每日市场评析-2011-04-28

政策取向方面:偏空 1、 【胡锦涛:增强做好人口工作自觉性和主动性】

综合媒体报道,中共中央政治局4月26
下午就世界人口发展和全面做好新形势下我国人口工作进行第二十八次集体学习。中共中央总书记胡锦涛在主持学习时强调,要充分认识我国人口问题的长期性、复
杂性、艰巨性,不断增强做好人口工作的自觉性和主动性,加强战略研究,加强政策统筹,加强工作协调,加强任务落实,不断开创人口工作新局面,为“
十二五”
期经济社会发展创造更加有利的人口环境。中国人民大学社会与人口学院翟振武教授、国家人口计生委中国人口老龄化与经济社会发展研究中心于学军研究员就这个
问题进行讲解,并谈了他们的意见和建议。中共中央政治局各位同志认真听取了他们的讲解,并就有关问题进行了讨论。胡锦涛在主持学习时发表了讲话。他指出,
人口是影响经济社会发展的关键因素,关系改革开放和社会主义现代化建设的成功,关系中华民族的未来。我国是一个拥有13
亿多人口的发展中大国,这是我们想问题、作决策、办事情必须始终把握的基本国情。我国经济发展和社会管理面临的重大问题与人口数量、素质、结构、分布问题密切相关,必须全面做好人口工作。要以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导,深入贯彻落实科学发展观,深入总结和准确把握人口发展规律,坚持计划生育基本国策,以人的全面发展统筹解决好人口问题,稳定低生育水平,提高人口素质,优化人口结构,引导人口合理分布,保障人口安全,促进人口与经济、社会、资源、环境协调可持续发展。
点评:魔鬼就在细节里,这次政治局学习,从会后新闻稿看,你是找不出非常明显的倾向性的。但是,你把两位教授的资料百度一下,线索立马清晰起来。
此次政治局主讲人之一:翟振武。2010年7月7日《南京日报》报道,翟教授表示“要实施普遍的二胎政策,目前条件还不成熟,冒的风险较大。今后有可能在试点基础上,逐步允许夫妻双方只要其中一方是独生子女的单独家庭,也可生育两个小孩”。
此次政治局主讲人之二:于学军。2007年曾经发表过一篇文章,叫《中国人口老化对经济社会发展影响的前瞻性研究》。
这两位老兄在人口老龄化的问题上,总体观点是一致的:那就是中国将出现比较明显的人口老龄化。政治局学习既是学习会,更是统一思想的会议。立论的基础是人口老龄化,你能想出来的对策会是啥?无非是计划生育政策松动。俺猜,一两年内,应该就能看到新政策出台。

2、 【安理会闭门会未就谴责叙利亚达成一致】 纽约消息:据媒体报道,安理会27号就叙利亚问题举行闭门磋商,讨论由英、法、德国及葡萄牙提出的声明草案,草案中谴责叙利亚政府对和平示威者使用暴力,但安理会成员国对草案内容存在较大歧见,最后这份声明草案并未获得共识。

点评:在地球村这穷山恶水住着,若是没有娘家人依仗,日子还真不好过。

是镇压游行,利比亚被英美法联手揍个鼻青脸肿,巴林被西方媒体夸上了天,叙利亚天天挨骂但是啥事儿没有。所以你发现没,在中东这一亩三分地。一等公民跟欧
美混,沙特巴林是典型,甭管你怎么镇压,都是正面报道。二等公民跟娘家混,伊朗和叙利亚算典型,甭管你镇不镇压,都是负面报道。但是没关系,他们也就喊
喊。三等公民自己混,利比亚是典型。揪个由头大伙就上来揍你,还没人同情,媒体一边倒全是骂你的。

3、 【美国上周原油库存骤增620万桶大超预期】

美国政府周三发布的商业能源库存报告显示,上周的原油库存环比大涨620万桶,明显超出市场预期。
美国能源部麾下的能源信息署(EIA)宣布,在截至4月22日的一周中,原油库存环比增至3.631亿桶,环比增幅为1.7%,总量较上年同期高出1.5%。据普氏能源资讯(Platts)的调查,分析师平均预期原油库存环比将增90万桶。
上周的汽油库存环比降250万桶,降幅为1.2%,至2.056亿桶,较上年同期低8.1%。汽油库存的环比降幅高于分析师的预期。在截至4月22日的四周中,美国的汽油需求较上年同期减少1.6%,至日均约910万桶。上周美国石油提炼业的产能利用率为82.7%,较此前一周上升0.2个百分点。分析师平均预期该利用率将环比增至83.5%
在截至4月22日的一周中,包括柴油和取暖用油在内的馏分油库存环比降180万桶,至1.465亿桶。分析师对馏分油库存的预期为环比增65万桶。
点评:原油库存增量是预期的7倍。
那么同期油价是怎么走的呢?上周纽约原油期货价格上涨[FONT=’Calibri’, ‘sans-serif’]3.53%[/font],本周原油期货价格上涨[FONT=’Calibri’, ‘sans-serif’]0.62%[/font]
库存为啥会增加这么多?因为消化的速度赶不上生产的速度。书上不是说价格是有供求关系决定的么?书上没有告诉你,现在的全球大宗商品价格可不是实物交易定
价法,而是金融虚拟定价法。简单来说,原油价格是涨是跌,大家只看美元计价的纽约商品交易所的原油期货价。实体层面供过于求怕啥,只要有足够的美钞,啥都
能打到天上去。

基本面数据方面:中性 1、 美联储维持利率不变

美联储公开市场委员会(FOMC)周三公布议息会议声明称,委员一致同意维持联邦基金基准利率区间在0到0.25%不变。
声明指出,联邦公开市场委员会的自3月会议以来获得的信息显示美国经济复苏正以温和的步幅进展,就业市场的整体状况正在逐步改善。家庭支出以及企业对设备和软件的投资继续增长。但对非住宅地产的投资继续保持疲弱,楼市继续受压。自去年夏季,商品价格已大幅上涨,对全球原油供应的担忧导致3月会议后油价进一步走强。但较长期通胀预期已保持稳定,基本通胀迟滞。
点评:正好今天上网,看到新浪财经总结的要点。感觉很到位,直接搬出来:
1.QE2如期结束;2.加息时间待定;3.维持资产负债表规模不变;4.美国首季GDP增速低于2%,全年增速下调至3.1%至3.3%;5.油价上涨带来通胀压力短暂,相信油价会回落;6.力挺美元,强势美元符合美国和全球经济利益;7.政府应长期减赤。

何下调GDP增速?美国经济复苏不是一直好端端的么?就业市场持续复苏,股市继续向好,私人投资持续增加。表面上看,和上调通胀预期有关。可问题是,调整
后的通胀预期仅为3%不到,这是公认的温和通胀区间。传统上,大家都认为温和通胀是有利于经济增长的。要么,美联储心里很清楚,通胀不会止步于3%。要
么,美联储故意下调经济增速预期。似乎都有可能。
今天一天都在赶文章,FOMC会议评析咱们分两次连载。

资金及流向方面:中性

1、 业内普遍预计4月新增贷款在7000亿左右】

对于4月的信贷数据,多数专家认为,4月信贷增量在7000亿人民币左右。中央财经大学的郭田勇强调,稳健的货币政策下的数据应该是5000亿-6000亿。兴业银行首席经济学家鲁政委表示:“7000亿的信贷增量是正常的,从近3年实际情况来看,第二季度信贷增量略比第一季度高,而每个季度的第一个月又较另两个月高,4月(新增信贷)稍高一些不影响第二季度的货币情况。”
交银国际的银行业研究员李珊珊认为,按照往年的比例推算,4月新增信贷估计有7000多亿。货币政策在一季度效果已体现,二季度将继续体现。二季度可能会维持平稳的趋势。
点评:不知不觉,又到每月“我猜”时。
大家都猜,俺岂能免俗。上月下旬,票据和shibor利率保持稳定。返观本月,两者都在上扬。说明银行间市场和银行信贷市场都出现了较为轻微的资金紧张。所以呢,指望本月信贷投放逾7000亿,或许是比较难以实现的。

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