安邦-每日金融-第3291期

分析专栏:警惕国际金融机构通过“扒粪”做空中国

中国要为欧元区及欧元的崩溃做好准备    3
传闻上海某城投公司开始向银行拖债    3
从城市治理的角度看地方债难言可控    3
对政策严重误读很可能导致股市随后失去理智    4
继续倚重数量型调控只会加剧银行表外风险    4
跨境贸易人民币结算正成为新增外汇占款主因    4
国企是人民币PE最大的资金供应商    5
证监会官员指点拟上市公司提高过会率    5
百度回归A股可能是出于安全方面的考虑    5
保障房融资渠道仍然处于肠梗阻状态    6
上海整顿大宗商品中远期交易市场    6
中国平安控股深发展将在寿险业务中加强行业竞争力    6
险资在股市大跌后应该反思风险控制    7
上半年A股市场市值损失相当于融资总额的230%    7
市况不佳迫使光大银行延后路演    7
欧洲顺利保住IMF总裁职位    8
美联储延长与西方主要央行的美元贷款计划    8
华尔街的裁员风潮值得警惕    8
印度对海外投资大举开放共同基金业值得借鉴    9
 
〖分析专栏〗
【警惕国际金融机构通过“扒粪”做空中国】
本周以来,中国地方政府债务这一老掉牙的问题再次通过炒作成为了国内外关注的焦点。许多知名国际金融机构在这个问题上也是一拥而上,品头论足,做了更大范围上的发挥。28日,国际评级机构标准普尔发布包括中国在内的亚太区银行业研究报告指出,地方政府债务是中国大型银行面临的主要风险之一,地方融资平台问题如果没有政府介入,内地银行将增加不良贷款率6个百分点,新增4000亿美元即超过2.5万亿人民币坏账。标普评级资深董事曾怡景预计,内地银行会蒙受一定损失,有银行可能需要因此低价出售资产。当天,外资投行高盛也发表研究报告表示,预计2013年中国内地银行业不良贷款比例达8%,不良贷款的最薄弱环节可能在开发中的西部地区出现。高盛表示,在今年和明年,内地分别有2.6万亿和1.8万亿元人民币债务到期,未来货币政策和房地产政策趋于收紧,可能导致不良贷款问题出现。
实际上,上述问题,自2009年天量信贷投放后,便一而再、再而三地被国内外各方提起,而作为战略性智库的安邦,也一再发出警告,要求采取措施。但安邦在当今这个时点上,同时也发现了某些不同寻常的现象。近期,美国股市出现了针对中国概念股的“做空”大潮,这一势头已经蔓延到了香港市场。自24日起,雨润食品便开始遭到疯狂甩卖,股价重挫5%。6月27日,雨润食品再度暴跌近20%,6月28日继续下跌近6%,报19.36港元,创52周新低。坊间有消息称,雨润股价下跌的原因是其被一家专门“做空”的机构看上了,消息更是将浑水公司(Muddy Waters)推到了台前。前段时间一些被“做空”的中概股背后,同样闪现着这家机构的身影。
安邦首席研究员陈功指出,金融业的特点就是这样,有的时候叫好,有的时候喊坏,任何一个国家都有问题,任何时候的任何事情都有着缺陷。看到缺陷容易,看到问题容易,关键在于什么时候讲?这个时机就与利益产生重大关系了,因为金融的业绩最后都可以归结于因趋势而生,而什么趋势呢?无非就是“做空”还是“做多”。所以,在这上面,掌握话语权的一方,就有了主动性。掌握了信息的一方,就掌握了趋势,做空、做多,完全随心所欲。在这方面,国内各方面因为对信息原理并无常识,掌握话语权的实际就是国际投行了。他们说“多”,国内媒体就会盲目地跟着走,因为我们“搞媒体的小家伙们”总是相信他们才是权威。
陈功强调指出,真正需要点认识水平的时刻,是在国际投行说“空”的时候,每当这种时候,国际投行就会变得义正词严,揭示出很多早已存在的问题和现象,仿佛过去他们对这些事情从来不知道似的。现在中国概念股在国外遭到普遍而明显的打压,这是正常的。不同的政权模型,总要在各个领域表现出权威,我们会在中国市场表现出来,西方国家自然也要在西方金融市场上做出反应。关键的问题在于,我们必须竭力防止我们自己的人,糊里糊涂跟着走,让西方对中国各种问题的夸大,蔓延到了国内市场,蔓延到了国内的上市公司。国内的新闻媒体在这种时刻,要表现出水准,要有思想深度,不能一味地跟着“扒粪”,结果会导致国际投行的“做空”得逞。要知道,“跟风”可能导致的结果,就是大家会认为,原来国际投行讲的都是“真的”,我们自己也证明了“真的”有这么多的问题?!
其实,无论是融资平台的问题,还是物流成本的问题,还是房地产和宏观调控,所有的问题都早已经被了解,都或多或少地处于解决的过程中。关键是媒体要跟上政策趋势,要有深度、有建设性,不要盲目地跟风“扒粪”,从而让中国媒体成为国际投行“做空”中国的工具。
最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
正当针对中国公司的“做空”大潮四处蔓延之时,安邦首席研究员陈功认为,中国的许多问题,其实都早已经被了解,都或多或少地处于解决的过程中,今后的关键问题是要防止国内媒体不要盲目地跟风“扒粪”,沦为国际投行做空中国的工具。(ACG)返回目录

〖优选信息〗
【形势要点:中国要为欧元区及欧元的崩溃做好准备】
欧洲债务危机已越来越恶化。据报道,29日晚,希腊议会将就批准一项280亿欧元(合401亿美元)的增税和开支削减方案进行投票,这对保证希腊获得第二轮国际纾困至关重要。但就在这场投票到来之际,在雅典,针对欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)提出的严厉紧缩措施的抗议转变为暴力冲突,警方使用了催泪弹。希腊央行行长乔治•普罗沃波罗指出,过去一年半以来政客们淡化了希腊的经济危机,目前该国正蹒跚走向可能的违约。普罗沃波罗斯表示:“在希腊,我们从未认真辩论过问题出在哪儿。葡萄牙产生了新政府,新政府表示未来两年会很困难。然而在希腊,我们没有听到过类似的话。”他最后警告,如果议会不能通过旨在避免灾难性违约的大规模紧缩措施,将无异于在让希腊“自杀”。我们不能否认,普通民众对于金融问题的理解程度是有限的,在作为民主国家的希腊,除了街头抗议,民众还可以使用另外的手段向政界施压,这意味着希腊民意可能会选择退出欧元区。安邦研究团队在此明确警告,随着希腊债务危机的演变,欧元区发生分裂的可能性极大,其他一些财政困难的国家也可能陆续退出欧元区。安邦咨询首席研究员陈功更是指出,由于存在上述风险,欧元不仅不能替代美元,甚至可能会走向崩溃!为此,人民币的国际化是中国的必然选择,但中国必须走出一条有自己特色的道路来。安邦一直在呼吁中央要重视安邦呼吁的在非洲实施4000亿美元的马歇尔式的振兴计划,以金融战略推动人民币和中国商品流向非洲市场。这是一条让人民币国际化的有效战略途径,现在甚至已经到了舍此无他的地步!(NYZR)返回目录
【形势要点:传闻上海某城投公司开始向银行拖债】
据香港《信报》29日报道,上海市政府辖下一家从事地产及公路建设的城市投资公司,从本月开始无法偿还银行流动贷款,要求银行拉长还款期,以及把该笔款项转换成以资产抵押的固定贷款,即变相拖债。但报道没有透露该公司名称。报道引述消息人士说法称,该城投公司在2008年底至2009年间,以进行基建为由,大量对外发债及以向银行贷款,当中包括资产抵押贷款及流动贷款。有关贷款年期分别为3年、5年和7年,因此今年开始有第一批贷款到期。该公司本月未能如期还款,向银行提出以旗下政府大楼及公路等资产为抵押,转换为固定贷款。但政府大楼和公路不能在市场上交易,没有现金流,对银行而言根本没有价值,银行亦不可能把政府大楼充公变卖,因此这变相是向银行拖债。消息还指出,除了上海,其他城市的城投公司已出现类似情况,且很可能更加恶劣。对此,上海市城市建设投资开发总公司新闻负责人周道红29日对新浪财经作出回应,称报道提及的“上海城投”并非该公司。对此报道,上海市政府新闻发言人陈启伟29日回应称,相关报道严重失实。有关城投公司流动资金贷款转换成固定资产贷款,属于当前政府融资平台清理规范中的正常调整,与还贷欠息没有任何关系。(LCY)返回目录
【形势要点:从城市治理的角度看地方债难言可控】
审计署日前公布的10万亿地方债,与业内预估的8万亿、15万亿相较尚在预期,地方债与银行、房地产行业的密切关联性,一并成为最大的风险点。对此,财政科学研究所所长贾康向观点地产新媒体表示,10万亿地方债在总量上处于安全区之内,但可能部分地区会出现问题。贾康指出,地方债总体来说作为阳光融资,走的是预算程序,预算的后盾是地方经济的实力,因为预算是透明的,并且都需要有前期的统筹,所以偿还风险方面问题不大。除了地方债以外,今后还有可能会试点市政债,市政债更多是要求项目本身的现金流。对地方债问题,安邦首席研究员陈功则认为,10万亿可控制都是从银行角度来谈的,放在过去早就翻船了,但现在盘子增大了,所以是可控的。但要是从城市治理的角度来看,就是不可控了。因为项目搞了一半,没钱了,怎么办?很多的钱已经用贷款的形式花出去了,现在钱跟不上了,怎么办?放弃政策,放弃国务院的领导?这种状态下的可控,应该是说不通的。(RCY)返回目录
【形势要点:对政策严重误读很可能导致股市随后失去理智】
对于备受关注的6月通胀数据,兴业银行资深经济学家鲁政委日前表示,6月份CPI将再破新高,预计会达到6.2%。在增长方面,除城镇固定投资在保障房、农村水利建设和前两年已开工项目的支撑下可能一枝独秀外,消费、出口预计都会继续回落。尽管如此,第二季度单季GDP同比增速预计仍将达到9.5%左右,与第一季度的9.7%相差无几。鲁政委认为,从年内来看,认为中国经济会“硬着陆”和“滞胀”的看法,都言过其实。当前经济的平稳减速,恰恰正在为未来4-6个月之后物价最终出现回落奠定不可或缺的基础。目前工业企业的日子虽比2010年第四季度要困难一些,但总体经营状况仍在正常景气区间。仔细分析诱发工业企业出现困难的因素,原材料上涨、劳动力成本上升,恰恰说明目前的紧缩政策仍有继续维持必要,而不是要立即放松,否则,这两方面的价格就会上升得更快。而在安邦首席研究员陈功看来,市场对政策的理解有严重的偏差,对风险的控制等同于零,对几个所谓权威的观点,深信不疑,所以今后几个月形势一旦转坏,市场反应有极大的可能会失去理智。因此,他预测市场将会大跌击破2600点。(RCY)返回目录
【形势要点:继续倚重数量型调控只会加剧银行表外风险】
截至6月上旬,银行理财产品总额已达7万亿。对此,瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为,在流动性短缺的情况下,银行理财产品“价格战”,是银行为争抢存款不得已而为之,从某种程度上也可以视为存款利率上浮的预演。为避免银行“表外”风险失控,短期内应尽快变数量型调控工具(如上调存款准备金率)为价格型调控工具(如加息),让“出表”资金重回“表内”。而长期来看,加快存款利率市场化,包括允许某些银行差额化定价等,才是化解矛盾之根本。当前市场对于货币政策的理解存在误区,即仍然认为,上调利率对经济基本面的影响甚于准备金率上调。但是,由于当前中小银行超额准备金率基本上没有剩余,中小企业融资成本早已高于基准利率,因此“提准”对于控制信贷影响将甚于加息。而及时提高存款利率,将有助于缓解长期以来的负利率,是对抗通胀、防止居民资产存放在“表外”的最为有效的方式。同时,加大对“表外”业务的监管,做到月度数据公开透明,可以缩短政策反应时间,避免风险积聚。(RCY)返回目录
【形势要点:跨境贸易人民币结算正成为新增外汇占款主因】
今年1-5月,中国的外汇占款总额净增加1.81万亿,比去年1-5月多增6400多亿。国泰君安证券首席经济学家李迅雷认为,跨境贸易人民币结算或许是外汇占款持续增加的主要原因。他指出,2010年至今,人民币贸易结算的80%-90%是进口贸易结算。其中今年1-5月,进口商品的人民币支付估计在5000亿-6000亿人民币。而今年1-5月的外汇占款总额净增加1.81万亿,比去年1-5月多增6400多亿,这多增的部分,大部分应该可以归结为跨境贸易人民币结算的原因。尽管贸易顺差和FDI的增加也会导致外汇占款增加,但前5个月外贸顺差与FDI之和与去年同期相比,反而减少了30多亿美元。由此可见,跨境贸易人民币结算正成为外汇占款激增的新的主要因素。所以,单纯从控制外汇占款规模增长的角度看,在人民币国际化的制度设计时应该充分考虑人民币与外汇之间的供需平衡问题,在人民币流出的同时,要增加国内的用汇需求,相应放缓外汇储备的增长。例如,可重启港股直通车试点,试行资本账户下的人民币适度可兑换,即允许境内居民购汇去投资香港证券市场的证券,以增加居民的用汇需求。在港股直通车试点成熟的基础上,还可扩大境内居民的投资范围,即允许境内居民投资海外的证券和不动产。(RCY)返回目录
【形势要点:国企是人民币PE最大的资金供应商】
人民币基金募集热潮持续。在完成募集和新设立但尚未完成募集工作的基金当中,人民币基金个数占比均在八成以上。在这个人民币基金高歌猛进的时代,据清科投资调查,将欧美成熟市场进行对比后发现:国内股权投资(PE)基金最主要的有限合伙人不是公共养老基金,而是国企。国企之所以能够如此积极的参与股权投资,其根本原因是股权投资符合国家的政策引导方向。“十二五”期间,股权投资将在推动国有企业进行联合重组、资源整合、产业升级等多项工作中发挥重要的作用。国家发改委和中国投资协会创业投资专业委员会联合发布的《中国创业投资行业发展报告2010》显示:2006-2009年期间一共有483家创业投资企业在发改委备案,其中国有机构所占LP实到资本的比例最大,接近50%,且涉及金额呈明显增长趋势。与此同时,清科研究中心的数据也映证了以上现象,即超出半数在2010年完成募资或完成首轮募资的新基金有国企的参与。而从募资金额来看,国企参与的基金所募集的金额占比达到了69%。从地域分布来看,国企同样呈现出鲜明的特点。根据中华创业投资协会对382家LP的统计,江苏、浙江、北京、上海、深圳五地成为人民币LP的聚集地,五地的LP总数占全体LP数量的70%。但除了江苏、浙江、深圳的LP以民企为主以外,其他地区的LP均以国企和政府引导基金为主。(RLH)返回目录
【形势要点:证监会官员指点拟上市公司提高过会率】
证监会发行监管部审核一处处长杨文辉28日向拟发行上市的企业强调了应注意的几个问题。首先是募集资金投资项目必须符合国家产业政策。如果企业现有业务涉及国家限制或淘汰的产业,应该在上市前处理干净。其次是股权的清晰、规范、合法。有些人因为身份的特殊性,不适合做股东,这是证监会在审核过程中比较关注的,而且经常会收到这方面的举报。对历史上有污点记录或做过违规投资的投资者或股东,拟上市公司在引进时有必要做一些调查。在同业竞争方面,杨文辉表示,如果不同领域的产品共用同一个商标,业务的独立性可能受影响,这种情况可以共同上市。如果是不同的产品,但销售渠道或采购渠道共用或有很大的重合,也希望做到整体上市,因为成本和费用分担有很大的操控余地。此外,如果业务分布在不同的主体,但渠道、商标或专利、技术等方面有共同性,证监会也希望这类业务打包上市。信息披露是证监会今年以来发行审核的重点。按照证监会要求,信息披露的基本要求就是去广告化。招股说明书的内容主要应是介绍企业的基本情况,充分揭示发行人的风险。对风险的充分提示也是发行人包括中介机构免责的依据。当然,招股说明书也要尽量挖掘企业的投资价值。这些内容尤其是涉及投资价值的信息要有公开、客观、权威的依据。(LHZB)返回目录
【形势要点:百度回归A股可能是出于安全方面的考虑】
中国股市国际板渐行渐近。除了可口可乐等全球500强企业外,中国最大的搜索引擎百度日前亦表达了回归A股的愿望。《中国证券报》29日引述百度首席财务官李昕晢的话称,百度一直关注A股国际板的进展情况,非常愿意成为首批回归A股的海外上市互联网公司。“我们愿意回归A股,希望A股投资者也能分享公司的成长回报,”他说,“但是具体细节还得看国际板的细则。”近日受会计丑闻拖累,海外上市中国企业受创。从4月份的最高价算起,百度股价也下跌了百分之十几。对此,李昕晢表示,百度确实受到了中国概念公司股价集体大幅下跌的影响,在应对措施方面,百度一直通过与投资者坦诚、透明地沟通,建立投资者对公司的信任度,相信投资者还是能够区别对待优秀公司。上周,百度刚宣布将投资国内主要旅游网站去哪儿网。李昕晢指出,百度寻找并购合作伙伴,会考虑三个层面的问题。首先,能够巩固百度主营业务,对搜索业务有协同效应;其次,有助于未来业务的战略布局,互联网新的市场和商业模式都会引起百度的关注;另外,有助于整个中国互联网行业的健康生态环境。在安邦首席研究员陈功看来,百度回归,是安全方面的考虑,因为国际上不可能给这种社会调控工具以市场地位。(ACY)返回目录
【形势要点:保障房融资渠道仍然处于肠梗阻状态】
对于保障房融资来说,现在的局面是一扇门开了,但另一扇原本半开的门则可能进一步缩小敞开的幅度。此前,发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》已下发到地方政府,明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金。这被分析为保障房建设专项融资的瓶颈已经突破,但银行、信托的门却面临着很多无形或有形的限制。据中国证券网报道,上海一家信托公司的一位业务部门负责人表示,银监会并没有限制保障房项目,但目前的监管政策却在客观上限制了保障房信托业务。5月中旬,监管部门对信托公司“窗口”指导,要求抑制房产信托业务增长,这不仅导致商品房信托业务受限,也连带造成信托公司无法开发保障房信托业务。“目前我手上有三四个保障房项目苦于没有额度无法发行。这些项目规模一般都在5亿-10亿元左右。”上述人士表示。相关统计显示,自2010年元月至2011年5月,约有15家信托公司实施了保障房的信托融资,规模约为160亿元,占同期房产信托资金比重很低。与信托的遭遇相似,目前在银行信贷中,由于信贷政策“一刀切”造成银行对于保障房项目有心无力。在目前的政策下,保障房项目也被视为房地产信贷,遭到严厉的限制。某国有银行上海分行负责人表示,“今年信贷规模很紧张,对于房地产信贷控制很严格,我们要维持一定的商品房项目,因此对于保障房项目实际上没有太多额度。”(RLH)返回目录
【形势要点:上海整顿大宗商品中远期交易市场】
上海市政府6月28日下发通知称,整顿规范大宗商品中远期交易市场,上海将禁止新设市场和新上品种,禁止自然人和无行业背景的企业入市交易,禁止股东、市场和其关联方入市交易,并禁止市场代理业务。通知要求,上海所有大宗商品中远期交易市场应限定每个交易品种和每个交易商的最大订货量,实行保证金第三方托管和银行监管,防止资金被挪用、侵占,并规范保证金缴纳形式。通知同时指出,通过进一步规范大宗商品中远期交易市场管理,有望加快上海现代商品市场体系建设和电子商务发展;将引导市场合理有序发展现货市场电子商务,从而增强市场资源配置能力、服务增值能力和价格发现能力。此前,已有市场人士和监管官员多次指出,国内中远期市场的发展轨迹已经严重背离了其设立的初衷,建议对中远期市场予以清理整顿和严格规范。(LHZB)返回目录
【形势要点:中国平安控股深发展将在寿险业务中加强行业竞争力】
6月28日晚,中国平安透露,公司重大资产重组方案已经获得中国证监会批复核准。根据有关批复,中国平安获准以持有的平安银行约78.25亿股股份(约占平安银行总股本的90.75%)及现金约26.9亿元全额认购深发展非公开发行的约16.38亿股股份。本次资产重组完成后,中国平安及其控股公司持有深发展股份共计26.84亿股,占比52.38%,深发展成为中国平安的控股子公司;同时,深发展将持有平安银行约90.75%的股份,平安银行成为深发展的控股子公司。重大资产重组方案公布前,中国平安共持有深发展10.45亿股股份,约占深发展总股本的29.99%。此外,中国平安还持有平安银行78.25亿股股份,约占平安银行总股本的90.75%。中国平安因本次资产重组方案而应对深圳发展银行履行的要约收购义务被批复豁免。深发展在适当的时候可以采取包括但不限于吸收合并平安银行等适用法律所允许的方式实现“两行整合”。作为寿险三大巨头之一的中国平安,在成为深发展控制股东之后,在寿险全行业银保渠道保费收入下降的情况下,将取得一定的竞争优势。(RHZB)返回目录
【形势要点:险资在股市大跌后应该反思风险控制】
6月27日,中国保监会新公布的数据显示,5月份,原保费收入1059.6亿元,银行存款321.3亿元;投资为-520.79亿元,这较4月份的投资额326.4亿元骤减847.19亿元。根据经济观察网的报道,业界分析人士认为,这意味着5月险资总投资缩水520多亿,受累于股价下跌,可以理解为投资浮亏。通常投资额减少的原因有减持或账面浮亏两种情况。虽然在5月市场持续低迷的情况下,逻辑上,险资减持的可能性不大,但或许也存在少许减持因素。一位保险资产管理公司人士曾表示,股市逆转情况下,险资不会“坐以待毙”,或多或少会有一些减持,估计缩水的投资额中,也有减持因素所致。在安邦首席研究员陈功看来,险资浮亏这种情况难以避免,当年在保险资金入市问题上,中央有过长期的讨论和犹豫。关键就是由于存在这样的时刻,这样的问题。保险业如果承受得了,那就没问题,一旦承受不了,那问题就大了。现在看,开放保险资金入市还是正确的,盘子大了,风险是相对降低的。关键是规模控制,风险控制。现在的问题主要在于风险控制,所谓的专家权威或能力不济,或无所作为,风险控制等同于零,上次大跌也没躲过去,这是个值得反思的大问题!(RCY)返回目录
【市场:上半年A股市场市值损失相当于融资总额的230%】
由于过度融资导致A股市场的低迷,加上今年以来的货币紧缩政策,2011年上半年A股市场融资额出现负增长。据wind数据显示,1-6月A股市场IPO实际募集资金1491亿元,同比下降26.5%。其中,中小板融资额最多,下滑幅度也最多,发行股票60家,合计融资546亿元,同比下降49%。其次是创业板,总计发行81家,合计融资479亿元,同比上涨18%。而主板市场发行新股合计23家,融资总额466亿元,同比下降15%。除了主板新股中华锐风电、庞大集团和中小板块的森马服饰募集资金分别达93亿元、60亿元和45亿之外,其余公司融资额都在35亿元以下,而融资额低于15亿元的公司占比高达87%。除IPO外,2011年上半年A股市场通过增发募集的资金总额为2214亿元,同比增长56%;而通过配股融资的总额为226亿元,同比下降59%。总体来看,上半年A股融资总额为3930亿元,同比小幅下降1.6%。虽然截至6月28日,今年上半年上证综指与深证成指分别小幅下跌1.74%和3.30%,但中小板综指和创业板指分别重挫15.47%与25.80%。剔除今年以来首发上市的新股后,上半年A股总市值累计缩水约9032亿元,其中中小板和创业板合计缩水7286亿元,占比高达80.68%。这样,由于过度融资和小盘股泡沫的破灭,上半年A股市值损失相当于融资总额约230%。(LHZB)返回目录
【市场:市况不佳迫使光大银行延后路演】
大市疲弱、空方情绪浓重的港股市场,令正准备H股IPO的光大银行倍感压力——该行取消了原定于6月27日举行的机构投资者预路演,上市时间表随之后延。《21世纪经济报道》称,28日,某投行人士指出,“预路演延后大多是因为机构投资者的认购情况不理想,或者价格未达成一致,疲弱大势下,光大银行面临市场评估和估值调低压力。”此次港股IPO,光大内部一直有“争七保十”的说法,上述投行人士称,光大目前并未放弃7月挂牌的可能性,路演有可能延到一周后进行,下月中正式招股,7月底仍有可能完成挂牌,筹资总计约达60亿美元,用于补充核心资本金。近期市场的疲弱表现也累及其他公司,和光大银行一样,不少准上市公司都作出了策略调整,包括已经进入公开招股阶段的兴源动力及浩沙,上周均决定暂缓上市。该人士还指出,与已有的上市银行相比,光大银行的卖点“没有发现”,在银行股整体估值偏低的时候,投资者会去考虑,“为什么要选择一家新股投资?除非价格很低”。花旗银行环球个人银行服务投资策略及研究部主管张敏华表示,“中资银行股未来的走势,最大的困难是对地方融资平台贷款风险的忧虑,这个问题一天不解决,中资银行股一天的股价也不太可能好。”(RCY)返回目录
【形势要点:欧洲顺利保住IMF总裁职位】
法国财长克里斯蒂娜•拉加德将于下周就任国际货币基金组织(IMF)总裁。之前就受到明显青睐的拉加德当选IMF总裁,保持了欧洲人主宰该国际金融组织最高职位的局面。根据IMF的传统,她是由执董会24名成员一致同意任命的。仅有的另一名候选人,墨西哥央行行长长阿古斯丁•卡斯滕斯承认他竞选胜算不大。不过执董会和美国财政部长蒂姆•盖特纳都对他的资历和能力提出了赞扬。在美国和包括中国在内的其他大型经济体分别在27日和28日对拉加德表示支持以后,拉加德当选就已成定局。澳大利亚和加拿大曾支持卡斯滕斯,但他未能在新兴市场国家中赢得广泛支持。上任后,拉加德即刻面临陷入困境的希腊财政纾困问题,必须做出艰难决断。任命得到确认后不久,她就呼吁希腊反对派支持希腊政府的紧缩措施。她向法国电视一台表示:“他们(希腊反对派)需要把政治分歧放到一边,为他们的国家效劳。”在安邦首席研究员陈功看来,拉加德的当选,意味着美欧金融控制格局依旧如故。(RCY)返回目录
【形势要点:美联储延长与西方主要央行的美元贷款计划】
美国圣路易斯联储主席布拉德28日表示,美联储担忧欧债危机进一步扩散,于上周货币政策会议上宣布延长危机贷款计划,允许欧洲央行向美国寻求更多美元驰援。去年5月,因希腊主权债务危机形势恶化,国际金融市场震荡,市场对美元的需求显著增加。美联储启动了与欧洲央行、英国央行、加拿大央行、日本央行及瑞士央行的美元贷款协议。互换协议总额约为2870亿美元,原定截止日期为2011年1月1日。不过,去年第四季度,欧洲主权债务危机再度爆发,爱尔兰成为最新接受国际金融救助的欧元区国家。考虑到近期国际金融市场对美元流动性资金的需求持续增加,美联储本次决定将与其他西方主要央行的货币互换协议延长至2011年8月1日。根据这项货币互换协议,美联储可收取一些费用,贷给外国央行无上限金额美金,然后这些央行转贷给国内商业银行。美联储表示,这些货币互换机制对他们而言没有风险,因为是外国央行而不是商业银行负责偿还美元贷款。希腊去年首次爆发债务危机时,欧洲央行在5月初利用美联储货币互换机制借贷92.1亿美元。欧洲央行上一次动用换汇机制贷款是在今年3月2日止当周,贷款金额7000万美元。美联储将在7月12日公布6月21-22日联邦公开市场委员(FOMC)会议纪要时公布上述货币互换协议的延期情况。美联储提供外国央行贷款不时招致国会抨击。(LHZB)返回目录
【形势要点:华尔街的裁员风潮值得警惕】
华尔街交易量大幅下滑不仅挤压了投资银行的利润,同时还将导致部分工作人员失业。据消息人士透露,瑞士信贷集团28日已开始裁减投资银行部门的员工,这项旨在降低成本的举措可能涉及400-600个工作岗位。巴克莱集团旗下的投资银行6月份已裁员100人,其中包括部分股票交易人员。据一位消息人士透露,本次行动是继1月份裁员600人之后采取的新一轮裁员措施。另据消息人士透露,高盛集团实行每年5%的末位淘汰机制,但今年的裁员幅度可能会超过5%。这些金融机构之所以纷纷裁员,主要是因为华尔街交易收入增长疲软。据Barclays Capital透露,美国证券交易所日均成交量在第二季度降至2007年第四季度以来的最低水平。数据显示,第二季度日均股票成交量为71.6亿股,较上年同期下降31%,较今年第一季度下降10%。安邦首席研究员陈功指出,市场的清淡和投行的裁员,不是一个好的信号,值得警惕。(RCY)返回目录
【形势要点:印度对海外投资大举开放共同基金业值得借鉴】
吸引投资虽然是各新兴经济体发展经济的重点任务,但资本市场一直是新兴市场经济体管制的重点领域。如何平衡两者的关系体现着各国决策者的智慧。27日,印度财政部宣布进一步放松境外资金对印度资本市场的投资,允许外国个人投资者散户直接投资于印度共同基金。根据最新规定,包括外国个人投资者、养老金和保险基金在内的合格外国投资者每年可以直接向印共同基金投入不超过100亿美元的资金,从而可以绕过合格境外机构投资者这一投资途径。分析人士认为,与境外机构投资者相比,境外散户投资者的到来将有助于提供更为稳定的资金和提高印度资本市场的稳定性。目前,只有合格境外机构投资者、在证券和交易所委员会注册的附属账户和移民外国的印度公民能够从境外对印度共同基金进行投资。印度此举对海外投资共同基金业力度可谓不小,而选择的投资者市场行为也相对温和,却大大增加了国内共同基金业的资本实力又不担心失去控制,这种做法值得中国等新兴经济体国家吸引国外投资借鉴。(AYZR)返回目录

〖调整与修正〗无
〖每日数据〗
本数据仅供客户参考,不作为投资依据。
最新股市行情
    日     期    收盘指数    涨跌点数
上证指数    6月29日    2728.48    -30.72(1.11%)↓
深圳成份指数    6月29日    11913.20    -133.89(1.11%)↓
上证B股指数    6月29日    267.78    -3.36(1.24%)↓
深成份B股指数    6月29日    5282.89    -49.37(0.93%)↓
沪深300指数    6月29日    3000.17    -41.56(1.37%)↓
香港恒生指数    6月29日    22061.18    -0.60(0.00%)↓
恒生国企股指数    6月29日    12404.52    -82.27(0.66%)↓
恒生中资企业    6月29日    4132.10    +30.33(0.74%)↑
台湾指数    6月29日    9797.26    +148.28(1.54%)↑
英国金融时报指数    6月28日    5766.88    +44.54(0.78%)↑
德国法兰克福指数    6月28日    7170.43    +62.53(0.88%)↑
日经指数    6月29日    8573.38    +94.52(1.11%)↑
美国道琼斯指数    6月28日    12188.69    +145.13(1.21%)↑
纳斯达克指数    6月28日    2729.31    +41.03(1.53%)↑
标准普尔500指数    6月28日    1296.67    +16.57(1.29%)↑
最新外汇牌价:2011年6月29日5:30pm
    1美元        1美元        1美元        1美元
人民币    6.46429    丹麦克郎    5.18137    瑞典克郎    6.39731    台币    28.8916
日元    81.0703    加拿大元    0.98005    欧元    0.69464    澳元    0.94558
港币    7.78259    新加坡元    1.23542    瑞士法郎    0.83100    英镑    0.62576

    1欧元        1欧元        1欧元        1欧元
人民币    9.30598    丹麦克郎    7.45907    瑞典克郎    9.21475    台币    41.5923
日元    116.709    加拿大元    1.41088    美元    1.43960    澳元    1.36125
港币    11.2038    新加坡元    1.77951    瑞士法郎    1.19630    英镑    0.90085
伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)6月28日
    一个月    二个月    三个月    六个月    一年
美元    0.18555    0.21725    0.24575    0.40075    0.73500
英镑    0.62875    0.70125    0.82500    1.10250    1.57625
日元    0.14031    0.15844    0.19531    0.34156    0.56000
瑞士法郎    0.13000    0.15083    0.17500    0.23833    0.53500
欧元    1.27063    1.34813    1.47250    1.73700    2.11875
LIBOR数据为伦敦时间每日下午2:00之后提供(国内媒体转载)
香港银行同业港元拆息(%)6月29日
隔夜钱    1个月    3个月    6个月
0.05000    0.20000    0.26000    0.35000
HIBOR数据由香港银行公会于每日早上 11 时(香港时间)后公布
上海银行间同业拆放利率 2011年6月29日11:30
期限    Shibor(%)    涨跌(BP)
隔夜(O/N)    5.0350    2.04↓
1周(1W)    6.3283    16.42↓
2周(2W)    6.2242    22.50↓
1个月(1M)    7.7363    1.87↓
3个月(3M)    6.4571    0.40↓
6个月(6M)    5.2038    0.62↑
9个月(9M)    5.0961    0.90↑
1年(1Y)    5.1309    0.89↑
NYMEX原油期货价格每桶92.89美元(6月28日收盘价)
ICE布伦特原油期货价格每桶108.78美元 (6月28日收盘价)
COMEX 金=1500.20美元(6月28日收盘价)
1人民币=4.46941新台币  100人民币=10.7400欧元 100人民币=15.4705美元
[外币100] 美元647.18 英镑1034.84 日元7.9933 港币83.13 澳元681.22 欧元928.99
(中国银行2011.6.29)
 
声   明
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