安邦-每日金融-第3198期

分析专栏:CPI调整难掩通胀压力

存量二套房贷利率如果上调将对市场形成重大打击    3
1月新增人民币贷款低于预期    3
信贷额度紧张令银行贷款利率普遍上浮    3
中信证券预计紧缩货币政策将在年中出现拐点    4
借贷需求旺盛使典当行的资金利率急升    4
企业年金所得必须缴纳个税    4
银保新规和银行纷纷控股保险公司推动银保手续费上涨    5
媒体称央行已小范围启动存款利率市场化试点    5
大宗商品价格不断飙升令中国通胀形势雪上加霜    5
银监会主席助理的空缺终于补上    6
QDII甩开境外投资顾问独立运作已渐成趋势    6
中小私募的发行渠道正在受到强力挤压    6
做空股指期货的国内首个对冲基金下月推出    7
港元逼近7.8可能有助于港股筑底    7
1年期央票利率基本赶上1年期定存利率    7
在香港创业板上市的内地公司短期内难以回归A股    8
金融市场正在狂赌欧美央行加息时间    8
美国金融形势好转将吸引主权基金的重新投资    8
日本上调经济预期并维持现有利率不变    8
 
〖分析专栏〗
【CPI调整难掩通胀压力】
2月15日是中国公布2011年1月宏观经济数据的日子。在当前通胀压力较大的背景下,1月居民消费价格指数(CPI)自然是各方关注的焦点。与以往不同,其次公布CPI数据还有两大看点:第一,提前泄露的“小道消息”是否准确?第二,CPI权数构成将如何调整?结果,1月CPI同比上涨4.9%,环比上涨1.0%,与14日市场传闻的同比上涨4.9%,环比涨幅约在0.9%基本一致。权数变动方面,居住提高4.22个百分点,食品降低2.21个百分点,烟酒降低0.51个百分点,衣着降低0.49个百分点,家庭设备用品及维修服务降低0.36个百分点,医疗保健和个人用品降低0.36个百分点,交通和通信降低0.05个百分点,娱乐教育文化用品及服务降低0.25个百分点。
虽然CPI权数调整此前已有预告,似乎称不上是为压低通胀率而做的手脚,但在客观上还是起到了为CPI涨幅降温的作用。从分类价格指数中可看出,1月食品类价格同比上涨10.3%,而居住类价格同比上涨6.8%,涨幅明显低于食品价格。中信证券研究认为,调整权重后,将把CPI拉低0.3个百分点,也就是说,如未调整权重,1月CPI涨幅将在5.2%附近。而按照国家统计局的说法,权数调整的影响则小得多。统计局称,权数调整对本月CPI数据的影响是同比数据增加0.024个百分点,环比数据减少0.049个百分点。抛开这点争议不说,按照统计局的数据,有两点是毋庸置疑的:第一,CPI环比继续上涨,且涨幅扩大。去年12月CPI环比涨幅为0.5%,而今年1月则为1%。第二,工业品出厂价格(PPI)同比和环比涨幅也呈扩大之势。去年12月份PPI同比上涨5.9%,环比上涨0.7%。今年1月PPI同比上涨6.6%,环比上涨0.9%。这表明,消费者感受到的物价上涨压力依然很大,甚至还有所增加。而且未来PPI对CPI的拉动幅度可能会更大。因此,通胀形势仍未有显著缓解。
另一个问题是,经过此次权数调整,CPI的计算并没有变得更加透明,依然不利于形成清晰的预期。对于CPI中每一项的具体权数,统计局从来都是含含糊糊。在去年4月,统计局曾透露2009年食品类在CPI中的比重为32.79%,居住类价格在CPI的比重为14.69%,至于其他项目就不得而知了。按照统计局的说法,“现行制度规定,CPI中的权数每五年调整一次。每年还要根据全国12万户城乡居民家庭消费支出的变动及相关资料对权数进行一次相应的调整。”这意味着,只要统计局不说,CPI的具体权数永远是个谜。
对此,安邦首席研究员陈功认为,统计局在关键时刻启动“CPI权重调整”这种数字游戏,只会使得CPI数据几乎完全失去作用,而CPI数据被严重低估也是现实。如果通过国际数据进行比较的话,大致上中国的数据被低估了1/3。例如,在美国的CPI中,居住类占权重达40%,中国则约为15%,这就低了一大块。但权重只是比重,具体项目的计算上中国可能还有出入,比如居住类中著名的“虚拟房租”。总之,如果以现在权重计算的CPI为5%,那么现实中人们实际负担的CPI大致在8%左右。陈功还指出,国内证券市场显然早已知道了这个数据,所以连续几天有所谓“通胀缓解”而导致的上涨。而安邦在去年底发布的经济增长报告中认为,中国经济的通胀重点是在5月份之前,而中国股市可能在春季之后有上涨,因为那个时候的夏粮收成数字基本可评估了。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
统计局更改CPI权重的“小插曲”固然可使国内股市热闹一阵子,但终归难以掩盖现实中依旧严峻的通胀形势。不过,CPI权数和算法“捉迷藏”的游戏,恐怕还会继续好一阵子。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:存量二套房贷利率如果上调将对市场形成重大打击】
在新“国八条”出台后,一线城市房价仍未有下跌趋势的情况下,《21世纪经济报道》14日援引接近国有大行个人金融部人士的话称,决策部门近期召集国有商业银行商讨上调房价上涨过快地区第二套及以上存量房贷利率可能性,若成行利率或上调至基准利率1.1-1.2倍。该人士还透露,若计划最终成行,或率先在北京、上海展开试点。两大城市也是房贷集中投放的地区,该行业人士估计,京沪两地房贷余额相加占其整体房贷余额的比重在某些国有大行已占到三到四成左右,而在一些中小银行,这一比例或更高。但不少业内人士则认为不大可能上调。“如果银行单方面改变计息方式,需要法律上重新签订协议,这是一个硬性障碍。”某大行北京分行人士表示。不过,某股份制银行个金部负责人则认为,所谓法律依据的问题并不大,“如果要调的话,法律依据是充分的。我国是利率管制国家,大多银行签订的合同也都为利率市场化、法律和政策调整保留了空间。”15日,中国房地产业协会常务副会长兼秘书长在接受电话采访时称,媒体报道的差别化住房信贷政策升级、政府再次提高房价上涨过快地区第二套房的存量房贷利率政策应会在近期再度付诸实施。如部分城市存量二套房贷利率果真不再享受优惠,反而较基准利率上浮,可能将给住宅市场带来重大冲击。部分业主的抛售可能打破目前楼市的供求和价格平衡。(LHZB)返回目录
【形势要点:1月新增人民币贷款低于预期】
央行15日公布了1月份的金额数据:1月末,M2同比增长17.2%,比上年末和上年同期分别低2.5和8.9个百分点;M1同比增长13.6%,比上年末和上年同期分别低7.6和25.4个百分点。1月末,本外币贷款余额51.40万亿元,同比增长18.3%;当月本外币贷款增加1.11万亿元,同比少增3113亿元。人民币贷款余额48.35万亿元,同比增长18.5%,比上年末和上年同期分别低1.4和10.8个百分点。当月人民币贷款增加1.04万亿元,同比少增3182亿元。分部门看,住户贷款增加3306亿元,其中,短期贷款增加1363亿元,中长期贷款增加1943亿元;非金融企业及其他部门贷款增加6905亿元,其中,短期贷款增加2675亿元,中长期贷款增加4834亿元,票据融资减少810亿元。1月末,本外币存款余额72.71万亿元,同比增长16.9%;当月本外币存款减少323亿元,同比少增1.44万亿元。当月人民币存款减少203亿元,同比少增1.41万亿元。其中,住户存款增加1.42万亿元,非金融企业存款减少1.27万亿元,财政性存款增加2385亿元。1月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.70%,比上月高0.78个百分点;质押式债券回购月加权平均利率为4.29%,比上月高1.17个百分点。《第一财经日报》26日曾援引权威人士的话报道称,截至1月24日,当月新增贷款达到人民币1.2万亿元。如该报道为真,则1月下旬的贷款曾出现过负增长。1月M2增幅仅比央行全年17%的增长目标高0.2个百分点,可见央行对贷款的调控较有成效。从当月票据融资减少810亿的情况来看,贷款满足率并不高。(LHZB)返回目录
【形势要点:信贷额度紧张令银行贷款利率普遍上浮】
目前全国各地银行信贷额度都比较紧张,这促使银行的贷款向利率高的种类倾斜。某股份制银行深圳分行个贷人士表示,目前该行贷款投向是利率高的类型,该行目前没有抵押物的个人经营贷款利率上浮达70%-80%。工行深圳某支行客户经理也称,该行目前消费贷的利率上浮15%,经营贷利率也上浮15%,“现在没有下浮的”。另一家股份制银行深圳分行的个贷人士表示,目前该行的汽车贷、消费贷等的利率已经上浮10%。杭州银行深圳分行的相关人士称,该行目前更多地在做高收益的产品,比如抵押贷款、小额信用贷款,这些贷款的利率都要上浮30%。利率上扬的同时,银行也不忘区别对待。深圳建行相关人士称,目前该行的贷款主要投向实体经济和中小企业,但是“好的企业还有优惠,有些甚至可以下浮,对一般的企业则上浮较多。”他还称,据他了解,目前有的票据贴现利率已高达8%、9%。目前资金需求旺盛,但供给相对有限,企业成本相比去年大致增加了10%,“比如去年上浮10%,现在可能上浮20%,现在很多企业只要能拿到钱,已经不计较利息了。”农行深圳某支行客户经理称,该行的贷款一般依据银监会给的指导性方向,“房地产肯定基本不放,重点是中小企业,这些是国家的政策导向,利率上浮要依客户给银行带来的综合效益而定……”(LHZB)返回目录
【形势要点:中信证券预计紧缩货币政策将在年中出现拐点】
中信证券最新发面的利率市场周报认为,前期央行上调存款准备金率导致的流动性过度紧张局面已对整个金融体系造成了很大的干扰,央行也看到了这一点。因此,未来央行在货币政策执行上将有所微调,未来将主要通过差别存款准备金、窗口指导等工具来控制信贷投放,而法定存款准备金将主要用来对冲外汇占款和到期央票,下半年5年期REPO互换利率有望回落至3.5%左右的水平。报告表示,历史上来看,除了春节前后这一时期之外,当大行超储率达到1.5%左右的时候,上调存款准备金率对回购利率的影响是非常小的。2007年以来共有22次上调存款准备金率,造成回购利率飙升的仅6次,其他大部分时候均对回购利率影响不大。季节变动来看,当货币政策全年保持一致的时候,全年7天回购季度均值一般保持逐季上升的态势,但当货币政策出现拐点的时候,7天回购季度均值也会出现拐点。历史上第一季度7天回购均值最高的时候是3.02%,出现在2008年,2011年一季度有可能突破这一水平,这也说明当前货币紧缩已经创造了历史纪录,反过来,也说明当前过度紧缩的货币政策难以长期维持,报告预计年中左右可能就将出现今年货币政策的拐点。(LCXS)返回目录
【形势要点:借贷需求旺盛使典当行的资金利率急升】
货币政策趋紧,银行纷纷收紧信贷,一些民间借贷机构则开始坐地起价,最典型的就是典当行。广州某典当行业务人员表示,他们每月收取的利率是4.2%,典当物的价值评估都由典当行进行,能贷多少虽然可以商量,但也几乎是由他们主导。从其口气可以看出,他们并不缺借钱的客户。而收取如此高的利息也似乎成了业内规则。深圳一家典当行的业务人员称,如果抵押物是房子的话,资金利率为每月4%;如果抵押物是汽车,资金利率则为每月4.6%,按此计算,当金的年化资金利率达到了55%以上。典当物的价值评估也是由该公司自己进行,贷多少由他们说了算。而按照2005年商务部和公安部联合发布的《典当管理办法》第37条规定,典当当金利率,应按央行公布的银行机构6个月法定贷款利率及典当期限折算后执行。典当当金利息不得预扣。目前,央行公布的半年期贷款的年化利率为5.6%。照此计算,目前典当当金利率几乎是规定利率的10倍。此外,《典当管理办法》还规定,典当物的估价金额应由双方协商确定,必要时可以委托独立第三方评估机构评估。(LCY)返回目录
【形势要点:企业年金所得必须缴纳个税】
今后,个人当月工资薪金加上计入个人年金账户的企业缴费部分之和,超过个人所得税费用扣除标准的,其超过部分要缴纳个人所得税。14日,国家税务总局出台了“关于企业年金个人所得税有关问题补充规定的公告”,该公告自发布之日起即开始执行。公告明确,企业年金的企业缴费部分计入职工个人账户,当月个人工资薪金所得与计入个人年金账户的企业缴费部分之和未超过个人所得税费用扣除标准的,不征收个人所得税。但是,当个人当月工资薪金所得低于个人所得税费用扣除标准,但加上计入个人年金账户的企业缴费后超过个人所得税费用扣除标准的,其超过部分就要缴纳个人所得税了。此外,公告还明确了以前年度企业缴费部分未扣缴税款的计算补税问题。首先,企业应将以前年度未扣缴税款的企业缴费累计额,按所属纳税年度分别计算每一职工应补缴税款,在此基础上汇总计算企业应扣缴税款合计数。企业应按照每一职工月平均工资额减去费用扣除标准后的差额确定职工个人适用税率,然后再按规定计算个人实际应补缴税款。(LLH)返回目录
【形势要点:银保新规和银行纷纷控股保险公司推动银保手续费上涨】
去年银监会出台银保合作的新政策,禁止保险公司营销员在银行网点驻点销售,并且每个银行网点只能和最多三家保险公司合作。而随着农业银行日前闪电入股嘉禾人寿,四大国有银行均已入股保险公司,网点最大的四大行必然在业务中将资源向自己控股的保险公司倾斜。不利的竞争形势令银保手续费看涨。为避免恶性竞争,不少银行与保险公司签署银保手续费“总对总”协议框架,但手续费标准相比往年出现一定上调迹象。这也意味着,不少地区严格执行的手续费标准自律承诺可能名存实亡。上海保险同业公会就拟上调部分银保产品的手续费上限,目前正在业内征求意见。“这次是在2010年版银保业务自律公约的标准上实行的上调,并设置了银保手续费支付上限。”一家保险公司负责人表示。根据缴费年期及保障期限,银保产品可分为13个档级。这次调整的是四类产品,其余九类产品不做调整。这次调整的四类产品包括:趸交5年期以下产品,手续费上限由1.8%上调为2.5%;趸交5年期产品,由3%上调为4%;趸交5年期(不含以上)产品,由3.3%上调为4%;趸交投连险和万能险(不分保障年期)产品,由3.3%上调为3.8%。在业内人士看来,此次上海保险同业公会是在广泛调研后做出的务实之举。(LHZB)返回目录
【形势要点:媒体称央行已小范围启动存款利率市场化试点】
《中国日报》15日报道:权威消息人士近日透露,央行正在数家银行进行中短期存款利率市场化的初步试点。该试点项目已启动至少两月。招商银行是唯一一家进入试点项目的大型银行,其他银行均为中小型城市商业银行,但数目不详。试点项目的重要工作之一是形成五年内中短期存款利率的报价竞价系统,以推广到其他经央行批准可自由浮动存款利率的金融机构。目前该项目主要针对保险公司和其他通常有固定的银行大额存款的大型公司。该人士指出,选择招商银行进入试点的原因之一是其具有代表性的创新能力可有效抵御存款利率升高所带来的息差减小风险。针对该报道,招商银行15日回应说,其并未收到关于短期存款利率市场化初步试点的通知。央行行长周小川于去年年底放出利率市场化加速信号,提出要在划定范围、提供激励、加强自律的思路下,把利率市场化改革向前推进。他表示,央行将批准具有财务硬约束的金融机构在竞争性市场中产生定价,而财务软约束机构将被排除在外。过分交叉补贴。工行董事长姜建清不久前表示,一旦利率市场化改革来临,以存贷差为主要收入模式的银行盈利会急剧下降。而工行希望用未来10年时间,使利差、中间业务、投资和交易的收入结构从6∶2∶2变成4∶3∶3。(LHZB)返回目录
【形势要点:大宗商品价格不断飙升令中国通胀形势雪上加霜】
海关的最新数据显示,1月中国进口铁矿石6897万吨,同比大幅增长47.9%。业内分析人士预测,进口量猛增是由于市场普遍认为,铁矿石还有很大提价空间。而看准这一趋势,三大矿业巨头必然会抬高二季度协议矿价。此前业内普遍认为,2010年钢铁行业总体上是消化库存矿石,因此1月铁矿石进口量上升属于情理之中。但随着进口量的增加,矿石价格也一路疯涨。今年1月我国铁矿石进口金额104.4亿美元,同比增长145.7%。1月矿石进口均价为151.4美元/吨,甚至有望接近金融危机之前的154.46美元/吨高点。除了铁矿石,中国其他大宗商品进口的成本也越来越高。以铜为例。数据显示,中国1月份废铜和未锻造铜材的进口量较上年同期增长16%,但这两种商品的进口价格(按美元计算)却上涨了51%。那些大宗商品出口国或许能因此受益,但对全球包括中国在内所面临的通胀压力而言,这些并不是好消息。此外,据统计局15日公布的数据显示,在权重调整后,1月份CPI是4.9%,而PPI上涨6.6%,让市场有些意外。我们认为,PPI上涨能更准确地反映未来价格上涨的形势,而这显然是主要受到了海外大宗商品价格上涨的推动。因此,铁矿石、铜价等基础金属原料价格的飞涨在加大生产企业的成本压力的同时,推动社会物价水平上涨的动能也在不断加大。所以,虽然有业界预期1月CPI可能到了顶点,但很可能还有变数。(NCXS)返回目录
【形势要点:银监会主席助理的空缺终于补上】
上海银监局原局长阎庆民日前正式调任中国银监会担任主席助理,在兼任银监会办公厅主任的同时,他还将分管某些业务部门,但具体部门详情尚未确定;银监会办公厅主任廖岷则将接手上海银监局局长一职。在银监会官网“银监会领导”一栏内,目前已贴出阎庆民的个人资料:经济学博士、管理学博士,十一届全国政协委员,中国金融学会常务理事、享受国务院特殊津贴专家。现任中国银行业监督管理委员会主席助理、党委委员。浏览阎庆民的个人履历会发现,他在银行业监管方面有着丰富的工作经验。银监会成立后,阎庆民曾在银监会多个部门担任领导职务,先后担任银行监管一部副主任(正局级)、主任,人事部主任、党委组织部部长,上海监管局局长、上海银监局党委书记等职。先后参与国有商业银行改革、资产管理公司改革等影响重大的金融机构改革,在银监会内部拥有良好的口碑。在银监会原主席助理王兆星升任副主席后,银监会主席助理一职已空缺数年。去年年底前传出阎庆民将履新主席助理的消息时,业界并不感到意外。(LCY)返回目录
【形势要点:QDII甩开境外投资顾问独立运作已渐成趋势】
近日,海富通基金解除了与法国巴黎投资管理BE控股公司的投顾协议,成为第6只宣布独立运作的QDII。据该公司相关负责人表示,经过近几年的积累和发展,公司对境外上市的中国概念股票的研究投资能力得到提升,研发人员和团队也得到充实和提高,已经具备独立运作的条件。事实上,在QDII诞生之初,基金公司普遍聘请投资顾问,但近两年来,基金公司独立运作QDII的趋势已经日渐明显。而截至2月11日,2010年以来成立的22只QDII中,仅10只聘请了境外投资顾问。上海一家基金公司投资总监表示,随着中国基金公司海外投资经验的不断丰富、投资人才的不断积聚,QDII单飞是必然之路。首批QDII普遍聘请境外投资顾问,主要是由于当时基金公司对境外市场不了解,但经过几年的发展后,不少基金公司已经具备了独立管理能力。深圳一家基金公司负责人还表示,中国基金公司与境外投资顾问在合作过程中存在的诸多问题也是导致QDII单飞的重要原因。比如,有些境外投资顾问给基金公司的投资建议注重配置,但这对规模偏小的QDII来说,显然不太适合。由于QDII投顾业务占比非常低,境外投资顾问往往投入不多,对国内基金公司的指导作用也十分有限。此外,有些洋机构要价太高也是小规模QDII无法选择的重要原因之一。(LCXS)返回目录
【形势要点:中小私募的发行渠道正在受到强力挤压】
据消息人士透露,四大行的深圳分行今年已陆续收到总行下发的通知,要求根据总行圈定的阳光私募公司名单进行发行合作,与其他私募合作的审核权限将收归总行。深圳某私募人士认为,这一方面说明阳光私募发行市场正为各大行所重视;另一方面也意味着以往阳光私募与银行间的合作模式可能发生重大变化,规模分化、强者恒强的现象将愈发明显。据悉,截至目前,四大行均已涉猎阳光私募领域。其中,中行、农行等更推出了自己旗下的阳光私募基金TOT产品,打造在阳光私募领域的核心竞争力。据业内人士介绍,能与什么样层面的银行渠道合作,是制约新发产品规模大小的关键因素。不少大型私募基金公司以及投资业界声名显赫的人物一般都能获得各家银行总行的青睐,而由总行负责包销的通常能保证这些私募产品发行规模达10亿元级别。如李旭利仍在任时的上海重阳,其在交行总行就创出首发12亿元规模的纪录。相比之下,一些中小私募基金公司话语权不足,只能与银行分行合作,一般新产品募集规模偏小,多数只有1亿-2亿元左右。但在此次各大行新政策下来后,中小私募的募资通道显然将受到重大影响,与大行间合作的门槛骤然升高。这一方面固然是因为能入各大行总行名单的中小私募只在少数;而不在名单范围里的中小私募即使能通过分行向总行申请批复,往往时间成本也过高。某私募人士认为,虽然目前只限定于四大行分行内部操作,但不排除各股份制银行跟随。(RLH)返回目录
【市场:做空股指期货的国内首个对冲基金下月推出】
据国内媒体报道,目前包括易方达基金在内的国内不少机构投资者已在其自营交易、专户或定向理财等业务上试水对冲交易,但尚未有公开发售的产品。而国泰君安证券资产管理公司即将推出采用做空股指期货对冲来规避大盘系统性风险的理财产品,该产品有望成为国内发行的首只对冲基金。该公司总经理章飚表示,该理财产品采用市场中性策略,即通过一系列模型选股和构建股票组合,超越指数取得稳定的超额收益,同时在股指期货上做空,以回避股市系统性风险。据该公司介绍,量化团队去年年中已开始使用市场中性策略运作一个专户,半年来,尽管大盘波动明显,但该专户净值稳步增长,年化收益率高达15%以上。章飚表示,期望该款理财产品的年均回报率在10%-15%间。该款“小集合”产品将于3月7日起开始发售,上限为200位投资者,该理财产品在推广期的目标规模为3亿元。该类理财产品在股市下跌时可以通过做空股指期货降低损失,但股市上涨时,也将因此而受损,从而影响回报率。(RHZB)返回目录
【市场:港元逼近7.8可能有助于港股筑底】
“7.8”是坊间简单兑换港元对美元的汇率,这组神奇数字亦是预测港股见底的“逆向指标”。中金公司日前指出,每次当基金爆发撤资潮,争相沽出港元至极端程度,便增加港元供应,拖弱港元汇率,意味市场已出现“超卖”,沽货压力不久便会消除。该行又认为,近期市场已确认港股处下跌格局,“7.8指标”更为明显,至于从谷底反弹力度,则要视乎外围市场走势。数据显示,港元汇率自2月9日失守1美元兑7.79元水平,一度低见7.7968,至14日,暂时仍未失守7.8关口。回顾历史,上两次港汇失守7.8的水平,分别出现在2010年5月及2008年金融海啸期间。去年5月朝韩关系突然紧张,加上市场忧虑欧美经济不振,港汇急跌至1美元兑7.8水平后,恒生指数曾低见18985点;之后港汇反弹,但半个月再度失守7.8关口。数日后港汇摆脱弱势,恒生指数亦于6月中成功重上20000点大关。至于2008年金融海啸那一次,港汇的逆向指标效力更明显,当年5-9月期间港汇大部分时间处于7.8以下水平,恒生指数在9月失守20000点关口,2008年10月27日更跌至只有11015点,与此同时,资金回流抄底,港汇在恒生指数见底10天后,港汇升至7.74水平。(BCY)返回目录
【市场:1年期央票利率基本赶上1年期定存利率】
央行15日公开市场发行12个月期央票,发行量10亿元,发行利率2.9972%,较加息前最近一期(1月11日)上行27.5个基点。这是央行自去年年底加息以来,以及上周(2月10日)恢复发行央票以来连续第五周上调央票利率。央行同时进行28天正回购操作,操作量200亿元,利率2.35%,利率较去年12月7日的28天正回购利率上行70个基点。目前1年期央票发行利率已经接近1年期定期存款利率3%。有业内人士认为,加息必然导致央票发行利率水涨船高,1年期央票和3个月央票发行利率将持续上行,这有利于收窄一、二级市场利差,使公开市场操作能在一定程度上恢复,减轻存款准备金率上调的压力。也有分析认为,1年期央票发行利率暂时不会突破3%,央票发行利率上行只是央行加息后的应对措施,央行并不是想通过提高央票发行利率来增加资金回笼,因为政策紧缩预期下,一二级市场利差很难被抹平。(LCY)返回目录
【形势要点:在香港创业板上市的内地公司短期内难以回归A股】
在内地创业板市场推出后,不少在香港创业板上市的内地公司有意回归A股。对此,有权威人士近日透露,中国证监会目前暂不考虑在香港创业板上市的内地公司发行A股申请,如需发行A股,可在转到香港主板上市后再提出发行A股申请。该人士说,在香港市场主板上市的内地公司如需发行A股,可按在内地IPO程序申报,证监会对此类公司要按在内地IPO标准进行审核,如必须符合股份公司设立满3年等条件,计算最低发行比例时可合并计入H股公众股比例。这位人士称,此类公司应按“孰严原则”进行信息披露,即首先按照在内地IPO的信息披露规则披露信息,若内地信息披露规则未要求,在香港市场已披露信息,亦应在招股说明书中披露,内地信息披露规则有要求,但未在香港市场披露信息,应在内地刊登招股说明书同时,在香港市场作出相应披露。(LLH)返回目录
【形势要点:金融市场正在狂赌欧美央行加息时间】
全球经济虽然在持续复苏,但粮食及商品价格上升却让通胀压力不断升温,金融市场日益关注着发达地区的央行何时用加息来对抗通胀,而相关投机赌注之大已令人侧目。据业界估计,单是用作打赌美联储加息时间的联邦基金期货市场,平均每日成交额已升至2000亿美元。用作预测英国和欧元区加息时间的隔夜指数掉期市场,平均每日成交额也各升至200亿美元。时间方面,上述利率期货市场显示,投资者预期英国将率先在6月加息,欧央行和联储局也会分别在9月和12月调升主要利率。美银美林的一位分析师认为,期货市场反映的加息预期是有用指标,但只是大市在某一特定时间的共识,该共识可以跟随环境而改变。不过,另有分析认为,由于参与隔夜指数掉期交易的银行和投资基金数以百计,令有关市场的预测准确性远远胜于以前。事实上,部分发达国家的通胀持续高企,并超出央行的政策目标,已令越来越多的投资者开始预期央行加息时间将提前。(LCXS)返回目录
【形势要点:美国金融形势好转将吸引主权基金的重新投资】
近日有消息称,美国政府希望在出售美国国际集团(AIG)价值可能高达200亿美元的股票时,能有主权财富基金来接盘其中一大部分。业内专家指出,此举是为尽早归还纳税人的巨额资金。自2008年9月金融危机全面爆发以来,深陷危机而被认为是“大而不可倒”的AIG共接受了约1820亿美元政府救助,美国财政部被迫将其国有化,持有了该公司绝大多数股份。但AIG仍陋习不改,被曝向高管支付高额奖金,加大了美国公众的不满。这迫使美国政府采取措施脱离与AIG的干系,以收回纳税人的救助金。不过,值得注意的是,假如有主权财富基金对AIG作出投资,将标志着他们对美国金融业的态度出现重大转变。自从在金融危机期间受到殃及之后,它们基本上对美国金融业避而远之。了解政府售股计划(预计安排在5月份)的人士表示,美国政府、AIG以及他们的顾问已开始与亚洲和欧洲的主权财富基金进行非正式接洽。知情人士透露,新加坡政府投资公司(GIC)和中国投资公司(CIC)都在美国政府的名单上,但是这一消息还未被证实。目前,美国财政部持有AIG 92%的股份,按当前股价计算,总价值约为690亿美元。(LCXS)返回目录
【形势要点:日本上调经济预期并维持现有利率不变】
日本央行15日决定维持无担保隔夜拆款利率在0.0%-0.1%区间不变,但9个月来首次上调对总体经济的评估。日本央行指出,日本经济正逐步脱离减速阶段,出口和生产都呈现复苏势头。日本央行官员近日对当地经济前景变得乐观。央行行长白川方明上周表示,日本经济自去年秋季以来,似乎停滞下来,但近期数字反映日本经济即将摆脱困局。进入今年以来,随着外围经济和需求状况的复苏,日本近期公布的经济数据表现强劲。在14日公布的数据中,日本去年第四季度资本支出环比增长0.9%;10日,日本政府表示,日本去年12月的核心机械订单环比升1.7%,为过去4个月来首次增长,表明外需环境得到改善,日企资本支出正在扩张。另外,在1月下旬,日本内阁府自2010年6月份以来首次上调了该国的经济评估,认为日本经济“虽处于停滞状态,但部分领域看到了改善迹象”;日本央行则在当月的议息会议中,上调了2011财年(截至2012年3月)的实际GDP增速预期,并表示日本经济会“迟早摆脱停滞不前的状态”。此前,市场就普遍认为,日本央行将维持现有利率和金融资产购买计划规模(5万亿日元)不变,因日本上季度的经济表现要好于预期,且日元汇率未见巨幅波动。受此影响,东京股市日经225指数14日上涨1.13%,并最终收于10726点,创过去9个多月来收盘新高。(LLH)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    2月15日    2899.24    +0.10(0.00%)↑
深圳成份指数    2月15日    12711.58    -26.23(0.21%)↓
上证B股指数    2月15日    310.91    -0.79(0.25%)↓
深成份B股指数    2月15日    5809.60    +4.93(0.09%)↑
沪深300指数    2月15日    3217.67    -1.47(0.05%)↓
香港恒生指数    2月15日    22899.78    -221.28(0.96%)↓
恒生国企股指数    2月15日    12280.27    -117.78(0.95%)↓
恒生中资企业    2月15日    4043.34    -26.80(0.66%)↓
台湾指数    2月15日    8721.93    +36.46(0.42%)↑
英国金融时报指数    2月14日    6060.09    -2.81(0.05%)↓
德国法兰克福指数    2月14日    7396.63    +25.43(0.34%)↑
日经指数    2月15日    10746.70    +21.13(0.20%)↑
美国道琼斯指数    2月14日    12268.20    -5.07(0.04%)↓
纳斯达克指数    2月14日    2817.18    +7.74(0.28%)↑
标准普尔500指数    2月14日    1332.32    +3.17(0.24%)↑
最新外汇牌价:2011年2月14日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.59096    丹麦克郎    5.53771    瑞典克郎    6.50528    台币    29.4395
日元    83.6095    加拿大元    0.98768    欧元    0.74276    澳元    0.99965
港币    7.79454    新加坡元    1.28186    瑞士法郎    0.97170    英镑    0.62438

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    8.87358    丹麦克郎    7.45640    瑞典克郎    8.75701    台币    39.6352
日元    112.566    加拿大元    1.32974    美元    1.34633    澳元    1.34585
港币    10.4940    新加坡元    1.72627    瑞士法郎    1.30822    英镑    0.84062
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)2月14日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26475    0.28900    0.31400    0.46570    0.79750
英镑    0.61188    0.68125    0.80338    1.10838    1.43750
日元    0.12750    0.15313    0.19000    0.34625    0.56875
瑞士法郎    0.13667    0.15500    0.17000    0.24167    0.51833
欧元    0.86625    0.92875    1.04500    1.29125    1.52688
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)2月15日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.15107    0.23107    0.30000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年2月15日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.3100    0.00↑
1周(1W)    2.6245    8.22↓
2周(2W)    2.9075    20.50↓
1个月(1M)    4.4292    0.33↓
3个月(3M)    4.8250    17.98↓
6个月(6M)    4.2195    0.73↑
9个月(9M)    4.2893    1.90↑
1年(1Y)    4.3686    2.22↑
NYMEX原油期货价格每桶84.81美元(2月14日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶103.05美元 (2月14日收盘价)
COMEX 金=1365.10(2月14日收盘价)
1人民币=4.46665新台币  100人民币=11.2606欧元 100人民币=15.1710美元
[外币100] 美元659.29 英镑1058.03 日元7.9127 港币84.59 澳元662.55 欧元890.17
(中国银行2011.2.15)
 
声   明
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