安邦-每日金融-第3278期

分析专栏:解决中国货币政策纠结的出路在外不在内

国际板暂时搁置出台的可能性越来越大 3
央行官员现阶段建议放松银根引人注目 3
银联欲洗牌第三方支付业务市场 3
外资投行开始预期下半年房地产调控可能松动 4
5月中国贸易数据进一步显露经济放缓 4
B股的“鸡肋”地位日趋明显 5
夏斌认为偏紧的货币政策有利于结构转型 5
香港也被迫开始以差异化政策抑制“外地人”购房 6
PE高管认为PE行业将在3-5年内完成洗牌和集中化 6
融资优势成大型企业的生财工具 6
中行海外资金获批回流遭市场质疑 7
建行拟发800亿次级债补充资本应对资本新规 7
罗杰斯已做空美股美债 7
美国家庭修复资产负债表仍主要靠股市上涨 8
欧洲央行7月加息后可能放慢升息步伐 8
美国2011财年联邦政府财政赤字已超9000亿美元 8
欧佩克的原油生产限额约束2010年就已名存实亡 9

〖分析专栏〗
【解决中国货币政策纠结的出路在外不在内】
中国的货币政策正处在微妙的时刻。是加息还是先观望?是继续对商业银行念“紧箍咒”,还是适当放松以缓解市场的饥渴?中央在思考,央行在抉择,市场在观望。无论是向哪一方倾斜,都会带来不同形式的痛苦。
6月14日,国家统计局将公布5月份经济运行数据。虽然市场还在猜测CPI会到什么程度,但近乎一致的看法是不容乐观。路透社日前表示,中国5月CPI预计较上年同期上涨5.4%,追平3月份创下的32个月高位。而路透社两年来七次言中的“命中率”,也让上述预测颇具“杀伤力”。此外,花旗集团、法国巴黎银行以及瑞银证券对于5月CPI增幅的预测都开出了5.6%的数字。理论上来说,通胀高烧不退的时候,加息是最有力的办法。大和证券中国研究主管兼大中华区首席经济学家孙明春认为,为锚定通胀预期,央行可能会在6月加息25个基点。
但如果问题有这么简单,中央就不会为此纠结了。今年4月14日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议强调,要充分估计货币政策的滞后效应,提高政策的前瞻性,避免政策叠加对下一阶段实体经济产生过大的负面影响。从目前的宏观形势来看,通胀水平未得缓解,而实体经济的“苦难”却在加深。
首先,在市场中“游泳”的企业不断传来危险信号。全国工商联和社科院的调查均显示了这一点,尽管程度上尚存争议。广东省社会科学院产业经济研究所副所长黎友焕表示,在目前金融环境日益恶劣的情况下,中小企业无法从银行得到贷款支持,因此也就无法进行转型和升级,最终是一大堆中小企业纷纷倒闭。
其次,地方政府在货币政策和房地产调控的双重压迫下,频频叫苦。如果货币政策继续紧缩,可能会导致两种不愿看到的结果:一是以现在很多地方的财政收入水平来衡量,地方融资平台偿付成本将上升,尤其是县级平台;二是地方政府投资能力下降,会让目前的宏观经济加快放缓步伐。
第三,如果继续提高利率水平,热钱涌入又会成为另一个不得不权衡的难题。在目前的汇率管制下,央行将不得不被动增发货币来对冲,紧缩政策就将因此大打折扣。
以上可能直接导致了货币政策的纠结。对此,央行货币政策委员夏斌在英国《金融时报》青岛国际金融高峰论坛上这样形容:中国存在结构问题和周期交错的困境。他认为,过去投放的货币稍微多了一点,过度的投资加剧了结构矛盾,进一步推进了周期性的特征。此外,主导中国经济增长的房地产市场,既存在长期以来未解决好的市场结构问题,又存在由于政策反复和调控方向变化而形成的周期性泡沫。同时,在消费增速不能尽快提高的情况下,采取了一系列稳定经济增长的政策,这多半仍然是鼓励投资和出口的政策。所以,往往伴随着美国本国的经济复苏,又加剧了中国经济结构与周期性矛盾的进一步复杂化,各种矛盾交织在一块了。
虽然投鼠忌器的局面已经形成,但最终还是要有政策选择。仅仅站在国内来看,加息与否、力度怎样选取、平衡如何把握、时机如何选择等都是艰难的选择,犹如刀锋上的舞蹈,稍微有所偏差,都可能会付出极高的代价。有没有什么更好的途径呢?在我们看来,解决中国货币政策纠结的出路在外不在内。
安邦首席研究员陈功日前提出,中国应该面向非洲市场,以扩大人民币发钞的方式推出10年4000亿美元的中国版“马歇尔计划”。这一计划的实质是利用中国优势的金融资本,推动人民币和中国商品流向非洲市场,对非洲国家提供援助。这一方面可以缓解国内通胀压力,同时也可带动人民币国际化和市场化改革,还能为中国经济找到新的动力。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
跳出国内看问题是一种战略思维,现在的种种纠结看似无解,但如果能够在全球市场配置资源,就会柳暗花明又一村,因为解决中国当前经济矛盾的出路在外不在内。(ALH)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:国际板暂时搁置出台的可能性越来越大】
积重难返的股市最近持续下跌,但从时间上看,恰始于一些高官的国际板临近的表态后。而股市持续下跌,似有导致国际板搁置的可能。6月10日,财新网从多位消息人士处获悉,此前曾认为国际板推出受制于国务院层面的审批问题,目前高层已下放权利,希望各部委“继续讨论具体环节及实施事宜”,但目前仍有部分监管层则因“市场情况不佳”等对国际板推出持保守态度。接近监管层的消息人士称,国际板进程可能因此而暂时搁置。一位接近监管层的人士说,“监管层顾虑呼声不能太大,至少暂时别把舆论搞大。否则反而影响国际板进展。”中信证券副总德地立人10日表示,国际板推出势在必行,“但一定要选择好时机。”在当前低迷的市场环境下,令投资者发生亏损会影响国际板市场后续发展。据透露,国际板推延背后的深层原因则在于部委间的协调。央行担心,人民币资本项下不开放的难题影响国际板技术操作。例如,在国际板上市的境外公司完成人民币融资后,是以人民币形式在境内继续投资还是兑换成外汇回境外继续发展,这类细节仍无定论。由此看来,在当前经济放缓迹象显现加上股市下跌的背景之下,国际板暂时搁置出台的可能性越来越大。(LHZB)返回目录
【形势要点:央行官员现阶段建议放松银根引人注目】
目前,如何化解人民币对内贬值、对外升值成为决策层和各界高度关注的问题。有国内媒体引述中国人民银行支付结算司司长欧阳卫民的话称,要放弃现行的收紧国内银根,同时在国外购买外国金融资产的做法,要积极进口商品和引进国外先进技术。进口商品(可委托国有企业)出售给国内居民,或以进口商品价值无偿分配替代相应财政预算;充分发挥信贷政策和税收政策的积极作用,积极引导各类企业购买国外先进技术。扩大进口,不仅有利于回笼人民币或减少预算开支,收缩国内流动性,实现货币与商品的均衡,而且有利于消化过快增加的外汇储备,实现国际收支基本平衡,从而解决人民币“外升内贬”的矛盾。为此,中国要废除强制结售汇制度,逐步放开外汇管制,大力发展货币市场和外汇市场,拓展市场深度和广度,推动货币对内和对外价格的市场化;并撤销国家外汇管理局,将其改造为外汇投资公司和货币交易机构。此外,要按照党中央、国务院既定方针,加快内需型经济战略,通过深化收入分配制度改革,切实提高国民消费能力,消化国内产能,加快产业升级,深化国内分工,提高国际分工地位,为内外币值均衡打下扎实的经济基础。其实,从研究角度看,上述建议并无新鲜之处,甚至可称得上老生常谈。但在当前这个货币政策走向微妙的时刻,以央行司长的身份来呼吁“放弃收紧国内银根”、“撤销国家外汇管理局”的建议,这会很容易带来市场对政策的极大误解,以为这是央行看法发生了改变。(RYZR)返回目录
【形势要点:银联欲洗牌第三方支付业务市场】
获得第三方支付业务牌照的企业还没高兴太久,行业的洗牌和集中化业已展开,其中以中国银联最起劲。日前,银联正式宣布推出“银联在线支付”和“银联互联网手机支付”业务,银联在线的用户无需开通网银即可实现线上支付,支持的卡包括借记卡、信用卡、储值卡等。由于中国银联系由80多家国内金融机构共同发起设立的股份制金融机构,拥有近300家境内外成员机构,处于我国银行卡产业的核心和枢纽地位,各银行通过银联跨行交易清算系统,实现了系统间的互联互通,进而使银行卡得以跨银行、跨地区和跨境使用。由此,目前的第三方支付行业老大——支付宝将面临巨大的压力。据悉,目前银联已与157家银行签署相关业务协议,并已有60多家银行接入无卡支付服务平台,预计到今年底,银联所有境内外成员机构将陆续实现接入;支付宝的快捷支付已获得108家银行支持,已合作范围也从信用卡延伸至借记卡领域。业内人士认为,从短期来看,城商行以及网银用户较少的股份制银行会非常积极地接入银联无卡支付,不过从过往经验看,覆盖所有银行只是时间问题。对于企业也是如此,银联提供的平台对不少支付公司而言可能节省了与银行的谈判成本,参与支付的企业也因提高了归行率更有利于获得银行的融资支持。由于银联具有的强势地位,以及中小银行可更方便地利用银联平台扩张业务,估计会对支付宝高达49.56%的第三方业务占比形成冲击。一个例子是,全国最大的网上购物商城——京东商城宣布,出于安全考虑,终止与支付宝合作,转而选择与银联合作,成为“银联在线支付”的首批合作商户。(AYZR)返回目录
【形势要点:外资投行开始预期下半年房地产调控可能松动】
在持续的房地产调控之下,土地市场迅速萎缩。值得注意的是,最近多家外资投行开始态度明显地“批评”中国的房地产调控政策。根据瑞信发布的政府数据,4月份全国土地出让均价比前一月下降32%,比今年初下降51%。高盛驻北京首席中国经济学家乔虹表示,“地方官员都在抱怨中央的限制。如果土地出让完全停止,地方政府的债务偿还也许会出现问题”,“至于谁会最先出问题,有很多争论。”与此同时,中央政府已向地方政府下达命令,要求它们保证拿出至少70%的土地出让收入,用于危房改造以及保障房和中小型公寓的建设。分析师认为,这反过来让一些地方政府打消了出让它们最好地块的想法——这也是今年土地均价下降的原因之一。乔虹还预言,“北京方面(关于保障性住房)的命令维系不了多久”,“对财政收入的影响太大了。”这似乎也是很多房地产开发商得出的结论。政府数据显示,尽管4月份的住房销售套数同比下降了10%,但同月的房地产投资额却同比增长了41%。瑞信中国房地产问题分析师杜劲松表示:“很多开发商确信政府会在今年下半年放松对房地产业的限制,因此他们还在继续建房。”不过,外资投行的预期有些危言耸听了,这可能与他们希望中国政策出现改变有关。十几年房地产发展的经验和教训告诉我们,中国经济如果被房地产“绑架”,结果将是一条不归路!而要调整就必须有所取舍、有泡沫被挤掉。中国过去多年调控房地产而不成功,一是与市场发展有关,二是与政策反复有关。各种问题都积累到现在来算总账,危险当然要大得多!但这次的调控若不坚持下去,再松手反弹的风险将会格外大。(RCY)返回目录
【形势要点:5月中国贸易数据进一步显露经济放缓】
中国海关10日公布,中国5月录得贸易顺差130.5亿美元,低于路透调查中值的186亿美元。海关数据显示,5月出口1571.6亿美元,同比增长19.4%,稍低于路透调查中值的21.0%。当月进口1441.1亿美元,同比增28.4%,高于调查中值22.5%。5月出口环比增长1.0%,进口环比下降0.1%。海关并称,经季节调整后中国5月出口环比下降4.4%,进口环比下降4.5%。对此,高盛分析师宋宇和乔虹表示,出口增长放慢与外在需求成长缓和相一致。进口增长反弹主要是因为基数很低——4月进口增长非常疲弱,而且由于内需增长放缓,其潜在增长动力仍疲软。而西南证券首席经济学家王剑辉则表示,5月贸易数据显示进口保持比较稳定,但出口略低于预期。西南证券认为目前影响出口的主要因素是国内的因素,而不是外需对变动。国内企业受国内电荒以及资金紧张等因素的影响,出口环比下降的态势有可能延续。平安证券宏观经济首席分析师孙方红认为,总体来看贸易数字已经大致恢复到中国的正常状态。(RCY)返回目录
【形势要点:B股的“鸡肋”地位日趋明显】
近段时间以来,随着管理层一次又一次的“喊话”,国际板推出的预期愈来愈浓。在此背景下,B股的“鸡肋”地位也越来越明显,作为中国股市的一个过渡品种,其历史使命早已完成,而历史遗留问题已经到了不能再拖的地步。5月17日,证监会办公厅副主任王建军表示,“推出国际板的条件快要成熟了”。当日,B股指数在盘中大幅跳水后又大幅拉起,显示出市场分歧开始加大;5月20日,证监会主席尚福林表示“我们离推出国际板越来越近了”。当日,B股指数一路低走,下跌0.56%,次日便暴跌3.48%;6月6日,上海市副市长屠光绍表示“推出国际板所需的四大条件已经基本准备到位”。之后一个交易日,B股指数盘中大幅杀跌,揭开了此轮暴跌的序幕。随后四个交易日,B股指数累计跌幅高达15%。这其中,6月9日,B股指数暴跌7.9%,数十只个股跌停。对于此轮B股暴跌的原因,国际板被认为是“罪魁祸首”。市场的担心有两个方面,一是资金分流问题。目前,沪市B股是以美元交易,如果国际板推出也是以美元交易结算,考虑到国际板引入的都是国际大型知名企业,市场认可度远高于目前的B股,极有可能形成分流B股资金的局面。二是压低B股价值中枢的可能。目前,A、B股合并的举措并没有推出,上交所推出两个以美元结算的细分市场的可能性不大。那么,国际板以人民币交易结算的可能性更大。而一旦以人民币交易结算,市场难免不会把国际板的估值与美股、H股、B股、A股“一篮子”地相提并论,从而导致A、B股价值中枢的降低。对此,有市场观点认为,B股作为吸引外国资金平台的使命接近终结。(LLH)返回目录
【形势要点:夏斌认为偏紧的货币政策有利于结构转型】
如何推进结构转型,并实施有效的宏观政策调控,已经成为当前中国的一大政策难题。日前,国务院发展研究中心金融研究所所长、央行货币政策委员会委员夏斌指出,迄今为止的中国经济是大量的结构性矛盾和周期性困境交错重叠的时期,是大量历史问题积累的时期。虽然中央经济工作会议提出科学发展是主题、结构调整是科学发展的主线,但是许多文件提到的结构问题或者创新问题本质上还是局限于投资的结构,比如,地区不平衡的结构,三个产业链的结构,加大战略性新兴产业投资等。夏斌进一步指出,2009年我就曾指出最大的结构问题是相对于过去的高速增长,要保持稳定的高速增长,外需减少,投资不能过快的发展,不能过度投资,因此必须扩张消费。从增长和整体GDP结构来看,扩大消费是当前中国经济最大的结构问题。关于货币政策问题,夏斌指出,稳健的货币政策方向必须始终坚持,为了逐步消化市场上已经存在的75万亿货币存量,今后几年后不要简单套用过去货币增长的经验公式。如果政策到位,货币投放每年不需要达到10%;今后一个时期一定要实行适度偏紧的货币框架,偏紧有利于结构调整,偏紧有利于结构性问题和周期性矛盾的平衡解决。可以一提的是,夏斌的观点与安邦的类似,即经济转型需要维持偏紧的货币政策框架。(NYZR)返回目录
【形势要点:香港也被迫开始以差异化政策抑制“外地人”购房】
由于低利率和内地需求旺盛,香港楼市价格今年越过了1997年楼市泡沫破灭前的顶峰。香港金融管理局10日向银行发出指引,要求银行再度收紧按揭贷款,加强风险管理。按照新指引,所有价值1000万-1200万港元的住宅,最高按揭成数调至五成;价值700万-1000万港元住宅物业的最高按揭成数调至六成,且贷款额不能超过500万港元;价值在700万港元以下的住宅物业最高可以做七成按揭,且贷款额不能超过420万港元。这是金管局自2009年10月后,第四度收紧楼宇按揭。值得注意的是,香港首度对外来人士的按揭成数采取“差别对待”,若借贷人的主要收入并非来自香港,需受到更严厉的按揭标准限制,不论物业种类及价值,均需按照最新颁布之标准,额外下调最少一成。其次,按揭证券公司不接受主要收入并非来自香港的人士,申请俗称“二按”的按揭保险。换言之,在新措施下,外来买家不管是什么人,最多只能做到六成按揭。中原地产住宅部亚太区董事总经理陈永杰表示,金管局收紧按揭成数,不但令内地客受影响,连国际客户也会受到影响。他指出,过去一年海外客来香港买楼比例约占30%-40%,料未来会减少20%-30%。香港一向号称“自由港”,现在也被迫推出会引起非议的抑制“外地人”购房的按揭政策,足以显示香港资产泡沫之剧烈。(LHZB)返回目录
【形势要点:PE高管认为PE行业将在3-5年内完成洗牌和集中化】
近年来PE的热潮高起。根据业内人士透露,某著名高校的PE班,据说已经培养了5000名学员。国内PE公司似乎都在大干快上,最近12个月内新募集的PE基金,已达到千亿之巨。十年前,PE还是个洋玩意儿。什么商业计划、尽职调查、估值模型、对赌协议;什么天使投资、VC投资、PE投资,听起来还是蛮有学问的。现在要做PE成了有“关系”就行。当下最HIGH的玩法是在全国各省市直接设办事机构,招募在当地有办法的头面人物,专管拿项目。尽职调查也就自己人做,投资决策只要十几个年轻人简单开会讨论就定,价格几乎都已在15倍市盈率以上。10日,清科集团创始人倪正东表示,PE行业已经面临洗牌。等这一轮洗牌结束,时间需要三到五年。1995年,中国只有十家VC和PE,到2005年已有200家VC和PE,再过五年,又有一批进入这个行业的VC和PE光着屁股就走了,所以我觉得这个行业真正能够长期发展,PE也就是100家左右。这两个100家的情况,VC的前五十名,PE前三十名,可能赚到整个行业的80%以上的钱。这个行业看上去挺美,其实非常的残酷,进来的人还是要小心。(RYZR)返回目录
【形势要点:融资优势成大型企业的生财工具】
根据中国中小企业协会统计,目前国内中小企业超过1000万家,占企业总数90%以上,提供了近80%的城镇就业岗位,纳税额为国家税收总额的近50%。然而,现行体制对外资和国企都实行“超国民待遇”,反观对待中小企业则实行“小媳妇待遇”。据香港《信报》报道,在泉州经营塑料制品的吴先生申诉,不少民间借贷公司背后老板就是那些国企或大型企业,“这里的人都知道,著名如恒安及安踏等企业,也有涉及民间借贷,把多余的资金借予中小企业,从中赚取更高的利息。我们向他借贷,每年向他们缴付利息,就像是帮他们打工一样,有钱越有钱,穷的就越穷!”他愤怒地说。温州的日丰打火机厂董事长黄发静甚至形容,“中小企像‘二娘’生的,什么都得靠自己,没有‘家庭温暖’。”他称,中小企去银行借钱,没有熟人介绍或作担保,就是跪着求都借不到,每到收税季节,国税、地税局又如狼似虎。尽管中央已经将以往的内、外资税收合一,不过,由于中央对个别产业有特别的扶持政策,例如在风电,新能源等都有税收减免,然而符合条件的却又是大型国企,因此实际上中小企税负,比大国企还高。(BCY)返回目录
【形势要点:中行海外资金获批回流遭市场质疑】
中国银行是香港市场人民币计价债券最活跃的销售商之一,据知情人士透露,该银行得到中国央行中国人民银行的支持,将在海外募集的约105亿元人民币(约合16亿美元)资金带回内地。自去年以来,越来越多的中资和外资企业,包括银行、房地产公司和制造业企业,利用香港朝气蓬勃的人民币债券市场大量吸收廉价资金。在中国政府的鼓励下,迄今已经发行的“点心债券”规模约有1250亿元人民币,这是中国政府为扩大境外人民币使用规范为所采取的措施之一。但是,这种债券的发行方无论国籍在哪里,要把筹集的资金带回内地,仍需得到中央的批准,而审批的过程往往是冗长繁琐的。据估算,到目前为止,通过发行“点心债券”筹集的资金中只有约半数回流到内地,中资银行在香港募集的大部分资金仍滞留在外。另外,还有少数几家中资银行也得到了央行的批准,可以把人民币资金投入内地。今年早些时候,招商银行得到了类似的批准。不过,市场人士质疑这个做法是否恰当。苏格兰皇家银行指出,若容许机构在香港发债集资,再投放内地债市,由于两地债息不同,有关机构马上便可套息超过2%的水平。(BLH)返回目录
【市场:建行拟发800亿次级债补充资本应对资本新规】
农业银行10日发布公告称,经银监会和人民银行批准,该行在全国银行间债券市场发行的500亿元人民币15年期次级债券已于日前发行完毕。该债券票面年利率为5.3%。农行董事长项俊波日前在股东会上表示,农行内部的资本积累完全能够满足发展需要,发债后其资本充足率能够满足监管要求,若外部经济和监管环境都不发生重大变化,未来两年没有再进行股本融资的需要。农行本次发行次级债是因农行一季度末资本充足率(11.4%)已低于监管要求的11.5%的水平。而一季度末资本充足率高达12.45%的建设银行10日晚间公告称拟发行不超过800亿元的人民币次级债券充实资本。虽然建行同时公告称拟在巴西圣保罗设立一家全资商业银行,但资本金投入仅为1亿美元,因此这并非建行大规模发债的主要原因。估计建行发债有两个原因,一是建行的利润45%以上要进行现金分红,明显高于农行的35%;二是近期下发的《商业银行资本充足率管理办法》征求意见稿,将权重法下风险权重设为10个档次,包括0、20%、50%、75%、100%、150%及1250%,将降低银行的资本充足率水平。尽管银监会9日称影响不大,但建行仍有必要未雨绸缪。实际上,如银监会不实质性修改意见稿,银行必然掀起新的融资潮。(LHZB)返回目录
【市场:罗杰斯已做空美股美债】
投资家吉姆•罗杰斯10日在接受彭博电视采访时表示,他在做空一家美国大型银行,但他拒绝透露是哪家银行。罗杰斯承认,由于他对美国经济的看法悲观,他希望自己不持有任何美国股票。罗杰斯以青睐大宗商品和外汇著称。他当天重申,自己在做多大宗商品和外汇,但做空新兴市场、美国科技股和上述美国大型银行。罗杰斯在本周早些时候接受CNBC电视频道的采访时称,他持有美元,因预计美元短期将反弹而买入了美元。他宣称已做空美国国债。他还将股市自2009年初以来的涨势称之为“熊市中的反弹”,并称美国经济将陷入日本过去二十年所经历的停滞局面。(LCY)返回目录
【形势要点:美国家庭修复资产负债表仍主要靠股市上涨】
美国联邦储备委员会9日发布的报告显示,2011年第一季度,美国家庭资产净额比去年第四季度增长约1.7%,达到58.06万亿美元。美联储同时将去年第四季度美国家庭资产净额向上修正至57.11万亿美元,今年第一季度美国家庭资产净额的增速慢于前一个季度的3.8%。家庭资产净额指的是家庭的房地产价值、股票等金融投资总额减去住房抵押贷款、信用卡等债务后的余额。美联储称,美国家庭财富在今年第一季度上升,主要是受股市上扬带动,美国家庭的金融资产从去年第四季度的47.68万亿美元上升到今年一季度的48.85万亿美元。由于美国许多大中城市的平均房价已经回落到2002年的水平,报告显示,美国家庭的房地产价值已经从去年第四季度的18.47万亿美元进一步缩水到今年第一季度的18.12万亿美元,这已是美国家庭的房地产价值连续第三个季度缩水。在我们看来,美国股市的上升虽然有助于阶段性地修复美国家庭的资产负债表,但现在美国股市有调整之势,美国家庭的财富水平在此过程中又将缩水,消费意愿也会受到抑制。因此,劳动力市场能否稳步回暖,并为美国家庭带来持久性的收入,直接关系到股市调整后美国经济的表现。(RCY)返回目录
【形势要点:欧洲央行7月加息后可能放慢升息步伐】
相比新兴经济体,主要发达经济体中目前仅有欧元区率先启动了加息。根据《上海证券报》的报道,在9日的例会上,特里谢领衔的欧洲央行如期宣布维持利率不变。不过,在更受关注的新闻发布会上,特里谢也对下个月将再度加息发出了明确暗示。特里谢表示,欧洲央行将对通胀压力保持“高度警惕”,这一措辞在过去通常暗示一个月后将升息。特里谢在3月份也使用了“高度警惕”的字眼,而在一个月后,该行就宣布重启加息,将利率从1%提高至1.25%。在发布会上,特里谢表示,当前欧元区的价格稳定总体上面临“上行风险”,因此有必要高度警惕。“我们将根据自己的判断,采取及时果断的行动。”在特里谢发表上述言论后,汤森路透对分析师进行了调查,结果发现,受访的57位分析师一致预计,欧洲央行将在7月加息25个基点。特里谢还表示,欧洲央行最新预计的明年的通胀率为1.1%-2.3%,这比之前该行预计的1%-2.4%稍低;另外,央行对明年欧元区经济增长的预测也不及之前预期,最新预测为增长0.6%至2.8%,此前预期为增长0.8%至2.8%。市场人士认为,这意味着欧洲央行在7月加息之后,可能会放慢加息步伐。(RCY)返回目录
【形势要点:美国2011财年联邦政府财政赤字已超9000亿美元】
美国财政部11日表示,美国2011财年的前8个月,联邦政府财赤已超过9274亿美元,逼近万亿美元大关。美国财政部公布的报告显示,从2011财年宣告开始的去年10月初至今年5月底,美国联邦政府财政总收入为1.484万亿美元,而财政总支出高达2.412万亿美元。今年5月份,美国的财政收入为1749.11亿美元,财政支出为2325.51亿美元,当月联邦政府赤字超过576亿美元。经济衰退和多年的赤字财政政策使美国公共债务总额不断累积;今年5月16日,美国联邦政府已达到法定的14.29万亿美元债务上限。尽管美财政部长盖特纳等多次敦促国会尽快提高债务上限,以免对经济造成灾难性影响,但近期民主党与共和党仍就2012财年的联邦政府预算和提高公共债务上限进行激烈博弈。多位共和党重量级议员表示,除非同时大幅削减开支,否则不会同意提高美国公共债务上限。在失业率高企,经济增速有放缓迹象的情况下,奥巴马政府在控制财政赤字上捉襟见肘。(LHZB)返回目录
【形势要点:欧佩克的原油生产限额约束2010年就已名存实亡】
石油输出国组织(欧佩克)10日发表的月度报告中称,今年下半年世界原油市场可能会出现供不应求的矛盾。目前全球原油的季节性需求在增加,世界原油的开采量将会低于实际需求增长。报告将今年世界原油需求预测上调了6万桶,达到日均8814万桶。今年前两个季度,世界原油需求分别为日均8736万桶和8679万桶,而根据欧佩克的最新报告,今年第三和第四季度,世界原油需求将分别提高到日均8907万桶和8931万桶。在本月8日举行的欧佩克维也纳部长级会议上,沙特等国曾主张增加原油产额,但遭到伊朗等国的反对。由于各方分歧严重,欧佩克本次会议未能就提高原油产额达成一致,只得暂时维持原产额不变。欧佩克的原油生产限额自2009年初以来一直维持在日均2484.5万桶的水平上。但石油问题专家普遍认为,这一产额规定并没有得到欧佩克各成员国的严格遵守,已被大大突破,目前日均超产约150万桶。欧佩克的月度报告还承认,2010年全年,欧佩克平均日产原油2960万桶,相当于限额的119%。看来,欧佩克成员国对原油生产限额公开的分歧只是一种姿态,私下超产更符合各国的利益。(LHZB)返回目录

〖调整与修正〗无

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 6月10日 2705.14 +1.80(0.07%)↑
深圳成份指数 6月10日 11593.38 +80.18(0.70%)↑
上证B股指数 6月10日 249.91 -7.00(2.72%)↓
深成份B股指数 6月10日 5153.06 -161.09(3.03%)↓
沪深300指数 6月10日 2961.93 +10.04(0.34%)↑
香港恒生指数 6月10日 22420.37 -189.46(0.84%)↓
恒生国企股指数 6月10日 12380.81 -91.78(0.74%)↓
恒生中资企业 6月10日 4093.57 -27.02(0.66%)↓
台湾指数 6月10日 8837.82 -163.12(1.81%)↓
英国金融时报指数 6月10日 5765.80 -90.54(1.55%)↓
德国法兰克福指数 6月10日 7069.90 -89.76(1.25%)↓
日经指数 6月10日 9514.44 +47.29(0.50%)↑
美国道琼斯指数 6月10日 11951.91 -172.45(1.42%)↓
纳斯达克指数 6月10日 2643.73 -41.14(1.53%)↓
标准普尔500指数 6月10日 1270.98 -18.02(1.40%)↓
最新外汇牌价:2011年6月10日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.48110 丹麦克郎 5.19850 瑞典克郎 6.32300 台币 28.7750
日元 80.2900 加拿大元 0.97950 欧元 0.69720 澳元 0.94922
港币 7.78400 新加坡元 1.23650 瑞士法郎 0.84280 英镑 0.61645

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.29584 丹麦克郎 7.45621 瑞典克郎 9.06908 台币 41.2720
日元 115.160 加拿大元 1.40490 美元 1.43430 澳元 1.36146
港币 11.1646 新加坡元 1.77351 瑞士法郎 1.20883 英镑 0.88417
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)6月10日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.18855 0.22025 0.24850 0.39675 0.72250
英镑 0.62438 0.69813 0.82438 1.10125 1.57688
日元 0.14000 0.15844 0.19531 0.34156 0.56000
瑞士法郎 0.12500 0.14917 0.17500 0.24000 0.53500
欧元 1.22375 1.28313 1.41313 1.68950 2.11500
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)6月10日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.21000 0.26000 0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年6月10日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 3.8167 3.09↑
1周(1W) 4.6142 51.25↑
2周(2W) 4.6483 3.58↑
1个月(1M) 5.3242 19.25↑
3个月(3M) 4.7705 2.03↑
6个月(6M) 4.7848 1.22↑
9个月(9M) 4.8283 1.61↑
1年(1Y) 4.9152 1.09↑
NYMEX原油期货价格每桶99.29美元(6月10日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶118.78美元 (6月10日收盘价)
COMEX 金=1529.20美元(6月10日收盘价)
1人民币=4.43983新台币 100人民币=10.7575欧元 100人民币=15.4295美元
[外币100] 美元648.53 英镑1061.55 日元8.0688 港币83.34 澳元689.99 欧元942.7
(中国银行2011.6.10)

声 明
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