《创业家》关于VIE的看法

没有人能置身事外,没有人能独善其身,请大家为VIE正名。

近日,阿里巴巴集团与雅虎、软银之间关于支付宝股权转移的纷争,引发了公众对中国企业海外上市普遍采用的VIE结构(俗称“新浪模式”)的质疑。一家公司的股权争议,不能影响到中国十几年来的一项制度性创造。我们呼吁,中国互联网及创新产业领域的创业家、投资家们,大家一起来为VIE正名,理性、建设性地促进中国的产业进步和制度创新,给未来中国的创业者和创新型社会,留一条通路,留一片阳光。

我们呼吁:

1,希望阿里巴巴集团和雅虎、软银之间理性谈判,尽快谈出结果,希望业界给他们一点时间,不要引发政策之争,不要影响到支付行业其他公司以及其他行业的健康发展。

2,VIE结构(可变利益实体,Variable Interest Entities),是有国外投资的中国企业境外上市普遍采用的一种制度安排,十几年来已被证明行之有效,是中国改革开放以来一项独特的公司制度发明,体现了中国人的创造力和智慧。

3,有赖于VIE制度,大量国际资本投资中国创新产业,十几年来互联网、清洁技术、生物医药、教育培训等创新产业里的几乎所有海外上市公司,都是VIE制度的受益者。包括中国移动、中国石油、中国银行等国有巨头的海外上市,发展壮大,也与VIE制度不无关系。可以说,没有VIE结构,就没有中国互联网及创新产业的今天。

4,十几年来,大部分采用VIE制度的公司遵纪守法,并无违反国家政策和影响国家安全的事件发生,也没有“出卖”国家利益。反而,通过VIE制度,外来资金成为中国资本市场的有益补充,在本土培养起了蓬勃繁荣的创新产业群,为中国的产业升级和创新做出了贡献。

5,VIE制度的受益者不仅仅是中国互联网行业和海外投资者,所有创新型行业都从中受益。中国提出要建设创新型国家,希望在电子信息、清洁能源、装备制造等行业赶超世界水平,这些创新行业需要大量的外来资金、技术的支持,VIE这种被证明行之有效的制度安排还将发挥重要的作用。

6,我们坚信,政府会从大局出发,站在改革发展的高度,妥善处理支付牌照问题,不会因为某个行业某家企业的股权争议,让已经生根十几年、涉及数万亿美元资产和上千家中国创新公司的VIE在国际市场受到质疑和动摇,影响到中国的投资环境、海外中国上市公司的生存。

7,希望互联网、金融服务及投资业界人士保持冷静,贡献智慧,帮助澄清市场对于VIE的误解,共同推动中国创新产业的发展。在某些事关中国国际金融信用重大转折性问题上,有识之士应该站出来表达自己的观点,不要以为事情与你无关就可以不说话。没有人能独善其身,没有人能置身事外。沉默的大多数,应该变成负责任的大多数。

8,我们呼吁,所有VIE结构的创业者、投资者,严格自律,带头遵纪守法,用自己的诚实经营维护VIE结构的声誉,创业创新创富,回馈社会,助力中华民族的伟大复兴。

《创业家》杂志社

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