安邦-每日金融-第3201期

分析专栏:货币紧缩政策要谨防过度

银监会拟要求所有银行2016年前杠杆率达到4%    3
中国可能以人民币升值来进一步对抗通胀    3
今年债券融资将受制于货币政策收紧的大环境    4
环保部有望在上市审核中获得否决权    4
各界普遍认为外管局低估了流入中国的“热钱”规模    4
中国非贷款融资与新增贷款的比例9年增近9倍    5
两种口径计算的1月存款增量出现5700亿的差额    5
2010年末中国商业银行资本充足率达阶段性高点    5
A股权证市场有望重新开始扩容    6
政府已暗中放宽信托融资防止开发商大面积倒闭    6
上海与巴西交易所结盟让香港很紧张    6
中银香港将推出人民币回购以增加流动性    7
光大银行拟在香港发行H股融资    7
中粮此轮套保浮亏仍具浓厚的政治色彩    7
去年各国央行在黄金市场上纷纷调头    8
2011年A股市场融资顽疾难改    8
证监会批准上海期货交易所展开铅期货交易    8
欧元近期好事不断    9
 
〖分析专栏〗
【货币紧缩政策要谨防过度】
2月18日,香港恒生指数上涨1.26%,而上证指数下跌0.93%。A股市场下跌源于对央行紧缩政策的担忧——担忧被证实,当日央行公告称:从2月24日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是央行在一个月内第二次以同样幅度上调存款准备金率。以1月末本外币存款余额为72.71万亿元计,此次上调将冻结约3600亿元的资金。
控通胀、对冲公开市场到期资金和外汇占款,这是本次央行上调存款准备金率的两大直接原因。
抑制通胀是今年中国经济工作的重点,而上半年是个关键。虽然1月公布的CPI同比涨幅(4.9%)低于预期,但通胀形势并未有根本的好转。尤其是在中国北方超过1亿亩小麦的旱情未解,农民种粮接近于零收益的情况下,粮价有进一步上涨的压力。同时,全国各地普遍的“用工荒”可能导致企业无法承受人力成本的上升而上调产品或服务的价格。因此中国今年上半年通过利率、汇率或存款准备金率的交替调整控制通胀,早在去年年末就已是各界的普遍预期。央行行长周小川18日在G20会议上指出,上调存款准备金率是对抗通胀的手段之一,为抑制通胀,须以利率等各种手段来进行,不能排除任何一项。1月新增贷款仍高达1.04万亿,差别存款准备金率不足于抑制银行的放贷冲动,全面上调准备金率才能起到压制信贷增长的作用。
一季度央行回收流动性的压力很大。1月央行公开市场到期资金规模为5480亿元,净投放资金规模达到4540亿元,为最近半年来最大单月投放量。2月和3月公开市场到期资金分别为4140亿元和6670亿元。去年12月被临时执行差别存款准备金率的四大国有银行及招商、民生两家股份制银行,被冻结的资金将在3月15日被解冻。去年三季度,外汇占款增加较多。去年10月外汇占款增加5302亿元,明显高于9月的2896亿,11月和12月虽有所回落,但仍分别高达3196亿和4033亿。央行回笼流动性的压力相当大。央行票据已持续较长时间地量发行,如主要通过央票对冲到期资金,需要显著提高央票发行利率,与市场接轨,这将付出较高的资金成本。而央行付给法定存款准备金率的利率是1.62%。显然通过上调存款准备金率是成本最低的回流流动性的手段。
从更长的周期来看,2009-2010年超发的货币是去年下半年以来较为严峻的通胀形势的重要原因。即使信贷相对紧张,监管层似乎仍有维持货币供应持续相对紧张的局面。央行副行长胡晓炼近日表示:“2011年M2的增速需要在2009年27.7%和2010年19.7%的接连快速增长后回归到16%的调控目标。”即使按所有银行均执行19.5%的存款准备金率,按1月本外币存款余额72.71万亿元计算,将冻结银行14.18万亿资金,加上约四五万亿的央票存量,也不到20万亿的规模,仍低于2010年末22.58万亿的外汇占款余额。
就目前而言,货币紧缩仍在经济可承受范围之内:虽然去年12月和今年1月中国制造业PMI指标环比分别下滑了1.3和1.0个百分点,但仍高达52.9%。并且这是去年8月起连续四个月上升后的较为正常的回落。1月份中国外贸大幅增长43.9%,进口增长37.7%,其中1月中国进口铁矿砂和原油分别增长47.9%和27.4%。1月份,全国规模以上港口完成货物吞吐量同比增长32.9%。1月中国乘用车销量在购置税优惠取消和北京限购令执行的情况下,同比仍增长了17.9%。这些数据说明中国经济增长仍比较强劲。
不过,春节后,央行迅速推出上调准备金率与加息两种政策组合,带给市场的紧缩预期比较强烈,反映出决策层对通胀问题的高度担心。有部分机构预期,今后存款准备金率将会以一月一次的频率上调。但在我们看来,在准备金率已达19.5%的情况下,多次上调准备金率的可能性与影响值得慎重考虑。货币紧缩如力度过大很可能导致经济大落,也会影响外资对中国市场前景的信心。从迄今的政策来看,紧缩是否会过度?银行是否吃得消?似乎仍不在决策层的考虑之中。我们的政策习惯于大幅波动,从一个极端走到另一个极端,没有体现宏观政策要温和渐进的目标。政策的大幅波动作用于市场,就像一个人暴饮暴食与绝食交替进行。在政策上,这是需要注意的风险。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
本次上调存款准备金率是抑制通胀和对冲大幅增加的公开市场到期资金和外汇占款的需要。由于目前中国经济增长势头仍比较强劲,目前的货币紧缩政策是较为适宜的。但如进一步高频率收缩货币供应,中国经济有较快回落的风险,如何把握其中的政策尺度?决策层应该十分谨慎。(AHZB)返回目录

〖优选信息〗
【政策:银监会拟要求所有银行2016年前杠杆率达到4%】
银监会日前下发《商业银行杠杆率监管指引(征求意见稿)》,建议杠杆率要求为不得低于4%。该征求意见稿同时要求各商业银行从2012年1月1日开始实施,系统重要性银行在2013年底前达标,非系统重要性银行在2016年底前达标。这表明,中国的银行业监管机构将正式引入杠杆率监管机制,未来将根据经济形势和银行风险状况的变化对杠杆率监管要求进行调整。杠杆率的计算方法为核心资本净额除以调整后的表内外资产余额。该指引同时规定,商业银行在资产转让和代客理财等业务活动中实际资产或风险没有转移,但未将资产在资产负债表中反映的,在计算杠杆率时应当将其计入调整后的资产余额。这一指引适用于商业银行,政策性银行、邮储银行、农信社、资产管理公司、金融租赁共识和财务公司仅为“参照执行”。“4%的规定一方面能为商业银行的发展预留空间,另一方面又能给部分没有达到要求的股份制银行一定的压力,促其降低杠杆化程度,实现稳健经营。”接近监管层人士表示。引入杠杆率指标,成为了后金融危机时代各国金融监管共识。2010年12月,巴塞尔委员会发布了巴塞尔Ⅲ,明确了杠杆率的国际监管标准为3%。而根据巴塞尔委员会公布的数据,全球两组银行的杠杆率分别为2.7%和3.8%,高于中国78家测算机构平均4.6%的杠杆率水平。(RHZB)返回目录
【形势要点:中国可能以人民币升值来进一步对抗通胀】
对抗通胀几乎成为了中国目前的头等大事,而在国际大宗商品价格不断上涨的情况下,人民币升值无疑对输入型通胀有着直接的缓解作用。据美国财政部长蒂莫西•盖特纳近日称,他认为中国已达成内部决定,除了让人民币逐渐升值以外别无选择。他称,如果不这样做,那么中国将面临通货膨胀进一步大幅上升的风险,而这将比美国在金融危机中遇到的风险还大。与此同时,国内经济学者也在大力支持以人民币升值的手段来对抗通胀。前中国人民银行货币政策委员会委员余永定表示,人民币应该继续升值,目前升值的幅度不足以抑制我国通胀。他说,从中国的角度来说,人民币升值是有益的。他说,中国当前面临的选择不是人民币将来是否应升值,而是人民币的升值究竟是来自名义汇率的变动,还是来自通货膨胀,此观点与美国财长盖特纳的观点不谋而合。余永定还表示,人民币升值虽然需要付出代价,但是是值得的。不过,值得区分的是,这种压力主要来自于国内的通胀而非国际上对人民币汇率低估的指责。央行行长周小川近日表示,中国政府将自行决定人民币的升值步伐,而不会妥协于其他国家的压力。他说,外部压力从来就不是考虑的重要因素,对此我们从未特别关注。我们主要依靠自己的判断,来自主调整人民币估值,并未过多留意外部压力大小与否。不过,周小川的表态是标准的外交姿态,中国在人民币汇率上的实际变化,将会按照中美过去达成的汇率默契,以小幅渐进步调升值。(LCXS)返回目录
【形势要点:今年债券融资将受制于货币政策收紧的大环境】
在宽松货币政策环境及政策鼓励之下,去年多家银行无论是债券承销只数还是债券承销收入,均都有翻倍增幅。虽然2011年的政策环境对于直接融资依然是持鼓励态度,但业内人士称,全行业爆发式增长环境将难以再现。“最为核心的原因是货币环境发生逆转。”一家大行投行部人士表示,目前银行间市场资金紧张的情况对债券发行有直接影响,不少已拿到批文的企业由于顾及资金成本高企而对债券工具望而却步。“但考虑到今年整体授信额度将缩减不少,目前还不好判断直接融资的规模会不会比去年大幅下降。但可以肯定的是,去年那么好的市场环境今年是不会有了。”此外,由于货币环境逆转,作为银行间市场债务融资工具最大买家的商业银行手中也不再有那么充沛的“弹药”用于投资,这亦将在很大程度上限制企业发债空间。此外,银监会在2011年伊始就对去年银行间市场主承销商过度投资债券的状况给予了关注,并在下发给各家银行的《加强商业银行信用债承销业务风险管理的通知(征求意见稿)》中明确表示,信用债必须纳入各家银行的综合授信额度内,且对自身所承销债券的最高投资比例不得超过30%。此前,银行间市场交易商协会对这一额度的限制为50%,相对比较宽松。(RCY)返回目录
【形势要点:环保部有望在上市审核中获得否决权】
近日,国家环保部发布了《关于进一步规范监督管理严格开展上市公司环保核查工作的通知》,明确要求企业切实没有任何重大环保违法行为才能递交上市环保核查申请。通知规定,各级环保部门不予受理在申请核查前一年内发生过严重环境违法行为的企业的上市环保核查申请。并界定,发生重大或特大突发环境事件、未完成主要污染物总量减排任务、被责令限期治理、限产限排和停产整治、收到环保部门10万元以上罚款等均属严重环境违法行为。这条规定自发布之日起6个月后开始实施。同时,在审核过程中,对于存在违反环境影响评价审批和“三同时”验收制度、存在重大环境安全隐患、未完成必须实施的搬迁任务等违法情形且未改正的企业,环保部门将退回其核查申请材料,并在6个月内不再受理;对发现存有弄虚作假、故意隐瞒重大违法事实的企业,环保部门将终止核查,且在1年内不再受理其上市环保核查申请。分析人士认为,环保部此举将“逼迫”企业环保违法行为必须在申请前及时落实整改,否则将直接影响上市(再融资)进程。这意味着,往年“先上市、后整改”的情况将不复存在。(RCY)返回目录
【形势要点:各界普遍认为外管局低估了流入中国的“热钱”规模】
日前,外汇管理局首度披露了官方对“热钱”的估算数据:2010年“热钱”净流入355亿美元,占外汇储备增量的7.6%,占当年GDP的0.6%。不过各界普遍认为实际流入的“热钱”规模被低估。经济学家谢国忠称:355亿美元“热钱”还是很少的,去年涌入香港的“热钱”就超过了千亿美元。香港人民币NDF市场走势是观察“热钱”流动的重要途径,如果NDF看涨,那么“热钱”流入就会加剧。国泰君安宏观分析师吕春杰称:“根据我们的统计,去年流入境内的‘热钱’应该远不止官方公布的355亿美元,而是高达近2000亿美元。国内分析人士一般用每月公布的外汇占款减去当月的贸易顺差及外商直接投资来估算‘热钱’。尽管这个方法被认为有失准确,但我们相信这种方法算出的数额在大方向上是没有问题的。我们的统计结果还表明,在人民币对美元升值速度较快的月份里,估算的‘热钱’流入数额也相应较高。”社科院经济研究所袁钢明则认为,监管层的数据可能低估了“热钱”流入的实际规模。很多外资可能通过各种隐蔽的、变相的渠道进入境内,无法利用各种监测手段反映出来。某种程度上可以说,对于跨境资金流动方面的严格控制才促使“热钱”通过钻政策的漏洞来非法进入境内。监管局应该从遏制经济泡沫、市场泡沫入手来降低对于境外“热钱”的吸引力。(RHZB)返回目录
【形势要点:中国非贷款融资与新增贷款的比例9年增近9倍】
央行调查统计司司长盛松成日前撰文指出,近年来,中国人民币贷款以外的社会融资总量获得快速增长。据初步统计,2002年新增人民币贷款以外融资1614亿元,为同期新增人民币贷款的8.7%。而到了2010年,新增人民币贷款以外融资6.33万亿元,为同期新增人民币贷款的79.7%。人民币贷款以外社会融资总量获得快速增长。据介绍,社会融资总量是全面反映金融与经济关系,以及金融对实体经济资金支持的总量指标。是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济从金融体系获得的全部资金总额。从机构看,包括银行、证券、保险等金融机构;从市场看,包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等。“直接融资快速发展、非银行金融机构作用明显增强、金融机构表外业务大量增加等因素,是人民币贷款以外融资快速增长的主要原因。”盛松成指出。盛松成称,新增人民币贷款概念已不能完整反映金融与经济关系,也不能全面反映实体经济的融资总量。未来我国通过完善金融统计制度,加强中央银行与各金融监管部门和有关方面协调配合,可形成社会融资总量的有效调控体系。(RHZB)返回目录
【形势要点:两种口径计算的1月存款增量出现5700亿的差额】
市场此前关注,1月中国新增信贷,与当月贷款余额与去年年末存款余额之差相比,有近6000亿元的差额。央行有关人士答复称,“这并非是数据问题,不能简单这样去减,这涉及一个结转数,还有相关委托存贷款的轧差。央行稍后会公布相关表格,会有更清楚的解释。”无独有偶,两个存款数据也有近6000亿差异。1月份人民币存款余额为71.23万亿,而去年12月份为71.82万亿,1月减少了5937亿元,但央行公布的当月人民币存款减少额是203亿元,两者相差了约5700亿元。“金融机构信贷收支统计表在1月份资产负债两边突然各缺失了大约6000亿元!”有券商认为,最大的可能性是央行对某个政策性金融机构的资产负债表双方都一次性给予减记,造成了这样的结果。据央行金融机构人民币信贷收支表的解释,委托存款、委托贷款主要为财务公司、信托投资公司、金融租赁公司作为受托人所接受的存款及其发放的贷款。“主要可能是由于财务公司、信托公司的委托存款、委托贷款大概在6000亿左右,央行在统计口径上对两边进行轧差,从而导致余额和增量间的巨大差距。新增贷款和贷款余额变动量的差距可能还有一部分是坏账核销,但量不会这么大。”中国农业银行战略管理部总经理胡新智表示。(RHZB)返回目录
【形势要点:2010年末中国商业银行资本充足率达阶段性高点】
银监会日前公布的最新统计数据显示,2010年四季度末,中国商业银行整体加权平均资本充足率达到12.2%,比三季度末升0.6个百分点,较年初上升0.8个百分点,创新高。加权平均核心资本充足率则达到10.1%,较上季度末升0.6个百分点,较年初上升0.9个百分点。截至2010年末,281家商业银行的资本充足率水平全部超过8%。根据银监会的要求,目前大型银行资本充足率应不低于11.5%,中小银行不低于10%;核心资本充足率大型银行要达到10%,中小银行8%。从数据来看,中国商业银行整体上并不存在较大的资本金缺口。在去年各家银行共投放了7.95万亿贷款的情况下,银行业资本充足率仍然有所提升,原因在于各家银行进行了较大规模的融资。2010年,我国银行业进行了有史以来最大规模的融资,16家上市银行中的14家募集资金超过3400亿元,从而使资本金得到有效补充。同时,国有大型银行一般有较高的现金分红率,这将在每年的上半年年报公布之后完成,因此2011年上半年的信贷增长和现金股息的发放将导致中国商业银行整体加权资本充足率的下降。(RHZB)返回目录
【形势要点:A股权证市场有望重新开始扩容】
目前权证市场唯一的一只权证长虹CWB1在今年8月18日其存续期就将终止,如果在此之前没有新的权证出现,意味着再过半年,权证市场将彻底从证券市场消失。不过据《经济观察报》了解,上海证券交易所正在制定备兑认股权证的相关规则,并在春节前与多家券商有关金融衍生品研究及交易的负责人进行了讨论,而这一规则有望在“两会”结束、3月底前后对外发布征求意见稿。另据监管层一位人士透露,在上交所积极准备备兑权证的同时,深圳证券交易所也做了不少的工作,不出意外的话,备兑权证将在证监会的统一安排下在两家交易所同时推出。在诸多业内人士看来,备兑权证的即将破茧不仅将使得权证市场重新活跃,也预示着监管层对于金融衍生品市场逐步扩大的信号。另有知情人士称,上海证券交易所已经开始做未来金融衍生品场内交易的研究和规划。接近证监会的一位人士则认为,即使备兑权证得以顺利推出,也并不意味着金融衍生品市场将得到很快发展。但该人士也不否认,金融衍生品市场已经开始预热。在香港市场,权证交易额往往超过股票交易额。不过由于A股市场权证不光彩的炒作史,预计权证不会很快大规模推出。(LHZB)返回目录
【形势要点:政府已暗中放宽信托融资防止开发商大面积倒闭】
在银监会于去年开始全面叫停银信合作等一系列政策下,房地产企业的融资渠道已经日渐狭窄,信托融资渠道更是被完全封死,而伴随着楼市调控的持续,房企的资金链也正在变得岌岌可危。然而,据发改委一位官员近日透露,虽然没有发文放开房地产信托贷款,但2月份以来,银监会已不强行制止近期信托公司发放房地产业的放贷行为。该官员表示,房地产信托贷款业务实际上已经重启,这将保证地产公司资金链不致断裂。据他介绍,今年2月以来银监会已放松监管,一些去年主动停止房地产信托业务的信托公司,从2月份已经开始积极筹措新的房地产信托业务,房地产信托基本上全面重启。但据了解,目前重启后的房地产信托项目利率高达15%以上。据悉,平安信托、中融国际信托前一阵叫停的相关信托业务也正在重新开展。一位大型券商分析师表示,信托贷款放开对地产业是重大利好。房企2010年资金来源中36.7%来自自筹资金,其中主要为信托贷款,这些信托贷款主要是2010年上半年所发,“中央调控地产业是为了防止房价过快上涨,但也不会让开发商大面积倒闭”。据公开信息显示,2010年,信托业共发行了1921亿元的房地产信托项目,同比增长328%,房地产信托的发行规模占集合类信托规模的比重由2009年的34%提升至2010年的51%。(LCXS)返回目录
【形势要点:上海与巴西交易所结盟让香港很紧张】
最近全球交易所纷纷掀起合作并购热潮,继伦敦交易所收购多伦多交易所、纽约泛欧交易所与德意志交易所合并之后,有消息称,上海证券交易所将与经营拉丁美洲最大证券交易所的业主巴西交易所公司签署合作协议,为企业股票可在两地市场跨国上市铺路。巴西交易所发言人表示,双方合作的目的是实现股票两地上市,由于时区的原因,交易所认为亚洲比欧美更具有合作机会。据悉,两家交易所的主管将于2月21日在巴西签署了解备忘录,而通过跨国上市,淡水河谷等巴西大型企业有望能在上海上市,并在亚洲时段进行交易。泓福资产管理执行董事邓声兴表示,两家交易所的合并会给港交所带来不小压力。“港交所的卖点之一就是,希望可以与内地的证券市场有进一步的合作,若内地方面多了其他合作对象,在一定程度上会夺走港交所的一部分客源”。招商证券(香港)总经理温天纳则指出,巴西交易所是南美洲最大规模的交易所之一,资源企业丰富,因此两地合作后对内地不同的板块都能带来较大利益。中国与巴西都是全球经济发展最快速的经济体之一,此次合作回应了最近全球交易所合并潮的趋势。他表示,两家交易所合作之后,像淡水河谷等大型企业未来不排除会去内地交易所挂牌,港交所应引起警惕,认真地想一想未来的发展方向。虽然这样的合作在短期内不会影响企业在香港上市,但从长远发展的角度来看,如果全球交易所都有跨时区的两地交易,会对港交所带来很大压力。(BLH)返回目录
【形势要点:中银香港将推出人民币回购以增加流动性】
人民币业务在香港又有新进展,作为清算行的中银香港18日宣布将于2月21日向人民币业务参加行推出人民币回购服务,旨在提高香港人民币市场的流动性。据中银香港介绍,人民币回购服务将由清算行通过债券工具中央结算系统提供给人民币业务参加行,协助这些参加行加强在人民币结算系统中的日间流动资金管理。中银香港表示,该服务的推出使得人民币清算业务可以高效进行,为将来推出新的人民币产品和服务提供基本条件,并为香港人民币业务的长远发展打下基础。据了解,回购服务是指参与银行若一时缺乏人民币资金周转,可以证券作抵押,向中银借入人民币,于指定时限偿还并收回有关抵押品。若银行借取的人民币在当日及时归还将不收利息,“过夜”则要付息。(BLH)返回目录
【形势要点:光大银行拟在香港发行H股融资】
光大银行2月20日晚间公告,公司董事会同意公司发行境外上市外资股(H股)并申请在港交所主板挂牌上市;本次发行方式为香港公开发行及国际配售;初始发行规模为不超过105亿股,并授予簿记管理人不超过15亿股的超额配售权,即合计发行规模为不超过120亿股。公司公告称,根据相关规定,公司本次发行H股股票并上市时,公司国有股股东应按照H股融资额的10%进行国有股减持。本次减持将根据财政部批准确定的需履行国有股减持义务的国有股股东名单,履行国有股减持义务,减持方式将按照有关部门批准的方式进行。光大银行2010年刚刚在A股市场融资约200亿元。光大银行的H股融资计划可能基于四点考虑:一是去年光大银行的A股融资正处于A股市场较为低迷的时期,融资不足。事实上农行也存在这样的情况,去年融资之后,今年初再次提出发行500亿元次级债融资;二是港股市场银行股估值普遍高于A股;三是从民生银行宣布定向增发计划的市场反应来看,A股市场银行股融资已是“过街老鼠”;四是政策层面对资本充足率的下线有提高的可能。(LHZB)返回目录
【市场:中粮此轮套保浮亏仍具浓厚的政治色彩】
2010年的糖价飞涨令持有大量白糖期货空头头寸的中粮屯河浮亏过亿,但中粮屯河不变初衷,在2011年1月21日的董事会议上,审议通过了“白糖期货业务操作资金由6亿元翻番增至12亿元”的议案。这不是中粮第一次追加保证金,2010年1月,中粮屯河董事会通过了“将食糖期货业务保值资金由2亿元增加至4亿元”的决议;9个月后,“决定将原批准的4亿元保值资金增加至6亿元”。对此,业内人士认为,中粮从事的是政治性套保,在期货市场操作具有平抑价格的功能。财经评论人士叶檀指出,中粮屯河同时从事内外套保,这对于从事期货的央企与国有机构很常见,当年刘其兵操作国储铜就是如此。通常中粮在境外做多而在境内做空:如果境外亏损则境内盈利可以弥补,并且刚好可以直接现货交割进口农产品满足国内所需;如果境外盈利则境内亏损,刚好可以平抑境外农产品价格上涨的预期。中粮系期货操作不怕亏,政策保驾、没有资金压力,永远不愁爆仓,与中粮系对抗的国内农产品期货交易者还没有出生。目前这轮上涨周期中粮浮亏,在上一轮周期中同样巨亏,但在亏损后加大规模不断展期,而后在2008年一次性收回失地。(RCY)返回目录
【市场:去年各国央行在黄金市场上纷纷调头】
世界黄金协会最新发布的季度报告显示,全球各央行经过长达21年的净沽售黄金后,2010年转身净购入87吨黄金。数据显示,2010年黄金需求量创10年新高纪录,达3812.2公吨。与上一年同期相比,黄金需求增长率为9%,但与上个需求高峰年——2008年相比,需求仅略有增长。以价值计算,2010年黄金需求大幅飙升38%,达到创纪录的1500亿美元。其中金饰需求最为强劲,从2009年的1760.3公吨增加至2059.6公吨;以价值计算,2010年金饰需求也创历史最高纪录,达到810亿美元。而2010年全年黄金供应总量仅比上年略增约2%。总供应量中,回收金占40%,比上年减少1%。报告称,2010年全球各央行21年来首次成为黄金的净买家,使得市场上的黄金供应显著减少。业内人士分析认为,全球各央行策略的转变主要是受到两种市场力量驱使:新兴市场国家经济迅速增长,令它们有资金大量购入黄金,以实现外储多元化。与此同时,欧洲等发达国家央行在金融危机和欧债危机出现后,基本上已停售黄金。(RCY)返回目录
【市场:2011年A股市场融资顽疾难改】
A股市场超过1万亿的融资是上证指数去年跌幅全球名列前茅的根本原因。2011年A股市场的融资市顽疾不改。虽然A股市场不断有新股上市首日破发,但在2011年不到两个月的时间里,共有超过200家公司实施或计划从资本市场融资累计达到4079.80亿元。其中,计划非公开增发的达到1781.33亿元,占比为44.76%;通过发行各种债券融资为1372.60亿元,新股发行募集资金为552.62亿元。另外,上市公司配股和定向增发实施的共373.25亿元。仅民生银行和华夏银行就分别计划定向增发融资215亿元和208亿元,占拟定向增发融资总额的12.07%和11.68%。分析人士称,密集融资主要是因银行今年收紧信贷额度,将给不少上市公司的资金带来压力,再加上近期股市走势乐观,企业的融资欲望更加强烈,而且监管部门也似乎加大了上市公司再融资审批步伐。值得注意的是,这些圈钱方案一般有效期是半年,这也意味着发布相关公告后的半年内将是启动实质增发的密集期,这无疑将给今年A股市场的资金面带来较大的压力。如果有较好的回报预期,融资是投资者之福。但A股市场的融资往往令资金被错配。如三年两融资的安泰集团虽然从市场上吸走了近20亿元的现金,但业绩却无改善迹象。该公司年报显示,2008年净利润1212万元;2009年巨亏4.14亿元;2010年依靠产品提价和股票投资实现扭亏为盈。更为蹊跷的是,安泰集团此前募集资金在手中闲置了14个月后,才宣布要变更募投项目。(RHZB)返回目录
【市场:证监会批准上海期货交易所展开铅期货交易】
近年来,国际铅价波动剧烈。由于缺乏权威的价格信号来指导生产和经营,企业无法规避价格波动的风险,因此我国铅的生产、流通和消费企业面临较大的市场风险,迫切需要开展期货交易来发现价格并进行套期保值。而近日,中国证监会则正式批准了上海期货交易所开展铅期货交易。按照《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》的相关规定,在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后,中国证监会将批准上期所挂牌铅期货合约。据了解,铅标准合约的交易单位为每手25吨,交割单位为每一仓单25吨,交割必须以每一个仓单的整数倍交割。用于实物交割的铅锭,必须符合国标GB/T 469-2005 PB99.994规定,其中铅含量不小于99.994%。交割的铅应为锭,国产铅的每锭重量为48KG±3KG、42KG±2KG、40KG±2KG、24KG±1KG。每一仓单的溢短不超过±2%,磅差不超过±0.1%。同时,最低交易保证金为合约价值的8%。(LCXS)返回目录
【形势要点:欧元近期好事不断】
欧洲央行理事斯马吉18日表示,欧洲央行可能需要上调基准利率,原因是全球通胀压力有所上升。他指出,“在经济逐步复苏、全球通胀压力上升的形势下,货币政策的融通性程度必须加以控制,在必要情况下需要作出修正”。市场分析人士表示,斯马吉的这一言论表明,欧洲央行官员对于通货膨胀的担忧情绪正在增强。目前,欧元区的通胀率已经突破欧洲央行制定的不超出2%的目标,处于两年多以来的最高水平。斯马吉如此直接的支持加息论调无疑刺激了欧元多头的神经,大量买盘蜂拥推升欧元全线上涨。除此之外,俄罗斯财长库德林表示,俄罗斯将把欧洲金融稳定基金(EFSF)纳入可能投资的名单。同时,日本财务大臣野田佳彦18日承诺将购买更多欧洲金融稳定基金发行的债券。分析师表示,俄罗斯的加入无疑令市场对欧债危机的担忧一定程度上减轻,日本承诺继续购买欧洲债券令市场信心增强,推升欧元人气。受此影响,18日纽约交易时段,欧元/美元稳步上扬,汇价一度突破1.3700关口。(RCY)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    2月18日    2899.79    -27.17(0.93%)↓
深圳成份指数    2月18日    12613.11    -175.22(1.37%)↓
上证B股指数    2月18日    313.71    +0.35(0.11%)↑
深成份B股指数    2月18日    5782.44    -50.12(0.86%)↓
沪深300指数    2月18日    3211.88    -34.03(1.05%)↓
香港恒生指数    2月18日    23595.20    +293.40(1.26%)↑
恒生国企股指数    2月18日    12742.50    +167.76(1.33%)↑
恒生中资企业    2月18日    4101.57    +38.68(0.95%)↑
台湾指数    2月18日    8843.84    +159.96(1.84%)↑
英国金融时报指数    2月18日    6082.99    -4.39(0.07%)↓
德国法兰克福指数    2月18日    7426.81    +21.30(0.29%)↑
日经指数    2月18日    10842.80    +6.16(0.06%)↑
美国道琼斯指数    2月18日    12391.20    +73.11(0.59%)↑
纳斯达克指数    2月18日    2833.95    +2.37(0.08%)↑
标准普尔500指数    2月18日    1343.01    +2.58(0.19%)↑
最新外汇牌价:2011年2月18日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.57410    丹麦克郎    5.45070    瑞典克郎    6.39070    台币    29.3970
日元    83.1600    加拿大元    0.98630    欧元    0.73027    澳元    0.98546
港币    7.78520    新加坡元    1.27340    瑞士法郎    0.94390    英镑    0.61523

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.00224    丹麦克郎    7.46392    瑞典克郎    8.75110    台币    40.2548
日元    113.875    加拿大元    1.35059    美元    1.36935    澳元    1.34945
港币    10.6607    新加坡元    1.74373    瑞士法郎    1.29253    英镑    0.84247
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)2月18日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26200    0.28650    0.31250    0.46550    0.79500
英镑    0.61088    0.68125    0.80175    1.10713    1.57563
日元    0.12750    0.15313    0.19000    0.34625    0.56875
瑞士法郎    0.13500    0.15500    0.17000    0.24000    0.52000
欧元    0.82125    0.91500    1.03250    1.28750    1.65000
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)2月18日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.14071    0.22143    0.28107
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年2月18日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.1075    7.92↓
1周(1W)    2.7949    13.01↓
2周(2W)    4.0775    10.75↑
1个月(1M)    4.3814    3.78↑
3个月(3M)    4.7145    0.70↓
6个月(6M)    4.2932    3.53↑
9个月(9M)    4.3527    2.38↑
1年(1Y)    4.4529    2.70↑
NYMEX原油期货价格每桶86.20美元(2月18日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶102.52美元 (2月18日收盘价)
COMEX 金=1388.60(2月18日收盘价)
1人民币=4.47164新台币  100人民币=11.1083欧元 100人民币=15.2112美元
[外币100] 美元657.81 英镑1063.94 日元7.8936 港币84.47 澳元665.51 欧元895.44
(中国银行2011.2.18)
 
声   明
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