郎 0.97126 英镑 0.62275

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 8.94437 丹麦克郎 7.45638 瑞典克郎 8.81591 台币 39.5954
日元 113.248 加拿大元 1.35228 美元 1.35694 澳元 1.35888
港币 10.5745 新加坡元 1.73852 瑞士法郎 1.31794 英镑 0.84504
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)2月10日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.26400 0.28800 0.31200 0.46470 0.79700
英镑 0.61688 0.68313 0.80500 1.10813 1.57188
日元 0.12750 0.15438 0.18875 0.34625 0.56750
瑞士法郎 0.13667 0.15500 0.17000 0.24167 0.51833
欧元 0.87875 0.92938 1.04813 1.29250 1.63875
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)2月11日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.14786 0.22643 0.29714
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年2月11日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 2.8850 0.92↑
1周(1W) 3.9710 0.07↓
2周(2W) 4.5658 3.92↓
1个月(1M) 5.1129 20.22↓
3个月(3M) 5.4415 19.47↓
6个月(6M) 4.1960 2.76↑
9个月(9M) 4.2423 2.59↑
1年(1Y) 4.3067 2.40↑
NYMEX原油期货价格每桶86.73美元(2月10日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶100.87美元 (2月10日收盘价)
COMEX 金= 1362.50(2月10日收盘价)
1人民币=4.42685新台币 100人民币=11.1813欧元 100人民币=15.1738美元
[外币100] 美元659.52 英镑1062.35 日元7.9198 港币84.67 澳元658.12 欧元897.94
(中国银行2011.2.11)

声 明
安邦集团是从事策略分析和风险研究的专业研究机构,简报产品是在研究员研究笔记的基础上形成的信息产品,不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性,更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。有关问题的来源、讨论或争议,请使用“电话咨询”(TELEPHONE CONSULTING)及“在线咨询”(ONLINE CONSULTING)服务,直接向研究员咨询。电话咨询:010-59001350,在线咨询:research@anbound.com.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告,请与研究部联络,电话010-59001350,研究部主管贺军(高级研究员)。
鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象,特此声明:安邦咨询向正式客户提供的所有产品,只通过如下邮箱发送:anbound@anbound.com.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com ,客户也可从安邦官方产品网站(www.anbound.info)获得。从任何其他途径收到的产品,都不能代表安邦产品,安邦咨询概不负责。
©2011 Anbound Information Corporation. All rights reserved

镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

分类: 经济, 安邦咨询 标签:
  1. 本文目前尚无任何评论.
  1. 本文目前尚无任何 trackbacks 和 pingbacks.