陶冬:流动性陷阱还是改革陷阱?

某上市的大型建筑机械公司,在通向办公室大厦的道路两旁堆满了机器,因为仓库里早已堆满了。今年第一季度,银行大力发放贷款,三月份订单数量有明显的改善,公司加大了生产的力度,以为企业盈利会大幅改善。然而,民间企业的订单根本没有出现,不少地方政府下了单子却不来提取。其实今年第一季度的贷款力度,可以与当年“四万亿”刺激政策时媲美,但是对经济的提升却只维持了大约一个月。这次政府登高一呼,企业投资却没有跟上。

反腐败和降薪之下,政府人员中怠政的多做事的少,工程启动不利,政府拨款和银行贷款不少仍躺在理财产品上收利息。至于民间资本,工资飙升、营商环境恶化、产能过剩、国进民退之下,投资积极性早已大不如前了。六月份民企的固定资产投资,甚至出现了史无前例的负增长。毋庸讳言,这次货币刺激政策的效果很不理想,连央行官员也承认中国经济陷入了流动性陷阱,靠货币扩张撬动经济变得越来越难。

中国人民银行给出的解决方案是财政政策,将刺激政策的球踢到了财政部的场子上。的确,本届政府的财政部十分低调,将工作重心放在财税改革和地方债处理上,对逆周期刺激措施不甚热心。那么,更多的财政刺激是不是“稳经济”的良方呢?中国经济的核心问题是民间投资消失了,其背后既有经济转型的原因,又有国企垄断的制约,笔者相信正确的解决方案在于促进转型和打破国企垄断,在于结构性变革。但是政府的思路却始终在刺激措施上兜圈子,试图用花钱来代替改革。人为刺激无法替代改革,安倍经济学的失败便是前车之鉴,缺少改革这“第三支箭”,前两支箭所带来的GDP增长不过是货币幻影。稳住了一时的经济增长,却埋下了以后金融稳定的隐患。

三中全会提出了林林总总上百项改革大计,有顶层设计、有具体细节,不少还有时间表。两年半过去了,改革在资本项目开放、汇率改革和地方债置换上取得了明显的进展,但是在国企改革等内部经济关键改革上却进展不大,雷声大雨点小。与外部改革相比,内部改革涉及利益;改革是革既得利益者的命,却又要同一班既得利益者去执行改革,结果可想而知。中国陷入的恐怕不止是流动性陷阱,更是改革陷阱。

中国经济根本不需要民营投资督查组,打破国企垄断,将有利可图的高端服务业开放出来,民间资本自然有兴趣。增长和转型的事情,与其政府越俎代庖,不如留给市场做。中国的IT行业没有国企垄断,也没有政府的过度参与、监管,却是目前经济中最具活力、最为繁荣的行业之一,其原因值得参详。

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分类: 经济 标签:
  1. 匿名
    2016年7月27日10:10 | #1

    和前苏联1980~1990极为相似的道路

  2. 匿名
    2016年7月27日10:27 | #2

    匿名 :
    和前苏联1980~1990极为相似的道路

    但习男儿铁了心要做牠的男儿,苏联解体,俄罗斯还可以轻装上阵,支那解体,必定血流成河,华夏五千年,可以休矣!

  3. 自由民
    2016年7月27日10:58 | #3

    党企是所有问题的根源,但是党企的问题是不能动手解决的。解决了还能叫党企? So。。。。。。。。

  4. 匿名
    2016年7月27日11:14 | #4

    只要社会主义还在宪法里写着,政府就不可能小。大政府不是说人数多部门多,而是说管的宽能力强。政府要是从各行各业退出了,让给民营企业做。政府去哪发号施令实施管控?

  5. 匿名
    2016年7月27日11:42 | #5

    让民资去西部修铁路,干不?

    民资都想吃肉,拿来的肉?

  6. 匿名
    2016年7月27日12:07 | #6

    猪头害国,不只体现在政治、文化上,也体现在经济、民生上。
    枣丸猪国会被猪头害死

  7. Mobile Guest
    2016年7月27日04:23 | #7

    强烈要求猪头下课

  8. 匿名
    2016年7月27日13:49 | #8

    Mobile Guest :强烈要求猪头下课

    嘿嘿,你说了算?地命海心的主儿

  9. 匿名
    2016年7月27日13:50 | #9

    匿名 :Mobile Guest :强烈要求猪头下课嘿嘿,你说了算?地命海心的主儿

    它不是国师,它是5毛

  10. 匿名
    2016年7月27日14:06 | #10

    流动性滞存

  11. 匿名
    2016年7月27日20:47 | #11

    中国经济的核心问题是民间投资消失了,为什么会消失呢?信奉打土豪分田地的人回来了。资本家还会投资吗?

  12. 飞鸽
    2016年7月28日17:07 | #12

    和前苏联一样?猪脑吧!?中国都世界工厂,生产的东西全国都消化不了!猪脑才说和苏联一样

  13. 匿名
    2016年7月29日01:36 | #13

    飞鸽 :
    和前苏联一样?猪脑吧!?中国都世界工厂,生产的东西全国都消化不了!猪脑才说和苏联一样

    但习男儿铁了心要做牠的男儿,苏联解体,俄罗斯还可以轻装上阵,支那解体,必定血流成河,华夏五千年,可以休矣!

  14. 匿名
    2016年7月29日09:47 | #14

    竟然还有人吹俄罗斯休克疗法………脑子进屎了吧……

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