安邦-每日经济-第5559期

〖分析专栏〗
【陈功谈政府与互联网的关系错位】
最近学界流传的故事之一就是所谓“塔西佗陷阱”。
“塔西佗陷阱”讲的是罗马皇帝的故事,得名于古罗马时代的历史学家塔西佗。这一概念最初来自塔西佗所著的《塔西佗历史》,是塔西佗在评价一位罗马皇帝时所说的话:“一旦皇帝成了人们憎恨的对象,他做的好事和坏事就同样会引起人们对他的厌恶”。这个概念被中国学者引申成为一种社会现象,指当政府部门或某一组织失去公信力时,无论说真话还是假话,做好事还是坏事,都会被认为是说假话、做坏事。
很多人认定这个道理是对的,真的对吗?实际完全是瞎扯!
持这种观点的人,忽略了一个基本事实:任何政策无一例外,无论中西,无论国家和社会,都是有支持者就有反对者;有点赞的,就有骂街的。因为社会环境中的每一个人,利益视角都是不同的,他们的舆论和意见就不同。企业家对于商品和服务就要夸大其词,搞电商的口才好的能夸大到计划经济要马上实现。证券公司的人,借着酒劲,总是希望“新周期”不断出现,越来越长。中医甚至敢说,美军在战场上中枪用针灸都不用药了。骂街的人当然更多了,乘飞机不服管他要骂街,孩子吃亏了要骂街,乱摆摊子的人要骂街;搞性骚扰的老头也要骂街,因为他不能为所欲为了。
问题是,虽然互联网的确会造成很多问题,对社会管理造成麻烦,但即便这样,也不会有绝对化地一边倒,凡事总是有支持者,就有反对者,哪里会有绝对化的一边倒?!这是夸大其词,目的不纯。如果是真地到了绝对化“一边倒”的程度,只有反对者,没有支持者,那有没有互联网也无妨了,因为肯定是倒了。人,都是有限理性的,但绝非是没有理性!
所以,问题的关键其实是在让支持者支持你,说服反对者也支持你,至少也要让反对者边缘化。如果到了大家谁也开不了口,也没地方开口的程度,那就是自我摧毁了。实际呢?这也是能够做到的,美国就是一个复杂的社会,但是一个特朗普,单枪匹马就挑战了主流舆论,实现了“主导”互联网舆论。我们为什么做不到?因为我们不敢直面挑战,只能在传统的路子上走。
结果并不令人愉快。
本来是政府主导互联网舆论,现在变成了互联网驱动政府,而且是越来越强大的驱动,越来越出现了全覆盖的势头。只要互联网舆论一动,政府的一切资源都扑上去,什么都“放下了”,顾不上了。实际上,现在的政府组织就是围绕着互联网在转,而且越转越快!很显然,这是一个负面循环,陀螺转到停不下来了,非常危险。
造成这种局面的关键,是对互联网的认识不清,对于互联网的定位不清。跟着起哄的学者太多,对互联网抱着“玩玩”态度的人太多,想在互联网世界“捞一把”的人更多,所以事情反而混淆了,没人去认真研究这个问题了。
其实,互联网就是一个平台,就是一个工具,这是一个由始至终的基本定义。如果认同这个定义,就要知道,你能玩的东西,别人也能玩;你能说的,别人也能说,大家都能玩,大家都能说,就看谁能玩得过谁了。
我是搞信息分析的学者,搞了几十年,我一向主张不要怕因为分不清楚,就要搞“准入”,就要“捂盖子”,就要分割渠道,就要建边界,就要摧毁平台。正确的做法是,应该是各做各的事情。自然就能分清楚。网络违法就抓,这是公安的事情;该说还要说,这是网络世界的事情,界限分明。事情的界限分得清楚,行动和舆论分得清楚,这是社会成本最低、社会伤害最小的方法。否则就是走向了自我摧毁,到了这个程度,那笑的肯定不是我们。
因为任何自我摧毁的模式,其实都正好实现了破坏者的目的。这就跟反恐的问题一样,恐怖袭击者的目的就是要摧毁社会秩序,让大家感受到震撼;结果很多国家反恐搞过了头,没有找到反恐的办法,于是就乱搞一气,弄得整个社会鸡飞狗跳,结果等于是帮助恐怖袭击者实现了恐怖袭击的目的。所以,当年波士顿马拉松遭遇袭击,波士顿人打出的口号就是——“波士顿强大”。我不怕你,我一切正常,这比什么都厉害,让袭击者感受沮丧,而搞事的人呢,一个当场打死,一个抓起来了。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
我不得不指出的是,政府组织围绕互联网转,这是一种错位,本来是服务社会的,实际变成服务互联网了。升级了互联网的危害性,刺激了更多的人利用互联网来骂街。这样的游戏非常不好玩,而且是危险的游戏。(ACG)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:习近平主席未出席财富论坛】
广州财富全球论坛主办方的消息表明,虽然《财富》乃至其母公司的最高层,尤其是全球论坛的组织者和国际公关公司,一直对习近平出席广州论坛“寄予厚望”,并且在事实上动用了所有资源来争取,希望习近平主席能够出席,但最终并未如愿。国务院副总理汪洋出席了论坛并发表了讲话,他提到,“面临着保护主义和单边主义抬头的挑战,但全球化是过去几十年来全球经济增长的最重要的动力,我们应该继续推动自由贸易。”国际市场一般认为,汪洋的演讲“中规中矩”,但似乎又“话里有话”。国家主席习近平发表了贺信,他指出,“中国开放的大门不会关闭,只会越开越大”。(LCG)返回目录
【形势要点:中石油估计国内天然气“气荒”五年内难以解决】
根据《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,加快散煤污染综合治理。全面完成以电代煤、以气代煤任务。2017年10月底前,“2+26”城市完成以电代煤、以气代煤300万户以上。不过,进入供暖季以来,京津冀晋鲁等地区分别出现了程度不同的天然气供应紧张情况。根据供需预测,今年供暖季天然气供应总缺口为105亿立方米。同时,各地也提高了价格。近几个月液化天然气涨势迅猛,9月份价格仅为3600元/吨,到11月3日全国标杆价格为4915元/吨。而到了12月1日,以LNG为例,挂牌价创出9400元/吨的历史新高,各地LNG均价也纷纷突破7000元/吨。与此同时,天然气出现供应紧张问题。据山东省内媒体报道,11月下旬,山东省多地出现了天然气供应不足的情况,聊城、泰安、济宁、德州、滨州等地居民遭遇停气或气压不足等情况;另外,河北省发改委已经启动全省天然气需求侧管理机制,于11月28日零时起进入全省天然气供应橙色预警。这意味着河北省天然气供应已处于严重紧张状态。有市场人士称,供求关系致涨价“从9月份到现在,涨了一倍都不止,根本就没料到。”中国石油集团经济技术研究院高级经济师徐博近日表示,按照目前中国天然气消费量大约2300亿立方米计算,有效工作气量必须增至230亿立方米,才可以实现保供。这也就是说,今年“煤改气”导致的以气代煤天然气需要量近200亿立方米。据徐博预测,在2030年左右我国天然气消费量要到5500亿甚至6200亿立方米,“国内的天然气‘气荒’在近五年内难以解决”。(RHJ)返回目录
【形势要点:国内轻工业因成本高升开始结构性转移】
目前,中国人口老龄化带来的劳动力成本上涨已经开始改变轻工业国际间对比优势。据北京大学新结构经济研究中心与英国海外发展研究所合作发布的《应对中国轻工业成本上涨:发展中国家有什么机遇?》报告显示,通过对长三角和珠三角地区涵盖服装、鞋类、玩具和家电四大门类、共计640家的劳动密集型轻工制造业企业调研发现,过去三年国内劳动密集型企业年均工资增长率达到10%-20%,劳动力成本上涨已成为大多数企业面临的头号挑战,此外五险一金、原材料成本等要素的价格上涨也增加了轻工制造业的压力。为应对劳动力成本的上涨压力,有超过60%的受访企业将技术升级作为降低劳动力成本、提高劳动生产率的首选策略。然而,自动化策略应用于轻工制造业仍有其自身的局限性。例如,以鞋类部门来看,其生产过程中的核心环节和必要环节都依赖于手工制作,难以通过提高自动化来替代劳动力成本。因此,很多企业采取的策略是加强对要素投入和产品加工过程中的成本控制,改变生产线或扩大市场。目前,有10%的受访企业已在或计划未来三年在海外投资,其中8%的外资企业倾向于前往国外,是内资民营企业数量的四倍。尤其以鞋类企业为主,27%的鞋类企业要么已经在东南亚和非洲投资,要么计划未来三年实施。因此,国内轻工业已经陆续向低收入发展中国家转移,亟需找准未来产业发展方向填补缺口。(RLL)返回目录
【形势要点:媒体称欧盟将承认中国市场经济地位】
美国已拒绝承认中国具备“市场经济地位”。12月4日,据台湾《经济日报》报道,欧盟各国政府12月4日将采取新措施,形同确认中国及其他九国已具备“市场经济地位”,预计12月18日正式公布。此举将改变欧盟对这些国家计算“反倾销税”的方式,使欧盟更难防御进口钢筋、太阳能板、铝箔、自行车、螺丝钉、纸类等多项产品的竞争压力。欧盟原本预设,中国等国家的出口商是以“非市场条件”营运,认定中国政府以人为方式降低内售价,不能以此作为可靠的正常价格指标。欧盟因而采用“替代国模式”,使用其他国家的数据,计算对中国产品的反倾销税,使欧盟能对中国进□品课征较高的反倾销税。依据世界贸易组织(WTO)法规,欧盟能采用“替代国模式”的期限已于去年12月满,中国随即向WTO提出抗议,促使欧盟改变相关法规。欧盟今后将采取更透明化的程序,决定这些国家的进口品是否以不公平方式,伤害欧盟生产者。布鲁塞尔婓石律师事务所贸易专家罗斯曼指出,“未来欧洲业者提出反倾销案时,须先做更多功课”。为缓和新制度对制造业者的冲击,欧盟将针对一些“市场严重扭曲”的国家,以出口国未遭扭曲的成本建构产品的合理价格,并采取特别的公式来计算反倾销税。中国商务部则指称欧盟的新做法将“严重伤害”WTO的反倾销制度,并保留向WTO抗议的权利。报道指出,欧盟对中国伸出橄榄枝,是鉴于美国保护主义升高,而欧盟与中国皆致力于推动全球贸易之故。(BYM)返回目录
【形势要点:安邦咨询警告平昌冬奥会可能遭遇政治危机】
莫斯科一直将运动实力作为大国,但最近它遭遇了自苏联时期以來最大的国际体育危机。国际奥委会宣布,禁止俄罗斯参加2018年冬季奥运会。作为一个一年里大部分时间都覆盖着白雪的冬季体育项目强国,这项禁令将普通俄罗斯人想为他們的滑冰、冬季两项及冰球一流选手欢呼的愿望与抵制该比賽,来证明沒有俄罗斯的奥运会根本不是奥运会的呼声对立起来。这是矛盾的,但这样的事实同时还预示着一种危险,这就是平昌冬奥会可能会遭遇到比以往更多的政治干扰,能否排除这样的干扰,将是这次平昌冬奥会能否成功的一个重要挑战。俄罗斯的被排除,或许只是一个危险的信号,或许仅仅是一个开始,更多的麻烦可能还在后面。(NCG)返回目录
【学界观点:中国建设都市圈可能比发展城市群更为迫切】
发展城市群是中国城镇化下半场的重大策略和重要思路。十九大报告提出,要建立更加有效的区域协调发展新机制,“以城市群为主体构建大中小城市和小城镇协调发展的城镇格局,加快农业转移人口市民化”。自从2003年以来,截至目前为止,中国把土地供应作为限制沿海地区特(超)大城市发展、并且相对鼓励欠发达地区发展的一种政策手段。然而,前者是人口流入地,后者是人口流出地,结果导致了新增土地供应方向和人口流动方向严重的背离,进而引发了人口流入地房价快速上涨,而人口流出地出现大量住房库存和新城变鬼城的现象。最近,终于在中央层面明确提出,要将建设用地指标的配置和人口流动方向一致起来。上海交通大学教授陆铭认为,如果土地供应和人口流动方向一致,那么,中国形成若干集聚人口的城市和都市圈将更加势不可挡。世界级的都市圈和城市群将出现在珠三角、长三角和京津冀地区,其中在核心的超大城市周围形成以日通勤圈为大致边界的都市圈,将只是时间早晚的问题。陆铭认为,遗憾的是,目前的“粤港澳大湾区”等提法仍然只是在“城市群”的概念。事实上,比城市群建设更为紧迫的是,要在这些城市群内部形成若干个和“全球城市”量级相当的以超大城市为核心的都市圈。这几个都市圈如果要和东京都市圈对标的话,人口将超过3000万(甚至更多),都市圈的半径在50公里左右,内部由密集的网络状的轨道交通连接,来应对人口增长带来的用地和通勤需求。陆铭认为,中国应立即启动上海都市圈、京津冀都市圈、广州都市圈和深圳都市圈规划,让超大城市和周边其他中小城市的一体化程度进一步加强。(RHJ)返回目录
【形势要点:市场预期明年中国基建投资将会降温】
自今年10月十九大结束以来,多个迹象表明中国的基础设施建设热潮将要降温,因为领导层寻求控制债务水平并将注意力集中到增长的质量而非数量上。多个地铁建设项目被取消就是例子之一。今年11月中旬,中国发改委曾提高了审报地铁建设的标准——加强对财政状况、人口和GDP的审查。近几周,我们看到有2个大规模的地铁项目被搁置,一个在内蒙古省会呼和浩特(规模达270亿元),另一个在内蒙古另一个城市包头(规模达300亿元)。内蒙古地铁项目的取消正在其他城市产生连锁效应。包括陕西咸阳和湖北武汉在内几座城市的政府,发表声明称由于中央政府打压与地铁项目融资借贷相关的金融风险,因此他们的地铁计划可能年内不会获得批准。地方政府债务是基础设施融资的关键来源,而本次打压地方政府债务的行为将对中国的GDP增长造成撞击效应。对中央来说,困难之处在于基础设施占固定资产投资的比例不断上升,在2017年已经突破20%,而该比例在2014年初仅为15%左右。市场更多预期,中国基础设施支出在明年将会放缓。彭博社调整多位预测者后,提出了一个令人感到惊讶的下行速度——中国的公路、桥梁和地铁建设热潮将面临大幅降温,2018年的经济增长因而增加了一个不利因素。根据彭博社的调查,中国在基础设施方面的固定资产投资明年预计增长12%,低于今年前10个月差不多20%的增速。接受调查的全部18位经济学家预期增速放缓,同时摩根士丹利、高盛集团和瑞银集团均发表报告预测类似的趋势。(LHJ)返回目录
【形势要点:国内过时的稿费税率需要调整】
随着互联网的冲击及零工经济时代的到来,越来越多的人开始脱离企业成为自由职业者,特别是以写作为生的“自由撰稿人”正迎来文化产业转型升级期及公共舆论开放期,但如稿费税的制度性问题却严重阻碍这一群体的生存空间。目前,虽然新媒体使得网络文学、微信公众号写手的身价收入进入百万元级别,但在传统媒介报纸、杂志、图书上写作的自由撰稿人却仍需面对37年来未有调整的稿酬所得税。根据现行《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例规定,稿酬所得以每次出版、发表取得的收入为一次收入,应纳税标准制定于1980年,起征点为800元,每次收入800元以上4000元以下的,减除800元;4000元以上的,减除费用20%,其余额为应纳税所得额,适用20%的比例税率。为了鼓励创作,税法对稿酬所得应纳税额给予了减征30%的优惠,实际税率为14%。然而,《中华人民共和国个人所得税法》在37年来经历了6次修订,同为1980年确定的800元工资、薪金免征额已经提升至3500元,却没有对稿酬等其他所得课税做出相应调整。由于稿酬起征点远低于贫困地区的月最低工资标准,稿酬税负高,作者收入减少,打压了创作积极性。2014年底,国家有关部门发布《使用文字作品支付报酬办法》,把原创作品稿酬提高至每千字80-300元,翻译作品稿酬提高至每千字50-200元。但即便如此,稿酬标准提高了,税收标准却不相应调整,显然无事于补。近些年,各级作家协会会员多次在政协上提案,但作协人微言轻,很难在立法层面引起足够的重视。“文章千古事,得失寸心知”,对于停留在旧体制时期的税制问题亟需调整。(RLL)返回目录
【形势要点:共青团中央与下属上市公司进行切割】
据新浪财经12月6日报道,共青团中央下属两家上市公司中青旅和嘉事堂将无偿划拨中国光大集团,此方案已获相关部门批准,不日将签约。11月21日,团中央下属两家上市公司中青旅和嘉事堂相继发布重大事项停牌公告,公告称,该事项可能会导致公司实际控制人的变更。此公告在市场引起诸多猜测。来自相关渠道的信息称,两家上市公司将无偿划拨中国光大集团,且此方案已获相关部门批准,不日将签约。中国光大集团是国务院所属大型企业,旗下兼有金融和实业企业,历经十年重组后实力大增,2016年在世界500强企业中排名313位。两家上市公司划拨,不仅将使2017年该集团在世界500强企业排名中,排位再次大幅提升。值得注意的是,两家共青团中央旗下的上市公司划拨光大集团,也显示出国企改革的某种规则,即企业归企业,政府归政府,党团归党团。这样,党团将与旗下的企业进行“切割”。(LHJ)返回目录
【市场:C919以国内客户为主的局面暂未改变】
6月13日,中国商用飞机有限责任公司与光大金融租赁股份有限公司签署了30架C919大型客机购买框架协议。至此,C919大型客机国内外用户达到24家,订单总数达到600架。在此之前,C919大型客机已获得全球23家用户的570架订单。其中国航、东航、南航、川航、河北航空、幸福航空均订购了20架飞机,德国的普仁航空和泰国的都市航空各订购了七架飞机。值得注意的是,当时的所有订单中,来自金融租赁企业的订单数量占451架,占比高达到75%。其中,平安金融租赁、建信租赁的订单数量最大,均达到50架;工银租赁和农银租赁的订单数量均为45架。2017年9月,C919获得了来自四家航空租赁公司签订的总数130架的新订单。于是,C919的总订单数增加到了730架。最新的信息显示,C919来自国内的订单继续增加。据路透称,12月5日,工银金融租赁有限公司与中国商飞再签55架C919飞机订单,使工银租赁C919飞机订单总数达到100架,成为C919飞机最大订单客户。工银金融租赁提供的新闻稿称,此次订购加上此前订购的30架ARJ21-700,以总订单130架飞机成为中国商飞研制的两款国产飞机的最大用户。至此,C919订单总数达到785架。综合上述信息可知,2017年6月以后,C919增加的新订单均来自国内客户,其以国内客户为主的局面暂未改变。(RYM)返回目录
【市场:神户制钢所旗下企业被暂停日本工业标准认证】
犯错了,就要受到市场机制的惩罚。日本神户制钢所12月5日承认,受公司篡改产品数据问题影响,该公司直属的一家铝制品工厂的3种产品被暂停日本工业标准(JIS)认证。神户制钢所的新闻公报称,已接到相关部门通知,公司位于山口县的长府制造所铝挤出成型工厂生产的铝及铝合金棒及线材、铝及铝合金无缝管和铝及铝合金挤出成型材料等3种产品,受到暂停JIS认证的处分,在今后一段时间内,该工厂的上述3种产品将不得使用JIS标识。在神户制钢所此次产品数据造假问题中,其子公司神户制钢铜管公司的两款铜管产品已被取消JIS认证。此次是神户制钢所主体业务部门的直属工厂受到类似处分,将使神户制钢所的信用进一步下降。神户制钢所是日本第三大钢铁生产企业,除钢铁产品外,还生产铝、铜等有色金属以及工业机械。该公司10月8日承认篡改部分铜、铝产品的检验数据,将未满足客户要求的产品充作合格产品供应给客户。相关调查仍在继续。此次事件发生后,很可能带来国际钢铁市场的市场变化与重组。(LHJ)返回目录
【形势要点:日本计划紧跟美国减税保持对外竞争力】
近日,美国减税引起了欧洲、亚洲等国的高度关注,其中日本担忧美国税改将对其竞争力造成冲击而率先紧跟其减税步伐,未来或将带动全球性的减税竞争。据《日经亚洲周刊》12月5日报道,日本政府讨论将积极加薪和投资的企业所得税税率降至25%左右,但参考美国的减税动作,日本将进一步扩大减税幅度。根据草案,日本国内积极加薪和投资,以及投资物联网和人工智能、致力于创新技术和提高生产效率的科技企业将获得更多的减税红利,所得税税率将降至20%左右。据悉,日本此次减税与美国税改直接相关,因为日本原本计划2018年将企业所得税税率下调到29.74%,但近期受美国税改刺激,而将企业所得税税率再降至20%。此外,日本政府还表示,未来将针对海外减税动作,进一步扩大减税幅度。除美国、日本外,其他一些主要经济体也在推动减税。例如,法国马克龙政府计划在2020年前将企业所得税税率降至25%,英国特蕾莎·梅政府宣布将在2020年前将企业所得税税率降至17%,目标是G20集团中最低。而在这之前,印度已经启动了以减税和简化纳税流程为主的大规模税改。在东亚地区,目前韩国已经紧跟美国加息,日本又随其减税,外部货币、财政政策骤变已经传染至东亚地区,加息、缩表、税改毫无疑问将刺激中国资本外流及对汇率造成压力,一定程度上倒逼我国加速经济结构调整。(LLL)返回目录
【形势要点:郭台铭怀念乔布斯】
12月6日,富士康科技集团创始人兼首席执行官郭台铭在广州出席2017年财富全球论坛时,谈到与特朗普的几次会面情况,郭台铭表示,“我觉得他是一个非常直接的人,他喜欢你就喜欢你,不喜欢你就不喜欢你,非常地直截了当,这是第一点。第二点,他每次都直接问我,你会提供美国多少人的工作,薪水是多少,他不会给你讲其他的,他就讲得很直接。我也是一个生意人,没有时间,我觉得直接是最好的。”郭台铭还表达了他对乔布斯的怀念之情。郭台铭说,我真地很思念他。他对所有东西要求到极致,中国有一句老话,叫做严师出高徒,我到现在还非常地怀念他。我是少数被邀请参加他葬礼的中国人,他对人的工作要求很严厉,可是如果你有困难的时候,比如我们公司那个时候发生自杀的事情,他问那时候的董事,美国最好防止自杀的医生是哪个?后来那个医生来到我们公司住了6个礼拜,帮我们解决这个自杀问题。“我非常怀念跟他在一起工作,乔布斯对你很严厉,但是当你需要他的时候,他会用他的真心来帮忙你,我觉得他是一个伟人”。(LHJ)返回目录
【形势要点:美国10月贸易逆差扩大至九个月以来最高】
周二(12月5日),国内媒体援引美国商务部数据称,美国10月贸易逆差为487亿美元,高于预期逆差475亿美元,创9个月以来新高,前值逆差435亿美元,修正为逆差449亿美元。经过通胀调整后,贸易赤字从9月的622亿美元增至635亿美元,创1月以来新高。10月的实际贸易赤字高于第三季度的均值620亿美元。数据显示,美国10月进口额增长1.6%至2446亿美元,创2014年5月以来新高,这主要是提高了手机、服装、家用商品和服务相关的采购。10月原油进口增加15亿美元,原油进口平均价格为每桶47.26美元,创2015年8月以来新高。另外,美国的食品进口也创历史新高。从国别看,美国10月从中国和墨西哥的进口量为纪录新高。美国10月对中国的出口额达到2013年12月以来最高水平,对墨西哥的出口额为三年来最高水平。美中贸易逆差增长1.7%至352亿美元。美墨贸易逆差则猛增15.9%至66亿美元。出口方面,美国10月出口额几乎维持于1960亿美元不变,大豆出口量下降14亿美元,民用飞机下降11亿美元。不过工业用品出口额增长了26亿美元,创自2014年11月以来最高水平,而且石油出口也创三年来最高,不过这些出口增加被资本设备和消费品出口下降所抵消了。从上述数据可知,美国的贸易逆差是结构性的,短期内难以改变。(RYM)返回目录
【形势要点:桥水基金认为税改将会加剧美国贫富分化】
全球最大对冲基金桥水的创始人Ray Dalio欧周二(12月5日)在LinkedIn发表博文,提醒读者注意美国税改对高收入人群迁移、受影响州和地方财政状况,以及美国社会两极分化的影响。Dalio预言,税改势必加剧美国已发生的“税收迁移”现象(Tax Migration),也造成财富与机遇在不同收入阶层间的进一步分化,主要由于取消州和地方税收在联邦税的扣除项目(SALT)引发。值得注意的是,州和地方税收较高的地区会丧失对高收入人群的吸引力,因为取消SALT扣除等于对他们加税。由此引发向低税收州和地方的迁移过程具有自我强化特征:高收入者搬走,导致高税收地区的房产价值下降,抬升当地的居住成本并减少消费支出,当地经济和财政状况恶化,加剧社会不同阶层的关系紧张,反过来促使高收入者的搬走。也就是说,计算税改对不同收入阶层人群的影响,除了考虑实际税率的差异,还要综合房产价值和当地居住状况等外部因素。随着不少地方用税收优惠政策争夺高收入人群,会加剧美国社会两级分化,令持有不同价值观的纳税人群冲突不可避免。据Dalio分析,取消SALT扣除很有可能被写进最终的税改法案。参众两院的税改议案都支持废除这个优惠项目,仅支持最多1万美元的房产税纳入联邦税的抵扣范围。取消SALT扣除可以在未来10年增加近1万亿美元的联邦税收,但也同时意味着,高税率州的居民要多纳税1万亿美元。实际上,美国税改对社会两极分化的负面影响开始进入人们的视野。最近的民调数据显示,只有1/3的美国民众支持税改,党派观点也显著分化,反对税改最激烈的要属于民主党选民。另据华盛顿智库税务政策中心研究,本次减税的大部分收益都将由高收入家庭获得。因此,本次税改很可能加剧美国贫富分化和社会矛盾。(RHH)返回目录
【形势要点:美国11月ISM非制造业指数低于市场预期】
美国11月ISM非制造业指数不敌预期降至57.4,脱离2005年以来最快扩张速度。尽管数据不及预期,但仍高于全年均值,意味着当前服务业的增长节奏更可持续。其实,美国服务业增速不及预期,未能延续先前的12年最快增速,主要是由于风灾后续影响逐步减退,积压订单基本得到消化,供应链压力基本消解。事实上,这一指数连续95个月处于荣枯分水岭50上方,代表服务业等非制造业企业继续扩张,也代表美国整体经济连续100个月扩张。分项数据来看,11月ISM非制造业商业活动指数为61.4,预期为61.5,前值62.2。11月ISM非制造业物价支付指数为60.7,前值62.7。11月ISM非制造业新订单指数为58.7,前值为62.8,这三项均呈下降趋势。此外,美国11月Markit服务业PMI终值为54.5,创6月以来终值新低,低于预期的55.2,初值为54.7;10月终值为55.3。对此,IHS Markit首席商业经济学家Chris Williamson称,自今年6月以来,服务业经济活动增长缓慢,加上制造业扩张步伐略有下滑,这意味着非制造业整体业务增长温和降温。随着公司对2018年前景的日益谨慎,市场未来一年的乐观情绪可能有所下降,避险情绪开始上升,这可能会影响未来的招聘和投资前景。但目前企业依然普遍处于扩张态势。值得注意的是,在美国经济增长向好的大环境下,非制造业指数却开始低于市场预期增长,这是微妙的变化,也与此前耶伦和其他美联储官员所提到的结构性滞胀产生呼应,值得持续观察。(RHH)返回目录

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