每日市场评析-2011-02-15

政策取向方面:偏空

1、   【传监管层拟上调存量二套房贷利率】

差别化住房信贷政策可能继续升级,针对的或为第二套房以上(含二套房)的存量房贷。
214日,接近国有大行个人金融部的消息人士透露,决策部门近期曾召集几大国有商业银行个金部人士,商讨上调房价上涨过快地区第二套以上(含二套)存量房贷利率的可能性。
消息人士透露,若计划最终成行,有可能率先在北京、上海展开试点,第二套以上(含二套)存量房贷利率上调至基准利率1.1-1.2倍。不过他同时强调,政策仍在酝酿之中,能否最终成行还很难说。
多家国有银行个金部门人士表示,目前尚未接到上调存量房贷贷款利率的通知。

 点评:隔三差五就听见楼市调控的新闻,大家是否早已麻木?

狼来了喊多了,谁都不信。但是你信不信和狼会不会真来之间没有必然联系。狼会不会来,取决于客观规律。看问题多看客观的东西,少让情绪左右你,这样未必就不会犯错,但至少能少犯错。

2、   【韩媒称:美韩将举行军演模拟应对解放军进入朝鲜

首尔消息:据韩国《朝鲜日报》215日报道,美韩两国商定于本月末至下月初举行代号为关键决断秃鹫的联合军演。不过,美韩两国今年将改变联合军演的基本概念,并根据臆测的朝鲜剧变解放军进入朝鲜等情况展开演习。报道称,之前,美韩这两项军演的目的在于应对与朝鲜的全面战争。此次美韩针对朝鲜剧变进行大规模联合军演,这还是第一次。
 
点评:朝鲜半岛看来是很难有安稳日子。


平年代大国之间轻易打不起来,一般来说表达恶意的最高级别动作就是以对方为假想敌,拉上一伙喽啰开始演习。去年四季度美韩军事演习的事儿,大家应该还历历
在目。千钧一发的局面对谁都没好处,为啥还要折腾?老老实实赚点钱,好好过日子不行么?韩国人估计最郁闷,他们也不想惹事儿啊。怎奈上面有个美国管着,指
挥棒向东,你还能向西?

胡奥会开完一个月还不到呢,刚刚缓和的东北亚局势又要开始紧张。在大国的棋盘里,小国们都是棋子。必要时,他们的利益是可以牺牲的。前几天美国公布了《2011
美国国家军事战略:重新定义美国军事领导力》,提出战略重心向亚太地区转移。把钱把人往中东投,俺理解,石油美元是美国的立国之本嘛;把钱把人往南美投,
俺也理解,那里是美国的后花园嘛;亚太地区有啥目标值得你千里迢迢来增加军事存在?这里有啥值得你天天惦记?左思右想,似乎只有中国。美国人想从地缘力量
布局遏制中国,就必须借重日本和韩国这两个小兄弟,而想让他们“不怕牺牲排除万难”就得增强在亚太的军事存在。你总不能空口白牙说“兄弟们冲啊”,好歹把
台词换成“兄弟们跟我冲啊”才靠谱呢。

3、   【美国2012财年预算赤字降至1.1万亿美元】

214日,美国白宫向国会提交了3.73万亿美元的2012财年政府预算开支报告,这也是美国政府提交的年度预算开支连续四年突破3万亿美元大关。美国2012财年从今年101日开始。
该报告预计,2011财年美国年度财政赤字将达到创纪录的约1.65万亿美元。报告同时指出,政府将努力在未来十年中削减总计1.1万亿美元的财政赤字。
美国总统奥巴马当天发表演讲时称,美国应该加强财政纪律并削减赤字,但不应减少基础设施、教育等能提高美国竞争力的预算开支。
 
点评:每年都在说未来要削减赤字,每年的赤字都在增加。


国财政赤字的事儿,美国总统真的能说了算?咱们把日本的例子翻出来瞅瞅。日本难道不想削减赤字?这么多年来,每个敢提加税的首相无一例外都在半年内下台。
经济增长又没起色,政府收入自然涨不起来。开支有刚性,收入无增长,国家债务总量只能在削减赤字的口号中不断走高。同样道理,金融海啸后,美国通过了两个
重磅级法案,减税延长和医疗保障改革。都印钞票度日了,还是不敢削减支出,还是不敢增加税收。这就是事实,事实是用来面对的,口号是用来忽悠人的。信事
实,不要信口号。

基本面数据方面:中性

1、   统计局:1月份居民消费价格同比上涨4.9%

1月份,居民消费价格总水平同比上涨4.9%。其中,城市上涨4.8%,农村上涨5.2%;食品价格上涨10.3%,非食品价格上涨2.6%;消费品价格上涨5.0%,服务项目价格上涨4.6%。居民消费价格总水平环比上涨1.0%。其中,食品价格上涨2.8%,食品中鲜菜价格上涨14.4%、鲜蛋价格上涨2.3%

一、食品类价格同比上涨10.3%。其中,粮食价格上涨15.1%,肉禽及其制品价格上涨10.9%,鲜蛋价格上涨20.2%,水产品价格上涨11.1%,鲜菜价格上涨2.0%,鲜果价格上涨34.8%

二、烟酒类价格同比上涨1.8%。其中,烟草价格上涨0.4%,酒类价格上涨4.3%

三、衣着类价格同比下降0.2%。其中,服装价格上涨0.3%,鞋价格下降2.8%

四、家庭设备用品及维修服务类价格同比上涨1.4%。其中,耐用消费品价格下降0.7%,家庭服务及加工维修服务价格上涨11.4%

五、医疗保健和个人用品类价格同比上涨3.2%。其中,西药价格上涨0.6%,中药材及中成药价格上涨11.3%,医疗保健服务价格上涨0.8%

六、交通和通信类价格同比下降0.1%。其中,交通工具价格下降1.3%,车用燃料及零配件价格上涨7.0%,车辆使用及维修价格上涨2.3%,城市间交通费价格上涨3.7%,市区公共交通费价格上涨0.7%;通信工具价格下降12.8%

七、娱乐教育文化用品及服务类价格同比上涨1.0%。其中,教育价格上涨1.7%,文娱费价格上涨1.5%,旅游价格上涨7.6%,文娱用耐用消费品及服务价格下降6.2%

八、居住类价格同比上涨6.8%。其中,水、电、燃料价格上涨3.9%,建房及装修材料价格上涨4.3%,住房租金价格上涨7.1%

说明:
1、为提高基础数据的可比性,按照制度规定,从20111月起,我国居民消费价格指数开始计算以2010年为对比基期的价格指数序列。这是自2001年计算定基价格指数以来,第二次进行例行基期更换,首轮基期为2000年,每五年更换一次,第二轮基期为2005年。

2、根椐2010年全国城乡居民家庭消费支出调查数据和有关部门调查数据,对权数构成进行了相应调整。其中,居住提高4.22个百分点,食品降低2.21个百分点,烟酒降低0.51个百分点,衣着降低0.49个百分点,家庭设备用品及维修服务降低0.36个百分点,医疗保健和个人用品降低0.36个百分点,交通和通信降低0.05个百分点,娱乐教育文化用品及服务降低0.25个百分点。

3、根据各调查市县2010年最新的商业业态、农贸市场以及服务消费单位状况,按照国家统一规定的原则和方法,增加了1.3万个调查网点(包括食杂店、百货店、超市、便利店、专业市场、专卖店、购物中心以及农贸市场与服务消费单位等),目前调查网点为6.3万个。

4、权数调整对本月CPI数据的影响是:同比数据增加0.024个百分点,环比数据减少0.049个百分点。(国家统计局)

点评:CPICPI,吸引无数人的眼球。

第一个问题:CPI为啥低于预期?一方面,和统计局调整基期以及调整权重有关;另一方面,和食品、居住价格上涨幅度低于预期有关。

第二个问题:CPI权重调整有啥影响?比较值得关注的是,央行制定货币政策的依据是否会做相应调整。如果只盯住统计局公布的数据,那么新的CPI计算方法将有助于打消短期加息或者上调准备金率预期,从而构成市场继续短期反弹的基础;如果央行随之调整,那么事实上对货币政策是没有大影响的,利好很可能会演变成出货的机会。现在看,第一种可能较大。

资金及流向方面 :中性

1、    美国商业票据市场连续三周扩张】

据外电报道,美联储210日公布数据显示,截至29日当周经过及未经季节性因素调整的美国商业票据市场连续第三周扩张。商业票据是一种短期债务,一般最长期限为270天。数据显示,经季节性因素调整后,截至29日当周美国商业票据市场扩张180亿美元,此前一周扩张78亿美元;若不计季节性因素,该市场本周扩张115亿美元,此前一周扩张35亿美元。截至29日当周,经季调后资产支持型商业票据规模增长40亿美元,此前一周增长5亿美元;不计季节性因素,该商业票据增长36亿美元,此前一周增长30亿美元。经季调后,美国商业票据市场当前规模为1.014万亿美元,其峰值为077月时的2.2万亿美元。若不计季节性因素,该市场的规模为1.095万亿美元。
 
点评:看到美国商业票据市场,忽然想起咱们的票据市场来。

春节长假恰逢2月上旬,过完节,新一个月的信贷额度开始投入市场。从29日,票据直贴利率年息10.2%211日,降到9.6%12日将至9.0%15日将至7.56%。在本月信贷额度消耗完之前,应该还能维持这个良好态势。

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分类: 经济 标签:
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