安邦-每日金融-第3247期

分析专栏:大规模增资中投并非分散外储的上乘之选

消息称银监会对五大银行差别化上调资本充足率标准 3
中行将上调部分存量个人购房贷款利率 3
业内普遍预计4月份新增贷款在7000亿左右 4
央行官员称今年跨境贸易人民币结算试点将扩大至全国 4
信贷紧缩“误伤”了汽车消费市场 4
房贷压力测试蔓延至信托公司 4
两岸银行监理合作会谈令台湾金融市场大感失望 5
中国外汇储备难以大幅增加在欧洲的投资 5
“既得财又得名”的土地税收征缴将日益盛行 6
深发展一季度利润同比大增52.22% 6
国际板暂不能实现境内外股票自由转换 6
人民币兑美元25日出现罕见“跌停” 7
加息传闻令A股市场交易氛围继续保持谨慎 7
银河证券开始砸重金挖人 7
2010年希腊财政赤字达GDP的10.5%高于预期 7
国民党曾依靠黄金储备度过难关 8
IMF首度预测中国GDP超美日期 8
货币紧缩令印度房地产市场形势不容乐观 8
美国3月新房销量与销售价格均环比小幅上升 9

〖分析专栏〗
【大规模增资中投并非分散外储的上乘之选】
中国央行行长周小川不久前表示,超过3万亿美元的中国外汇储备已大大超过了中国的需要。这种背景下,中国强化外储投资已是必然。4月26日,英国《金融时报》援引三名知情人士透露,中国的主权财富基金——中国投资公司不久将从政府得到1000亿-2000亿美元的新资金。在过去,中投已将其用于海外投资的1100亿美元全部配置到位。
在中国需要消化已经明显过剩的外汇储备资产,并降低因美元贬值而出现账面亏损的美元债券资产的仓位的大局下,已经积累了一定投资经验的中投公司肯定会增加一些投资资金。然而,这恐怕是外汇储备资产配置调整长期停滞不前,积重难返的情况下一个不得已的选择。除了我们过去分析过的中投缺乏约束、透明度不够之外,在投资回报、资产风险等方面也面临着不小的困难。
去年6月,美国主权财富基金研究所的统计显示,阿联酋的阿布扎比投资局是全球最大的主权财富基金,由其管理的资产达6270亿美元。名列第二的是挪威政府退休基金,总资产为4430亿美元。沙特的萨玛控股公司以4320亿美元的总资产名列第三。目前资产规模超3000亿美元的中投如再获得2000亿美元资金,将成全球第二大主权财富基金。
然而,规模庞大是资金取得较高回报率的天然障碍。传奇基金经理彼得•林奇在管理资金不断增加的情况下始终表现优异,但同样认为规模是业绩之敌:“我最大的不利之处就是所管理的麦哲伦基金资产规模太大,因为资产的规模越大,投资业绩超过竞争对手的难度就越大。期望一个拥有90亿美元资产规模的基金能在竞争中击败一个只拥有8亿美元资产规模的基金,无异于期望拉里•伯德(NBA明星)缠着一条5磅重的腰带仍能在篮球场上成为最耀眼的明星一样。”而中投目前的规模已是林奇当年管理资金规模的三四十倍。
2004年,新加坡主权财富基金淡马锡首次公布了成立30年来的财报:30年中总体投资回报率为18%,但最后10年的回报率仅3%。收益率不错,但不算优秀。而中投表现出的投资能力并不算理想:2009年收益率为11.7%(2010年接近于这一水平)。但中投其实错过了2009年抄大底的机会。淡马锡截至2010年3月的财政年度,年度股东总回报率高达42%。
既然规模庞大是资金管理的大忌,哪怕再成立数个与中投相似的机构,也比继续膨胀中投的规模要好。
金融危机之后,中投在全球的投资环境其实更加困难。一般的规律是,凡是被中投看中的收购目标,报价一般都明显高于市场价。付出收购溢价后,长期回报必然打折扣。因此,比较可行的中国外汇储备的投资渠道是分散委托给市场上的专业金融机构(包括中国有QDII操作经验的基金公司)。这样做至少有四点好处:
一是可以择优选用具有投资机制上的优势并且表现稳定的投资机构,这有利于提高资金的收益率和安全性。美国的太平洋投资管理公司、香港的惠理集团,甚至是巴菲特、索罗斯,都可以是中国外汇储备资产的管理人。
二是解决了短期内人才储备难以到位的问题。央行行长周小川曾透露,2003年央行即准备投资石油,然而却苦于没有专业机构帮助进行而不了了之。
三是可以将中国外汇储备资金的身份淡化,以免硬着头皮接受收购溢价。美国财政部曾将中国在2010年底持有的美国国债数量更正为1.16万亿美元,比之前的数据高30%。而英国持有的美国国债从5413亿美元降至2721亿美元。有分析称因中国在英国购买了部分美国国债。在股权或是大宗商品的投资上,中国同样有必要通过隐蔽的渠道。
四是可以避免中投这样官方投资机构中来自政府机构中的一些不利于独立投资的干扰。而目前市场上对中投决策权与执行权不分的机制颇有微词。英国《金融时报》就透露:“对于央行对中投是否应具备更大控制权,央行与财政部之间上演了一场口水战。一名知情人士表示,‘很难解决’”。
无论是否将成立与中投性质相同的投资机构,对不当投资行为的约束机制都应当建立。从巴林银行和法国兴业银行的魔鬼交易员造成巨额损失的案例来看,金融机构的风险控制制度往往有较多的漏洞。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
主权财富基金由于规模庞大,要想取得理想的投资回报难上加难。因此虽然中投已满仓操作,并积累了投资经验,也不宜将大规模的外汇储备资产交给中投,给其未来的投资表现增加难度。委托市场化的专业机构管理是更好的选择。(AHZB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:消息称银监会对五大银行差别化上调资本充足率标准】
彭博社25日援引三位知情人士的话报道称,出于对信贷风险可能上升的担忧,银监会将国内最大五家银行的资本充足率目标定在11.5%的最低标准之上。其中一位知情人士表示,上个月工商银行及其他三家银行被告知,2011年的资本充足率不应低于11.8%。另两位知情人士称,农业银行的资本充足率目标为11.7%。据彭博报道,银监会在周日回复相关问题的电子邮件中称,银监会对上述五家银行的资本充足率水平设定了差别化目标及触发机制,而且这些银行的资本充足率目标都不低于11.5%的底线。针对该传闻,26日下午15:57,腾讯网转自新华网的新闻《银监会承认要求五大行资本充足率提至11.5%以上》称,“中国银监会26日向记者证实,确实已发文将标准提高到11.5%以上,但这是因为新资本协议的要求,而不是媒体报道的‘担忧信贷风险’。”而下午17:30一财网又报道称:银监会相关负责人4月26日表示,银监会对于五家大型商业银行最低资本充足率要求为11.5%,并无变化。银监会在一份发给媒体的声明中表示,从审慎监管的角度出发,今年年初,银监会“腕骨”(CARPALs)监管指标体系根据五家大型商业银行的实际情况,分别提出了差异化的资本监管目标值和触发值,其中监管目标值均未低于11.5%的最低资本要求。但既是差异化资本监管,传闻也未必是空穴来风。截止2010年底,工行资本充足率为12.27%,建行为12.68%,中行为12.58%,交行为12.36%,农行为11.59%。如资本充足率要求提高,显然将削减五大行的放贷能力,并增加对资本金的需求,尤其是资本充足率最低的农行。(LCXS)返回目录
【形势要点:中行将上调部分存量个人购房贷款利率】
2009年,商业银行按基准利率70%的折扣发放了较多的个人购房贷款。在房地产调控效果不尽如人意的情况下,部分银行可能结束当初的优惠利率。《第一财经日报》26日报道称,中国银行22日宣布,该行将严格执行动态、差别化的个人住房贷款政策。对于存量贷款,中行将根据与客户合同中的约定,在利率调整方式到期时将存量首套、二套、三套及以上的房贷利率浮动比例分别调整至基准利率的0.85倍、1.1倍和1.2倍。不过在中行率先向存量房贷“动刀”后,暂未有银行跟进,多数银行尚在观望中。中行总行相关人士称,是否一概取消优惠利率,要看“合同规定”,因为各地分行在上轮利率下调中具体执行并不相同,若贷款合同中规定有“永久7折”的条款则依旧能享受7折,但贷款合同中若有条款表示“利率将随时调整”,则要根据当前规定调整。“中行是按照国家要求来实施整套房贷政策的,具体在执行中,各地分行可以根据不同区域、不同客户来差别对待。”该中行总行人士表示。既有利于实现房地产调控的目标,又能增加利息收入,因此可能会有更多的银行效仿中行的做法。(RHZB)返回目录
【形势要点:业内普遍预计4月份新增贷款在7000亿左右】
对于4月的信贷数据,多数专家认为,4月信贷增量在7000亿人民币左右。中央财经大学的郭田勇强调,稳健的货币政策下的数据应该是5000亿-6000亿。兴业银行首席经济学家鲁政委表示:“7000亿的信贷增量是正常的,从近3年实际情况来看,第二季度信贷增量略比第一季度高,而每个季度的第一个月又较另两个月高,4月(新增信贷)稍高一些不影响第二季度的货币情况。”交银国际的银行业研究员李珊珊认为,按照往年的比例推算,4月新增信贷估计有7000多亿。货币政策在一季度效果已体现,二季度将继续体现。二季度可能会维持平稳的趋势。广发证券银行业分析师沐华的算法则较为简单,将一季度的信贷增量除以3即是4月的信贷增量,虽然货币政策在二季度有变化,但基本不影响4月的信贷增量。央行数据显示,一季度新增人民币贷款2.24万亿元,由此可以估算4月新增信贷将超过7000亿。在我们看来,由于3月M2增速超过全年调控目标(16%)0.6个百分点,并且CPI涨幅仍未到拐点,4月新增信贷有可能略低于市场预期。去年4月,本外币贷款增加8093亿元,其中人民币贷款增加7740亿元。(LCXS)返回目录
【形势要点:央行官员称今年跨境贸易人民币结算试点将扩大至全国】
新华社4月26日报道,央行货币政策二司司长李波当日表示,央行今年计划将跨境贸易人民币结算试点扩大至全国范围。李波在“中国银行业协会贸易金融委员会成立大会”上表示,“今年的目标是将试点范围扩大到全国,并开展资本项下跨境人民币业务试点。”目前,全国有20个省区市开展跨境贸易人民币试点。2010年银行累计办理跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目人民币结算业务5063亿元。今年一季度银行累计办理跨境贸易人民币结算业务3603亿元。李波还表示,为了达到贸易便利化目标,央行对以人民币进行的外商直接投资(FDI)个案进行试点,并将与商务部、外汇局研究出台相关的试点管理办法,还将与有关部门一起推动建立人民币外债的管理制度。李波还介绍,为了保证境外主体的人民币来源和保值渠道,央行将继续支持香港扩大人民币业务范围,发展人民币离岸业务,并推动境内人民币金融市场开放,批准更多的境外商业银行进入我国银行间市场,为其提供保值渠道。此外,央行还将继续与其他国家央行签订互换协议,推动双边货币合作和贸易、投资发展。(LHZB)返回目录
【形势要点:信贷紧缩“误伤”了汽车消费市场】
在去年,车贷还是多家银行力推的业务之一,随着信贷额度不断收紧,越来越多的银行将车贷视为鸡肋。以青岛为例,目前可以做车贷的银行屈指可数,建设银行、交通银行、兴业银行、华夏银行等多家银行很少涉足车贷业务。青岛一家股份制银行个贷部负责人则表示,“说实话,我们以前不大做车贷,现在信贷额度紧了,有限的资源要用在更重要的地方,车贷只能先放一放。”青岛其他的股份制银行情况差不多,在目前状况下,很少有银行会“舍大求小”做车贷。在信贷额度紧张的状况下,与车贷相比,银行更青睐房贷。“房贷一笔往往四五十万元,车贷只有十万八万元,并且房子跑不了,车子开到哪去就不好说了。”青岛一家银行个贷部负责人说,“车贷不只数额小,并且风险也比较大,手续相对繁琐,银行办多笔车贷的收益甚至不如一笔房贷,目前房贷额度都紧张,不用说车贷了。”从以上调查情况来看,信贷“一刀切”的紧缩,虽然有效抑制了房地产市场的增长,却伤及汽车等大宗消费品市场。在扩内需的背景下,是否应该在政策上有所偏倚?(LLH)返回目录
【形势要点:房贷压力测试蔓延至信托公司】
19日,银监会主席刘明康在2011年第二次经济金融形势通报会上称,开展新一轮的房地产贷款压力测试。随后,银监会也称,今年的房地产压力测试的内容比之前更加细致。而据《每日经济新闻》报道,信托公司也被要求进行房地产压力测试,并将测试材料上报给银监会。在今年2月份开始,房地产信托产品的发行量开始了缓慢的复苏,发行量达到43款,同比环比均有所增加。不少业内人士均称,今年3、4月份房地产信托或开闸。不过根据普益财富提供的数据初步统计,3月份,一共发行了45款房地产信托产品,4月仅发行了7款。“房地产信托收紧的政策,我感觉一直都是存在的。”一位信托公司人士表示。去年11月银监会发布《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》,房地产信托产品的“半边天”优势似乎一夜消弭。根据业内分析,这可能与房地产行业风险管控有一定关系。尽管目前银行资金紧缩,房地产信托市场有活跃的迹象,不过房地产行业的风险一直是监管层关注的焦点。“现在监管部门出于对整个行业和市场的判断,也会让信托公司提供相关的材料,是很正常的。我们在做一些项目的时候,也会定期做压力测试。”一位信托公司相关人士称。从总量上来看,该人士也指出,“央行将信托贷款纳入到社会融资总量考核,对信托公司而言,也是有一个贷款限量的,还是有影响的。今年监管层不希望(信托贷款)总体比去年有所增加,所以对公司而言,就尽量不要超过去年的规模。”(LLH)返回目录
【形势要点:两岸银行监理合作会谈令台湾金融市场大感失望】
据台湾媒体报道,两岸银行监理平台25日首度在台湾召开会议,会后双方共同宣布五大结论,但除了银监会表明支持台资银行可到大陆设子行外,对于台湾金融业者最关切的人民币业务及陆银赴台参股等,均无具体结论。台湾金融业者对此均难掩失望。据悉,在两岸金融开放项目,双方对于市场准入条件跟业务开放项目上,均提出相当多的要求,结果未能达成任何共识。台方提出希望大陆落实两岸经济协议(ECFA)早收清单的承诺项目,有关绿色通道等优惠,提出具体落实的标准。大陆也开出要求,包括放宽陆银赴台的国际经验条件、开放陆银赴台参股,以及至少要开放陆银在台可设两家分行等。此外还要求陆银在台分行的业务范围,可以比照外银等,不要另做限制。不过,由于台湾的分行家数已多,这些要求让台“金管会”相当为难,最后双方很难达成共识,只好下回再谈。在记者会上,台“金管会”对于银监会的要求,表示会“视市场环境积极研议”,银监会对于“金管会”的要求,则说“会积极考虑研究”,并未明确回绝。银监会国际部主任范文仲表示,双方已同意监理合作平台将一年召开两次会议,原则上由双方首长出席座谈。预计下半年,将于北京举行。“金管会”会后宣布的五大结论,比较具体的均在监理合作项目,包括双方将建立日常联系窗口、定期会晤机制以及金融监理的合作。另外,双方也同意共同举办新版巴塞尔协议研讨会,让两岸监理标准与国际接轨。(BCXS)返回目录
【学界观点:中国外汇储备难以大幅增加在欧洲的投资】
中国外汇储备持续增加,身处债务危机中的部分欧洲国家需要资金,但二者的通道并不畅通。乔纳森•伊亚尔最近发表文章称,如欧洲想指望中国救助,可能会大失所望。上周,西班牙首相办公室宣布,中国承诺将向西银行注入93亿欧元。中投公司发言人即否认存在任何协议。这最终被归结为简单的“沟通错误”。但这并非第一次,欧洲此前也曾宣布中国将提供金融援助,但最终仅收获少量或根本没资金。目前(欧洲各国)面临的共同问题是:中方对欧洲所提供的东西不感兴趣,中方真正想购买的资产则是欧洲不愿意出售的。爱尔兰、希腊和葡萄牙等国都希望从中国拿到利率更优惠的贷款。但在不确定环境下,中国只愿以正常市场利率贷款。若接受西班牙提出的资金请求,中国将面临巨大风险。所以,西班牙希望中国同意为其债务危机提供一半救助资金的愿望仍然只是幻想。中投公司负责人披露了中国政府对欧洲的真实态度。他说从投资角度而言,对欧洲并不太乐观,但这并不意味着中国不会投资欧洲,“欧洲仍存在机会,如基础设施领域等”。然而,这些领域不会对外国资本开放,且欧盟现在正考虑推出更严格的规定,限制外资购买被欧洲视为“战略行业”的资产。在任何市场上,收益一般都与风险相称,欧洲国家单方面想得到大额优惠资金的想法是行不通的。(RHZB)返回目录
【形势要点:“既得财又得名”的土地税收征缴将日益盛行】
在房地产调控的诸多政策中,土地增值税也算是其中一个重量级武器。去年6月初,国家税务总局下发通知调整土地增值税税率。自此,各地陆续开始加大稽查力度。近日,上海税务部门数据显示,一季度上海土地增值税同比增幅逾两倍,超过79亿元。据介绍,2010年10月,上海在出台落实国家有关房地产调控政策细则中要求,将加强土地增值税征管,重点对定价明显超过周边房价水平的房地产开发项目,进行土地增值税清算和稽查。对住房开发项目销售均价低于项目所在区域上一年度新建商品住房平均价格的,预征率为2%;高于但不超过1倍的,预征率为3.5%;超过1倍的,预征率为5%。上海的经验表明,对土地增值税的清缴,其实就看地方政府是否愿意花力气。而开发商普遍的囤地行为,也与政府是否作为有关。据安邦从香港某地产人士处了解,过去普遍批评的港商囤地行为实际上是一种顺势而为。该人士透露,一块地从招拍挂到各种文件手续办齐,需要地方政府的大力配合。过去,这些手续往往需要开发商花掉大笔的公关费。但一些地产公司砍掉公关费后,土地迟迟无法进入开发阶段,自然起到了囤地的效果。如此一来,既节省了费用,又能靠囤地盈利,何乐而不为?不过,随着国家房地产调控的持续严厉,在地方政府看来,加大对开发商税务的征缴,既起到调控作用,又能弥补一些政府收入,未来极可能会继续加强。(ALH)返回目录
【形势要点:深发展一季度利润同比大增52.22%】
深发展26日发布的一季报显示,主要受益于净利息收入及手续费收入的增长,该行首季净利同比增长52.22%至24.02亿元。受惠于规模增长和利差改善,深发展今年前3月实现净利息收入51亿元,较上年度同比增长41%,较上季度环比增长17%。该行净利差从去年末的2.41%升至2.56%,净息差从2.49%升至2.68%。截至3月末,深发展资本充足率较去年底的10.19%微降至10.13%,核心资本充足率则从去年末的7.10%升至7.14%。一季度,深发展的不良贷款额和不良贷款率继续实现“双降”,贷款拨备覆盖率进一步提高。截至3月末,不良贷款余额20.45亿元,较年初减少3.22亿元,减幅13.60%。不良贷款比率0.48%,较年初下降0.1个百分点。拨备覆盖率上升至332.02%,去年底为271.50%。截至今年3月底,深发展资产总额8076亿元,较年初增长10.99%;贷款总额(含贴现)4225亿元,较年初增长3.71%;负债总额7716亿元,较年初增长11.17%;存款总额5827亿元,较年初增长3.52%。年报还显示,3月末,该行流动性比例达到54.03%。深发展表示,为了有效的监控该风险,该行分散资金来源渠道,并且每日监测资金来源与资金运用情况以及存贷款规模。(LHZB)返回目录
【形势要点:国际板暂不能实现境内外股票自由转换】
国际板目前正在建设之中。权威人士4月26日表示,对于国际板发行人的资质,社会上存在不同看法,例如发行人是已在境外上市的公司,还是非上市公司;红筹股能否回归国际板等问题还需要进一步研究。对于国际板公司业务是否需要和中国联系紧密,他说,如果业务紧密,投资者对它比较了解,以后出现违规,也有监管抓手,但如果联系紧密,就必然和中国的本土企业构成竞争,特别是银行业,比如汇丰银行来国际板上市,对中国的其他银行将构成冲击和影响。他透露,综合各方面观点,有关部门认为,国际板的上市公司,至少应该是全球500强企业。该人士还表示,推出国际板后,境内外的股票能否自由转换,中国证监会和香港监管部门曾做过深入探讨。总的来看,如果境内外股票要自由转换,需要满足两个前提条件,一是人民币可自由兑换,二是居民可跨境投资。例如,投资者想把境内人民币股票转换成红筹股,首先需要在境外有股票账户,否则没法转换。由于这两个前提条件都不具备,因此,现阶段只能采取资本转换的方式,而不能股票直接转换。(RCY)返回目录
【形势要点:人民币兑美元25日出现罕见“跌停”】
4月25日,美元兑人民币在境内即期市场剧烈波动,汇率更是在近收盘时间上涨至6.5487,触及日内波动的上限(0.5%),即人民币在此价格“跌停”。这是2010年6月“二次汇改”以来,人民币首度跌停。此前,在2008年12月,人民币兑美元曾在即期市场连续3个交易日跌停。按规定,人民币汇率每天的上下波动不能超过人民银行每日公布的中间价的0.5%。对于上述市场表现,招商银行分析师刘东亮表示,与去年11月人民币差点在市场跌停相比,这次的表现令人费解,那时候适逢外管局出台了加强外汇管理的新规定,但这一次,市场却缺乏消息的刺激。某中资银行的交易员指出,尾盘时涌现了大量美元买盘,加上市场上美元的供给很少,在美元短缺的情况下人民币“跌停”,而随后市场流动性从“跌停”中恢复,预计是央行出手提供了一些美元。有交易员提到,当天下午突然出现约2亿美元的大买盘,人民币价格一下子就被打压下来。尽管人民币在即期市场出现了较大的波动,但一位交易员表示,这不影响人民币的升值趋势,他相信结售汇状况很快就会恢复正常。26日,人民币兑美元重拾升势,即期汇率报6.5245。市场上关于中国将增加几个外汇储备投资基金的消息可能是人民币“跌停”的根本原因,因这将减少对美元的需求,甚至提供美元净供给。(RCY)返回目录
【市场:加息传闻令A股市场交易氛围继续保持谨慎】
26日A股市场整体交易氛围继续谨慎,上证指数收盘下跌0.88%。盘面人气受利空传闻压制相对显著,有传闻称国际板推出时间可能早于预期,将分流主板资金。另有传闻称央行短时间内或将再次启动加息并于“五一”小长假后再次上调存款准备金率0.5个百分点,这对市场做多盘构成明显打压;从指数表现来看,两市指数26日继续承接25日两市回调趋势窄幅收跌,尽管午后至尾盘两市受做多盘推动维持在低位震荡,但指数整体表现仍显乏力。分析人士认为,目前,一季报与年报相继披露结果不甚理想与目前市场资金面继续维持“钱紧”的状态令市场做多动能匮乏,随着一季报本周将陆续披露完毕,不少公司业绩的“变脸”因素对市场造成的利空逐渐开始有所显露;而另外一方面,从21日存款准备金缴款开始,银行间市场资金面开始趋紧。在经历了存款准备金缴款后,各银行又需要为跨月末和跨节资金做准备,机构跨节资金需求上升。五六月份资金面可能会逐步趋紧,不会再现3月份资金面所呈现的宽松态势。(LCXS)返回目录
【市场:银河证券开始砸重金挖人】
4月24日,银河证券销售交易部工作人员向基金公司发出了最新的研究所通讯录,其中,宏观和策略两大研究领域的领军人物都发生了变化。新加入银河证券的首席经济学家潘向东此前供职于光大证券研究所。2010年,潘向东领导的光大证券宏观经济研究小组,在新财富的评选中位列第五位。而自2006年以来,多数券商给予上榜的“新财富”最佳分析师300万元年薪起早已是公开的秘密,上榜分析师的年薪普遍也不低于100万元。业内均认为此次跳槽,潘向东不可能自降身价。首席策略分析师则由孙建波担当,他来自一家规模不小的基金公司。而近期跳槽至银河证券将不止于此。据了解,后续可能还有几位行业分析师加入,同时大手笔挖人并不局限在研究所。近期银河证券销售交易部同样瞄准了中金公司、中信证券等券商。目前已有销售人员自中金公司转会银河证券。有业内人士认为,此轮挖人可视为银河证券迈向市场化方向的重要一步。(RCY)返回目录
【形势要点:2010年希腊财政赤字达GDP的10.5%高于预期】
欧盟26日的数据显示,希腊去年的政府赤字远远高于预期,使得这一不堪债务重负的国家控制自身财政金融状况的难度更大了。2010年希腊赤字达到经济产出的10.5%,远远高于欧盟委员会去年秋季预测的9.6%。根据欧盟统计局发布的数据,希腊债务占国内生产总值的比率升至142.8%,在欧元区名列第一,也高于欧盟委员会此前预测的140.2%。希腊必须靠去年5月份接受的1100亿欧元(1600亿美元)援助贷款避免债务违约的结局,但一直因为经济萎缩而难以提高财政收入。大部分经济学家预计该国最终将不得不对债务进行重组,可以是要求债权人延长偿债时间,甚至削减所欠债务的总额。不过,欧盟官员到目前为止排除了重组的可能性。希腊赤字远超预期的消息引发债券投资者不安,根据彭博的数据,希腊10年期国债收益率上升24.5基点至15.15%,2年期国债收益率劲升68.3基点至23.7%。(LHZB)返回目录
【形势要点:国民党曾依靠黄金储备度过难关】
台湾近日播出一档名为《黄金密档》的纪录片,记录了国民党政府在上世纪50年代将上海库存黄金秘密运往台湾的往事。据台湾《中国时报》报道称,1949年两岸分裂时,台湾60万军公教人员与100多万家属,必须要依靠国民党政府照料,而国民党政府当时所面临的财政压力却处于空前窘迫的局面。其军公教人员的薪水,甚至各地零星战事的军费,就是要依靠当时运到台湾黄金的支应。当年担任蒋介石的机要秘书的周宏涛在回忆录中说,当时消耗库存黄金最大宗的支出就是军费,以平均每个月必须拨付近18万两黄金计算,他预估至1950年9月间,就会花光这批运台黄金。而就在运台黄金只剩三个月存量时,由于战事爆发,迫使美国开始对台展开军援、经援行动。据估计,当时美国对台经济援助,平均每年约有1亿美元;军事援助每年则高达3亿美元。换算成黄金则高达1000万两,约为当时上海国库黄金存量的2.2倍,大大缓解了台湾的财政困境。2008年5月,卢秀燕等四名“立委”视察了“中央银行”金库。据卢秀燕说,“央行”库存黄金约有423吨。真正从大陆带过来,到现在还在里面的黄金约有108万盎司,约占台“央行”库存黄金的7.9%。(BCXS)返回目录
【形势要点:IMF首度预测中国GDP超美日期】
国际货币基金组织(IMF)日前预测:美国经济规模将在2016年被中国超越。这是该组织首次为“美国世纪”的终结“预报”确切日期。IMF在最新一期报告中称,按照购买力平价折算出的汇率计算,中国GDP今年将达到11.2万亿美元,到2016年将达到19万亿美元。相比之下,美国今年国内生产总值预计仅为15.2万亿美元,到2016年将达到18.8万亿美元。报告预测,届时美国经济在全球所占的比重将下降到17.7%,而中国经济在全球所占的比重则将上升到18%。IMF认为,巨大的财政赤字是美国经济面临的严峻挑战,美国“必须要推进财政整顿”。著名的国际智囊机构彼得森国际经济研究所的所长弗雷德•伯格斯滕不久前也警告说,美国的财政赤字问题是全球经济复苏的“中长期重大风险”,若不“及时纠正”,会对世界经济稳定构成“巨大挑战”。国际信用评级机构标准普尔公司上周就是鉴于美国财政赤字风险不断上升,将美国主权信用的前景展望从“稳定”下调到了“负面”。(RCY)返回目录
【形势要点:货币紧缩令印度房地产市场形势不容乐观】
莱坊房地产经纪公司最近发表报告称,随着借贷成本不断上升而信贷持续收紧,印度房地产行业正面临着“大规模困境”。该公司驻印度市场总监Amit Goenka指出,印度房地产开发商正承受着巨大的还贷压力,预计未来2-3年内印度房地产开发商将向国有银行和其他私营金融机构归还大约1.8万亿卢比(约合408亿美元)的贷款。而这些贷款正由于不断加息而变得日益庞大。随着信贷政策收紧,许多放贷机构开始要求开发商提前还款,使得开发商的现金流承受压力。为了遏制不断飙升的通货膨胀,印度央行已经连续6次加息,累计加息150个基点。目前印度基准回购利率达6.75%。房产服务公司仲量联行印度业务首席执行长达特(Sanjay Dutt)上个月也曾指出,印度的很多房地产公司的融资利率已经上升至21%-25%,而同期销售量则下跌了将近一半。印度房地产研究机构Liases Foras的数据显示,孟买的房屋库存周期已经上升到28个月。(LHZB)返回目录
【市场:美国3月新房销量与销售价格均环比小幅上升】
2月美国新屋销量按月曾环比大跌16.9%,并且低于2010年10月新屋销售28万幢的历史低位。不过3月销量有所反弹。美国商务部25日公布的报告显示,3月份美国新房销售量出现环比上升、同比下降的格局,成交价格依旧维持在低位,显示出美国房地产市场曲折复苏的状况。数据显示,3月份美国新房销售量经季节调整按年率计算为30万套,环比上涨11.1%,但比2010年3月份的交易量减少21.9%。3月新房销售中间价为21.38万美元,略高于2月修正后的新房销售中间价20.77万美元,但低于去年3月份的22.48万美元。房地产泡沫破裂引发了本轮金融危机。有经济学家认为,美国房地产市场迄今仍未走出困境,目前美国失业率高企、止赎房产数量居高不下,房地产市场复苏乏力。(RHZB)返回目录

〖调整与修正〗无

【“五一”放假通知】
尊敬的客户:根据国家和北京市有关今年“五一”放假的通知,安邦公司的节日安排如下:2011年4月30日至5月2日为假期,3日正常上班;根据惯例,安邦集团研究总部和信息总部的假期提前一天,从4月29日至5月1日放假,5月2日正常上班。从5月2日晚间起,所有信息产品恢复发送,产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。祝大家节日愉快,健康平安!

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 4月26日 2938.98 -25.97(0.88%)↓
深圳成份指数 4月26日 12448.48 -59.52(0.48%)↓
上证B股指数 4月26日 320.35 -1.93(0.60%)↓
深成份B股指数 4月26日 6014.73 -4.98(0.08%)↓
沪深300指数 4月26日 3230.96 -18.61(0.57%)↓
香港恒生指数 4月26日 24007.38 -130.93(0.54%)↓
恒生国企股指数 4月26日 13558.41 -100.94(0.74%)↓
恒生中资企业 4月26日 4395.10 -52.88(1.19%)↓
台湾指数 4月26日 8948.14 -2.61(0.03%)↓
英国金融时报指数 4月21日 6018.30 -3.96(0.07%)↓
德国法兰克福指数 4月21日 7295.49 +46.30(0.64%)↑
日经指数 4月26日 9558.69 -113.27(1.17%)↓
美国道琼斯指数 4月25日 12479.90 -26.11(0.21%)↓
纳斯达克指数 4月25日 2825.88 +5.72(0.20%)↑
标准普尔500指数 4月25日 1335.25 -2.13(0.16%)↓
最新外汇牌价:2011年4月25日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.52795 丹麦克郎 5.10626 瑞典克郎 6.09065 台币 28.9200
日元 81.6913 加拿大元 0.95276 欧元 0.68480 澳元 0.93225
港币 7.77375 新加坡元 1.23486 瑞士法郎 0.87745 英镑 0.60508

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.53264 丹麦克郎 7.45614 瑞典克郎 8.89100 台币 42.2313
日元 119.292 加拿大元 1.39129 美元 1.46028 澳元 1.36135
港币 11.3519 新加坡元 1.80383 瑞士法郎 1.28132 英镑 0.88358
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)4月21日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.21260 0.24325 0.27375 0.43325 0.76200
英镑 0.62250 0.69813 0.81938 1.11625 1.59063
日元 0.14563 0.16125 0.19813 0.34563 0.56438
瑞士法郎 0.13833 0.16000 0.18500 0.26333 0.56333
欧元 1.13750 1.17750 1.31750 1.61750 2.08000
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)4月26日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.19143 0.25107 0.33071
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年4月26日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 2.6792 1.66↓
1周(1W) 4.4275 37.33↑
2周(2W) 4.4258 51.83↑
1个月(1M) 4.6149 17.24↑
3个月(3M) 4.5218 4.21↑
6个月(6M) 4.6610 2.50↑
9个月(9M) 4.7460 1.03↑
1年(1Y) 4.8564 1.14↑
NYMEX原油期货价格每桶112.28美元(4月25日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶123.66美元 (4月25日收盘价)
COMEX 金=1509.10美元(4月25日收盘价)
1人民币=4.43018新台币 100人民币=10.4846欧元 100人民币=15.3187美元
[外币100] 美元651.73 英镑1072.42 日元7.9747 港币83.86 澳元696.67 欧元945.53
(中国银行2011.4.26)

声 明
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