安邦-每日金融-第3217期

分析专栏:从2月金融数据看央行货币政策的节奏

央行官员承认“十二五”人民币资本账开放将加速加快    3
800亿资产规模门槛将导致80%的城商行失去上市资格    3
日本央行紧急注资18万亿日元稳定灾后金融市场    4
缺乏保障房建设还款保障机制是银行资金介入的瓶颈    4
短期融资券的火爆现状可能招致更严格的监管    4
刘明康称平台贷款余额及其不良贷款余额均已控制住    5
中投“弹药”告罄增资方案仍在雾里看花    5
三部门联合下文规定削减银行服务收费    5
交易员短缺促使基金酝酿用“电脑代替人脑”    6
市场对香港人民币计价股票买卖心存疑虑    6
首只用于海外投资的基金将助力国企克服扩张障碍    6
市场预计本周美联储仍将维持低息不变    7
高盛认为日本强震将使油价短期下行    7
欧洲金融稳定工具有望发挥更大作用    7
美国对冲基金大亨可能因内幕交易遭重判    8
日本股市14日出现暴跌    8
中国人寿倾向于通过债权投资参与保障房建设    8
H股高溢价推动平安启动香港增发计划    9
 
〖分析专栏〗
【从2月金融数据看央行货币政策的节奏】
3月14日,央行发布的2月份金融统计数据显示:当月人民币贷款增加5356亿元,同比少增1929亿元。2月末,广义货币(M2)余额73.61万亿元,同比增长15.7%,比上月末和上年同期分别低1.5和9.8个百分点,并且已经在年度增长目标16%以下。2月末人民币贷款余额48.89万亿元,同比增长17.7%,比上月末和上年同期分别低0.8和9.5个百分点。
早先市场曾预期2月新增贷款增长六七千亿元,但最终数据低于预期。连续两个月,新增人民币贷款均低于市场预期1000多亿元。需要注意的是,银监会要求商业银行年内将表外信贷全部转入表内,银监会网站1月20日曾明确提出各商业银行原则上要将银信合作贷款余额按每季至少25%的比例予以压缩。如此算来,实际增发的贷款更少。很明显,央行收紧货币政策的力度略超预期,但却是调控通胀及通胀预期,促进经济转型的必要政策。
去年以来的通胀仍未出现明显的向下的拐点,这已显著影响到中国的内需增长。1-2月份,全国社会消费品零售总额29018亿元,同比增长15.8%,比2010年12月份大幅回落3.3个百分点。除了汽车消费刺激政策退出之外,通胀是消费品零售额增幅下降的主要原因。这对中国经济的转型极为不利,也影响到社会的稳定。
3月14日国务院总理温家宝在人民大会堂会见中外记者时表示:“我们今年在政府宏观调控的各项工作中,把抑制通货膨胀摆在了第一位。”并称:“要管好货币,减少货币的流动性,从根本上消除通货膨胀的基础。”2月正值食品价格将季节性上涨的春节,因此以较大的力度收紧货币供应,既是调控通胀的必要,也将比较有效地抑制3月及随后几个月的物价上涨,为下半年必要的时候适当放松调控力度打下一个比较好的基础。
今年是“十二五”的开局之年,多数地方政府都提出了“十二五”期间雄心勃勃的发展计划,并有意在今年实现“开门红”。而通过货币政策减少对地方投资的支持力度,是比较有效的抑制地方政府投资冲动的政策措施。
银监会主席刘明康上周曾表示,目前地方融资平台贷款处于调整压缩之中,仅允许平台贷款在有偿还能力的保障性住房建设领域适度新增。不出意外的话,因2009年经济刺激政策而快速膨胀的平台贷款今年规模将开始有所收缩。
从银行经营的角度来看,在稳健的货币政策之下,信贷额度比较紧张,有利于贷款利率的上浮。对于贷款期限长,普遍要求利率下浮10%的地方政府投资项目贷款,银行出于提高利差的考虑,对该类贷款的兴趣也普遍下降。
2月,非金融企业及其他部门的中长期贷款增加2634亿元,占当月人民币新增贷款的49%。而2010年全年,该类贷款累计增长44235亿元,占当年新增人民币贷款7.95万亿元的56%。非金融企业及其他部门的中长期贷款占比下降,也受4万亿经济刺激计划去年结束后,新开工项目减少的影响。1-2月,全国城镇固定资产投资同比增长24.9%,但同期新开工项目计划总投资为9264亿元,同比下降23.6%。但前两个月固定资产投资增速仍明显高于国务院总理温家宝在政府工作报告中提出的全年18%的目标。因此未来企业中长期贷款的增长,将取决于中央政府对调整经济结构的执行力度。
2月新增贷款规模也受到房地产调控政策的影响。2月,以居民购房贷款为主的住户中长期贷款增长1052亿元,去年2月则增长1278亿元,今年1月增长了1943亿元。这与一、二线城市的限购令政策和对房地产市场的预期有所变化有关。由于住宅限购令将至少执行两年,并且30多个城市已出齐限购细则,因此下半年住户中长期贷款的增量将保持在较低水平。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
从2月份金融数据,我们可以看到央行今年货币政策的操作节奏。在上半年(尤其是第一季度)的收缩力度较大,这有助于中国比较平稳地渡过CPI同比涨幅的高峰,继续降低通胀失控的可能性。如此一来,将为下半年的宏观政策调整创造空间:如果经济形势稳定,则可维持既有的紧缩力度;如果经济出现放缓迹象,则可择机适度放宽货币政策。这种“前紧后松”的政策节奏,是市场应该关注、适应和好好把握的。(AHZB)返回目录

〖优选信息〗
【政策:央行官员承认“十二五”人民币资本账开放将加速加快】
在近日的一个记者会上,央行副行长胡晓炼认为,去年人民币在跨境贸易结算、在部分海外项目的融资、人民币境外直接投资以及部分以试点方式开展的外商用人民币在境内的直接投资方面,都有了很大的发展。同时,在谈到人民币跨境业务与资本项目可兑换的关系时,胡晓炼认为,二者是互相促进的关系。“资本项目越来越可兑换,在这个过程中,它也会越来越有利于人民币跨境业务的发展。人民币跨境业务的进一步发展,对人民币资本项目可兑换也有一定的需求和促进作用。”二者的关系若从充分和必要条件来看,胡晓炼认为,“在现阶段,资本项目可兑换还是一个充分的条件,很难说它在现阶段就是一个必不可少的条件。”与此同时,胡晓炼强调,资本项目可兑换是中国既定的目标。现在资本项目可兑换的条件变得越来越好。在未来的五年里,人民币资本项目可兑换会有比较大的进展。在我们看来,实际上胡晓炼的讲话再一次重申了人民币资本项目开放的时间表。安邦此前即认为,人民币资本项目完全可兑换的实现约需10年时间,是一个渐进的过程,这就必然要求在未来几年时间里在人民币资本项目上取得一些较大的进展,否则未来堆积在一起突击解决必然会对国内经济带来不利影响。(NCXS)返回目录
【形势要点:800亿资产规模门槛将导致80%的城商行失去上市资格】
不久前,国务院副总理王岐山在“两会”期间批评北京银行扩张过快。但北京银行、南京银行和宁波银行三家城商行“扩张—上市—跨区扩张”的发展模式,已在业内产生了强烈的刺激作用,有一大批城商行有上市融资的打算。但一家城商行董事长日前透露,按照监管部门的新精神,城商行上市的基本标准有可能再加上“资产规模大于800亿元,净利息收入超20亿元”两项指标。按现在银行业息差水平在2.5%计,这要求银行的生息资产不少于800亿元,则实际总资产的规模要求将比800亿元还要高。此举会将80%以上的城商行挡在上市的门外。按业内不完全统计,截至2009年底,全国143家城商行里,资产规模超过800亿元的不少于18家。2010年底资产过800亿的数量更大幅增加。山东济南的齐鲁银行在2011年1月也宣布资产规模超过800亿元。拟上市的江苏银行、杭州银行、上海银行和重庆银行,从2008年到2009年,这四家银行的资产规模都达到了双位数的增长,而净利润的增幅却略显掉队,显示出规模越大,资产收益率越低的趋势。资产超过800亿元的重庆银行ROA在1.08%,资产约1500亿元的杭州银行ROA在0.91%,资产3306亿元的江苏银行ROA在0.79%,资产4660亿元的上海银行ROA在0.77%。(LHZB)返回目录
【形势要点:日本央行紧急注资18万亿日元稳定灾后金融市场】
日本11日发生了强烈地震和海啸,造成严重的经济和人员伤亡。日本央行在大地震发生后不久就表示,将在下周继续尽最大努力做好工作,包括提供流动性以确保金融市场稳定以及资金结算工作的顺利进行。14日,日本央行宣布,将通过同日操作向短期货币市场注入7万亿日元(约合857亿美元)的资金,以确保市场信心。这是自去年5月欧元区主权债务危机造成金融市场动荡以来日本央行首次向短期金融市场提供紧急融资,而且,7万亿日元的资金注入是日本央行有史以来最大规模的单日操作。但在宣布后不久,日本央行即宣布将注入的资金提高至12万亿日元(约合1470亿美元),高于此前宣布的7万亿日元,创历史最高纪录。但不久,日本央行再度宣布将向市场提供的资金规模提高至15万亿日元。并且,日本央行决定,在14日当天立即注资15万亿日元后,16日再注资3万亿日元。这样,日本央行总共注资规模达到了18万亿日元(约合2200亿美元)。此外,日本央行在当天举行货币政策会议后宣布,作为基准利率的银行间无担保隔夜拆借利率维持在0-0.1%的水平。日本央行还决定将资产购买计划金额扩大5万亿日元至40万亿日元。日本央行在一份声明中称,央行将继续评估经济和金融市场状况,并在必要时候采取适当行动。(LCXS)返回目录
【形势要点:缺乏保障房建设还款保障机制是银行资金介入的瓶颈】
3月14日,国务院总理温家宝在会见中外记者时强调,对于保障房建设要建立管理和退出机制。而这正是银行参与保障房建设的瓶颈。银监会主席助理阎庆民不久前表示,由于保障房资金回报时间长,没有商业可持续性,银行只能在财政补充足额到位的基础上,适当给予支持。支持的前提,还需要保证项目的资本金到位,并追加一定的优质资产,进行专户管理、单独核算,保证银行到期能够收回本息。“有的地方政府把平台说得很大,但资金供应和保障机制落实不了,银行是不愿意进来的。”一位来自银行业的全国政协委员在“两会”期间表示。工行行长杨凯生也称,工行在向保障房发放贷款时,首先需要考虑的就是落实还款来源,保证银行信贷有进有出。与落实好还款来源同等重要的,是建立起完善的还款保障机制。“还款保障机制,几个部委正在集中讨论。”一位知情人士称,讨论中的还款保障机制,除了从土地划拨等降低保障房土地成本等政策优惠上进行探讨外,保障房信贷不计入信贷额度、贴息、保障房可回购,甚至包括讨论多年的信贷证券化等经济手段和金融工具都在酝酿过程中。银行界对保障房投资的风险是非常清楚的,银行有可能少赚一些利息收入,但各级政府首先要有建设保障房和偿还贷款的“诚意”,切不可幻想银行会冒损失贷款本金的风险支持保障房建设。(LHZB)返回目录
【形势要点:短期融资券的火爆现状可能招致更严格的监管】
在目前信贷规模收紧的情况下,上市公司追逐短期融资券的热情逐渐高企。今年以来,沪深两市至少已有近50家公司成功发行了短期融资券,共募集资金近500亿元,较去年同期增长逾五成。仅仅在3月11日,就有2家公司接连发布公告预备于3月15日发行短融券。其中百联集团本期短融券发行规模18亿元,期限180天;成渝高速本期短融券发行金额20亿元,期限365天。从发行利率来看,今年以来上市公司发行短融券的利率基本上分布在3.9%-5.28%之间,而且已有逐步上升的趋势。据统计,上市公司3月以来发行的短融券利率全部都在4.3%以上,其中5家公司的利率更是在5%以上。目前1年期贷款基准利率6.06%,而企业贷款利率都在基准贷款利率的基础上上浮10%-15%,而发行短期融资券的利率却较基准利率最低下浮10%,有着明显的成本优势。这意味着,发行短期融资券有利于上市公司降低财务费用,调整债务结构。值得一提的是,上市公司这条便捷的融资渠道可能并不能持久。有消息称,由于短融券市场目前异常火爆,已经与控制信贷的基调背道而驰,因此据传今年6月份短融券将纳入信贷监控体系,届时上市公司再想这么方便地融资,恐怕就没有这么容易了。(RCY)返回目录
【形势要点:刘明康称平台贷款余额及其不良贷款余额均已控制住】
对于今年以来已多次警示的地方融资平台贷款及房贷风险,银监会主席刘明康3月14日表示,地方融资平台不良余额已控制住,会高度关注其风险;而银行房地产贷款风险不大。为应对2008年始发的全球金融危机,中国一度出台4万亿元人民币的刺激经济增长计划。信贷井喷的同时,地方政府纷纷借用融资平台获得资金,以发展经济项目。但自2010年起,这部分融资潜在风险渐引起重视,并被要求逐步压缩和清理。对于房地产贷款风险不高的原因,刘明康在“两会”期间指出,主要是因房地产贷款占总贷款比例不高,并且该类贷款都是按揭或者有抵押。另外早在2010年,银监会就要求房地产开发贷款只许以在建工程作为抵押,贷款上限是在建工程价值的50%。为控制高企的房价,中国政策今年出台了限购令及收紧房贷等多项房地产新政。不过银监会主席助理阎庆民日前称,根据压力测试,房价下跌20%-30%属于银行可承受范围。刘明康上周还曾表示,目前地方融资平台贷款处于调整压缩之中,仅允许平台贷款在有偿还能力的保障性住房建设领域适度新增。(RHZB)返回目录
【形势要点:中投“弹药”告罄增资方案仍在雾里看花】
成立三年半,中国投资有限责任公司终于满仓,将财政部原始注入的2000亿美元资本金基本投放完毕,目前正等待新资金的投入。据了解,中投已提交了五种增资方案,其中一些方案已经被直接否定,一些方案则仍待全国“两会”后进一步讨论。一位接近中投的投资经理表示,扣除掉汇金方面的近千亿美元投资,中投的投资团队实际上仅有1000亿美元出头的投资基金,已经在去年底满仓,可能无力支持类似创始之初参股摩根士丹利、黑石私募基金那样的大型项目。据悉,在中投给出的五种方案中,已遭到否决的一项是中投发债。中投原构想仿照新加坡主权基金淡马锡控股公司的做法,以中投为发债主体,到境外发行债券筹资。另一种方案则是依照原有路径,由财政部发行债券,中投再向外管局买进外汇储备。此方案维持现行体制,对中投的变动最小,然而存在的主要缺陷是,无法一次性解决中投未来的增资问题,每次注资都必须重走一次程序,不能作为一种长期稳定的注资管道。其他方案则涉及央行的角色定位。一种变动较小的方案,是由外管局出资,作为“委托人”,将外汇储备资产委托给中投操作,外管局类似于私募基金中的“有限合伙人(LP)”角色,而中投类似于“普通合伙人(GP)”角色,GP为LP管理资产。但无论哪种模式,因面临不同意见,中投增资的前景不会一帆风顺。(LCXS)返回目录
【形势要点:三部门联合下文规定削减银行服务收费】
为提高银行业金融机构服务效率,提升服务水平,中国银监会、中国人民银行、国家发改委联合下发《关于银行业金融机构免除部分服务收费的通知》,规定自今年7月1日起免除人民币个人账户的十一类三十四项服务收费。一是强调保障社会公众享有基础金融服务的权益。免除本行个人储蓄账户和个人银行结算账户的开户手续费和销户手续费;免除同城本行存款、取款和转账手续费(贷记卡账户除外);免除存折开户、销户和存折更换的工本费;免除密码修改和密码重置手续费;免除境内本行查询服务收费等。二是充分考虑人民群众使用最为广泛的基础金融服务。免除已签约开立的代发工资、退休金、低保、医保、失业保险、住房公积金账户的年费和账户管理费(含小额账户管理费);免除向救灾专用账户捐款的跨行转账手续费、电子汇划费、邮费和电报费;免除以纸质、电子方式提供本行一定时期内对账单的相关收费等。三是积极维护金融消费者的知情权和选择权。要求银行业金融机构切实履行服务收费告知义务,未经客户以书面、客户服务中心电话录音或电子签名方式单独授权,不得对客户强制收取短信服务费;银行业金融机构代理国家有关部门或其他机构的收费,应在办理业务前,明确告知客户,尊重客户对相关服务的自主选择权。(LLH)返回目录
【形势要点:交易员短缺促使基金酝酿用“电脑代替人脑”】
“最近因为交易员人手紧缺,已经有3家基金公司开始使用算法交易。”一位基金业内人士近日透露。据了解,除3家公司的算法交易已经正式上线使用外,目前正在就这一交易手段进行测试或者完成测试的,还有近10家基金公司。和瑞银一起为基金公司开发算法交易系统的恒生电子有关人士表示,“算法交易是以计算机模拟和辅助交易员执行交易委托的一种交易手段,近年来海外市场上比较通行。基金公司采用算法交易主要用于降低交易成本,提高交易隐蔽性,提升交易员效率及减少人工失误,另外在批量交易及交易量突然放大时减轻交易员的压力。”据了解,促使基金公司使用算法交易的原因主要与提高交易效率有关,其中一家公司的交易规模已经占到整个交易头寸的30%左右。不过,算法交易并不只是一种交易手段那么简单。“算法交易既可以是一种交易策略,也可以是一种投资策略,究竟如何使用,取决于相关机构的激进或保守态度。”上海交大高级金融学院副院长朱宁说。实际上,算法交易作为一种投资策略,属于数量化投资的范畴。在过去20年间,它是西方对冲基金领域运用频率非常高的一种流派。不过,有专业人士指出,算法交易的流行存在着加剧市场波动性的风险,国际市场上就曾出现过由自动交易程序引发的股市暴跌。这一点会引起监管部门的关注,基金公司的风险管理可能也面临新的要求。(LLH)返回目录
【形势要点:市场对香港人民币计价股票买卖心存疑虑】
港交所将于起一连3天(3月17-19日),为300多家经纪行,就人民币计价股票买卖进行大规模测试。而券商的前台及后勤部门,早已作好应试准备;但就算硬件能顺利过关,券商对“人币第一股”仍有疑团,关键在于人币头寸不易安排。据香港《经济日报》报道,新富证券董事总经理陈铭润认为,目前大市飘忽,气氛欠佳,难以掌握投资客对新股的需求,担心罚息、承受买卖差价以及人币兑换等“三重风险”。的确,就兔年第一只推出的新股中国金石矿业的反应而言,勇于借贷的信诚证券,也预留了140亿元准备投资,但实际只借出100万元。此外,市面约有两成多股票行没有顺应大势开设人币账户,其中就包括中润证券,其副主席蔡思聪却不担忧失去先机。他表示,鉴于人币新股仍在摸索阶段,潜在众多未知数,例如经纪行为客户提供新投资机会,监管上为灰色地带,易令中小经纪误踏“地雷”,成为监管机构厘清法规的“开刀”对象。因此,中润不急于更新电脑系统,以策万全。(BLH)返回目录
【形势要点:首只用于海外投资的基金将助力国企克服扩张障碍】
据媒体报道,北京市政府已同意与欧洲私人股本公司A CAPITAL ASIA合作设立中国首只用于海外投资的人民币基金,以支持中国企业的海外扩张。根据协议,该基金计划融资30亿元人民币(合4.56亿美元),并与投资于科技、分销渠道和品牌(特别是在欧洲)的中国企业进行合作。类似的合作关系出现过几次,但A CAPITAL设立的基金,是首只旨在筹集人民币用于海外投资的基金。当前,中国政府对于本国企业在海外扩张努力过程中所面临的障碍,越来越感到失望。A CAPITAL表示,与一家得到外国投资者支持的基金合作,可能有助于中国企业在其目标市场缓解国家安全方面的担忧。不过,在2008年,尽管与美国私人股本基金贝恩资本合作,但华为仍不得不因为美国海外投资委员会的反对,而放弃收购美国路由器制造商3COM的交易。这只新基金的目标领域之一将是汽车、环境、清洁能源以及航空领域的技术密集型企业。最有可能与该基金合作的企业是国有企业。该基金已经在考虑一笔与一家中国国有电力生产商的交易,该公司已制定了加大可再生能源领域投资的目标。(LCXS)返回目录
【形势要点:市场预计本周美联储仍将维持低息不变】
美国联邦公开市场委员会(FOMC)15日将召开货币政策会议,尽管通胀压力逐渐升高,迫使亚洲央行相继调高利率,但市场预期在美国通胀预期依然处于可控情况下,美联储料将利率继续保持不变。不过,根据11日联邦基金期货的交易显示,交易员预期FOMC将在2012年的首次利率会议中,将联邦基金利率从0.25%调升至0.5%。美联储主席伯南克在最近一次出席国会听证时曾指出,近期石油与其他原物料价格上涨,不至于造成大范围的通胀长久攀升。他强调,当前美国通胀压力上升为“暂时性,并且相对温和”,暗示利率将可能继续维持低位。此外,伯南克还预期2013年美国通胀将在控制当中。不过他也提醒,如果石油与原物料价格涨势持续,将对经济增长与物价稳定造成威胁。美联储鹰派人物、堪萨斯城联储主席霍恩(Thomas Hoenig)就公开表示,认为美联储应逐步调升联邦资金利率,以避免通胀在未来造成不可收拾地步。因此,分析师表示,预期在美联储内部对利率动向开始产生歧义时,美联储本周发布会后声明时,将可能既承认能源价格上涨事实,但也重申通胀预期仍然处于控制。但是声明措辞也将出现微妙转变,暗示美联储不再承诺将基准利率“长期间”维持在超低水平。(LLH)返回目录
【形势要点:高盛认为日本强震将使油价短期下行】
日本地震发生后,高盛在3月11日的研究报告中指出,日本本次强震将对大宗商品的供给和需求均产生重大的影响。除了对于居民区和商业区的各方面破坏,占据整体发电能力26%的125亿瓦核电站发电能力和占整体20%的每天935千桶炼油产能被关闭。报告指出,若日本强震后该地区整体的电网基础设施未遭到永久性的破坏,那么这一灾难对大宗商品产生的主要影响为两方面:一方面,对残余燃料油和裂解柴油、液态天然气、英国NBP天然气以及大米价格构成上行压力;另一方面,对裂解石脑油、迪拜原油相对其他等级原油的价差构成下行压力。报告称,尽管目前日本所有的港口关闭,但是一旦恢复运行,并假设该地区整体的电网基础设施未遭到永久性的破坏,为提供电力,对于作为替代品的燃料需求会大幅上升。预计日本会进口液态天然气、残余燃料油和柴油来弥补被关闭的核电站125亿瓦发电能力的缺口。对于原油价格的影响方面,地震可能会导致迪拜相对于其他等级原油的价差下降,因为对迪拜原油的需求所受影响最大。重要的是,原油价格下行压力很可能仅仅是短期的影响。从中长期来看,一旦炼油厂恢复运行,而核电站仍无法恢复运作的话,那么将导致原油价格的上涨。(RCY)返回目录
【形势要点:欧洲金融稳定工具有望发挥更大作用】
经过近8个小时的马拉松式谈判,欧元区成员国领导人12日凌晨就债务危机全面应对方案达成原则一致,但该方案和未决事项还有待本月下旬召开的欧盟春季峰会最终通过。作为会前备受关注的一项内容,欧元区领导人当天首先讨论了全面应对方案中的欧元区改革建议。这份名为“欧元公约”的经济改革建议为欧元区国家设定了四大共同目标,即增强经济竞争力、促进就业、巩固财政和维护金融稳定,旨在促进欧元区国家经济趋同,避免再度出现个别国家“掉队”,危及整个货币体系的局面。但这份改革建议与德国和法国一开始提出的“竞争力公约”相比明显“缩水”。除了欧元区改革,欧元区领导人还原则同意扩大现有临时救助机制的规模和用途,把欧洲金融稳定工具的实际融资能力提高到4400亿欧元。至于如何提高欧洲金融稳定工具的实际融资能力,还有待下周举行的欧元区及欧盟财长会商定。在增强救助机制灵活性问题上,欧元区领导人同意,允许欧洲金融稳定工具介入一级市场,即购买欧元区国家首次发行的国债,但不能从事二级市场操作。在欧元区永久性救助机制问题上,欧元区领导人也商定,未来的欧洲稳定机制实际融资能力为5000亿欧元,其灵活性和欧洲金融稳定工具相同。(RCY)返回目录
【形势要点:美国对冲基金大亨可能因内幕交易遭重判】
对冲基金重量级人物、GALLEON GROUP(帆船集团)创始人拉杰•拉贾拉特南(RAJ RAJARATNAM)的内幕交易案本周在曼哈顿联邦地区法院开审。美国媒体预计,这一审判将会长达10周。如果证券欺诈和共谋的14项指控都成立,53岁的RAJARATNAM可能获刑20年。迄今为止,亿万富翁RAJARATNAM是美国政府内幕交易调查中的“大鱼”。以他为核心的社交及生意网络中有近三十人被起诉,其中包括专家网络公司员工、行业“专家”、咨询公司合伙人、上市公司董事、高管和对冲基金从业者。政府对RAJARATNAM有超过2400次、约90小时的窃听通话记录,其中一些通话对象是已认罪的污点证人。在法庭最终允许检察官使用窃听的通话记录作为证据之后,政府的胜算大大增加。前两天的庭审中,四位涉嫌参与RAJARATNAM内幕交易的人士被重点提及:前麦肯锡合伙人库马ANIL KUMAR(RAJARATNAM的商学院同学),前英特尔高管RAJIV GOEL(也是商学院同学),帆船集团投资组合经理ADAM SMITH,前麦肯锡高级合伙人、前高盛和宝洁公司董事RAJAT GUPTA。他们中的三人已经认罪,并成为污点证人。(RCY)返回目录
【市场:日本股市14日出现暴跌】
东京股市3月14日大幅下挫。在日本11日发生毁灭性地震和海啸后,该国核设施进入紧急状态并引发担忧,日本出口商和工厂运营商类股受到的冲击最大。截至收盘,日经指数下跌633.94点,至9620.49点,跌幅达6.2%,创2008年12月以来最大单日百分比跌幅。包括东京证交所一部所有股票的东证指数跌68.55点,至846.96点,跌幅7.5%,创下2008年10月份以来最大跌幅;33个分类指数中2/3均下跌。大阪证交所6月日经指数期货收盘跌710点,至9460点,跌幅7.0%。A股和港股则小幅上涨。上证指数收报2937.63,涨3.83点,涨幅0.13%,成交1525.26亿元;深圳成指收报12958.29点,涨110.27点,涨幅0.86%,成交1179.89亿元。香港恒生指数收报23345.88,涨96.10点,涨幅0.41%。欧洲方面,截至北京时间3月14日晚19:40,英国金融时报指数下跌0.25%,德国DAX指数下跌0.94%。(LCY)返回目录
【市场:中国人寿倾向于通过债权投资参与保障房建设】
中国人寿总裁3月12日在政协会议间隙透露,正在关注和探讨参与保障房建设的可能性。此前,保监会主席吴定富透露,正在上海进行保险资金介入保障房建设的试点。对此,杨超指出,如果最终明确的话,中国人寿也有意探讨参与,现在公司就在研究具体的政策。对于保险企业参与保障房建设的模式,他认为,如果使用债券计划风险可能会比较小。“即我们给对方的一个投资公司由他来投资,他给我一个保证的回报,然后还有保证条款,比方说收不回怎么办。这一办法可不可行,还是要看地方能不能接受。”他强调,保险企业介入保障房建设,首先是要注意保障安全,第二个是流动,第三是有回报率。而上述债权模式他认为是最快的,也是最好、最安全的。第二种模式是股权投资,但保险公司不会控股。“但由于保障房相对来说周期比较长,回报和收益可能不是很高,因此就要考虑盈利模式,这些条件也是可以探讨的,比如对项目的评估,对未来的潜力,对退出机制以及地方的管理监督等。”第三个方向则是基金,通过险企间接投资的基金来间接介入到保障性住房建设,基金是有一套盈利模式的,不光是对保障住房建设,对周边的商业地产等其他一些可盈利的项目也会介入。(RCY)返回目录
【市场:H股高溢价推动平安启动香港增发计划】
3月14日,中国平安A股及H股停牌。平安新闻发言人盛瑞生表示,停牌是因正审议H股配售事项,该公司没有在A股融资的计划。关于中国平安再融资事项,市场早有传言。1月6日,平安曾就再融资传言发澄清公告称,截至当日该公司没有在A股时市场再融资的计划,并表示该公司经营状况正常,财务稳健。当时不少分析师认为,公告并未排除再融资的可能性,并且为再融资留下余地。此次,中国平安审议H股配售事项,也印证了当时市场观点。国泰君安保险业分析师彭玉龙此前在研究报告中称,中国平安三大支柱中,保险业务已经具备较好的造血机制,靠自身的积累也能够满足相当一部分的资本需求,但银行和投资业务均处在快速发展中,资本需求比较大;2010年控股深发展52%股权后,平安集团的偿付能力充足率就出现较大下降,从未来业务的发展看,资本补充要求显得比较紧迫。但3月7日保监会发布《关于动态偿付能力测试有关事项的通知》,财、寿险偿付能力压力测试标准均有提高,这可能是平安加快偿资步伐的原因。目前A股市场资金比较紧,市场对大盘股融资非常反感,平安更有过前车之鉴。而平安停盘前,H股和A股收盘价分别为81.7港元和50.86元人民币,平安选择在香港融资,也是明智之选。(LHZB)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    3月14日    2937.63    +3.83(0.13%)↑
深圳成份指数    3月14日    12958.29    +110.27(0.86%)↑
上证B股指数    3月14日    320.15    +0.44(0.14%)↑
深成份B股指数    3月14日    5713.44    -3.95(0.07%)↓
沪深300指数    3月14日    3262.92    +15.54(0.48%)↑
香港恒生指数    3月14日    23345.90    +96.10(0.41%)↑
恒生国企股指数    3月14日    12882.80    +130.74(1.03%)↑
恒生中资企业    3月14日    4044.76    +3.07(0.08%)↑
台湾指数    3月14日    8520.02    -47.80(0.56%)↓
英国金融时报指数    3月11日    5828.67    -16.62(0.28%)↓
德国法兰克福指数    3月11日    6981.49    -81.60(1.16%)↓
日经指数    3月14日    9620.49    -633.94(6.18%)↓
美国道琼斯指数    3月11日    12044.40    +59.79(0.50%)↑
纳斯达克指数    3月11日    2715.61    +14.59(0.54%)↑
标准普尔500指数    3月11日    1304.28    +9.17(0.71%)↑
最新外汇牌价:2011年3月11日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.57520    丹麦克郎    5.36310    瑞典克郎    6.32930    台币    29.5670
日元    81.9100    加拿大元    0.97250    欧元    0.71922    澳元    0.98649
港币    7.78790    新加坡元    1.26710    瑞士法郎    0.92930    英镑    0.62187

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.14216    丹麦克郎    7.45685    瑞典克郎    8.80026    台币    41.1100
日元    113.888    加拿大元    1.35216    美元    1.39040    澳元    1.37161
港币    10.8283    新加坡元    1.76178    瑞士法郎    1.29210    英镑    0.86465
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)3月11日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.25500    0.28400    0.30950    0.46100    0.78000
英镑    0.61313    0.68313    0.80625    1.11125    1.58375
日元    0.13375    0.15563    0.19250    0.34625    0.57000
瑞士法郎    0.13833    0.15833    0.18000    0.25500    0.55667
欧元    0.85050    0.98125    1.12563    1.44375    1.88625
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)3月14日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.14107    0.22750    0.27893    0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年3月14日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.6875    0.17↑
1周(1W)    2.0467    0.41↓
2周(2W)    2.5008    0.41↓
1个月(1M)    3.7425    4.89↑
3个月(3M)    4.1903    0.58↑
6个月(6M)    4.4429    1.18↑
9个月(9M)    4.5495    0.58↑
1年(1Y)    4.6378    0.04↓
NYMEX原油期货价格每桶101.16美元(3月11日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶113.84美元 (3月11日收盘价)
COMEX 金=1421.80美元(3月11日收盘价)
1人民币=4.49675新台币  100人民币=10.9383欧元 100人民币=15.2087美元
[外币100] 美元657.01 英镑1055.95 日元8.0128 港币84.34 澳元663.02 欧元915.12
(中国银行2011.3.14)
 
声   明
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