安邦-每日金融-第3249期

分析专栏:社保基金入股国开行不如入股商业银行

央行强烈呼吁推进资产证券化以缓解银行资本金压力    3
中央在地方发债上开了一个口子    3
国内交易所发展应重在培育交易氛围和融资潜力    3
美联储议息结果基本在市场预料之内    4
有官员证实中国不大可能开征“资本利得税”    4
2010年融资不足导致农行一季度资本充足率出现缺口    4
证监会安抚市场对股市“急速扩容”的担忧    5
上海继续调低贷款道路通行费以应对通胀    5
股市悲凉,又一投资经理非正常死亡    6
港交所游说中央欲放开内地富人境外投资    6
一季度银行仅发放了651亿元的保障房贷款    6
“高风险”的变频年金保险试点让机构踯躅不前    7
贷存比日均监管已经进入实施阶段    7
俄罗斯与委内瑞拉新政策可能推高国际油价    7
美国下半年股市向好几成定局    8
点心债券市场热卖将加速人民币国际化    8
中国一季度保险资金投资平均收益率1.07%    8
 
〖分析专栏〗
【社保基金入股国开行不如入股商业银行】
财政部、汇金公司、全国社保基金会和国家开发银行日前签署股份认购协议,社保基金会出资100亿元战略入股国开行,持股比例为2.19%。按这一投资持股粗略估算,国家开发银行的价值大约是4566亿元人民币。国开行吸引社保基金入股,与其资本金压力可能有一定关系。
2009年以来,由于连续两年增发了近17万亿的新增人民币贷款,并且银监会将大银行和股份制银行的资本充足率下线从8%分别提高至11.5%和10%,商业银行通过各种渠道轮翻补充资本金,遭至资本市场投资者的强烈反感。虽然银行较多地采取了配股、可转换债券、次级券,或在香港市场IPO等方式融资,减小了对A股市场的冲击,但仍占了较多的A股市场宝贵的融资份额。
与此同时,中国的社保金一方面目前及未来均存在相当大的缺口,另一方面却因为资金主要投资于存款和债券,在低利率、负利率的背景下,不断贬值。2009年,中国养老金累计结余1.25万亿,五险累计结余1.93万亿,但中国养老金账户投资的收益率不到2%,甚至更低。社科院人口所副所长张车伟称,“现在养老金的统筹水平,说是做到了省级统筹,实际上都是在地市级进行统筹。目前最大的问题是这些盈余的养老金因为没有投资增值的办法,分散在各个地方,在账面上放着,损失很大。”2010年,社保基金会管理可用于投资的基金规模仅为8568亿元。可以说,中国的社保金万亿资金只等闲。
相对于存款或债券投资,参股国开行是社保基金更好的保值增值的投资选择。当然,投资于国开行有一定的风险。
国开行是由政策性银行改制后的商业银行。由于国开行非上市银行,因此透明度较低。国开行的贷款投向风险也较一般商业银行大一些。国开行大力支持中国大型央企“走出去”,共同实施了不少贷款换资源(重点是石油)的协议。中国央企能在巴西、委内瑞拉等地取得不少权益油,满足国内市场的需求,国开行功不可没。但这些贷款的风险显然高一些。在国内,国开行同样承担了较多的社会责任,承担了一定的经营风险。以保障房建设为例,在其他银行雷声大、雨点小地对待保障房贷款的时候,国开行仅2011年就将发放保障房贷款1000亿元。2009年国开行也发放了较多的地方融资平台贷款。截至2010年末,国开行不良贷款率0.68%,连续23个季度控制在1%以内,但由于国开行较多的贷款都是长期贷款,这未必代表了未来的资产质量风险。
本次投资从价格上也不便宜。国开行去年全年实现净利润353亿元,社保基金100亿元取得2.19%的股份,入股价相当于约13倍的市盈率。而按28日的收盘价,工行、建行、中行的市盈率分别为9.6倍、9.3倍和8.7倍。
不过在我们看来,参与股份制银行或风控能力相对较强的工行、建行与中行的定向增发,可能是社保基金更好的选择。对于商业银行来说,可补充核心资本金,而对社保基金来说,有两大好处:一是在较长的时间周期内,有望取得明显高于存款或债券的投资收益率,缓解未来社保金的缺口。二是参与定向增发有利于降低投资成本。不久前,民生银行向老股东以市场价约九折的价格定向增发被一些媒体指责是利益输送。实际上资本市场上定向增发价格低于市场价格是一种惯例。如果不给予一定的市价折扣,新股东只需在二级市场买进即可,没有必要参预定向增发。另外定向增发有一定的股份禁售期,这有利于股价的稳定,新股东也承担一定的市场风险。如社保基金以市价的九折参与商业银行的定向增发,相对于委托基金公司在二级市场上增持,明显能降低投资成本。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
目前中国商业银行有补充资本金的压力,而社保基金却因收益率低持续小幅贬值。社保基金参预商业银行的定向增发,可谓一举两得。(AHZB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:央行强烈呼吁推进资产证券化以缓解银行资本金压力】
中国人民银行副行长刘士余28日在北京一个论坛上表示,加快资产证券化进程刻不容缓,不能再从简单的试点到扩大试点。虽然资产证券化在国内已有进展,但刘士余的“激进”表态还是让市场有些意外。他表示,对于资产证券化的问题应该提到比任何时候都紧迫的时点,必须加快证券化产品的发展。对于整个金融体系稳定,资产证券化也是基础性的产品。为何认为资产证券化空前紧迫?刘士余坦率这是为了银行,他说,“‘十二五期间’,如果我们能有2.5万亿人民币,或者3万亿的信贷资产证券化,可能减缓银行核心资本的压力。”央行数据显示,目前国内资产证券化已经合计发出17支产品,规模达670亿元。中国银监会主席刘明康去年底曾表示,未来考虑到逆周期资本管理需要以及大型银行的系统重要性特征,有必要适度提高对大型银行的资本监管要求,并加强对大机构事前约束,降低“大而不能倒”的道德风险。刘明康并认为,银监会目前要求大型银行资本充足率要达到11.5%、中小银行要达到10%的监管标准,是不能后退的底线。按1元资本金可支撑9元贷款的增长,如中国信贷资产证券化规模达到3万亿,可节省银行近3300亿元的资本金。(RHZB)返回目录
【政策:中央在地方发债上开了一个口子】
国务院办公厅27日转发发改委、财政部和交通运输部制定的《关于进一步完善投融资政策促进普通公路持续健康发展的若干意见》。《意见》提出,可适当扩大发行债券规模,由地方政府安排用于普通公路发展。《意见》明确,要充分认识普通公路发展的重要性,根据经济社会发展需要与财力可能,建立以公共财政为基础、各级政府责任清晰、财力和事权相匹配的投融资长效机制,实现普通公路的持续健康发展。根据《意见》,相关部门将继续安排中央预算内投资用于普通公路的建设。同时,调整车购税支出结构,提高用于普通干线公路的支出比重。完善中央资金分配调节机制,加大向西部地区倾斜力度,实现区域间的合理分配,促进区域交通协调发展。值得注意的是,《意见》还提出,在规范政府性债务管理和风险可控的条件下,在现行中央代理发行地方政府债券制度框架内,可以考虑普通公路建设发展需求因素,适当扩大发行债券规模,由地方政府安排用于普通公路发展。为保障普通公路养护和建设资金,《意见》要求,成品油价格和税费改革后,新增成品油消费税收入基数返还中替代公路养路费支出部分和增量资金中相当于养路费占原基数比例的部分,原则上全额用于普通公路的养护管理,不得用于收费公路建设。同时,加大成品油价格和税费改革新增税收收入增量资金对普通公路养护管理和建设的转移支付力度。《意见》还强调,要加强资金使用的监督管理,规范政府性交通融资平台。加强对各类交通融资平台公司的监管,严禁违规提供担保或进行变相担保。(RLH)返回目录
【形势要点:国内交易所发展应重在培育交易氛围和融资潜力】
北交所董事长熊焰4月27日透露,北交所正在研究通过产权市场为中小企业融资服务的项目,旨在打造中小企业投融资的“北京模式”。该模式凭借产权交易所的公信力,把直接融资、间接融资和担保等金融工具在产权市场上进行集合和整合。北交所投融资服务中心副主任沈翔也表示,直接融资的资金来源主要是在北交所做过产权交易的投资者。北交所会将大额投资分为小份,降低投资门槛,并通过担保降低投资风险,吸引机构投资者和愿意投资实业的民营投资者。同时,北交所还为投资者提供退出机制。熊焰表示,资金主要投向利润在几十万到几百万的中小企业,也可以采取中小企业集合债的模式,比如捆绑文化创意企业或是科技企业,为它们进行工具化的金融服务。对于交易所未来的发展,安邦首席研究员陈功指出,交易所成气候的关键在于交易气氛,交易气氛的培养,重点不在于买卖什么,而在什么人去买卖。所以,真正的重点是在参与交易的人,而不是交易的商品。交易所要想能发展下去,壮大起来,关键就在于能够融资。一定要有融资的制度设计,并且运作有效。只要制度有效,声誉渐起,参与交易的人就会蜂拥而至,至于交易的品种,交易者自会发掘。(RCY)返回目录
【形势要点:美联储议息结果基本在市场预料之内】
北京时间4月28日凌晨,美联储公布了最新的利率决策声明,显示美联储决策委员会联邦公开市场委员会委员一致同意维持联储基金基准利率区间在零到0.25%不变。美联储的声明同时指出,与会委员同意维持执行中的6000亿美元国债采购项目规模和期限不变,并将按计划在今年6月底结束。联储同时将按计划将到期抵押贷款担保债券的所得进行再投资,不过也表示,已经准备根据需要调整美联储的证券资产持有量。市场认为,美联储的声明显示,美国经济正温和增长,近来通胀有所抬头,在相当长时间内保持超低利率的措辞依然存在,联储将依据需要调整自己的资产。与上次会议的声明相比,当天声明的措辞没有太大变化。在很多美联储的官员看来,第二轮量化宽松实现了大部分的目标,比如说驱除了通货紧缩或者是消费者价格下跌的威胁,让投资者涌入了股市或者其他比国债风险更高的资产,还有增大了股票投资者的净值等等。另外尽管美联储没有明说,但是这个政策确实导致了美元贬值,从而提振了美国的出口,但是美国国内的批评人士说,美联储的举动推高了大宗商品的价格,削弱了家庭的购买力。在伯南克发表讲话后,美元指数跌至三年新低。一直受美联储宽松货币政策支撑的股市上扬,受央行将继续提供支持的预期提振。而利率期货则显示,交易商继续押注美联储将维持利率不变直至2012年年初。(LCXS)返回目录
【形势要点:有官员证实中国不大可能开征“资本利得税”】
中国沪市B股指数27日收市暴跌5.33%,主要原因之一就是受到中国可能将对B股征收资本利得税的传言影响。所谓资本利得税(Capital Gains Tax,简称CGT),是对资本利得(低买高卖资产所获收益)征税,常见的资本利得如买卖股票、债券、贵金属和房地产等所获得的收益。而安邦已经指出,资本利得税的猜测是比较荒唐的,中国股市回报并不高,如果征收利得税,股市的融资功能就无法正常发挥,这无异于杀鸡取卵。而28日,针对近期市场传言中国可能对股票交易开征资本利得税的消息,据路透报道,一位接近财税核心层的官方消息人士称,这纯属误传或猜测,中国不大可能开征资本利得税。该位了解情况的官员表示,“除将来择机开征环境税、社会保障税均属于费改税性质外,原则上不会开征新的税种,因而不大可能开征资本利得税。”他提到,中国资本市场发展属于初创阶段,需要通过健全制度大力扶持其发展,财税部门没有要开征资本利得税的考虑。(LCXS)返回目录
【形势要点:2010年融资不足导致农行一季度资本充足率出现缺口】
27日晚农业银行公布的2011年一季报显示,受益于期内净利息收入和手续费及佣金净收入保持快速增长,公司一季度实现净利润340.67亿元,同比增长36.43%。一季度,农行实现净利息收入705.29亿元,同比增长31.71%。新增贷款2614.13亿元,发放贷款和垫款总额达52181.54亿元。农行贷存比为55.71%,较上年末下降0.06个百分点。一季度末的不良贷款余额为916.98亿元,较上年末减少87.07亿元;不良率为1.76%,较上年末下降0.27个百分点。值得注意的是,农行资本充足率为11.40%,已跌破银监会要求的11.5%底线,核心资本充足率为9.61%,较上年末分别下降0.19个百分点和0.14个百分点。该行董事会已于3月初批准500亿元的次级债发行方案,券商预计将提升其资本充足率约0.83个百分点。农行行长张云表示,“在今明两年没有股票市场再融资计划,但是股东大会同意发行次级债来补充一部分资本金,次级债目前占比相对较低,所以用次级债来补充资本比较合理。”农行去年在股市低迷时上市,因此融资不足是导致资本充足率很快降至监管标准之下。从监管的角度来看,农行应当在完成次级债发行之前停止新增贷款。不过显然,银监会的监管标准执行上并不是绝对的刚性。(LHZB)返回目录
【形势要点:证监会安抚市场对股市“急速扩容”的担忧】
针对证监会提高发行审核速度快速扩容“砸盘”的传闻,证监会有关部门负责人27日表示,这完全是市场误解。证监会发行审核工作有序推进,完善新股发行体制、提高市场化程度是证监会一直的努力方向,并没有刻意提高发行审核速度快速扩容。他强调,目前新股发行条件和核准程序已全部向社会公开,证监会没有内部掌握的标准和条件,更不会去调控股市涨跌。此前有媒体报道称,IPO审核时间大幅压缩,受理到发行或只需半年,这被部分投资者理解为证监会“砸盘”。这位负责人解释说,多年来,以提高监管水平和市场化程度为目标,逐步改革和完善新股发行体制始终是证监会的工作重点。他说,证券发行的核准工作是法律法规赋予证监会的行政许可职能,证监会一直依法行政,严格审核工作规程,按照法定程序和标准履行发行审核职责,注重公开透明和执法公平。他说,按照“放松管制,加强监管”的原则,监管部门一直在优化审核程序,但这一审核程序时间的长短,主要取决于企业回复反馈意见的速度。至于具体时间,每家企业都不一样,有可能快也有可能慢一点。(LCXS)返回目录
【形势要点:上海继续调低贷款道路通行费以应对通胀】
持续的高通胀带来的社会压力不容小觑。上海继取消或者降低多项集装箱运输收费之后,还将采取措施降低贷款道路通行费征收标准。据《上海证券报》报道,从上海市建设交通委了解到,在2010年4月调整出租车贷款道路通行费征收标准的基础上,上海将从5月10日起继续下调包括出租车在内的车辆贷款道路通行费征收标准。据介绍,调整后的上海车辆(包括常驻上海的外省市车辆)征收标准为:出租营运小客车每月75元/辆;个体出租小客车每月38元/辆;小客车每月75元/辆;货车每月68元/吨。沪C牌照车辆、摩托车及其他按费率征收的车辆征收标准也按原标准减半征收。外省市入境车辆按原标准减半征收,具体为:20座以下客车每次每辆15元;20座以上客车每次每辆25元;摩托车每次每辆5元,货车按不同吨位也相应有所调整。有关方面表示,上海车辆(包括常驻本市的外省市车辆)已预缴5月份以后通行费的,自2011年7月1日起办理退费,退费细则将另行公布。在我们看来,油价上调带来的社会负面效应日渐显现。在此情况下,下调运输费、道路通行费的做法值得赞赏。(RLH)返回目录
【形势要点:股市悲凉,又一投资经理非正常死亡】
据经济观察网报道,4月28日下午,申银万国自营部投资经理赵立臣从该券商上海常熟路171号总部大楼外楼梯的安全出口跳下自杀,年仅33岁。当时申万正在开董事会。迄今暂未确认赵立臣自杀的真实原因。据知情人士透露,赵立臣遗书在办公室被发现,但未悉该遗书的具体内容。赵立臣生于1978年,辽宁人,上海财经大学硕士,2007年以应届生的身份加盟申银万国,于2007年12月13日拿到证券从业资格证书。轻生前,赵立臣在申银万国担任自营部衍生品投资经理。虽然2007年才加盟申银万国,但赵立臣的研究成果颇丰,其中包括与他人合作发表了《基于蒙特卡罗模拟的可转换债券定价研究》。在中国证券业协会2008年度科研课题候选获奖研究成果公示公告中,赵立臣与他人合作完成的《股指期货与现货联动操纵及反操纵研究》、《基于非对称策略的绝对收益基金构建研究》都有入围。对于赵立臣跳楼原因,申银万国内部说法颇多,一说是其当日炒作股指期货爆仓所致,由于近日来A股持续下跌,加之股指期货的20倍杠杆压力,很容易放大亏损幅度。也有人士称,不是爆仓所致,因为申万风控很严,爆仓不太可能。不管是什么原因,国内股市又增加了一个非正常死亡的投资经理。(LHJ)返回目录
【形势要点:港交所游说中央欲放开内地富人境外投资】
香港首只人民币计价IPO汇贤房托29日将上市,港交所行政总裁李小加日前表示正向中央有关当局游说,建议先让内地富裕人士赴港买人民币股票,最终有助香港发展成为人民币离岸中心。李小加指出,港交所将拓展衍生产品业务,建设中国内地客户与国际大宗商品市场之间的桥梁。随着人民币产品日益增多,港交所正与内地有关部门商讨,建议逐步开放个人投资者的投资配额,并允许更多的境外投资。他表示,港交所正准备应付内地更大规模的对外投资,相信可推动香港人民币相关产品的需求。希望借助内地对能源、金属和农产品强劲需求,发挥港交所大宗商品和金融衍生品作用,以成为内地投资者与国际大宗商品市场之间的桥梁。据报道称,李小加向中央游说重点包括针对高端富裕人士设立新配额,逐步开放及容许这批富户增加海外投资金额;并会争取让人民币计价股票能于上海和香港双重上市,这些股票可以让两地投资者自由买卖;又跟内地三家商品交易所及中国金融期货交易所探讨合作方法,在港拓展商品及金融衍生产品业务,希望港交所于商品及金融衍生产品市场成为更大的市场参与者。李小加认为,香港交易所把握内地投资者需求的关键是拥有“货币中立”的人民币产品。换言之,这样就去除了汇率风险的因素。此前有银行家分析汇率风险通过现有的配额制度压低了内地投资者对海外股票的需求。(BLH)返回目录
【形势要点:一季度银行仅发放了651亿元的保障房贷款】
央行28日公布的一季度金融机构贷款投向统计报告显示:一季度,主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社人民币房地产贷款新增5095亿元,同比少增3338亿元,当季余额同比增长21.0%,比上年末和上月末分别回落6.4和0.9个百分点。一季度,人民币房地产开发贷款新增1678亿元,余额同比增长17.0%,比上年末回落6.5个百分点,其中,保障性住房开发贷款新增651亿元,比年初增长40.1%,高出同期房地产开发贷款比年初增速34.8个百分点。购房贷款新增3416亿元,余额同比增长23.2%,比上年末和上月末分别回落6.3和0.9个百分点。由于国家开发银行宣布今年将发放1000亿元的保障房贷款,假设四季度平均发放,则扣除国开行的250亿元,其余银行一季度仅发放了近400亿元的保障房贷款。假设一季度的规模不变,全年银行发放的保障房贷款仅有2600亿元的水平,仅相当于全年保障房1.3万亿-1.4万亿元约1/5。实际上一季度历来是全年贷款发放的高峰,二季度开始银行的信贷额度将更为紧张。在银行资金安全、收益性得不到满足的情况下,一季度银行保障房贷款的发放并不积极。(LHZB)返回目录
【形势要点:“高风险”的变频年金保险试点让机构踯躅不前】
4月28日,中国保监会在新闻发布会上表示,变额年金险试点的准备工作已经全部就绪,近期将推出具体管理办法。变额年金保险诞生于20世纪50年代,是一种年金与变额保险特性相结合的险种,以独立账户进行管理,兼具投资和保障两种功能,并有保底收益。目前,国际市场上变额年金险有4种类型,包括最低身故利益保证(GMDB)、最低满期利益保证(GMMB)、最低年金给付保证(GMIB)和最低累计利益保证(GMAB)。有媒体报道称,首批试点可能在金盛人寿、华泰人寿、联泰大都会等公司中产生。安信证券分析师指出,此前保监会意欲引入券商成为保险业务代理机构的征求意见行为,实际上是在为变额年金险的推出铺路。他认为,变额年金险类似基金、投连险,与股市关联度高,这一特点与券商渠道的销售倾向相匹配。根据安信证券的数据,由于变额年金良好的抗通胀性,在美国,变额年金已经成为具有较好经济来源及高端客户(具有较高的风险承担能力)经常运用的投资工具。变额年金也已经成为年金的主体部分,自2001年以来,变额年金的销售额占年金销售额的比例基本在60%以上。但中国人寿负责产品开发的一位负责人表示,由于变额年金险有保底协议,对资产管理能力的要求较高,在目前的市场状态下,推出变额年金险可能会提高公司的风险,因此中国人寿无意成为变额年金险的试点,对变额年金险持谨慎观望的态度。(LLH)返回目录
【形势要点:贷存比日均监管已经进入实施阶段】
贷存比较高的商业银行季末突击达标,往往令季度末金融市场资金利率显著上升。国内媒体日前援引消息人士的话透露,监管层将自6月起对商业银行的月度日均存贷比进行监测。不过,深圳发展银行股份有限公司27日在其一季报新闻发布会上证实,银监会已经自4月1日起对该行实施贷存比日均监管,要求贷存比日均不得高于75%监管标准,此举对存款将形成更大的压力。“对我们来讲承担一定压力,目前吸存是最重要的工作。”该行副行长兼首席财务官陈伟称,深发展目前通过内部定价向存款倾斜,即吸收存款带来更多内部利润的方式缓解存款压力。陈伟还表示,深发展已在内部讨论研究金融债的发行工作。“如果可以发行,对业务增长有好处。金融债具有发债利率低等优点,但是由于金融债的发行需要经过相关部门审批,而且目前‘两行’(平安、深发展)正在合并当中,所以发行金融债的计划要往后排一排。”值得一提的是,27日,深发展簿记建档发行20亿元人民币混合资本债,期限15年,考虑到设有20亿元的增发选择权,本次债券发行规模为至多40亿元,用途为补充附属资本。(LLH)返回目录
【形势要点:俄罗斯与委内瑞拉新政策可能推高国际油价】
4月28日,俄罗斯能源部官员表示,“俄罗斯的能源公司5月起将停止出口。所有的汽油将销往国内市场”。出台该措施是因本周该国二十多个地区报告汽油短缺,引起油价上涨。普京总理为此下令官员务必处理好这个问题。而委内瑞拉政府也于26日宣布下调石油暴利税起征点,上调税率,从原油价格超过每桶40美元时开征,最高档税率95%。委内瑞拉能源和石油部长拉斐尔•拉米雷斯说,油价在每桶40-70美元之间,暴利税税率为20%;70-90美元之间,税率80%;90-100美元之间,税率90%;超过100美元,税率95%。委内瑞拉总统查韦斯上周已签署法令,批准这项增税方案。依照委内瑞拉2008年石油暴利税征收方案,油价每桶70美元起征,税率50%;超过100美元,税率60%。暴利税征收对象包括委内瑞拉国有石油企业和和外国石油企业。部分项目免征暴利税,包括旨在促进石油生产的“开发新油田”项目和以优惠价格向拉丁美洲和加勒比海国家供应石油和天然气的项目。委内瑞拉去年与中国签订的石油合作项目和长期融资合作框架协议不在征收范围内。美国智库欧亚集团政治分析师丹尼尔•克纳认为,调整暴利税可能会打击外国投资,阻碍委内瑞拉石油企业投资再生产。(LHZB)返回目录
【形势要点:美国下半年股市向好几成定局】
媒体报道,摩根大通的一位高级股票策略师表示,今年下半年美国股市或受到就业市场好转的提振,预计标准普尔500指数成份股公司第二季每股盈余平均为23美元,2011年全年为96.50美元。实际上,随着奥巴马五年出口倍增计划各项措施的落实,美国去年出口形势大为好转,就业机会因而改善。美中贸易全国委员会报告披露,2010年美国对华出口增长了32%,速度超过了美国前五大出口目的地中的任何一个,而美国实现五年出口倍增计划只需实现年15%增长,这意味着中国需求成了美国股市向好的最大发动机。今年,美国更是巧借天灾人祸甚至刻意引导乃至作为,促使全球财富和供应链转向美国。比如日本3•11大地震刚发生之后,埃森哲咨询调查了287家总部多数位于美国的制造业企业高管,约有61%表示曾考虑通过将制造和供应部门迁移至本国或“近岸”地点(即拉美);阿拉伯持续蔓延的政治动荡以及远不见落幕的利比亚内战,不仅让中东数千亿石油美元摇摆不定,而且也让市场越来越意识到紧邻的欧洲也不够安全,况且欧洲负债过多。两相权衡,美国的机会就来了。由此,供应链的转移通过增加就业和企业利润刺激了美国股市的基本面,而全球财富向美国的转移更是叠加强化了美国股票市场向好的趋势。(AYZR)返回目录
【市场:点心债券市场热卖将加速人民币国际化】
媒体报道,问世已4年的点心债券市场终于迎来了热卖。据悉,今年1月至今,已有22家机构在香港发行了点心债券,总计筹集资金191亿元人民币,其中联合利华3年期3亿元人民币的点心债券利率只有1.15%,创下点心债券市场的最低纪录,而内地央行1年期基准贷款利率却高达6.31%。点心债券特指2007年起在香港开始发行的以人民币计价的债券,与熊猫债券组成了人民币国际化的两项利器,但政策规定除了银行以外内地企业不允许直接发行点心债券。2010年之前,发行点心债券的主要单位是国家开发银行、中国进出口银行等中资机构以及亚洲开发银行等国际金融机构,并没有得到公众的广泛认可。2010年,汉堡巨头麦当劳成为第一家发行点心债券的非中资企业。英国《金融时报》报道,此次点心债券热卖,主要缘于市场参与者的人民币升值预期,他们认为未来一年北京将允许人民币对美元升值4%以上。英国《金融时报》还称,由于点心债券融资成本极其低廉,他们接触的交易人士表示目前还有数十家企业急欲在香港发行点心债券。在当前货币政策收紧的当下,我们认为,抓住时机发展点心债券市场,尤其是鼓励境外公司积极参与,将有利于通过扩大离岸人民币投资市场加快人民币国际化,并把过量的流动性真正释放到国外去,最终减轻中国人民银行的货币政策压力。(RYZR)返回目录
【市场:中国一季度保险资金投资平均收益率1.07%】
中国保监会28日表示,截至2011年一季度末,中国保险资金运用余额5.02万亿元,较年初增长6.6%,1-3月资金运用收益515亿元,平均收益率1.07%,简单年化收益率为4.28%。保监会认为,这一收益率能够满足资产负债管理需要。在保险资金运用余额中,银行存款16257亿元,占比32.4%;债券23400亿元,占比46.7%;证券投资基金2827亿元,占比5.6%;股票资产4097亿元,占比8.2%;长期股权投资1783亿元,占比3.6%;投资性房地产215亿元,占比0.4%。其中,股票资产相比2011年初,增长了0.35%。会议同时透露,1-3月保险行业实现原保险保费收入4617.2亿元,其中,财险1132.9亿元,寿险3210.4亿元。截至3月底,保险业总资产5.41万亿元,较年初增长7.0%。此外,保监会还表示,变额年金险试点的准备工作已经全部就绪,近期将推出具体管理办法。保监会相关部门负责人表示,无法确定具体时间,但会“很快”推出。变额年金保险是一种年金与变额保险特性相结合的险种,以独立账户进行管理,兼具投资和保障两种功能,并有保底收益。有媒体报道称,首批试点可能在金盛人寿、华泰人寿、联泰大都会等公司中产生。(LCXS)返回目录

〖调整与修正〗无

【“五一”放假通知】
尊敬的客户:根据国家和北京市有关今年“五一”放假的通知,安邦公司的节日安排如下:2011年4月30日至5月2日为假期,3日正常上班;根据惯例,安邦集团研究总部和信息总部的假期提前一天,从4月29日至5月1日放假,5月2日正常上班。从5月2日晚间起,所有信息产品恢复发送,产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。祝大家节日愉快,健康平安!

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    4月28日    2887.04    -38.36(1.31%)↓
深圳成份指数    4月28日    12149.25    -209.63(1.70%)↓
上证B股指数    4月28日    294.82    -8.44(2.78%)↓
深成份B股指数    4月28日    5682.60    -216.86(3.68%)↓
沪深300指数    4月28日    3161.78    -47.73(1.49%)↓
香港恒生指数    4月28日    23805.63    -87.21(0.36%)↓
恒生国企股指数    4月28日    13319.96    -132.48(0.98%)↓
恒生中资企业    4月28日    4317.57    -39.97(0.92%)↓
台湾指数    4月28日    9040.77    -8.48(0.09%)↓
英国金融时报指数    4月27日    6068.16    -1.20(0.02%)↓
德国法兰克福指数    4月27日    7404.95    +48.44(0.66%)↑
日经指数    4月28日    9849.74    +157.90(1.63%)↑
美国道琼斯指数    4月27日    12690.96    +95.59(0.76%)↑
纳斯达克指数    4月27日    2869.88    +22.34(0.78%)↑
标准普尔500指数    4月27日    1355.66    +8.42(0.62%)↑
最新外汇牌价:2011年4月27日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.50169    丹麦克郎    5.02656    瑞典克郎    6.05069    台币    28.6900
日元    81.5807    加拿大元    0.94776    欧元    0.67407    澳元    0.91527
港币    7.76924    新加坡元    1.22729    瑞士法郎    0.87271    英镑    0.59939

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.64537    丹麦克郎    7.45695    瑞典克郎    8.97511    台币    42.5621
日元    121.026    加拿大元    1.40602    美元    1.48352    澳元    1.35782
港币    11.5258    新加坡元    1.82048    瑞士法郎    1.29469    英镑    0.88920
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)4月27日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.21050    0.24225    0.27325    0.43175    0.76250
英镑    0.62375    0.70063    0.82188    1.11688    1.59375
日元    0.14438    0.16000    0.19688    0.34563    0.56438
瑞士法郎    0.14000    0.16000    0.18500    0.26167    0.56167
欧元    1.16625    1.20063    1.32813    1.62188    2.08375
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)4月28日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.18964    0.25821    0.33786
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年4月28日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.0242    0.09↑
1周(1W)    3.0392    71.41↓
2周(2W)    3.5092    55.16↓
1个月(1M)    4.3444    17.28↓
3个月(3M)    4.5339    0.24↑
6个月(6M)    4.6669    0.25↑
9个月(9M)    4.7624    0.85↑
1年(1Y)    4.8667    0.53↑
NYMEX原油期货价格每桶112.76美元(4月27日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶125.13美元 (4月27日收盘价)
COMEX 金=1517.10美元(4月27日收盘价)
1人民币=4.41270新台币  100人民币=10.3736欧元 100人民币=15.3846美元
[外币100] 美元650.51 英镑1085.18 日元7.9311 港币83.73 澳元710.37 欧元964.45
(中国银行2011.4.28)
 
声   明
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