安邦-每日金融-第3266期

分析专栏:中国应尽早放松僵化的民间金融监管

传闻央行下月将再度扩大人民币汇率波动区间    3
地方政府有意游说中央调整融资平台监管政策    3
商务部正研究推动外商直接投资人民币结算    3
国内“限上市”逼迫城商行远走海外    4
保险公司发行次级债的门槛已悄然降低    4
一季度新增外储有高位回落之势    4
票据融资收紧放大了中小企业的资金链风险    5
银监会已建立信贷员小企业授信的尽职免责制度    5
北京的上市公司资源稳居全国首位    5
香港4月新增按揭与市民按揭负担比均明显下跌    6
中非发展基金战略过于保守    6
希腊推出500亿欧元国有资产私有化计划缓解赤字压力    6
在美上市的中国概念股“泡泡”得戳破来看    7
欧元区3月工业订单环比降1.8%同比增14.1%    7
中外投行对A股后期走势的看法出现较大分歧    7
北京春季艺术品拍卖成交火爆    8
中信银行获财政部清洁基金垂青    8
“陆家嘴论坛”考虑退出政府主办方式    8
美国保险业今年可能因自然灾害而面临创纪录亏损    9
 
〖分析专栏〗
【中国应尽早放松僵化的民间金融监管】
目前中国的高房价和不断被强化的城市户籍特权,决定了中国城市化的空间比较有限,因此发展农村经济对解决农村富余劳动力的就业和农村的社保相当重要。农村经济发展离不开金融的支持,虽然从2003年以来,多年的中央一号文件都强调要发展农村金融,但农村金融却始终死水微澜。
到2010年末,全国数万个乡镇中,已开业的新型农村金融机构才395家,其中村镇银行349家,贷款公司9家,农村资金互助社37家。大多数农村金融机构只好通过工商渠道注册,打“擦边球”,但随时可被定性为“非法集资”。陈志武教授日前引述了一个例子:湖北省监利县王垸村自发组织的发展水产养殖,增加就业,增加老年农民养老金的一个养老基金会,却被银监局两次“悍然”叫停。67岁的该基金会理事长李功彬质问:“一不犯法,二不贪污,村民也满意,为什么就不能办了呢?”银监会一个个“剿灭”农村民间金融的结果,就是农村经济受高利贷的盘剥。在内蒙古武川县的一个养鸡合作社,有600户农家养鸡,对当地村民贡献较大。某对70多岁的夫妇,从养鸡合作社领了50只母鸡,笨鸡蛋每月能卖600元。但要发展,却要面对20%-30%高利贷。
中国民间金融监管僵化的理由无非是为了维护金融稳定。民间金融案件少一些,自然是银监会的工作政绩之一,但民间金融沦为不毛之地的代价却相当大。即使在民营经济发达的温州,央行当地支行通过对400户监测对象获得的数据显示,2010年全年民间借贷利率达23.01%,接近于银行基准贷款利率的3倍。民营经济的经营效率明显强于国有企业,并且提供了大部分就业岗位。民营经济发展困难,不仅造成就业压力,也加剧了中国经济的失衡:一方面正因民营经济不足以推动经济持续快速的增长,无论是地方政府,还是银行,都把大量的资源向国有企业或地方融资平台倾斜,中国经济过于依赖于效率连年降低的固定资产投资。另一方面,中国内需始终不振。2010年全国城镇非私营单位在岗职工年平均工资为37147元,显著高于私营单位的20759元。金融政策压制民营企业的发展,民营企业也很难给员工提供较高的收入。大多数员工收入低的情况下,再强的消费刺激政策都不可能带来内需持续强劲的增长。
民间金融的发展也未必是社会不稳定因素。据陈志武教授介绍,在美国有一种领薪日贷款公司,贷款期限一般在10-15天,贷款金额普遍是300美元,但收费50美元,相当于400%以上的年利率。但芝加哥大学的Morse教授发现:在一个加州社区受自然灾害冲击后,其房屋按揭贷款的破产率会上升72%,但如社区内有“领薪日贷款”等高利贷服务,住房按揭贷款破产率会少增一半;自然灾害发生后,一般社区的偷盗率会上升13%,如该社区有“领薪日贷款”金融服务,偷盗发生率要少增30%!高利贷提升了社区应对风险、应对意外事件的能力。
对民间金融的不合理限制,正是人大财政经济委员会副主任吴晓灵所称的金融压抑。金融压抑除了金融市场发育不足的原因外,很大程度上还有过度监管限制的问题。很多监管政策,往往是出于监管者的方便,最终压制了经济的发展。对于决策层来说,必须思考一些基本问题:金融监管的目的是什么?是只为了不惜一切代价实现金融零风险,还是为了市场更好地发展?在我们看来,监管的目的显然是为了支持发展。遗憾的是,限制和抑制的思路在国内金融监管领域普遍存在,在更广的投资领域也普遍存在。纵观全球金融发展的历史,发展从来都是建立在不断创新基础上的,创新-发现问题-监管规范-再创新,沿着这个链条在发展。
中国对民间金融的监管,也应建立在实现金融政策目标的基础之上。中国在政策上再三要求银行加大对中小企业的贷款,但一笔1亿元的贷款,和1000笔10万元的贷款,利息收入可能相差无几,成本可能要高出几十倍。银行怎么可能大量发放小企业贷款?但直到现在,监管机构(包括财政部)也未出台相关的不良贷款核销政策、营业税减免政策、贷款风险权重和贷存比打折计算的政策。因此,相关政策急需调整。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
中国目前对民间金融的监管思路,实际上与大政府和集权体制是一脉相承的:什么都应该由政府管着,我不允许的,就不许你做!在目前的经济形势之下,这种思路早已不合时宜。金融监管的根本目的是经济更好地发展,而非不切实际地追求金融零风险却压制民营经济的发展。在这方面,银监会应该反思!(AHZB)返回目录

〖优选信息〗
【政策:传闻央行下月将再度扩大人民币汇率波动区间】
台湾《经济日报》24日引述一位不愿具名的中国人民银行官员的话称,为增强人民币汇率弹性,提高升贬双边波动,抑制单边投机,人民币兑美元的上下波动区间,拟从目前不超过中间价5‰,再次予以扩大。报道称,中国央行对扩大人民币兑美元的波动区间,早已研议多时,今年6月底前有机会推出,甚至不排除,在今年6月19日人民币重启汇改周年日宣布,作为中国领先从金融风暴中复苏,且持续人民币国际化进程的一大见证。中国央行自2005年7月21日启动人民币汇率形成机制改革;2007年5月21日将人民币兑美元交易价浮动幅度由3‰扩大到5‰;2010年6月19日宣布重启汇改,增强人民币汇率弹性。自汇改重启以来,人民币小幅升值,双向浮动特征明显,汇率弹性显著增强,以中间价为计,人民币升值幅度已达5%。仅今年以来,人民币已升值逾1.9%。这类敏感政策信息的提前披露,常常会引发政策部门的澄清和否认。真实情况到底如何?还需要等待。但在我们看来,传闻中所说的调整方向,倒是符合汇率改革的大方向和逻辑的。(LCY)返回目录
【形势要点:地方政府有意游说中央调整融资平台监管政策】
国家持续收紧的信贷,让地方政府的投融资平台同样面临新的考验。“信贷收紧对地方政府的压力是比较大的,信贷、租赁、信托、发债都在收紧,也就是我们原来要用的融资方法,现在都在收紧,融资已经变成了非常困难的一件事。”某市一位领导表示。一家股份制银行上海分行某支行副行长表示,由于监管部门去年以来要求彻查地方融资平台,一些没有实际项目或贷款资金使用未按照申请用途的融资平台,银行将不再对其发放贷款,存量贷款也不能发放了。对此,上海市金融办主任方星海在20日的陆家嘴论坛上表示,现在某些金融监管机构,监管上出现了问题便要地方政府来买单。“我们国家的情况是,中央政府下一个命令,这个事地方政府管,就只能管。其实这个问题的产生好像是中央管理部门没有管好,才产生的问题。”“一般来讲,中央部门比较注重风险,常常实行政策的一刀切。”方星海认为,一刀切政策不可能符合所有的地方,会将各个地方发展的平衡关系打乱。他建议可以互相进行一些沟通,“以中央为主、地方为辅的沟通”。比如规则的制定由中央职能部门负责,具体的标准由地方来制定。(LCY)返回目录
【形势要点:商务部正研究推动外商直接投资人民币结算】
中国商务部部长助理李荣灿24日透露,商务部将与有关部门一起研究利用外资人民币结算的可行性。这意味着中国有意在人民币资本项目可兑换方面开拓新的领域。今年中国政府官员曾多次表示,将加快人民币资本项目可兑换的进程。若外商直接投资时能使用人民币进行结算,将有助于减少外汇入境给中国央行带来的冲销压力,从而部分减缓中国所面临的通货膨胀压力。中国今年前4个月实际外商直接投资额达388亿美元,较上年同期增长26.03%。李荣灿还表示,中国将继续推进跨境人民币结算制度,调整有关监管措施,扩大跨境人民币结算范围,争取将跨境人民币结算推广至更多地区和企业,并扩大规模。(LCY)返回目录
【形势要点:国内“限上市”逼迫城商行远走海外】
“只闻楼梯响,不见人下来”,近年来,各地城商行的IPO进展总是雷声大,雨点小。自北京银行、南京银行、宁波银行陆续完成上市融资后,两年间,包括大连银行、东莞银行、重庆银行、上海银行、杭州银行等数十家城商行纷纷摩拳擦欲抢滩A股市场。不过,监管层对于城商行的上市要求日益趋严,今年以来数次强调,将严控城商行异地扩张。与其排队等待,不如去海外上市,这是众多城商行的普遍想法。近日,《证券日报》报道称,南昌银行内部人士表示,该行目前已经和保荐机构接触,如果在A股IPO不成,将考虑赴境外上市。另外,有知情人士透露,华南地区一家农商行也有境外上市的考虑。该银行准备了两套方案,一旦A股上市生变,或将启动B方案赴港IPO。去年12月16日,重庆农商行在港交所挂牌上市,成为第九家赴港上市的内地银行,也是首家赴港上市的地方性商业银行。重庆农商行此次赴港招股价区间为4.5-6港元,而最终确定为5.25港元。通过绕道香港,重庆农商行打破了近几年地方商业银行上市停滞的尴尬局面。上述知情人士认为,“赴境外上市更多的是无奈之举,已经等的太久,而前面排队的银行有几十家,相比A股,城商行、农商行在H股IPO的竞争则稍微要少一些,H股上市成功的可能性更大”。(RLH)返回目录
【形势要点:保险公司发行次级债的门槛已悄然降低】
去年12月,保监会发布关于保险公司次级定期债务管理法的《旧版征求意见稿》,5个月后,国务院法制办公室网站上再度发布《新版征求意见稿》,对比可发现,对保险公司次级债的发行条件已明显放宽。具体为:将“上一年度末动态偿付能力预测(基本情景下)未来1年内偿付能力充足率可能低于100%”修改为“保险公司偿付能力充足率低于150%或者预计未来两年内偿付能力充足率将低于150%的,可以申请募集次级债”;删除了“上一年度实现盈利”的要求;将“经审计的上年度末净资产不低于人民币10亿元”调整为“经审计的上年度末净资产不低于人民币5亿元”。另外,虽然新旧两版中都有“最近两年内未受到重大行政处罚”的募集条件,但新版对“重大行政处罚”的具体内容进行了明确,共有单次罚款金额在150万元(含150万)、责令停止接受新业务一年以上等7项。次级债发行门槛的先紧后松的背后,是保险公司股权融资及上市融资难度加大,发行次级债成了保险公司主要的融资渠道。如次级债发行门槛“居高不下”,将可能导致个别保险公司短期内无法解决偿付能力不足的问题。(LHZB)返回目录
【形势要点:一季度新增外储有高位回落之势】
国家外管局24日公布,据初步估算,2011年一季度,我国国际收支经常项目、资本和金融项目(含净误差与遗漏)继续呈现顺差,国际储备资产继续增长。一季度,经常项目顺差298亿美元,按可比口径计算(下同),同比下降18%。其中,货物贸易顺差208亿美元,服务贸易逆差102亿美元,收益顺差76亿美元,经常转移顺差116亿美元。资本和金融项目(含净误差与遗漏)顺差1114亿美元,其中,直接投资净流入426亿美元。国际储备资产增加1412亿美元,增长47%,其中,外汇储备资产增加1380亿美元(不含汇率、价格等非交易价值变动影响),在基金组织的储备头寸增加32亿美元,特别提款权减少1亿美元。而根据2010年金融统计数据报告,2010年我国全年新增外汇储备共计4481亿美元。其中,各季度新增外汇储备分别为479亿美元,72亿美元,1940亿美元和1990亿美元。从今年一季度的情况看,新增外储虽然大幅高于去年同期,但环比有走弱的迹象。(LCY)返回目录
【形势要点:票据融资收紧放大了中小企业的资金链风险】
应收账款是很多企业主要的公司资产之一,一旦应收账款管理不善,企业就可能无法付款给供应商,便会造成多米诺骨牌效应,出现“三角债”。对于很多中小企业而言,票据贴现叫停,意味着其从银行融资的最后一扇门被关上。“前两天省行票据中心刚下了通知,现在不管是四大行还是中小商业银行的汇票,贴现都不做了。”建行湖南省分行一位信贷经理透露。据《中国企业报》报道,目前多家银行已经叫停了银行承兑汇票贴现。央行统计数据显示,今年一季度银行承兑汇票增加7611亿元,同比少增1471亿元,票据融资持续10个月负增长。除了光大银行和农行之外,其余14家上市银行3年以来披露的年报显示,银行开出承兑汇票上涨速度很快,而贴现无一例外均呈下降趋势。根据农行、中行内部人士透露,目前多家商业银行对农村信用社以及一些二三线城市的城商行开出的票据持谨慎态度,会以各种理由拒绝贴现。不过,四大行的票据基本上还能畅行无阻。河北一家大型煤炭企业负责人曾透露,目前欠款越来越多,现金交易只占到交易总额的20%-30%,其他大部分是客户开具的银行承兑汇票,这极大地增加了资金成本。该企业每年财务成本会增加1亿元。“欠款越来越多,从5%一下子上升到75%”,由于资金紧张,这家企业的项目目前只能是有保有压,公司开始着手清收,公司领导都跑出去讨账,避免出现“三角债”问题。对于中小企业而言,如果贴现全线暂停,意味着应收账款被拉长了半年到一年,对其流动资金是一个巨大考验。(RLH)返回目录
【形势要点:银监会已建立信贷员小企业授信的尽职免责制度】
谢国忠日前称,民营企业难获贷款,是因银行信贷员如贷给国有企业变成坏账也不用负责任,贷给民营企业变成坏账的话会受到严厉处罚。其实,2006年银监会已出台《商业银行小企业授信工作尽职指引(试行)》建立了免责制度,规定“商业银行经检查监督和责任认定,有充分证据表明授信部门和授信工作人员按照有关法律、法规、规章和本指引以及商业银行相应的管理制度勤勉尽职地履行了职责,在授信出现风险时,应免除授信部门和相关授信工作人员的合规责任。”各银行也纷纷表示谢国忠的说法也事实不符。工行有关人士称,在货币政策从紧的背景下,各银行现在都在大力发展利率较高的中小企业贷款,反而对大国企的传统项目没有以前那么热衷。建行有关负责人指出,建行已经将中小企业贷款视为战略发展的重点,近几年来出台了很多创新产品和举措。在民营经济最密集、最活跃的浙江省,建行信贷投向已经实现了“三三制”,对大企业、中小企业、个人(含个体工商户)的贷款比例为35∶33∶32。当然,因小企业贷款的单位成本较高,小企业也不大可能在信贷上获得与大型国有企业相同的地位。(RHZB)返回目录
【形势要点:北京的上市公司资源稳居全国首位】
根据北京市金融工作局23日发布的数据,目前北京企业上市后备资源丰富,拟排队准备上市的企业总数达到了1100多家,其中高新技术类企业就包办了其中超过七成的席位,占到800余家,文化创意类企业达到120余家,节能环保企业120余家,都市型农业企业100家。分析人士认为,这组数据释放出一种明显的信号:“十二五”期间,高科技、文化创意、节能环保、新农业将成为政府扶持的重点。数据还显示,截至目前,京籍主板上市公司达到了117家,创业板上市公司31家,境外上市公司46家,三项数据均在全国各省市排名中高居榜首。北京地区上市公司多项指标同样也名列全国第一:上市公司总市值达到了12.28万亿元,居全国第一;上市融资(包括IPO和再融资)1.12万亿元,居全国第一;证券公司客户投资余额1.4万亿元,居全国第一。除了已上市企业数量高居榜首、上市后备资源丰富之外,另有100多家企业离资本市场的大门也近在咫尺。据北京市金融工作局透露,截至23日,还有5家北京企业已顺利通过证监会IPO审核,准备发行上市;正排队即将接受证监会审核的企业达到了55家;目前正处“辅导期”准备IPO的企业数量也达到了53家。(LCY)返回目录
【形势要点:香港4月新增按揭与市民按揭负担比均明显下跌】
在香港房价最近越过1997年楼市泡沫的高位时,香港银行业的风险反而有所下降。香港金管局23日公布的数据显示,4月份香港新批按揭贷款额按月大跌36.7%至276亿港元,一手及二手市场所批出的贷款分别减少22%及39%,总宗数减少36.8%至1.09万宗;至于新取用住宅按揭贷款额按月跌逾12.1%至269亿港元,再次跌穿300亿港元水平,而4月份按揭申请宗数亦按月减少36.2%至1.48万宗。经络按揭转介首席经济分析师刘圆圆表示,3月份的日本大地震,令4月的新造按揭价量齐跌;其后银行纷纷调高拆息按揭(H按)利率,其与最优惠利率按揭(P按)的息差逐渐拉近,甚至扯平,亦令置业人士转按意欲减弱。金管局多次收紧物业按揭成数奏效,市民按揭负担比率跌至54.5%的历史新低,明显低于去年底逾60%的水平。不过,金管局总裁陈德霖依然指出,未来楼市仍有不明朗因素,整体贷款需求仍然强劲,贷款息率会向上,提醒市民留意利率上升风险;而且目前按揭息口仅约1厘,远低于97年时的逾10厘,令目前风险较97年时高。4月新增购房按揭贷款环比大幅下降,居民的按揭偿付能力上升,都降低了香港银行业的房贷风险。(LHZB)返回目录
【形势要点:中非发展基金战略过于保守】
近日,中非发展基金总裁迟建新披露,中非发展基金准备在未来五年内将基金总额扩大到50亿美元,并计划2011年年底完成第二期20亿美元的募资,希望第三期募集时有更多的机构参与。据悉,中非发展基金是中国对非投资的最大股权基金,是2006年11月胡锦涛主席在中非合作论坛北京峰会上宣布的八项重大对非合作举措之一。中非发展基金由国家开发银行出资承办,总投资为50亿美元,一期投资10亿美元。到目前为止,该基金已决定投资13亿美元,包括6亿美元实际投资,覆盖非洲20多个国家的40多个项目。基金投资主要集中在加工工业,如建筑材料、汽车、家用电器、农业、矿产和基础设施等方面。在“十二五”期间计划投资更多的大型项目,比如交通和港口的基础建设,并开始从绿色投资走向与并购活动并举。截止到目前,该基金在非洲最大的经济体南非设有办事处,也吸引了埃塞俄比亚和赞比亚的大量项目,并计划在西方国家和北非新增办事处。在中国“走出去”问题上,安邦一直建议政府“用金融实力拉动产业走出去,用金融实力保障产业走出去”。在中非发展问题上,我们认为,中非发展基金的发展战略过于保守,中国应当迅速扩大该基金规模,大力打造产业园区,带动中国企业集团走出去,通过形成区域增长极,来促进东道国和地区产业链的培育和成长。(AYZR)返回目录
【形势要点:希腊推出500亿欧元国有资产私有化计划缓解赤字压力】
希腊财政部长帕帕康斯坦蒂努24日表示,该国已经决定立即进行出售政府所持希腊邮政银行、电信服务提供商OTE、雅典港口和塞萨洛尼基水公司的资产,旨在推进其总额500亿欧元的私有化项目。他发表声明称,希腊政府将创立一个由私有化和房地产资产组成的主权财富基金来加速这一进程。声明表示,希腊内阁“重新表明了自己的决心”,将继续通过采取额外措施的方式来进行其赤字削减计划,这些额外措施的总价值将超过60亿欧元,在希腊GDP总额中所占比例为2.8%。帕帕康斯坦蒂努称,这些措施的详细内容将在欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织完成对希腊援助计划的审查程序以后公布。以总理乔治-帕潘德里欧为首的希腊政府24日召开会议,将批准一项新的削减支出和出售国有资产的计划,以确保该国能够获得来自于欧盟和国际货币基金组织(IMF)的援助资金。一消息人士透露,欧盟可能要求希腊政府在2012年底以前出售价值150亿欧元的国有资产,比原定计划提前了一年,此举旨在让希腊政府赢得一项最新的3年期贷款计划。(LHZB)返回目录
【形势要点:在美上市的中国概念股“泡泡”得戳破来看】
一边是以优酷、当当、人人等互联网公司掀起的中国企业赴美IPO的多轮热潮,一边却不断有中国概念股在美国退市。热衷赴美上市的原因很多,一是部分中国企业在上市前引进了境外的战略投资者,而这些境外投资者投资中国企业的条件则是要在海外资本市场上市。二是被中间机构“忽悠”了。三是部分中国企业并不为了融资,其动机是为了有“美国上市公司”的头衔。而退市背后到底有何种苦衷?一是交投不活跃。以5月20日中国概念股在美国市场的表现为例,除了已经停牌的企业,多达29只中国概念股成交量不足1万股,其中以生物医药公司为主。43家企业的股价不足2美元。二是被低估。2007年作为中国本土第一家在美国纽交所上市的中成药企业,同济堂一上市就跌破发行价,最后选择退市。三是规则不熟悉。美国市场有一套严格的市场规则,要求企业各方面的素质要过硬。部分中国企业因此遭遇了一系列问题。此外,美国永李资本(亚洲)副总裁杜向阳表示,目前中国国内资本市场活跃,创业板数十倍甚至上百倍的市盈率吸引着部分海外上市的中国企业选择退市,想重新“回炉”。在安邦高级研究员贺军看来,中国公司尤其是网络公司在美国上市的“热潮”只是在中国市场上,是渲染给中国市场看的。创投和PE要退出,股东要套现,承销商要赚服务费,大家合力来推动上市热潮。但中国概念股在美国市场的真实情况怎样呢?基本上无人知道,也没人关心。从上述情况看,中国概念股基本都是冷门股票,只有极少数股票交投活跃。这个泡泡,应该戳破一些来看。(RLH)返回目录
【形势要点:欧元区3月工业订单环比降1.8%同比增14.1%】
欧盟统计局24日公布的数据显示,欧元区3月份工业订单环比下降1.8%,同比增长14.1%。这是欧元区工业订单6个月来首次下降。修正后的数据显示,2月份,欧元区工业订单环比增长0.5%,同比增长21.5%。如果去除波动性较大的船舶、铁路和航空设备订单,欧元区今年3月份工业订单环比下降1.1%,同比增长15.2%。与2月份相比,欧元区3月份耐用消费品订单降幅最大,下降6.8%,资本货物下降4.6%,非耐用消费品下降3.5%,只有中间产品上升0.6%。数据还显示,欧盟27国今年3月份工业订单环比下降1.9%,同比上升11.3%。德国的经济情况在欧洲相对较好,德国联邦统计局周二证实,今年第一季度GDP环比增长1.5%,与初值一致。该统计局还证实,经通货膨胀因素调整后,第一季度GDP同比增长4.9%,也与初值相符。该统计局证实,德国国内经济发展对第一季度经济增长的贡献最大。国内需求为调整后的第一季度经济环比增幅贡献了1.0个百分点,其中私人消费贡献了0.2个百分点,公共部门消费也贡献了0.2个百分点。(LHZB)返回目录
【市场:中外投行对A股后期走势的看法出现较大分歧】
23日,A股遭遇“黑色星期一”,沪指年线跌穿、2800点告破、指数创几个月以来最大单日跌幅。24日,截止收盘沪指报2767.06点,跌幅0.27%,成交额899亿。对于后市,市场出现两极分歧:外资投行唱好A股,中资投行则倾向唱淡。里昂证券中国A股市场研究部主管严贤铭表示,目前A股估值已接近历史低点,随着通胀拐点逐渐到来,A股外部环境将逐步改善,里昂坚信A股在未来9-12个月会呈上升趋势,目前其估值已近历史低点,上升空间很大,上证指数年底有望站上3800点。高盛资产管理董事长奥尼尔也认为,“中国的通胀不会成为大问题,无需过分担忧,通胀压力下半年就会回落,届时政府需要停止紧缩政策,中国股市也会迎来大幅反弹。”高盛同时表示,“由于中国股票相对低廉的估值水平以及强劲的盈利增长动力,我们对中期市场走势保持积极观点,并相信市场下滑风险相对有限。”外资投行看好A股,主要是认为通胀会逐步降温。不过近期通胀阴云仍然未能消散,旱灾更将影响农业收成。相比外资的乐观,不少中资投行则选择保守。例如中金最近就将A股的看法,由“中性乐观”降至“中性”,认为中国股市的市净率,仍高于过去7年平均值的10%,认为大市尚未见底。中信证券则指出,要等到干旱天气改善、非食品价格涨幅放缓、石油价格保持稳定等现象出现,紧缩货币政策出现微调,才能确定大市已见底。二者判断的不同,可能与外资机构没有承受A股融资压力有关,而中资投行一两年来始终面对融资的压力。(BLH)返回目录
【市场:北京春季艺术品拍卖成交火爆】
中国嘉德、北京翰海、北京荣宝等几家拍卖公司近日分别在北京举行春季拍卖会。其中为期三天的翰海春拍已结束,2800多件书画、玉器、古玩成功拍卖,总成交额达24亿元,比原本估价多近10亿元。其中以书画最受追捧,总成交17亿元。其中,画家黄宾虹的1955创造的一幅作品低价仅300万元,却以4700多万元成交,不仅是底价的16倍,也是行内估价的10倍。张大千的《春山暮雪》以近3000万元成交,齐白石的《花卉草虫》四开册页以2070万元卖出。嘉德春拍更为惊人,一晚的书画专场拍卖就有10亿元成交记录,当中以齐白石的《松柏高立图》最受注目,连佣金创下4.2亿元的天价。当晚还有唐代大圣遗音古琴以1.1亿元拍出。该古琴在2003年嘉德秋拍会上首次拍卖,以891万元创下当时古琴拍卖最贵纪录,7年后,当时的买家已劲赚1亿元。已卖出今年首件破亿元艺术品的北京荣宝已结束的春拍会成交额也超5亿元。一方面,大量的中国中小企业融资困难,另一方面,充实的流动性令中国艺术品市场不断膨胀,中国欠缺的,是资产泡沫和实体经济之间的融通渠道。(BHZB)返回目录
【市场:中信银行获财政部清洁基金垂青】
财政部清洁基金委托贷款项目的首单角逐尘埃落定,中信银行成为唯一入选银行。近日,中信银行总行营业部与财政部中国清洁发展机制基金管理中心签署了委托贷款协议,成为清洁基金首家委托贷款合作银行。清洁基金是由国家批准设立的、按照社会性基金模式管理的政策性基金,宗旨是支持国家应对气候变化工作,促进经济社会可持续发展。随着我国政府对于气候变化问题的高度重视,清洁基金作为节能减排收入的收缴、管理和使用机构,作用尤为突出。根据委托贷款协议,中信银行将为清洁基金及陕西、山西、河北三省提供委托贷款业务服务。同时将依托中信集团综合金融平台,为清洁基金提供更高效、完善的金融服务。该委托贷款资金主要用于节能减排和低碳领域,是清洁基金首次尝试通过商业银行为节能减排项目提供资金支持,也是中信银行首次通过该模式为节能减排项目提供金融服务。据了解,清洁基金将为节能减排项目提供资金支持,用以支持有利于减缓和应对气候变化相关工作。(LCY)返回目录
【形势要点:“陆家嘴论坛”考虑退出政府主办方式】
作为上海精心打造的金融名片之一,已举办四届的陆家嘴论坛正在寻求运作模式上的突破。据权威人士透露,上海市政府已开始讨论陆家嘴论坛今后的办会模式,可能改变目前由上海市政府以及一行三会(人民银行、银监会、证监会、保监会)共同主办的政府主导办会方式,有多个方案可以选择,引入民间机构市场机制运作的可能性较大,“如果市场化,必须找一家值得信赖的机构”。其中,由上海金融业联合会出面办会的呼声较高。另据一位知情人士透露,上述问题均有可能在下月正式开会讨论决策。值得一提的是,目前一行三会已分别担任过一届陆家嘴论坛的“轮值理事单位”,这或为陆家嘴论坛明年寻求新运作模式提供了一个合适的时机。资料显示,陆家嘴论坛由一行三会和上海市政府于2008年共同创办,其中一行三会为“轮值理事单位”,上海市政府为“常任理事单位”,包括今年在内的四届论坛轮流由一行三会的主要负责人,偕同上海市市长担任论坛轮值主席。(LCY)返回目录
【形势要点:美国保险业今年可能因自然灾害而面临创纪录亏损】
包括龙卷风在内的强风暴袭击今年内在美国中西部造成巨大破坏,从密苏里、明尼苏达州到俄克拉何马州、北卡等无一幸免。灾害造成的不仅是人员伤亡,大量的财产损失导致美国保险业今年可能面临创纪录亏损。据风险建模公司Eqecat Inc公布的预估数据显示,美国保险商今年可能将因气候灾难遭受高达100亿美元的损失,而此前的平均损失水平为20亿-40亿美元。这些公司还受到太平洋沿岸等地区发生的海外震灾的冲击。除此以外,分析师现在预计大西洋飓风将比以往更为频发。Eqecat的执行官米兰达(Jose Miranda)表示:“今年虽不是绝对最糟糕的黑天鹅年份,但自然灾难造成重大损失,且程度接近最严重水平。”Eqecat预计,包括新西兰、日本大地震在内的全球震灾可能将为美国及海外保险商带来550亿美元的损失。部分保险商已公布因日本和新西兰震灾遭受重创。伯克希尔-哈撒韦公司公布因日本震灾和新西兰地震分别损失10.7亿美元和约4.12亿美元。该公司CEO巴菲特在年会上表示,该公司旗下的保险业务可能将出现9年来的首次年亏损。由于投资者担忧巨额灾难损失,保险股今年拖累整个股市。自年初以来,标普保险指数基本持平,远远落后于标普500指数的表现,后者今年已上涨4.7%。(LLH)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    5月24日    2767.06    -7.51(0.27%)↓
深圳成份指数    5月24日    11749.92    +7.74(0.07%)↑
上证B股指数    5月24日    291.56    +2.04(0.71%)↑
深成份B股指数    5月24日    5363.90    -5.72(0.11%)↓
沪深300指数    5月24日    3026.22    +3.24(0.11%)↑
香港恒生指数    5月24日    22730.78    +19.76(0.09%)↑
恒生国企股指数    5月24日    12680.99    +56.83(0.45%)↑
恒生中资企业    5月24日    4191.44    +0.15(0.00%)↑
台湾指数    5月24日    8756.61    +9.10(0.10%)↑
英国金融时报指数    5月23日    5835.89    -112.60(1.89%)↓
德国法兰克福指数    5月23日    7121.52    -145.30(2.00%)↓
日经指数    5月24日    9477.17    +16.54(0.17%)↑
美国道琼斯指数    5月23日    12381.26    -130.78(1.05%)↓
纳斯达克指数    5月23日    2758.90    -44.42(1.58%)↓
标准普尔500指数    5月23日    1317.37    -15.90(1.19%)↓
最新外汇牌价:2011年5月24日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.50054    丹麦克郎    5.29354    瑞典克郎    6.33635    台币    28.8951
日元    81.8592    加拿大元    0.97666    欧元    0.71054    澳元    0.94738
港币    7.77662    新加坡元    1.24662    瑞士法郎    0.88243    英镑    0.61964

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.14875    丹麦克郎    7.45671    瑞典克郎    8.92406    台币    40.6665
日元    115.207    加拿大元    1.37453    美元    1.40738    澳元    1.33333
港币    10.9447    新加坡元    1.75591    瑞士法郎    1.24192    英镑    0.87207
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)5月23日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.19400    0.22700    0.25675    0.40550    0.73050
英镑    0.62500    0.69938    0.82438    1.10750    1.58531
日元    0.13938    0.16000    0.19563    0.34188    0.56063
瑞士法郎    0.12667    0.15000    0.17583    0.24333    0.54000
欧元    1.19625    1.24000    1.38375    1.67263    2.11938
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)5月24日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.19000    0.26000    0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年5月24日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    4.4767    47.59↑
1周(1W)    4.7300    1.92↑
2周(2W)    5.3047    31.47↑
1个月(1M)    5.1233    23.33↑
3个月(3M)    4.5933    2.51↑
6个月(6M)    4.7017    0.21↑
9个月(9M)    4.7810    1.13↑
1年(1Y)    4.8841    0.95↑
NYMEX原油期货价格每桶97.70美元(5月23日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶110.10美元 (5月23日收盘价)
COMEX 金=1515.40美元(5月23日收盘价)
1人民币=4.44504新台币  100人民币=10.9258欧元 100人民币=15.3834美元
[外币100] 美元650.38 英镑1046.95 日元7.9436 港币83.62 澳元684.92 欧元913.07
(中国银行2011.5.24)
 
声   明
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