安邦-每日经济-第5226期

〖分析专栏〗

【衡量地方国企改革也要看市场化】

〖优选信息〗

【形势要点:国家发改委机构反思国内新城新区的多种问题】
【形势要点:中国与梵蒂冈双边关系可望取得重大突破】
【形势要点:中国军方公布研发计划引导社会资源流向】
【形势要点:从消费结构看居民消费对国内经济的拉动作用】
【形势要点:中国需要提前考虑核电废料处理和再回收利用问题】
【形势要点:国内石油炼化产能过剩的迹象已经出现】
【形势要点:民营经济成为缓解国企结构性失业压力的生力军】
【形势要点:中投公司拟竞购英国百亿英镑天然气业务】
【形势要点:担忧中国报复已让韩国市场风声鹤唳】
【形势要点:特朗普的经济政策及智囊团队逐渐成型】
【形势要点:中国限制资金外流开始冲击部分海外买楼热】
【形势要点:标普下调台湾全年GDP增长率预期至1.3%】
【形势要点:“债王”格罗斯不认为非农数据表示美国经济强劲】
【形势要点:英国央行关于脱欧对经济影响的评估】
【形势要点:美国最强“机器黑客”正式浮出水面】
【形势要点:多国情报合作大大降低巴西发生严重恐袭可能性】

〖调整和修正〗

【调整和修正】

〖每日数据〗

【每日数据】

〖分析专栏〗

【衡量地方国企改革也要看市场化】
地方国企改革现在在国内颇为引人注目,中央开始放权,地方政府积极推动,资本市场热烈配合,俨然国内市场一大热点。但是,这一波政策推动的热点浪潮是否可持续?未来改革的前景如何?对市场会产生什么影响?还存在很多不确定性。
让我们先看看地方政府推动国企改革的热情和主要做法。
上海市是全国地方国企改革的排头兵,其推动地方国企改革的进展受到官方的认可。数据显示,今年上半年,上海地方国企实现营业收入14219.52亿元、利润总额1490.45亿元、上缴税金943.03亿元,增幅均超过全国国资委系统监管企业平均水平。上海的国企体量较大,结构相对比较完整,既有制造业、金融业,也有批发零售业,因此采取了分类改革。近两年多以来,上海将地方国企分为竞争类、功能类、公共服务类、混合型4种类型,分别进行了不同特点的改革。
竞争类企业是上海地方国有企业的主体,国企户数占上海国企总户数的72%,利润总额和营业收入占比均达到96%。功能类企业则运用市场机制,促进公共资源配置市场化。如申迪集团、临港集团、申虹公司、同盛集团等承担的国际旅游度假区、虹桥商务开发区、临港先进制造业装备基地、洋山深水港区等重大城市功能区域建设。公共服务类企业侧重以确保城市正常运营,探索“政府购买服务+特许经营”等市场化运营模式。至于混合型企业,上海主要着眼于促进企业成为市场主体,对竞争类企业要求调整为功能类或公共服务类的严格把关,对功能类和公共服务类企业要求调整为竞争类的则积极支持。
由于国企资产质量较好、城市经济整体实力强,再加上接近资本市场,上海国企改革的一大特色是利用资本市场,搞好资本运作。利用资本运作推动国企改革,我们可以在黄奇帆治下的重庆国企改革中,看到类似的影子。
不过,上海的经验有其特殊性,并不一定完全适用于其他地方。以江西为例,整体国企体量较小(累计实现营业收入1713.6亿元,只相当于上海的12%),在国企改革做法上,江西主推混合所有制改革,完成中国瑞林、江中集团、省建工集团和盐业集团等企业混合所有制改革。在以传统工业为主的山东省,省属国企资产多分布在煤炭、钢铁、机械制造以及基础设施等领域。由于都是传统行业,山东省属国企今年上半年利润同比大幅下降30%。山东省的地方国企改革,采取的主要做法是选择试点国有企业进行混和所有制改革。此外,山东还设立了山东国惠改革发展基金,一期规模200亿元,推动发展混合所有制经济。
在经济下行压力加大、经济低迷之时,推进国企改革都有很强的“倒逼”色彩,对地方政府来说,能盘活资产、减轻债务压力、能把一些企业推上市,再加上国企再能增加获利,对地方财政多做点贡献,那就是再好不过了。不过,这些改革都是着眼于盘活地方国企资产,说白了,就是让地方国企这些“家当”摆脱亏损和债务,发挥更大作用。但是,能否通过地方国企改革来改善当地的市场环境,建设更加有活力、吸引更多资本到来的市场,则不在地方国企的改革目标之中。
是否以市场化改革和市场环境建设为目标,决定了不同的改革思路和改革措施,这会导致改革的结果有很大差别。在我们看来,当前的地方国有企业改革,实际上应该是更大的系统改革——国内市场化改革和市场环境建设的一部分,地方政府不仅要盘活地方国企这点资产,还要大大超越于此,尽量创造出更加公平、透明,更加市场化的环境。好的市场环境不应该只有利于本地企业,而是要利于所有资本和企业的发展,能够吸引更多的市场要素向本地市场集聚。这样的改革成果才具有可持续性,才能给地方经济带来持续的成效。
数年以前,安邦咨询(ANBOUND)提出了国企改革的“安邦构想”——以共同基金方式来改革国有企业,在这一构想中,共同基金是国有资产最主要的体现方式,它是国有企业实现三个“社会化”——所有权社会化、企业监管社会化、资源社会化的一把“钥匙”,有了“三个社会化”,国有企业的治理结构就会发生天翻地覆的改变,真正的国有企业改革就会到来。随之而来,中国的市场化改革将会进入到一个新的阶段。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
地方国企改革不只是盘活地方经济中的国有资产,也要着眼于国企改革的三个“社会化”。衡量地方国企改革是否有成效,关键还要看市场化。(AHJ)

〖优选信息〗

【形势要点:国家发改委机构反思国内新城新区的多种问题】
国家发改委中国城市和小城镇改革发展中心近日在北京发布了《中国新城新区发展报告:2016》。报告显示,中国县级以上(含县级)新城新区数量已超过3500个,不到一年内已有6家国家级新区相继获批成立,国家级开发区和高新区的获批也明显加快。报告指出,中国绝大多数新城新区是一种行政主导的新城新区。其普遍特征是规模巨大,建设速度十分迅速,且往往在远离老城区的农地上直接建设新城;搬迁节奏上,大都会率先将政府办公楼、学校等公共设施迁入新城,新城居民的迁入慢于产业入驻,新城往往存在很高的住房空置率;新城建设的资金主要来自地方财政、土地出让金和政府担保的银行贷款等。行政主导的新城新区有着强烈的扩张冲动,这导致了规模过大、生活配套不完整,地方债规模日益增大等问题,一些地方甚至沦为“死城”、“鬼城”,近一年来这些问题有加剧的趋势。首先是新区规划不切实际、过度超前的问题。以空港新城的规划为例,报告认为,我国现有的空港新城规划面积普遍偏大,大多都超过了l00平方公里,远远超出了国际成功的空港城发展范围。然而大量机场客运量远不足l000万人次,并不具备带动周边地区发展的实力。新城新区在发展定位上的同质化现象也非常明显。此外,高铁新城成为近年来发展的热点,但大部分高铁新城的功能都定位于城市的副中心,并由此再析出商务金融、文化休闲与娱乐、居住、行政办公等功能,因而多座高铁新城的功能相同或大同小异。对房地产的过度依赖也是新城新区发展中普遍面临的问题,由于产业投资不足,就过度依赖房地产投资拉动,这使得新区经济结构性矛盾突出。(LWX)

【形势要点:中国与梵蒂冈双边关系可望取得重大突破】
中国与梵蒂冈的关系即将取得重大突破。过去双方关系的一个核心问题,是在中国大陆任命主教的权力问题。香港《星岛日报》引述天主教香港教区主教汤汉不久前在《公教报》撰写的八千字长文透露,中梵建交前期协议有进展,教廷与中国就主教任命达成初步结果,梵蒂冈愿意由地上教会的所有合法主教及地下主教共同组成一个完整的中国主教团,由这个主教团推荐主教人选,由教皇来任命批准。汤汉在文章中称,教皇任命主教是内部的纯宗教事务,与政治无关,但过去六十多年由于没有取得中国政府的谅解,教皇正式任命中国主教一直困难重重,以致中国教会与普世教会的共融合一也无法彰显。经过多年努力,教会终于逐渐取得中国政府的改观,愿意就中国天主教会的主教任命问题与圣座达成谅解,共同寻求双方可以接受的方案。他指出,这次能有初步结果,是长达二十年的善意和耐心沟通的结果。汤汉主教在文章中表示,教皇对中国政府关心天主教主教在社会中可能会发挥的影响力而表示理解。因此,愿意在任命中国教会的主教人选事务上进行对话,在不违背天主教会信仰原则及教会共融的前提下,达成双方都能接受的共识,因为这并不相反教会的圣统制。他表示,未来的中国主教团应该既包括地上教会的所有合法主教,也应将地下主教纳入其中,共同组成一个完整的中国主教团。他强调,中梵协议必将是一个双赢的结局,而不是零和游戏。(BHJ)

【形势要点:中国军方公布研发计划引导社会资源流向】
据媒体公开报道,中国人民解放军近日首次公布了军队预备研发计划,涉及预研项目经费愈37亿元人民布。军委装备发展部科研订购局负责人表示,此次在网上集中发布信息,有利降低行业进入门槛,引导社会优质资源进入装备科研领域。解放军军委装备发展部组织陆军装备部、军委装备发展部科研订购局、海军装备部等装备采购部门,于7月27日至8月1日通过全军武器装备预研项目(即封某类技术领域的初期探索)指南,共发布857条信息。要指出的是,在国内市场整体上资本过剩与资金“脱实入虚”同时存在的情况下,如何引导资金进入实体经济,有很强的现实性。其实,国家发改委和地方政府也推出了不少领域的发展项目,希望以PPP方式吸引社会资本进入。不过,虽然发改委推出的PPP项目库有数千个项目,合计起来超过3.5万亿的投资,但实际效果并不太好。一个重要原因是项目缺乏吸引力,回报率太低。不过,解放军有关部门公布的研发计划可能与此不同,在中国大幅加强国防建设的背景下,国防领域将面临不小的“货真价实”的发展机会,在实体投资和资本市场都会产生吸引力。我们估计,类似的研发计划可能会对社会资本产生比较有效的引导作用。(BHJ)

【形势要点:从消费结构看居民消费对国内经济的拉动作用】
随着我国供给侧改革的持续推进,居民消费的稳定增长对经济的拉动作用愈加明显。8月4日,国家发改委披露,上半年全国居民人均消费支出为8211元,同比增长8.8%。社会消费品零售总额实现近16万亿元,同比增长10.3%。在投资增速回落,出口低迷的背景下,上半年最终消费支出对经济增长的贡献率高达73.4%,同比提高13.2个百分点。从消费结构来看,食品、衣着、生活用品等基本消费平稳增长,住行消费增速稳定,其中,上半年全国商品房销售面积和销售额分别增长27.9%和42.1%;汽车销量在放宽皮卡进城限制、鼓励新能源汽车发展等措施下,增速同比提高6.7个百分点,其中,运动型多用途乘用车(SUV)和新能源汽车销量分别增长44.3%和126.9%。与此同时,教育文化娱乐、医疗保健支出等享受型服务消费增长明显,分别达12.9%和13.2%。此外,旅游业持续旺盛,上半年国内旅游人数22.4亿人此,国内旅游收入达1.9万亿。值得注意的是,分享经济规模不断扩大,线上线下融合加速,上半年全国网上零售额同比增长28.2%,其中,实物商品网上零售额增长26.6%,占社会消费品零售总额的比重进一步提高。据国家发改委有关人士透露,下一步国家在继续增加居民收入提升消费能力的同时,将从供需两端出发,提高供给体系质量和效率,增加产品和服务的有效供给,并推进消费重点领域制度创新,以及全面改善优化消费环境。(RLN)

【形势要点:中国需要提前考虑核电废料处理和再回收利用问题】
中国正处在核电大发展时期,最新统计数据显示,中国当前在运核电机组数达34台,仅次于美国、法国、俄罗斯,位列全球第四。此外,中国在建核电机组20台,稳居世界首位,占全球在建核电机组数的40%,是世界上核电发展最快的国家。截至今年7月,中国大陆核电总装机容量5500多万千瓦,位居世界第四。根据“十三五”规划,到2020年,中国核电运行装机容量达到5800万千瓦,在建达到3000万千瓦以上。届时装机容量将超过法国,成为仅次于美国的世界第二核电大国。如此大规模的民用核电应用,对中国提出了核废料处理的现实问题。安邦咨询(ANBOUND)研究团队认为,中国在大建核电站的同时,需要提前考虑核电废料处理和再回收利用问题。据了解,根据现在的情况,中国将在2030年左右面临核电站乏燃料在堆贮存的压力,因此亟需在此之前形成核废料处理与乏燃料再利用的能力。然而,核废料处理项目建设绝非易事。以日本为例,日本核原料企业“日本原燃服务公司”于1984年开始在青森六所村申请建设核燃料循环设施。原燃公司在六所村的设施主要分为三部分:铀浓缩工厂、低水平及高水平放射性废弃物储藏中心及再处理工厂。据媒体报道,几个比足球场要大不少的埋设场地,最终可以处理300万个废弃桶。日本此前并没有进行高水平放射性废弃物的再处理能力,核废弃物往往要经过船舶运送到法国或者是英国,处理后再运回日本。现在日本以高成本建设了六所村处理中心,为日本这样核电应用大国建立起了对核废料处理和循环利用的基本能力。随着中国对核电站废料处理的需求变得现实,相关项目的上马就变得极为迫切。考虑到社会公众对核废料处理的担心,估计相关项目的选址会成为一个敏感问题。(RLEQ)

【形势要点:国内石油炼化产能过剩的迹象已经出现】
8月3日,国务院网站发布了《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》,该意见强调,国内石化产业出现了结构性过剩以及产业布局不合理的现象。意见明确了七大主要任务,其中四项任务均与结构性调整直接相关。其中,对于产能的严格控制被摆在指导意见的首要位置。意见强调,严格控制尿素等过剩化工行业新增产能,对复合政策要求的先进工艺改造项目进行等量或减量置换。值得注意的是,未纳入2014年发改委公布的《石化产业规划布局方案》中的项目,一律不得建设。从迄今发布的一系列相关产业规划意见来看,这一规定堪称“史上最严”。目前,国家布局的七大石化产业基地为大连长兴岛(西中岛)、河北曹妃甸、江苏连云港、上海漕泾、浙江宁波、广东惠州、福建古雷。除连云港、曹妃甸之外,其余省份城市周边均有大型炼化厂布局。依据已经公布的七大基地项目来看,共有1.2亿吨的产能投产或在建,以目前项目的推行速度来看,从明年开始平均每年或新增3000万吨的炼化产能。依据此前石化联合会发布的数据来看,2016年我国炼化产能的过剩程度将达到1.2亿吨,尽管目前国营炼厂和民营地炼厂的开工率都不算高,累加起来的炼化产量也足以满足目前国内的能源需要。而除国家规划的七大石化基地以外,更有央企自己规划的炼化一体化的产业园区。7月22日,中国石化公司成立茂湛炼化一体化领导小组,确保该项目加快推进。值得注意的是,该产业园区并未列入国家规划的七大石化产业园区,其地理位置也与广东惠州较远。业内人士表示,目前石化行业虽然不像煤炭钢铁等行业出现严重的产能过剩情况,但实际上也有一些较为明显的过剩的苗头。如果继续扩张的话,会导致新建产能之间的竞争更加残酷。七大石化基地从投资建设方面来看,扩张起来并不难,只要是钱投入进去,产能很容易就能提升上来。关键在市场能否消化得了,七大基地“七花齐放”的情况下,风险依旧是需要考虑的。(RDLG)

【形势要点:民营经济成为缓解国企结构性失业压力的生力军】
中央经济工作会议把“去产能”列为2016年五大结构性改革任务之首,并明确了“多兼并重组,少破产清算”的思路。在中央坚定的去产能决心推动下,国内煤炭、钢铁等去产能重点领域内的多家大型国有企业开始了对企业内部对落后产能的淘汰以及企业间的大规模兼并和重组。但淘汰落后产能同时,企业也面临着原有职工的安置问题。国家发改委主任徐绍史表示,今年钢铁要去产能4500万吨,需要安置员工18万人。职工安置问题将成为决定去产能能否顺利推进的重要问题。近日,滴滴出行发布了《移动出行支持重点去产能省份下岗再就业报告》。报告指出,截至今年5月底,滴滴为全国17个重点去产能省份,提供了388.6万就业机会,占这些省份第三产业就业人口的7.8%。其中,来自去产能行业的滴滴司机有101.9万人。数据显示,在去产能行业司机中,钢铁行业的滴滴司机为21.9万人,煤炭行业滴滴司机为31.1万人,占今年中央煤炭钢铁去产能安置职工人数的60.2%,占中央“十三五”期间煤炭钢铁去产能安置员工人数的29.4%。此外,还有48%的司机来自纺织、化工等其他传统落后产能。这一数字表明,民营经济在解决国有企业去产能所带来的大量结构性失业问题上,具有积极作用。民营经济的发展状况是市场经济活跃度的表征,民营经济发展迅速,其吸纳就业的能力自然就强。另外,滴滴作为共享出行平台的代表,显示出共享经济这种模式创新,有助于盘活社会资源、缓解失业压力。(ASXW)

【形势要点:中投公司拟竞购英国百亿英镑天然气业务】
彭博社引述知情人透露,包括中国主权财富基金中投公司在内的中国投资者,可能参与竞购英国的天然气业务。据称,英国国家电网已启动拍卖,拟出售其国内天然气业务51%控股权,相关资产估值超过100亿英镑。报道称,中投公司、加拿大养老金计划、中东主权财富基金财团、安联保险和澳洲投行麦格理旗下基础设施部门的财团均有意竞购。资料显示,英国国家电网拥有国内8个地区天然气分销网路中的4个,分别是中部、西北部、英格兰东部以及北伦敦,营运管道长达8.2万英里,客户数量接近1100万。为了重组旗下资产、实现可持续的股息增长,英国国家电网此次出售的本土4个地区天然气分销网络51%的股权,目前已把业务相关资料发给潜在买家,并要求9月底前完成第一轮投标。(BZJX)

【形势要点:担忧中国报复已让韩国市场风声鹤唳】
韩国因萨德问题担忧中国报复的情绪在扩散,各种传闻不断出现。韩国媒体报道,中国政府日前突然提高了韩国企业家多次有效商务签证发放条件,引发市场一片混乱。据韩国外交部和旅游行业称,中国茂发国际旅行社有限公司8月3日被取消了韩国营业所的资格。该公司过去一直独家代理韩国企业人办理中国商务多次签证所需的中国企业邀请函发放业务。因此,它的业务一停,许多在中国当地没有正式合作公司的中小企业和个体工商户们,在取得中国签证方面立刻产生了问题。准备去中国出差的一些企业人因为签证发放延迟而不知所措。旅游业者纷纷传闻,“中国签证发放全面中断了”、“这是针对部署萨德的报复”。有韩国外交界消息人士分析,“过去中国对形式不完善的邀请函也睁一只眼闭一只眼,但现在要‘照章办事’了”。还有分析认为,中国方面表面强调照章办事,其实是针对部署萨德的“报复”。值得注意的是,中国赴韩大规模团体游客的限制措施也开始了。有旅游社称,为了给韩中世界杯预赛加油,9月1日决定来韩的3000名中国应援团取消了访韩。会员多达12万人的中国陶瓷器协会也取消了本在协商的访韩活动。(RHJ)

【形势要点:特朗普的经济政策及智囊团队逐渐成型】
8月8日,特朗普将在底特律经济俱乐部举行的竞选活动中,公布他的主要经济政策。智库Heritage Foundation的首席经济学家、8月5日被特朗普提名为经济顾问的Stephen Moore对彭博表示,特朗普将提议推行自里根时代以来最大的一次减税计划,他将重申减少公司税率至15%的经济计划;同时,特朗普的计划还能够成功将税收损失的成本减少三分之二,至3万亿美元。目前,美国是企业税率第三高的国家,其公司所得税边际税率为39%。根据Moore的介绍,该计划还包括对美国能源政策提出关键改革措施,这些措施将令美国成为全球最大的石油、天然气以及煤炭生产商。Moore还表示,太多美国人仍然未就业,美国人对就业市场并不满意,每月的新增就业应该达到40万至50万。Moore称,8月8日的演讲对于特朗普而言非常重要,他必须回到经济、工作的议题上来,他必须改变评论的主题,因为上周他的言论偏离了本党的主张。此外,除了Moore,8月5日特朗普公布的经济顾问团成员还包括:曾在里根政府担任内政部副部长的巴拉克(Tom Barrack)、曾在前总统小布什政府担任副助理国务卿以及财政部副助理部长的马尔帕斯(David Malpass)、知名对冲基金经理保尔森(John Paulson)、前高盛执行高管穆晨(Steven Mnuchin)、房地产商、Vornado房地产信托公司首席首席执行官Steven Roth、金融家兼对冲基金管理及私募股权投资人费因伯格(Stephen Feinberg)、标尔银行(Beal Bank)及CLG对冲基金创始人标尔(Andy Beal)、联邦储蓄银行及National Bancorp Holdings创始人Stephen Calk、大型钢铁生产商Nucor Corp前首席首席执行官迪米可(Dan DiMicco)、石油及天然气生产商、大陆资源(Continental Resources)首席首席执行官哈姆(Harold Hamm)等人。(LZJX)

【形势要点:中国限制资金外流开始冲击部分海外买楼热】
近年来,由于对中国国内经济疲软和人民币贬值的担忧,中国投资者的对外投资总额持续增长。其中,海外高端房地产市场是中资流入的重要领域之一。戴德梁行近期发布的《中国对外投资市场报告》显示,2016年前5个月,中国有170亿美元的资金投入跨境房地产市场,成为全球第二大跨境房地产投资来源国。面对这种情况,我国政府正在积极加强跨境外汇交易的管理。彭博社此前曾总结了政府控制资本外流的八项政策,即加强向海外转移资金的监管;控制离岸人民币供应,提高做空人民币成本;限制企业购买外汇;暂停外资银行的部分外汇业务;冻结境外投资额度;推迟开通深港通;打击银联借记卡的非法使用;打击地下钱庄。目前,这些管控措施已经收到了初步的效果。日前,《澳大利亚人报》网站报道,有很多中国人通过预付10%押金的方式在悉尼、墨尔本等地购买了大量只有一间卧室的期房公寓作为投资。而近来,鲜少违约的中国投资者正在大量地废除购房合同。报道称,政府的资金外流限制使这些投资者无法将资金转移到海外,从而不得不放弃购房合同。类似的事情也发生在美国。此前,美国房地产经纪人协会的一份年度研究报告指出,截至今年3月份,在过去一年的时间里,中国买家对美房产投资从286亿美元降到了273亿美元,购房量也从34327个单位减至29195个;两项指数都出现了自2011年来的首次下降。而由于中国投资者海外购房中现金支付的比例极高,资本管控无疑将对这些国家的房地产市场产生重大影响。(LSXW)

【形势要点:标普下调台湾全年GDP增长率预期至1.3%】
国际评级机构标普日前将台湾2016年经济增长率预期下调至1.3%,下调幅度达0.5%。标普子公司中华信评在报告中指出,台湾企业下半年面临的最大风险,主要来自中国大陆经济减速,其中,钢铁、水泥及海运等去产能相关产业受冲击最大。此外,台湾企业下半年面临的风险还包括大宗商品价格波动大、并购活动扩张、不动产价格下行压力、台湾经济减速以及能源政策的不确定性等。中华信评在报告中还表示,台湾近几个月的出口负增长,趋势虽有改善但表现依旧不佳,加上经济高度依赖出口(尤其是高科技产品),韩国等竞争对手在大陆、美国等市场享有比台湾更有利的关税与贸易协定,台湾出口面临更加严峻的竞争。(BZJX)

【形势要点:“债王”格罗斯不认为非农数据表示美国经济强劲】
美国7月新增非农就业25.5万人,好于预期的18万人,6月的新增非农就业人口从28.7万人上调至29.2万人。7月失业率为4.9%,差于4.8%的预期,与6月数据持平。美国7月平均每小时工资同比增长2.6%,与预期一致。尽管7月非农就业数据强劲,但“债王”格罗斯不认为这表明美国经济强劲。他称,如果不是消费者支出在撑着的话,美国经济基本已经在衰退了。虽然企业雇佣强劲,但投资支出缺乏。格罗斯称,当前处在一个通缩的环境下,这种情景下货币政策是软弱无力的。在这样的环境下,投资者别无选择,只能投资房地产和黄金。与之前观点一致,格罗斯认为投资者应该降低对收益率的预期,4%的预期是合理的。格罗斯称,低收益率环境下,银行、保险公司、养老金和储户的收益都会被伤害。养老金不得不吸引更多贡献者,或是削减福利支出。美国最大公共部门养老基金Calpers 2015~2016财年的年回报率创金融危机以来新低,仅为0.6%,大幅不及7.5%的投资目标,主因也是股票投资报亏。这是该基金连续第二年投资收益未达标,此前一财年的收益为2.4%。投资界密切关注Calpers的年回报,它被视为美国公共部门养老金的领头羊。许多养老金目前都由于长期低利率而处境艰难。格罗斯不认为美联储将于9月加息。美联储官员们寻求经济持续改善的迹象,才会加息。但格罗斯认为,联邦基金利率需要提升,否则资本主义无法有效运行,金融机构将被破坏。(LZJX)

【形势要点:英国央行关于脱欧对经济影响的评估】
英国央行于近日发布最新一期的通胀报告,从多个指标对比评估脱欧公投对于英国各类金融资产、实体经济、宏观经济指标的影响。相比较退欧之前,英国央行认为,2016年商业投资将由之前的2.5%正增长转为-3.75%的负增长;住房投资增速将缩减1/3,进口增速减半,就业增速下滑1/3。唯一有提升的是出口,主因英镑贬值。央行认为一次降息也许不能对冲经济下行的压力,大部分议息议员认为在随后的几次议息会议中,应继续降息,使基本利率逼近零。报告称,脱欧公投对各类金融资产的影响如下:脱欧公投后英镑贬值9%;长端利率大幅下行,英镑高收益公司债利差大幅走阔;富时100较脱欧前有所上涨,但富时中以英国为主要输出对象的公司股票价格大幅下滑;从版块看,建筑、消费服务和金融服务下滑最为明显。对于脱欧对实体经济的影响,报告认为,英国经济不确定性陡增;企业将减少支出,并缩减雇佣计划;房地产成交将大幅下滑;而消费者信心下滑显著。至于脱欧对宏观经济指标的影响,报告预计2016年3季度GDP增速环比下降;就业增速放缓;预计未来通货膨胀率将上升。(RWX)

【形势要点:美国最强“机器黑客”正式浮出水面】
美国国防部高级研究项目局8月5日宣布,名为“破坏”的超级计算机系统在美国拉斯韦加斯举行的首次机器黑客大赛中拔得头筹,成为最强“机器黑客”。本次大赛旨在提高信息安全,改变目前基于漏洞的软件安全攻防依赖于人的现状,推动人工智能参与网络安全攻防。经过长期的激烈选拔和淘汰,7个决赛团队最终从100多个来自全球各地的参赛队伍中脱颖而出。在数千名观众注视下,这7个队伍的15台超级计算机8月4日参加了于国际黑客大会(Def Con)上举行的最终决赛,展开10个多小时的激烈角逐。在美国拉斯韦加斯举办的国际黑客大会(Def Con)堪称全球信息安全领域顶尖峰会,成为了解未来信息安全趋势的绝佳途径。除了企业和协会,美国国防部、联邦调查局、国家安全局等政府机构也是这一大会重要参与者。此次参赛的这些由顶级安全专家、研究人员或独立黑客团队研发的“机器黑客”,在积极“防御”,确保自身安全的基础上,对竞争对手展开猛烈“攻击”,力争更快、更多地找到“对手”软件漏洞,赢得最强“机器黑客”的称号和相应奖金。最终,美国“人人享有安全”团队研发的“破坏”超级计算机系统赢得冠军。这个团队来自美国卡内基-梅隆大学,目前在匹兹堡和旧金山设有分支机构。此次荣登冠军宝座的“机器黑客”将与人类黑客展开巅峰对决。(RLEQ)

【形势要点:多国情报合作大大降低巴西发生严重恐袭可能性】
在当前欧洲、中东恐怖主义事件愈演愈烈的背景下,正在巴西举行的里约奥运会似乎是个极为显眼的恐怖袭击目标。不过,在安邦咨询(ANBOUND)首席研究员陈功看来,里约遭受大规模有计划的恐怖袭击的可能性很小。一些骚扰性的袭击可能会发生,但大规模的、类似欧洲发生的那种恐怖袭击则可能性不大。陈功这一判断的原因在于:第一,里约处在在巴西,属于第三世界国家,整体上看,这不是ISIS发布恐袭的重点目标。第二,巴西的武装力量和情报机构,不像大家想像的那样弱小,实际上这是一支时刻不断与各种势力作战的力量,处于常备不懈的状态。这种情况与自以为是的法国正好相反。第三,美国的情报机构一向与巴西有合作和支持。第四,奥运会是各国都参与的盛会,实际上各国都会提供情报支持,会在奥运会期间形成少见的多国情报合作与反恐合作。我们掌握的最新信息,从侧面支持了陈功的上述判断。据了解,美国情报机关已调派了1100多名特工,保卫参加里约奥运会的美国选手。其中,800人在美国境内运作,350人则到里约实地工作。美国的奥运情报团队的相关人员来自17个情报机构,动用的资源包括人力情报、间谍卫星、电子监听设备,以及网络和社交媒体监视系统。此外,10多名海军及海军陆战队员也奉召到巴西戒备。这些美方人员将与巴西联邦警察及海军合作,审查1万多名选手和3.5万多名保安人员及警员,同时监督恐怖分子的社交媒体账号,并协助巴西维护电脑网络安全。其他国家可运用的资源虽然没有美国那样多,但各国都会动员情报人员和情报资源来协助巴西。在多国合作之下,巴西发生大规模、有组织恐怖主义事件的可能性将会大大降低。(NHJ)

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分类: 经济, 安邦咨询 标签:
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