安邦-每日金融-第2929期

分析专栏:新年超预期信贷将
催生货币政策加速调整

投资约束机制缺失将吹大地方政府债务风险    3
监管新政导致信贷类理财新品未能新年首周红    3
券商中间介绍业务资格将重新审定    3
三板市场拟引入做市商制度    4
戴相龙认为现阶段是推进人民币国际化有利时机    4
消费金融公司的授信额度上限暂为月收入5倍    5
国内银行“掌门人”眼中的海外并购经    5
中国储值卡上的风险到底有多大?    5
中国庞大的地下赌博市场令人震惊    6
为何今年1月银行突击信贷?    6
上投摩根和华夏预携手投资台湾股市    7
1月7日期市何以上演“屠城记”?    7
日元升值使企业爆“出走潮”    7
全球央行独立性正在逐步消失    8
欧美金融界现在开始为怎么发丰厚奖金费脑筋    8
美国资金流向新兴市场趋势难改    8
委内瑞拉货币贬值引发商品抢购风    9
 
〖分析专栏〗
【新年超预期信贷将催生货币政策加速调整】
鉴于2009年上半年的信贷狂潮,去年下半年以来,监管层对信贷规模总量实施了“窗口指导”,这一控制所催生的四季度银行信贷趋紧局面,终于在2010年新年首周开始有被打破的迹象。多位金融机构的消息人士11日透露,国内1月份第一周的银行新增贷款约6000亿元人民币,呈现明显的超预期趋势。
由于一季度是银行的放贷高峰期,当季新增信贷往往会占到全年新增贷款金额的60%以上。因此,新年首周每天平均约1000亿元的信贷投放也让市场再次憧憬一季度乃至全年的新增信贷规模。2009年的信贷狂潮在今年是否会再次重演?高通胀风险是否提前到来?监管层究竟如何掌控适度宽松的货币政策?这些都是市场关注的焦点。
如果按照首周的贷款增长速度计算,今年1月份的信贷总量将再现井喷,重返万亿元已无悬念,甚至可能突破2万亿规模。对比一下,去年1月份在极度宽松货币政策的环境下,银行新增贷款也就创出1.62万亿元的单月最高增量。而去年年初面临“保八”的艰巨任务,今年年初中国经济增长却是无忧,两年的信贷环境显然是不能同日而语的。
在我们看来,不管是源于强劲经济增长所带来的信贷需求,还是银行放贷冲动的重新释放以及其他动因,首周银行新增信贷的重新发飙将催生宽松货币政策退出提速,央行货币政策由宽松回归中性将日益显化,而具体导向将是向“偏紧”方向调整。
安邦特约经济学家、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松近日也指出,信贷高速增长,必然促使监管者加强引导信贷投资的速度和规模,从可选择工具来看,可以预计包括强调“三个办法一个指引”的执行力度,强化政府投融资平台和房地产授信风险的管控,加大对产能过剩行业的控制,同时还可能要求更为快捷的信贷投放情况报告制度要求。
央行货币政策调控之所以可能如此转变,一个最主要的原因就是通胀风险愈发明显。在去年11月CPI同比由负转正之后,12月的CPI很可能出现跳升。国内主流研究机构根据商务部和农业部公布的12月份食品价格指数数据,测算出12月份CPI整体同比涨幅大致在1.5%-2%之间,但若考虑天气因素的影响,该预测值可能突破2%。
此前,市场普遍预期今年银行业新增信贷为7万亿-8万亿,一季度可能再创出4万亿规模。还有消息称,去年中央经济工作会议已将今年信贷规模大致框定在7.5万亿元。倘若真是如此,这将使2010年国内信贷的宽松程度与去年大有一拼,因为2009年中长期贷款与固定资产投资中约有2万亿元的信贷资金将回流至今年,这对高通胀风险的助推是显而易见的。
当然,国内通胀压力的加大并非仅仅受信贷强劲增长的影响,中国12月出口强劲回升的势头让人民币升值预期重新点燃,海外热钱的大规模流入也将让中国又一次面临流动性大考,正在上演的资产价格泡沫可能再度吹涨。而12月份进口飙升的局面也折射出国内需求的旺盛,国际市场商品价格的输入性传导对国内市场的影响将会大大加剧,这些合力将使中国刚刚复苏的经济又面临高通胀的宰割。
虽然刚刚召开的央行年度工作会议强调,2010年继续实施适度宽松货币政策,但值得注意的是,央行并没有设定调控目标和货币供应增速,这无疑体现了央行货币政策调控的灵活性和政策执行中的机会主义路线。而上周持稳数月的央票发行利率意外上升,已被市场解读为央行货币政策开始紧缩的信号。此外,去年“十一”长假以来,央行更是已连续13周通过公开市场操作净回笼资金,目前仍丝毫未有罢手之意,“动态微调”的操作力度也由此可见。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在我们看来,现在通胀风险愈发明显,新年首周超预期信贷的增长可能加快央行货币政策从适度宽松转向中性的步伐,“偏紧”的态势将日趋显露,央行行长周小川去年年底所暗示的提升存款准备金率可能也会在上半年有所动作了。(ACHW)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:投资约束机制缺失将吹大地方政府债务风险】
由于对地方政府的投资活动缺少约束机制,导致地方政府主导的城建投资,往往会超越当地经济发展需要而无限度扩张,信贷扩张也随之飙升,这在去年保增长的大背景下表现得尤为明显。《学习时报》的文章称,据人民银行对全国政府投融资平台公司3800多家调研,截至2009年5月末,总资产近9万亿元,平均资产利润率不到1.3%,特别是县级平台几乎没有盈利。某市的一个园林环境整治建设项目,计划总投资约8亿元,其中3亿元自筹,但该公司在向某城商行申请到5亿元贷款的同时,又以同一项目向另一家银行申请到2亿元流动资金贷款,建设资金基本依赖银行,资本金有名无实。同时,由于政府融资平台公司获得的银行贷款,80%以上是项目贷款。而这些项目,绝大多数都是道路等基础设施建设、政府工程项目、公共设施等,没有任何的收益,主要依靠地方政府财政偿还。从目前地方财政的实际情况来看,由地方财政偿还显然是不现实的。在我们看来,保增长下地方政府的信贷大幅扩张,让地方债务的风险进一步加大,尽管现在尚未显化出来,但这种地方政府“只管借、不管还”局面无疑是悬在中国经济头上的一把刀。今年又是一轮大赤字财政,地方投资冲动可能又将被点燃,而债务的约束并没有有效的机制,这将助长地方政府的负债规模,财政透支的风险将继续吹大。(ACHW)返回目录
【形势要点:监管新政导致信贷类理财新品未能新年首周红】
曾占据理财产品半壁江山的信贷类理财产品,在今年并未获得一个良好的开端。普益财富统计报告显示,新年第一周,银行信贷类理财新品数量仅为12款,与节前最后一周的67款相比,增速骤降82%。如果与去年信贷类理财产品密集发行时每周上百只新品出炉的情形相比,此类产品在今年伊始数量骤减的趋势恐怕更为明显。Wind数据显示,2009年商业银行发行理财产品7315款,其中投资于信贷资产的理财产品发行数量达到3661款,占比为50.05%。但随着去年下半年银监会《中国银监会关于进一步规范银信合作有关事项的通知》的下发,银信合作理财产品被禁止投资于理财产品发行银行自身的信贷资产或票据,换句话说,银监会叫停了购买本行信贷资产的银信产品,以此防止表外信贷增长。这一叫停将使信贷类理财产品数量大幅缩水。相关分析师此前表示,在以往的信贷类理财产品中,有近一半产品是以本行信贷资产发行的,因此《通知》必将影响到信贷类理财产品的发行数量。果不其然,新年第一周,在22家银行发行的89款个人理财产品中,仅有6家商业银行发行12款信贷类产品,市场占比从以往最高70%降至目前的13.48%。而此前并不“出色”的债券和货币市场类理财产品发行数量达到60款,比前一期增加14款,市场占比为67.42%。由于此前多数信贷产品为非保本浮动型收益产品,因此信贷产品数量缩水还直接导致非保本浮动型产品数量下降。数据显示,1月第一周,非保本浮动收益型产品的发行数为40款,比上期减少61款,且市场占比大幅下降到44.94%;保证收益型产品发行数为38款,比上期增加7款,市场占比为42.70%;保本浮动收益型产品为11款,比上期增加4款,市场占比为12.36%。同样,信贷类产品数量下降,使得客户再想购买到收益率相对较高的银行理财产品变得不那么容易了。(LCHW)返回目录
【政策:券商中间介绍业务资格将重新审定】
随着股指期货获国务院原则批准,一则《关于进一步加强证券公司为期货公司提供中间介绍业务的通知》已下发至部分期货公司,券商的中间介绍业务(IB)资格将要重新审定。根据通知精神,证券公司需要和所控股期货公司联合成立自查行动小组,重新审定IB资格。审定原则以总部为基础,营业部为单位,在总部通过的基础上,营业部报一个、查一个、批一个。并且,证券公司需要根据系统承受能力评估自身业务规模;提供中间介绍业务,必须设定专门部门,证券总部必须配备5名以上的专人主管,营业部至少两人,专业人员不得从事中间介绍业务以外的其他业务;建立从事中间介绍业务的人员档案,并报送监管部门;中间介绍业务纳入证监会日常监管体系,将作为对证券公司和期货公司的评分评级标准之一。据了解,为了规范证券公司为期货公司提供中间介绍业务活动,防范和隔离风险,促进期货市场积极稳妥发展,证监会于2007年4月发布了《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》。至目前主要券商均已获得IB总部资格。“按照原来说法,总部通过IB,下面营业部就全部通过。但现在提出审定IB营业部的说法,就是有资格的券商想报几家,自己定。然后向监管部门申请,监管部门检查,合格的就批准。”据业内人士介绍,“这样一来,营业部多的券商,未来几个月压力会非常大,包括做融资融券资格检查,系统上线、测试,3月份前搞完的不会很多。”东证期货总经理党剑表示,新规定IB人员不能做其他业务,实际情况是证券营业部的IB人员也在做证券经纪,这方面存在一定冲突,需要营业部注意调整。(LNLF)返回目录
【形势要点:三板市场拟引入做市商制度】
2010年证券期货监管工作会议尚未召开,但依托新三板发展场外交易市场与融资融券、股指期货将成为今年证监会工作重点基本明确。据《第一财经日报》了解,证监会市场部、证券业协会、中关村管委会已于2009年年底着手对试点运行4年来的情况进行摸底和总结,在此基础上由证监会市场部牵头,发行部、公众公司部、法律部、证监会研究中心、深交所配合提出完善试点制度的方案。证监会研究中心一位人士透露,“改革的方向是在中关村园区的基础上,逐步将试点范围扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区。基本原则是在制度上放松管制,加强对投资者准入的控制和挂牌之后的监管。实施这一方案的时间表争取在两会之前。”根据监管层方面的考虑,完善试点制度的方案主要有三大创新。一是扩大试点后,拟引入国外成熟市场普通运用的做市商制度。二是扩大试点后,园区及挂牌企业数量骤增,将筹划在此基础上建立全国性场外交易市场,需要建立试点管理机构。有建议由分管副主席牵头成立专门的管理和协调机构。三是将制定扩大试点的园区评审方案及具体条件,园区经济综合发展水平、挂牌公司资格认定、风险处置水平均有可能成为重要考核指标。据了解,证监会在2009年12月对三板市场存在的问题进行了调研,结论是:试点初期对于相关风险把握不足,制度设计过于严格,使市场运行效率较低;其次,代办系统的法律地位不明朗,仍然是一个名义上由协会管理,并由深交所和中登结算公司提供技术设施的技术平台。对于挂牌公司究竟是属于公众公司还是非公众公司,股份报价转让是否构成公开发行等均无明确定论,使市场参与者难以形成稳定预期,参与试点的积极性不高。(LLMX)返回目录
【形势要点:戴相龙认为现阶段是推进人民币国际化有利时机】
全国社保基金会理事长戴相龙1月9日在北京召开的第十四届(2010)中国资本市场论坛上作主旨发言时表示,现在是推进人民币国际化的有利时机。央行主管的《金融时报》报道称,这次论坛的主题是“大国经济与大国金融——探寻中国金融崛起之路”。会议认为,走过2009年,中国经济不仅成功抵御了金融危机的冲击并率先复苏,而且已发展成为仅次于美国的全球第二大经济体,中国作为全球性经济大国的地位已经确立。戴相龙称,中国金融业的崛起是必然的趋势。他认为,中国金融崛起的标志有五个方面,一是要有国际化的人民币;二是要有经营和管理国际货币的大型金融体系或金融企业;三是有像上海这样的国际金融中心;四是在国际金融体系中要有发言权;五是在国际上研究和决定重大金融问题时要有影响力。戴相龙认为,面对我国双顺差形成巨额外汇储备和人民币长期稳定,应不失时机地加快人民币国际化进程。他建议研究在自愿、平等、互利的前提下,由中国政府及中央银行和有关国家的政府及中央银行通过特定安排,扩大人民币在境外使用。戴相龙为此提出了具体措施:一是实行双边本币限量兑换。把一部分货币互换改为一次性卖出人民币,买进至少在经常项目上可兑换的外国货币,解除因人民币升值将来更多归还人民币的担忧。二是以人民币支付我国对有关国家及地区的贸易逆差。这些国家及地区可用人民币购买中国商品和劳务,也可以用于对中国的投资,也可以兑换为其他国际储备货币。(BLMX)返回目录
【形势要点:消费金融公司的授信额度上限暂为月收入5倍】
新近批复筹建的消费金融公司渐渐揭开神秘面纱。中国银行有关负责人8日在给《东方早报》的回复中透露,中银消费金融公司贷款利率尚未确定,但消费金融公司的贷款利率将高于贷款的基准利率水平,不同信用状况客户的利率水平会有所不同。谈及被广为关注的授信额度问题,该负责人说,依据有关规定,试点期间消费金融授信额度的上限为客户月收入的5倍,没有下限的规定,但考虑到耐用消费品和一般用途消费的实际情况,在具体额度使用上将考虑设置一次使用额度的最低金额。该负责人同时透露,依照规定,消费金融公司的主要业务范围是向客户发放以消费为目的的贷款,具体包括销售终端贷款(即通过商户向客户发放)和一般用途消费贷款(即消费金融公司直接向客户发放有指定用途的贷款)。一般来说,只有通过销售终端贷款在消费金融公司累积了信用记录,客户才能够使用一般用途消费贷款。就如何申请贷款和还贷的问题,该负责人介绍,中行、百联的网点都能够提供申请渠道,还贷的方式将主要通过中行账户代扣的方式开展。该负责人还指出,消费金融公司对借款人的审核主要将集中在资信记录、收入真实性和工作状况的真实性等方面,其将使用包括电子邮件、短信、网络、电话等各种手段为客户提供还款提示。(LLMX)返回目录
【形势要点:国内银行“掌门人”眼中的海外并购经】
在过去的两年里,有越来越多的中国银行考虑全球化战略,无论是在海外收购或者是在国际业务方面都取得了长足进步,并且在前期经验总结的基础上,在为银行下一步国际化策略“摩拳擦掌”做准备。这是第11届北京大学光华新年论坛上,在中国银行业国际化的道路上充当“先驱者”的几家银行的“掌门人”们传达的声音。民生银行行长洪崎表示,全球化的中国银行业一定要有战略性,而民生银行在美国联合银行收购的失败案例中得到很多启示。民生入股美联的计划步骤是第一步入股4.9%,第二步9.9%,第三步达到19.9%的股份。但是,入股9.9%之后就没有继续,是因为发现持有再多的股份也没有意义,因为没有话语权。洪崎表示,国际化过程中,要逐步积累管理经验和文化,而民生银行在过去的一年都在跟国外的商业银行合作,进行银行流程上的改造。招商银行行长马蔚华则以实际经验称,在国际化时要最大限度地把银行本土化。比如招行在纽约分行的员工,七八成是美国当地人,同时要进入他们的主流社会,这是将来国际化的重点。马蔚华还称,收购永隆银行一年来的效果,远好于预期。他指出,因为永隆是港资银行,香港的监管环境是国际化的,要把这个优势用足,在海外更容易创办分行,“永隆在洛杉矶、开曼群岛均有分行,这比招行直接去海外开分行容易多了。”原工行副行长牛锡明履新交行行长后首次亮相,在谈及收购问题时,牛锡明表示,工行收购南非标准银行时,从市净率来看似乎亏了,但实则对工行的战略和业务是补充。目前工行在内地市场以外发展最好的是在香港地区,其次是南非,将来国际化的趋势还是会在易于发展业务的地区以及与中国企业密切联系的地区。(LCHW)返回目录
【市场:中国储值卡上的风险到底有多大?】
北京金融街,投资广场8层,几乎天天人群熙攘。这里是储值卡发卡机构资和信控股集团的一个售卡点,21个同时营业的售卡窗口前,办理业务的人络绎不绝。远远看去,这里与一家业务红火的大型银行网点无异。距离该售卡网点百米之遥的百盛商城内,商通卡已经成为使用频率颇高的卡,与普通的银行借记卡一样畅行无阻。在人气颇旺的中友、君太、贵友大厦等大型商场也可发现,持卡者比比皆是。这些商城内外,收购该类储值卡的“黄牛”,生意同样红火。他们的主要生意是,给那些拥有储值卡而不消费的人,直接兑付现金。这并非北京独有的现象,亦并非只是“商通卡”的繁荣。国际发卡机构雅高曾委托零点公司做过中国市场调查,结果显示,2008年中国预付费市场规模最少有8000亿元,以2倍于GDP增速的速度扩张。这一市场之下,商通卡、开联连心卡、润京卡、瑞通卡、福卡等等,在近两年的时间里势如破竹。一定程度上,储值卡就是一张非实名的借记卡。但正是因为非实名,它不仅成为“送礼”的良好选择,亦成为洗钱、企业避税发放员工福利的好载体。对于售卡机构而言,其规模庞大的沉淀资金,不仅无息拥有,而且可以投资获利。一旦投资失利,从购卡者、持卡者、特约商户到“黄牛”,这条利益链上的所有共同体们,将无一幸免,所谓的储值卡将分文全无。一种庞大的需求市场,一个新型的商业模式,一种没有监管的现实,这些共同缔造了储值卡的繁荣,亦在不知不觉累积着天量的风险。(LXB)返回目录
【市场:中国庞大的地下赌博市场令人震惊】
英国《每日电讯报》1月9日刊文说:赌博在中国也许非法,但这并不意味它不是个问题,在中国秘密的高风险赌徒世界,马洪刚(音)曾是传奇式人物。转战于各城市之间,在烟雾缭绕的地下赌桌旁,他度过了无数个夜晚。在这个国家里,赌博是非法的,被当局认定为严重的社会毒瘤。现在,马洪刚开始了不一样的职业:正试图说服中国日益增长的非法赌徒重新思考对很多人来说具有毁灭性的赌瘾,“我和很多罪犯一起赌博……此外还有富商和政府官员。”马的奇特之处在于他几乎没输过。但更加非同寻常的是,他从来都不缺可以欺骗的赌徒。尽管从1949年以来,赌博在大陆被认定非法,但如今,赌博比以往任何时候都猖獗。收入的增加及新兴的赌博方式,如国外互联网博彩网站的出现,给一向热衷小赌一把的中国人带来巨大影响。在中国,仅有两个官方认可的合法彩票。但每年约有1万亿元人民币被用于非法投注,这相当于北京市的年经济总量。在这个约有7亿人口生活在农村地区且他们每年人均收入仅为4700元的国家里,这个数字令人震惊。赌博以各种各样的形式出现:街巷的扑克牌和麻将,城市的地下赌场,农村非法彩票,以及迎合网上赌博的数以百计的网站。现在,中国领导人开始正视这一难题:非法赌博广泛蔓延,赌徒数量与日俱增。“根据发达国家博彩产业的国际数据,2%-3%的赌徒都有问题”,北京大学彩票研究中心主任王学红说,“在中国,问题也许还不止如此,人们对赌博仍不够理智。”去年约60万人因赌博被捕。如果有人公开承认需要帮助则会被关进精神病院。毫不奇怪,大多数赌徒宁可坠入债务与绝望的地狱。(LXB)返回目录
【形势要点:为何今年1月银行突击信贷?】
为了在春节后向总行争取更多的放贷额度,1月份的放贷情况对于银行的各个支行而言异常重要。某大型商业银行广东某支行一位对公客户经理透露,“总行在给支行额度时,通常会以支行1月份的贷款量作为基数,放得越多,就代表该支行区域内的贷款需求越大,这样在以后的月份中才会拿到更多的额度。”为了尽可能增加贷款量、提高贷款“效率”,一些银行支行大大缩短了贷款审核期。一些大额贷款的贷审期已缩短至半个月以内。贷审缩短的部分原因是各家银行于去年四季度储备了大量的项目。一位银行人士透露,“目前所做的有一部分是储备好的项目,项目评估早就做完了,马上就可以发放出去。”但对于银行的部分支行而言,由于储备的项目不多,只能开发新的贷款需求。但令人吃惊的是,这部分贷款的贷审程序同样“高效”。前述某大型商业银行支行客户经理透露,“每个对公职员都有很重的放贷任务,手中有项目的大多数已在1月的第一周就放完了,只能去开发新的项目。行里面的态度是,只要手头有项目就尽快放,最快一周就可走完全部贷审程序。”今年下半年信贷收紧预期也是导致银行“疯狂”的另外一个原因。业内人士指出,“从调研情况看,商业银行预期监管层信贷调控,下半年政策环境难以预料,所以早放贷早受益。”事实上,近期央票发行利率的上调已经蕴含了流动性收紧的信号。这种预期或使商业银行在今年一季度的新增贷款总量在全年的占比创下历史新高。某国有大行信贷人士透露,“现在每天开会的主题只有一个,那就是如何能够加快放贷,能放多少是多少。这有点奇怪,因为在往年这时候并未对贷款业务如此强调。”(LXB)返回目录
【市场:上投摩根和华夏预携手投资台湾股市】
1月16日,两岸金融监理合作备忘录即将生效。根据该备忘录,获得准入资格的内地合格境内机构投资者(QDII)将可投资台股。根据备忘录中规定的投资额度限制条款,预计1月16日,可进入台湾股市的QDII基金资金量可达36.44亿元人民币。1月5日,中国台湾金融监督管理委员会表示,已有两家内地QDII基金申请来台投资,其中一家为上投摩根基金管理有限公司。有研究人员指出,另一家基金公司很有可能是华夏基金管理有限公司。从备忘录中可得知,内地QDII基金投资中国台湾股票及存托凭证,其上限为基金净值的10%。截至2009年12月31日,华夏全球精选和上投摩根亚太地区精选两只基金的资产净值总和为364.39亿元,即可投资中国台湾市场的资金上限为36.44亿元。不过,部分上投摩根基金管理有限内部人员透露,实际上,在1月16日,基金公司不会大举进入中国台湾股市,在入市之前,还需要进行相关的调研和准备,另外资金额度可能还会受到其他条件的限制,初期进入中国台湾市场的资金会比较谨慎。对上投摩根亚太精选基金来说,进入中国台湾市场,更符合该基金的资产配置的合理性。该基金的业绩比较基准为摩根士丹利综合亚太指数,该指数中,8%的权重为台股。不过,也有基金公司似乎对进入台湾股市一事“不感冒”。嘉实海外中国基金内部相关人员透露,该基金主要投资内地企业在海外的股票,因此中国台湾市场准入的吸引力并不大,目前该基金还是以投资港股为主。未来是否更改投资标的,还未可知。(LNLF)返回目录
【市场:1月7日期市何以上演“屠城记”?】
1月7日上午开盘,期货市场延续前期涨势,但是顷刻风云突变,从9点55分开始,各品种集体上演惊魂跳水,暴跌行情以迅雷不及掩耳之势横扫期市。根据三大期货交易所的统计数据,1月7日国内期市持仓量大幅减少近70万手,单日成交额突破万亿元大关,达到12856.27亿元,创出历史新高。此次暴跌,很多期货人士用“目瞪口呆”、“心惊肉跳”、“措手不及”等词汇来形容,山东期货人士王亚峰更是形容这次期市暴跌为“屠城记”。跳水引发了各种传言,最盛的一种是国家要打压浙江系的投机大资金,浙江系资金得到消息后大举平仓离场所致。11点15分,一位期货界内人士爆料,1月7日开盘后10分钟,大多头就已经带领资金陆续撤离。“9点20分的时候,我们这个期货交易群中的大多头就发出了帖子,叫大家平掉糖和铝的多单,还把他们平仓的截图发到了群上。”此知情人表示,发出帖子的是浙江某知名期货公司总经理木叔(化名)和做期货十多年的东北期货公司经理木公(化名)。而群中有来自全国60家以上期货公司的员工,其中很多人都是参考这两个“带头大哥”做单。(LXB)返回目录
【形势要点:日元升值使企业爆“出走潮”】
在一片产业外移声中,Hoya集团一直维持位于东京北部的Pentax相机工厂继续营运。但如今Hoya再也撑不下去了,直接原因不是经济衰退,而是日元暴涨。Hoya在枥木县开设的这座工厂,是Pentax最后一座日本工厂。Hoya付日元给这些工人以及零件商,出口赚取美元与欧元,然后再汇回日本换成日元。在连续六季亏损下,Hoya在去年6月宣布关闭枥木厂。除了Hoya,还有Panasonic、小松重工等12家日本公司在去年缩减或关闭枥木工厂。分析师指出,日元升值、国内需求不振,加上日本的企业税是主要经济体中第二高,让日本制造商纷纷出走到越南、菲律宾与中国。根据日本官方统计,到去年11月的一年间,日本总共缩减74万个制造业职位。逾1/3的产能正在闲置。与这波衰退前的高峰相较,日本的工业产值衰退19.8%;去年11月的出口额比2008年3月时的7.6兆日元高峰少掉35%。摩根大通银行驻东京股市分析主管柯尔说:“日本厂商用脚投票,日本正加速空洞化。”日本贸易振兴机构(JETRO)估计,日本企业的海外获利在2008会计年度首次超越国内市场。根据该协会对890家上市公司的分析,海外业务贡献逾五成获利。日本对大企业课征39.5%公司税,仅次于美国的40.8%,是发达国家中第二高,让日本制造商更缺乏理由在日本发展。(BLMX)返回目录
【形势要点:全球央行独立性正在逐步消失】
据《华尔街日报》报道,各国政治家们正采取更为大胆的举措影响货币政策,这表明全球金融危机最终可能限制许多国家央行的独立性。过去一周,由于政策方面的对立,阿根廷总统解除了央行行长的职务。韩国政府10年来首次派官员参加央行政策会议。包括美联储在内的各国央行官员表示,他们担心自己也会面临类似的政治难题。为对抗通胀而上调利率等诸多央行决策在政治上都不得人心,然而却被认为是有效管理经济所必需的。许多央行赢得独立性也只是近来的事,其中较为出名的是英国央行于1997年获得独立性,日本央行则是在1998年。这种独立性目前正受到威胁,也是国际清算银行本周在瑞士巴塞尔举行的年会上各国央行官员讨论的内容。各国央行当前容易受到政治干预,原因在于它们密切参与了政府主导的救助全球经济的行动。目前,对央行独立性的实质干预还停留在口头上,或仅限于小国。阿根廷2001年出现国际债务违约,令政府与央行的关系早在金融危机之前就已经复杂化。在美国,国会响应民粹主义者的怒火,要求对美联储的行动实施更严格的审查。一项得到国会议员广泛支持的议案将令国会可以对美联储进行更全面的审计,并令国会议员更深入地对美联储的决策刨根问底。有了美联储的先例,其他大国央行也忧心忡忡。欧洲央行的多国架构或许令它不像美联储那么容易受到政治干预,但各国政府并未因此停止尝试。在央行独立性问题上,有一个国家几乎从不犯难,那就是中国。中国央行本身就是负责货币政策的政府部门。北京从未提过有关央行受到政治“干预”的问题,因为中国央行根本没有独立性可言。(LXB)返回目录
【市场:欧美金融界现在开始为怎么发丰厚奖金费脑筋】
上周,欧美金融界正式开始了年终奖发放季。这又是奖金丰厚的一年,不过也面临汹涌的争议。欧美金融业高管们目前受到了“究竟要发多大红包”的困扰。在多数人仍在经济衰退中挣扎的时期,这一问题很容易引发公愤。金融业高管们承认,正在讨论中的年终奖数字很可能会惊倒很多人。预计高盛的员工2009年平均将拿到59.5万美元的年终奖。2009年是高盛141年历史中获利最丰厚的年头之一。而摩根大通的平均年终奖也预计将达到46.3万美元。很多业界高管欢迎美国政府及纽约总检察官等监管当局加强对金融业薪酬的审查。一些银行家则担心,美国会像英国那样针对金融业奖金征收特别税——来自俄亥俄州的民主党众议员丹尼斯•库辛尼奇就曾提出议案作此建议。上月9日,英国财政大臣达林宣布:“银行从业者的奖金凡超过2.5万英镑,政府就将征税50%,税费由银行承担。”尽管有这些约束,但很少有金融机构考虑大幅削减年终奖。困扰华尔街的是,如何用恰当的方式掩盖一下这夺人眼球的年终奖支票。有些大银行已经开始调整年终奖的构成,包括减少年终奖中的现金比例、增加股票奖励及降低计入工资项下的收入比例。一些银行高管表示,金融机构已经意识到,他们要调整“后救助时代”的金融业薪酬了。纽约银行梅隆公司的主席兼CEO罗伯特•凯利表示:“过去9个月中,争论的焦点已经从‘减少现金、增加股票’转移到了‘整个数字该是多少’。”与其他很多银行的CEO一样,凯利更愿意用股票而不是现金来奖励雇员,这样可以把雇员的财富与公司的发展绑在一起。(LXB)返回目录
【形势要点:美国资金流向新兴市场趋势难改】
财经杂志《巴隆氏》(Barron’s)报道,在美国经济仍然不稳,以及美元走弱的大环境下,美国去年有破纪录的640亿美元资金外流至国外共同基金,逾半数更是流向新兴市场资产相关的基金,其余则多数流向国外债券基金。分析指出,美国资金流走情况于今年势将持续,资金更是易走难收。根据EPFR Global的数据显示,以美国为基地的新兴市场基金,于去年全年吸引到340亿美元的美国资金流入;其次则为已发展债券市场基金,资金流入额达280亿美元。若以资金流出额达400亿美元的美国股票基金相比,可见美国的资金流出是如何厉害。美国资金流向新兴市场的情况已达一发不可收拾的程度。虽然新兴市场仍充满着危险,但长线机构投资者现在远离新兴市场的风险更大。这言论是美国基金界目前最流行的金句,可见新兴市场资产于美国投资者眼中,现时是非常吃香。(BLMX)返回目录
【形势要点:委内瑞拉货币贬值引发商品抢购风】
据香港《文汇报》报道,委内瑞拉总统查韦斯8日晚上突然宣布,自11日起,所有进口非必需品的外币兑汇价,一律由原本的每1美元兑2.15玻利瓦尔,大幅贬值至4.3玻利瓦尔“石油美元”水平。这是2005年以来玻利瓦尔首次贬值。总统查韦斯表示,采取新建立的汇率制度,旨在令委内瑞拉经济更具生产力,减少非必要的进口,并刺激出口。受影响的入口货品包括汽车、电讯设备、烟酒、化学原料、石油化学产品及电子产品等。由于消息公布时民众正观看棒球赛事,故很多人要到翌晨方知道事件。虽然官方报道一律避免使用“贬值”字眼,宣称为“汇价调整”,但进口货面临涨价的消息已立即传遍大街小巷,民众恐慌性涌往抢购电视、计算机和冰箱等电器,首都加拉加斯主要商店都出现长长人龙。56岁工程师冈萨雷斯在烈日当空下排了两个小时,为的是购买1台电视及2组喇叭,他说:“到周一,所有货品价钱都会加倍。”亦有居民表示听到消息后,立即提取所有存款购买洗衣机,“每次贬值后,物价一定会飙升。”有原本就打算买电视的居民则大失预算,首都加拉加斯每家店都挤得水泄不通,几经辛苦找到较少人的店铺,电视机却售罄了,“所有人都赶在今日(上周六)抢购。”委国是拉丁美洲通胀最严重的国家,去年通胀率高达25%。虽然财长罗德里格斯宣称,贬值后今年通胀率只会增加3-5个百分点,但分析认为情况将会更差。反对派亦趁机抨击查韦斯的经济政策,指贬值将严重打击平民生活水平。(LCHW)返回目录
〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日    期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    1月11日    3212.75    +16.75(0.52%)↑
深圳成份指数    1月11日    13161.09    -106.35(0.80%)↓
上证B股指数    1月11日    254.99    +1.24(0.49%)↑
深成份B股指数    1月11日    4455.77    -1.34(0.03%)↓
沪深300指数    1月11日    3482.05    +1.92(0.06%)↑
香港恒生指数    1月11日    22388.65    +91.90(0.41%)↑
恒生国企股指数    1月11日    13092.51    +57.42(0.44%)↑
恒生中资企业    1月11日    4216.78    +24.75(0.59%)↑
台湾指数    1月11日    8323.82    +42.92(0.52%)↑
英国金融时报指数    1月8日    5534.24    +7.52(0.14%)↑
德国法兰克福指数    1月8日    6037.61    +18.25(0.30%)↑
日经指数    1月8日    10798.32    +116.66(1.09%)↑
美国道琼斯指数    1月8日    10618.19    +11.33(0.11%)↑
纳斯达克指数    1月8日    2317.17    +17.12(0.74%)↑
标准普尔500指数    1月8日    1144.98    +3.29(0.29%)↑
最新外汇牌价:2010年1月8日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.8276    丹麦克郎    5.1644    瑞典克郎    7.0764    台币    31.873
日元    92.656    加拿大元    1.0298    欧元    0.694    澳元    1.0814
港币    7.756    新加坡元    1.3945    瑞士法郎    1.0237    英镑    0.6241

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.8382    丹麦克郎    7.4416    瑞典克郎    10.1967    台币    45.9274
日元    133.5127    加拿大元    1.4839    美元    1.441    澳元    1.5582
港币    11.1761    新加坡元    2.0094    瑞士法郎    1.4751    英镑    0.8993
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)1月8日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.23313    0.24250    0.25125    0.42000    0.95688
英镑    0.51500    0.54250    0.61250    0.84500    1.26063
日元    0.15625    0.20125    0.26500    0.47375    0.69125
瑞士法郎    0.10667    0.17667    0.25000    0.33833    0.64000
欧元    0.41063    0.51375    0.64875    0.96500    1.21625
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)1月11日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.03000    0.06036    0.12000    0.24000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2010年1月11日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    1.0471    1.37↓
1周(1W)    1.3696    2.97↓
2周(2W)    1.4217    3.91↓
1个月(1M)    1.7401    0.62↓
3个月(3M)    1.8403    0.34↑
6个月(6M)    1.9232    0.29↑
9个月(9M)    2.0719    0.40↑
1年(1Y)    2.2629    0.35↑
NYMEX 02月原油期货价格每桶81.37美元 (1月8日收盘价)
ICE 02月布伦特原油期货价格每桶81.37美元 (1月8日收盘价)
COMEX 金02月=1138.9美美元(1月8日收盘价)
1人民币=4.6683新台币  100人民币=10.1645欧元 100人民币=14.6465美元
[外币100] 美元682.75 英镑1098.31 日元7.3983 港币88.04 澳元634.8 欧元989.41
(中国银行2010.1.11)
 
声   明
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