安邦-每日金融-第3254期

分析专栏:大宗商品市场可能已到金融危机后的阶段顶部

目前房产税的财政和调控功能仍是两头不着调    3
国际板以美元计价的可能性很大    3
证券公司自营业务投资范围被批准扩大    3
深交所禁止高比例派现公司以超募资金补充流动资金    4
外管局尽力辩解不如寻找减少外储损失的办法    4
QFII参与股指期货只能从事套保交易    5
人民币国际化在蒙古取得进展    5
鄂尔多斯拟以全国最优惠的政策吸引PE企业注册    5
治理通胀不能只寄希望于紧缩货币政策    6
新三板扩容步伐可能会放缓    6
冲击创业板未果可能会为企业带来财务风险    6
二季报压力可能促使中小房企加大推盘力度    6
基金和个人投资者4月热捧债券    7
比亚迪回归A股进入实际操作阶段    7
凯雷在华投资还是有些水土不服    8
欧洲央行大幅退出的环境并不成熟    8
专业人士参股基金公司有利于基金留住核心人才    8
美国“两房”第一季度业绩出现分化    9
 
〖分析专栏〗
【大宗商品市场可能已到金融危机后的阶段顶部】
金融危机之后,以美联储为首的各国央行普遍奉行极其宽松的货币政策,在宽裕流动性和世界经济复苏的支持下,大宗商品的价格一路飙升。期间虽然有所反复,但始终不改上行趋势。去年11月,大宗商品市场曾出现过一次剧烈的调整,但在石油和贵金属的带领下,新一轮升势迅速展开。在累积了数月的涨幅之后,暴风骤雨般的下跌再次袭来。5月2日上午,现货白银价格在短短11分钟内就暴跌12%。5月5日,国际油价亦出现暴跌。纽约原油期货价格大跌9.17美元,收于每桶99.80美元,跌幅为8.39%。伦敦布伦特原油期货价格大幅下挫10.39美元,收于每桶110.80美元,跌幅为8.57%。当天该价格一度下跌超过12美元,单日跌幅迫近雷曼兄弟破产后的水平。纽约黄金期货则下跌了2.2%,跌破1500美元。追踪一篮子大宗商品的CRB指数当天下跌3.9%,为两年来最大跌幅。
巧合的是,此次大宗商品价格的暴跌,正好发生在全球最大的大宗商品交易商嘉能可公布其巨额首次公开发行(IPO)细节后的第二天。回顾历史,高盛和黑石进行IPO时,也正好处于各自市场的最高水平。而且,高盛曾在4月中旬发布报告,建议投资人停止买入并减持大宗商品,因为原油、黄金和铜会在未来3到6个月下跌。一时间,关于大宗商品市场是否已见顶的猜测四起。虽然历史并不总是重复,但展望未来,我们确实有理由保持更多的谨慎。
首先,主要经济体央行退出宽松货币政策的前景渐渐清晰,由此带来的流动性收紧的预期逐渐升温。考虑到通胀率持续高出调控目标,欧洲央行已于4月率先加息。在货币政策方面更为宽松的美联储,则在最新的议息会议上表示,将继续完成第二轮量化宽松(QE2),但并未提及传说中的QE3。这意味着,今年6月底QE2结束后,若美国经济并未出现较大衰退,美联储可能开始尝试收缩资产负债表,并于今年底明年初逐步启动加息周期。欧美央行的加息,将使资金成本上升。同时,美国的加息,将推动美元走强,进一步给美元计价的大宗商品构成压力。实际上,在5月5日大宗商品的暴跌中,美元的走强也起了推波助澜的作用。当天欧元因欧洲央行二次加息预期降温而走软,推动美元指数大举反弹,一举收复5日线和10日线。
其次,大宗商品的主要买家,是以中国、印度等国家为首的新兴市场。然而,新兴市场的通胀压力从去年开始便日益加大,各国的经济政策纷纷转向,短期内非但没有放松的可能,甚至还会进一步收紧。例如,印度央行3日将两项主要货币政策利率提高了50个基点,加息幅度比多数经济学家的预测高一倍。印度央行还预计,印度经济本财政年度的增速预计在8%左右,低于上一财年的8.6%。随着利率的上升,新兴市场国家的投资有放缓之势,进而拖累经济增速,这使得大宗商品上涨的基本面不再安如磐石。
由此可见,在今年的形势下,大宗商品价格继续大幅上行的动力已经不足。就算市场能在此次暴跌后站稳脚跟乃至收复失地,也很有可能走向震荡筑顶,上行空间有限,相反,下行的风险却呈上升之势。对中国经济而言,大宗商品走势的转弱当然是一个好消息,这意味着输入型通胀的压力有望逐渐缓解。根据中金公司的研究,在2007年和2008年上半年,大宗商品价格上升10%,拉升CPI上涨0.4%。若大宗商品能向下调整20%,对CPI的回落大有裨益。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在一个微妙的时点上,大宗商品价格出现了罕见暴跌。虽然目前尚不能断言商品市场就此反转,但从多个因素来看,支撑大宗商品上行的动力已渐趋疲弱,大宗商品市场很可能已到了金融危机以来的阶段性顶部。不过,这一变化对于缓解中国的输入型通胀倒是个正面消息。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:目前房产税的财政和调控功能仍是两头不着调】
从1月28日算起,曾经被比作利剑,可能对高房价“一剑封喉”的房产税试点已近百日,然而多方数据显示,目前看来试点效果并不理想。据《华夏时报》报道,截至目前,重庆市已经入库的房产税试点征收税款有几十万。而上海约有20笔应征房产税已经缴纳,具体多少税款,目前还没有一个具体的数据。从近百日试点效果来看,不仅入库税款不多,而且被寄予厚望的调控房价效果也不明显,一季度无论是上海还是重庆,房价仍在上涨。国家统计局公布的数据显示,3月重庆新建商品住宅价格无论同比还是环比均在上涨。同样,上海市统计局的数据显示,一季度上海商品房销售面积同比下降23.5%,成交均价上涨12%。沪置房产市场部经理付琦表示,一些投资者虽然在购房时问到了房产税,但这并不是他们考虑的主要因素。“有一些投资者在买房时的确碰到了房产税的问题,但他们更关心的是利率和首付成数。因为利率的上调将增加他们每个月的贷款;相比下来,每年0.4%-0.6%的税率是完全可以承受的,而且缴纳的期限也较宽。另外,一些投资客认为房价在明后年依然会上涨,那么从房价中获得的收益完全可以抵消掉目前的税率。”房产税研究过程中,调控房价和培养地方税源被认为是两大重要功能,而百天之际,两地房价依然高企,不足百万的税款无论之于重庆还是上海都很难成为重要财源,与方案公布时重庆提出的每年征收1.5亿税款用于保障房建设的目标相差甚远。(LLH)返回目录
【形势要点:国际板以美元计价的可能性很大】
种种迹象表明,备受关注的国际板进程在近期已经开始加速,而且在设计上出现了一个重大共识——以美元计价进行交易。上海某大型券商投资银行部总经理透露,“最近的一个月里,监管层召集的相关座谈和内部会议就多达三个”,共同的主题就是国际板。在业内看来,这显然意味着国际板很可能要加速推出了。一位了解近日证监会和上交所组织的内部会议的人士透露,监管层的代表在会议中较为明确地提到了国际板应该加快推进,“因为是内部会议,监管人士对与会人士直言,虽然有一些机构由于出身的原因希望国际板不要这么快出来,但可以肯定地说,监管层希望在今年年底前推出国际板。”与此同时,以美元计价的呼声渐高。尽管去年6月,证监会官员曾表示,国际板不一定以美元计价,仍会考虑以人民币计价。但中国登记结算公司上海分公司人士近日称,以美元计价国际板的趋势似乎已经越来越明朗化,而“我们的相关部门也在开始准备国际板以美元结算的相关准备”。上海某大型基金公司投资总监认为,“如果以人民币计价国际板,一方面将严重分流A股市场的资金,对于投资者而言,如果在世界五百强企业与国内同行业上市公司中进行比较的话,抛弃A股而投资国际板的可能性非常大。”从管理层角度而言,在吸收更多人民币流动性和稳定住国际热钱的紧迫需求下,以美元计价的国际板也是更加合适的选择。如果投资者以美元来投资国际板股票,这在一定程度上会缓解央行结汇的压力。接近上交所高层的人士称,这一共识将很可能成为最后监管层的选择。(LLH)返回目录
【政策:证券公司自营业务投资范围被批准扩大】
证监会日前公布了《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》,明确了证券公司自营业务范围,并采取制定《证券公司证券自营投资品种清单》的方式,对证券自营业务可投资品种作了规定。《清单》共规定了三类证券自营可投资品种:第一类是已经和依法可以在境内证券交易所上市交易的证券。第二类是已经和依法可以在境内银行间市场交易的部分证券,包括政府债券、国际开发机构人民币债券、央行票据、金融债券、短期融资券、公司债券、中期票据和企业债券8种。第三类是依法经证监会批准或者备案发行并在境内金融机构柜台交易的证券。“上述品种风险收益特征清晰,流动性较好。允许证券自营业务投资上述证券品种,以证券公司现有的专业能力和风险管理水平,其风险是可控的。”上述证监会有关部门负责人表示。《规定》同时明确,证券公司可以设立子公司,从事《清单》所列品种以外的金融产品等投资。上述证监会负责人解释说,《清单》所列品种以外的金融产品,一般结构较为复杂,或者不属于传统的证券。对这类产品,《规定》要求有意愿且具备条件的证券公司设立子公司进行投资,以实现风险隔离。由于投资其他金融产品对公司的管理水平和业务能力要求较高,《规定》要求设立上述子公司的证券公司自身应当具备证券自营业务资格。《规定》还明确禁止证券公司为从事其他金融产品投资的子公司提供融资或者担保,以防止子公司的风险传递给证券公司。同时,根据证监会关于证券公司风控指标计算的规定,在计算证券公司净资本时,对其对该子公司的股权投资按100%的比例扣减。(LLH)返回目录
【政策:深交所禁止高比例派现公司以超募资金补充流动资金】
在成熟的资本市场,对股东价值没有任何实质利好的送股,在炒作成风的A股市场却长期是一种“利好”。深交所相关部门负责人5月6日透露,针对中小板、创业板上市公司越来越热衷于“高送转”的情况,深交所将进行密切关注,严控一些不太合理的“高送转”现象。深交所中小板部总监王红介绍称,交易所十分重视“高送配”信息披露的透明性。一方面深交所要求有高送转动议的公司第一时间预披露,减少朦胧期的炒作;另外,对于高送转的上市公司,要求公司第一时间报送内幕知情人。深交所已经关注到一些上市公司出现了不太合理的“高送转”想象。比如个别上市公司上一年度出现亏损,却照样进行高送转。对于这些公司,交易所希望媒体和投资者发挥社会监督职能,深交所后续也会出台监管措施。部分新上市企业高比例现金分红的现象也进入深交所关注范围。日前深交所出台新规定,对于高比例派现的公司,将不允许使用超募资金来补充流动资金。(LHZB)返回目录
【形势要点:外管局尽力辩解不如寻找减少外储损失的办法】
针对关于2003年以来中国新增外汇储备资产汇率损失高达2711亿美元的观点,外管局辩称:“人民币对美元汇率变动,导致了外汇储备折算成人民币的账面价值变动,并不是实际损益,也不直接影响外汇储备的对外实际购买力,而只是用人民币还是美元作为报告货币所导致的账面差别。只有在将外汇储备调回并兑换回人民币的情况下,才会发生汇兑方面的实际变化。目前我国外汇储备没有大规模调回并结汇的需要。”按外管局的观点,浮亏是浮云,市场价格是一种障眼法。但未来浮亏继续扩大如何应对?并且人民币国际化的过程中,中国显然不需要持有巨量的他国货币作为储备。美国有多少外汇储备?外管局还称:“考虑到银行、企业和个人在当初将外币卖出时已经获得了等值的人民币收入,人民币升值之后在降低进口成本、增加投资收益等环节也获取了巨大收益,肉已经‘在锅里’”。外管局外汇储备资产的损失将由财政部买单,外管局似乎应多考虑减少财政部的损失,而不是企业或个人(包括热钱)在人民币的升值中享受了多少好处。显然,财政部、企业、个人不在同一口锅里。并且按外管局的思路,浮亏是浮云,则浮盈也是浮云,企业或个人实际使用人民币前没有受益,而热钱在获利出境前,也没有受益。在我们看来,外管局与其费劲辩解说不清的外储盈亏,还不如努力寻找减少外储损失的有效办法。(AHZB)返回目录
【政策:QFII参与股指期货只能从事套保交易】
中国证监会6日正式发布《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引》。《指引》明确,合格境外机构投资者(QFII)参与股指期货只能从事套期保值交易,同时不能利用股指期货在境外发行衍生品。《指引》规定QFII参与股指期货只能从事套保交易,并对QFII参与股指期货的日终持仓规模和日内交易金额进行了限制。有意见提出,放宽QFII参与股指期货的交易类型,允许QFII进行股指期货的套利和投机交易,放宽或进一步限制QFII参与股指期货的规模,但证监会没有采纳上述意见。“根据QFII参与股指期货‘逐步开放、有限参与、风险可控’的原则,我们没有采纳上述建议。”证监会有关部门负责人解释说。同时,该负责人还表示,QFII应当按照有关规定,确保其股指期货交易行为符合套保目的。中金所将按照相关规定,批准QFII套保额度并监控其交易行为。QFII投资额度以美元为单位。QFII的投资额度应当按照申请套保额度当日、央行公布的人民币对美元中间汇率换算成人民币,并在中金所批准QFII套保额度之日起6个月内有效。QFII向中金所申请套保额度、执行《指引》有关规定均以此为标准。(LLH)返回目录
【形势要点:人民币国际化在蒙古取得进展】
6日,中国人民银行与蒙古国中央银行在乌兰巴托签署了金额为50亿元人民币的双边本币互换协议,协议有效期三年,经双方同意可以展期。这是今年以来央行与第三个国家签署此类协议,人民币国际化进程进一步加快。有专家认为,签署双边本币互换协议的国家或地区,通过本币互换可相互提供短期流动性支持,为本国商业银行在对方分支机构提供融资便利,并可促进双边贸易发展,促进地区金融稳定。自2008年12月以来,中国已经通过与韩国、马来西亚、印尼、中国香港、白俄罗斯、阿根廷、冰岛、新加坡、新西兰和乌兹别克斯坦等11个国和地区签署了货币互换协议,合计8342亿元人民币。中国通过货币互换不仅为协议地区提供了流动性,也扩大了人民币的海外影响力。有专家解读,签署货币互换协议可提高人民币在一些国家的使用,从一定程度上来说,人民币区域化是为国际化铺路。同时也将降低签约国在两边贸易活动中面临的美元汇率波动风险,从而利于双边贸易的发展。近期人民币对美元汇率的攀升,也凸显了双边本币互换协议在进出口贸易中的重要性。中国人民银行行长周小川称,这对开展人民币跨境贸易和投资、人民币国际化具有重要意义。(RYZR)返回目录
【形势要点:鄂尔多斯拟以全国最优惠的政策吸引PE企业注册】
鄂尔多斯市政府将在近期出台两份私募股权(PE)相关文件,其中《鄂尔多斯市股权投资基金备案管理指导意见》中,拟定对股权投资类企业进行五方面扶持:注册时根据注册资本进行补贴、对企业所得税和营业税进行税收优惠、对办公用房给予办公补贴、给予一定的人才激励以及资助上市。股权投资类企业自登记之日起五年内,公司制企业缴纳的企业所得税和合伙制企业缴纳的个人所得税的地方留成部分的100%,由同级财政以补助形式返还。自开业年度起,第一年至第五年缴纳的营业税由财政部门全额返还,第六年至第十年减半返还;自获利年度起,第一年至第五年缴纳的企业所得税地方留成部分由财政部门全额返还,第六年至第十年减半返还。对于纳税确有困难的股权投资企业新购建的自用办公房产,免征契税,并免征房产税5年。睿森(上海)投资高级顾问冯谦介绍,通常政策制定得越晚,就越优惠,而如此的优惠幅度如果落实,将是“前所未有的”。但对于投资到本市的企业或项目的PE,鄂尔多斯并未打算给予特别的鼓励。鄂尔多斯市主管金融的副市长李国俭解释,这是因为鼓励发展PE的初衷在于引导民间借贷资金阳光化。根据他的估计,该市民间资金总量在500亿-1000亿之间。(LHZB)返回目录
【学界观点:治理通胀不能只寄希望于紧缩货币政策】
5日,中国社会科学院学部委员、前央行货币政策委员会委员余永定表示,中国要为当前居高不下的通胀水平降温,不能单纯依靠收紧货币供应,因目前通胀属于成本推动型,而非需求所拉动。如果通过货币紧缩来应对成本推动型的通胀,那么将会减少供应,并令通胀形势更糟,所以我们必须保持谨慎。不过,巴曙松等三位学者却预计在二季度接下来的时间内会调整存款准备金率3次,加息1-2次,原因在于他们认为,总需求的回落、流动性的良好控制和农产品价格的回落是中国通胀能得到良好控制的三个条件。据悉,中国今年宏观调控的首要任务是稳定物价,政府各部门正多管齐下以实现全年CPI涨幅4%的控制目标。为给通胀降温,央行自去年10月以来以4次加息,7次上调存款准备金,并维持人民币汇率小幅稳步升值以减缓输入型通胀。安邦认为,面对原因复杂的通胀,如果只寄希望于紧缩货币政策,尤其是加息一招,很可能会导致紧缩过度,影响经济增长。(RYZR)返回目录
【形势要点:新三板扩容步伐可能会放缓】
5月6日,中国证券报援引消息人士表示,由于方案有待完善,新三板(以代办系统为基础的全新场外交易市场)扩容启动时间可能晚于市场预期。按照最乐观估计,新三板扩容方案今年底可能亮相。“国务院尚未正式批复新三板扩容方案。目前拟定的方案需咨询各方意见,进行修改完善,因此近期新三板扩容无法启动。”该人士称。市场此前预计,新三板扩容方案有望今年人大和政协两会后推出。4月,有媒体报导称新三板扩容方案已获批。去年年中,有消息称,新三板扩容方案已上报国务院,方案中较为重要的内容包括:首批园区试点范围将扩至15-20家高新园区,个人投资者将获准进入新三板市场,计划推出做市商制度。有券商人士认为,未来新三板扩容方案的完善,可能需要关注如何整合致力于全国场外交易市场建设的产权交易所系统和天津OTC市场,以建立真正的全国统一的场外市场。(RCY)返回目录
【形势要点:冲击创业板未果可能会为企业带来财务风险】
创业板的“造富效应”让不少企业对其心向往之。为了上创业板,创始人砸锅卖铁冲刺业绩追求高成长性,财务策略激进、生产策略激进、并购策略激进、销售策略激进。但“钱花出去了,市没上成”,后果究竟会如何?创业板开闸以来,共有45家企业被否。《创业家》用“Z值模型”监测了他们的破产风险指数。数据显示,45家企业中有4家“Z值”小于1.2,处于破产风险的警报区域;有22家“Z值”处于1.2-2.9之间,代表财务状况极不稳定的灰色区域;另外19家财务安全度较高。在安邦看来,企业上市的初衷本应是利用股权融资帮助企业更好地成长。然而,在现有机制下,不少企业为了达到创业板的上市门槛,却不惜采取激进策略。如此一来,上市成功,可能因上市前已透支了增长而业绩大变脸。上市不成,则可能面临财务风险,甚至连生存都成问题。这似乎不符合创业板的初衷。只有降低上市门槛,抑制过高的发行市盈率,并建立退市机制,才能改变现在创业板的怪状。(ACY)返回目录
【形势要点:二季报压力可能促使中小房企加大推盘力度】
迈入5月,楼市调控的重压开始发挥实质影响,上市房企业绩表“风光不再”。据Wind资讯统计,剔除ST公司后,A股上市的113家房企一季度净利润出现同比下滑的达到了42家,出现亏损的房企为25家,大多是中小房企如中航地产等。而“万保招金”等龙头依然保持盈利增长,但增速也出现了放缓迹象。在净利润同比下滑的42家房企中,高新发展同比下滑2172.66%位列第一,同比下滑超100%的包括中茵股份、沙河股份、泛海建设、嘉凯城、中航地产等12家公司。Wind资讯统计,一季度行业总负债达10458亿元,较去年同期增长41.27%;113家房企一季度营业总收入较去年同期下滑4.86%;存货达到了9035亿元,较去年同期大增40.21%。分析师表示,一季度房企业绩分化明显,亏损房企大多都是中小公司和区域性企业,知名度并不太高、项目开发规模较小、无法实现全年销售的平均安排,导致报告期内“青黄不接”,可销售项目少成为大多数房企报亏的主要原因。如国兴地产表示期内无在售项目,公司在重庆的国兴北岸项目正在基建开发,尚未销售,所以尚无利润。其次投资收益减少,以及期内资本支出额较大也对业绩造成拖累,如香江控股。业内人士指出,为冲刺二季报,5-6月房企将加大推盘力度。而据媒体报道,中信银行高层近日公开表示,该行判断真正的房地产冬天将来临,而小的资金链脆弱的开发商会首当其冲。(LLH)返回目录
【市场:基金和个人投资者4月热捧债券】
中央国债登记结算有限责任公司公布的最新统计月报显示,4月份商业银行债券托管量出现连续第5个月下滑,基金托管量则连续第2个月上升并一举坐上当月新增托管量的头把交椅。数据显示,截至4月末,债券市场托管总量为20.25万亿元,较3月末增加1653.21亿元。按投资者分类,4月末商业银行托管总量为13.8万亿元,较3月末下降256.13亿元。不过,从绝对量来看,商业银行托管量下滑幅度较3月份的431.8亿元有所下降;当月保险、信用社分别减持81.63亿元和125.55亿元,双双改变了3月份的增持策略;股市低迷使得基金成为4月份增持债券的大户,新增规模高达1275.5亿元,环比大增逾千亿;此外,在股市、房市等投资市场赚钱效应不足的背景下,个人投资者持有债券的意愿也大幅增强,托管量大增378.52亿元。值得一提的是,扣除7266.62亿元的兑付量后,当月一级市场净发行量仅为591.53亿元,较3月份的2248.6亿元大幅萎缩,这也成为支撑4月份债市反弹的重要因素之一。(RCY)返回目录
【市场:比亚迪回归A股进入实际操作阶段】
中国证监会5日公布的比亚迪股份有限公司首次公开发行A股股票招股说明书称,发行审核委员会将于9日审核比亚迪A股首发申请。酝酿近三年,比亚迪终于迈出回归A股的第一步。预披露材料显示,比亚迪拟在深交所发行不超过7900万股,计划将募集资金投资于深圳市比亚迪锂电池有限公司锂离子电池项目、深圳汽车研发生产基地项目和比亚迪汽车有限公司扩大品种及汽车零部件建设项目。上述三个项目总投资额为53.83亿元,募集资金投资21.92亿元。其中,11.4亿元用于投建汽车研发生产基地(二期),6.52亿元用于汽车公司扩大品种及汽车零件项目,4亿元用于锂电池公司锂离子电池生产项目。2010年,比亚迪实现销售收入484.48亿元人民币,近三年销售收入复合增长率达32%。截至2010年底,公司总资产额近539.63亿元,净资产超过184.60亿元。2002年7月31日,比亚迪在香港主板发行上市。2007年,比亚迪控股子公司比亚迪电子(国际)有限公司在香港主板分拆上市。2008年9月,“股神”巴菲特旗下公司中美能源控股公司宣布认购比亚迪股份,交易总额为2.3亿美元。巴菲特入股带来的品牌效应和资本市场对比亚迪估值的提高,使公司股价快速增长,其H股股价自每股8.4港元(2008年9月26日收盘价)上涨至最高的每股85.5港元(2009年10月23日收盘价),涨幅为917.86%。巴菲特的搭档查理•芒格近日于伯克希尔记者会上明确表示,对比亚迪A股上市计划,他将无条件支持。(LLH)返回目录
【市场:凯雷在华投资还是有些水土不服】
据外电报道,美国私人股本集团凯雷正面临外界对于其对中国两家公司中国森林和艾瑞泰克投资的质疑,这两家公司都被控欺诈,其股票分别被香港和纽约股票交易所停牌。英国《金融时报》报道称,中国森林是一家在香港上市的林业运营商,凯雷持有其11%股份。根据年报,中国森林去年亏损27.12亿元,市值缩水近3成。今年2月,中国森林首席执行官李寒春因涉嫌挪用460万美元公款被捕,公司会计和财务团队的几名成员失踪。艾瑞泰克是一家在纳斯达克上市的肥料生产商,凯雷持有其22%股份。2月23日,美国一家律师事务所宣布,代表在2010年2月8日至2011年2月3日购买艾瑞泰克公司股票的个人和机构,指控其“向投资者发布虚假、错误及具有误导性的信息,并可能隐瞒部分信息”。此后,又有三家美国律所对其提起集团诉讼。最近几个月,这两家公司的股票均被停牌。投资者和交易撮合者表示,对中国森林和艾瑞泰克的投资使得外界质疑,凯雷是否对所投资公司进行了严格的调查。“如此短的时间内接连出现两次判断失误可谓既粗心又倒霉,”另一家大型国际私人股本集团的高管称。但凯雷亚洲成长基金负责人祖文萃表示:“我们做出的每项投资——不管是在中国境内还是中国以外——都含有风险。但我们是长期且耐心的投资者,是帮助解决问题的。这些投资以及凯雷的很多其他投资都还未到盖棺定论之时。”或许,凯雷在中国多少还是有些水土不服,尽管进入中国已经多年。(LLH)返回目录
【形势要点:欧洲央行大幅退出的环境并不成熟】
5月5日,备受瞩目的欧洲央行议息会议结束。欧洲央行行长特里谢在会后的政策声明中表示,“在物价稳定方面,我们将会持续密切监控所有情势发展。我们并未改变对通胀的看法,通胀预期仍然受控;预计未来几个月通胀都将维持在2.0%上方,”基本排除了6月份进一步提高利率的可能性。当被问及是否乐见7月加息预期时,特里谢表示,“我们从来没有预先给承诺,我们可以在适当的时候升息。”他暗示,为了抑制欧元区高涨的通胀,今年夏天晚些时候可能会提高官方借款利率。特里谢这番颇为“温和”的言论使得市场难以捕捉央行短期内进一步加息的可能性,巨大的心理落差使得欧元多头纷纷清仓逃离,欧元/美元单日大跌近300点。5日纽约时段,欧元/美元呈不断下行之势,盘中最低跌至1.4541水平,此前近两周的涨幅瞬间化为泡影。安邦此前曾在4月初的分析专栏中指出,虽然欧洲央行于4月意外加息,但在下次加息之前需要一段观察期。现在看来,欧洲央行在希腊债务危机再生事端的情况下,政策观察期进一步延长。不论是从经济基本面,还是从欧债问题的缓和程度来看,欧元区的问题并不乐观,这也决定了欧洲央行大幅退出的环境目前并不成熟。(RCY)返回目录
【形势要点:专业人士参股基金公司有利于基金留住核心人才】
不久前,中国证监会向部分机构下发了《“十二五”资本市场征求意见稿》,社会最关心的降低公募基金管理费率、放宽基金公司股东资格、阳光私募的合法化等焦点问题均被纳入规划中。根据该稿,监管部门将适当放宽基金管理公司股东资格条件,推动专业人士参股基金公司试点。丰富基金管理公司持股结构,研究探索合伙制。将逐步降低公募基金的准入标准,允许管理规范、业绩优良的非公募机构申请公募基金管理资格。将在未来放宽公募基金管理机构的业务范围,鼓励有条件的管理机构发展非公募产品。逐步提高机构客户资产在管理资产总规模中的比例,提高为高端客户提供专业定制的能力。另外还将改善基金费率体系,降低管理费率水平,鼓励销售费用后端收费模式,激励基金持有人进行长期投资。专业人士获准成为基金公司的股东,有利于基金公司通过入股的方式,留住一些核心人才。不过对于基金管理费率,只要存在一定的市场竞争,就不宜一概简单降低管理费率。基金亏损往往是系统性市场风险造成的,不应影响基金管理费的收取。更何况,在2006和2007年的大牛市中,基金收取的管理费仅是盈利的近1/60(按近100%的收益和1.5%的管理费率计算)。(RHZB)返回目录
【形势要点:美国“两房”第一季度业绩出现分化】
美国住房抵押贷款巨头房利美公司6日宣布,2011年第一季度,公司净亏损65亿美元,如加上支付给美国财政部的22亿美元股息分红,当季给普通股东造成的损失总额为87亿美元,折合每股亏损1.52美元。房利美说,当季出现亏损的主要原因是房价下跌导致信贷相关的开支大增。虽然部分地区的房价有所回升,但全美范围内的房价在今年第一季度下跌了1.8%,这直接导致止赎活动增加。房利美说,为消除赤字,美国联邦住房金融局已代表该公司向财政部请求给予额外85亿美元救助。如果这笔资金到位,美国政府对房利美的救助总额将达到997亿美元,是接受救助资金最多的单个公司。不过,另一个住房抵押贷款公司房地美的情况却好过房利美。前者第一季度净收入6.76亿美元,而2010年第四季度净亏损1.13亿美元。自2008年9月由联邦政府接管以来,房地美仅于2009年第二季度扭亏为盈,净收入7.68亿美元。另据统计,房地美第一季度综合所得为27亿美元,比上一季度12亿美元大幅增加;第一季度净利息收入45亿美元,也比上一季度43亿美元有所增加。(LLH)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    5月6日    2863.89    -8.52(0.30%)↓
深圳成份指数    5月6日    12067.61    -18.38(0.15%)↓
上证B股指数    5月6日    301.11    -0.30(0.10%)↓
深成份B股指数    5月6日    5704.90    +21.74(0.38%)↑
沪深300指数    5月6日    3121.40    -4.72(0.15%)↓
香港恒生指数    5月6日    23159.14    -102.47(0.44%)↓
恒生国企股指数    5月6日    12848.82    +41.06(0.32%)↑
恒生中资企业    5月6日    4199.08    -25.97(0.62%)↓
台湾指数    5月6日    8977.23    -41.38(0.46%)↓
英国金融时报指数    5月6日    5976.77    +56.79(0.96%)↑
德国法兰克福指数    5月6日    7492.25    +115.29(1.56%)↑
日经指数    5月6日    9859.20    -145.00(1.45%)↓
美国道琼斯指数    5月6日    12638.74    +54.57(0.43%)↑
纳斯达克指数    5月6日    2827.56    +12.84(0.46%)↑
标准普尔500指数    5月6日    1340.20    +5.10(0.38%)↑
最新外汇牌价:2011年5月6日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.49350    丹麦克郎    5.17620    瑞典克郎    6.30000    台币    28.6690
日元    80.6200    加拿大元    0.96650    欧元    0.69871    澳元    0.93480
港币    7.77170    新加坡元    1.23980    瑞士法郎    0.87950    英镑    0.61087

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.29350    丹麦克郎    7.40818    瑞典克郎    9.01656    台币    41.0311
日元    115.383    加拿大元    1.38325    美元    1.43120    澳元    1.33788
港币    11.1229    新加坡元    1.77440    瑞士法郎    1.25874    英镑    0.87428
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月6日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.20385    0.23700    0.26700    0.42500    0.74900
英镑    0.62563    0.70000    0.82188    1.11063    1.58344
日元    0.14563    0.16000    0.19563    0.34563    0.56188
瑞士法郎    0.14000    0.16000    0.18500    0.26000    0.54750
欧元    1.20063    1.24000    1.37063    1.65513    2.11813
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月6日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.19000    0.26000    0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年5月6日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.9938    0.04↓
1周(1W)    2.7817    18.33↓
2周(2W)    2.9292    0.58↓
1个月(1M)    3.5907    8.58↓
3个月(3M)    4.5083    1.26↓
6个月(6M)    4.6641    0.48↑
9个月(9M)    4.7632    0.23↑
1年(1Y)    4.8562    0.10↓
NYMEX原油期货价格每桶97.18美元(5月6日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶109.13美元 (5月6日收盘价)
COMEX 金=1491.60美元(5月6日收盘价)
1人民币=4.41503新台币  100人民币=10.7602欧元 100人民币=15.4000美元
[外币100] 美元650.03 英镑1067.32 日元8.0744 港币83.63 澳元691.92 欧元947.22
(中国银行2011.5.6)
 
声   明
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