马云颠覆VIE结构 彻底把水搅浑

【财经网专稿】樊沙 之所以有“混水摸鱼”一说,是因为过于清澈、有秩序的局面无法渔利时,善于搅乱局面的人才能从中获得最大利益。马云“支付宝股权转移事件”愈演愈烈,正在把第三方支付行业甚至更多行业的水搅浑。

  6月17日上午,一家支付企业知情人士向《创业家》杂志透露,央行已给多家已获得第三方支付牌照的企业发函,因支付宝股权转移事件,要求各家企业对于是否存在外资直接或间接控股作出明确说明。财付通负责人被央行点名须进京说明。收到央行函件的一批第三方企业负责人已经赴京与央行开会讨论。

  这一事件完全是“支付宝股权转移事件”合乎逻辑的发展结果。

  阿里巴巴董事局主席马云背弃协议,转移支付宝到全中资公司名下而遭千夫所指时,为自己辩护的唯一说得过去的理由就是协议控制不安全。其他种种辩解,则根本没有说服力。

  在百般辩解不为人所接受之后,马云放出了狠话,说:“央行到现在还在问我们到底有没有协议控制,别人肯定有协议控制的,我不管,别人犯法,我们不能犯法,我们不能这样做,”马云6月14日下午接受媒体采访时抬出了央行。

  京东商城CEO刘强东6月17日在微博上说,国内所有拿到融资的互联网企业,均为VIE结构(协议控制结构,离岸公司对国内实体营运公司通过协议控制,而非股权控制,也就是Variable Interest Entities)。此说不精确,应该是国内所有拿到外汇(主要是美元)融资的互联网企业,均为VIE结构。

  VIE结构,是中国自有外商投资互联网以来就有的“曲线投资”方式,这也是从政府到行业再到企业都心照不宣的事情。

  2006年9月8日,商务部等六部委发布了对外资并购和红筹上市产生重大影响的“10号文”,导致一些非互联网业的普通企业为了实现境外上市,也开始采用“协议控制”模式,业内都认为这不过使民企境外上市审批难度大增。

  VIE结构之大行其道,上下皆知。但14日马云把话说到这份上,遮羞的窗纸荡然无存,央行再想揣着明白装糊涂也装不下去了。

  谁说马云没学好逻辑?此前马云看似没有逻辑的胡扯不过是用来掩盖自己在论证的一个更大、更严密的逻辑。央行一出手,果然印证了马云的话:协议控制不安全。

  这盘棋下得很大,水已经搅混了。假如事态发展严重,不只其他外资协议控制的支付企业,恐怕所有外资参股的境外上市企业都可能面临这道坎。被牺牲掉的企业有多少?边界在哪?马云不知道,也不会管。

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