每日市场评析-2011-06-20

政策取向方面:偏空

1、 【胡锦涛出席国际经济论坛并发表重要演讲】

第十五届圣彼得堡国际经济论坛开幕式17日在俄罗斯圣彼得堡举行,国家主席胡锦涛出席论坛开幕式并发表重要演讲。胡锦涛指出,中国将继续高举和平、发展、合作旗帜,始终不渝奉行互利共赢的开放战略,欢迎世界各国积极参与中国发展、分享中国发展带来的机遇,中国愿与世界各国一道开创互利共赢、共同发展的美好未来。
在热烈的掌声中,胡锦涛发表题为《共创互利共赢、共同发展的美好未来》的重要演讲。胡锦涛表示,中国愿积极参与讨论和解决世界经济发展中的重大问题,同各国一道应对挑战。第一,加强全球经济治理,继续推进国际金融体系改革。第二,加快转变经济发展方式,合理调整经济结构布局。第三,充分发挥科技成果潜力,加快科技和经济融合。
梅德韦杰夫在开幕式上发表讲话。他热烈欢迎胡锦涛及有关国家领导人出席本届论坛,并阐述了俄罗斯发展战略及发展目标。

点评:中俄战略联盟,有更加紧密的迹象。

胡总去了趟莫斯科,两国签署《中俄关于当前国际形势和重大国际问题的联合声明》。这东东可不比什么中美联合声明,里面全是干货。啥叫干货?打开一看,全是针对事情的。两国关系如何,看联合声明。口号越多,原则性的表述越多,两国关系越是扯淡。

2、 【前5月沪个人房贷新增额同比降69.3%】

今年前5个月,上海市房屋成交量与个贷新增额走势差异明显。据21世纪不动产统计,1-5月份,上海市个人房贷新增额同比下降69.3%,其中,新房部分同比降47.2%,二手房部分同比降45.5%。此外,前5月上海新建商品住宅成交套数同比升4.1%、二手房成交套数同比升11.2%。
个贷下滑的原因之一是上海楼市消费结构正在发生改变。据21世纪不动产的抽样调查显示,今年2月份以来,全款购房套数占比持续上升,至5月达到27.5%;而近一年来,纯粹依靠商贷购房的套数比例已由1月份最高的43.6%下滑至5月的不足24%。

点评:忽然有点明白:为啥股市跌得那么凶。

全社会流动性维持低位,这个没啥好说,看M2就知道。15.1%的增速减去9.7%的GDP增速,再减去5.5%的CPI,还剩-0.1%。简单的算术加减,清晰刻画出流动性整体环境恶化趋势。

股市楼市跷跷板,以上海为例,1-5月份,新房和二手房成交套数同比增长,但是新增房贷同比回落近7成。差额部分全靠现金来填,北上广深一线城市里的老百姓,有几个老老实实存钱的?理财产品、股票、存款多少都会有一些,用个时髦词儿描述叫资产配置。全款买房的时候,啥配置都是浮云,动辄数百万,又不让贷款,那就炸锅卖铁凑吧,于是,卖股票的大军悄然成型。

前有宏观调控,后有楼市资金挤压,股市“很差钱”。

3、 【萨科奇:G20国家将联合监控全球关键粮食作物】

法国总统萨科奇(Nicolas Sarkozy)17日表示,因价格波动会损害生产者和消费者的利益,农产品期货市场需要全球监管。他表示,G20国家将联合监控全球关键粮食作物,以帮助避免食品价格上涨。将于6月22日在巴黎召开部长级会议并发布相关草案。G20新草案将呼吁G20财长对期货市场设置限制,控制买卖食品期货价格的投机者数量。

点评:咱们今天仔细瞅瞅:啥叫定价权。

大宗商品的价格怎么出来的?其实很简单,期货价格引导实物价格。那好,沿着这个思路,我们找找大宗商品期货价格定价权包括哪些环节:

第一:哪里说了算?看上去,满世界的交易所。上海、东京、香港、欧洲、伦敦、美国,大家一起说了算?以原油为例,全世界只看两个价格:纽约商业交易所定盘的原油价格和伦敦国际石油交易所定盘的布伦特原油价格。其余交易所,基本上都是跟风的。表面上看,布伦特原油标的为英国北海出产的轻质低硫原油,纽商交所WTI原油标的为美国西德克萨斯轻质原油。当两者不一致的时候,中东油价跟谁走?毫无疑问,纽约商业交易所。不仅原油,其他类别大致如此。

第二个环节:谁说了算?你想控制全球油价,很简单,跑到纽约商业交易所砸钱。只要你有足够的钱,在纽约呼风唤雨,想让它涨他就涨。这时候问题就来了,所谓强龙不压地头蛇。外来的和尚再光鲜,能比当地的和尚会念经?经过数百年沉淀,美国国内金融财团实力雄厚,背靠美联储更是头上有树好乘凉。谁能斗得过他们?日本最辉煌的时候,号称“买下美国”,也没听谁YY过抢走“定价权”。

萨科奇借G20染指大宗商品定价权,如何入手呢?不能从第一个环节入手,那就从第二个环节入手。你再牛的投资者,也要接受监管吧?那好,俺们就打着G20旗号介入游戏规则制定。嘿嘿,一步到位不可能,那就分N步。

基本面数据方面:中性

1、 【国际能源署(IEA)发布原油预测报告】

国际能源署(IEA)在最新公布的《石油天然气市场2011年中期报告》中表示,2010年-2012年国际石油市场将比预期的情况要更为紧张。
国际能源署还对石油输出国组织加大施压,称石油输出国组织应大幅增产,因炼厂的季节性需求料在第三季出现飙升。
国际能源署称,因欧美炼厂结束维护期,开始为夏季用油旺季补充油品库存,全球炼厂的原油日需求预计将从4月的7260万桶低点大幅上升到7月的7640万桶。

点评:看着油价翻番最近的新闻,感觉像吃了一个苍蝇。

最近两个月,纽约原油期货从112美元高位一路下滑至目前91美元。

有趣的是,消息面却“利好”不断。

先是传闻各国施压沙特增产,沙特没理;

接着传闻美国找沙特低价购油置换储备原油供应欧洲,另一个版本的变相增产,沙特还是不理;

再接着各大机构纷纷出炉油价预测,反正没有低于110美元的。

资金及流向方面:中性

1、 【未来10年世界粮价仍将高位运行】

联合国粮食及农业组织和经济合作与发展组织17日联合发布《2011-2020农业展望》报告,预测未来10年世界粮价仍将高位运行,农产品市场价格波动也将持续。
经合组织秘书长古里亚和粮农组织总干事迪乌夫当天在巴黎共同发布报告。报告预测,2011-2020年全球农业产出年均增长率将从前10年的2.6%降到1.7%。谷物实际平均价格将比2001-2010年上涨20%,肉类价格将上涨30%。
报告指出,未来10年,气候问题、能源价格上涨推高生产成本、库存减少、农业生产增长放缓等都是加大市场波动的因素。总体来看,粮食价格上行风险大于下行风险。
去年以来,由于自然灾害等原因,全球粮食价格快速上涨。对此经合组织秘书长指出,粮价上涨虽然增加了农民收入,但粮价暴涨对发展中国家低收入群体造成严重打击。
古里亚和迪乌夫共同呼吁各国政府要加强政策协调,消除贸易壁垒,加大农业投入,努力提高粮食产量。

点评:其实,这类报告在拐点附近的预测性很差。

但是呢,过去几十年,基本上大宗商品牛熊周期延续时间都很长。整个70-80年,都在涨。整个80-00年,基本都在低位震荡。00年以来,除了08年金融海啸闹乌龙,基本上也都是涨的。所以,这类报告准确度一般比较高,牛市或者熊市周期延续的时间,实在是太长了。基本上最近十来年,只要你不跑出来看空,无论何时何地坚持看多,基本上都是对的。

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分类: 经济 标签:
  1. 匿名
    2011年6月21日07:58 | #1

    这个人完全是在站美国的角度做评论嘛。

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