安邦-每日金融-第3281期

分析专栏:PE腐败可能逼迫“监管之剑”提前出鞘

监管层的政策选择与市场预期背道而驰 2
存款负增长在银行间蔓延 3
国际巨头确认中国对大宗商品的需求将持续回落 3
连续提准使银行超储率降无可降 3
紧缩政策下,中外合资欲抄底地方政府平台资产 4
央行称间接融资比例高导致中国M2与GDP之比较高 4
城商行在平台贷和房贷上的风险敞口非常高 4
央行报告显示近十年来政府在收入分配中保持强势 5
不断增加的期限错配将加剧银行业风险 5
香港人民币债券是保险公司低成本的新融资渠道 5
保障房融资机制终于有望取得进展 6
四大障碍导致银行很难大规模发放保障房贷款 6
融资性担保机构对中小企业融资支持力度显著增强 6
国际板似已将B股逼上绝路 7
社保基金出资160亿元分别入股人保集团和中国南车 7
渣打银行称黄金价格将上涨3倍至5000美元/盎司 7
印度通胀形势仍然严峻 7

〖分析专栏〗
【PE腐败可能逼迫“监管之剑”提前出鞘】
金融危机后,欧美和中国都奉行宽松的货币政策,一时间资金泛滥,私募股权投资基金(PE)在中国大地上如雨后春笋般大量涌现。不过,这股“全民PE”的浪潮也带来了一些金融风险,在中央尚未明确表态之时,某些地方政府已先行收紧了对PE的监管。《21世纪经济报道》6月14日称,今年,天凯、活立木等一批在天津注册的股权投资基金涉嫌非法集资案发生后,天津市众多PE投资企业即将结束“野蛮生长”,迎来全面清查和监管升级。上周,在天津市第五届私募股权大会上,天津市发改委宣布了即将发布的天津股权投资新政策的主要内容:率先要求所有注册股权投资企业备案,资金进行银行托管。这一要求高于国家发改委最新的股权投资企业管理要求(253号文),为业内“第一”。根据天津市政府的要求,除发改委外,各注册地工商局、托管银行、律师事务所、会计师事务所等都将共同负起监管责任,其全面监管力度前所未有。
值得注意的是,此次天津收紧PE监管,似乎更多地注重于非法集资、工商注册资料的真实性等问题。而PE领域最大的暗流却是PE腐败。PE腐败是指一些号称但并非真正PE的投资人士通过各种关系拿到公司上市前的投资机会,然后在相关公司IPO后获得巨额回报。去年5月底,国信证券爆出PE腐败案。根据《经济观察报》的调查,国信证券原投行四部总经理李绍武通过其妻邱利颖及其设立公司等方式,参股已上市公司莱宝高科6万股、轴研科技65万股,以及已过会正等待发行批文的准上市公司河南四方达超硬材料股份有限公司100万股,此三项总投入不足143万元,按去年事发时的市值测算达3200万元,回报率超过20倍。而最近爆出的“最牛”行长夫人、“无锡女股神”安月芬,更是因两单IPO斩获6000万。其在东华能源上的120万元投资约累计增值至3748万元,利润逾30倍。
面对这些乱象,安邦首席研究员陈功再度警告,现在许多无心实业的人都非常向往PE投资,以至于逐渐脱离原有的领域,把注意力都放在了PE投资上。如果任由PE腐败继续发展,一夜暴富的巨大诱惑力将吸引各路“神仙”进入PE领域,PE圈子乃至整个金融界就会成为藏污纳垢之地。更为麻烦的是,PE公司拿到资金之后,干什么都行,干什么的都有,实在不行了就一走了之,人间蒸发,这会增加金融风险。因此,必须加强对PE领域特别是PE腐败的监管和打击。
实际上,PE腐败的蔓延,会让长期投资变成临门一脚,赚了钱就跑,很多投资项目也变成了寻租项目。据安邦了解,监管层其实清楚这其中的情况,但由于现在还要鼓励这个行业的发展,因此要看一看,等一等,不着急收拾。但如果情况恶化下去,这可能会逼迫监管层在PE领域展开清理和整顿。在我们看来,这种适度监管,对行业的长远发展有利,也能刹一刹竞相搞PE赚快钱的“歪风邪气”,有利于引导资金重归实业领域。不过,相应的监管规则,恐怕需要相关部委出面牵头,单靠地方政府的话,由于理解不同、行动不一致、规则有差异,PE机构不难规避监管,使得监管难以真正生效。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
在国内的“全民PE”浪潮中,诸如PE腐败、非法集资等乱象相继涌现,这种情况的恶化,完全有可能倒逼“监管之剑”提前出鞘。天津市的行动算是开了一个先例,但尚显势单力孤。如果中央层面决定统一加强监管PE,那么将会在国内PE市场引发一场地震。(ACY)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:监管层的政策选择与市场预期背道而驰】
中国人民银行14日下午“突然”宣布,将提高所有存款类金融机构存款准备金率50个基点,从6月20日起执行。对此,澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示,在14日的通胀率攀上34个月来的最高点后,市场普遍预期央行将在短期内提高基准利率,而非再次动用存款准备金率的工具,而央行则再度“习惯性”打破市场预期。事实上,这种方式也不利于市场消化这个政策决定,容易造成市场的过度波动,更不利于促进利率市场化机制的形成。平安证券固定收益事业部研究主管石磊14日发表研究报告表示:“本次提高存准超出市场预期,对货币市场有显著的直接冲击,7天回购利率可能上冲5%-6%,甚至有重演1月份超过贷款利率的可能。资金面的紧缩和宏观数据的负面影响将令债市收益率走高,收益率曲线的短端将受到更大的冲击。”15日,货币市场利率大幅走高,7天拆借利率和回购利率都飙升逾200个基点。根据经济观察网的调查,多数经济学家和分析师对此次调控工具的选择存在不同意见,表示“非常出乎意料”,多数经济学家和分析师认为,应该加息和提高存款准备金率并用,打“组合拳”,或者至少首先改变负利率的状况是当务之急。在我们看来,市场人士的种种不理解,与他们所处的位置不同有关。实际上,当前国内对于紧缩货币政策的争议很多,中央对利率工具的使用暂时将会更加谨慎。待上半年经济数据出台之后,宏观调控政策是否变化,将会更加明朗。(RCY)返回目录
【形势要点:存款负增长在银行间蔓延】
存款准备金率再度调高,令银行趋紧的资金变得更加紧张。多位银行业内人士14日向上海《东方早报》透露,今年以来,包括城商行、国有大行在内的数家银行已陆续出现存款负增长的情况。据了解,尽管监管部门已对银行开始施行日均存贷比监管,但在银行内部依然要对月末存贷比进行绩效考核。某股份制银行相关负责人透露,为拉存款开出的资金价格是“1亿元在银行账户躺两天可以拿到20万元的‘利息’”。“虽然公开市场上在过去的四周净投放了2490亿元,上个月的存款也增加了1.1万亿元,银行间市场的利率仍然居高不下。这说明,银行的流动性已经被收紧了许多。继续通过量化紧缩压制银行,效果未必会更好。”法兴银行中国经济师姚炜撰文指出。存款准备金逐月上调,将进一步传导至贷款的定价上。“存款准备金提高,大银行向外借资金的意愿更弱,这对中小银行而言影响比较大,等于是推高了中小银行获得资金的价格。”华东一银行内部人士称。事实上,小企业从银行获取贷款的融资成本已经很高。浙江某国有大行人士介绍,对中小企业的贷款利率也已从去年的基准利率上浮10%-30%,提高至基准利率上浮70%左右。(RCY)返回目录
【形势要点:国际巨头确认中国对大宗商品的需求将持续回落】
中国需求在国际大宗商品领域的风向标作用基本上得到了确认,随着中国经济增速放缓,大宗商品同样欠缺动力。近日,国际大宗商品交易商嘉能可(GLENCORE)发布的报告证实了这一点。该公司在季报中警告称,中国和美国这两个最重要原材料消费国对大宗商品的需求正在放缓。嘉能可首席执行官伊凡•格拉森伯格(IVAN GLASENBERG)表示,价格高企和中国政府遏制通胀的举措抑制了大宗商品需求,但他希望需求放缓只是暂时的,“我们看到中国的需求在回落,并且这一趋势将持续下去”,“每当中国人认为通胀过高时,该国的需求都会时不时地回落。”他表示,美国经济也出现了“轻微放缓”,并称希望这只是“暂时的回落”。嘉能可对于大宗商品市场有着独到的观点,因为该公司控制着从铜到石油等各种工业原料交易的很大份额,这种影响力使得它能够预见到需求的周期性变化。但迄今为止,嘉能可很少在公开声明中提及其对大宗商品价格和需求走向的看法。不过,格拉森伯格认为中期前景很乐观,他表示中国货币紧缩政策的影响将是短暂的。“这不过是我们时不时会看到的短期回落,”他说。“我们相信,基本面因素仍然强劲,亚洲——尤其是中国和印度——的需求正在持续增长。”(RLH)返回目录
【形势要点:连续提准使银行超储率降无可降】
在5月份CPI数据公布之后,央行随即宣布,于6月20日提高存款准备金率0.5个百分点。这种持续的紧缩使商业银行整体超储率大幅度下降。东吴证券的研究报告称,经过估算,5月底超储率已经低至0.7%,而6月即使不调整存款准备金率,超储率也只有0.5%左右。中银国际证券报告分析指出,与1-5月份财政收入同比增长34%相一致,5月份财政存款再度大幅增加3531亿元,5月末财政存款达到3.76万亿元,比2010年同期增长17%。利用最新数据估算的5月末超储率已经下降到0.8%附近,可用于结算超储资金规模不足2000亿元,银行间流动性被压缩到最低水平。机构普遍认为,即使6月不上调法定准备金比率且公开市场继续净投放,资金面紧张的状况在6月底之前也不会有明显改观。由于上调的准备金20日缴款,在本周剩余的交易日中,货币市场利率将大幅飙升,资金紧张导致的去杠杆压力也将更大。而且,在上次存准率调整期间,资金紧缺情况已经从中小银行绵延到全国性大银行,此次资金面承压更大。有专家直言,“只调存准不加息”的紧缩方式,明显对民营经济、中小企业不公平,也不利于经济结构调整,不利于降低地方政府的投资依赖。(RCY)返回目录
【形势要点:紧缩政策下,中外合资欲抄底地方政府平台资产】
澳大利亚银行麦格理与中国光大集团旗下的中国光大控股共同创建了一只规模为7.29亿美元的投资基金——光大麦格理大中华基础设施基金,双方承诺将各自出资5000万美元投入该基金,同时该基金将可以获得额外的2.50亿美元资金,用于合作投资。该基金已从全球机构投资者手中募得4.79亿美元初始投资,这些投资者包括荷兰第二大养老金资产管理公司PGGM和韩国第二大养老基金Teachers’Credit Union。据悉,该基金将专注于约150个基础设施项目,希望能够利用大中华地区基础设施项目融资日益紧张的局面获利。业内人士称,过去两年,在宽松信贷的推动下,中国地方政府和国有企业掀起了修建道路、发电厂、铁路、机场和污水项目的高潮,这让外界对于他们在其中很多项目上的支付能力深感忧虑。如果该基金能从无力偿债的地方政府手中低价购得有问题的基础设施项目资产,可能会取得不俗的回报。根据去年年底的一项政府检查显示,地方政府所控制的壳公司的未偿还贷款总额高达近8万亿元人民币,其中1/4以上的贷款存在很大的违约风险,其中近4万亿元贷款可能无法从已投资的项目中收回,但可能最终通过次级来源(包括政府税收)得到偿还。当地方政府试图对债务进行重组、并为新的公共支出计划融资之际,很多地方政府将考虑出售手中的基础设施项目。麦格理和光大集团正是看好了这一抄底的机会。(AYZR)返回目录
【形势要点:央行称间接融资比例高导致中国M2与GDP之比较高】
中国M2与GDP的比例太高去年以来广受批评。对此,人民银行14日发布的《2011年中国金融稳定报告》认为,货币与经济之间的适宜关系不是简单的一一对应关系,以我国M2绝对量多、M2/GDP较高得出货币超发的结论并不准确。一般而言,间接融资比重高,银行融资占比大,一国货币总量相对就会比较多,因为银行资产扩张(如发放贷款、购买债券和外汇等)会派生存款,增加全社会货币供给。直接融资只涉及货币在不同经济主体之间的转移和交换,货币总量并不发生变化。研究表明,以间接融资为主的国家,M2/GDP比重普遍高于以直接融资为主的国家。2003年后,我国M2/GDP总体呈现下降态势。近两年为应对国际金融危机,该比率有所反弹。2003-2010年,M2与GDP之比分别为163%、158%、162%、160%、152%、151%、178%和182%。不过,2009年和2010年中国刺激经济的货币政策过于宽松也是事实。考虑到这些货币投入市场后并未回收,今年前5个月中国M2增速仍在15%以上,为了减小过量货币对通胀的推动作用,中国也不应轻易放松货币政策。(RHZB)返回目录
【形势要点:城商行在平台贷和房贷上的风险敞口非常高】
去年以来,地方政府融资平台贷款与房地产贷款风险,成为监管层一再警示的重点。而在银行平台贷与房贷的背后,折射出一个共同的风险问题——贷款集中。从城商行近期陆续公布的2010年年报来看,问题相当严峻。根据银监会的要求,最大单一客户和最大十家单一客户贷款总额与银行资本净额的比例分别不得超过10%和50%。而据《第一财经日报》了解,截至去年底,多家城商行“最大十家客户贷款比例”未能达标;在“单一最大客户贷款比例”这一指标上,则逼近监管红线。贷款如此集中,那么,这些钱都到哪去了呢?从各家城商行披露的前十大贷款客户情况来看,答案是:大型国企,尤其是各类平台公司和房地产公司。北京市土地整理储备中心和北京市土地整理储备中心朝阳分中心,分别为北京银行第一大和第七大贷款客户,贷款余额合计超46亿元。其大客户还包括铁道部、北京市公联公路联络线有限责任公司和唐山曹妃甸基础设施建设投资有限公司。徽商银行年报则显示,其第一大客户是安徽省投资集团,去年末贷款余额14亿元;排名第二到第六的客户分别为芜湖市建设投资有限公司、合肥市滨湖新区建设投资有限公司、南京市住房制度改革办公室、安徽省公路管理局和合肥鑫城国有资产经营有限公司,均为清一色的平台公司。而在富滇银行前十大贷款客户中,前两家均为房地产公司,公司性质为有限责任公司,去年末的贷款余额分别为5.4亿元和5.3亿元,占富滇银行资本净额的比例分别为12.54%和12.30%。而成都银行房地产业贷款占比高达20.67%,其最大贷款客户为成都市土地储备中心,贷款余额9亿元。在其余9家大客户中,多为该市建设公司或置业公司。(RLH)返回目录
【形势要点:央行报告显示近十年来政府在收入分配中保持强势】
中国人民银行在6月14日发布的《中国金融稳定报告(2011)》显示,尽管目前政府、企业和住户部门收入均大幅增加,但住户部门收入在国民收入的初次分配中的占比却呈现逐年下降趋势。数据显示,企业部门在初次分配中的收入增长最快,政府部门次之,住户部门最慢。在2000-2008年,企业、政府和住户部门初次分配收入的年均增速分别是20.2%、15.8%和14.4%。而且,国民收入的再分配调整也未缓解收入分配不均衡状况。2000-2008年的数据显示,政府部门可支配收入(再分配收入)的年均增速高于初次分配收入年均增速1.7个百分点,企业和住户部门可支配收入的年均增速则分别低于初次分配收入年均增速0.2和0.1个百分点。从占比来看,政府部门可支配收入比初次分配收入大幅提高2.7个百分点,住户收入则仅提高0.2个百分点,基本持平。对此,央行分析称,这说明在利用转移支付机制改善全社会收入分配结构的过程中,收入主要从企业部门流入了政府部门,在提高住户部门收入方面作用不显著。由此,央行提出应合理调整国民收入分配关系、逐步提高住户部门收入在国民收入中的比重,并称这是有效扩大内需、优化国民经济结构的基本战略。(RCY)返回目录
【形势要点:不断增加的期限错配将加剧银行业风险】
银行业的风险问题直接关系到中国的金融安全。除资产质量风险外,期限错配风险也不容忽视。中国人民银行14日发布的《2011年中国金融稳定报告》称,从中长期看,信贷风险管控压力可能加大。从报告中我们可以看出,除了政府融资平台贷款和房地产贷款及表外风险敞口大幅增加外,贷款期限错配的问题同样严重。报告显示,截至2010年年末,中长期贷款同比增速连续19个月超过30%,全年新增中长期贷款6.95万亿元,占全部新增贷款83.2%,同比上升15.7个百分点。与此同时,行业信贷集中度也进一步提高。从贷款投向看,个人贷款、制造业、批发和零售业以及交通运输业四类贷款占新增贷款比例达66.7%,同比上升7.2个百分点。由于银行业的资金来源主要是短期资金,虽然部分比重的短期资金会体现出长期稳定的特点,但不断增加的资产期限错配问题不可避免地将加剧银行业的风险。(AYZR)返回目录
【形势要点:香港人民币债券是保险公司低成本的新融资渠道】
穆迪投资者服务公司6月15日表示,最近中国平安的海外子公司Value Success International(VSI)在香港发行的人民币20亿元3年期“点心”债券标志着中国保险公司融资渠道的进一步放开。这是中国保险公司首次发行此类债券。“点心债”是香港发行的以人民币计价的债券。据统计,从2007年开始,该市场规模已经超过1000亿元。穆迪副总裁兼高级分析师严溢敏称:“在海外市场发行点心债券使中国保险公司的投资者基础多样化,因此改善了保险公司进入资本市场的途径,进而可以提高财务灵活性,这具有正面的信用影响。”严溢敏又指:“因此,VSI通过在海外市场发行点心债券满足了其自身的资本需求,这在一定程度上缓解了母公司平安集团的压力。”不过,据报道,发行所得不会汇回国内支持平安集团在国内的保险和银行业务。穆迪表示,由于保险公司及其控股公司在国内外均处于快速发展期,这些公司往往需要新资本来支持保费增长。2010年,中国寿险总保费增长了28.7%,产险总保费则增长了34.5%。由于香港的人民币债券发行利率明显低于在国内发行次级债,因此在香港发“点心债”,可以有效降低保险公司的融资成本。(LHZB)返回目录
【形势要点:保障房融资机制终于有望取得进展】
6月14日,《上海证券报》获悉发改委与有关部门正在抓紧研究保障性安居工程融资机制,拟支持地方通过发行企业债券等方式筹措资金,专项用于保障性安居工程建设。而且,保障性住房建设项目还将获得各项税收优惠和收费减免。保障房建设需要投入巨额资金。按照住建部的测算,今年要完成的1000万套保障性安居工程年度投资在1.3万亿元左右。最新数据显示,今年财政部已累计下拨中央补助保障性安居工程专项资金617亿元。与此同时,一些地方政府已经开始创新融资体制,拓宽融资渠道。如北京经央行批准,将通过发行私募债券方式,筹集资金用于保障房建设。陕西成立了陕西保障性住房建设工程公司,由延长石油集团出资30亿元,省财政出资10亿元,再通过市场融资,共计筹措100亿-120亿元来支持配套资金困难的市县建设廉租住房和公租房。“陕西成立公司的做法,有利于提高工作效率。”住建部政策研究中心一位专家表示,公司化运作能使保障房建设项目更快地落地。事实上,就在6月初,陕西保障房投融资平台的首个项目落地。据悉该项目总投资2亿元,规划总户数1872户,18个月后,通过相关资格审核的居民就可以直接“拎包”入住。(LCY)返回目录
【形势要点:四大障碍导致银行很难大规模发放保障房贷款】
对于开工进度不够理想的保障房建设,新华网在广东了解到,广东多家银行业金融机构在信贷规模紧张的情况下为保障性住房预留信贷额度,但支持保障性住房建设中存在贷款规模受限等四大障碍:一是贷款规模受限。央行多次上调存款准备金,贷款额度紧张,导致保障性住房建设项目无法及时放款。二是保障房项目无法符合房地产开发贷款标准,存在风险。目前保障房项目贷款执行房地产开发贷款标准,银行必须在项目四证齐全情况下发放贷款。但经济适用房、廉租房等保障性住房往往不能提供完整四证,且项目资本金不足,部分项目即使到位但未反应在“所有者权益”科目,不符合监管要求。三是抵押担保难,抵押物变现难。很多保障性住房项目用地无法提供抵押,甚至个别地区不办理国有土地使用权证。保障性住房普遍需满足一定年限或补缴相关费用方可进行二手市场交易,造成银行处置保障性住房难度较大。四是项目收益低,还款来源不确定。保障性住房不以盈利为目的,经适房、限价房保本微利为主,廉租房、公租房等依靠租金收入,项目现金流较差,贷款周期长,且贷款利率一般执行最优惠利率,综合收益较低。(LHZB)返回目录
【形势要点:融资性担保机构对中小企业融资支持力度显著增强】
15日银监会公布的数据显示,去年银行业金融机构与融资性担保机构合作业务为中小企业提供的融资性担保贷款余额6894亿元,较上年增长69.9%。截至2010年底,为中小企业提供的融资性担保贷款余额占融资性担保贷款总额的77.2%;为14.2万户中小企业提供了融资性担保,户数较上年增长58.3%,占所有融资性担保贷款户数的85.5%。银监会融资性担保业务工作部副主任朱永扬认为,融资性担保机构有效为中小企业融资提供了帮助,但部分融资性担保机构内部控制较为薄弱。一些融资性担保机构出资不实或抽逃资本,热衷于担保主业外的高风险、高收益活动,存在一些单体机构风险,甚至会有带来流动性风险。今年初,银监会已经印发了《关于促进银行业金融机构与融资性担保机构业务合作的通知》,在银担合作风险控制方面提出了要求。朱永扬透露,下一步将会下发改进的通知,通知将落脚于融资性担保机构的合作准入审查,督促银行业金融机构贯彻落实国家在中小企业贷款利率、收费、考核等方面的优惠政策,研究保证金交存、风险分担等问题。(LHZB)返回目录
【市场:国际板似已将B股逼上绝路】
随着国际板年内推出的预期逐渐明朗,B股市场被边缘化的同时连续遭遇血洗。14日,B股市场106只股票仍未止住下跌的步伐。从4月25日-6月14日,沪深两市B股在34个交易日中已累计下跌25.57%,这意味着B股市场过去一年半来的涨幅已被彻底抹杀。“一跌就是一个星期,而且全是断崖式跳水。”14日,一位职业投资者这样形容B股近期惊魂落魄般的走势。“B股市场已基本丧失融资功能,但迄今为止,B股这个‘历史遗留问题’没有人愿意牵头解决。因此,当国际板推出的声音越来越近时,B股市场只能被抛弃。”昨天,一位市场一线人士对《北京晨报》表示,在这轮B股暴跌中,并没有什么行业能够幸免。不论是前期资金关注度较高的消费、能源,还是资金不太关注的航运、电子,几乎全部下跌。目前市场普遍认为,由于B股市场是用美元、港币作为结算单位,具有不方便、成本高的特点,容易在国际板上市之后,造成B股投资者的挤出效应。武汉科技大学金融研究所所长董登新表示,中国的B股市场只是在特定历史条件下为了筹措外汇资金的特殊手段。现在,我国外汇储备达到3万亿美元,B股市场也已基本失去了融资功能,应越早关闭越好。(RCY)返回目录
【市场:社保基金出资160亿元分别入股人保集团和中国南车】
全国社保基金、财政部和人保集团15日签署协议,全国社保出资100亿元入股人保集团,将人保集团的改制、引资、上市进程又推进了一步。人保集团董事长吴焰表示,目前仅引入了全国社保基金一家投资者。2009年人保集团改制获得国务院批准,同时获准择机在两地上市。在挂牌之际,人保集团仍只有财政部这一单一股东。根据《公司法》规定,股份公司成立必须有两家发起人,人保集团随即进入推进集团全面盈利与引入战投的工作。引入全国社保基金之后,人保集团的上市工作可以进一步推进,另外人保集团下属产寿险子公司的资本金补充问题可以得到更好的解决。当前,财险行业连续数年行业亏损的情况已经得以扭转。人保集团财险子公司人保财险的赢利状况大幅度改善,主要是靠利润和发次级债来补充偿付能力。而人保集团的寿险子公司一直处于高速发展状态,近期也启动了下一轮增资的程序。市场人士点评,人保集团引入社保之后,将会对旗下子公司的发展大有助益。同一天,中国南车公告称,拟向控股股东中国南车集团公司和社保基金两名特定对象发行A股股票,募资不超过110亿元,双方分别认购60亿元和50亿元。(LHZB)返回目录
【市场:渣打银行称黄金价格将上涨3倍至5000美元/盎司】
渣打银行周二发表了一份长达68页的研究报告,预测黄金价格将上涨3倍以上,达到每盎司5000美元。该报告称:“很少大型黄金矿业公司未来5年有增产计划。一方面是新供给有限,另一方面是各国央行大转身,从黄金的净卖家变成净买家。在我们看来,即便假定需求增速维持不变,二者共同作用的结果将是黄金市场供不应求。在供需失衡如此严重的情况下,我们预计金价有可能涨到5000美元/盎司。”在对黄金作出看涨预测的投资者和机构中,渣打是少数从黄金供给面着眼的机构之一。在对全球345家黄金矿业公司和30家铜/基本金属及黄金矿业公司作出分析之后,渣打的研究团队预计未来5年黄金年产出仅为3.6%。报告还指出:“中国只有1.8%的外汇储备为黄金资产。如果中国打算将比例提高至11%的全球平均水平,它必须购买超过6000吨黄金,相当于2年多的黄金产量。”在美银美林周二发表的对全球资金经理人的调查中,只有大约1/3的经理人感觉黄金被高估。不过这已经是该调查一年多来的最高读数。然而,中国将以多少比例的外汇储备购买黄金的假设都是不严谨的。(LHZB)返回目录
【形势要点:印度通胀形势仍然严峻】
印度商业和工业部6月14日公布数据称,印度5月份的关键通货膨胀指标——批发价格指数(WPI)同比上涨9.06%,涨幅不仅高于4月份的8.66%,还高于市场普遍预期的8.74%。分析人士称,该数据无疑将促使印度央行在本月16日的货币政策会议中上调基准利率。去年3月以来,印度央行已9次上调利率,目前,商业银行从央行借贷的回购利率和央行从商业银行回收流动性的反向回购利率已分别累计上调2.5%和3%,至7.25%和6.25%。数据显示,占印度WPI权重高达64.9%的工业制成品价格6月份同比上涨了7.27%,涨幅高于上月的6.18%;燃油和电力板块价格同比涨幅为12.3%,低于上月13.3%的涨幅;汽油价格涨幅则从21.8%增加到27.3%。此外,由于小麦、豆类、蔬菜、肉类和纤维价格增幅放缓,初级产品价格涨幅从4月份的12.05%降至5月份的11.3%。渣打银行印度经济学家阿奴布蒂•萨海14日表示,印度5月份通胀显著高于预期,并突破了9%,这凸显出该国经济本身的通胀压力。从去年1月开始,印度WPI同比涨幅已经连续17个月高于8%,印度央行预计这一通胀水平将持续到今年9月份。(RLH)返回目录

〖调整与修正〗
在15日的《每日金融》产品中,“国务院发通知全面限制地方融资平台贷款继续膨胀”的简报引述了“中国政府网13日公布了《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》”的信息。虽然新浪网、中国经济网、央视网等网站昨日都报道了该新闻,但经查,该通知实为2010年的6月13日就已公布的政策。特此更正。(RHZB)

〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 6月15日 2705.43 -24.61(0.90%)↓
深圳成份指数 6月15日 11615.97 -116.07(0.99%)↓
上证B股指数 6月15日 252.13 +0.18(0.07%)↑
深成份B股指数 6月15日 5162.77 +9.86(0.19%)↑
沪深300指数 6月15日 2963.12 -30.44(1.02%)↓
香港恒生指数 6月15日 22343.77 -152.23(0.68%)↓
恒生国企股指数 6月15日 12397.60 -90.67(0.73%)↓
恒生中资企业 6月15日 4105.82 -1.77(0.04%)↓
台湾指数 6月15日 8831.45 +2.24(0.03%)↑
英国金融时报指数 6月14日 5803.13 +29.67(0.51%)↑
德国法兰克福指数 6月14日 7204.79 +119.65(1.69%)↑
日经指数 6月15日 9574.32 +26.53(0.28%)↑
美国道琼斯指数 6月14日 12076.11 +123.14(1.03%)↑
纳斯达克指数 6月14日 2678.72 +39.03(1.48%)↑
标准普尔500指数 6月14日 1287.87 +16.04(1.26%)↑
最新外汇牌价:2011年6月15日5:30pm
1美元 1美元 1美元 1美元
人民币 6.48072 丹麦克郎 5.18844 瑞典克郎 6.34721 台币 28.8350
日元 80.5952 加拿大元 0.96766 欧元 0.69576 澳元 0.93480
港币 7.78563 新加坡元 1.23278 瑞士法郎 0.84890 英镑 0.61134

1欧元 1欧元 1欧元 1欧元
人民币 9.31457 丹麦克郎 7.45937 瑞典克郎 9.12524 台币 41.4438
日元 115.837 加拿大元 1.39079 美元 1.43727 澳元 1.34356
港币 11.1901 新加坡元 1.77195 瑞士法郎 1.22010 英镑 0.87866
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)6月14日
一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.18555 0.21725 0.24525 0.39350 0.72025
英镑 0.62438 0.69938 0.82438 1.10125 1.57625
日元 0.14031 0.15844 0.19531 0.34156 0.56000
瑞士法郎 0.12833 0.15250 0.17500 0.24167 0.53833
欧元 1.23625 1.29625 1.42188 1.69200 2.11063
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)6月15日
隔夜钱 1个月 3个月 6个月
0.05000 0.21000 0.25893 0.34000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年6月15日11:30
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
隔夜(O/N) 3.9878 50.36↑
1周(1W) 6.1825 202.33↑
2周(2W) 6.2858 198.16↑
1个月(1M) 7.1625 172.08↑
3个月(3M) 5.2788 35.56↑
6个月(6M) 4.9211 6.05↑
9个月(9M) 4.8926 3.50↑
1年(1Y) 4.9569 2.31↑
NYMEX原油期货价格每桶99.37美元(6月14日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶120.16美元 (6月14日收盘价)
COMEX 金=1524.40美元(6月14日收盘价)
1人民币=4.44935新台币 100人民币=10.7321欧元 100人民币=15.4284美元
[外币100] 美元647.96 英镑1060.32 日元8.0427 港币83.24 澳元690.72 欧元934.46
(中国银行2011.6.15)

声 明
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