安邦-每日金融-第3260期

分析专栏:中国应以金融实力为产业“走出去”撑腰

传闻银监会、保监会主席可能因年龄原因在数月后退休    2
增长迅猛的理财产品有信贷暗道之嫌    3
央行副行长建议在长三角发展贷款转让市场    3
国际板制度设计与人民币自由兑换需交相呼应    3
中投获稳定注资无法缓解外汇储备资产的结构调整压力    4
人民币资本项目缓开放代价十分巨大    4
中国房企占穆迪一季度负面评级公司的六成以上    4
国新公司将以整体接收亏损央企为主    5
券商系资管阵营日渐壮大    5
2010年国际银行对中国贷款大幅增长86%    5
以股权参与定向增发,个人所得税一个也跑不了    6
美国酝酿取消石油补贴值得中国反思    6
爱尔兰融资前景远胜希腊和葡萄牙    6
加拿大财团欲收购多交所防止资产外流    7
葡萄牙援助计划终获芬兰政府首肯    7
货币紧缩导致两期国债认购不足    7
多家机构继续看多美元    7
基金大幅减仓大宗商品    8
 
〖分析专栏〗
【中国应以金融实力为产业“走出去”撑腰】
近年来,中国在全球贸易中扮演着举足轻重的地位,涉及中国产品的贸易摩擦和贸易纠纷时有发生。5月14日,欧盟委员会就对华铜版纸反倾销反补贴案终裁,对中国企业征收4%-12%的反补贴税率和8%-35.1%的反倾销税率。按照欧盟规定,正式反补贴税和反倾销税的征税期均为5年。这是欧盟首次对中国产品动用反补贴措施,也是首次同时采取两项贸易救济措施。5月16日,中国商务部发布公告,公布对原产于欧盟的进口马铃薯淀粉反补贴调查初步裁定。其中,法国罗盖特公司的从价补贴率为7.70%,荷兰艾维贝公司和德国艾维贝马铃薯淀粉工厂的从价补贴率为11.19%,其他欧盟公司的从价补贴率为11.19%。该案是中国对欧盟进口产品的首起反补贴调查。公告称,自2011年5月19日起,进口经营者在进口原产于欧盟的马铃薯淀粉时,将依据本案初裁确定的各公司从价补贴率向海关提供临时反补贴税保证金。
虽然中国在反补贴措施上对欧盟采取了“以牙还牙”的战术,但在安邦首席研究员陈功看来,这并非上佳之策。陈功认为,中国与欧洲的贸易关系错综复杂,历来如此,商务部管了这么多年,也没见有任何好转,反而是愈演愈烈。开始的时候是隔空交战,动嘴不动手,现在是动嘴也动手。中国人买东西被人声讨,卖东西也被人声讨,实在说不过去。中国究竟该如何是好呢?
在对数千页资料进行研究的基础上,陈功指出,中国应该协调金融的整合能力,发挥金融的整合能力,用金融实力拉动产业走出去,用金融实力保障产业走出去。什么叫保障?实际上就是用资源筹码来为中国的产业界“走出去”创造环境,对企业撑腰。中国如果对欧洲提供金融和资本支持,比如买西班牙的债券,那么西班牙就要反省过去对华商的政策,诸如过去烧中国人店铺的事情,就得算算账,至少要提提醒。中国的国有金融要为中国产业走出去撑腰,这就是保障。
实际上,对以欧元区国家为主的欧盟来说,现在正深陷债务危机,急需外部资金的支持。尤其是最近关于希腊将进行债务重组甚至退出欧元区的传闻此起彼伏,金融市场一片风声鹤唳。5月13日,10年期德国国债收益率小幅下滑至3.077%,10年期希腊国债与德国国债收益率差进一步扩大到1269个基点。而占欧元区GDP总量12%的西班牙,其10年期国债收益率自去年底以来一直在5%-5.5%之间波动。在此期间,温家宝总理和李克强副总理都曾强调愿意继续购买西班牙国债。可以说,中国多达3万亿美元的外汇储备,给市场提供了无穷的想象力。西班牙国债收益率能保持相对稳定,中国可谓功不可没。而西班牙的稳定就是欧元的稳定,因此,中国完全可以更好地运用自身金融实力,为中国在欧商业存在寻求更多的保障。
陈功还指出,过去,仅仅是靠企业一对一地博弈,我们不是欧洲人的对手,要知道我们很多的企业家一辈子从来都没见过律师,怎么能让他们出去斗法?现在,庞大外储的管理与运用是中国面临的一个难题,何不将其转化为中国企业走出去的坚实后盾,让以企业为首的微观经济主体能实实在在地分享到巨额外储带来的好处?这也算是对外储的一种战略运用。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
新一轮的中欧反倾销、反补贴之争,依旧停留在贸易措施的交锋上。在安邦首席研究员陈功看来,中国应该协调和发挥金融的整合能力,用金融实力拉动产业走出去,用金融实力保障产业走出去。(ACG)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:传闻银监会、保监会主席可能因年龄原因在数月后退休】
据国内一财网引述外电披露的消息,中国银监会主席刘明康及中国保监会主席吴定富将分别于今年8月份及7月份退休,两人均将达到通常的退休年龄65岁。该官员还表示,他并不清楚这两人的继任者会是谁。中国部长级官员通常在年满65周岁时退休。公开资料显示,刘明康及吴定富将分别于8月份及7月份年满65周岁。刘明康及吴定富分别于2005年4月及2003年3月就任现任职位。在刘明康任银监会主席期间,中国股市解决了长期悬而不决的“股权分置”的问题,大量央企和银行成功上市。在吴定富任保监会主席期间,中国保险市场持续、快速发展。针对中国保险业快速发展过程中存在的一些问题,2010年以来,保监会也陆续出台了加强保险公司治理,限制保险营销员对客户的误导行为(限制电话营销,提高保险营销员从业门槛,规范银保合作等),降低保险公司经营风险(提高次级债发行门槛,加强保险公司偿付能力监管等)。(LHZB)返回目录
【形势要点:增长迅猛的理财产品有信贷暗道之嫌】
今年理财产品发行爆发式增长超出了市场预期。常规上,一季度属于发行淡季,但有统计显示,2011年前三个月银行理财产品的发行数达到了3691款,同比增加1777款,增幅达107.71%;发行规模约计4.17万亿元人民币,同比增加约2.92万亿元人民币。这一规模已经超过2010年全年银行理财产品发行规模的一半以上。进一步来看,自监管层规范银信合作业务之后,信贷资产类理财产品迅速走向式微。目前在银行发行的理财产品中,组合类理财产品占据了较大的份额,而且表现出较高的增长速度。组合管理类产品投资于多种资产组成的资产池,包括债券、票据、信贷资产等多种投资品种。但从去年情况看,多数产品的实际投资方向依然以发售银行的信贷资产为主。对此,银监会主席刘明康曾于5月上旬指出,当前银行业面临的三大主要风险包括防范平台贷款风险、房地产信贷风险和“影子银行”风险。在防控“影子银行”风险上,要严格按照时间表做好银信合作表外转表内的工作,加强“影子银行”问题的调查研究,做好跟踪分析。另有业内人士称,对于“影子银行”体系,如信托贷款、理财产品等,央行正在酝酿特种存款制度,加强对理财产品、信托计划的监测和调控,以实现更有效的管控。(RCY)返回目录
【形势要点:央行副行长建议在长三角发展贷款转让市场】
人民银行网站消息,央行副行长马德伦5月16日在由央行和沪苏浙三地政府联合举办的第四届长江三角洲地区金融论坛上建议,在长江三角洲地区大力发展贷款转让市场,盘活区域内信贷资金,提高金融机构资金利用效率。论坛上,央行还与三地政府签署了《共同推进长三角地区贷款转让市场发展合作备忘录》。马德伦并建议,“十二五”期间,二省一市要以人民币跨境贸易结算试点为契机,继续加大制度和管理创新力度,推动经常项目下跨境交易人民币结算,积极试点相关的融资、担保、对外直接投资等资本项下跨境人民币业务。根据二省一市民间资金丰富的特点,马德伦建议,合理引导当地民间资本流向,通过地方金融发展有效转化民间资本为产业资本,积极推动小额贷款公司、村镇银行、融资租赁公司等地方中小金融机构的发展。他还建议,支持商业银行发放并购贷款、银团贷款,支持区域内产业整合,企业重组。通过探索新型信贷担保等方式,加大金融对自主创新产业、文化产业等的支持力度。在我们看来,在经济发达的长三角地区发展贷款转让市场,既可缓解货币紧缩对实体经济的压力,风险也比较小。(LHZB)返回目录
【形势要点:国际板制度设计与人民币自由兑换需交相呼应】
针对市场热议的国际板,交通银行首席经济学家连平日前撰文指出,国际板的制度设计应顺应人民币资本项目可兑换的发展趋势,避免成为人民币资本项目可兑换的障碍。他表示,目前人民币资本项目已实现75%可兑换,对建立国际板跨境套戥机制已基本不构成障碍。而且,建立跨境套戥机制有利于进一步推动资本项目可兑换。在国际板跨境套戥机制的选择上,主要有两种方式:一是建立自由转托管安排。主要是通过境内股票交易所与境外交易所(以及登记结算公司)之间通过签订转托管协议,建立自由转托管机制。二是发行双向可替代型中国存托凭证(two-way fungible CDR)。另一方面,目前国际板的发行机制主要有两种选择:即IPO方式和发行双向可替代型CDR。由于建立CDR的跨境套戥机制相对简单,前期相关部门已进行了大量研究,从有利于建立跨境套戥机制、推进人民币资本项目可兑换的角度考虑,国际板在发行机制的选择上,可优先考虑发行双向可替代型CDR,并稳步推定IPO的相关工作。安邦认为,国际板跨境套戥机制的建立既能使国际板估值定价趋于合理,又为将来人民币资本项目的可自由兑换埋下了伏笔,是一个很好的试验窗口。(NCY)返回目录
【形势要点:中投获稳定注资无法缓解外汇储备资产的结构调整压力】
日前,《新世纪》周刊报道称,中投公司即将再次获得注资,不过与成立时一次性获得2000亿美元注资不同,“虽仍由财政部发行特别国债购买外汇储备进行注资,但不再采用一次性的方式,而是希望形成一个长久的注资机制。”知情人士透露,“每年注资几百亿美元。”来自有关部门的消息称,关于对中投二次注资的具体方式以及规模已经确定,目前已经上报国家有关部门,年内会有答案。5月12日,中投公司监事长金立群曾宣布:中投已经获得稳定连续的注资机制。接近决策层人士透露,二次注资将尝试进行按年度拨款的注资模式。由于2011年中国预算已经全国人大审议通过,根据《预算法》规定,“各级政府对于必须进行的预算调整,应当编制预算调整方案。中央预算的调整方案必须提请全国人民代表大会常务委员会审查和批准。”增资中投公司需要发行的特别国债,也需要提请全国人大审查和批准。“现在方案已经报到全国人大预算委了,应该没什么问题。”知情人士透露说。相对于一次性获得上千亿美元的注资,每年获得几百亿美元的资金有利于减小中投公司的资产配置压力,但这种注资步伐恐怕将落后于外汇储备增长的步伐,中国外汇储备需要寻找新的投资渠道。(LHZB)返回目录
【形势要点:人民币资本项目缓开放代价十分巨大】
中国外汇占款已从2002年底的2.3万亿元增加到2010年底的22.58万亿元。《第一财经》测算发现:截至2010年底,央行累计发行833期央票,累计支付利息为7436.5亿元。2003年9月,央行将银行体系存款准备金率从6%提高到7%,截至2010年底准备金率水平为18.5%(非全国性机构为16.5%)。以2003年9月第一次上调为基点,6%以上的资金可以认为是为了对冲外汇占款。则2003年至2010年期间,6%以上的准备金冻结资金累计利息支付,按月计算并累加为3394.1亿元。累计央票利息支出和准备金利息支出,2003年至2010年底央行总对冲成本为10830.6亿元。如将全部的准备金冻结资金规模都衡量为对冲外汇占款,央行付出的成本为1.4万亿元。这恰是2011年1000万套保障房的建设总成本。这也不包括央行通过正回购等其他工具回笼市场流动性而支出的成本。在巨额外汇占款对冲成本之下,央行有可能考量对冲成本而影响货币政策决策,并且实际上已损害商业银行的利益。事实上低成本的准备金(利率仅为1.62%)比例持续上升,而高成本的央票比例不断下降。准备金冻结资金比例从2006年6月的45%,上升到2011年一季度末的84%,目前逼近90%。而央票未到期量的余额,已经在2008年10月达到4.8万亿的顶峰之后持续回落到目前则不足3万亿元的水平。所有的巨大代价,根源还是在条件比较充分的情况下迟迟不开放人民币资本项目。(LHZB)返回目录
【形势要点:中国房企占穆迪一季度负面评级公司的六成以上】
穆迪投资者服务公司日前公布的一份报告显示,由于第一季度中国房地产开发商在市场增速放缓和流动性收紧的背景下仍试图继续扩张业务,这些公司呈现出明显的负面评级趋势。报告称,亚洲公司的评级趋势仍普遍保持稳定,但中国地产开发行业的评级面临越来越大的负面压力。报告指出,第一季度穆迪向该行业八家公司给出了负面评级,而正面评级数仅为六个。在第一季度获得负面评级的公司中,中国房地产开发商占比超过60%,反映出围绕该行业不断增长的业务及流动性风险的担忧正在加重,这主要是因为目前市场增长受到抑制,并且流动性正在收紧,而在这一背景下房地产开发商仍在寻求大举扩张业务。数据显示,1-4月,中国房地产开发投资同比大幅增长34.3%。然而从一二线城市土地转让市场,较多土地以底价或相当低的溢价率成交来看,房企扩张并不像穆迪认为的那样激进。在我们看来,房企投资高增长的重要原因是对闲置土地的清理,以及2010年新开工项目的后续投资。最近,碧桂园在江苏镇江市的句容凤凰城低价开盘,开盘首日销售超2000套房源,实现认购额逾10亿元,这也说明房企只要降价售楼,回笼资金并不难。(LHZB)返回目录
【形势要点:国新公司将以整体接收亏损央企为主】
受人瞩目的国新公司“第一单”有望近期落定。据《经济参考报》从权威渠道获悉,国资委已经确定第一家进入国新公司的央企,目前已经上报国务院。对于这个国新公司收编的“第一家央企”,业内猜测众多。有知情人士透露,这家“幸运”的央企很可能就是中国华星集团。中国华星集团公司现为国务院国有资产监督管理委员会直接监管的中央企业,其前身华星物产集团有限公司,是在原内贸部以经营机电产品为主的中国机电设备总公司等7家部属公司基础上于1995年组建,公司注册资本81965.6万元。这家央企的主营业务涉猎颇广,从传统化工行业的氟化学,到炙手可热的房地产,乃至新兴的信息产业。这家公司甚至还专门设立了一家从事企业并购重组、委托投资、资产管理、产权经纪、国际贸易等业务的美国子公司。108家央企中亏损企业仅有8家,其中,中国华星集团亏损0.5亿元位列榜中。实际上,国资委酝酿国新公司和与日俱增的央企整合压力不无关系。“要加快推进央企整合重组,相比前几年,提速是必然选择。”一位国资委研究所人士表示,国新公司必然成为缓解国资委央企整合压力的一张新王牌。据测算,如扣除利润总额最高的前三家,剩余央企的资产回报率和收入利润率只有2.5%和5.8%,均低于全部国企平均水平。但在进入方式上,将有一个变化。上述权威人士表示,“因为分拆的难度较大,就目前的具体情况来看,比较适合的是央企整体进入国新公司。”(RLH)返回目录
【形势要点:券商系资管阵营日渐壮大】
国内资产管理业务正大踏步发展。一方面,基金资产管理公司正在放开,新的基金公司接二连三地出现;另一方面券商系资产管理公司也在纷纷建立。据悉,光大证券已经向证监会提出申请,将成立资产管理子公司,目前正在等待证监会的批复。光大证券品牌公关部门也确认了消息:“光大证券资产管理公司正在走审批程序,具体到哪一步还不清楚,但是我们有信心通过审批。”如果光大证券的申请能够通过,将成为继东方证券、国泰君安之后,国内第3家券商系资产管理公司。实际上。光大证券资产管理业务目前已经成为公司收入的重要来源之一,大力发展资产管理业务成为公司发展的重中之重。光大证券是券商综合治理后首批获准开展资产管理业务的证券公司,也是首家获准发行集合理财产品的券商。目前,光大证券集合理财产品有着丰富的产品线,有偏股型、FOF、混合型、债券型还有三只小集合产品。此外,广发证券、兴业证券等新上市券商也有意设立资产管理子公司。(RCY)返回目录
【形势要点:2010年国际银行对中国贷款大幅增长86%】
《华尔街日报》中文网16日称,2010年,向国际清算银行报告资产分布的银行向中国贷入资金770亿美元(经汇率调整),其敞口较2009年年底增长86%,并让中国在全球跨境贷款中的比重上升到1977年有记录以来的最高水平(虽然也只有1.1%)。这种变化反映出银行对中国投下的一枚信任票。但它也反映出中国在为一个基本国际金融问题独立寻找解决方案的过程中所存在的问题。这个问题被称作“三元悖论”:很多国家可能希望同时维持稳定汇率、实施独立货币政策并开放境外资本,但其中只有两个可以同时实现。中国选择了前面两个,严格管制人民币汇率,目的之一就是要刺激其规模庞大的出口部门。努力实施自己的货币政策,通过加息并回笼银行信贷来遏制通货膨胀。但这种选择要求中国不让境外资金进入。否则,中国相对高的利率就会吸引外资流入,要么是推高人民币汇率,要么是加剧中国决策层正努力控制的通货膨胀。国际清算银行有关银行贷款的数据证明,中国对这个“三元悖论”的解决方案实行起来并不完美。无法获得国内信贷的中国借款人正在从国外获取,比如中国房地产开发商在香港发行债券,用丰厚收益率吸引投资者。但外来资金可能会使中国更难安全消除很多人眼中存在的房价泡沫。(LHZB)返回目录
【形势要点:以股权参与定向增发,个人所得税一个也跑不了】
自国税总局不久前明确表示对个人以增值后的股权参与定向增发要征收个人所得税后,国税总局进一步加大对定向增发个税的排查力度。一张从国家工商总局调出的企业股权变动信息单日前已下达各地税务部门,意在精准收缴个人以股权参与上市公司定向增发的个人所得税。一位地方税务部门的人士称,“这张从总局来的名单为我们的工作提供了极大的便利,这将是我们近期工作重点。此前开展工作需要从本地工商局调取存在股权变更记录的公司资料,由于牵涉部门较多工作开展有一定难度,这次直接跳过了地方工商局,绕开了错综复杂的利益关系,也足以显示国税总局对税收新政的实施决心”。另一方面,为增强可操作性,近期进行此类定增的上市公司已开始选择部分现金支付,以应对股权转让方的个人所得税的现金支出问题。如近期公告重大资产重组预案的启明星辰,12日公告,拟以46.26元/股的价格向自然人齐舰、刘科全发行510万股股份并同时以现金对价9500万元两种方式,受让两人持有的北京网御星云信息技术100%股权。公开资料显示,网御星云净资产为5659.8万元。如不考虑其他因素,自然人齐舰、刘科全二人应为股权增值部分缴纳个人所得税约3900万元。业内人士表示,税收新政的推行,将使得部分现金方式作为对价交易的增发模式成为常态。(LHZB)返回目录
【形势要点:美国酝酿取消石油补贴值得中国反思】
美国汽油价格已经涨到接近4美元1加仑(约3.8升)的水平,美国参议院的民主党人开始考虑取消石油公司的减税优惠。在美国参议院金融委员会最近召开的一个听证会上,就纳税问题,埃克森美孚、雪佛龙公司、康菲石油公司、英国石油美国子公司和荷兰皇家壳牌美国子公司的CEO接受了参议员们的质询。对此,5家最大石油企业的首席执行官辩解说,取消优惠只会起到反作用,汽油价格不会因此掉下来。在美国经营的5家最大石油公司发布的财报上的盈利数字,看起来很刺眼:今年一季度,5家公司盈利总和达到350亿美元。据《华尔街日报》报道,参议院民主党人觉得,民众对油价的普遍不满和对联邦赤字的担心,使他们有机会在一系列能源减税措施上面大做文章,包括针对石油和乙醇生产商的减税措施。他们在5月10日推出了一个计划,将取消对五大石油公司减税后10年节省出来的210亿美元用于减少巨额财政赤字。金融委员会主席、民主党参议员鲍克斯在听证会上说,纳税人并没有从享受到减税优惠的石油公司那里得到什么好处。他还说,减税也没有让美国在能源方面更独立。五大石油公司拥有最多的资源,也最不需要政府提供的补贴。在当前到处预算吃紧的情况下,从取消石油公司减税补贴中省下的钱可以用来减少赤字。美国遇到的问题,与中国国内的情况非常相似。在美国讨论取消石油补贴的时候,中国是否也应该好好思考一下呢?(RLH)返回目录
【形势要点:爱尔兰融资前景远胜希腊和葡萄牙】
近期市场对欧洲债务问题的关注再次升温。对此,欧洲改革中心首席经济学家西蒙•蒂尔福德在英国《金融时报》上撰稿指出,欧盟将设法通过“软”重组来走出困境,包括采取延长债务期限与降低利息双管齐下的办法。但这不会管用。到2013年时,除了“硬”重组(即违约,包括将债务减记一半甚至更多),别无其他可行的办法。这三个欧元区外围国家中,只有爱尔兰有望让投资者相信它的偿还能力。目前,爱尔兰经常账户处于盈余状态,因此,对外收支不会对其经济构成拖累,该国政府有能力依靠本国财力为其预算赤字融资。爱尔兰的出口应该会表现得相对强劲,有望帮助其经济实现可观增长。因此,爱尔兰会相对较快地重新推开金融市场的大门。与爱尔兰不同,希腊和葡萄牙很难靠出口来形成提振,以抵消持续紧缩所带来的影响。希腊和葡萄牙的出口仅分别占到GDP的约1/4和1/3(而爱尔兰约占到100%),且除了发展缓慢的欧盟,与其他地区几乎没什么贸易往来。此外,两国企业在欧元区内部的贸易竞争力均大幅下滑。金融市场想必会继续对这两国关上大门,因为投资者认为,它们无法指望第二次获得纾困(投资者的想法是正确的)。(RCY)返回目录
【形势要点:加拿大财团欲收购多交所防止资产外流】
据外电报道,一个由加拿大多家银行与养老基金组成的财团日前向多伦多证券交易所的母公司TMX集团提出36亿加元(合37亿美元)的竞购要约,以防该国最大的交易所落入外国人之手。该财团创建了一家名为Maple Group Acquisition Corp的公司向TMX集团提出收购方案,出价总额36亿加元(合37亿美元),远超过伦敦证券交易所提出的30亿美元。Maple Group由反对多交所和伦交所合并计划的银行与养老基金所组成。他们指出,让多交所落入外国人之手,将对多伦多逐渐成长为全球金融中心之一构成威胁。但专家认为,该财团发起竞购的唯一目的似乎就是阻止多交所与伦交所合并,但他们必须对此举提出充分的理由。此次竞购要约致使伦交所陷于困境,若伦交所CEO罗睿铎(Xavier Rolet)提出改善收购条件,则将破坏伦交所与TMX集团达成的平等合并协议,这也是过去罗睿铎为安抚加拿大的民族主义情绪而强调的重点。TMX集团表示,其董事会正在分析Maple的竞购要约,不过将继续推进与伦交所合并交易的监管审批程序。除了多交所以外,TMX集团还拥有多伦多创业板市场(TSX Venture Exchange)和从事金融衍生品交易的蒙特利尔交易所。(LLH)返回目录
【形势要点:葡萄牙援助计划终获芬兰政府首肯】
芬兰议会负责欧盟政策的大委员会近日以15票赞成,5票反对,通过了看守政府提出的有关芬兰参与葡萄牙救助计划的建议。芬兰看守政府财长于尔基•卡泰宁将代表芬兰出席5月16日在布鲁塞尔举行的欧盟财长会议,并在会上表明芬兰这一立场。根据相关法律,欧盟与国际货币基金组织达成的葡萄牙救助计划需要得到欧元区17个成员国的批准方能生效。由于反对这一计划的正统芬兰人党在4月17日的议会选举中获胜,市场一度对芬兰议会能否通过该计划感到担忧。在芬兰第一大党联合党主席、芬兰看守政府财长卡泰宁的努力和斡旋下,联合党11日与第二大党社民党就芬兰参与葡萄牙救助计划达成一致,从而为计划的通过扫清了障碍。根据联合党和社民党提出的方案,芬兰同意救助葡萄牙,条件是葡萄牙政府必须出售部分国有资产以偿还救助贷款。(RCY)返回目录
【市场:货币紧缩导致两期国债认购不足】
在央行年内第五次上调存款准备金率后,银行资金进一步吃紧,最终导致上周的两期国债发行认购不足。中央国债公司公布的数据显示,上周五在银行间市场招标发行的一年期续发国债、六月期贴现国债均未招满。其中,一年期续发国债计划发行量200亿元,投标量144.6亿元,实际发行量仅117.1亿元;六月期贴现国债实际发行量96.3亿元低于计划发行量100亿元。这是时隔半年后国债发行再度出现流标。一位银行研究员表示,此次一年期续发国债的参考收益率为3.0246%,而182天贴现国债收益率则为2.91%,因此该收益率已较之前有所提高。由于此次招标前央行同时祭出三年期央票重启与上调存款准备金率两记调控“重拳”,银行对资金预期更为谨慎。银行将资金拆给同业的收益要高于国债。中金公司的报告也预计,体现资金供给情况的7天回购利率在局部时点上将达到4%以上,并且可能会在相当长一段时间内保持在3%上方。另一位银行业人士透露,连续上调存款准备金率使得中小银行的资金调度非常紧张,在银行间市场的拆借中,原本处于拆出方的一家大型商业银行甚至也已转为资金融入方。(LHZB)返回目录
【市场:多家机构继续看多美元】
13日,美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示,截至5月10日当周,投机者持有的美元净空头头寸大幅减少,投机者持有的欧元净多头头寸降至61447手,较之前一周的99516手暴跌近40%,之前一周欧元净多头头寸为2007年7月以来的最高水平。美元指数最高触及75.91,为4月5日来新高。美元指数已延续6周走强,鉴于美元世界货币的独特地位,美元后市走势成为全球尤其是欧元区关注的焦点。然而,多家机构依然持续看多美元。德意志银行首席美股策略师Binky Chadha称,在后QE2时期,此前极度做空美元、做多原油和商品的情况已经开始逆转,而且逆转过程还没有结束。花旗集团驻纽约首席技术分析师Tom Fitzpatrick表示,欧元最初在5月5日下挫并非由于投资者急于买入美元,而主要是受投资者抛售大宗商品以及欧元的推动,这可能给予美元进一步走高的空间。野村信托银行资深交易商Hideki Amikura则表示,欧元兑美元可能在未来数日内将继续保持下跌走势,欧元兑美元最低可能跌至1.40。荷兰国际集团分析师表示,美元兑日元1个月目标价为82,3个月目标价指向85,因美国经济复苏持续改善,而且美国国债收益率有所上升。(RYZR)返回目录
【市场:基金大幅减仓大宗商品】
大宗商品近日大跌,资金持续流出商品投资,商品的交易所交易基金(ETF)上周流出23亿美元,大型对冲基金及炒家在截至5月10日一周更把商品多头头寸减少170亿美元。根据美国监管机关的数据,减少170亿美元多头头寸,是2009年以来基金对商品最转淡的一次,而在22个美国商品期货市场,净多头头寸减少13%。Citi Futures Perspective分析员埃文斯(Tim Evans)说,商品持仓数字显示商品前景应看淡,由于商品期货仍有大量多头头寸,意味商品仍有大量资金可离场,令商品面对更多沽压。持有美国各商品合约的基金仍有1168亿美元。净多头头寸减幅最大的是原油,减少了6.5%,而根据纽约期油合约,净多头头寸减少了65亿美元。此外,商品下跌,令投资俄罗斯的ETF下跌,因为俄罗斯依赖原油等商品。属能源消耗国的新兴经济体则录得资金流入其ETF,例如中国和土耳其,但整体新兴市场ETF只有2.65亿美元净流入。(BCY)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    5月16日    2849.07    -21.96(0.77%)↓
深圳成份指数    5月16日    12051.24    -105.36(0.87%)↓
上证B股指数    5月16日    300.08    -1.52(0.51%)↓
深成份B股指数    5月16日    5523.72    -66.23(1.19%)↓
沪深300指数    5月16日    3100.46    -27.63(0.88%)↓
香港恒生指数    5月16日    22960.63    -315.64(1.36%)↓
恒生国企股指数    5月16日    12676.79    -217.34(1.69%)↓
恒生中资企业    5月16日    4163.70    -64.72(1.53%)↓
台湾指数    5月16日    8911.71    -94.90(1.05%)↓
英国金融时报指数    5月13日    5925.87    -19.09(0.32%)↓
德国法兰克福指数    5月13日    7403.31    -40.64(0.55%)↓
日经指数    5月16日    9558.30    -90.47(0.94%)↓
美国道琼斯指数    5月13日    12595.75    -100.17(0.79%)↓
纳斯达克指数    5月13日    2828.47    -34.57(1.21%)↓
标准普尔500指数    5月13日    1337.77    -10.88(0.81%)↓
最新外汇牌价:2011年5月16日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.50774    丹麦克郎    5.27343    瑞典克郎    6.36731    台币    28.8200
日元    80.8462    加拿大元    0.97143    欧元    0.70756    澳元    0.94556
港币    7.77712    新加坡元    1.24881    瑞士法郎    0.88838    英镑    0.61686

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.19743    丹麦克郎    7.45453    瑞典克郎    8.99819    台币    40.7315
日元    114.260    加拿大元    1.37292    美元    1.41331    澳元    1.33636
港币    10.9915    新加坡元    1.76562    瑞士法郎    1.25555    英镑    0.87182
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月13日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.19710    0.23075    0.26050    0.41500    0.73800
英镑    0.62438    0.70000    0.82188    1.10813    1.58531
日元    0.14063    0.16000    0.19563    0.34313    0.56188
瑞士法郎    0.13000    0.15167    0.17833    0.25333    0.54333
欧元    1.18500    1.23438    1.37438    1.66250    2.11250
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月16日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.19000    0.26000    0.33000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年5月16日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    2.0908    0.16↑
1周(1W)    4.5983    104.41↑
2周(2W)    4.4525    62.67↑
1个月(1M)    4.5592    62.92↑
3个月(3M)    4.5257    1.19↑
6个月(6M)    4.6671    0.07↓
9个月(9M)    4.7649    0.01↑
1年(1Y)    4.8562    0.11↓
NYMEX原油期货价格每桶99.65美元(5月13日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶113.83美元 (5月13日收盘价)
COMEX 金=1493.60美元(5月13日收盘价)
1人民币=4.42858新台币  100人民币=10.8654欧元 100人民币=15.3663美元
[外币100] 美元650.89 英镑1053.3 日元8.0496 港币83.74 澳元684.82 欧元916.39
(中国银行2011.5.16)
 
声   明
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