每日市场评析-2011-05-05

政策取向方面:偏空

1、 【中方希望美公正评价知识产权保护工作】

近日美国贸易代表办公室公布了“2011年度特别301报告”,继续将中国列入“重点观察国名单”和“306监管国名单”。商务部新闻发言人姚坚就此发表谈话时指出,中方对美方这一做法表示遗憾,希望美方对中国知识产权保护工作做出更为全面、客观和公正的评价。
  姚坚表示,中国政府一直高度重视知识产权保护并取得显著成效。特别是去年10月以来在全国集中开展的打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品专项行动,进

一步加大了对侵犯知识产权的行政执法和刑事打击力度,坚决遏制了知识产权侵权行为,有效增强了公众和企业的知识产权保护和诚信守法意识,极大地净化了市场
环境。
  姚坚指出,中美双方在知识产权领域保持着良好的交流与沟通,双方通过中美商贸联委会知识产权工作组等机制,增进了理解,推进了合作。希望美方能够继续加强与中方的交流和合作,对中国知识产权保护工作做出更为全面、客观和公正的评价。

点评:每年都这样,啥时候能换个套路?

5月9-10日,中美第三轮战略对话将召开。老规矩,为了在谈判桌上占据一个有利位置,菜市场还没开门呢,双方先打开了口水战。内容无非也是老三样:人
权、知识产权和人民币汇率,这几年人权的议题说的少了,知识产权也渐渐提的少了,唯独人民币汇率,那是逢大会小会必喊的咚咚。

喊就喊吧,战略性的利益从来都不是打打口水仗就能赢来的。要么靠实力,要么靠交易。靠实力是以力欺人,靠交易是以利服人。

2、 【韩国有意动用外储购买人民币债券】

韩国外汇部门一位未透露姓名的官员5月4日表示,他们打算在外汇储备中加入人民币资产,主要通过购买以人民币计价的中国政府债券。上述官员还说,政府计划先清除国内监管政策上的障碍,这些政策禁止用外汇储备买入人民币资产。
  今年初,韩国央行已提出申请,希望成为中国的合格境外机构投资者。但目前韩国的外汇储备中不包括人民币。

点评:连续两则消息,都是重磅级的。

一个是韩国央行准备购买人民币资产,一个是中韩日三国探讨本币结算。几个月前,朝韩捋起袖子准备大打出手,几个月前,中日钓鱼岛问题闹的不可开交。怎么一
转身,大家就开始探讨起本币结算来?如此赤裸裸撬美元墙角的行为,居然是美国铁杆盟友日本、韩国干的,其变脸之迅速,堪称神速。

地缘政治演进,从来都是退一进三式螺旋发展的。天安舰事件之前,美国忙着找欧元麻烦,中日韩开开心心讨论自贸区建设;天安号之后,美国忙着找中国麻烦,中

日韩摩擦升温,经济一体化也被束之高阁;本拉登同学被击毙,是不是表明美国战略重心转向?否则为何中日韩三国之间态势明显好转?接下来,是不是该看到东北
亚经济一体化的实质性进展?

3、 【新兴市场央行大量吸金 墨西哥入库黄金近百吨】

在国际金价居高不下的影响下,多国央行开始大量购买贵金属,以使其资产构成多样化,并减少对美元的依赖。据国外媒体报道,墨西哥央行在2月和3月共买入近

百吨黄金,这次购买行动是近年来各国央行规模最大的黄金交易之一。数据显示,墨西哥央行2月和3月共买进黄金93.3吨,以当前的价格计算,墨西哥央行此

次购买的黄金价值46亿美元。此举显示,墨西哥也紧紧追随印度、俄罗斯等新兴经济体,大幅增加国内黄金储备。另据国际货币基金组织(IMF)公布的数据显

示,墨西哥、泰国与俄罗斯三国2月和3月共增持价值约60亿美元的黄金储备。有分析人士表示,由于美元走势持续疲软,黄金的魅力正日益彰显。欧债危机也使

各国央行调整资产配置头寸,多数减持欧元资产。墨西哥增持黄金储备反映了新兴市场国家努力将储备多元化的趋势。日本交易商三菱公司贵金属策略师特纳表示,

拥有大量外汇储备的新兴市场国家对于增持黄金储备拥有浓厚的兴趣,近些年来新兴市场国家一直是黄金的最大买家。据世界黄金协会公布的数据,各国央行已经成

为黄金的净买家。仅在2010年,包括玻利维亚、斯里兰卡和毛里求斯等国在内的央行共购买黄金87吨。美国黄金集团主席兼行政总裁麦克尤恩表示,随着新兴
市场国家央行购买黄金的速度不断加快以及美元汇率持续走低,国际金价年内有望达到每盎司2000美元。

点评:央行购金是表象,外储多元化才是直接原因。

假如你是一个小国家的央行负责人,手里握着数千亿美元。你很清楚,金融海啸之后,现行国际货币体系出现动荡。但是呢,你并不知道未来会怎样。是美元继续一

家独大呢?还是欧元上位?或者SDR上位?这时候你会继续把资产压在一种货币上么?显然不会,鸡蛋放在一个篮子里是很危险的。美元、欧元、人民币、黄金,

俺每样放一点。即便亏了,至少家底能保住一部分。所以人民币贸易结算才会出现爆炸式增长,所以小央行们心急火燎的跑去买黄金,留下大央行们干瞪眼。以中国

为例,将近3万亿美元外储,想配置黄金?做梦,还没买够5%呢,金价估计就得翻番。水池太小,容不下恐龙。小猫小狗们可以跳进池子里游泳,咱就只能站在岸
上瞧。

为何今年央行购金明显加速?大家都知道,美元的根基在中东,在石油。现如今,中东乱局初现,再愚钝的央行都能嗅出空气里动荡的味道急剧上升。时不我待,谁

都不知道明天醒来这场货币暗战是否会尘埃落定。冬天在即,还不抓紧时间搞外储多元化。就连中国央行,这个向来以迟钝著称的机构,都开始减持美债,加速多元
化。别的小国们,那还不只争朝夕吖。

基本面数据方面:中性

1、 【美国4月ADP就业人数增加17.9万人】

美国薪资服务公司ADP Employer Services 5月4日公布,美国4月就业人数增加17.9万人,表明劳动力市场正在逐步改善。
  在上周进行的调查中,经济学家平均预期美国4月ADP就业人数增加19.8万人,预期区间为增加16.4万人至增加24万人。
  数据显示,雇员不少于500人的大型企业4月新增雇员1.1万人,中型企业4月新增雇员8.4万人,雇员规模小于50人的小企业新增雇员8.4万人。
  4月服务业就业人数增加13.8万人,工厂雇员人数增加2.5万人。
  ADP调查报告仅涵盖私营部门就业状况,而美国劳工部(Bureau of Labor Statistics)将于5月6日公布的非农就业数据还包括政府工作人员。

点评:从2010年6月开始,美国政府雇佣人数持续回落。

2011财年始于2010年10月,2010财年政府总支出3.45万亿,2011财年上升至3.8万亿,增幅将近10%。政府支出大幅上升,但是政府雇

佣居然持续回落,到今年3月份为止,政府雇佣一直是非农就业拖后腿的主力。你想,政府支出大幅上升的时候,政府雇佣大幅下降。等到2012财年,挥动大刀

削减政府支出的时候,会是怎样一幅图景?当然,考虑到目前的政府雇佣中包含大量临时工作,这些工作是有时间限制的,到期自然要结束劳务关系。或许,等这个
短期雇佣到期高峰结束后,政府雇佣下降的速度就会逐渐逐渐慢下来。

资金及流向方面:中性

1、 【新股频频破发打新资金大量撤出】

据Wind资讯统计,今年4月份(以网上发行时间统计)共有23只新股发行,网上网下共计冻结资金11059亿元,平均每只新股冻结资金451亿元。而去
年全年发行345只新股,网上网下共计冻结资金434524亿元,平均每只新股冻结资金量达到1259亿元。由于4月份新股频频破发,打新资金现撤出迹
象。
  整个4月份打新资金减少,也表现在每一批次新股的打新资金量减少。4月6日发行的3只创业板新股共计冻结资金2510亿元,4月18日发行的3只创业

板和1只主板新股共计冻结资金只有1544亿元,而4月20日发行的3只中小板新股共计冻结资金1468亿元。粗略统计,每一批次新股网上网下冻结资金在
三、四千亿元应属常态。
  冻结资金的减少直接反映了投资者申购新股热情的降低。4月份发行的23只新股网上中签率为2.68%,而去年发行的345只新股平均网上中签率为0.86%。
  除了普通投资者,机构投资者的申购热情也大大降低。4月份平均每只新股网下申购配售对象有30.7家,有效申购获配比例为15%,认购倍数为14倍。

投资者申购情况最为冷清的是庞大集团,网上申购中签率高达21.57%,网下配售中签率更是高达57.97%,中签率超过大盘股华泰证券和农业银行,被称
为A股有史以来最容易中签的新股。
  最近新股申购的持续低迷与近期新股破发面和破发幅度的加大密切相关。据Wind资讯统计,以挂牌日期计算去年有349只新股上市,其中有24只破发,平均首日涨幅为42%。今年4月份有24只新股挂牌,其中16只首日破发,首日平均涨幅为1.64%。

点评:市场好不好,看新股。

去年上市349只新股,破发的只有24只,占比6.8%,平均涨幅42%;今年1季度上市90只新股,破发27只,占比30%,平均涨幅跌至13%;今年4月份上市24只,破发16只,占比67%,平均涨幅跌至1.64%。

唉,市场有风险,打新需谨慎。说完废话,咱们说点有用的。以1/3破发率为分水岭,我们姑且认为高破发率代表市场极度悲观。从去年到今年,有三个月份曾经

出现过如此不堪的情形。第一次是2010年5月,此后从7月份开始反弹。第二次是2011年1月,此后2、3月份反弹。第三次是2011年4月,5月份会
有反弹么?或者,一直要等到6月?

最后插播一个广告,择时有风险,定投最稳定。

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分类: 经济 标签:
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