安邦-每日金融-第3257期

分析专栏:中国经济出现增速企稳、通胀放缓局面

前4月份全国财政收得多,花得也快    2
京沪等五城市将试点变额年金保险    3
银监会预期今年中国外贸人民币结算比例将达8%    3
公开市场将在3年期央票重启中结束净投放    3
2010年银行大幅削减上市房企授信额度60%    4
监管层支持股民就“宝安石墨矿”事件起诉券商    4
存款准备金率提高尚未能有效降低货币乘数    4
前瞻的风险研究是防止国外信用风险的重要手段    5
商品期货交易量全球第一无助于中国获取定价权    5
债务危机下欧盟贸易保护主义有所抬头    5
香港准备建立离岸人民币汇率定价    6
创业板股权激励作用正在被削弱    6
美原油期货保证金再涨25%促使油价下跌逾2%    6
美国宽松货币政策受到的责难越来越多    7
美国利率上升可能引爆亚洲垃圾债券市场    7
梅德韦杰夫的政治生命是对俄投资的最大风险因素    7
大部分希腊人倾向于支持政府违约赖账    8
 
〖分析专栏〗
【中国经济出现增速企稳、通胀放缓局面】
5月11日,国家统计局和中国人民银行发布了4月中国宏观经济和金融数据。其中,通胀数据最为引人关注。结果显示,4月份,居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%,涨幅比3月份回落0.1个百分点,略高于市场平均预期的5.2%。工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.8%,涨幅比3月份回落0.5个百分点,低于市场平均预期的7.1%。
应该说,4月数据表明通胀开始出现筑顶的态势。从环比数据上看,3月CPI环比下降0.2%,4月则环比上涨0.1%,CPI的环比升势初步得到遏制。而PPI不但同比涨幅意外地回落至7%以下,环比涨幅也从3月的0.6%回落至0.5%。导致这一变化的原因主要有三。第一,货币信贷依旧保持稳健。央行数据显示,4月末,广义货币(M2)余额同比增长15.3%,比上月末和上年同期分别低1.3和6.2个百分点。人民币贷款增加7396亿元,同比少增208亿元。第二,发改委4月对多个消费品行业启动了价格干预,在一定程度上暂时延缓了下游产品的价格上涨。第三,4月以后,人民币升值速度明显加快。2月,人民币兑美元升值0.21%;3月,升值幅度0.29%;而4月,仅前20天的升值幅度就达0.41%。人民币升值的加快对输入型通胀起到了一定抑制作用。澳新银行所做的研究显示,人民币兑美元10%的升值会导致PPI在中期内下降3.2%,非食品CPI在中期内下降0.64%。由此可见,人民币升值对于PPI的抑制作用要大于对CPI,这也部分解释了4月PPI同比降幅超预期。
在通胀形势峰回路转之际,经济增长放缓的程度并没有想象的那么严重。在信贷受控的情况下,投资依旧表现强劲。1-4月份,固定资产投资(不含农户)同比增长25.4%,比1-3月份加快0.4个百分点,明显高于市场平均预期的24.7%。投资的意外增长应该源于化工、钢铁等重工业行业的增长。4月份,重工业增长14.0%,轻工业增长11.9%,轻重工业增速差扩大到2.1个百分点。4月净出口更是大幅超预期,当月贸易顺差114.3亿美元,远高于28.9亿美元的平均预期。而消费的表现可以说中规中矩。社会消费品零售总额同比增长17.1%,比3月份回落0.3个百分点。在此情况下,虽然难言在结构调整方面取得了什么进展,但经济增长速度还是无忧的。
这意味着,政策的收紧并未明显伤及经济增长。同时,通胀逐渐企稳表明紧缩政策没有进一步加码的必要。由此,5月加息的可能性随之降低。而外汇占款的波动状况将决定5月是否会上调存款准备金率。如果上调存款准备金率的步伐放缓,将是紧缩政策出现转机的前兆。还需注意的是,由于5月大宗商品市场发生过暴跌,大宗商品上涨势头可能延缓,这对中国输入型通胀的缓解是有益的。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
经过一年左右的艰苦抗争,中国的通胀终于看到了些许见顶的曙光。同时,投资和净出口的超预期增长保证了经济不会大幅减速。这种通胀筑顶而经济略微放缓的态势,对中国经济而言是比较理想的。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:前4月份全国财政收得多,花得也快】
11日,财政部公布了4月份全国财政收支情况。在收入方面,全国财政收入10082.06亿元,同比增长27.2%。其中,国内增值税1826.82亿元,同比增长18.4%;国内消费税561.26亿元,同比增长17.4%;营业税1329.24亿元,同比增长20.8%;企业所得税2848.24亿元,同比增长29.4%,主要是受企业利润较快增长拉动;个人所得税502.11亿元,同比增长27.7%;进口货物增值税、消费税1169.2亿元,同比增长28.1%。在支出方面,全国财政支出7304.45亿元,同比增长31%。其中,中央本级支出1687.49亿元,同比增长32.9%;地方财政支出5616.96亿元,同比增长30.5%。此外,财政部还公布了前4个月财政收支的累计数。收入方面,全国财政收入36207.8亿元,同比增长31.4%。其中,税收收入32631.52亿元,同比增长30.5%;非税收入3576.28亿元,同比增长40.3%。支出方面,全国财政支出25358.02亿元,同比增长27.4%。其中,中央本级支出4817.62亿元,同比增长17.8%;地方财政支出20540.4亿元,同比增长29.9%。其中,社会保障和就业支出完成3889.06亿元,同比增长50.8%;教育支出完成3567.97亿元,同比增长20.7%;农林水事务支出完成2054.94亿元,同比增长36.8%;城乡社区事务支出完成1771.43亿元,同比增长42.4%;医疗卫生支出完成1233.14亿元,同比增长51%;科学技术支出完成832.89亿元,同比增长30.4%;住房保障支出完成433.26亿元,同比增长27.1%。看来,前4个月全国财政收得多花得也很快。(RYZR)返回目录
【政策:京沪等五城市将试点变额年金保险】
5月10日,保监会正式发布《变额年金保险管理暂行办法》和《关于开展变额年金保险试点的通知》,这意味着保监会正式推行变额年金保险试点。目前,我国的寿险市场现状是分红险“一险独大”。保监会人身保险监管部主任梁涛表示,“我们不是创新过度,而是创新不足。”基于保险消费者成熟度、过往市场规范等方面的考虑,保监会此次将试点区域限于北京、上海、广州、深圳和厦门五市。变额年金保险,是指包含保险保障功能,保单利益与连接的投资账户单位价格相关联,同时按照保单约定具有最低保单利益保证的人身保险产品。有分析师指出,变额年金相当于国内市场上投资型保险产品、年金产品与开放式基金三者的结合。“传统的年金产品只提供固定金额或者按一定比例增长的领取方式,而变额年金保险将扣除费用和风险因素后的保费投资于共同基金,等待基金积累到年金给付期后,保险公司再将投资账户的金额进行评估,按照养老保险的计算方式折算成给付单位发放。”根据《暂行办法》的规定,变额年金保险可提供4种最低保单利益保证,即最低身故利益保证、最低满期利益保证、最低年金给付利益保证、最低累积利益保证,投资收益完全归被保险人所有。保监会要求保险公司通过银行保险渠道销售变额年金的,应严格限制在理财专柜销售,不得通过储蓄柜台销售变额年金保险。(RHZB)返回目录
【形势要点:银监会预期今年中国外贸人民币结算比例将达8%】
中国银监会上海银监局副局长张光平11日称,人民币在跨境贸易中的使用将增加,今年中国8%的对外贸易可能会以人民币结算。他表示,第一季度6.84%的对外贸易是以人民币结算的。张光平还称,目前人民币在进口贸易中的使用比出口贸易更加普遍,因在人民币不断升值的情况下,外贸伙伴愿意接受人民币。全球金融危机后,中国就加大力度增加人民币在跨境贸易和金融中的使用,以减少对美元的依赖性。离岸人民币流通量的增加对中国推进人民币国际化也至关重要。尽管人民币结算贸易额仍处于较低水平,但正在迅速增长。迄今为止人民币结算贸易大多涉及中国企业用人民币购买商品。中国央行公布的数据显示,第一季度人民币结算贸易中大约89%都是进口贸易。渣打银行不久前曾表示,一季度中国贸易出口逆差的情况下外汇储备仍增加较多,重要原因之一就是用人民币结算贸易一边倒地朝向进口贸易,今年以来用人民币结算的进口贸易和出口贸易的比例为5∶1,这造成了美元流出的不足。除了人民币升值的预期之外,由于国外人民币存量小,从中国进口的进口商缺乏支付的人民币也是重要原因。(LHZB)返回目录
【形势要点:公开市场将在3年期央票重启中结束净投放】
央行11日晚间发布公告称,将于12日发行400亿元3年期央票以及500亿元3月期央票。至此,若央行12日不进行91天期正回购操作,本周已经实现资金净回笼20亿元。实际上,3年期央票的重启一直是近期市场关注的焦点。业内专家指出,3年期央票冻结资金期限较长,且在一定程度上能舒缓接近瓶颈的法定存款准备金率上调压力,同时又可以增加公开市场操作的选择,以进一步提升流动性回笼力度。由此可见,当前央行收紧流动性,控制通胀意图明显,在提高准备金率对银行系统影响较大的情况下,3年央票及差别准备金等措施也能起到较好的效果。此前,市场普遍认为,3年期央票重启有两种可能:一种是增加公开市场操作品种,加大回笼量,发行利率和二级市场水平接近;另一种是引导中长期利率上行,发行利率会高于二级市场水平,而不管是哪一种情形,3年期央票的发行对债市都会产生负面影响。还有一点需要指出的是,伴随着400亿元3年期央票的发行,本周央行也将结束连续三周的净投放,这将对债券市场资金面形成利空影响。(RCY)返回目录
【形势要点:2010年银行大幅削减上市房企授信额度60%】
5月11日,财新网报道称,中国房产信息集团透露,2010年,各大银行共计向样本房地产上市企业发放总额逾1000亿元的银行授信,与2009年相比下滑超过60%。中国房产信息集团分析师薛建雄同时表示,除银行信贷外,上市渠道也基本停摆。A股房地产IPO全面暂停,香港市场IPO同样困难重重。此外,股权融资大门基本紧闭,房地产企业的增发、配股等再融资计划基本处于搁置状态,2010年样本房地产上市企业定向增发总额下降94.60%。债券融资也同样陷于低迷。薛建雄还称,2010年,受调控政策影响,房地产上市企业存货消化速度降低,现金的回流受阻,企业资金链面临较大压力。另外,流动资产周转率和总资产周转率亦出现不同程度下降,企业运营效率较2009年有所下降。沪深房地产上市公司的存货周转率为72.15%,较2009年下降20.20个百分点;流动资产周转率为42.37%,下降0.78个百分点;总资产周转率为31.85%,下降2.36个百分点。看来,商业银行早在去年就开始调低对房地产企业的信贷额度。(LHZB)返回目录
【形势要点:监管层支持股民就“宝安石墨矿”事件起诉券商】
近期闹得沸沸扬扬的“宝安石墨矿”事件再起波澜。北京问天律师事务所张远忠律师表示,他近日将代表股民向法院提起诉讼,状告4家券商和相关分析师,要求他们对股民的损失给予赔偿。今年4月19日,张远忠代理投资者将一纸《申请书》递交给证监会,要求对中国宝安“石墨矿”事件涉及的4家券商及相关分析师,以涉嫌虚假陈述的行为进行查处。张远忠表示,自2011年1月20日至2011年4月15日的数次公告中,中国宝安并没有发布过任何关于自己拥有石墨矿的消息,4家券商分析师涉嫌虚假陈述。根据相关司法解释,关于虚假陈述证券民事赔偿“前置程序”的限制。前置程序要求,起诉必要条件之一是具备有关机关的行政处罚决定或者人民法院的刑事裁判文书。此前,张远忠律师曾表示,证监会的核查结果或将成为4家券商研报虚假陈述的证据。“监管层建议起诉,我们准备近期付诸行动,目前在抓紧准备材料。”张远忠律师表示,目前几十名投资者准备委托他进行联名起诉,对于赔偿金额,目前还不能确定。一旦诉至法院,这将是国内首起股民起诉券商的案例。(RCY)返回目录
【形势要点:存款准备金率提高尚未能有效降低货币乘数】
尽管一季度央行连续三次上调法定存款准备金率,但3月末的货币乘数却不降反升,比上年末高0.02,达到3.94。这表明,存款准备金率的作用正受到制约,货币扩张能力仍然较强。上述现象并非特例。类似的情况还分别出现在2010年的一季度以及二季度。综合来看,自2010年至今年一季度,央行已经连续九次上调存款准备金率,其中包括三次只是上调了大型金融机构的法定存款准备金率。从其最终的效果来看,除了去年四季度的三次上调之外,其他几次的调整均存在着其对货币乘数的影响最终被其他因素抵消的情况。通过进一步的对比来看,3月末,金融机构超额准备金率为1.5%,较2010年末下降了0.5个百分点。与此同时,影响货币乘数的另一指标,现金与活期存款比率也出现了小幅下降。从相关性来看,超额准备金率与货币乘数呈相反关系,该比率的下降意味着货币乘数将相应提高。同理,现金与活期存款比率对货币乘数也呈现负相关,这一指标的下降也预示着货币乘数将提高。(RCY)返回目录
【形势要点:前瞻的风险研究是防止国外信用风险的重要手段】
中国企业对外投资蓬勃发展,但其中蕴含的风险也日益受到重视。安邦4月底在京召开的智库会议“非洲投资风险论坛”,就是一次旨在讨论如何规避相应风险的专业会议。这次论坛上,安邦研究人员在与相关市场人士的探讨中发现,除了不稳定目的地国的政治风险、金融风险等之外,信用问题也是对外投资企业最为关注的领域。与会的某企业人士认为,海外投资最重要的是及时回收项目合同款,只要将现金流控制住,就能有效抵御风险的发生。而商务部的一组数据也证实了以上问题。据商务部研究院信用管理部主任韩家平透露,到今年3月末,我国规模企业的应收账款达到60470亿元人民币,与2009年相比涨幅为24.6%;中国企业海外欠款已经超过1000亿美元,而且每年还会新发生150亿美元左右。由于国际金融危机后信用危机的蔓延,中国企业正面临越来越巨大的信用风险。据《中国企业报》报道,国内一家宠物食品公司,在国际金融危机爆发后遇到了一家德国“老赖”:这个德国进口商称,由于法人代表自然死亡,公司所有权发生纠纷,暂不能支付货款。但中国的商账追收企业还处于散兵游勇状态,海外追收多是委托给第三方机构合作。虽然商账追收普遍采取“款到收费”的信用代理模式,但收费标准过高也令很多中国企业望而生畏。在我们看来,信用风险的确难以完全避免,但国内亟需构建具有国际经验的追缴机制,同时也需注意提前进行风险追踪研究,这才是治本之策。(RLH)返回目录
【形势要点:商品期货交易量全球第一无助于中国获取定价权】
据报道,2010年中国商品期货交易总量首次超过美国,成为全球最大商品期货交易市场。据统计,2010年中国期货市场累计成交期货合约133529344手,成交金额为3091164.66亿元,同比分别增长45.24%和136.85%。其中,商品期货交易总量超过22万亿人民币,全球第一。但据专家分析,中国商品期货市场大而不强的地位难以改变:一是品种缺乏限制影响力扩大。加上近期上市的铅和焦炭两种品种,上海郑州大连三大商品交易所总共只有25个品种。由于原油、铁矿石等众多国际大宗商品交易尚未在国内上市,国内众多企业不得不进入国际市场套保,2004年中航油就因参与原油期货亏损5.5亿。二是缺乏国际化,海外会员难以参与,市场封闭自我循环,国内外价格时有较大偏离。三是期货衍生产品很不发达,无法实现在商品期货期权和金融期货期权进行联动操作,致使大量商品的定价权旁落。显然,商品期货交易量全球第一无助于中国获取定价权。(RYZR)返回目录
【形势要点:债务危机下欧盟贸易保护主义有所抬头】
债务危机之下,欧盟的贸易保护主义有所抬头。据《华尔街日报》10日报道,欧盟贸易专员德古赫特在当天的欧盟会议上提议,取消对中国、印度、俄罗斯、巴西等富裕新兴经济体的贸易让步。有欧盟官员称,该提议届时定将获得欧盟理事会和欧洲议会的批准,并将于2014年付诸实施。欧盟提供的数据显示,2008年欧盟给发展中国家提供的贸易让步总价值达20亿美元,受益国家和地区多达178个。但欧盟方面认为,这一用来对发展中国家提供发展援助最重要的贸易工具在使印度、巴西和俄罗斯等国家实现经济繁荣的同时,却也使最不发达国家很难从中受益。欧盟官员们还认为,让最不发达国家而非成功的新兴经济体接受更多贸易优惠,有助于更好地反抗贫困。不过,有国内法律界人士指出,欧盟准备取消的贸易让步很大一部分指的应该是“普惠制”这种优惠政策。此次可能做出的政策调整主要将影响印度、孟加拉国、泰国、印度尼西亚、巴西和俄罗斯等新兴经济体,对中国的影响不会太大,原因是从上世纪90年代以后,欧盟就逐渐取消了对中国部分商品的普惠制优惠。但不论如何,此次改革也反映了思维的一种变化。商务部研究院欧洲经济研究专家姚玲指出,在全球金融危机和欧债危机的打击下,欧洲经济增速显著放缓,这给其贸易政策也带来了很大的变化,“欧盟以前是自由贸易的先锋倡导者,而现在却更强调贸易的互惠互利,希望发展中国家能为其经济发展做贡献”。(RLH)返回目录
【形势要点:香港准备建立离岸人民币汇率定价】
目前,市场传闻香港财资市场公会正研究建立离岸汇率定价(Fixing)甚至同业拆息的可行性。由于香港人民币存款和跨境贸易人民币结算急速增长,客户对人民币投资产品的需求有增无减,不少银行已为客户提供人民币汇率挂钩的结构性产品。以外汇期权为例,假如没有具透明度的基准汇率,在产品到期日时,究竟应否行使该期权?或以哪个价格行使?投资者没有客观的参考。城市大学商学院经济及金融系副教授李钜威说,“香港作为离岸人民币中心,理应有一个公平、公开、公正的定价制度。”遇到上述情况,有银行会参考人民银行每日就在岸人民币(CNY)汇率,但这汇率普遍低于离岸人民币汇率(即在岸的汇率较便宜),而离岸汇率的溢价往往因人民币需求上升而扩大,如去年10月香港80亿元人民币的境内兑换额被用尽,令溢价高达1700基点,汇贤房托招股期间,该溢价也见扩大。有些银行会采用离岸人民币作定价参考。然而,目前这个汇率并非由多家银行提供所计算出来,代表性成疑。换言之,目前两个被普遍使用的参考汇率,都难作准。消息人士表示,“当市场对离岸人民币(CNH)的定价有共识,可避免日后出现争拗,特别是当市场波动。”(BCY)返回目录
【市场:创业板股权激励作用正在被削弱】
创业板迭出的股权激励如今“骑虎难下”。据统计,截至5月3日,创业板共有15家公司的股票期权行权价高于市价,占比超过七成。此前,中能电气、双林股份已陆续废止股权激励计划。另外值得关注的细节是,5月6日,鼎汉技术董事会通过有关首期股权激励计划人员调整的议案。其中,激励对象之一的李明因个人原因于5月4日离职,已不具备规定的激励对象资格。而原本是激励对象的赵国峰、袁世强、周瑞峰、夏冬、林楠、李慧6人因个人原因自愿放弃认购限制性股票。此前,创业板修正激励对象的公司并不在少数,但原因均是相关当事人离职。回看鼎汉技术的股权激励计划,公司原拟授予56名激励对象303万股限制性股票,授予日为今年4月18日,授予价为19.15元/股。尽管此后鼎汉技术股价连续下跌,但截至10日,激励对象若参与认购,仍有约30%的浮盈空间。在此背景下,赵国峰等6人在在职状态下放弃认购限制性股票,实在有些令人费解。从常理推测,如果获利空间足够大,资金筹措显然并非最大问题。合理的原因或许是上述6人并不认可自家公司现有的估值,或是对未来的解锁条件能否达成存在疑虑。由此也折射出一个尴尬,即随着创业板估值进一步回归,股权激励应有的激励作用或被削弱。(LLH)返回目录
【市场:美原油期货保证金再涨25%促使油价下跌逾2%】
据报道,全球最大商品交易所芝加哥商品交易所集团(CME)宣布,10日营业时间结束后,西德州轻原油期货的保证金由每合约5000美元增至6250美元,涨幅达25%。由于上周未平仓合约超过165万口,此举将导致投资人合计多缴20多亿的保证金。这是芝加哥商业交易所从2月来第四次调高保证金,累计已调升67%,从每合约3750美元一路往上调,大幅提高投机客及其他市场参与者保持仓位的成本。这项利空拖累油价走跌,纽约西德州轻原油6月期货10日一度下挫2.4%至每桶100.12美元,伦敦布仑特原油6月期货也跌2%至113.58美元。澳洲国民银行的商品经济学家威斯摩尔说:“提高保证金要求使投机者较难进入市场,很自然地会减少油市的投机活动。”高峰能源公司石油分析师史密斯指出,提高保证金“是油价下跌的原因”,但他认为油市可能在每桶100美元左右重整旗鼓。油价10日下挫的原因还包括市场开始担心中国可能进一步紧缩货币政策以放慢经济成长脚步。(BYZR)返回目录
【形势要点:美国宽松货币政策受到的责难越来越多】
印度储备银行(央行)10日发布的公告显示,印度央行行长苏巴拉奥在国际货币基金组织和瑞士国家银行联合举办的会议上表示,美国去年8月推出的第二轮量化宽松货币政策给新兴经济体带来显著负面影响。苏巴拉奥说,第二轮量化宽松政策宣布后,对美国宽松流动性的预期推动资本大量流入新兴经济体,威胁其物价和金融稳定,同时导致全球商品价格上涨和通胀压力加大。目前一些新兴经济体面临政策困境,一方面通胀加剧要求紧缩货币政策,另一方面高利率又会加剧资本流入,进而给汇率和经济稳定带来更大压力。由于印度需要资金流入来弥补经常项目逆差,这方面的担忧还没那么严重,但资本流入的构成仍是一个问题。他呼吁加强对经济体之间贸易、金融和产业关系的研究,重新界定良好金融监管的内涵,对溢出效应进行评估,制定行为守则,以最终达到对单一国家政策溢出效应实行有效政策应对的目的。印度措辞激烈的表态在新兴市场国家中具有代表性,未来美国若想推出新的宽松政策,将面临更多的国际压力。(RCY)返回目录
【形势要点:美国利率上升可能引爆亚洲垃圾债券市场】
上周,没有信用评级的中国房地产开发商远洋地产发行了4亿美元以美元计价的永久债券,票面利息为10.25%。此举令很多债券投资者感到震惊。法国兴业银行驻香港信贷分析师盖伊•斯蒂尔表示:“这是一个高风险行业与一个高风险产品结构的组合。有人认为市场目前有些疯狂,我在某种程度上对此表示认同。这种交易只可能在人们对风险确实充满热情时才会出现。”斯蒂尔并不是在预测市场会出现崩盘。但与很多策略师一样,他担心今年亚洲创纪录的美元债券发行规模——已超过350亿美元——可能超过需求。对于很多投资者而言,主要的担心在于高收益率债券(即垃圾债券)市场。风险最高的借款者会在该市场融资。麦格理驻新加坡策略师马克•马修斯上周在致信给客户时警告称,最近亚洲公司“蜂拥”发行永久债券的举动是不祥之兆,其中很多公司的信用评级较低,或根本没有信用评级。他表示:“中信泰富发行的永久债券收益率为7.875%,超额认购率为11倍——这些认购并非来自机构投资者,而是来自私人投资者,而且不仅来自亚洲国家,还来自美国和欧洲。这表明,利率周期不会低于目前的水平。”亚洲债券的收益率通常远远高于美国国债的“无风险”利率。因此,美国若加息将重创亚洲债券市场。(RCY)返回目录
【形势要点:梅德韦杰夫的政治生命是对俄投资的最大风险因素】
在“金砖四国”中最缺乏增长动力的俄罗斯,正相方设法吸引外国投资。俄罗斯总统德米特里•梅德韦杰夫此前曾提出一项计划:创建一只规模达100亿美元的、由政府支持的私人股本基金。此举旨在吸引大型全球私人股本基金和主权财富基金。由于俄罗斯无法预测的投资环境,这些基金对该国敬而远之,同时大举涌入中国和印度等其它新兴市场。俄罗斯政府将提供20亿美元初始资金,参与到该项目中,它希望这么做将有利于说服投资者相信:他们不会受到困扰俄罗斯的官僚作风及腐败的影响。但市场并不看好这一计划。“很多私人股本公司猜测,最好的交易仍将留给俄罗斯人,”前凯雷集团莫斯科团队负责人约舒亚•拉森表示。专注于俄罗斯业务的私人股本基金BARING VOSTOK CAPITAL PARTNERS的负责人迈克尔•卡尔维表示,购入控股权以及管理层收购等传统私人股本基金策略“在俄罗斯注定会失败”。莫斯科新经济学院院长、梅德韦杰夫现代化委员会委员谢尔盖•古里埃夫表示,对于潜在投资者而言,俄罗斯政府支持的这只基金的一个主要不确定因素在于,梅德韦杰夫是否会在2012年后获得连任,来推动该计划。古里埃夫表示:“这些人可能会答应投资。但在2012年结束之前,他们不会拿出钱来。”由此看来,梅德韦杰夫的政治生命已经成为对俄投资的最大不确定性因素,或者说是风险因素。(RLH)返回目录
【形势要点:大部分希腊人倾向于支持政府违约赖账】
雅典工商会10日公布的一项民调显示,约有8成希腊民众对自身的经济状况和国家的经济前景持悲观态度。大约71%的希腊民众反对政府为应对债务危机而采取紧缩政策,60%的民众希望政府能与欧美和国际货币基金组织重新协商去年5月达成的总额1100亿欧元的救助计划。45%的民众不希望对希腊债务进行重组,越来越多的民众支持对国有公司和不动产进行私有化改革以摆脱危机。66.9%的民众不希望提前进行大选,59%的民众支持内阁改组。2009年底,希腊遭遇严重的债务危机,当年财政赤字高达国内生产总值的15.4%。为应对债务危机,获得欧盟和国际货币基金组织1100亿欧元的财政支持,希腊政府不得不实施严厉的紧缩政策,削减工资、提高税收,期望在2014年以前将财政赤字降到欧盟规定的3%上限以内。然而紧缩政策实施一年以来,希腊政府财政收入有限,威胁到希腊政府实施稳定增长计划的进程。希腊的这份民调显示,债务重组这一选项在政治上似乎是可行的。一旦如此,这意味着大部分希腊人支持政府违约赖账。(RCY)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    5月11日    2883.42    -7.21(0.25%)↓
深圳成份指数    5月11日    12202.62    -14.32(0.12%)↓
上证B股指数    5月11日    304.37    +0.12(0.04%)↑
深成份B股指数    5月11日    5692.23    +15.66(0.28%)↑
沪深300指数    5月11日    3145.09    -8.14(0.26%)↓
香港恒生指数    5月11日    23291.80    -44.20(0.19%)↓
恒生国企股指数    5月11日    12962.33    +27.86(0.22%)↑
恒生中资企业    5月11日    4285.72    +28.15(0.66%)↑
台湾指数    5月11日    9020.40    -2.88(0.03%)↓
英国金融时报指数    5月10日    6018.89    +76.20(1.28%)↑
德国法兰克福指数    5月10日    7501.52    +91.00(1.23%)↑
日经指数    5月11日    9864.26    +45.50(0.46%)↑
美国道琼斯指数    5月10日    12760.36    +75.68(0.60%)↑
纳斯达克指数    5月10日    2871.89    +28.64(1.01%)↑
标准普尔500指数    5月10日    1357.16    +10.87(0.81%)↑
最新外汇牌价:2011年5月11日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.49398    丹麦克郎    5.17400    瑞典克郎    6.21296    台币    28.5100
日元    80.6540    加拿大元    0.95189    欧元    0.69390    澳元    0.91938
港币    7.77165    新加坡元    1.22875    瑞士法郎    0.87893    英镑    0.60949

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.35870    丹麦克郎    7.45597    瑞典克郎    8.95086    台币    41.0868
日元    116.233    加拿大元    1.37180    美元    1.44114    澳元    1.32495
港币    11.2000    新加坡元    1.77062    瑞士法郎    1.26665    英镑    0.87835
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月10日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.20025    0.23375    0.26400    0.42125    0.74350
英镑    0.62563    0.70000    0.82188    1.10938    1.58344
日元    0.14313    0.16000    0.19563    0.34438    0.56188
瑞士法郎    0.13333    0.15667    0.18000    0.25500    0.54750
欧元    1.20125    1.24688    1.38063    1.66575    2.11625
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月11日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.18857    0.25821    0.32964
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年5月11日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.1006    0.94↓
1周(1W)    2.7883    1.00↑
2周(2W)    2.8600    3.42↓
1个月(1M)    3.6542    2.62↑
3个月(3M)    4.4944    0.42↓
6个月(6M)    4.6578    0.34↑
9个月(9M)    4.7557    0.24↓
1年(1Y)    4.8519    0.08↑
NYMEX原油期货价格每桶103.88美元(5月10日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶117.63美元 (5月10日收盘价)
COMEX 金=1516.90美元(5月10日收盘价)
1人民币=4.39022新台币  100人民币=10.6826欧元 100人民币=15.3987美元
[外币100] 美元649.48 英镑1062.94 日元8.0381 港币83.57 澳元705.01 欧元935.19
(中国银行2011.5.11)
 
声   明
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