安邦-每日金融-第3261期

分析专栏:中国应该尽快安排撤出美债的计划

布鲁金斯学会提出GPI概念缓解美国债务危机 3
人民银行下属机构集资建豪华别墅引发舆论关注 3
银监会官员支持部分地区银行上调房贷首付比例 4
国际板将确定以人民币计价,推出时间未定 4
监管标准提高导致广发银行IPO融资额显著高于预期 5
投资者正式起诉“石墨矿门”涉事券商 5
银监会澄清主席更迭传闻 5
部分信托产品挂保障房的名,卖商品房的“肉” 5
融资过度的A股市场是培育机构投资者的盐碱地 6
中国公司登陆美股的热潮正在降温 6
美国购房贷款违约率连续五个季度下降 6
纳斯达克很可能转而收购伦交所 7
欧盟通胀率超预期攀升再添加息压力 7
欧盟批准葡萄牙救援方案 7
光大银行在香港市场“开拓”出仅1%的IPO承销费率 8
高盛投行部人事调整剑指新兴市场 8
索罗斯基金管理公司一季度抛售99%黄金ETF头寸 8
美银美林称人民币短期内将被高估 9

〖分析专栏〗
【中国应该尽快安排撤出美债的计划】
中国手握的庞大的美国国债,早已成烫手的山芋。随着5月16日的到来,这一问题已经变得难以收拾。5月16日,美国国债触及14.3万亿美元的法定举债上限。如果美国国会晚些时候无法就提高政府举债上限问题达成一致意见,或美国财政部不及时采取特别的融资措施,届时美国将面临破天荒的债务违约风险,并陷入后果不堪设想的债务危机。美国财政部长盖特纳日前致信国会,敦促尽快修改立法提高债务上限,以免对经济造成灾难性影响。而美联社的一篇文章更形容为:美国联邦政府目前每开支1美元,其中42美分就是靠借债得来的。
美国人靠借债度日的习惯不是现在才有,所谓的上限更是薄如窗户纸,一捅就破。穆迪指出,美国自1941年设立国债上限,但在20世纪60年代初就已上调超过60次。近期调高上限的次数更为频繁。过去20年来,美国平均每10个月就上调国债上限一次。有文章评论认为,过去10年的巨大开支令美国债台高筑,入不敷出,尤其是在经历了严重经济危机之后,如果不提高借债上限,预计美国政府每年要削减开支和增加税收共计近1.3万亿美元,这几乎是不可能完成的任务。而如果政府大幅削减开支和增加税收,又有可能使得目前尚不稳定的经济复苏步伐再度遭到打击。而不提高债务上限的另外一个后果将更加危险,全球最大经济体将无法偿还债券本金和利息,美国会出现主权债务危机,而这种情况可能严重影响美元储备货币地位,让全球金融市场陷入混乱。
所以,情况很明显,短期内,美国肯定会提高债务上限,不会自己捆住自己的手脚。但接下来的一个问题是,如果继续“借新债还旧债”,美国国债将走向何方?在安邦特约经济学家钟伟看来,熊市的大幕实际上已经拉开。其一,美国国债规模达到目前的14.29亿美元之后,在美国经济复苏逐渐明朗化的背景下,美国应该会修复财富,不会任由国债长期维持过低的收益率。其二,标准普尔等评级机构在未来有调降美国国债评级的可能性,这也会使国债价格走低、收益率上升。实际上,穆迪副总裁兼高级信用评等主任赫斯已经表示,如果美国国会对于举债上限的讨论陷入僵局,以致美国政府违约的机会越来越高,穆迪将把美国政府的评级列入复评名单。其三,目前美元指数已经处于低位,美联储只存在加息的可能,不会再降息。这些因素共同决定了美国国债价格已经揭开熊市的序幕,而美国股票市场则可能继续升温。
市场对美国国债的前景看得非常清楚,“债券大王”比尔•格罗斯近期就宣布清空旗下所有美国国债,他甚至在博客中写道,“美联储不要的东西,我们也不能要。”而国际投资大师吉姆•罗杰斯也称,“美元末日将至,世界上没有一个像美国这样身负巨债的国家,长期来看美国一定会破产。”故此,作为最大债主的中国,面临的风险急剧攀升。数据显示,截至今年3月底,中国持有1.1449万亿美元美国国债,继续占据全球最大持有者地位。在美联储大开印钞机、执行0到0.25的超低利率水平下,中国目前的美元资产缩水已成定局。
对此,中国外管局并非没有看到。自2010年6月达到1.1112万亿美元规模以来,中国持有美国国债规模已连续10个月稳定在1万亿美元以上。不过,自去年10月增持234亿美元至1.1753万亿美元规模以来,中国在过去5个月中分别实施了规模为112亿美元、40亿美元、54亿美元、8亿美元和92亿美元的月度净减持操作。
问题是,就中国庞大的持有规模而言,这些减持仍然是杯水车薪。在我们看来,必须在中短期和长期中分别采取不同的策略,加快减损步伐。中短期内,应该从购买美债,转向购买美国的其他资产,房地产、资源、企业股权都可以考虑。同时,从分散投资风险的角度来看,我们多次指出,应增加欧元金融资产的持有比例。尤其在欧洲深陷债务危机,急需外部资金支持的时候,中国天文数字般的外汇资产能够为国内企业在欧发展提供极大支持,其战略作用远远超过美国国债。而长期中,加快汇率机制改革,减少对美元的依赖,推动人民币国际化步伐,才是根本的解决之道。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
美国国债上限的到来,给中国这个最大的债主提了个醒:国民汗水换来的外储正在逐步被掏空,而且速度会越来越快。这个时候,必须下定决心抽身出来了。(ALH)返回目录

〖优选信息〗
【政策:布鲁金斯学会提出GPI概念缓解美国债务危机】
在发改委培训中心17日举办的活动中,同为智库的安邦研究人员与美国布鲁金斯学会的研究人员进行了研究和讨论。会议期间,布鲁金斯学会的研究人员,同时也是著名律所Bingham的律师介绍说,布鲁金斯学会提出了一个称谓GPI(全球公共投资)的概念,用来吸引中国的投资进入美国市场。布鲁金斯学会的人员指出,美国的国债问题的确很严重,而且继续依靠国债的发展道路已经越来越艰难,几乎难以走下去了,这才是美债危机的重点。要说美债现在就崩盘还为时尚早,但要说这是条坦途,则是无人相信。所谓危机就是指的这一点。而在资本市场,一旦丧失信用或是存在丧失信用的可能性,那就是大问题了。所以未来的关键,要发现一种替代性的解决方案,这就是GPI概念提出的背景。布鲁金斯的设想是,大规模地鼓励中国资本,尤其是主权资本进入美国的基础设施建设领域,替代美国财政的操作,这样等于解放了大量的财政资金,会极大的缓解美债危机,同时也会增加大量的就业机会。布鲁金斯学会的人员了解,中国资本进入美国市场还存在种种障碍和问题,比如美国的投资管制问题。但他们认为,这种投资管制实际上是上世纪80年代针对日本人建立起来的,而现在他们已经展开了全方位的工作,推动美国的机制建设向欢迎中国资本进入的方向转变。在回答安邦研究人员质疑美国政界可能尚未同步行动的问题时,布鲁金斯学会的人员承认,现在只是智库设计的阶段,但他们有计划去推动这个概念在各级议会中获得支持。而现在美国的学界和智库领域,已经有很多人支持这个概念。作为战略型智库的安邦研究人员认为,布鲁金斯所提出的GPI概念,对美国而言,方向是正确的。美国是一个生产者服务业的大国,随着资本的流出,生产者服务业会赚上一笔;当资本流入的时候,美国的生产者服务业还会再赚上一笔。这对美国的白领社会非常重要。而对中国资本来说,这个设计方案实际是美国政府准备让出一部分公共品市场,让中国以及世界上的主权基金前来填补空缺。中国可以表示一定程度的热情,但交换条件是要美国必须全面开放市场管制,撤出各种人为的障碍,这样一来就实现了金融为先导,大批产业跟进跨越的战略格局,实现了大金融基础上的战略整合。至于投资的安全性,建议有关部门与全球保险业界探讨一种合作方式,争取对资本提供双重保障。(DCG)返回目录
【形势要点:人民银行下属机构集资建豪华别墅引发舆论关注】
中国当今社会的一大特点,是各种利益集团纷纷利用特权为小集团谋福利,就连看似“清水衙门”的中国人民银行也不例外。据国内媒体披露,中国人民银行苏州市中心支行2008年在苏州集资建设了“越溪庭院”别墅项目!据媒体调查,“越溪庭院”别墅项目由5套独栋别墅、74栋联排别墅构成,该项目面积最小的每套有250平米,最大的独栋别墅面积达到了410平米。该楼盘在2007年由苏州人民银行与江苏吴中地产集团有限公司合作建设,当时的价格只需5000多元一平方,本应该是给银行内部员工购买,但是由于该项目位置偏僻,当时银行员工购买的较少,所以外人才有机会参与购房。据吴中地产公司客户服务部经理叶黎介绍,“越溪庭院”项目是苏州人民银行的代建项目,与开发商无关。他说,“人民银行不是一个开发商,他没有这个能力去造这个房子,委托我们去帮他造房子,所有的过程是人民银行和购买者发生关系,他们是内部员工集资建房。”他还建议,“可以找人民银行的周主任,如果你们不去找,民事诉讼也可以,你可以打官司,不过最终还是他们胜。”当媒体向苏州人民银行建房小组的周主任求证时,周主任极力撇清“越溪庭院”别墅项目和苏州人民银行的关系,对于代建住房的细节,周主任也选择了回避。苏州人民银行集资建别墅是否涉嫌违规呢?有律师界人士称,人民银行作为一个金融管理机构,根本没有权利参与到商品房的开发建设当中。即使合作合资建房仅仅是单位内部员工所建的房屋,那不应该建别墅。据来自苏州人民法院的两份内部材料披露,苏州人民银行关于“越溪庭院”的选房方案明确规定,选房顺序是依据苏州人民银行员工所在部门以及职位高低来判断;在群众向苏州市市长信箱反映该问题后,苏州人民法院的回函明确写到“越溪庭院商品房是苏州市人民银行集体员工委托吴中集团代建项目,开发有它的特殊性,涉及面广,社会影响大,敏感性强,相关部门正极力协调”。在房地产调控的敏感当口,苏州人民银行集资建别墅一事的披露非同小可,如果属实,必将在社会上引起极坏的影响。(RHJ)返回目录
【形势要点:银监会官员支持部分地区银行上调房贷首付比例】
银监会办公厅副主任杨少俊5月17日在上海表示,银监会在房地产领域相关政策没有发生改变,而个别地区银行上调首套房贷比例属正常。杨少俊指出,目前银监会政策仍然为首套房贷首付比例不低于三成,二套房贷首付比例不低于六成、利率水平不低于1.1倍,相关政策未变。“个别地区银行上调首套房贷首付比例,应该是商业银行根据当地经济发展情况以及银行风险能力等多方面因素的自主决策行为。”杨少俊表示,个别地区将首套房贷首付比例上调至四成、五成都属正常情况。近日浙江、北京等个别地区出现银行上调首套房贷首付比例。比如建行浙江省分行日前下发通知,从5月5日起,首套房贷利率在基准利率上浮10%,首付提高到4成;中行浙江省分行则从4月上旬已提高首套房贷利率至基准1.1倍,农行浙江分行的首套房贷利率也普遍上浮10%,只有优质客户可享受基准或上浮5%利率。目前中、农、工、建四大国有银行在沪首套房贷均原则上执行首付比例三成、贷款利率为同期央行基准利率的政策。其中,工行和中行信贷部相关人士明确表示,贷款利率“最低”为基准利率,没有利率折扣。杨少俊的表态说明,银监会对部分地区的银行上调房贷首付持支持态度。这和两三个月前,银监会要求深圳等地银行不得在承诺低利率发放房贷的情况下,提高房贷利率有较大的不同。(LHZB)返回目录
【形势要点:国际板将确定以人民币计价,推出时间未定】
5月17日,在当日举行的2011陆家嘴金融论坛专题新闻发布会上,中国证监会办公厅副主任王建军表示,国际板推出条件快要成熟了,但并无推出的具体时间表,并表示将以人民币计价。他说:“我们希望它顺产,而不是剖腹产,希望它为资本市场做出应有贡献。”他同时表示在过去一年,证监会在规则论证、起草方面,技术准备方面,监管安排方面都取得非常大的进展。社会各方面对推出国际板的必要性有了新的认识,正在逐步形成共识。16日上海金融办主任方星海在接受媒体采访时表示:目前国际版各项规则以及技术准备都已经基本完成,国际板必定将以人民币作为计价货币。对于一向将中国股市融资额的增长作为一种成绩的证监会,与期望推进金融中心建设的上海市来说,国际板的推出都是一件大好事。但对于A股市场的投资者,主要的影响却是融资需求增大后的市场下跌风险。虽然国际板上市的一些企业质地会不错,但在目前A股市场大盘股普遍估值较低的情况下,投资者并不需要这些投资标的,这和2006-2007年,A股估值显著高于国际市场是完全不一样的。(LHZB)返回目录
【形势要点:监管标准提高导致广发银行IPO融资额显著高于预期】
继光大银行去年实现IPO后,未上市的股份制银行仅剩广发、恒丰、浙商、渤海与平安银行。日前,广发银行董事长董建岳透露了A+H的上市方案,融资规模为350亿元左右,大大高于先前市场预测的150亿-200亿元的区间。上市之前,广发银行将在今年内,分两次共发行50亿元次级债,使资本充足率保持在11%以上。虽然上市时间定在今明两年,但具体的时间还要视监管方的审批、市场行情以及内部的准备工作。董建岳表示,350亿元融资额的计算,是为了保证到2014年,广发银行都有充足的资本金,不需要在资本市场上融资。这样的计算,是根据广发银行2011年至2015年的战略规划制订的,且加上银监会对银行提高资本充足率的监管新规一并考虑。去年4月定向增发150亿元之后,广发银行至去年年底的资本充足率为11.02%,核心资本充足率8.3%。在150亿元增发之前,广发银行的ROE为28%,高居中国银行业第一,增发后被稀释为19.7%,降至中国银行业平均水平。广发银行圈定了10家投资银行作为其“A+H”股上市的承销商,分别是高盛、德意志、花旗、美银美林、瑞信、麦格里、中信、海通、广发及国家电网所属的英大证券。(LHZB)返回目录
【形势要点:投资者正式起诉“石墨矿门”涉事券商】
中国宝安的一位投资者5月17日将以欺诈客户正式向北京市第一中级人民法院提起民事诉讼,要求卷入中国宝安“石墨矿门”的四券商之一的信达证券赔偿其损失。原告《民事起诉状》显示,原告以欺诈客户赔偿纠纷为案由,要求法院判令被告(信达证券)赔偿原告损失共计人民币7106.47元并判令其承担原告利息损失共计人民币203.32元。原告代理律师称,对于包括宝安“石墨矿门”中涉及的湘财证券、平安证券、国泰君安和信达证券四券商的相关起诉材料仍在进一步整理之中,此次将先行起诉信达证券,后将追加其他三家券商为被告,要求其共同承担民事损害赔偿责任。在安邦看来,本案原告很难获得全面的胜利,即使胜诉,意义也不大。信达证券的相关报告中称:“本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证……在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。”散户根据券商报告获得的盈利不可能分给券商,亏损要赔偿,法院未必支持。更何况,一个散户顶多是一家券商的客户,券商的报告并非直接交给散户,而是散户通过网络获得,券商不存在故意诱导具体客户的故意。最值得深思的是,即使券商赔偿散户区区数千元的损失,又如何规范券商的行为?但证监会对券商这种明显虚构事实的行为并不进行处罚,这和是中国股市的悲哀。(RCY)返回目录
【形势要点:银监会澄清主席更迭传闻】
16日,有外媒报道称,中国银监会现任主席刘明康8月份卸任,工行现任董事长姜建清即将调任。当天晚上,银监会网站发表声明称:“针对道琼斯通讯社关于‘刘明康主席将于8月卸任’的报道,银监会新闻发言人表示,该报道严重失实,银监会谴责道琼斯通讯社不负责任的行为。”而保监会网站尚未刊发同样声明。资料显示,刘明康出生于1946年8月28日,8月将满65岁;于2003年出任中国银行业监督管理委员会主席。吴定富出生于1946年7月,7月将满65岁,2002年11月任中国保险监督管理委员会主席,2003年3月被任命为中国保险监督管理委员会主席(正部长级)。(RCY)返回目录
【形势要点:部分信托产品挂保障房的名,卖商品房的“肉”】
据《证券日报》不完全统计,今年以来,挂钩保障房建设的信托产品发行规模总计大概在79亿元,这些信托产品无一例外的在信托计划的名称中注明了诸如“经适房”、“棚户区改造”、“拆迁安置房”等挂钩保障房的字眼。但是在这十数款所谓的“有保障房性质”的信托产品中,真正投资到保障房、经适房等政府所鼓励的房地产的资金却并不多。普益财富相关人士指出,“目前做一般房地产的,有些客户可能觉得风险大,拿保障房做噱头,销售容易些。”所有带有保障房性质的信托计划,年化收益率均达到了10%左右甚至超过了10%,而仅仅做保障房,要达到这个收益率是非常困难的。“在信托计划的名称中我们看到的是保障房,但是在下面运作的时候,可能只有部分与保障房有关,仔细阅读信托产品计划书可以发现,有些信托计划在计划书中会提到信托资金会分为两部分,一部分做政府支持的保障房,一部分做商品房,而做商品房的信托资金占比往往比较大”,有分析人士表示。例如中融国际信托最近推出的“中融-鄂尔多斯伊金霍洛旗棚户区改造项目集合资金信托计划”,在信托计划书中便详细阐明了所募集资金投资项目类型包括还迁房,同时还包括商品住宅、商业、写字楼、酒店等,定位为伊金霍洛旗中心地段中高档综合社区。另据报道,银监会17日再次否认了叫停房产信托的传闻。(RLH)返回目录
【形势要点:融资过度的A股市场是培育机构投资者的盐碱地】
尽管中国一向大力支持A股市场机构投资者的发展壮大,但在股市重融资轻回报的情况下,机构投资者的市场份额不断下降。截至5月16日,公募基金、券商、QFII、险资和社保等五大类机构累计持股市约1.1万亿,占全部A股20万亿流通市值的5.42%。而在2005年6月6日上证指数出现历史性低点998.22点时,公募基金、券商、QFII和社保等四大类机构累计持股市约1146.60亿元(不包括刚入市的险资),占A股8.73万亿流通市值的13.03%。2007年上证指数6124.04点时,五大类机构累计持股市值达1.65万亿元,占A股8.73万亿流通市值的18.86%。2008年股市暴跌至1664的低点,公募基金、券商、QFII和社保等四大类机构累计持股市值约5520.84亿元,占A股3.80万亿流通市值的14.51%。2009年A股呈现单边的上涨行情,行情最高达时五大类机构持股市值上升至1.97亿元,占A股11.8万亿流通市值的16.70%。可见,机构持股比例的下降主要是全流通后,流通市值的不断膨胀。值得注意的是,仅保险公司超过5万亿元的资产,按25%的权益类投资上限,就可投资12500亿元的A股,这超过了目前五大类机构1.1万亿的A股总市值。这说明在过度融资得不到根本纠正的情况下,机构投资者入市谨慎,而散户的谨慎也导致公募股票基金规模不增反减。重融资轻回报的A股市场不是培育机构投资者的理想场所。(LHZB)返回目录
【形势要点:中国公司登陆美股的热潮正在降温】
去年秋季以来,美国投资者对中国企业的首次公开募股(IPO)趋之若鹜。但这种热情可能正在冷却。5月份到目前为止,已有五家中国公司在美国的交易所举行IPO。它们获得的市场反应都是有好有坏,而几个月前,不管是在IPO期间还是在股票开始交易之后,中国公司都迎来了强劲需求。分析师和投行界人士说,追捧新题材的投资者纷纷买入赴美上市中国公司的股票,在IPO举行之前推高了它们的需求,但这些着急买进的投资者后来又迅速售出,导致大量投资者纷纷出逃。另一个打击投资者热情的因素,则是近几周整个市场波动性的加强。据数据提供商Ipreo数据,过去八个月有36家中国公司首次从美国资本市场融资,平均首日涨幅为21%。Ipreo说,上市一个月后,这些股票平均下来仅比其发行价高出4%。相比之下,美国公司首日涨幅约为8%,更显温和,而它们的30日平均回报则为22%。这种情况可能对寻求上市的中国公司数量造成了一定影响。Ipreo在一份研究报告里说,上周申请上市的15家公司中,只有一家来自中国,即稻米生产企业天下农庄。(RCY)返回目录
【形势要点:美国购房贷款违约率连续五个季度下降】
信用报告机构环联公司(TRANSUNION)16日表示,截止一季度末,美国拖欠房贷达60天以上的房主数量连续第五个季度出现下降。2011年第一季度全美房贷拖欠率为6.1%,相比之下2010年第四季度该比例为6.41%。环联公司部门副总裁TIM MARTIN表示,考虑到当前房产价格下持续下跌,房贷拖欠率在未来将持平或保持平稳下降。据美国劳动部数据,第一季度全美失业率在8.8%-9%之间波动,相较之下2010年第四季度失业率保持在9.4%-9.7%之间,因此房主的房贷偿还能力在持续好转。不过由于房价下跌和房地产成交量没有明显的起色,美国全国住房建筑商协会的数据显示,5月份美国住房市场指数持平于16;七个月以来,该指数有六个月一直维持在这一水平。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计,5月份该指数将升至17。衡量住房建筑商对未来六个月单户型住房销售状况的指数有所下降,衡量潜在买家及当前销售状况的指数则小幅上升。该指数高于50表明看好住宅销售前景的建筑商数量多于持悲观态度的建筑商。该指数自2006年4月份以来一直低于50。美国商务部17日的数据显示,4月份的房屋开建量为52.3万幢,低于经济学家对此的平均预期56.3万幢。(RHZB)返回目录
【形势要点:纳斯达克很可能转而收购伦交所】
美国反垄断监管机构否决了Nasdaq的110亿美元竞争性收购要约之后,德意志交易所收购纽约-泛欧交易所(NYSE Euronext)的计划似乎进展顺利。美国监管机构的否决或将迫使Nasdaq OMX不得不急忙寻找下一目标,不过执行官Bob Greifeld发起又一大型收购且再失败的余地已变得更小。银行家和投资者迅速将目光投向了伦敦证交所(LSE),认为它是一个潜在的收购目标。本周末,LSE收购加拿大多伦多交易所(TMX)的计划遭遇了麻烦,因为一组加拿大银行和养老基金对TMX所有者发起了一项竞争性收购要约。一位悉知交易所行业的银行人士称,“若LSE未能与TMX达成交易,其将考虑Nasdaq。虽然Nasdaq不会带来衍生品交易,但对LSE来说,这个选择比ICE更有吸引力。”LSE股价上涨6.8%,因市场预计目前LSE更有可能从Nasdaq处寻求慰藉。其他分析师则表示,澳洲当局上月拒绝新加坡交易所收购澳洲证交所(ASX),Nasdaq也可能考虑与新加坡交易所联姻。Nasdaq在数年前的一次交易浪潮中两次试图收购LSE,但均因股东阻挠而搁浅。之前德意志证交所、NYSE和麦格理竞购LSE也未能如愿。(RCY)返回目录
【形势要点:欧盟通胀率超预期攀升再添加息压力】
16日,欧盟统计局公布数据显示,受能源成本上涨影响,欧元区4月份消费者物价指数同比上升2.8%,高于3月份2.7%的涨幅,创30个月以来最高水平;剔除食品和能源的核心CPI同比上升1.8%,超出市场预期,创2009年4月以来新高。欧洲央行3月曾预期欧元区今明两年的通胀率分别为2.3%和1.7%,但欧盟委员会在5月13日将欧元区今年通胀预期从此前的2.2%上调至2.6%,并预计2012年通胀率为1.8%。为应对日趋严峻的通胀形势,欧洲央行于今年4月宣布将基准利率上调25个基点至1.25%,为三年来首次加息。欧洲央行行长特里谢本月早些时候还表示,央行将继续对物价走势保持高度警惕。据经济学家预期,欧洲央行年内可能再加息两次,最近一次很可能在7月。(RYZR)返回目录
【形势要点:欧盟批准葡萄牙救援方案】
5月16日,欧盟财长会议在布鲁塞尔召开,欧元区金融领导人一致批准了对葡萄牙的780亿欧元的救援方案。对葡萄牙的780亿欧元的援助资金将被分为三部分,欧洲金融稳定机制、欧洲金融市场稳定基金以及IMF(国际货币基金组织)各出资260亿欧元。葡萄牙从欧盟和IMF获得的780亿欧元贷款的平均利率将在5.1%左右,其中付给IMF的利息为3.25个百分点,付给两大紧急救援基金的利息在5.5-6个百分点之间。这批期限总计7年半的贷款,前三年平均利率在5.0%左右,余下时间的利率在5.2%左右。葡萄牙政府于4月6日向欧盟提出金援请求,成为继希腊和爱尔兰之后因不堪债务危机打击被迫寻求金援的欧元区国家。本次财长会议也讨论了希腊问题,要求希腊采取出售资产等更多措施来赢得更好的援助贷款条款。对于欧洲债务危机,17日,欧盟主席范龙佩在中国中央党校发表演讲时表示,欧盟国家正在努力降低公共赤字,欧洲不会允许欧元区崩溃。希腊和爱尔兰是“欧债危机”的重灾区,范龙佩说,两国已接受了附加严格政策措施条件的金融援助,“欧洲处境最糟的国家也正在采取坚定行动摆脱危机”,“请容我提醒,尽管这些国家面临异常高度的国际媒体关注,但他们总共只占到欧元区GDP的6%。”他说。范龙佩还透露,在16日与中国国家主席胡锦涛的会晤中,已经向胡锦涛主席说明了欧盟最近发起的欧盟经济体制改革的基本纲要,而中国对欧元区的直接投资和储备投资政策都表现出了坚定的信心。(RYZR)返回目录
【市场:光大银行在香港市场“开拓”出仅1%的IPO承销费率】
企业上市相对于贷款可明显降低财务成本,不过高昂的承销费用却也是不小的负担。值得注意的是,财经网援引消息人士的话称,光大银行赴港上市承销商佣金费率创新低,达1%左右,远低于3%的香港IPO平均水平,甚至低于去年年中全球最大单农行IPO的1.3%。光大银行赴港上市主承销商分别为中金公司、摩根士丹利和瑞银,另外还有若干家投行协助。对于这笔今年香港IPO市场数一数二的大单,投行竞争异常激烈。光大银行2月18日宣布赴港上市,发行总计不超过120亿股H股,按近期A股股价估算,预计此次IPO发行规模约为450亿元人民币。数亿元的巨额承销费,引起了激烈竞争,也降低了承销费率。在此次投行“选美”中落榜的高盛报价低至1%,但最终依然没能分得一杯羹。另外,由于2010年完成A股上市,此次光大银行再赴香港募集资金,需要投行配合的工作任务并不繁重,也成为佣金费率杀价的关键因素。光大银行此次“开拓”出较低的IPO承销费率后,广发银行、民生银行等后续将在香港上市的内地企业预计将沾光。(LHZB)返回目录
【市场:高盛投行部人事调整剑指新兴市场】
据外电报道,为加速发展投资银行业务,高盛集团16日任命罗以德担任该业务的联席主管,而目前的全球并购业务主管戈登-迪亚将担任该部门的联席董事长。罗以德将与大卫-所罗门、约翰-温伯格一起领导投行部门。罗以德仍将担任高盛国际的联席首席执行官。高盛还任命洛杉矶银行家吉恩-塞克斯和欧洲投行业务主管尤伊-左伊出任全球并购业务联席主管。他们将接替被任命为投行部门联席董事长的戈登-迪亚。知情人士称,高盛提名具有国际背景的高管领导旗下的投行业务,旨在促进美国以外的投行业务增长。罗以德于1987年加入高盛的伦敦分支机构,并很快晋升至管理层。他在1997年被提拔为高盛日本投行部门的联席主管,并在1999年出任亚洲投行业务的联席主管。戈登-迪亚于1998年加入高盛,并从2001年起担任欧洲投行业务的联席主管,从2004年起出任全球并购业务主管。而尤伊-左伊于1988年加入高盛,并一直从事并购业务。他于2004年出任欧洲投行业务的联席主管。由于美国继金融危机后出台的金融改革法案限制过去盈利丰厚的自营业务,投行业务对华尔街金融公司变得更为重要。目前,高盛正在努力争取巴西、印度等新兴市场的投行业务。(LLH)返回目录
【市场:索罗斯基金管理公司一季度抛售99%黄金ETF头寸】
尽管索罗斯声称自己的投资、投机经常犯错,但资料显示,索罗斯在最近的黄金与白银价格调整之前已成功“逃顶”。美国证券交易委员会(SEC)的备案显示,索罗斯在一季度大幅减持黄金。索罗斯基金管理公司3月底持有SPDR Gold Trust的份额从12月末的470万份减少至只有49400份。12月末持有的500万份iShares Gold Trust份额在最新备案中已经完全消失。在第四季度末,该公司的黄金ETF头寸价值超过7.74亿美元,到一季度末保留的黄金头寸价值已不到700万美元。索罗斯一季度还大幅减持了黄金和白银矿业公司的股权。公司一季度末持有Kinross Gold的股份数量从四季度末的400万股减少为140万股。持有Novagold Resources的股份数量从1290万股减少至350万股。同时备案中没有提到索罗斯第四季度持有的19900股Pan American Silver公司股份。虽然有时一些正在进行交易会在备案中被忽略,但这种情况一般都是表示该股份已全部售出。索罗斯在2010年就宣称黄金是“终极泡沫”。索罗斯的原则是积极投机泡沫资产,在泡沫破灭前退出。因此,虽然索罗斯并非金融市场的常胜将军,并且过往的成功并不代表本次的判断准确,但其抛售99%的黄金ETF头寸,仍值得关注。(LHZB)返回目录
【形势要点:美银美林称人民币短期内将被高估】
16日,在美银美林“全球宏观经济前景”论坛上,该行亚洲区首席经济学家TIMOTHY BOND称,“人民币币值在短期内将被高估,但是升值的步伐还将继续。”数据显示,从2005年以来,人民币经贸易加权调整后的实际汇率已经升值了17%,其中13.5%来源于名义汇率的上升,3.5%源于通胀差异。同期,经常账户顺差占GDP的比例已显著下降,2007年时该比例高达10%,而今年有望下降至4%。按美林的测算,2012年中国经常账户顺差将从2010年的3240亿美元降低至2810亿美元。对以美国为首的一批国家对中国施压人民币升值的压力,美林认为,按照经常账户顺差达致均衡的情况考虑,当前人民币被低估不足2%,在短期内,不但低估的情况将消失,甚至还将出现高估。至于升值速度问题,TIMOTHY BOND认为人民币升值速度平稳缓慢。他预测,到今年底人民币名义汇率将达到6.3人民币兑换1美元的水平,明年底达6.2。(RYZR)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 5月17日 2852.77 +3.71(0.13%)↑
深圳成份指数 5月17日 12128.50 +77.25(0.64%)↑
上证B股指数 5月17日 300.94 +0.86(0.29%)↑
深成份B股指数 5月17日 5584.81 +61.09(1.11%)↑
沪深300指数 5月17日 3116.03 +15.56(0.50%)↑
香港恒生指数 5月17日 22901.08 -59.55(0.26%)↓
恒生国企股指数 5月17日 12733.21 +56.42(0.44%)↑
恒生中资企业 5月17日 4185.33 +21.63(0.52%)↑
台湾指数 5月17日 8884.09 -27.62(0.31%)↓
英国金融时报指数 5月16日 5923.69 -2.18(0.04%)↓
德国法兰克福指数 5月16日 7387.54 -15.77(0.21%)↓
日经指数 5月17日 9567.02 +8.72(0.09%)↑
美国道琼斯指数 5月16日 12548.37 -47.38(0.38%)↓
纳斯达克指数 5月16日 2782.31 -46.16(1.63%)↓
标准普尔500指数 5月16日 1329.47 -8.30(0.62%)↓
最新外汇牌价:2011年5月17日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.50597 丹麦克郎 5.26911 瑞典克郎 6.37112 台币 28.8600
日元 81.6004 加拿大元 0.97441 欧元 0.70668 澳元 0.94545
港币 7.77706 新加坡元 1.24856 瑞士法郎 0.88728 英镑 0.61540

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.20644 丹麦克郎 7.45583 瑞典克郎 9.01203 台币 40.8391
日元 115.471 加拿大元 1.37887 美元 1.41508 澳元 1.33788
港币 11.0051 新加坡元 1.76768 瑞士法郎 1.25556 英镑 0.87084
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月16日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.19700 0.23050 0.26050 0.41250 0.73550
英镑 0.62438 0.69875 0.82188 1.10813 1.58531
日元 0.14063 0.16000 0.19563 0.34313 0.56188
瑞士法郎 0.13000 0.15167 0.17833 0.25333 0.54333
欧元 1.18750 1.23438 1.37750 1.66563 2.11500
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月17日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.06786 0.20036 0.26143 0.33071
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年5月17日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 2.0992 0.84↑
1周(1W) 4.6375 3.92↑
2周(2W) 4.5121 5.96↑
1个月(1M) 4.6300 7.08↑
3个月(3M) 4.5455 1.98↑
6个月(6M) 4.6773 1.02↑
9个月(9M) 4.7651 0.02↑
1年(1Y) 4.8546 0.16↓
NYMEX原油期货价格每桶97.37美元(5月16日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶112.73美元 (5月16日收盘价)
COMEX 金=1490.60美元(5月16日收盘价)
1人民币=4.43593新台币 100人民币=10.8608欧元 100人民币=15.3707美元
[外币100] 美元651.08 英镑1055.14 日元8.0395 港币83.72 澳元688.5 欧元922.16
(中国银行2011.5.17)

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