安邦-每日经济-第5212期

〖分析专栏〗

【陈功:不懂消费就不懂中国经济】

〖优选信息〗

【形势要点:投融资改革意见为债转股扫清了政策障碍】
【形势要点:降雨带北移将会加大北方地区抗洪风险】
【形势要点:中央财政应加大对西部“一带一路”地区倾斜】
【政策:国务院明确知识产权强国建设具体措施】
【形势要点:中国应该建立大而统一的战略金属交易平台】
【形势要点:统计局认为经济稳定发展的基础尚不牢固】
【形势要点:为促进投资民营企业对政府有四大期待】
【形势要点:从34亿人口需求看国内城市规划多不靠谱】
【形势要点:“公建民营”成为未来五年养老机构改革重点】
【形势要点:影视行业的过度资本运作开始积累系统风险】
【形势要点:国内煤化工产业前景难言光明】
【形势要点:两岸政治问题可能导致新南向政策失败】
【市场:华为诺基亚竞相利用专利武器开拓市场】
【形势要点:中国处理僵尸企业可参考日本经验教训】
【形势要点:多重因素致使瑞士手表制造商利润减半】
【形势要点:恐怖袭击对法国旅游业影响将扩大至整个欧洲】

〖调整与修正〗

【2016年上半年消费与工业增加值数据更正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【陈功:不懂消费就不懂中国经济】
今年以来,习近平主席反复讲供给侧结构性改革是重点工作。从舆论对此的反应看,很多人认为这是例行的就改革论改革,按照要求改完了就算;对于供给侧改革的真意、改革的方向、改革的未来,并没有一个系统、深刻、清晰的认识。实际上,这种认识不清或认识不全的状况不仅仅在政府内存在,在学界也是普遍现象。许多搞经济评论的高手,依旧在大谈特谈投资和资本,只要看看现在的券商报告和投行的分析,基本都是这种情况。
在我们看来,习近平主席强调供给侧改革,并不仅仅是在做一种政策宣示,还是在强调中国经济面临的重大结构性转变,希望通过围绕这种转变的讨论,形成未来发展的主流认识。有时候,决策高层召开一些有专家学者参加的会议,倾听学者们的意见和建议,并不完全是问政于民,除了听取专业意见,也是为了在更多层面形成政策共识。
结合当前的政策背景,看近几年的中国经济变化,安邦咨询(ANBOUND)首席研究员陈功给出了他的判断:中国正处于关键转折的前夜,甚至黎明的曙光都能看到了。只是现在麻木的人不少,发出的声音还挺高,造成社会不稳和一些困惑。在陈功看来,当前中国经济最值得关注的是向消费的转型。今年上半年,中国的最终消费支出对GDP增长的贡献率比上年同期提高了13.2个百分点,达到73.4%,表明中国正在向消费社会急速迈进,甚至正在逼近发达国家的水平(2015年美国的消费对GDP增长的贡献率为87.2%)。实际上,近几年中国的消费对经济增长的贡献率显著提升,2013年的最终消费对GDP增长的贡献率50%;2014年突破了50%的门槛,达到了51.6%左右;2015年的贡献率则大幅提升至66.4%;到了2016年上半年,更是突破了历史性的70%大关,达到73.4%。
陈功认为,消费在中国经济增量中的贡献大增,这对中国经济是一个巨大的转折。从经济增长的结构看,长期以来中国都是看投资,但今后则要看消费。如果很多人不把消费当回事,政策制订不围绕消费来做文章,这对中国经济增长意味着什么,可想而知。当然,中国近年最终消费的增速和贡献率也有一些隐含的问题,比如总体经济增长率的下滑,以及投资增速的下滑,都会造成最终消费的相对提升。据陈功个人的估计,从时间序列来分析,如果挤出经济增长率下滑相对凸显最终消费这一因素,中国的最终消费也会有较快的上升,大致真实的最终消费对GDP增长的贡献率也应该在60%以上了。
消费对中国经济增长的贡献率如果稳定在60%以上,意味着中国在向消费社会稳健转型。进入消费社会对中国意义重大,很多系统性的改变将会发生,其中一个重要的表现是,今后的中国,老百姓的钱比政府的钱对中国经济增长更为重要!中国经济未来如何发展,今后是花钱的问题——要看老百姓如何花钱。中国已经进入了一个收入提升和花钱的时代。在生产端的改革(也就是供给侧改革),必然要顺应这种转折的发生,随之进行调整。决策层提出有效供给的问题,也正是基于这样的原因。
中国任何政策的形成和执行都需要时间,供给侧结构性改革也不例外。正如陈功过去的分析,对于供给侧改革要真正统一认识,然而付诸行动,如果一切顺利,还需要一些时间,估计大致可能还需要2-3年时间。因此,中国的供给侧改革是一个长期任务,而且是一项艰巨的任务。从供给侧改革的实践来看,主要问题在掌握政策资源的政府,而不是在产业界。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
中国正在寻找经济增长新动力。新动力在哪里?毫无疑问就是消费。作为有着13亿多人口的巨大市场,消费应该成为未来中国经济持续不断的动力源泉。未来的中国经济就看消费!不抓住消费,就没有抓住中国经济的根本。(NHJ)

〖优选信息〗

【形势要点:投融资改革意见为债转股扫清了政策障碍】
国务院今天(7月18日)发布《关于深化投融资体制改革的意见》,《意见》提到,大力发展直接融资;开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点。据接近监管层的人士解读,这句话有两层意思。一则在于债转股试点的悄然启动;一则在于投贷联动试点的持续推进。前者针对存量,后者强调增量,由此进行企业降杠杆及结构调整。文件中,国务院提到,大力发展直接融资。支持有真实经济活动支撑的资产证券化,盘活存量资产。支持重点领域投资项目通过债券市场筹措资金。开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点。文件还指出,稳步放宽境内企业和金融机构赴境外融资;逐步放宽保险资金投资范围;加快建立规范的地方政府举债融资机制,支持省级政府依法依规发行政府债券。国务院提到,实施投融资领域相关主体信用承诺制度,建立异常信用记录和严重违法失信“黑名单”,纳入全国信用信息共享平台,强化并提升政府和投资者的契约意识和诚信意识。国务院还指出,加快推进铁路、石油、天然气、电力、电信、医疗、教育、城市公用事业等领域改革,规范并完善政府和社会资本合作、特许经营管理,鼓励社会资本参与。加快推进基础设施和公用事业等领域价格改革,完善市场决定价格机制。要指出的是,此次投融资改革政策的最大亮点,不是市场预期的市场化改革,而是把改革与债务问题处理联系起来了。此前有大行人士表示,债转股试点将跟投贷联动试点配合,由此银行可以获得投资子公司的牌照。相关意见的出台,实际上是为债转股清除了政策障碍,也拿掉了来自政府的道德风险担心——国务院都开了绿灯,市场还担心什么?(LHJ)

【形势要点:降雨带北移将会加大北方地区抗洪风险】
长江流域的强降雨天气和洪灾压力还未消退,北方地区的抗洪压力可能接踵而至。河南省气象局7月18日的信息显示,从18日夜里开始,河南省将经历一次强降雨过程,降水过程具有累积雨量大、降水强度强等特征。为此,河南省气象局于7月18日7时48分启动重大气象灾害(暴雨)Ⅲ级应急响应。据河南省气象局专家介绍,大范围强降水天气将从18日夜里开始,河南省部分地区大暴雨,局部特大暴雨。预计18日夜里到20日,淮河以北地区累计降水为50-100毫米,其中北中部和西部山区部分地区可达100-150毫米,局部200-300毫米;北中部最大日雨量为100-200毫米,最大雨强为60-80毫米/小时。18日至20日期间,黄河流域中下游泾渭河流域、北洛河流域、无定河流域、三川河流域、汾河下游流域、三门峡库区流域、洛河流域、沁河流域、大汶河流域有暴雨,局部大暴雨,过程累计降水量可达50-100毫米。其中北洛河流域、三川河流域、汾河下游流域、汾河上游流域部分流域累积雨量100-150毫米。气象专家指出,此次强降水过程将给河南省淮河流域、海河流域及黄河中下游防汛带来不利影响。近期一直跟踪国内极端天气的安邦咨询(ANBOUND)研究团队认为,强降雨带的北移值得有关地区和政府高度关注。在长江流域的汛情还未减弱之时,雨带北移可能在黄河及淮河流域造成汛情,甚至引发洪灾。如果南方汛情持续,而北方也进入汛期,中国将有面临南北同时抗洪的局面。虽然今年的洪灾范围不及1998年,但仍需要提前做好防范。(AHJ)

【形势要点:中央财政应加大对西部“一带一路”地区倾斜】
近日,财政部披露了2015年全国财政决算数据,去年全国财政收支达到20余万亿元。其中,财政部首次披露了去年各地区获得中央财政支持的具体金额。根据决算表,2015年中央财政向31个省(市、直辖区)提供了总额约55098亿元的财政支持。其中,四川省获得约3701亿元,位居全国首位;河南省以3403亿元紧随其后;获得中央财政资金超过2000亿元但少于3000亿元的总计12个省份,按资金总额多少排列分别是湖南、湖北、云南、黑龙江、安徽、新疆、河北、贵州、广西、山东、内蒙古、陕西;获得千亿级中央财政资金共有10个省份,其中甘肃和江西两省逼近2000亿元。剩下的七个省份获得中央财政资金在百亿级别,其中天津市获得中央财政资金最少,约为427亿元。中央对地方的财政支持分为两部分,分别是地方税收返还和转移支付。根据2015年全国财政决算,中央对地方税收返还包括增值税、消费税、所得税和成品油税费改革四类税收返还,2015年中央对地方税收返还的决算数为5018.86亿元。在转移支付中,2015年中央对地方一般性转移支付决算数为28455.02亿元,专项转移支付决算数为21623.63亿元。从中央对地方财政支持情况来看出,中央财政向中部地区的倾斜明显,东部地区的北京、上海、浙江等省份获得中央财政支持资金不足千亿。但东部发达地区获得的税收返还普遍较高。如广东省获得最高的460.31亿元税收返还,江苏和浙江获得税收返还超过300亿元。在我们看来,如果把中西部地区合在一起算,中央向中西部财政倾斜不小,但中西部的范围太大。如何将中部与西部分开计算会发现,从“一带一路”角度看,西部地区获得的财政支持并不算多。地方缴的多,就拿得多,作为短期政策可以理解,但这同时也丧失了中央转移支付的内在意义。因此,今后中央财政支持政策还有必要调整,尤其是要向在“一带一路”中承担更多任务的西部地区倾斜。(NHJ)

【政策:国务院明确知识产权强国建设具体措施】
中国政府网18日消息,经国务院同意,国务院办公厅日前印发《〈国务院关于新形势下加快知识产权强国建设的若干意见〉重点任务分工方案》,根据各相关部门职责,对各项任务进行了细化分工。分工方案将《国务院关于新形势下加快知识产权强国建设的若干意见》部署的推进知识产权管理体制机制改革、实行严格的知识产权保护、促进知识产权创造运用、加强重点产业知识产权海外布局和风险防控、提升知识产权对外合作水平、加强政策保障等6方面重点任务,细化为28个方面共计106项具体工作措施,并为每一项工作措施明确了牵头部门和参与部门。通知要求,各有关部门要按照分工方案要求,进一步分解细化涉及本部门的工作,抓紧制定具体措施。涉及多个部门的工作,牵头部门要加强协调,相关部门要密切配合。各省、区、市人民政府要加强组织领导,落实责任,结合实际制定实施方案和配套政策。通知提出,要充分发挥全国打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品工作领导小组作用,加强知识产权保护,调动各方积极性,形成工作合力。国务院知识产权战略实施工作部际联席会议办公室要加强工作统筹,协调解决重大问题,加强对有关政策措施落实工作的指导、督促、检查,切实推动各项措施落实。(LWX)

【形势要点:中国应该建立大而统一的战略金属交易平台】
在中国布局大稀土战略下,稀土期货正逐渐进入监管视野。7月16日,包头稀土产品交易所在上海举办新系统正式上线信息发布会。中国稀土行业协会秘书长马荣璋在会上透露,去年上海期货交易所委托中国稀土行业协会做了稀土期货的可行性研究,目前相关方案已上报国务院。当前,中国稀土交易还是一种分散的、线下的、传统的交易方式。7月16日上线的包头稀土产品交易所新系统,正是大稀土战略下探索中国稀土价格形成机制、重构全新国际稀土贸易体系的试水之举。而未来中国稀土最终要拥有国际定价话语权,还需期货与现货两条腿并进。与之前的保证金交易模式不同,稀交所新交易模式采用纯现货交易,立足现货交收,不设立杠杆,杜绝资本的投机和炒作,切实服务于实体经济和现货交易。稀交所将通过为企业和投资者提供完善便捷的实物交收体系、权威的质检和鉴定保障、覆盖全国的指定交收仓库和交收厂库、安全便捷的金融服务和资金支持,以及稀土现货交易、仓储、质检、物流和融资等一系列基于交易平台的服务,使稀交所成为全国稀土的交易中心、定价中心、信息中心和金融投资中心,最终提升我国稀土行业在国际上的话语权和定价权。在我们看来,中国的战略性金属资源要进入期货市场的远不止稀土这一个品种,例如,我国钨、钼、锑、铑、铱、铟等稀有金属、战略小金属都应尽快纳入期货市场监管视野。一直以来,在稀有金属、战略小金属方面,中国既有丰厚的资源优势,又有市场优势,但却始终无法获得国际定价权,这与中国在监管层面上对战略金属不能建立起统一的期货市场监管平台有很大关系。其根源在于,中国的有色金属、稀有金属、小金属,一直处于“诸侯割据”时代,每一个领域的企业、行业协会以及地方政府只图自己眼前的“一亩三分地”的利益,从国家的战略角度看,根本无法形成合力,也就无从谈起获取国际定价权的问题。安邦咨询(ANBOUND)给出的建议是,以稀土期货为突破口,将稀土期货价格形成模式向更多金属品种延伸,并且,由国家层面来主导将所有金属品种都纳入到一个大的统一的期货交易平台上(例如上海期货交易所)。这样既提高了市场集中度,有利于监管机构的监测管理;又有利于国际市场化运行,进而形成中国自有的稀有金属、小金属价格机制;最终的目的,是通过中国自己的战略金属交易平台来获得国际定价权。(RLEQ)

【形势要点:统计局认为经济稳定发展的基础尚不牢固】
对于当前中国经济形势,国家统计局18日发表署名文章认为,上半年主要经济指标处在合理区间,但国内外环境依然复杂严峻,稳定发展的基础尚不牢固,经济下行压力仍然较大。文章称,世界经济不稳定不确定因素依然较多。世界经济复苏不及预期,贸易持续低迷,主要经济体宏观政策继续分化,国际金融市场震荡,地缘政治风险继续发酵,恐怖主义、难民问题威胁区域稳定。特别是近期英国公投“脱欧”,给市场带来新的风险因素,将会对世界政治、经济和金融格局产生深远影响。国内有效需求特别是民间投资增长乏力。受产能过剩和市场需求不振的影响,制造业投资增长放缓;而传统领域投资渐趋饱和,新兴领域投资回报尚不稳定,民间投资增长下滑。文章认为,企业生产经营仍比较困难。虽然企业生产经营情况有所改善,但由于传统行业产能过剩问题仍比较突出,市场需求依然不振,工业品价格还在下跌,企业仍面临着生产经营成本高、销售不畅、资金周转压力大、融资难融资贵等问题。文章称,1—5月,规模以上工业企业应收账款平均回收期为39.1天,比上年同期增加2.3天。有关调查显示,二季度,小微企业获得民间借款的年化利率约为22.04%。此外,行业、地区经济运行分化较为明显,部分行业、部分地区稳岗就业压力有所上升。(LWX)

【形势要点:为促进投资民营企业对政府有四大期待】
上半年我国民间投资增速为2.8%,创下了近十五年来的新低。那么,民营企业目前的投资心理究竟如何?民营企业对政府和金融机构的期待究竟是什么?近期,媒体通过专题调研发现,有大原因导致民营企业不愿投、不敢投,包括:民营企业对经济和后市信心不足;缺少有效投资标的;融资难、融资贵;有效投资渠道较窄或不畅,投资审批手续繁琐;因此滋生的各类玻璃门、弹簧门、旋转门较多。上述原因中,彼此间相互影响又相互叠加,进一步加剧了民营企业不愿投、不敢投的局面。需要注意的是,调研中民营企业反映的这些问题,有的是因为中国目前现实经济环境所致,而有的则是稳增长政策操作所导致的另一种结果。比如,自去年以来,由政府主导的大规模基建投资、房地产投资以及国有企业投资,占用了大量的银行信贷资金,而一些商业银行出于安全等各种微妙考虑,对民营企业贷款显得格外谨慎。而这些现象或许导致了对民间投资的挤出效应。这种政策的负效应现象尤其值得警惕。调研还显示,民营企业普遍希望政府能够在项目投资和企业融资过程中提供更多牵线搭桥式的帮扶和政策支持。此外,在项目审批和融资中,民营企业期待能够得到政府真正公平地对待,当好公平的裁判员,营造长期稳定的投资环境和政策预期;在具体投资方面,民营企业希望政府能够进一步简化审批程序、公开透明高效审批、压缩审批周期;而由于经营压力和成本高企,民营企业希望未来政府能够有更进一步的税费减免政策。(RZJX)

【形势要点:从34亿人口需求看国内城市规划多不靠谱】
新华社近日报道称,在特大城市试图“减员”、中小城市扩容的情况下,一些地方纷纷提出了自己的扩张计划。发改委城市和小城镇改革发展中心的数据显示,据不完全统计,截至2016年5月,全国县及县以上的新城新区数量3500多个。在这3500多个新城中,国家级新区17个;各类国家级经济技术开发区、高新区、综保区、边境经济合作区、出口加工区,旅游度假区等约500个;各类省级产业园区1600多个;较大规模的市产业园1000个;县以下的各类产业园上万计。据该中心此前发布的调查显示,这些新城新区规划人口达到了34亿。几乎相当于世界总人口的一半。国家发改委去年发布的由地区经济司会同有关方面编写的国家级新区发展报告《国家级新区发展报告2015》中曾指出,受行政体制和强调经济增长的传统政绩考核机制等因素等影响,部分新区在开发建设中采取全面铺开等开发模式,一些新区存在城市建设定位过高问题。规划人口的激进扩张,体现了地方地方政府对土地指标的追求,而34亿的人口规划将意味着房地产的持续建设,以及商品房库存的进一步增加。但这种粗放型的土地利用方式很难形成持续的消费需求和服务需求,进而也就无法形成人口聚集,最终只会形成更多的空城和难以消化的房地产库存。要解决这种国土开发中的无序现象,关键还是要在城镇化建设中引入市场机制。市场化才是在消费型社会中引导人口流向和就业的合理方式。(ASXW)

【形势要点:“公建民营”成为未来五年养老机构改革重点】
针对养老机构单纯依靠政府或民营资本长期存在的局限性。日前,在民政部、发改委印发的《民政事业发展第十三个五年规划》中,提出了以“公建民营”的方式来进行公办养老机构的改革。即公办养老机构尝试公建民营模式,政府出资修建养老机构,再通过委托管理、合作运营、购买服务等方式进行社会化运营。加大民办公助的力度,对规模较大、服务和管理比较规范的大型民办养老机构给予必要的资助。从过去的经验来看,单靠政府力量,不仅存在难以承受的巨额资金预算问题,同时,公办养老机构的管理和服务质量备受诟病。若单纯依靠民营资本,一方面,公益性难以保障,服务价格将一部分老年人拒之门外。另一方面,前期投入过大,经营成本过高,回报周期长等特点也限制了资本的介入。而“公建民营”模式的推进有望改善两者的局限性:其一,确保公益职能并体现价格优势,有利于低收入人群接受;其二,产生财政红利,提高公共财政的可持续性;其三,降低社会资本进入养老产业的门槛,合理利用民营机构的相对优势。综合来看,经过改制后的养老服务机构在经营上的独立性有助于调动经营者的积极性,改善内部管理制度,提高效率。而对于社会资本而言,由于其基本建设和经营手续已由政府投资和协助办理,进而减少了前期投入和运营成本,提高参与的积极性。不过,目前“公建民营”的试点多在一些中小城市进行,对于高房价制约民营养老机构发展的一二线城市来说,未来或成为推进的重点。(RLN)

【形势要点:影视行业的过度资本运作开始积累系统风险】
中国是一个迅速崛起的巨大影视市场。不过,尽管影院银幕仍在以每天超20块的数量增长,但今年上半年的票房却出现了增速回落。根据统计,截至6月30日,上半年全国电影票房246亿元,排场3458万场,观影人次7.23亿。与去年同期相比,票房增速放缓,增长仅21%,创近5年新低。在深创投西南大区总经理许翔看来,现在的电影市场,已开始供大于求。显而易见,在不掌握影视运行规律和市场资源的前提下,盲目跟随概念投资,不仅失败率高,更有甚者血本无归。在光环聚集、暴利诱惑的背后,极高的投入风险也让许多投资客不得不直面血本无归的结局。事实上,在中国的电影投资中,50%亏损,40%持平,仅有10%左右可以获得盈利。投资成本高、机会少、风险大成为中国电影市场的特点。据广电总局电影局统计,2015年中国共生产的故事片有686部,动画片51部,其中票房过亿的国产片有47部。而据“电影票房”网站数据,2015年共上映的新片有357部,其中国产片300部左右。也就是说,耗费大量的人力物力财力拍出来的686部电影只有不到一半进过影院。影视产业的火爆程度直接吸引投资者将资金投进来,除了一开始就做影视行业的企业外,目前有很多传统企业转到影视产业中,这些资金虽有助于影视产业的发展,但也迅速吹大影视产业的风险。在职业投资人看来,资本大量涌入使得影视市场的竞争变得更加残酷。有业内人士称,一些投资影视资本的逐利不局限于票房蛋糕,而是借助影视概念在资本市场来玩更大的赚钱游戏。影视概念在一二级市场热炒,影视公司通过IPO、借壳、并购等途径开始冲击资本市场,上市公司也纷纷抛出巨额定增方案,高溢价收购成立不久的明星影视公司。这种方式盛行一时,证监会今年上半年特别加大了对此类行为的监控和限制。与此同时,打着金融创新的名义,热炒明星和大片资源,鱼龙混杂的创新金融公司也开始寻找影视资源圈钱,通过票房造假树立“能赚钱、会投资”的形象,玩着类“庞氏骗局”的游戏,意图到市场圈大钱。让不专业的人参与专业的金融投资,在业内看来,这些钱的赌博性质更重。有业内人士称,文艺圈看起来复杂,但比起资本圈则显得太单纯,根本了解资本市场的水有多深。在资本过剩的时代下,国内影视市场上的资本运作,已经开始对行业产生杀伤力。说到底,那些不以行业发展为根本的资本,是不折不扣的金融大鳄。(AHJ)

【形势要点:国内煤化工产业前景难言光明】
中国石油经济技术研究院日前发布《2050年世界与中国能源展望》指出,未来煤化工用煤量仍有一定增长空间,约为1.5亿吨油当量。然而业内人士认为,这并不意味着煤化工行业的前景就一定光明。报告分析认为,在严格控煤政策下,中国煤炭消费将提前进入下降趋势,将从目前的19.3亿吨油当量,逐步下降到2050年的13亿吨油当量,年均负增长1%;而考虑到能源效率的提升、经济增速下滑、环保政策等多重影响,煤电、钢铁、建材等传统用煤领域消费水平均已达到峰值,未来将走下坡路。从煤化工行业自身的情况来看,不得不承认,其当前正处于史无前例的困境中。首先,来自油价下行的打击仍在持续,且在短时间内看不到缓解的迹象。数据显示,2015年,布伦特和WTI原油价格分别跌破每桶40美元和35美元;布伦特原油全年均价每桶53.6美元,同比下跌46.1%。这给煤化工产品销售带来严峻挑战。中国煤炭加工利用协会副秘书长唐淑云认为,2016年,原油供应过剩的态势很可能持续到四季度,布伦特原油全年均价将低于2015年,预计到2018-2019年,布伦特均价才有望回升至每桶60-80美元。“自2016年起,煤化工产业煤炭消费量的增量主要在现代煤化工领域。”唐淑云说。而据煤化工领域多位专家预测,若油价低于每桶50美元,所有现代煤化工产品基本都不具备竞争力,油价在每桶60-70美元时,煤制乙二醇才有竞争力,煤制烯烃也可以盈利;煤制油行业当前不只面临低油价的冲击,还有高额的油品消费税,日子更加难过。与此同时,作为高耗水行业,煤化工多年来一直对环保政策非常敏感。未来随着国家节能减排和环境保护力度的进一步加大,煤化工发展面临的资源环境约束也将日益增加,如将开征的环境税、碳税和水资源费等,均将严重影响煤化工项目的竞争力。(ADLG)

【形势要点:两岸政治问题可能导致新南向政策失败】
蔡英文政府在就职时宣示要推动新南向政策和经济结构转型,但据台媒报道,若两岸迟迟无政治互信,大陆未来将通过在国际施压,让台湾无法加入区域经济组织,也无法和他国签订FTA,导致台湾在经济上寸步难行,大陆将完全展现主动性,“不在乎你民进党在不在乎”。据报道,淡江大学多名学者近日赴北京交流,拜会国台办、中国社科院台研所、北大台研院等多个涉台部门和智库。据指出,陆方对新南向政策并不看好,认为台湾出口大陆金额庞大,不易寻找替代市场。蔡“总统”提出经济结构转型和五大创新研发计划,据参与交流人士透露,这看似仅为台湾内政,然而一旦产品出口,也将绕不过两岸因素。按陆方应对逻辑,即便台湾经济改革成功,但若两岸依旧无政治互信,陆方将施压相关国家,不让台湾加入RCEP、TPP等区域经济组织,也无法和他国签订FTA,导致产品好但关税高也没用。报道称,相关人士透露,今年6月美国外交关系委员会曾与大陆官员会谈,美国直接问大陆,是否打算凭着切断台湾经贸,让台湾经济垮掉,使民进党丢失政权?陆方未正面响应,仅强调台经贸若受影响,主因还是台湾改变现状,抛弃九二共识。(BWX)

【市场:华为诺基亚竞相利用专利武器开拓市场】
在连续两次对三星发起诉讼后,7月5日,华为在美国德克萨斯州东区法庭对美国四大运营商之一的T-MOBILE发起专利诉讼。对美国运营商发起专利诉讼,对华为来说是标志性事件。华为认为T- MOBILE侵犯其4GLTE相关通信专利,并拒绝与华为达成专利许可协议。7月13日,T-MOBLIE主要供应商诺基亚,在同一法庭宣布对华为技术有限公司和华为终端公司提起4起专利侵权诉讼,指向华为3项专利侵权。7月16日华为表示,诺基亚曾要求将诺基亚对华为的起诉与华为起诉T-MOBILE案合并处理,可以判断,此次对华为发起诉讼诺基亚有明显地保护其主要客户(T- MOBILE)的意图。随着智能手机市场日渐扩大,通讯巨头对手机企业发起的专利诉讼也越来越频繁。这其中华为的转变最大。今年以来已相继对苹果、三星等公司发起诉讼,华为在全球市场收取专利费用的脚步没有停歇的意思。手机中国联盟秘书长王艳辉分析指出,华为起诉T-MOBILE显然出于商业目的,专利只是实现各自利益的工具。华为越来越会利用专利作为开拓市场工具来谋取更多商业利益,华为在通讯专利的崛起可以保证其即使不能进入美国市场,一样可以谋取利益最大化,充分利用美国对专利保护的机制“以其人之道还治其人之身”。不过作为新进巨头,华为要获得公正对待还需要经历漫长过程,诉讼则是必不可少的环节。而诺基亚在2015年斥资156亿欧元收购了阿尔卡特朗讯后,已成为通信设备行业内主要玩家,特别是在专利储备方面有数万项通信专利储备,这对诺基亚来说是不小的财富。2013年微软花了22亿美元,仅仅取得了诺基亚这些专利十年的许可。今年7月12日,诺基亚还宣布和三星公司续签了专利许可协议(仲裁之后),诺基亚声称在续签之后,今年其专利许可收入能够达到每年9.5亿欧元。行业内有观点认为,诺基亚很有可能朝着专门靠打专利官司的方向发展。4G通信与手机终端研发专利同样实力雄厚的华为与诺基亚此次关联复杂的专利纠纷是否将上升到更打多的诉讼连锁,尤其值得持续关注。(RZJX)

【形势要点:中国处理僵尸企业可参考日本经验教训】
由于前些年的投资泡沫,有名无实的低效资产和庞大的不良债务积累到中国的资产负债表,市场担心现在不处理僵尸企业,中国经济就有可能陷入资产负债表危机。日前在清华大学“产业发展与环境治理研究中心”(CIDEG)举办的“日本PPP项目和产能过剩•僵尸企业处理经验”专题论坛上,原日本经济产业省官员、CIDEG特聘研究员津上俊哉先生专门介绍了日本僵尸企业处理的经验教训,并对中国处理僵尸企业和产能过剩提供了六点建议:其一,彻底处理不良贷款,否则银行和整个经济的活力无法恢复。日本21世纪之后最惨痛的教训是坏账。允许僵尸企业继续展期或续贷(不能产生现金流的贷款),整个经济的资金流转就会日益恶化(存量越来越大,但贷款仍然难仍然贵),银行知道贷款资产受损,承担风险能力越来越低,惜贷现象越来越突出。僵尸企业要么破产要么重组,如果重组,就要先给僵尸企业免除债务,银行在资产负责表上进行坏账处理,受损并减少的银行资本金要么增资扩股,要么由公款注入来弥补。彻底处理僵尸企业后,经济才能恢复活力。其二,僵尸企业处理过程中,必须遵循市场经济规律:在让债权人履行其责任之前,必须让公司股东履行有限责任(100%减资)。在中国,不少僵尸企业是国有企业,让股东来承担有限责任并不存在流失的问题。其三,此次中国制造业的产能过剩范围非常广泛,在“制造业”的范围内难以找到过剩劳动力的吸收方。因此,公共财政应该发挥更大的作用,但财政负担要向中央政府而非地方政府“倾斜”,支援地区经济的公共设施建设等措施应向有困难的地区倾斜,避免“撒胡椒面”。其四,在人员问题上,根据日本产业结构调整的经验,成本最低的做法就是没有工作的地方的人口减少,到有工作的地方去,让人口自由流动。因此,要加快推进户籍制度和社会福利改革,增强福利制度的可携带性。其五,多重组、少破产。其六,不愿意被淘汰的低效企业往往以技术改造为借口进行更大的投资,因此应当停止技术改造这样的概念和做法。(RZJX)

【形势要点:多重因素致使瑞士手表制造商利润减半】
瑞士手表制造商斯沃琪集团日前发布警告称,上半年盈利将下降至少一半。主要是由于香港和欧洲市场的销售额大幅下滑。这一消息让该公司股价下跌近12%。由于赴香港购物的中国游客数量减少,同时,法国受到一系列恐怖袭击事件的影响加剧了奢侈品和旅游行业的压力,两大市场的损失直接导致斯沃琪的营收下降。同时,瑞士法郎的升值持续推高了手表制造商的生产成本。日前,斯沃琪CEO海耶克称,“法国的形势很困难,并有可能持续困难,这是一个重要的市场,是游客们开始欧洲之旅的地方”。斯沃琪表示,今年上半年的净销售额可能已下降约12%,运营盈利和净盈利可能下降了50%-60%。而在今年3月的2015年财报中,斯沃琪出现了六年来首次销售额倒退,2015年净营收下跌3%至84.5亿瑞士法郎(约563.2亿元人民币),净利润也下跌21%至11.2亿瑞士法郎(约74.7亿元人民币)。财报中提及销售额下跌的主要原因是受汇率变动影响,以及市场上手表需求的减少。业内人士认为,中低端表的销售,可能受到了智能手表的冲击。欧洲金融咨询公司KEPLER CHEVREUX的分析员JON COX对媒体称,斯沃琪集团有大概20%的营业利润来自1000美元以下的中低端手表。但去年四季度,智能手表销量已经超过了瑞士手表,其中APPLE WATCH占比高达63%。但为了提振市场信心,斯沃琪也曾在年报中称2016年的销售额增长会超过5%,他们会维持扩张速度,开100家左右店铺。(RTXS)

【形势要点:恐怖袭击对法国旅游业影响将扩大至整个欧洲】
去年11月13日,巴黎发生系列恐怖袭击事件,造成130人死亡。此后法国一直处于全国紧急状态之下。紧急状态本应于本月26日结束,但7月14日,在尼斯再次发生了卡车碾轧人群事件,造成84人死亡。法国总统奥朗德在15日早间宣布,将紧急状态令再延长3个月。法国在18个月内接连发生多起恐怖袭击,恐慌情绪已经开始动摇各界对法国的商业和投资信心。15日,泛欧斯托克600指数跌收0.2%,法股CAC 40指数跌0.3%。斯托克X欧洲600种休闲旅游股指数下跌约1.2%。欧洲最大的酒店集团法国ACCOR股价下挫3%,法航荷航、EASYJET和THOMAS COOK等航空股的跌幅在1.6%至4.2%之间。在瑞士奢侈品公司(手表制造商)斯沃琪发布恐怖袭击可能导致利润减半的预警后,斯沃琪和RICHEMONT的股票分别重挫7.8%和3.1%。另据报道,自今年1月以来,搭乘定期航班抵达法国的游客已减少5.8%,前往巴黎的游客更是减少了11%。官方预计,今年夏季外国人在巴黎住宿的天数将减少约20%。尼斯的酒店也收到大量取消预订的申请。据悉,法国是全球游客的首选观光地,旅游业对经济的贡献占国内生产总值7%,也直接和间接雇用了200万人。旅游业的遇冷将给法国经济带来不小的冲击。而且,出于安保的需要,欧洲各国也必将提高入境门槛,这对赴欧旅行也将造成负面影响。对投资和商业活动信心的降低、对安保的担忧都将给法国经济蒙上阴影,而这一影响未来的辐射范围极有可能扩大至整个欧洲。(RSXW)

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