安邦-每日金融-第3273期

分析专栏:中国仍将坚定不移地执行货币紧缩政策

中国地方融资平台贷款余额可能高达约14万亿元 3
中信银行行长确认银监会全面限制房地产贷款的意向 3
央行行长表示货币政策调控并非没有战略安排 4
俄政局未稳,中国的大笔投资风险极高 4
地方政府的债务问题应尽早解决 4
传闻第三家全国性证券交易所定址北京 5
国际市场认为人民币改革时势成就了周小川 5
中国对国际资本的吸引力仍然远胜巴西和印度 5
市场对美国经济增长前景的担忧升温 6
上市公司为顺利融资剥离房地产子公司 6
平台贷款风险大导致成都银行发债利率创新高 6
中金准备以国际板为突破口重振投行部 7
业界对“小QFII”的推出愈加乐观 7
欧盟主要经济体制造业增长乏力 7
部分投资者开始下注美国将实行QE3 7
超高中签率新股破发是对机构较好的风险教育 8
可口可乐登陆国际板的意愿强烈 8
新加坡准备依靠人民币NDF挑战东京市场 8

〖分析专栏〗
【中国仍将坚定不移地执行货币紧缩政策】
近期,中国经济的放缓迹象让不少人担忧。PMI指数下滑、融资环境显著收紧、民间融资利率大幅上扬、房地产调控持续不断,尤其是国内资本市场由于货币紧缩等原因持续下跌,使得国内不少市场和学界人士纷纷表示,中国经济有“硬着陆”的风险。不少人呼吁中国停止紧缩货币政策甚至放松货币政策。
安邦在5月29日的《每日经济》中明确指出,即使中国GDP增速从一季度的9.7%降到全年的9.4%,仍然是高增长,根本谈不上“硬着陆”。因此安邦认为,中国应继续坚定不移地执行货币紧缩政策,以应对通胀这一主要问题,并促进节能减排,淘汰落后产能和部分效率低下的企业。
央行6月1日发布了《2010中国区域金融运行报告》从侧面印证了安邦的看法。央行报告明确指出,2011年经济持续增长动能总体上较为充足。前期出台的振兴战略性新兴产业,加快保障房建设和棚户区改造,鼓励和引导民间投资等政策措施和各项区域发展战略正在发挥作用,各地发展热情较高,投资动力较强,加之国内市场潜力巨大,消费升级和城镇化进程不断推进。报告还称,2011年,各地区金融机构将继续认真贯彻落实稳健货币政策,处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系,支持经济发展方式转变和经济结构战略性调整,促进区域经济协调发展。
很显然,中国目前货币政策的主要任务不是继续推进中国经济加快增长,而是控制通胀和推动经济发展方式转变与经济结构调整。目前对中国货币政策的定性,各方的认识有较大的差距。央行虽然始终强调“稳健货币政策”,从实际的动作上看却是紧缩——从去年初开始连续11次上调存款准备金率。从去年10月以来,央行还4次上调利率,共加息1个百分点。
全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前表示,市场误读了央行采取的政策,“到现在中央银行动用存款准备金率、对冲多余的流动性还备受谴责。”吴晓灵认为,货币供应分为两种,一种是被动吐出基础货币,一种是主动吐出基础货币,两种货币政策工具实际上完全不一样,现在中央银行正面临着被动吐出基础货币的情况。存款准备金率在传统概念中是一剂猛药,但在中国特定条件下使用较多的原因主要是,央行在资产负债表的资产方没有多少操作余地,所以中央银行不得不增加存款准备金和央票发行。
在我们看来,其实中国连续上调存款准备金率,主要是为了应对不断增加的新增外汇占款。2010年初至2011年4月,中国新增外汇占款近4.7万亿元人民币。按今年4月末75.6万亿人民币存款余额计算,中国累计11次上调存款准备金率,仅冻结了约4.2万亿资金。而央行副行长易纲5月曾透露,发行央票仅对冲了80%的因外汇占款而投放的基础货币。可见,准备金率上调的实际作用并未导致货币紧缩。
吴晓灵还强调,观察中央银行的操作目标比央行的政策工具更重要,尤其需要注意货币政策中介目标,今年中央银行的中介目标是货币供应量。截至今年4月末,中国M2同比增速为15.3%,以全年GDP高于9%以及CPI低于5%的目标来看,中国的货币政策在形势上是紧缩,实际上仍是中性。因此,从通胀的压力下,在经济增速只是小幅放缓的情况下,央行不可能放松货币政策。
目前中国经济的根本矛盾是结构调整进展缓慢。数据显示,1-4月固定资产投资高达25.4%(比一季度加快0.4个百分点),一季度28个省份公布的GDP增长达到两位数(大都超过了本级人大会议批准的今年预期增速),前4个月六大高耗能行业综合能源消费增速高出规模以上工业综合能源消费增速0.4个百分点,从这些情况来看,如果放松货币政策,只能进一步鼓励地方政府的非理性投资和高能耗行业的无序发展。而一定程度的电荒和货币紧缩,却反而有利于中国经济的结构调整和节能减排工作的推进。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
央行报告已经明确地告诉市场,中国经济持续增长动能总体上较为充足,根本不认可中国经济“硬着陆”的过分悲观的判断。从央行货币政策的中介目标——货币供应量来看,目前的货币政策是适宜的。总体来看,中国仍将坚定不移地执行货币紧缩政策。(AHZB)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:中国地方融资平台贷款余额可能高达约14万亿元】
央行6月1日晚公布《2010中国区域金融运行报告》,报告中提到“平台贷款在人民币各项贷款中占比不超过30%”。按照2010年末人民币贷款余额为47.92万亿元来算,截至2010年末,政府融资平台贷款不到14.376万亿元,这大大超过之前约9万亿元的数字。《报告》还透露:截至2010年年末,全国共有地方政府融资平台1万余家,较2008年年末增长25%以上。其中,县级(含县级市)平台约占70%。地方政府融资平台贷款主要呈现以下特点:一是东部地区平台个数较多,中部、西部地区县级平台占比较高。二是贷款方式以抵、质押为主,5年期以上贷款占比超过50%。三是贷款主要投向公路与市政基础设施,土地储备贷款集中情况有所缓解。四是国有商业银行和政策性银行成为贷款的供给主力。平台贷款普遍额度大、期限长,用途监督存在一定困难,信用风险仍需予以关注。另外,部分平台运作机制不健全,缺乏可持续发展能力,自身风险也不容忽视。央行认为,“十二五”期间,公共事业资金需求持续快速增长与各地方政府财力相对不足的矛盾将长期存在,应按照疏堵结合的原则解决上述矛盾,既要进一步做好地方政府融资平台的清理规范,有效防范系统性风险;更要疏导地方建设资金需求,积极探索地方政府以市场化方式融资加强债务管理的制度安排。(LHZB)返回目录
【形势要点:中信银行行长确认银监会全面限制房地产贷款的意向】
日前有报道称银监会要求工、农、建、交、国开行和中信银行六家银行于6月3日前提交按照新方法计算的资本充足率结果。新方法将铁路、公路及其他基建项目贷款的风险权重从目前的100%提高至110%,房地产贷款风险权重从100%提高至150%。6月1日,中信银行行长陈小宪证实,监管机构正酝酿调整包括房地产贷款、地方融资平台贷款风险权重,此举将对商业银行孱弱的资本承受力带来不少压力。“如果房地产调控力度加强,当然不排除这种办法;这种办法可能更相对有效。”陈小宪表示。高盛高华测算,根据新规则,各银行资本充足率将下降约0.4个百分点,这可能会在2013年之前给大型银行、在2016年之前给中小银行带来温和的资本金压力。中信银行一季度,受地方融资平台贷款相关政策影响,该行较去年末多计提260多亿风险资产。陈小宪称光此一项政策,中信银行就要多消耗资本金几十个亿;而一季末11.05%和8.21%的资本充足率也较去年末均下降了0.2个百分点。关于是否划为系统重要性银行,陈小宪说,作为一家股份制银行,即便要纳入系统重要性银行,也希望是一个逐步的过程。“从某种意义上讲,12家股份制银行应该是平等的,如果一家被列为系统重要性银行,另一家不是,就意味着股东投入的资本获得的回报不平等。”陈小宪补充道。(LHZB)返回目录
【形势要点:央行行长表示货币政策调控并非没有战略安排】
在货币政策调控屡受质疑的当下,央行行长周小川解释说政策调控并非没有战略,只是还需不断创造条件来完善。1日,周小川表示,金融危机后,各国政府以及金融界的普遍共识是要建立逆周期的市场运行和调节机制。在宏观方面,除了要用好货币供应量、利率等具有逆周期调节效果的传统货币政策工具,还引入了逆周期调节的创新手段,如建立逆周期的资本缓冲制度和动态损失准备制度等。在微观方面,主要侧重于加强金融监管改革,改进原有的资本协议、杠杆率、拨备计提等监管政策和工具,提高金融机构资本质量和资本充足率、建立与经济周期调节相适应的杠杆率要求、前瞻性拨备管理,推进会计制度、评级机构、衍生品交易和清算体系等的改革,加强对影子银行的监管等,其主要思路是,将这些微观层面的监管机制纳入宏观管理框架内,减缓顺周期影响,减少对经济波动的影响。他进一步指出,当前以加强宏观审慎管理为核心的国际金融改革正在稳步推进,其典型内容是G20所支持和认可的巴塞尔Ⅲ。从中国情况来说,有必要、也有条件尽快采纳和运用宏观审慎性政策框架,而且也写入了“十二五”规划,但我国总体上还处于经济转轨过程中,运用宏观审慎政策框架也有一些比较紧迫的课题,如对经济周期的判断、高储蓄率问题、宏观审慎政策工具的选择、系统重要性金融机构的划分标准、会计准则的国际趋同等,需要尽快加以深入研究。(RYZR)返回目录
【形势要点:俄政局未稳,中国的大笔投资风险极高】
俄罗斯经济对能源的依赖过大,为此,俄罗斯迫切希望吸引到足够的外国投资。但由于糟糕的投资环境,始终没有实现预期目标。不过,俄罗斯可能已经找到了自己想要寻觅的白马骑士:在中国主权财富基金承诺投资俄罗斯最新一轮私有化的一周之后,中国第二大银行也高调地参与其中。中国建设银行行长张建国表示:“如果有合适的机会,我们将不会错过。”在建行承诺投资之前一周,中投公司董事长楼继伟表示,中国企业应该考虑俄罗斯众多的投资机遇,而且中投已计划成立一只直接投资基金。不过,在我们看来,这是一种对风险极大蔑视的决策。俄罗斯与中国之间的战略博弈,总是中国吃亏,俄罗斯的强势、不讲规则,在中国这里总是管用。霍多尔科夫斯基还在监狱里关着呢,中国数千商家的货物也因“灰色清关”在俄罗斯不同地方被扣着。中国的金融机构想投资俄罗斯的银行业?如果要制造一笔不良投资,那我们不反对。文艺复兴资本(RENAISSANCE CAPITAL)分析师亚历山大•卡兹贝吉也指出,在俄投资的风险是很高的,因为“决策权可能牢牢把握在你不可能影响得到的政府或某些人的手里”。实际上,国际投资者普遍认为,俄罗斯目前最大的不确定性是大选,如果梅德韦杰夫从总统的宝座上跌落下来,将极大增加投资的危险性。(ALH)返回目录
【形势要点:地方政府的债务问题应尽早解决】
日前有报道称,银监会计划在未来3个月内清理多达近3万亿元的地方政府债务,而因此造成的损失将由中央政府和国有银行分别承担。据财新网调查了解,此动议是财政部少数部门少数人参与的一个闭门讨论,银监会、发改委都未参与,这个内部会议谈到了针对平台贷款风险未来可能的一个解决方案,但可行性未充分论证。无论中央政府是否有这样一个计划,庞大的地方政府高危债务,威胁中国经济的稳定,银行业也可能广受波及,中央政府介入吸收损失或许是必要之举。在2010年,地方政府债务的问题尚不突出,因为当年全国地方政府共实现了2.9万亿的土地出让金收入。而在2011年,货币紧缩政策导致银行贷款额度全面紧张,而且利率明显上升,银监会又禁止除保障房之外的平台贷款的发放,还禁止银行对到期的平台贷款展期,地方政府今年的还债压力较大。而在空前严厉的房地产调控政策之下,大幅下降的商品房销量,导致房企谨慎买地,多数城市不仅“地王”难现,土地拍卖都以很低的溢价率成交,因此今年地方政府的资金缺口将非常大。地方政府债务问题拖延,以后付出的代价可能更大。同时,还应尽快解决地方政府建设资金的来源问题。(RHZB)返回目录
【形势要点:传闻第三家全国性证券交易所定址北京】
6月2日,有三家北京地区证券公司相关业务负责人证实,根据场外市场总体方案和推进进度,全国性第三家证券交易所已经定址北京。此前,市场上仍传言京、深、渝三地都在为争取交易所落地权而不遗余力。据知情人士透露,中国证券业协会近期正在就场外市场建设的一系列具体问题向业内进一步征求意见。“按照监管部门的构想,须在完成和完善扩大园区试点的基础上,建立证监会统一监管的全国性场外交易市场。”券商人士预计,以目前40多家券商拥有代办系统主办券商业务资格来看,考虑到券商整体经营实力、新三板业务开展情况、已完成的项目数量和质量等要求,在场外市场扩容之初,预计对做市商资格也会有所要求,前期预计会有10家左右代办系统主办券商符合监管部门设定的做市商标准。其他代办系统主办券商将随着市场逐步完善,分批成为做市商。(LCY)返回目录
【形势要点:国际市场认为人民币改革时势成就了周小川】
中国经济的崛起,使得中国金融政策的制定者也成为国际市场关注的对象。《华尔街日报》日前的一篇文章认为,2009年,中国央行行长周小川在说服中国领导人努力使人民币成为国际标准方面发挥了很大的作用。然而,作为改革家的周先生在说服中国领导人的时候是否采用了一些花招?这个问题在中国人看来有些尖锐,但它揭示了一个问题:中国领导人是否真的明白人民币国际化的意义,还是只是被说服支持人民币改革?北京的一家咨询公司总经理葛艺豪称,人民币的国际化是在周小川构想并鼓动下才被中国领导人批准的。原高盛的胡祖六也声称,周小川选择了一种利用民族主义情绪的巧妙方式,然后将其改头换面,称中国需要更大胆、更迅速地推动人民币国际化。这些支持者说周小川采取的是“特洛伊木马”策略,即通过提高中国国际政治影响力的说辞,让这项政策主张听起来如此诱人,这样决策者们就会在没有意识到其潜在影响的情况下批准这些构想,就像特洛伊人接受了希腊人运来的漂亮木马,浑然不知里面藏了什么。外界的评论尽管有趣,但在我们看来,他们低估了中国金融决策的真实背景,更严重低估了中国领导人对人民币国际化改革的理解程度。他们并不清楚,中国央行并不是中国金融政策的最终决策者,央行官员很大程度上只有政策的建议权。即使人民币国际化最终是由央行来具体推动,那么周小川也是这个时势所造就的改革代表。(AYZR)返回目录
【形势要点:中国对国际资本的吸引力仍然远胜巴西和印度】
6月1日,国际金融学会(IIF)预测,2011年全球资本将有10410亿美元流向新兴经济体,2012年将达10560亿美元,中国是最大的国际资本净流入目的地,约占新兴经济体吸引资本总量的1/4。报告称,2010年新兴经济体吸引了9900亿美元的私营资本,比当年1月份预期的高800多亿美元,2011年的预期也比今年1月预测的高800多亿美元,主要是因为中国和巴西吸引外来资本的势头明显好于预期。埃及因为局势动荡,导致资本外流。报告所说的资本除了外国直接投资外,也包括投向股票市场的外资以及银行间的资本流动。从2008年以来,中国一直是国际私人资本最大的目的地,2010年到2012年私营资本净流入都在2500亿美元上下,是巴西的近两倍,是印度的近3倍。IIF常务董事查尔斯•达拉拉说:“资本大量流向新兴经济体反映了这些经济体在全球经济中的份量上升以及近年来其经济的强劲表现。”(LCY)返回目录
【形势要点:市场对美国经济增长前景的担忧升温】
北京时间6月2日凌晨,受多项经济数据不佳的影响,美国股市重挫,道琼斯工业平均指数下跌279.42点,收于12290.37点,跌幅2.22%;标准普尔500指数下跌30.66点,收于1314.54点,跌幅2.28%。经济数据方面,美国薪资服务提供商自动数据处理公司(ADP)宣布,5月的ADP私营领域就业人数环比增长3.8万。经济学家们平均预期该数值将增加17.5万。美国供应管理协会(ISM)宣布,5月的ISM制造业指数从4月份的60.4%下降至53.5%,创1984年以来的最大单月跌幅,表明美国制造业增长速度放缓。美国人力资源服务商Challenger,Gray&Christmas宣布,5月美国企业的已公布裁员计划量为37135人,环比增长1.8%。4月的数字为36490人。美国商务部宣布,4月份的营建开支环比增长0.4%。据彭博社的调查,经济学家对此的平均预期为环比增0.1%。3月的营建开支环比增1.4%。投资机构Morgan Keegan主管固定收益资本市场部门的常务理事凯文•吉迪斯表示,“经济数据持续令人失望,似乎表明美国经济增长将严重放缓,这迫使经济学家们修正和下调了对未来的预期。”(RCY)返回目录
【形势要点:上市公司为顺利融资剥离房地产子公司】
在证监会坚决对房地产上市公司关闭再融资大门的情况下,上市公司舍车保帅就是比较现实的选择。日前,《新京报》从北京王府井百货(集团)了解到,该公司旗下唯一房地产公司北京宏业房地产开发有限责任公司正在北京产权交易所挂牌转让,转让价格为24.67万元,挂牌时间截至6月23日。宏业地产成立于1992年,是王府井百货全资子公司,曾参与开发过朝凤山庄、柏灵寺办公楼、静安庄、四平园小区等。据王府井百货年报显示,其主营范围为综合百货业的经营和管理,并没有房地产这项。目前宏业地产旗下也没有房地产项目,是一个房地产“壳”公司。王府井百货副总裁东嘉生介绍,证监会对有地产业务的上市公司申请再融资有限制,由于宏业地产曾经开发过房地产项目,后期还涉及物业管理、办理房产证等业务,因此无法清算,为获得再融资资格,摘掉房地产的帽子,就只能转让。(LHZB)返回目录
【形势要点:平台贷款风险大导致成都银行发债利率创新高】
日前,中西部最大的城商行——成都银行宣布在全国银行间债券市场成功发行24亿元次级债。本期次级债票面利率为7.0%,创下了近年来银行次级债利率水平新高。自去年以来,各类评级的10年期银行次级债利率区间为3.90%-5.95%。工行2010年9月发行的58亿元10年期次级债(评级为AAA)利率最低,仅为3.90%;河北银行与贵阳银行于去年上半年分别发行了8亿元和6亿元的同类债券(评级均为A),利率均为5.95%。除了加息导致利率水涨船高外,较高的利率背后,或许隐含着市场对成都银行基本面的担忧。成都银行向央行提交的《关于跨区域发展等三个问题的情况说明》透露,截至2010年末,成都银行的地方融资平台贷款余额为185.84亿元,占全行贷款总额的27.36%,显著高于同业。而去年末,工行、建行、中行、农行的平台贷款比例分别只有9.6%、9.7%、6.8%和6.7%。即便是平台贷占比较高的民生银行一季度末也只有16.6%。去年底,在成都银行平台贷中,现金流全覆盖、基本覆盖和半覆盖的占比分别为48%、47.22%和4.78%。截至2010年末,成都银行最大十家客户贷款比例为69.19%,超过50%的监管上限,而在2008年和2009年,这项指标分别高达179.61%和136.99%。此外,尽管去年末其单一最大客户贷款比例降至9.44%,略低于10%的监管红线,但在2008年和2009年,这一比例却分别高达79.20%和63.23%。(BHZB)返回目录
【形势要点:中金准备以国际板为突破口重振投行部】
6月1日,摩根士丹利大中华区前首席经济学家王庆博士正式加入中金公司,担任投资银行部董事总经理。王庆将作为投行部IPO团队负责人,主攻国际板上市的外资机构。作为资本市场开放的重要步骤之一,国际板推出已酝酿多时。据透露,中金公司聘任王庆的定位类似于中金公司前首席经济学家哈继铭,后者于去年年底转投高盛集团,担任后者投资银行业务董事总经理,并利用其多年积累的声望及高层关系,开拓新业务。去年以来,中金公司投行部遭遇人才危机,多位效力多年的高管先后离职,对中金公司的投行业务料将造成较大冲击,包括前投行部董事总经理贝多广转投摩根大通;前投行部负责人、董事总经理丁玮被淡马锡挖走,担任淡马锡中国区负责人。王庆的到来,将提振中金公司投行部的士气。(RCY)返回目录
【形势要点:业界对“小QFII”的推出愈加乐观】
据港媒报道,容许香港居民以人民币投资内地股债市场的“小QFII”正蓄势待发。市场消息透露,近期内地的证券商和基金在香港的子公司加快筹备“小QFII”,逾10家中资券商及基金公司近日不约而同向香港部分分销银行提供“小QFII”基金产品资料以供审阅。消息并指出,“小QFII”主要以人民币债券基金为主,初期规模或较之前所传的200亿元人民币为少。事实上,上月13日,中证监基金监管部主任王林已在港表示,“小QFII”投资办法已基本形成,人民银行及外汇管理局已认真研究,并且与香港监管机构就资金来源、运作流程及投资模式等进行深入探讨,相关配套初步已完成,冀尽快推行。有中资证券公司负责人说,香港的人民币存款累积至5000多亿元人民币,加上人民币国际化下,始终要有人民币回流机制,相信“小QFII”终会出台。此外,自去年传出台“小QFII”方案后,业界就盛传在港设有分支机构的海通国际、国泰君安已申请额度。(LLH)返回目录
【形势要点:欧盟主要经济体制造业增长乏力】
一系列数据显示,欧盟主要经济体的制造业面临放缓趋势。欧元区5月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值为54.6,不及预期54.8,创2010年10月以来最低。德国5月Markit/BME制造业采购经理人指数终值57.7,预期58.2。创2010年10月以来最低,同时为2008年11月以来最大月率跌幅。法国5月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值为54.9,预期55.0。意大利5月Markit/ADACI制造业采购经理人指数为52.8,预期54.0,创2010年11月以来最低。而希腊5月制造业PMI更是大幅低于50分水岭,只有44.5,前值46.8。英国制造业更是创造20个月来最缓慢增长步伐,5月Markit/CIPS制造业采购经理人指数为52.1,预期为54.1;4月为54.4,为2009年9月来最低。数据公布后,英镑兑美元自1.6495快速跳水,跌落近百点触及1.6401水平。分析师表示,英国制造业已经从“飞速扩张”进入到“接近停滞”的阶段。国內市场需求的疲软是拖累新订单和产出的主要因素,并且日本地震引发的供应链受损也对英国数据造成了一定影响。(RLH)返回目录
【形势要点:部分投资者开始下注美国将实行QE3】
近期美国方面公布的经济数据持续走软,特别是6月1日公布的ADP就业数据表现不佳,令市场对于3日的非农就业数据产生悲观情绪,市场上有关美联储(FED)将推出第三轮量化宽松措施(QE3)的预期也日益升温。MF CAPITAL分析师SIMON MAUGHN表示,美联储将实施QE3。他指出,美国国债收益率持续下滑表明了一件事,即美国经济表现疲软,美联储可能将不得不作出回应。MAUGHN说道:“QE3即将来临;国债市场比我们都要聪明,债市表现告诉我美联储很快将实施QE3。”花旗集团外汇分析师GREG ANDERSON表示,一些投资者已经做好美联储实施新一轮量化宽松措施的准备。ANDERSON说道:“尽管美元表现尚好于去年4月的时候,但过去一周走软的速度的确受人关注。这肯定反映出外汇市场开始将QE3计入美元汇价之内。”但他还指出,美国GDP至少需要在一个季度内出现负增长,美联储才可能实施QE3,因此当前实施QE3的几率不大。不过其他专家则完全相信,美联储在结束QE2后就不会采取新的行动。摩根大通经济学家MICHAEL FEROLI就认为,美联储实施QE3的可能性“非常、非常低。”(RCY)返回目录
【市场:超高中签率新股破发是对机构较好的风险教育】
以65.52%的史上最高中签率而备受市场关注的双星新材6月2日登陆中小企业板。截止收盘,跌幅11.45%,报收48.70元。对于较高的估值,众多机构并不买账。回头看看整个报价过程,23家机构喊出的最低价只有26.5元,最高也才60元,其中9家机构报出40元以下的价格,而最终发行价确定为55元。从网下配售结果看,似乎也只有新华人寿旗下的新华资产管理公司偏爱这个价格。除了建银证券认购30万股之外,其余97%的股票全部被新华人寿悉数包买。按照当日的收盘价格计算,新华人寿累计浮亏超6000万元。从另一个角度来看,目前网上发行中签率较高的新股大部分出现破发走势。发行市盈率高被认为是导致新股上市后破发的主要原因,尤其在弱市中。双星新材的发行市盈率却算是偏低的,仅为30.56倍。新华资产较高的认购价格,几乎承担了双星新材IPO网下配售的所有浮亏。自2010年以来,新股明显以不合理的高估值发行,在盈利压力巨大的情况下,基金和险资也无奈高价认购新股,以微薄的新股认购利润维护了新股高估值发行。而新华资产本次近6000万的浮亏,是对机构投资者最好的新股认购的风险教育。抵制高价发行,机构投资者的市场环境才能有效改善。(LHZB)返回目录
【形势要点:可口可乐登陆国际板的意愿强烈】
随着上海证券交易所着手准备推出国际板,可口可乐公司开始考虑在上海证交所上市。可口可乐公司6月1日证实,公司有意考虑在上海证交所上市。但该公司同时表示,还需要更好地了解监管框架以及上市要求。目前可口可乐公司的股票在纽约证交所交易。该公司在声明中称,在考虑这一机会的同时,将继续与中国政府部门展开积极的磋商。此前,香港《信报》最先报道了可口可乐有意在中国上市的消息。该报道称,去年10月,可口可乐公司斥资约2.46亿美元在内蒙古自治区建造了三家罐装厂,这是该公司制定的三年在华投资20亿美元计划的一部分。此外,汇丰控股有限公司去年曾表示,将争取成为在上海上市的首家国际公司,并将藉此募集巨额资金。在中国大陆上市之所以对海外公司具有吸引力,是因为可以藉此接触到规模庞大的人民币存款,而且可以帮助有在华业务的公司提高品牌知名度。(LCY)返回目录
【形势要点:新加坡准备依靠人民币NDF挑战东京市场】
新加坡证交所(SGX)6月1日宣布,将于9月前推出人民币等亚洲货币远期合约的结算服务,挑战东京作为亚洲最大外汇交易中心的地位。新交所表示,有关服务范围包括人民币、印度卢比、印尼盾、韩元、马来西亚林吉特、菲律宾披索和新台币等不交收外汇远期合约(NDF)。NDF是指以现价买卖货币,然后在合约到期日交收。这些都是短期合约,以美元结算,让企业可以对冲货币风险。新交所去年11月曾推出一个计划,为新加坡元利率掉期合约结算,这服务和最新公布的NDF结算都是国际社会推动由中央结算行处理场外衍生工具交易的行动之一。根据国际结算银行(BIS)去年9月公布的调查,在2010年4月,全球外汇市场每天平均成交额为4万亿美元,较2007年高出20%,其中英国占36.7%,美国占18%,日本占6%,新加坡占5%。(BCY)返回目录

〖调整与修正〗无

【端午节放假通知】
尊敬的客户:根据国家和北京市有关今年端午节放假的通知,安邦公司的节日安排如下:6月4至6日为假期,7日正常上班;根据惯例,安邦集团研究总部和信息总部的假期提前一天,从6月3日到5日放假,6日上班。节日期间信息产品将停发,从6月6日晚间起,所有信息产品恢复发送,产品中将包含假期中的信息。请所有传真接收客户提前准备好传真设备。祝大家节日愉快,健康平安!

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 6月2日 2705.18 -38.39(1.40%)↓
深圳成份指数 6月2日 11506.52 -193.31(1.65%)↓
上证B股指数 6月2日 284.19 -5.39(1.86%)↓
深成份B股指数 6月2日 5464.88 -75.40(1.36%)↓
沪深300指数 6月2日 2955.70 -48.47(1.61%)↓
香港恒生指数 6月2日 23253.84 -372.59(1.58%)↓
恒生国企股指数 6月2日 12976.86 -255.53(1.93%)↓
恒生中资企业 6月2日 4243.78 -75.99(1.76%)↓
台湾指数 6月2日 8991.36 -70.99(0.78%)↓
英国金融时报指数 6月1日 5928.61 -61.38(1.02%)↓
德国法兰克福指数 6月1日 7217.43 -76.26(1.05%)↓
日经指数 6月2日 9555.04 -164.57(1.69%)↓
美国道琼斯指数 6月1日 12290.14 -279.65(2.22%)↓
纳斯达克指数 6月1日 2769.19 -66.11(2.33%)↓
标准普尔500指数 6月1日 1314.55 -30.65(2.28%)↓
最新外汇牌价:2011年6月2日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.48315 丹麦克郎 5.18239 瑞典克郎 6.24395 台币 28.6700
日元 80.9163 加拿大元 0.97911 欧元 0.69507 澳元 0.94070
港币 7.77956 新加坡元 1.23701 瑞士法郎 0.84428 英镑 0.61277

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.32729 丹麦克郎 7.45535 瑞典克郎 8.98302 台币 41.2475
日元 116.414 加拿大元 1.40864 美元 1.43870 澳元 1.35338
港币 11.1924 新加坡元 1.77945 瑞士法郎 1.21466 英镑 0.88159
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)6月1日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.19043 0.22363 0.25288 0.40263 0.72950
英镑 0.62500 0.70000 0.82625 1.10750 1.58500
日元 0.13906 0.16000 0.19531 0.34156 0.56000
瑞士法郎 0.12667 0.14917 0.17583 0.24667 0.54167
欧元 1.18000 1.23938 1.38188 1.66450 2.10625
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)6月2日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.20643 0.26036 0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年6月2日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 2.8436 30.18↓
1周(1W) 3.5033 41.34↓
2周(2W) 4.2258 4.84↓
1个月(1M) 4.4954 6.55↑
3个月(3M) 4.6002 1.19↓
6个月(6M) 4.7191 0.03↑
9个月(9M) 4.7920 0.01↓
1年(1Y) 4.8902 0.14↓
NYMEX原油期货价格每桶100.29美元(6月1日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶114.53美元 (6月1日收盘价)
COMEX 金=1543.20美元(6月1日收盘价)
1人民币=4.42223新台币 100人民币=10.7218欧元 100人民币=15.4250美元
[外币100] 美元648.86 英镑1060.59 日元8.0022 港币83.4 澳元688.21 欧元931.11
(中国银行2011.6.2)

声 明
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