安邦-每日金融-第3252期

分析专栏:香港已成中资券商“走出去”的练兵场

财政部有意让国有险企尝试巨灾债券    2
国有大行对非利息收入持审慎推进的态度    3
安邦对未被对冲的外汇占款的比例测算结果被验证    3
平台贷款与市场管理风险成为银行资本金新的拖累    3
监管层收紧房地产信托的银行销售渠道    4
地方法人险企被监管层套上紧箍咒    4
政府应容忍资本市场上升以缓解通胀    4
中日韩以本币结算双边贸易的市场冲击不容小觑    5
四大国有银行4月新增贷款略高于3月    5
韩国央行投资中国的人民币证券苦无门路    5
中国企业因信用缺失每年损失6000亿    6
内地私募基金在港设对冲基金或成潮流    6
创业板上市公司超募资金大比例闲置    6
“扑克”能上市,“麻将”是不是也要上市?    6
QDII基金前4月净值增长率高歌猛进    7
今年发达国家的通胀情况不容乐观    7
葡萄牙成为第三个接受救助的欧元区国家    7
德国新任央行行长依旧强调反通胀与独立性    7
美国一季度银行贷款意愿与贷款金额双双上升    8
 
〖分析专栏〗
【香港已成中资券商“走出去”的练兵场】
伴随着中国实业企业大规模的出海投资,中国金融业也紧随其后,开始了“走出去”的进程。过去,银行业在这方面表现得较为积极。现在,证券业也摩拳擦掌,跃跃欲试。4月26日,海通证券公告了其拟赴港融资百亿的计划。公告称,此次赴港融资H股股票所募集的资金在扣除发行费用后,将全部通过补充资本金,用于境内外业务投资,其中包括在海外择机设立或收购证券相关机构,发展证券相关业务。据计算,本次发行额约130亿-150亿元。而在3月底,券商行业龙头中信证券也发布了赴港上市的公告,其融资规模约在150亿元左右,募集资金将用于海外业务、资本中介业务以及补充流动资金。按收入计,中信证券和海通证券分别是中国排名第一和第二的证券经纪公司,它们相继赴港上市,在某种意义上可视为中资券商大规模出海的前奏。
从中信证券此番香港上市的承销名单,可看出中资券商的雄心。此次中信证券的保荐人,全数为中资券商,外资行无一入选,非常罕见。有消息指出,在挑选承销投行时,中信证券已有意排除外资行介入,甚至连竞标会都没有邀请外资行参加。有外资投行人士抱怨,中信证券此次挑选保荐人时,甚至没有通知他们去竞标(pitching)。投行界人士分析,中信证券作为内地最大券商,近年来锐意发展海外业务,故一直视欧美投行为竞争对手,此次拒绝外资行参与上市计划,一来免得外资行窥探中信证券的商业秘密,二来亦反映中信对自身实力的信心。一位中资投行驻港负责人则认为,中信证券上市以全中资团队承销,并不令人意外,“中资券商一直说要走出去,这次正好借机锻炼一下各行的操作能力”。
实际上,券商国际化的方向,也是证监会提倡和鼓励的。证监会副主席姚刚曾表示,将支持内地券商开拓境外业务,扩大QDII规模,研究推出跨境ETF等。目前,证监会已批准10余家券商到境外设立机构,中信证券、海通证券、光大证券等多家证券都赫然在列。不过,就发展情况看,券商国际化仍只属于初级阶段,在海外设立的机构数量不多,布点地域也很窄,基本集中于香港特区和新加坡。而且,由于中国的资本市场基本上仍是不开放的,所以海外企业没有理由委任一家中国券商去试探一个难以企及的资金池,这使中资券商并不容易争取到希望涉足中国市场的国际客户。
在中资券商国际化的初期,作为全球金融中心之一的香港,不失为一个很好的“练兵场”。事实上,中资券商在香港市场已有所进展。投行业务方面,招商证券(香港)投资银行部董事总经理温天纳表示,近年来,中资券商已全面介入香港IPO项目。“现在香港的IPO项目外资和中资市场占有比例为7∶3或者是8∶2,从趋势发展来讲,我觉得在未来的十年,可能是未来几年,有机会慢慢变成平分天下的情况。”招商证券(香港)、海通国际等还筹建衍生产品部,加入由外资行主导的香港认股权证及期权的发行大军。资产管理业务方面,中金公司、国泰君安、海通证券、中信国际、中银国际与英国保诚合资的中银保诚等,均在港发行了公募基金。随着中国企业“走出去”规模的扩大和券商自身经验的积累,未来,中资券商还有望在中国国有企业和部分民营企业的大型国际交易中抢得一席之地。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
中国金融业的“走出去”并不局限于银行业,中资券商也在努力开拓国际业务。当然,与外资大行相较,中资券商目前在国际业务上仍有不小的差距,它们走出去遇到的挑战比商业银行更大,需要的时间可能也更长。乐观来看,在香港试水练兵之后,中资券商的海外业务有望羽翼渐丰。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:财政部有意让国有险企尝试巨灾债券】
中国财政部金融司官员韩斌在最新一期中国央行主管的《中国金融》上撰文建议,可以先选择资本实力雄厚、抗风险能力强的国有保险机构作为发起人,进行巨灾债券试点,以转移巨灾风险,缓解财政负担,同时促进保险和资本市场发展。韩斌称,国有保险机构还可以联合国际巨灾债券发行机构进行共同发起。而在保障风险类别上,可首先选择东部沿海区域频发的台风灾害作为保障风险类别,然后考虑将中西部地区地震、雨雪、洪涝、干旱等自然灾害纳入保障范围。可以先在国际资本市场发行巨灾债券,主要面向国际机构投资者,条件成熟时再在国内资本市场发行。巨灾债券,英文为CATASTROPHE BONDS(简称CAT BONDS),也叫自然风险债券,是保险公司或再保险公司发行的一种收益与指定的损失相联系的公司债券,它能将保险公司所面临的巨灾风险转移并分散给资本市场上的众多投资者,是巨灾风险证券化的最主要形式。(RCY)返回目录
【形势要点:国有大行对非利息收入持审慎推进的态度】
当前正值一季度业绩发布之际,建设董事长郭树清针对银行业务转型问题表示,媒体和专家们认为中国的银行收入主要是靠利息收入,而境外的银行利息收入比重很低,以此判断中国的银行不如境外的银行,这是很大的认识误区。不能用利息收入占比的高低来衡量一个银行的好坏、水平的高低或者是发展阶段的差别。因为国外很多银行所谓的非利息收入其实也是利息转化来的。金融危机之前,很多国外银行非利息收入占比40%、50%,那是因为大量的信贷资产证券化把利息转化了,但根子还是靠信贷的收入。再比如信用卡,信用卡赚钱主要靠透支和分期付款,实质上都是提供信贷服务,但部分收入表现为收费。所以这并没有改变问题性质,相反,如果片面强调非利息收入,有可能助长银行分支机构弄虚作假,本来是正常利息收入,它给转化成财务咨询费、贷款承诺费、方案设计费等。此外,鼓励收费占的比重更大,就是鼓励产品复杂化。复杂化会使真实的风险得到掩盖,不只是变换名称的问题,它可能把风险加大了。世界上的大银行非利息收入的比重差别很大,有的银行就跟建行差不多,比如汇丰。(RCY)返回目录
【形势要点:安邦对未被对冲的外汇占款的比例测算结果被验证】
国家外汇管理局局长易纲5月3日表示,外汇占款是造成中国流动性过剩的主要原因。“双顺差积累的这些外汇(占款),占最近十年投放的基础货币量远远大于100%。”易纲同时指出,目前央行已通过提高存款准备金率、发行央票等手段,回收了80%左右的由于外汇占款而投放的基础货币。另据《华尔街日报》报道,易纲还表示,中国央行使用新发行的人民币购买大部分进入中国市场的外汇,这造成货币供应量上升,并加剧了通胀压力。但他补充称,总体而言,对中国控制流动性和通胀的能力有信心。外管局3日公布的数据显示,2011年1-3月,银行代客累计结汇3757亿美元,累计售汇2415亿美元,银行代客累计结售汇顺差1342亿美元。同期,银行代客累计涉外收入5050亿美元,累计对外付款4290亿美元,银行代客累计涉外收付款顺收760亿美元。安邦在4月上旬比较准确地测算了未被对冲的外汇占款比例:“截至2011年2月末,中国外汇占款余额达23.296万亿。截至2月末,中国人民币存款总额为72.6万亿,假设整体存款准备金率为18.5%(目前大型银行存款准备金率为20%,而中小金融机构的存款准备金率为16.5%),超额存款准备金率为1.5%,则可冻结14.5万亿资金。加上约4万亿的央行票据,外汇占款资金仍有近4.8万亿(占20.6%)未被对冲。”从易纲透露的数据来看,安邦的这一估计相当准确。(RHZB)返回目录
【形势要点:平台贷款与市场管理风险成为银行资本金新的拖累】
对于明年起执行的银行监管标准,股份制银行颇有怨言。银监会3日发布的银行业新监管标准,要求银行贷款拨备率(贷款损失准备占贷款的比例)不低于2.5%,拨备覆盖率不低于150%。中信银行相关负责人4日表示:“2.5%的拨贷比要求一刀切的做法不是很科学,不能反映商业银行资产风险管理水平,对管理水平好的银行不公平。”该负责人称,包括中信银行在内的一些中小银行已经就此问题与银监会进行沟通。根据过渡期安排,系统性重要银行和非系统性重要银行将分别于2013年底和2016年底达到新标准。中信银行一季度资本充足率较上年末下降0.26个百分点,为11.05%;核心资本充足率比上年末下降0.24个百分点,为8.21%。主要原因在于根据监管要求,中信银行首次将市场风险资本计入风险资产,并调整政府融资平台相关业务风险资产权重,导致加权风险资产余额上升。中信银行相关负责人表示,“国内商业银行通过利润积累这种内涵式资本补充还是有压力的。”由于实施新的规则,该行一季度融资平台贷款多加算260亿风险资产,再加上市场管理方面的30亿风险资产,这两项便迫使该行一季度资本充足率下降0.25个百分点。从中信银行透露的情况来看,平台贷款与市场管理风险成为新的增加银行资本消耗的因素。(LHZB)返回目录
【形势要点:监管层收紧房地产信托的银行销售渠道】
监管层再度提示房地产信托风险,这使得商业银行对房地产信托的态度渐趋谨慎,部分银行出于风险等因素的考虑已经计划停售房地产信托产品。知情人士透露,“前段时间,监管部门召集相关机构开会,有关人士提示商业银行在推介房地产信托产品时要保持谨慎。”这位人士表示,由于目前国内的信托公司都没有自己的销售渠道,信托产品主要走银行的销售网络,很多房地产信托产品都是由银行代销。普益财富统计的数据显示,3月份共有45款房地产信托发行,房地产信托有逐渐回暖迹象。而造成房地产信托产品火爆的一个重要原因就是其相对较高的收益率。目前一年期的房地产信托产品预期年化收益率普遍在9%以上,在股市低迷,房地产市场前景不明的情况,如此收益颇具吸引力。“监管部门对房地产信托领域存在的风险一直在进行提示,此次要求商业银行在销售时要谨慎,对房地产信托业务将产生一定的影响。”上海一家信托公司的负责人表示。这位负责人称,由于长期以来,信托公司都是依赖于商业银行等外部营销渠道,一旦商业银行停售房地产信托产品,无疑将会影响产品的发行。他表示,未来融资类的房地产信托业务肯定要面临转型,要培养自主管理能力,做基金型房地产信托产品。(RCY)返回目录
【形势要点:地方法人险企被监管层套上紧箍咒】
注册于苏州的东吴人寿近日盼来了保监会一纸筹建批文,也显示以地方政府为主导的新一轮险企扩容潮已然开启。在各路资本蜂拥保险业的时下,各地政府发起设立法人险企已非个案。除此前的济南的泰山财险、成都的锦泰财险等二三十家外,另一批尚未曝光的资本已悄然汇集保险业,这包括:山东的德华安顾人寿(合资)、广西的广信人寿、湖北的长江财险,以及华海财险、国联人寿、盛博财险、华信财险、前海人寿等。这些险企的共同特点是,由地方政府牵头,股东多为地方大型国企及上市公司。对于地方法人险企的成立,在业内人士看来,其合理性在于顺应打造区域金融中心的口号,有利于服务当地经济的发展。浅白的理解是,可避免目前保险资金上缴区外总部而造成的地方资金流失。不过,尽管予以了审批,但监管层似乎并不放心。在保监会下发给这批公司的批文中,均对其做出了“开业后的两年内只能在注册地所在省开展业务,两年后根据相关情况逐步在外省开展业务”的规定。对此,中央财经大学保险学院执行院长郝演苏认为,“这可能是监管部门防止这批保险公司短期内盲目扩张。”但这同时又是一把双刃剑,“保险业以‘大数法则’为经营基础,要求在很大的范围内进行分散。而地方法人险企局限于一个区域,且股东多为本地股东,区域性灾害一旦发生,或将产生连锁反应。”(RLH)返回目录
【学界观点:政府应容忍资本市场上升以缓解通胀】
治理通胀不仅是今年宏观经济政策的重点,如何治通胀则是学者们争论不休的问题。安邦特约经济学家钟伟日前称,目前通胀成因有众多解释,一是输入型通胀的说法。不过,钟伟认为,年初至今的高油价等可能对物价有一定冲击,但应该不是决定性因素。二是热钱作祟的说法。钟伟则认为,一季度热钱内流可能超过千亿美元,但央行既然说80%的外汇占款已经对冲了,那么热钱就应该不至于严重影响物价。三是食品和房屋涨价的说法。但钟伟认为,现在房价已经不再涨了,食品价格已到价格传导的末端,因此也不是高通胀的可靠解释。由此,钟伟认为,根本原因仍然是货币超发,脱离这一点来讨论是毫无意义的。完全有理由认为,当前通胀仍然是4万亿经济刺激计划和10万亿天量信贷的结果。信贷刺激导致地方政府大拆大建,大拆大建之后是PMI和上游物价的上升,经过大约两个季度传导到衣食住行等下游消费品和服务,犹如洪峰自上而下流淌。如果下游涨价后,上游不再继续信贷放水,地方政府搞建设热情有所降温,那么通胀就能缓缓回落。谈到治理手段,钟伟认为,加息等货币政策需要有大约1-2个季度的传导和奏效期,不是立竿见影的政策手段。因此,现阶段重视通胀,如果三四个月通胀没有立即大幅下降就变本加厉地紧缩货币,也不是良方。在这样的背景下,政府应该容忍资本市场有一定程度的上升以有效吸收通胀,同时一并缓解持续加息的压力。(NYZR)返回目录
【形势要点:中日韩以本币结算双边贸易的市场冲击不容小觑】
5月4日,中日韩三国财政部长在越南首都河内发表联合声明表示,三国已经同意就使用本国货币结算相互之间进出口贸易展开可行性研究。如果进展顺利,三国将使用各自本国货币进行相互之间的贸易结算,这是亚洲国家向美元主导国际贸易结算地位发起的最新挑战。声明称,三国都对亚洲地区通货膨胀形势表示严重关切,国际大宗商品价格上涨和国际资本流入给亚洲国家稳定物价带来了巨大压力。联合声明中说:“中日韩三国将继续坚持适度从紧的宏观经济政策并承诺加强合作。”声明中除了表示将就采用各自本国货币结算三国间贸易展开研究之外,还表示将就基础设施建设融资和重大灾难保险等加强合作,并同意对区域基建融资和巨灾保险进行研究。近十年来不断贬值的美元有多种缺点,然而无论是黄金,还是其他国家的货币,在可见的未来都不具有挑战美元作为全球贸易主要结算货币的地位的优势。中日韩三国即使能够就以本国货币结算互相之间的贸易存大同、求小异,较快达成一致(这种可能性并不大),作为全球外汇储备分别居第一、第二和第七的三个国家(三国外汇总储备近44000亿美元)部分贸易以本币结算,虽然无助于全球美元储备的显著下降,但考虑到三国双边贸易的规模,它对全球市场的冲击不能小觑。(LHZB)返回目录
【形势要点:四大国有银行4月新增贷款略高于3月】
财新网5月4日报道称,同业交换数据显示,四大国有商业银行4月新增贷款约2606亿元,略高于3月的2420亿元。工行以803亿元重新领先同业,而上月,该行新增贷款为610亿元,居同业第三。建行则以715亿元位列第二。今年3月,该行新增人民币贷款690亿元,居同业之首。农行4月新增贷款为552亿元,较3月降幅较大,当月农行新增贷款640亿元。业内人士认为,农行的适度收缩或与其资本充足率已经捉襟见肘不无关系。今年3月末,农行的资本充足率仅为11.4%,低于监管当局设定的最低目标值11.5%。中行则较上月有所上升,达到536亿元,而此前,其新增人民币贷款以480亿元位居第四。某国有商业银行信贷部门负责人称,由于货币当局对于各主要商业银行的投放规模已经落实到逐月考核,所以四大行的投放量几无悬念,不会大起大落。在没有规模限制的情况下,分支行会因为时点的考核存在月末或季末冲动;但在有规模管控的情况下,分支机构会更倾向于早投放早收益,能够在月初月中放的,一定会早放。反倒是如果月底超标,可以再收回来。数据还显示,截至4月28日,几家银行的新增人民币存款全部为负增长,幅度最大的一家银行,较上月负增长近4000亿元,较小的也有1000多亿元的负增长。不过由于四大行贷存比较低,因此并不影响四大行贷款的发放。(LHZB)返回目录
【形势要点:韩国央行投资中国的人民币证券苦无门路】
据《朝鲜日报》5月4日报道,韩国央行储备管理部门主管Hong Taeg-ki表示,在美元贬值之际,韩国可能动用其3070亿美元外汇储备的一部分,购买以人民币计价的中国国债,以提高投资回报。Hong Taeg-ki称,韩国的外汇储备需要多样化,需要把人民币资产囊括在内;但考虑到中国对外商投资做出了严格规定,短期内不太可能实现对中国证券的大规模投资。为了达到这一目的,韩国政府计划先清除国内监管政策上的障碍,这些政策禁止用外汇储备买入人民币资产。中国正在努力推进人民币的国际化,因此中长期而言,中国将是韩国央行比较理想的投资目的地。此外,他还透露,韩国央行已于今年年初递交了合格境外机构投资者资格申请,但尚未获得中国政府批准。但他指出,韩国央行此举并非为了减少外汇储备中的美元头寸。今年1-4月,中国外汇管理局批准13家QFII投资额度9.70亿美元,批准8家QDII投资额度29.85亿美元,QDII投资额度明显多于QFII。(LHZB)返回目录
【形势要点:中国企业因信用缺失每年损失6000亿】
据国家统计局数据,截至2010年11月末,全国规模以上的工业企业的应收账款总额达到6.46万亿,同比增长22.4%。应收账款的损失风险再次令人关注。有调查显示,有67.4%受访企业曾于2010年遭遇国内买家拖欠付款,这一比例虽与2009年的72%有所下降,但由于交易规模的扩大,被拖欠付款的绝对数额并未下降。据调查,目前我国每年签订约40亿份合同中,履约率只有50%。商务部数据显示,我国企业每年因信用缺失导致的直接和间接经济损失高达6000亿元,其中因产品质量低劣、制假售假、合同欺诈造成的各种损失达2000亿元。中国企业对未来付款表现缺乏信心。41.4%受访企业预计拖欠货款表现或需逾3年时间才有改善,并有33.3%预计情况将“永不会改善”。商务部国际贸易经济合作研究院信用管理部主任韩家平指出,国外平均货款回收期大概30天,国内通常需要90天左右货款周转率的大幅下降,不仅限制了交易的规模,加大了资金投入的成本,也加大了融资的难度。企业信用体系是一个链条,如果链条中有一个环节是恶意的,整个链条都会受到影响。90年代三角债的教训深刻,无疑是当时经济滑坡的重要原因。这应该引起我们的警惕。(RYZR)返回目录
【形势要点:内地私募基金在港设对冲基金或成潮流】
根据香港证监会5月3日公布的资料,一家名为淡水泉(香港)投资管理的公司,一口气取得“证券交易”、“就证券提供意见”,以及“提供资产管理”三项牌照。据悉,淡水泉的总部位于北京,2007年6月由7名“海归派”人士创立,大部分曾任职于嘉实基金管理公司。淡水泉在北京定位为私募基金,在新加坡和香港的境外子公司,则打着对冲基金的旗号,更以“逆向投资”(contrarian)策略为荣。按照规定,内地基金管理公司在境外成立子公司,必须得到中国证监会的批准,但私募基金却没有这个要求,这为淡水泉这类金融机构,带来了“走出去”的便利。天智合规顾问董事钟婉怡认为,不少内地金融机构都希望设立境外据点,预期将有更多私募基金来港设立对冲基金。(BCY)返回目录
【市场:创业板上市公司超募资金大比例闲置】
目前由于货币政策偏紧,银行信贷额度全面吃紧,而民间借贷的利率也大幅上升。但对于创业板上市公司而言,却有大量的超募资金闲置。深交所3日在其网站发布《深交所多层次资本市场上市公司2010年年度业绩及2011年一季度业绩情况简析》,其中关于创业板公司超募资金使用情况显示,创业板209家上市公司IPO融资金额达到1618亿元,其中超募资金1002亿元。在超募资金使用方面,截至4月底,上市公司已安排使用超募资金315.6亿元,占超募资金总额31.5%。已使用超募资金中,用于与主业相关的直接项目投资和股权投资的比例接近60%,偿还银行贷款和补充流通资金的比例超过30%。目前,63家公司已安排使用的超募资金比例超过50%,15家公司超募资金已全部明确了使用计划。募投项目产生效益有一定的滞后性,但超募资金的有效使用将为公司未来发展打下基础。虽然今年以来创业板上市公司新股破发较多,但创业板“三高”(高价格、高市盈率、高超募比例)的格局并未得到根本的改变。可以预期,社会资金仍将持续提供创业板公司大量的闲置超募资金。(LHZB)返回目录
【市场:“扑克”能上市,“麻将”是不是也要上市?】
国内A股并没有博彩概念股,但今后可能出现一些擦边的企业。据报道,中国证监会4日审核姚记扑克在深圳中小企业板上市的申请。据悉,姚记扑克主营业务在于生产啤牌扑克,其市场占有率销量占到了中国扑克销售量约14%。根据公司的上市计划,公司将集资3.63亿元人民币,以将产能由目前的7亿副,增加至每年13亿副。据报道,姚记扑克生产的中国啤牌市场成长性良好,由2004年的16亿副增至2009年的38亿副,即是平均每个中国人每年买3副啤牌!由于扑克常为人用与赌博,姚记扑克即将上市的消息传出之后,不少内地股民都发出质疑的声音:“扑克都能上市,麻将是不是也要上市?”不过姚记扑克声称自己只是单纯生产啤牌,和博彩业没有直接关系,公司的定位更是“文教体育用品”。(LYZR)返回目录
【市场:QDII基金前4月净值增长率高歌猛进】
4月中下旬市场的调整,使A股市场偏股型基金跌幅较一季度末进一步扩大,数据统计显示,截至4月29日,标准股票型基金今年以来的平均净值增长率为-5.41%,普通股票型基金的平均净值增长率为-5.49%,偏股型基金今年以来的平均净值增长率为-4.80%。相较之下,投资海外的QDII基金则继续高歌猛进,在4月份海外市场强势上扬的驱动下,QDII基金平均净值增长率由一季度末的0.81%快速上升至4月末的3.28%,前4月净值增长率大幅跑赢A股股基。分析人士表示,今年以来海外成熟市场经济复苏持续,公司业绩报告亮眼,推动了主要股市的震荡上扬,近期美元的弱势走向引发了商品牛市进而推动4月份市场的进一步抬升,投资海外的QDII基金净值也水涨船高。虽然开年以来普遍取得了不错的业绩,但QDII基金对于后续海外市场投资热点区域的判断却大相径庭。有基金转战今年以来增势强劲的成熟市场,也有基金坚信新兴市场的成长潜力。关于成熟市场与新兴市场走势的争论依旧持续。(LLH)返回目录
【形势要点:今年发达国家的通胀情况不容乐观】
经济合作与发展组织(OECD)5月3日公布的数据显示,截至3月份的12个月,33个成员国的消费价格上升2.7%,达到2008年10月份以来最高水平。而截至2月份的12个月升幅为2.4%。能源及食品价格是推高通货膨胀率的主要原因。截至3月份的12个月,食品价格上涨3.2%,能源价格上涨12.4%。截至2月份的12个月食品及能源价格升幅分别为3.1%和10.2%。OECD成员3月份不包括食品和能源等高波动性项目的核心通货膨胀率从2月份的1.3%升至1.4%。在我们看来,继去年新兴市场饱受通胀困扰后,今年通胀已传导至发达国家,在美联储宽松的货币政策退出之前,发达国家通胀率攀升的势头恐怕都不会改变。(RCY)返回目录
【形势要点:葡萄牙成为第三个接受救助的欧元区国家】
葡萄牙将从欧盟和国际货币基金组织获得780亿欧元救助贷款,贷款期限为三年。作为获得救助的条件,到2013年葡萄牙必须将预算赤字占国内生产总值(GDP)的比例降至3%。葡萄牙总理若泽•苏格拉底在电视讲话中称,欧盟、IMF和葡萄牙政府周二早些时候就救助计划达成一致。包括贷款利率在内的救助计划细节未予披露,但苏格拉底称,该协议对葡萄牙有利,且不包含降低最低工资水平或社保私有化等条件。他还称,协议也不包含在公共领域进一步裁员,公务员仍将获得第13或第14个月的薪水。救助计划需在周三前获得反对党的批准。IMF和欧盟将于周三或周四在里斯本召开新闻发布会,披露救助计划的细节。2010年,葡萄牙财政赤字占GDP的比例达9.1%,国债余额与GDP之比为93%。葡萄牙获得的780亿欧元救助资金,超过了葡萄牙去年的财政收入(716亿欧元)。葡萄牙也因此成为继希腊和爱尔兰之后第三个接受救助贷款的欧元区国家。(RHZB)返回目录
【形势要点:德国新任央行行长依旧强调反通胀与独立性】
新上任的德国央行行长、欧洲央行管理委员会委员魏德曼5月2日称,长期实施在金融危机期间推出的旨在提供流动性的临时性紧急措施会带来“严重的副作用”。他敦促欧洲央行尽快考虑将于何时退出上述紧急措施。魏德曼在其就职典礼上强调,欧洲央行的主要目标是在中期内把欧元区的通货膨胀率控制在2%以下,这一目标不能妥协。他称,德国央行和欧洲央行在任何政治压力面前保持独立性至关重要。魏德曼指出,央行面临的挑战将是恢复正常的工作模式,现在的问题不是是否要退出临时性紧急措施,而是何时退出。前任德国央行行长韦伯同日在其离职演说中称,在良好的环境以及危机前所进行的改革帮助下,德国已经相当出色地度过了此次金融危机。他表示,此次金融危机是二战以来最为严重的经济衰退,德国央行以及欧元体系内各成员国央行的良好信誉在战胜这一危机时起到了决定性作用。韦伯强调,可以明确的一点是,信誉以及以稳定为目的的政策将会成为未来欧洲货币政策的关键所在。(RCY)返回目录
【形势要点:美国一季度银行贷款意愿与贷款金额双双上升】
美联储5月2日公布的一项季度调查结果显示,今年第一季度美国各银行发放贷款的意愿进一步提升,不但针对企业的商业和工业贷款条款有所放宽,且表示更愿意参与个人消费分期贷款的银行净数升至1994年下半年以来最高水平。报告显示,由于预期美国经济改善、企业将寻求更多贷款,美国多家银行放宽了商业贷款要求,且“考虑到美国家庭贷款规则的改变,一些大型银行放宽了信用卡和汽车贷款的相关政策”。美联储主席伯南克在上周出席货币政策发布会时曾表示,金融危机后的信贷紧缩是造成“相当缓慢的复苏”的因素之一。不过富国证券高级经济学家马克维特纳认为,最新报告显示美国的商业贷款需求正在上升,同时家庭部门贷款也出现些许改善,“很明显,我们正看到信贷周期的回归。”银行的贷款金额也在上升。美联储最新数据显示,近几个月美国的一些贷款类别正出现改善迹象。其中,3月份商业和工业贷款年化增长率达到11.3%,为2008年10月以来最大涨幅,并实现连续五个月的上升。不过相对于上升的大中型企业商业贷款需求,第一季度美国小企业贷款需求仍然有限。调查还显示,在受访银行中,55%的美国国内银行针对大中型企业的贷款质量出现改善,35%的银行针对小型企业的信贷质量出现改善。(RHZB)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    5月4日    2866.02    -66.17(2.26%)↓
深圳成份指数    5月4日    12070.41    -353.06(2.84%)↓
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深成份B股指数    5月4日    5671.08    -130.91(2.26%)↓
沪深300指数    5月4日    3129.03    -82.10(2.56%)↓
香港恒生指数    5月4日    23315.24    -318.01(1.35%)↓
恒生国企股指数    5月4日    12866.59    -239.95(1.83%)↓
恒生中资企业    5月4日    4210.29    -76.27(1.78%)↓
台湾指数    5月4日    8947.35    +1.27(0.01%)↑
英国金融时报指数    5月3日    6082.88    +12.98(0.21%)↑
德国法兰克福指数    5月3日    7500.70    -26.94(0.36%)↓
日经指数    5月2日    10004.20     +154.46(1.57%)↑
美国道琼斯指数    5月3日    12807.51    +0.15(0.00%)↑
纳斯达克指数    5月3日    2841.62    -22.46(0.78%)↓
标准普尔500指数    5月3日    1356.62    -4.60(0.34%)↓
最新外汇牌价:2011年5月3日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.49459    丹麦克郎    5.01883    瑞典克郎    6.03637    台币    28.5517
日元    81.0108    加拿大元    0.95286    欧元    0.67293    澳元    0.91996
港币    7.76942    新加坡元    1.22827    瑞士法郎    0.86244    英镑    0.60525

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.65122    丹麦克郎    7.45707    瑞典克郎    8.96861    台币    42.4289
日元    120.385    加拿大元    1.41598    美元    1.48604    澳元    1.36709
港币    11.5457    新加坡元    1.82485    瑞士法郎    1.28163    英镑    0.89943
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月3日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.20950    0.24125    0.27225    0.43025    0.75775
英镑    0.62563    0.70000    0.82188    1.11500    1.58656
日元    0.14563    0.16000    0.19563    0.34563    0.56313
瑞士法郎    0.14000    0.16000    0.18500    0.26000    0.55500
欧元    1.19938    1.23125    1.35625    1.64625    2.10375
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月4日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.19036    0.26000    0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年5月4日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.5167    3.58↓
1周(1W)    2.9983    4.91↑
2周(2W)    3.1975    1.08↑
1个月(1M)    3.8824    8.84↓
3个月(3M)    4.5165    2.25↓
6个月(6M)    4.6745    0.09↓
9个月(9M)    4.7662    0.03↓
1年(1Y)    4.8636    0.06↓
NYMEX原油期货价格每桶111.05美元(5月3日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶122.45美元 (5月3日收盘价)
COMEX 金=1540.40美元(5月3日收盘价)
1人民币=4.39622新台币  100人民币=10.3628欧元 100人民币=15.3982美元
[外币100] 美元650.13 英镑1071.67 日元8.0288 港币83.7 澳元702.69 欧元963.98
(中国银行2011.5.4)
 
声   明
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