安邦-每日金融-第3204期

分析专栏:强压信贷以助债市扩容可能有风险

央行官员谈人民币自由兑换加快引发国际关注    2
利比亚危机加剧全球金融市场动荡    3
银监会称民间资本入股银行业无任何政策障碍    3
银行自救机制有可能在次级债上实施强制转股条件    3
金融租赁投放规模将被央行纳入信贷控制    4
差别存款准备金的运用已扩大至全国范围内的银行    4
汇丰银行称人民币国际化最快2013年有突破性进展    4
让国企帮百姓储蓄是最不令人放心的方式    5
中金高层预计国际板将于下半年正式推出    5
银监会将对外资银行进驻东北地区开通绿色通道    5
设立信托公司正在成为海外投资机构的新目标    6
央企“财团化”趋势容易扩大金融领域的风险    6
建行将以销售网点的安排换取保险公司的托管资产    6
广东借道小额贷款公司增加放贷额度    7
低息环境迫使香港推出抗通胀债券    7
中澳领跑去年亚太区的并购活动    8
八成私募希望“走在阳光里”    8
纳斯达克正不断寻求与其他交易所合并以应对压力    8
交通银行将在香港分两年发行200亿人民币债券    9
 
〖分析专栏〗
【强压信贷以助债市扩容可能有风险】
对于中国的企业和个人来说,银行在融资时扮演着至关重要的角色。参考发达国家的经验,直接融资在融资结构中应该占有更高的比重。顺着这样的思路,提高直接融资的比重应该是我国金融市场发展的一个大方向。根据目前的情况来看,管理层似乎有意今年就来一些大动作。22日,多位银行间债券市场人士透露,银行间市场交易商协会2011年的目标是,非金融企业债务融资工具发行量达到2万亿,较2010年的1.3万亿,同比劲增54%。而2010年,银行间债市发行量同比增幅仅为11%。此前,证监会也提出,今年将“深入推进债券发行监管改革,积极支持银行到交易所债券市场开展交易,显著增加债券融资规模”。
在直接融资规模大幅增长的情况下,按照央行之前透露的意愿,社会整体的融资规模却很可能保持相对稳定。这意味着,直接融资比重今年将进一步提升。在这个“跷跷板”的另一头,是以银行信贷为首的间接融资比例受到挤压。上海一位市场人士就坦言,“如果债券市场今年出现了大幅度的扩容,可能会进一步压缩今年的信贷规模。”在我们看来,直接融资比例的逐渐提高固然是我国金融市场发展的必由之路,但若在一年之内提高得太多太猛——特别是在今年货币政策转向稳健的大环境下——恐怕会带来一些副作用。
从市场机制上说,在剔除流动性因素后,若存在某一期限、安全性相似的贷款项目,则银行对相应债券品种要求的收益率不应与该贷款项目相差太远。而目前在信贷资源紧张、信贷供不应求的局势下,银行的贷款利率普遍上浮较大。杭州银行深圳分行的相关人士称,该行目前更多地在做高收益的产品,比如抵押贷款、小额信用贷款,这些贷款的利率都要上浮30%。深圳建行相关人士则称,目前该行的贷款主要投向实体经济和中小企业,但是“对一般的企业上浮较多。比如去年上浮10%,现在可能上浮20%,现在很多企业只要能拿到钱,已经不计较利息了。”在此情况下,若想要银行积极参与债券发售,则债券收益率必须跟上贷款利率的上行步伐,但这又会抬高企业的融资成本,降低企业发债的积极性。
由此可见,债券市场大幅扩容并非监管层一厢情愿的事,还得考虑买卖双方的交投意愿。实际上,目前银行间市场资金紧张的情况已对债券发行产生影响,不少拿到批文的企业由于顾及资金成本高企而对债券工具望而却步。当然,监管层也可以采取强行限制信贷规模这种非市场化手段把银行“赶”到收益率偏低的债券市场去,但这对于宏观金融调控而言完全没必要。因为在债券市场上拿到资金的企业大可以再转手以更高的利率贷出,充当资金的“二道贩子”。对于需要资金的企业而言,反而还增加了借贷成本。从根源上说,直接融资也好,间接融资也好,其目的都是为实体经济的发展服务。如果放着现成的信贷不做,而非要去绕个弯路,得到一个直接融资比例大幅提高的结果,其实意义不大。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
中国金融市场上直接融资比例有待提高是不争的事实,但在具体的发展进程上,应该扎实稳健地推进。今年国内货币政策回归紧缩已是大势所趋,而企业和地方政府尚未完全从前两年极其宽松的货币环境中回过神来,信贷供需失衡很可能加剧。因此,以压缩信贷的方式推动债券融资规模在今年大幅增长,在政策上有些不合时宜,弄不好会损及信贷供需,给今年的经济带来风险。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【政策:央行官员谈人民币自由兑换加快引发国际关注】
人民币完全可自由兑换是人民币制度改革的最终目标,方向虽然确定,但具体的进程却让市场摸不着头脑。日前,中国央行一位官员在出席一个论坛时说,如果我们看看人民币国际化的历史进程,你会发现有时候需求会增加得非常快。如果市场有需求,为了便利贸易和投资,变化可能比我们此前想象的来得快。这位央行官员做出乐观评论的同时,也维持了央行的一贯口径,表示人民币完全可兑换没有时间表。这一表态立刻引起了国际市场的关注,《华尔街日报》等媒体对央行官员的这一讲话立刻做出了报道,并认定中国央行未来将加强人民币完全可兑换改革进程。实际上,人民币自由兑换的改革目前面临着内外压力。从国内看,中国经济强劲增长、人民币升值压力、中国企业“走出去”;在国际上,世界上最大的几个经济体正在敦促中国加快人民币升值的步伐。这些都要求人民币兑换更加自由。央行官员的表态符合市场预期,进一步点燃了市场对人民币改革的预期。(RHJ)返回目录
【形势要点:利比亚危机加剧全球金融市场动荡】
利比亚政局陷入的动乱,已经在22日的全球金融市场上引起了震荡。因为市场越来越担心利比亚乱局有可能切断世界部分石油供应,美国原油价格飙升8.5%至每桶93.57美元,欧洲原油价格则收于每桶105.78美元。全球股市也应声而跌,道琼斯工业股票平均价格指数下跌了1.4%,至12212.79点。港股恒生指数继22日大跌逾500点后,23日又续跌80多点至22906.90点。日经225指数22日收盘下跌1.78%,23日收至10579.10点,再跌0.80%。上证A股在22日也重挫逾70点。目前,在石油输出国组织中位列第10大原油出口国的利比亚,已探明储备440亿桶,占全球总量的3%有余。瑞银集团表示,利比亚局势有可能对能源市场造成更大破坏,进而对经济的成功造成更大冲击,这就是市场陷入恐慌的原因所在。金融市场担心,利比亚的动荡有可能在中东地区进一步蔓延,而该地区又拥有世界石油储备总量的57%和全球石油总产量的30%。虽然沙特阿拉伯等海湾产油国发生利比亚那种情况的可能性微乎其微,但分析师说,这一地区的混乱有可能成为石油市场持续动荡的一个重大因素。目前,投资者纷纷逃向较为安全的美国国债,导致作为基准指标的十年期国债收益率跌至2月1日以来的最低水平。黄金价格则上涨到每盎司1400.50美元,按名义价值计算,几乎触及1月3日创下的历史最高价位1422.60美元。高企的油价更给企业盈利蒙上了一层阴影,尤其是对于那些必须购买航油的航空公司和一直希望较低失业率的零售商来说,前景一片暗淡。(LCXS)返回目录
【形势要点:银监会称民间资本入股银行业无任何政策障碍】
银监会23日表示,当前,民间资本投资入股银行业金融机构渠道畅通、不存在任何政策障碍。据介绍,目前股份制商业银行、城商行的普通股中,民间资本占比已经达20%和45%。截至2009年末,全国农村中小金融机构股本中民间资本2465.7亿元,占股本总额的93%,占主导地位。银监会解释称,部分民间资本“入股困难”的主要原因有入股动机不正当,企图通过入股控制银行机构套取信贷资金;或因其自身治理结构不健全、主业不突出、信用状况不佳、不具备持续出资能力等原因,导致不能满足股东资质要求。银监会还指出,目前银行业金融机构作为村镇银行主发起人持股比例不低于20%的要求,尚没有计划放松。从民生银行定向增发的对象,和各城市商业银行股权的一些转让公告来看,民间资本入股银行,成为财务投资人的渠道是比较畅通的。但民间资本开设银行,成为银行的控股股东,显然是有一定的障碍的。《商业银行法》规定:“任何单位和个人购买商业银行股份总额10%以上的,应当事先经中国人民银行批准。”因此民间资本成为银行的大股东,也存在一定的障碍。(LHZB)返回目录
【形势要点:银行自救机制有可能在次级债上实施强制转股条件】
据彭博社近日报道称,中国银监会计划要求各个银行设立危机应对程序和自救机制,以便在危机来袭时,必须将可转换债务转成股权,以确保股权和债券持有人能够承担更大责任。银监会一位官员还透露,政府可能会修改商业银行法,调整这一新规。而据接近银监会的内部人士透露,银行自救安排机制尚在中国银监会研究之中,如果成行,最有可能在次级债上实施强制转股的条件,短期还没有可能。有投资者表示他们可能不愿买入此类证券,因为潜在风险提高。显然,这样的安排势必推高银行发行发债成本。有关知情人士表示,“银行当然不愿意加这个条款,但最后的决定权还在监管者。”根据巴塞尔银行监管委员会1月13日公布的新规,混合债务证券需要包括启动机制,可以强制银行将债务转换成普通股或是注销,以规避风险。当银行陷入危机时,由股权持有者提供的资本留存缓冲,将帮助转移政府提供的紧急援助资金。此前银监会主席刘明康曾表示,“银监会希望有所动作,以跟国际上的监管改革保持同步,其中之一即是债务工具要有强制性的属性。”刘明康当时提到:这次国际新的监管框架提出,债务工具可以在监管者拉响警报的时候,强制转为普通股,承担损失。不能像这次危机中,美国财政部、美联储动用了大量资金抢救银行,普通股缩水,银行国有化,股东被“剃头”,但债权人照样分红、分利息,安然无恙。刘明康也表示,监管者不会轻易动用这种权力。(LCXS)返回目录
【形势要点:金融租赁投放规模将被央行纳入信贷控制】
据多位金融租赁公司人士证实,中国人民银行近日在全国范围内约谈各家金融租赁公司并下达口头通知,要求实行租赁投放规模控制,并试点租赁投放数据每日上报监管层,对超规模的租赁公司按月实行类似银行差别存款准备金的惩罚措施。上述人士进一步透露,试点将从银行系租赁公司开始施行,随后逐步推向17家持有银监会牌照的金融租赁公司。所谓金融租赁公司的规模控制,主要对象是取得银监会牌照的租赁公司,规模控制则是指租赁投放总量中的融资租赁资产规模(不包括占比较小的经营租赁资产规模)。“比如,2010年1月的投放规模比上年同期比(同比)增长10个亿,按照目前的口头通知,2011年1月比上年同比增长也只能控制在10个亿,如果你放了15个亿,就要为超出的5个亿按照150%计提无息的‘差别存款准备金’,超规模的成本太高,各家基本都不敢做了。”某银行系租赁公司相关负责人表示,上述规模控制的惩罚措施大幅提高金融租赁公司超规模租赁投放的成本。在此之前,金融租赁公司只需计提50%的准备金。据了解,银行系租赁公司的融资规模并不计入银行贷款规模。而央行此次把租赁公司的租赁投放规模纳入管理,主要源于引入新的社会融资总量指标以取代之前单纯的信贷控制,从而进一步将租赁公司向企业投放的融资租赁资产规模纳入社会融资总量范畴。(LCXS)返回目录
【形势要点:差别存款准备金的运用已扩大至全国范围内的银行】
去年中国金融机构投放人民币贷款7.95万亿元,超出了7.5万亿左右的目标。因此央行明确表示,将动态运用差别准备金及常规性工具落实稳健的货币政策。在这一目标下,不仅全国性银行在差别存款准备金的实施范围内,前不久各地城商行也被实施了差别存款准备金。另据消息人士23日透露,中国央行实施的动态调整差别存款准备金率,已由此前的全国性金融机构扩展到地方法人银行,目前有超过20家农村信用社被列入其中。一位熟悉情况的消息人士称,央行各地的分支机构,负责决定当地的法人银行的差别准备金率。措施自今年实施以来,已对控制信贷过快增加取得了良好的效果。一位接近此事的业内人士说,“高层对差别存款准备金率动态调整十分认可,原来央行只是针对全国性金融机构,1月底由高层拍板决定,实施范围扩展到全国范围内的银行。”(LCXS)返回目录
【形势要点:汇丰银行称人民币国际化最快2013年有突破性进展】
汇丰银行22日发布《香港离岸人民币市场》趋势报告,预估人民币将在2013-2015年获得突破性进展,成为全球贸易货币。报告指出,人民币的国际化须历经三阶段。第一阶段已在2009年拉开序幕。香港在2009年6月开放人民币作为贸易结算的计价货币。当人民币贸易结算获得突破性进展后,预计全球每年平均贸易结算额至少达到等值2万亿美元。第二阶段在2010年7月展开,与第一阶段并行发展。香港目前已有人民币寿险选择权、人民币债券和人民币衍生性金融商品等工具,大幅提高离岸贸易商持有人民币的意愿。至于第三阶段将长达数十年,须以人民币完全可兑换为前提。如果实现,届时香港的离岸人民币和大陆的在岸人民币市场将合而为一。汇丰预测,香港人民币离岸市场的四大趋势包括:一、香港将继续成为最具竞争力的人民币离岸业务中心。二、大陆政府将增加在岸人民币流入香港离岸人民币市场的管道。三、2011年香港的人民币流动性将至少增加3倍至人民币1万亿元,主力军为“点心债券”和人民币存款。四、中国金融改革和自由化将加速人民币的国际化进程,为人民币完全可兑换铺平道路。同一天,央行货币政策司副司长邢毓静在香港出席会议时也表示,中国资本项目开放进程可能会快于预期。(BHZB)返回目录
【形势要点:让国企帮百姓储蓄是最不令人放心的方式】
2010年央企利润历史性突破了万亿大关,但那么多钱去哪了?为什么全体国民没有享受到央企的利润成果?国资委副主任邵宁22日对此进行了解答。他解释称,这些钱大部分通过再投资,变成了央企新的净资产。“国有企业是属于国家的,属于人民的。它的利润,内部人是不可能分掉拿走的。”邵宁表示,“国有企业的资产实际上属于国家、属于全体人民的一笔储蓄,一旦以后国家需要钱,完全可以动用。这几年,国家处于高增长时期,财政增收还很大,但今后不可能永远这么高,而且中国还将面临进入一个老年社会的问题,到那个时候,需要钱的时候,我相信这笔资产可以发挥很大的作用。”邵宁的解释其实隐含着一个意思,大家不用担心自己口袋里的钱流失,国企都帮我们存着呢。但问题是,老百姓放心吗?从收益来看,国企的低效率举世公认,甚至每年都需要财政用纳税人的钱来弥补国企的亏损漏洞,如果没有垄断,这种低水平的“基金”在市场上肯定会被抛弃。此外,我们最担心的还不是增值,能否保本都两说。起码,看着中石化大楼里价值数百万的吊灯,没有哪个“储户”愿意让自己的钱被如此糟蹋。当然,邵宁表态说需要钱的时候随时会拿出来,但我们现在就需要,能否拿出来呢?现在民生支出缺口这么大,每年的教育、医疗、住房都资金窘迫,像保障房就极度需要财政投入,但国企的贡献在哪?(ALH)返回目录
【形势要点:中金高层预计国际板将于下半年正式推出】
上海证券交易所相关人士日前透露,上半年国际板的技术准备工作将全部到位。本月,上交所已成立了专职小组负责此事。下一步的重点工作是对运行方案做进一步完善,并对系统进行测试、验收,并为国际板的推出做好协调和沟通。22日,据中国国际金融有限公司一位董事透露,上海证券交易所预计将在今年下半年推出筹划已久的国际板,允许外国公司在上证所上市。中金公司董事总经理章肖明称,“我们预计,上证所国际板可能在下半年获得批准并推出……监管机构正紧锣密鼓地筹备国际板。”章肖明称,许多企业已就如何在上海上市与中金进行了接触,以寻求建议。章肖明还表示,上海市场最初将只对大型企业开放,建议中型企业到香港上市。目前,包括汇丰控股和交易所运营商纽约-泛欧交易所集团在内的跨国公司,都希望能够登陆上海证交所,以提升在中国的形象。(LCXS)返回目录
【形势要点:银监会将对外资银行进驻东北地区开通绿色通道】
20家外资银行22日赴黑龙江省考察,在当天举行的“黑龙江省与外资银行合作恳谈会”上,中国银监会监管三部主任杨丽平表示,中国银监会将鼓励外资银行进驻东北,设立分支机构,开展业务。杨丽平介绍说,截至2010年末,外资银行在中国的法人银行已经达40家,分行90家,代表处215家。而在哈尔滨、长春、沈阳三个省会城市,已经设有9家分行,6家支行,6个代表处。摩根大通银行、东亚银行也于2010年9月获得银监会的批准,开始在哈尔滨筹建分行。杨丽平在此次恳谈会上表示,中国银监会将开通绿色通道,鼓励外资银行进驻中国东北地区,设立分支机构,开展业务。中国银行业协会专职副会长杨再平表示,外资银行在参与经济全球化方面有着丰富经验,特别是在跨境人民币结算业务上有着独特的优势。他认为,黑龙江省资源丰富,工业基础雄厚,外资银行可在此开展基建、信贷农业、能源制造、节能减排等方面的业务,积极为中小企业服务。黑龙江省副省长杜家毫也表示,黑龙江省将加强同外资银行的联系沟通,积极向中国银监会、中国银行业协会争取政策支持,同时改善金融环境,为外资银行的进入创造良好的条件。(LHZB)返回目录
【形势要点:设立信托公司正在成为海外投资机构的新目标】
随着信托行业吸引了又一波外国投资者的兴趣,众多海外投行与资产管理公司正准备在中国申请信托公司牌照。据知情人士透露,摩根大通与富达(FIDELITY)就在其中之列。担心通胀压力的中国监管部门正在对商业银行施压,以限制信贷增长。然而,与监管较为严格的商业银行相比,不吸纳储户存款的信托公司受到的监管要宽松得多。许多潜在外国投资者相信,信托公司可以成为利润更为丰厚的投资工具,因为它们的经营领域更加模糊不清——处在正式银行体系与影子银行体系的交汇处,同时还提供广泛的金融服务。中国目前有55家信托公司,它们能够为客户募集资金,创建没有回报上限的投资产品,并可以从事自营交易。大多数信托公司为地方政府或国有企业所有。迫切希望在中国开拓理财业务的摩根大通等外国银行觉得这种模式格外诱人。过去几年里,已有一些外资金融机构对中国信托公司进行了投资。但外国投资者在信托公司的持股比例不得超过20%,使得它们几乎没有经营控制权。据了解汇丰在华投资策略的人士表示,汇丰已经对信托银行的概念进行了研究,但尚未找到合意的合作伙伴。(RLH)返回目录
【形势要点:央企“财团化”趋势容易扩大金融领域的风险】
近年来,随着央企的不断发展壮大,央企“财团化”的趋势已经愈发明显。种种迹象表明,凭借自身雄厚的资金和产业背景的支持,央企“触角”已经延伸到了包括银行业、信托业、期货业、证券业以及金融租赁业在内的各个金融行业。在这一轮的信托行业重组潮中,包括宝钢、中石油、国家电网、中国航空工业集团等多家央企纷纷通过集团或者旗下的财务投资公司,高调控股了多家信托公司。此外,包括中粮、中化、神华在内的多家央企通过集团或旗下投资公司控股了多家期货公司。而面对证券行业这一热门蛋糕,南方航空、五矿、航天科工等多家央企纷纷出手,控股了天源证券、五矿证券、华宝证券、英大证券、长城证券等。不过,由于银监会对央企直接控制银行颇为谨慎,商业银行方面央企尚“涉足”不深。值得注意的是,中国银行辽宁分行副行长陈卫东指出,这些企业在金融运营方面并不具备优势,缺乏专业化的团队和知识,运营效益不一定高,一旦经营管理失误,所承担的风险也非常大。而从国外经验看,日本财团化的历史并不成功,甚至一度是产生日本国内金融风险的重要原因。著名经济学家张文魁也表示,从产融结合的角度来看,在赶超时期,大企业通过进入金融领域来筹集资金,这种方式容易将产业领域风险传导至金融领域。(LCXS)返回目录
【形势要点:建行将以销售网点的安排换取保险公司的托管资产】
《第一财经日报》日前从权威渠道获悉,建行以“急件”形式向各地分行下发了一份名为《关于加强对有资产托管保险公司产品销售的通知》,建行总行表示,为提高保险公司综合贡献度、实现全行利益最大化,防止该行代销保险产品的资金外流到他行托管,总行建立了保险资产托管和产品销售的有效联动机制。《通知》透露,近期建行总行与几家全国性保险公司就产品销售和保险资产配套挂钩事宜进行了商谈,并根据各保险公司合作情况统一配置了全行代理保险网点资源。建行总行配置的各家保险公司(除太平洋安泰外,将改名为“建信人寿”)网点数量之和不超过各行网点数的1.5倍。分行可根据当地情况,再自行分配部分保险公司的合作网点数量。针对执行一对一保险销售模式的分行,总行分配的各家保险公司网点数量之和不超过各行网点数的75%;分行可再自行分配各行网点数的25%。换言之,分行在对保险公司的网点分配上自由度大大减少。建行总行已要求之前各地分行有代销合作关系的保险公司将会被“削减地盘”;而没有过代销合作,也没有托管业务关系发生的保险公司则直接被“拒绝入内”。《通知》称:“以往无银保代销的新公司,没有保险资产交我行托管的,原则上我行不为其代销银保产品。”其他三大国有银行可能纷纷效仿建行这种要求保险公司以托管资产换取银行销售网点的“先进经验”。(LHZB)返回目录
【形势要点:广东借道小额贷款公司增加放贷额度】
在目前银行紧缩信贷的形势下,大量中小企业不得不求助于小额贷款公司。但后者却面临着严重的资金不足的问题。虽然小额贷款公司要想发展,可以依靠增资,但按照有关规定,在资金来源方面,小额贷款公司不能吸储。同时,小额贷款公司在向银行贷款或存款时,却不被看成是“同业”的身份,银行向其贷款采用基准利率,接受其存款则按照企业存款利率。此外,小额贷款公司的增资扩股也有一定的时间年限要求。同时,即使按规定小额贷款公司能够从银行贷到不超过资本金50%的贷款,但在很多地方,小额贷款公司很难贷到这笔款。去年年底,上海开始试水银行为小额贷款公司输血,就是上述瓶颈的一种突破。21日,广东省政府金融办与国家开发银行广东省分行、广东省中小企业信用再担保有限公司在广州举行签约仪式,共同签署《关于推进小额贷款公司融资发展的战略合作协议》。将首期安排授信资金规模30亿元,由省政府工作部门推荐符合条件的小额贷款公司,经省再担保公司、省国开行独立审核合格后,提供融资担保和贷款。实际上,在去年11月,国开行就曾表示了为小贷公司批发资金的意向。如果这种模式能够运作成熟,或许能够让银行、小贷公司以及中小客户的需求都能得到一定程度的满足。不过,该协议的签订除了能够解决小贷公司资金问题外,也不失为一种扩大融资渠道的方式,以缓解实体经济的资金饥渴症。(ALH)返回目录
【形势要点:低息环境迫使香港推出抗通胀债券】
香港财政司司长曾俊华23日上午发布新年度财政预算案。他在预算案演讲中指出,今年香港会面对通胀威胁,无论是内部衍生还是外来输入的压力都会增加,财政司建议发行与通胀挂钩的零售债券,以减轻通胀对市民的影响。曾俊华表示,香港政府在2009年推出政府债券计划,同时面向机构投资者与零售投资者发售,以促进本地债券市场的发展。截至2010年12月,在机构债券发行计划下,已发行了总价值240亿港元的政府债券,但在零售方面,由于长期的低息环境,减低了传统定息零售债券的吸引力。财政司建议,在政府债券计划下发行50亿-100亿港元的“通胀挂钩债券”(iBond),既可以促进香港零售债券市场的发展,也可为香港市民提供一个应对通胀的投资选择。曾俊华表示,“相信此举有助提高零售投资者对债券市场的认识及投资的兴趣,并且有助减轻通胀对市民的影响。”按照财政司的初步构想,“通胀挂钩债券”以香港居民为发行对象,债券年期为三年,每半年派发一次与最近六个月通胀挂钩的利息。目前香港金融管理局正在研究有关细节并制定销售安排,希望能在半年内推出有关债券。曾俊华指出,美国的量化宽松政策除了使更多热钱流入亚洲区外,同时也推高了通胀预期,令亚洲区的通胀风险进一步上升。截至去年年底,香港私人住房租金的升幅已经达到36%,比金融海啸前的高位还要高出近5%,因此应对通胀是香港政府今年的重要工作。(LLH)返回目录
【形势要点:中澳领跑去年亚太区的并购活动】
22日,摩根大通发布的《2010年企业并购市场动态》报告显示,2010年全球企业并购额较2009年有明显回升,达2.805万亿美元。其中,中国地区并购交易额为2360亿美元,占全球总交易额的8%左右,维持在较高水平。摩根大通亚太区董事总经理顾宏地当日表示,去年全球大额并购交易笔数增多,中国交易额占全球大额并购交易笔数的比重虽较2009年略微下降,但仍高于历年水平。数据显示,中国去年超过5亿美元和10亿美元的并购交易笔数分别为87笔和36笔,分别高于2008年的48笔与26笔以及2009年的72笔与29笔。与2009年相似,2010年亚太区的并购活动主要集中于中国和澳大利亚,其中,能源和自然资源板块最为活跃。而中国并购市场则表现出以下趋势:第一,获取资源和引进技术与相关品牌依然是中企跨国并购的主要动力;第二,在金融危机后,跨国公司对中国资产的兴趣更加浓厚,而并购双方更趋向于达成平等的合作伙伴关系;第三,中国境内行业整合步伐在加快;第四,以国美代理权纷争为例,中国的特殊交易作为比较新颖的现象,可能将成为新的趋势,即将有越来越多的中国上市公司通过资本市场的操作解决股东之间和股权之间的争执。(RCY)返回目录
【形势要点:八成私募希望“走在阳光里”】
在发行渠道受挤的情况下,大部分私募基金希望可以公开发行。据私募排排网研究中心对全国40家私募基金管理公司调查显示,82.05%的私募愿意公开发行产品、15.39%的私募表示不确定,需根据具体情况选择;另有2.56%的私募表示不愿意开展公募业务。2月14日,《证券投资基金法(修订草案)》征求意见稿(下称“修改草案”)下发到相关机构。修改草案将私募基金纳入监管体系,并允许符合条件的私募基金从事公募业务。上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁表示,“基金法修改的实际意义,在于打破公募基金在发行资格上的垄断,不仅金融机构,一般投资管理人也可以发行公募,成为公募的股东。目前公募的注册资金要3个亿,股东基本上都是国企和大型民营企业,以后也会改变,核心在于放松公募的准入条件。而放松准入条件后,也可以对公募进行有效的股权激励,如果公募发行还是垄断的,股权激励就不会被市场认可。”深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒则表示:“如果达到条件,我们会发行公募。因为私募未来一定会出现分化的过程,在分化的过程中主要是根据品牌、规模、渠道和人才来分化,当你具有一定的规模后,才能够吸引高端人才。为了引进高端人才,必须把规模做大,发行公募是一个很好的选择。”私募排排网的调查还显示,68%的私募认为私募基金应该被纳入基金法监管范围,32%的私募对私募基金是否应该被纳入基金法监管范围持不同观点。(LLH)返回目录
【形势要点:纳斯达克正不断寻求与其他交易所合并以应对压力】
据外媒近日报道,美国最大股票电子交易所纳斯达克正在考虑竞购纽约泛欧交易所,向德意志交易所发起挑战。媒体援引知情人消息称,纳斯达克正在评估此事,如果最终确定无力与德意志证券交易所抗衡,该公司可能寻求兼并其他竞争对手或者被兼并,以避免被市场边缘化。知情人透露,纳斯达克正在想方设法联合另外一家交易所共同竞购纽交所,其接洽对象包括芝加哥商品交所集团、洲际交易所等。据悉,对纳斯达克的提议,洲际交易所表现出较大兴趣。德意志交易所和纽约泛欧证券交易所已在15日宣布合并,联手组成全球最大的交易所运营商。如果纽交所违约委身别的买家,需要支付高达3.37亿美元的“分手费”,而且联合竞购也会面临更多整合困难,因此纳斯达克牵头的联合竞购成功几率很小。当然,纳斯达克也做了两手准备:如果竞购不成,就寻求收购芝加哥期权交易所,或者将自己出售给芝加哥商品交所集团或洲际交易所,以便壮大自身实力,更好应对市场竞争。但知情人士分析说,目前纳斯达克股价相对偏低,兼并其他公司或将面临压力,而芝加哥商品交所集团和洲际交易所对买入纳斯达克的兴趣也不大。(LCXS)返回目录
【市场:交通银行将在香港分两年发行200亿人民币债券】
交通银行23日召开临时股东大会,批准了赴香港发行人民币债券的议案,两年内发行总额不超过200亿元,其中计划在2011年底前发行不超过100亿元。根据该方案,债券期限为2-5年之间,具体将视市场利率变化和投资者需求而定。债券利率将参考市场利率,结合发行方式确定。发行对象为香港市场机构投资者和零售投资者。募集资金的主要用途将用于发放贷款及银行流动资金和其他一般企业用途。交通银行表示,此次赴香港发行人民币债券,将有利于该行推进实施“两化一行”(走国际化、综合化道路,建设以财富管理为特色的一流公众持股银行)发展战略,拓宽资金来源渠道,进一步提高国际影响力,促进各项业务持续稳健发展。由于香港市场利率低于内地市场,内地企业在香港发行人民币债券可以节省利息支出。而人民币的稳定升值前景,也令人民币债券在香港市场受到广泛欢迎。预计随着香港人民币存款存量的增加,2011年香港人民币债券的容量也会显著上升。(LHZB)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    2月23日    2862.63    +7.12(0.25%)↑
深圳成份指数    2月23日    12492.70    +19.37(0.15%)↑
上证B股指数    2月23日    311.21    +1.94(0.63%)↑
深成份B股指数    2月23日    5658.18    +18.71(0.33%)↑
沪深300指数    2月23日    3174.74    +11.16(0.35%)↑
香港恒生指数    2月23日    22906.90    -83.91(0.36%)↓
恒生国企股指数    2月23日    12251.61    -100.05(0.81%)↓
恒生中资企业    2月23日    3959.80    -28.68(0.72%)↓
台湾指数    2月23日    8528.94    -144.73(1.67%)↓
英国金融时报指数    2月22日    5996.76    -18.04(0.30%)↓
德国法兰克福指数    2月22日    7318.35    -3.46(0.05%)↓
日经指数    2月23日    10579.10    -85.60(0.80%)↓
美国道琼斯指数    2月22日    12212.80    -178.46(1.44%)↓
纳斯达克指数    2月22日    2756.42    -77.53(2.74%)↓
标准普尔500指数    2月22日    1315.44    -27.57(2.05%)↓
最新外汇牌价:2011年2月22日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.57454    丹麦克郎    5.43411    瑞典克郎    6.40545    台币    29.5700
日元    82.6791    加拿大元    0.98706    欧元    0.72871    澳元    0.99642
港币    7.79160    新加坡元    1.27656    瑞士法郎    0.93738    英镑    0.61659

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.02217    丹麦克郎    7.45613    瑞典克郎    8.79099    台币    40.5786
日元    113.460    加拿大元    1.35453    美元    1.37229    澳元    1.36738
港币    10.6923    新加坡元    1.75142    瑞士法郎    1.28636    英镑    0.84615
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)2月22日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.26150    0.28550    0.31250    0.46500    0.79275
英镑    0.61250    0.68250    0.80300    1.10925    1.57588
日元    0.12750    0.15438    0.19000    0.34625    0.56875
瑞士法郎    0.13500    0.15500    0.17000    0.24000    0.52000
欧元    0.82563    0.91750    1.03875    1.30625    1.66875
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)2月23日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.14964    0.22750    0.28821
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年2月23日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.9950    2.17↓
1周(1W)    6.2033    5.00↓
2周(2W)    5.5833    107.17↓
1个月(1M)    5.1042    23.41↓
3个月(3M)    4.9357    0.24↑
6个月(6M)    4.4025    3.66↑
9个月(9M)    4.4427    2.43↑
1年(1Y)    4.5499    2.67↑
NYMEX原油期货价格每桶95.42美元(2月22日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶105.78美元 (2月22日收盘价)
COMEX 金=1401.10(2月22日收盘价)
1人民币=4.49765新台币  100人民币=11.0858欧元 100人民币=15.2074美元
[外币100] 美元658.28 英镑1064.37 日元7.9421 港币84.48 澳元659.32 欧元901.12
(中国银行2011.2.23)
 
声   明
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