安邦-每日经济-第3929期

分析专栏:“攒机”不可能推动中国大飞机项目真正成功

中国运营瓜达尔港对非洲战略有战略意义    3
中日韩自贸区谈判有望在明年开启    3
国资委欲合并南北车打造全球最大铁路设备商    3
市场对“十二五”缺电成为常态的担忧加重    4
北京限购令导致服务业投资“如期”外流    4
海南离岛免税政策正在持续放大“示范效应”    4
中国吸引日资企业转移得首先“跑过”日本政府    5
中国更需要对内加强地震灾害研究    5
货运量减速显示中国经济增速滑落    5
国内稀土出口的配额限制似乎已经失控    6
今年应对电力危机的办法治标不治本    6
外资企业对中国本土人才的吸引力有所下降    6
瑞信预期中国面临的较高通胀将会长期化    7
安信证券判断中国经济下行不值得忧虑    7
欧元区5月份经济活动增速降至7个月低点    7
汇丰5月PMI预览指数显示中国制造业进一步放缓    7
德国核电利益集团联合施压政府核电调整政策    8
台湾日系汽车工厂产能优先得到恢复    8
中日印竞争导致国际LNG供应持续吃紧    8
 
〖分析专栏〗
【“攒机”不可能推动中国大飞机项目真正成功】
中国的大飞机项目正在紧锣密鼓地向前推进。2010年,中国商飞项目管理部副部长袁文峰在新加坡航空展上表示,首款国产民用大飞机正式命名为C919,计划于2014年首飞。C919从2010年开始接受预订,当时希望在2010年就完成100架的订单。
不过,由于中国目前还无能力研发制造大型客机的“心脏”——发动机,因此2014年首飞之际的C919将面向全球采购发动机。据了解,包括发动机在内,中国大飞机项目大约50%的零部件制造需要对外招标,需要有数千家配套供应商生产,涉及数十个相关产业。
很显然,中国急于尽早在大飞机项目上见到成果,以实现在全球民用大飞机市场上与欧洲的空中客车(Airbus)、美国的波音(Boeing)分享市场,形成ABC鼎立的格局。在此目标下,中国选择的是一种以“攒机”方式先制造出自有品牌的大飞机,再来逐步解决关键零部件自主研发的路线。在本质上,这与中国搞汽车工业走过的(现在仍在走)“攒车”道路一样。
作为国内战略型的民间智库,安邦研究团队认为,以“攒机”方式来搞大飞机项目,在产业方向和策略上都存在很大问题。安邦首席研究员陈功在内部讨论时指出,产业方向和策略的选择问题与指导思想有关,长期以来,中国有关部门就将大飞机项目真的当成一个项目去做。具体来说,就是当成一个产品去做,如同汽车、打火机和机床一样的产品。所以,他们也认为,既然汽车工业可以通过“攒车”来实现发展,那么大飞机应该也可以这样做,他们就想通过“攒机”的方式来推动实现大飞机项目。
然而,我们认为,有关方面的这种认识受到了严重的误导。在研究过数万页文件资料的基础上,安邦研究团队认为,在大飞机领域搞“攒机”是行不通的。能“攒车”却不能“攒机”,原因在于大飞机项目是一个复杂的系统项目,这需要中国的产业界建立一个系统或者更准确地说是融入一个系统的问题,而不仅仅是将一架飞机装配起来那么简单。中国的大飞机部门相信对此也是心里有数,中国商用飞机公司董事长张庆伟就曾表示:“我们在规划当中要形成五种能力,总体设计、总装制造、客户服务、市场营销和适航取证。”请注意,这里提到的是“总装制造”,而不是完全自主的研发和制造!
事实上,把一架飞机“攒”出来飞上天,与一架飞机飞出去投入应用,这是两个完全不同性质的问题!只要看看新舟60有哪家全球主流航空公司买过?就会明白其中的问题。今年5月7日,印尼鸽记航空公司一架中国制造的新舟60支线飞机在准备降落时坠毁,机上27人全部遇难。据我们掌握的情况,目前新舟60还没有得到发达国家的订单认可,而在中国国内,其大部分订单主要由中航工业控股的幸福航空履行。
大飞机项目会不会重蹈新舟60的覆辙?完全有可能。如果中国造的大飞机不被全球主流航空公司认可,那就根本不能算成功。有人可能说,那下死命令让中国的航空公司去买不就成了?陈功认为,在中国的体制下确实能做到这种情况,但如果国际市场对这种飞机不认可,就不能飞到国外去,因此,国内航空公司买了也只能在国内来飞,有没有人愿意坐是个问题。
我们并不是在妄自菲薄,作为独立的智库,安邦想强调的是,中国要建立自己的大飞机工业,实际要建立的是一个得到全球民航工业承认的大系统,而且这个大系统的运作还必须极为透明,只有这样,中国才能够谈得上融合到国际流行的大系统之中,使得别人相信你,相应地慢慢地建立起支持系统,使得中国产的大飞机最终能在国际市场平台上商业化,能够飞出去。
迄今为止,中国的大飞机项目并不满足这些条件,仅仅是透明度一条就不符合要求。如果不以融入全球市场体系为目标,那么我们的大飞机项目很可能就是造几架样机,等钱花光了,就停在那里了。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在我们看来,大飞机项目远不只是一个制造项目,它涉及到中国的航空工业体系能否融入到全球能够融入到市场体系中去的问题。对中国而言,它也远不只是个产业项目问题,还是个战略问题。(NHJ)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:中国运营瓜达尔港对非洲战略有战略意义】
据英国《金融时报》披露,巴基斯坦已请求中国在该国西南部的瓜达尔港(GWADAR)建设一座海军基地。巴基斯坦国防部长乔杜里•艾哈迈德•穆赫塔尔证实,“我们已请求我们的中国兄弟在瓜达尔建造一个海军基地”,这一请求是巴基斯坦总理优素福•拉扎•吉拉尼上周访华期间向中方提出的。熟悉中巴海军合作磋商的一名巴基斯坦高官表示:“我们希望,这个海军基地将让中国舰船未来经常靠泊,并让他们(在印度洋地区)的舰队在此进行修理和维护。”如果中国未来能够利用瓜达尔港的海军基地,无疑具有重大意义。这将为中国舰船提供基地权,从而更好地保护越来越多航行于该地区的悬挂中国旗的油轮,满足中国对海湾地区能源和资源日益上升的需求。更重要的是,鉴于中国在非洲极为巨大的利益,作为国内长期研究非洲问题的战略型智库,安邦早就提出中国应该在非洲保持军事存在。而瓜达尔港海军基地将为中国在非洲的军事存在提供重要的“跳板”。据国内媒体称,中国已经同意巴基斯坦政府请求,接手运营瓜达尔港。对于中国在印度洋和非洲的利益而言,运营瓜达尔港无疑是一份“大礼”,可以认为,这是对中国向巴基斯坦提供60架枭龙战机及提供贷款建造4400吨级护卫舰的回报。此事肯定会在全球引起高度关注,并掀起又一轮中国威胁论。不过,考虑到这对中国的巨大意义,中国还是应该果断踏出这一步。(AHJ)返回目录
【形势要点:中日韩自贸区谈判有望在明年开启】
国务院总理温家宝5月22日在东京出席中日韩工商峰会午餐会时透露,中日韩三国将加快就建立自由贸易区的谈判进程。温家宝说:“建设中日韩自贸区是充分发挥三国比较优势、挖掘贸易增长潜力的重要途径,也是三国产业界的共同愿望。我们将努力争取在年内提前完成官产学联合研究,明年启动自贸区谈判。”此外,中方对三国投资协定谈判持积极态度,愿意尽最大努力在年内结束谈判,争取达成“平衡、务实、共赢”的投资协定。温家宝还指出,除了扩大相互贸易和投资外,三国还应进一步加强绿色经济和循环经济合作。此外,在防灾、减灾和灾后重建上也应该大力合作,中日韩将共同支持开展东北亚地震、火山和海啸联合研究。他还重申中国愿意继续对日本抗震救灾提供力所能及的帮助。据了解,中韩自贸区谈判的主要障碍,对中方而言是服务业开放,尤其是金融服务业,而对于韩国,敏感领域是农业。根据掌握的信息,从农业经营规模和运作模式上看,韩国农业只处于发展中国家水平,但由于农业的相对脆弱地位,韩国农民不断采取激烈的措施反对农产品市场的对外开放。有权威统计表明,韩国农业补贴占GDP的4.7%,居全球前列。(RCY)返回目录
【形势要点:国资委欲合并南北车打造全球最大铁路设备商】
据媒体报道,铁道部与国资委已合意推动以中国南车为主体整合北车,以更有效地在国际竞标中展开竞争,而不必担心国内对手的低价竞争。据悉,国资委在推动122家央企减缩至100家以内的计划中还包括要打造30-50家“精品”央企,而南车就属于被国资委列为打造目标。由于南车与北车在业务上几乎一致,在大陆、海外市场都有明显的竞争关系,而北车常在海外高铁市场上与南车展开恶性竞争。比如,原本俄罗斯的市场归北车去投标,中东归南车,但北车打乱了规矩,成了搅局者。如果南北车合并重组,将控制大陆国内铁路设备市场超过90%的市占率,而新集团收入将超过庞巴迪(Bombardier)、阿尔斯通(Alstom)和西门子(Siemens)等公司,成为全球最大的铁路设备公司。但南车、北车的合并,还需要通过国家发改委这关。国资委人士表示,虽然两家企业合并的可能性很高,但是涉及到垄断、资本市场层面运作等问题,也还需要解决。(BYZR)返回目录
【形势要点:市场对“十二五”缺电成为常态的担忧加重】
针对目前不少地区出现的电荒,中金首席经济学家彭文生日前表示,目前的电力短缺是制造业,特别是高耗能产业用电反弹的需求因素,和由新增发电能力不足,以及煤电价格失衡导致现有发电能力未能充分发挥的供给因素,共同作用于今年开局几个月的集中反映。随着限制发电的短期因素的逐渐消失和政府保障电力供应的政策措施的到位,今年内出现大范围缺电的危险正在减轻。但由于煤电价格失衡因素继续存在,以及电力供需的周期性波动,电力紧张在“十二五”期间可能将成为一个常态现象。“用电荒”也是总需求旺盛的一个标志。在煤电油运尚未出现全面紧张的局面下,企业尚有足够的能力保障生产,缺电不会是今年经济增长下滑的主要因素。但电力短缺对于局部地区和部分产业的产业链条的不利影响则应引起关注。预计5月份PMI指数小幅季节性回落至51.0。(LHZB)返回目录
【形势要点:北京限购令导致服务业投资“如期”外流】
自北京推出汽车限购政策之后,安邦就预计,这会对北京的服务业产生巨大影响。而这种影响已经首先表现在了汽车经销商的行动上。据报道,汇京、运通、百得利……这些北京汽车消费者耳熟能详的名字,如今正大踏步地走进成都消费者的视野。5月15日,东风日产西南区最大旗舰店在蓉开业。据悉,这家新店的老板来自北京汇京集团;5月底,北京运通集团旗下的路虎城市展厅,将在位于清江西路的紫荆电影城楼下宣布开业;而年内,在北京与运通集团做邻居的百得利集团,也将在成都推出全新的奥迪品牌4S店。“我们这次在成都的投资,不只是一个品牌。”北京汇京集团相关负责人称,除了刚刚开业的东风日产4S店以外,今年他们还将在成都新开包括东风本田等在内的5-8家全新汽车4S店。据了解,今年年底之前,来自北京的三大汽车代理商将在成都市新开至少12家4S店,并且这些来自首都的汽车大鳄带来的大部分都是中端以上的汽车品牌,其中,一半以上为豪华车品牌。据知情人士透露,这些来自首都的经销商的共同点在于:资金实力雄厚、牢牢掌握品牌资源、拥有成熟的管理经验和高素质的经营团队。对于北京车商大举入川的行动,众多业内人士猜测“与北京限牌有关”。尽管成都一片“狼来了”的声音,但对于北京来说,却是投资大规模转移的迹象!在我们看来,北京现在限这限那,做生意的环境明显不如过去,投资外流是肯定的。更值得北京警惕的是,汽车经销商做的其实就是服务业,而北京的服务业比重高达76%!(RLH)返回目录
【形势要点:海南离岛免税政策正在持续放大“示范效应”】
海南的离岛免税政策对国内消费市场形成了一定的影响,据海口海关统计,4月20日至5月19日,三亚免税店共对离岛旅客销售免税品15万件,销售免税品8.1万票,有4.7万名旅客提货离岛。但作为老牌“购物天堂”的香港,是否因此受到了影响呢?香港旅游业协会总干事董耀中表示,海南免税业务的发展不会影响到香港的业务。“首先两地所销售的商品有所不同,香港主要以世界名牌为主,且一直以来给人的印象是所有的新产品都是率先在香港推出。”不过,现实情况并不能给港人带来一些安慰。上海虹桥边检站22日提供的统计数据显示,一直备受青睐的香港“购物游”受到一定影响,经由虹桥机场赴港人数为5525人,而3月20日至4月19日的赴港人数为6143人,相比下降约一成。据虹桥边检民警介绍,从虹桥机场赴港旅客中,很大一部分的主要目的是定期采购化妆品、箱包等奢侈品。海南免税政策的颁布让他们的目的地有所转移,其中大多数为经常往来的游客。相关市场人士分析,海南岛离岛免税政策的实施使得海南购物游较香港购物游有着独特的优势,如免税税种较广,免税物品选择较多,无需办理出入境手续。除了购物外,游客还能游览得天独厚的热带海岛风光,使不少旅客更倾向海南之行而放弃港澳台游。在我们看来,如果上述数据属实,则说明离岛免税政策的效果还是明显的。这也反映出当前国内消费的一些特点,如果有好的消费品,价格相对合适,会有大批消费者蜂拥而至。当然,海南的示范效应同样会加强,国内其他地区会纷纷要求与海南类似的特殊政策,至少上海会加大申报力度。(RLH)返回目录
【形势要点:中国吸引日资企业转移得首先“跑过”日本政府】
日本地震对传统的产业链形成了巨大冲击,大量的国内企业正酝酿向国外转移。迄今,日本企业在国外设厂致使国内新建企业大幅减少至3年前的50%以下。由于东日本大地震造成的产业供应链中断、供电不足和日元升值等原因,日本电子、半导体和汽车零配件生产企业正在加快海外转移速度。而这也引起了日本政府的极大担忧。据日本媒体报道,为防止企业灾后向海外转移生产,日本政府将修改建设新厂的有关法律,如减轻绿化业务要求,将绿化面积要求从现行的10%减至5%,给企业更多的生产用地;减少对土地、水质的处置措施要求等环保限制;修改消防法,目前对汽管道铺设间隔标准是5-15米,只要确保安全和得到市町村长的批准,可以缩短其间隔要求。此外,为确保灾后重建,日本政府在2010年10月制定的国内投资促进办法中所提出的减低法人税率的规定也将被取消。另外,日本首相菅直人在出席26日G8峰会上将推出新能源政策,在2030年前新建的所有楼房住宅的房顶上都将安置太阳能发电板及发展风力发电等清洁能源,以减少对核能发电的依赖。安邦首席研究员陈功多次指出,中国要加大政策力度以吸引日本的产业转移。从上述动作来看,中国可能首先要与日本政府展开竞争了,也意味着中国应该推出更大力度的优惠政策来争夺日资企业。(RLH)返回目录
【形势要点:中国更需要对内加强地震灾害研究】
第四次中国、日本、韩国领导人会议22日在日本东京举行。这是在“3•11”大地震之后首次在日本举办的国际会议。这是一次在略带悲哀的气氛下展示同情与互助,修复三国关系的好机会。中国国务院总理温家宝在发言中说,三国利益密不可分,命运休戚相关、同舟共济、互利共赢的精神深入人心,这是我们继续携手前行最为重要的基础。温总理建议,要切实推进防灾减灾合作。今年下半年举办东亚地震研讨会,中方愿出资启动东北亚地震、海啸和火山研究项目。在我们看来,中国慷慨出资启动东北亚地震研究,这在外交上有必要。但就地震研究而言,中国自身恐怕更需要研究。安邦强烈建议,中国首先要加强自己的地震研究,尤其是地震预报研究!中国本身就是地震多发国家,从2008年以来,遭受了包括汶川地震、玉树地震在内的多次强震,造成了巨大的生命和财产损失。值得注意的是,大地震暴露了中国在地震研究方面的诸多问题,中国的地震系统不仅在研究上严重滞后,而且对地震预报研究存在严重的歧视,甚至有着压制地震预报研究的现象,研究氛围极不正常,缺乏基本的科学态度,在研究资源的分配上也存在很大问题。对此,安邦过去在《战略观察》和研究简报中有过多次分析。现在要强调的是,中国不仅要加强对外研究合作,更应该加强对内的地震灾害研究。(AHJ)返回目录
【形势要点:货运量减速显示中国经济增速滑落】
货运量是反映经济景气度的一个重要内容。据中国物流与采购联合会数据,前4个月社会物流总额为46.5万亿元,按可比价格计算,比去年同期增长13.8%,增幅比去年同期回落6.3个百分点,比今年一季度回落0.4个百分点,增幅有所收窄。其中,工业品物流总额42万亿元(占社会物流总额比重为90.3%),同比增长14.2%,增幅比去年同期回落4.9个百分点,比一季度回落0.2个百分点;进口货物物流总额3.6万亿元,同比增长9%,增幅比去年同期回落27.8个百分点,比一季度回落3.1个百分点。在民航方面,4月份与3月相比,虽然民航运输总周转量和旅客运输量都恢复到两位数的增长,但货邮环比下降。其中,运输总周转量为48.03亿吨公里,同比增长11.1%,环比增长1.2%;旅客运输量为2436.8万人次,同比增长13.0%,环比增长5.7%;货邮运输量为47.83万吨,同比增长2.6%,环比降低4.1%。在铁路和公路运输方面,据铁道部、交通运输部的数据,1-4月全国铁路货运量同比增长4.9%,公路货运量同比增长13.8%;而一季度铁路货运量同比分别增长5.6%,公路货运量同比增长14.5%,两项都显示4月份呈现滑落趋势。进入5月中旬,铁路全行业日均装车164480车,比前4个月日均装车16.74万车有所回落。由此,我们认为,货运量增幅的下滑,从一个侧面显示出中国经济增长势头已经在滑落。(AYZR)返回目录
【形势要点:国内稀土出口的配额限制似乎已经失控】
据相关媒体发布的海关数据显示,尽管中国为控制出口而将稀土纳入出口配额管理,但中国1-4月份稀土矿石、金属以及化合物的出口量仍较上年同期增加了32.5%,达到18614吨,这显然已经高于商务部于去年12月28日公布的2011年度第一批稀土出口配额数量(14446吨),而第二批出口配额并未公布。按照惯例,商务部通常分两批公布当年稀土出口上下半年的配额,2008年、2009年和2010年商务部公布第二批稀土出口配额的时间分别是7月4日、6月29日、7月7日。前有市场传言,商务部今年或不公布第二批稀土出口配额。这是否意味着通常在下半年开始执行的第二批稀土出口配额已经提前一个季度执行。而商务部新闻发言人姚坚在去年11月16日还一再重申,配额是最有效的控制稀土出口总量的方法。今年5月10日国务院办公厅还发布了《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》,要求加快转变稀土行业发展方式,并要求发展改革委牵头做好稀土投资规模和出口总量控制工作;商务部负责出口配额管理;海关总署负责严格出口监管和打击走私;质检总局负责严格出口检验监管和打击逃漏检行为;监察部负责对地方政府和有关部门落实稀土政策情况进行监督检查,对工作不力,影响稀土行业持续健康发展的,要严肃追究责任。我们认为,国家对稀土出口政策并没有变,然而稀土出口配额管理制度显然已经流于形式了。(AYZR)返回目录
【形势要点:今年应对电力危机的办法治标不治本】
国家电网23日召开迎峰度夏安全生产电视电话会议,国家电网公司预测,今夏电力缺口可能超过历史上最严重的2004年。国家电监会总监谭荣尧在会上表示,6月份全国将进入用电高峰,预计高峰时段全国最大电力缺口将达3000万千瓦左右。对于当前蔓延全国多个省市的电荒问题,国家电网公司副总经理帅军庆指出,这次缺电的原因已由以往的“电煤供应不足”单一因素逐渐向“电煤供应不足和局部地区发电装机不足、跨区电网输送能力不足”等多种因素转变,而且短期内难以改变。国家电网表示将采取四大措施确保供电,主要措施是在迎峰度夏期间,将安排跨区、跨省电力交易计划,最大程度发挥跨省跨区通道的供电能力,重点支援严重缺电地区。安排跨区送华北最大电力1365万千瓦,送华东最大电力1347万千瓦,送华中最大电力783万千瓦。但这显然是被动的应对办法,即使渡过了今年夏天用电高峰,明年面对更大的电力缺口时,电力调配将捉襟见肘。在目前的形势之下,高通胀的压力和“计划电,市场煤”的两大矛盾无法从根本上得到解决。但是,电荒恰是出台全面的针对能耗超过行业标准的高能耗行业的企业的惩罚性电价,以促进落后产能淘汰和节能减排的好时机。(LHZB)返回目录
【形势要点:外资企业对中国本土人才的吸引力有所下降】
随着中国企业的发展壮大,外资企业对本土人才的吸引力今不如昔。在过去,外资企业或跨国公司常常招聘总部所在国家的人士,并将他们外派至中国,担任常驻中国的管理职位。但目前很多公司都选择招聘会说中文、懂中国文化、深谙中国市场的本土人才。与此同时,中资企业的成功又让人才争夺变得更加激烈,迫使外资企业改变招聘策略,并以更大力度提升薪酬水平,使之与中资企业薪酬相当。高管猎头公司罗盛咨询大中华区董事总经理程原说,过去有很多人从一家跨国公司跳槽到另一家跨国公司,今天的高管则是从跨国公司流向国内公司。美国电缆制造商百通的首席执行长斯特鲁普透露,他的公司最近更难招到和留住中国员工了,中国管理人员开始意识到,跨国公司并不是他们唯一的选择。斯特鲁普还说,他的公司还必须提高薪酬水平才能与中国本土企业竞争。他说,员工收到同一行业其他公司录用函、工资水平高出很多的情况并不少见。当然,中资企业的吸引力全面超越外资企业的路仍相当漫长,在四大会计师事务所超负荷工作的大量中国员工就是证明。(LHZB)返回目录
【形势要点:瑞信预期中国面临的较高通胀将会长期化】
日前,瑞信亚洲区首席经济师陶冬表示,当前国内通胀率高达5%,较过往而言显然居于高位,但该通胀水平将成为中国新一轮经济增长的常态。因此,央行货币政策工具也将逐步适应新常态。陶冬称,“新兴市场的平均通胀为6.6%,发达国家为1.8%,国内目前的通胀率5%接近新兴市场的平均水平,不必过于惊慌。”陶冬认为,随着工资大幅度上涨,中国的通胀将出现一个长期的、结构性的上涨。“与其说今天中国的通胀高,不如说过去的几次通缩出现的不正常。其实目前中国的通货膨胀正处在一个正常化的过程中,迈向与高速增长相匹配的物价环境。中国的工资水平在正常化,从而带动通货膨胀水平正常化,随后还有货币环境、利率环境的正常化。”陶冬预计,CPI将在年中见6.5%,之后的回落速度因服务业通胀而远慢过市场预期,基本上在5%左右徘徊。“中国今天的问题,不是通胀水平过高,而是市场对通胀的预期偏低,政策制定者对通胀的预期偏低。一旦工资预期出现改变,通胀便有长期化的趋势,通胀治理也更困难。”(LHZB)返回目录
【形势要点:安信证券判断中国经济下行不值得忧虑】
4月的部分数据显示中国经济增长正放缓,但另一些数据却显示经济活动有所增强。4月工业增速骤然回落,发电、工程机械、汽车等行业的生产明显减速,生产资料价格走弱。在更为广泛的领域,通胀的环比动量似乎也出现了明显的缓和,进口疲软,PMI也指向了相同的结果。但从统计GDP的“支出法”的数据来看,经济活动又有所增强,例如4月当月出口继续强劲,消费增速高位维持稳定,环比继续爬升,固定资产投资甚至出现加速。安信证券首席经济学家高善文指出,中国迄今尚未公布“支出法”核算的GDP季度数据,用月度的零售和固定资产投资数据来代替“支出法”的结果存在很大问题。一个比较明显的解释是经济正在经历存货调整。实际上,货币紧缩和利率水平的上升会改变企业的预期,并导致企业想长期保持的合意存货水平的下降,从而造成去存货化和较短时间的需求回落,这是货币政策快速作用于经济的通行模式。那么一个合乎情理的推断就是经济的走弱将是短期和临时性的。我们认为,相对于“十二五”中国经济每年增长7%和今年增长8%的目标,目前经济增长放缓并不值得忧虑。(LHZB)返回目录
【形势要点:欧元区5月份经济活动增速降至7个月低点】
金融信息服务商Markit 23日公布的初步调查结果显示,由于制造业扩张大幅减缓,5月份欧元区私营部门扩张速度降至7个月来最低水平,降幅超过预期。欧元区5月份综合产出指数初值降至55.4,4月份为57.8。该指数高于50表明私营部门经济活动扩张。Markit称,欧元区5月份私营部门扩张速度与去年平均水平相当,但综合产出指数创下2008年11月来最大降幅。据上周接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计,5月份综合产出指数将降至57.4。5月份制造业采购经理人指数(PMI)由前月的58.0降至54.8,降幅超过预期;服务业商业活动指数降至5个月低点55.4,4月份为56.7。经济学家此前预计,欧元区5月份制造业采购经理人指数为57.5,服务业商业活动指数持平,为56.7。(LHZB)返回目录
【形势要点:汇丰5月PMI预览指数显示中国制造业进一步放缓】
近一段时间以来,中国经济出现增速放缓、通胀高企的复杂局面,“硬着陆”的风险被业界反复提及。而汇丰发布的5月份中国制造业采购经理人指数(PMI)的预览指数显示,经济增速在进一步放慢。报告显示,5月份汇丰中国制造业PMI预览指数为51.1,低于4月份51.8的终值,为该指数2010年7月份以来的最低水平。不过,5月份预览指数显示该指数仍是连续第十个月位于50分界线上方,意味着中国制造业的扩张势头已维持10个月。PMI高于50表示制造业活动处于总体扩张趋势,低于50则反映制造业出现萎缩。今年2月份,汇丰中国制造业采购经理人指数终值从1月份的54.5骤然降至51.7这一7个月低点,之后3月份和4月份该指数均维持在51.8。汇丰于今年2月份开始发布制造业PMI指数的预览指数。该指数根据每月采购经理人问卷反馈总样本量的85%-90%为依据编制,通常较最终数据提前一周左右时间公布。另外预览指数中的分类指数显示,5月份的制造业产出指数为50.9,低于上个月的51.8,也是10个月来的新低。汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为,尽管5月份汇丰中国制造业采购经理人指数的预览指数降至2010年7月以来的新低,但没必要担心中国经济硬着路,中国政府的政策着力点仍应是抗通货膨胀。屈宏斌预计,未来几个月中国仍将维持当前的紧缩货币政策。(RLH)返回目录
【形势要点:德国核电利益集团联合施压政府核电调整政策】
21日,抗议人士在德国北部下威悉核电站前集会,呼吁政府关闭该核电站。德国公用事业公司继而宣布,超过3/4的核电站即日脱离全国电网进行检修,或是根据政府在日本福岛核事故后的命令直接关闭。德国RWE电力集团也即时响应将旗下的埃姆斯兰发电站与全国电网脱离,于是德国全境的17座核电站中仅剩4座仍在并网发电。有环保人士指责公用事业公司这种同时检修核电站的做法是在通过威胁停电的方式向默克尔政府施压,因为德国政府似乎决意在日本福岛第一核电站发生事故后用十多年时间逐步淘汰国内的核能,并将在6月6日决定具体时间表。有专家表示,德国目前状况堪忧,因为并网电量的急剧减少可能改变全国电网的整体电压,在极端情况下会导致大规模停电。而去年10月,德国核电利益集团曾推动联邦议院将现有17座核电站的运营期限平均延长12年的法案。该法案把德国关闭最后一座核电站的时间由2022年前后推迟到大约2035年。德国联邦统计局2010年9月公布的数据显示,2009年德国电力生产中,核能发电占22.7%,石煤和褐煤发电占42.7%,可再生能源发电占15.9%,天然气发电占13%。在未来相当一段时间,德国还无法完全放弃核能。安邦早前曾提醒政府应该以科学精神来冷静评估中国的核电战略,德国此次事件让我们意识到,政府还应该对中国日益膨胀的核电利益集团有所警惕。(AYZR)返回目录
【市场:台湾日系汽车工厂产能优先得到恢复】
据报道,受日本震灾严重冲击汽车供应链体系的影响,台湾日系各家车厂3月以来营收都受到影响,4月更因产量减少影响营收三至六成不等。不过5月中,和泰汽车宣布,汽车制造厂国瑞汽车将恢复正常生产,5月23日起产能将由原本的三成提高为六成,6月起恢复全产能,7月加班生产,以维持台湾车市和泰市占率34%、全年销售12万辆的目标不变。裕隆汽车也已做好全面加班的准备,并将5月24日起恢复地震前每天加班生产两小时的模式,甚至让原本不加班的周六也全面加班以弥补产量不足,实现6月份恢复地震前的单月约3000台的产量。马自达与福特也将在6月恢复产量。我们认为,日本地震造成的汽车零部件供应链已经恢复,海外日系代工厂首先得利,零部件优先得到供应保障,海外产能转移也将首先发生在台湾日系工厂,这正是安邦先前所预见的。(AYZR)返回目录
【市场:中日印竞争导致国际LNG供应持续吃紧】
随着印度经济的崛起,其对于能源的需求急剧攀升,在液化天然气(LNG)领域,中日印的争夺将日趋激烈。据报道,经济总量过万亿美元的印度,已经是全球第八大LNG进口国,而未来10年进口量或增长5倍之多。咨询顾问机构Bain & Co.称,约10年内LNG每年需求可望高达5000万吨,将比2011年3月31日止年度进口量886万吨增加约4倍多。专家表示,这些额外供给最可能来自于LNG主要出口国卡塔尔,以及澳洲。卡塔尔已经在按长期合约向印度供应LNG,并于去年提高产能,澳洲的产能则正在迅猛扩张。但印度的努力受到了日本和中国需求的打击。印度买家已经在被迫和出手阔绰的日本争抢卡塔尔的LNG现货船货,日本3月强震和海啸发生后核电厂关闭产能,日本企业不得不增加LNG进口。日本为弥补核电产能的损失,其天然气发电厂对LNG进口需求料从2010年的7000万吨增加700万-800万吨。此外,中国的LNG进口量预计也会增加,料由2010年的逾900万吨增长约4倍至2020年的4600万吨。“多年以来,印度公司都不愿签署长期合约,希望为LNG争取到更好的价格。但事实将证明这种策略的代价是高昂的。”咨询公司PFC Energy的能源分析师Natalie Bravo说。对于印度来说,另一个限制因素来源于地缘政治因素,印度无法通过伊朗、巴基斯坦和阿富汗等邻国输运供应,使得LNG成为供应的唯一重要来源。不过,印度的争夺,也会对中国能够获得的供应形成压力。中石油经济技术研究院市场所高级经济师徐博表示,2010年中国LNG年产量达900万吨,预计2011年中国LNG年产量将达1900万吨。(RLH)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
COMEX 金=1508.90美元(5月20日收盘价)
NYMEX原油期货价格每桶99.49美元(5月20日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶112.39美元 (5月20日收盘价)
[外币100] 美元649.98 英镑1054.46 日元7.9416 港币83.61 澳元687.75 欧元917.77
1人民币=4.44743新台币
[1美元兑] 英镑0.61922 欧元0.71333 澳元0.94726 瑞郎0.88277 日元81.5299 加元0.97844 港币7.77589
[主要股市指数] 深指/沪指11742.19/2774.57,沪深300指数3022.98,恒指22711.02,道指12512.04(5.20),纳斯达克2803.32(5.20),标普500指数1333.27(5.20),日经9460.63,台湾加权8747.51,德国7266.82(5.20),法国3990.85(5.20)
 
声   明
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